财务能力分析(2)

第五章企业财务能力分析,第一节盈利能力分析,1企业盈利能力分析的内涵,1）盈利能力分析的目的2）盈利能力分析的内容,盈利能力分析的目的,盈利能力的内涵盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力分析目的衡量业绩发现问题,盈利能力分析的内容,资本经营盈利能力分析资产经营盈利能力分析商品经营盈利能力分析上市公司盈利能力分析,2资本经营盈利能力分析,1)资本经营盈利能力内涵与指标净资产收益率2)资本经营盈利能力因素分析（1）影响资本经营盈利能力的因素（2）因素分析,净资总资总资负债负债产收【产报（产报利息）】（所得税税率）益率酬率酬率率净资产,影响因素,3资产经营盈利能力分析,资产经营盈利能力内涵与指标2)资产经营盈利能力因素分析（1）影响资产经营盈利能力的因素总资产周转率销售息税前利润率（2）因素分析,4商品经营盈利能力分析,1）商品经营盈利能力内涵与指标（1）收入利润率分析（2）成本利润率分析,2）产品营业利润因素分析）商品经营盈利能力因素分析（）销售营业成本利润率分析（）营业成本费用利润率分析（）全部成本费用总利润率分析,5上市公司盈利能力分析,1）每股收益分析2）普通股权益报酬率分析3）股利发放率分析4）价格与收益比率分析,1）每股收益分析,（1）每股收益的内涵与计算净利润优先股股利每股收益-发行在外的普通股加权平均数(流通股股数)（2）每股收益因素分析每股账面价值普通股权益报酬率,2）普通股权益报酬率分析,净利润优先股股息普通股权益报酬率普通股权益平均额,3）股利发放率分析,股利发放率计算每股股利股利发放率100每股收益影响因素：价格与收益比率股利报偿率,4）价格与收益比率分析,价格与收益比率（市盈率）每股市价每股收益,第二节营运能力分析,1企业营运能力分析的内涵2全部资产营运能力分析3流动资产周转速度分析4固定资产营运能力分析,1营运能力分析的内涵,1)营运能力分析的目的2)营运能力分析的内容,营运能力分析的内容,全部资产营运能力分析流动资产营运能力分析固定资产营运能力分析,2全部资产营运能力分析,1)反映全部资产营运能力的指标计算与分析(1)全部资产产值率的计算与分析(2)全部资产收入率的计算与分析(3)全部资产周转率的计算与分析2）全部资产营运能力综合分析,（1）全部资产产值率分析的计算与分析,（2）全部资产收入率分析的计算与分析,总收入全部资产收入率100%平均总资产,（3）全部资产周转率的计算与分析,总周转额（总收入）全部资产周转率平均总资产,2）全部资产营运能力综合对比分析,（1）综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系（2）综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系（3）将全部资产营运能力与全部资产盈利能力结合起来分析,3流动资产营运能力分析,1）全部流动资产周转率计算与分析2）各项流动资产周转率计算与分析3）流动资产周转加快效果分析,（1）流动资产周转率计算,流动资产周转额流动资产周转次数(次/一定时期)流动资产平均余额计算期天数流动资产周转天数或周转期(天/次)流动资产周转次数流动资产平均余额计算期天数流动资产周转额,营业收入全部流动资产周转次数全部流动资产平均余额,（2）流动资产周转率分析,全部流动资产周转率分析流动资产垫支周转率分析,2）各项流动资产周转情况分析,（1）企业存货周转情况分析（2）企业应收账款周转率,存货周转率与各阶段周转率的关系,在企业生产均衡和产销平衡情况下,存货周转率与三个阶段周转率之间的关系可用下式表示:材料消耗额存货周转天数材料周转天数总产值生产费在产品周转天数产成品周转天数,赊销收入净额应收账款周转率平均应收账款余额其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回、折让、折扣平均应收账款余额(期初应收账款期末应收账款)2,3）流动资产周转加快效果分析,（）加速流动资产周转所节约的资金（）加速流动资产周转所增加的收入,4固定资产营运能力分析,1）固定资产产值率分析2）固定资产收入率分析,第三节偿债能力分析,1偿债能力分析的内涵2短期偿债能力分析3长期偿债能力分析,1偿债能力分析的内涵,1）偿债能力分析的目的2）偿债能力分析的内容,偿债能力分析的目的,有利于投资者进行正确的投资决策有利于企业经营者进行正确的经营决策有利于债权者进行正确的借贷决策有利于正确评价企业的财务状况,偿债能力分析的内容,（1）短期偿债能力分析（2）长期偿债能力分析,2短期偿债能力分析,1）影响短期偿债能力的因素企业经营现金流量流动负债规模与结构流动资产规模与结构2）短期偿债能力指标的计算与分析,（1）营运资金的计算与分析,（2）流动比率的计算与分析,流动资产流动比率100%流动负债,（3）速动比率的计算与分析,速动资产速动比率100%流动负债速动资产=流动资产-存货速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收票据+应收账款+其他应收款,（4）现金比率的计算与分析,货币资金现金比率100%流动负债,（5）企业支付能力系数计算与分析,企业支付能力系数是指期末货币资金额与急需支付款项之比，其计算公式为：其中急需支付款项包括逾期未缴预算款项、逾期银行借款、逾期应付款项等。,3长期偿债能力分析,1）影响长期偿债能力的因素非流动负债规模与结构盈利能力非流动资产规模与结构,2）长期偿债能力指标的计算与分析（1）盈利能力对长期偿债能力的影响分析（2）资产规模对长期偿债能力的影响分析,（1）盈利能力对长期偿债能力的影响分析,利息保证倍数的计算与分析债务本息偿付保证倍数的计算与分析固定费用保证倍数的计算与分析,（2）资产规模对长期偿债能力的影响分析,资产负债率的计算与分析净资产负债率的计算与分析长期负债率的计算与分析,第四节增长能力分析,1增长能力分析的内涵,1)增长能力分析的目的增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能.增长能力分析的目的：对于股东而言，对于潜在的投资者而言对于经营者而言对债权人而言,2)增长能力分析的内容增长率分析剩余收益分析,2增长率分析,1)股东权益增长率(1)股东权益增长率内涵和计算股东权益增长率是本期股东权益增长额与股东权益期初余额之比，也叫做资本积累率.,(2)股东权益增长率分析,2)收益增长率(1)收益增长率内涵和计算(2)收益增长率分析,3)销售增长率,(1)销售增长率内涵和计算（2）销售增长率分析,某一业务周期,企业生命周期,时间（T）,销售收入（S）,图111企业生命周期,4)资产增长率(1)资产增长率内涵和计算(2)资产增长率分析,5)增长能力比率分析的基本框架,增长能力,股东权益增长率,资产增长率,销售增长率,收益增长率,图112增长率分析框架,长率、资产增长率、销售增长率、收益增长率保持同步增长，且不低于行业平均水平，才可以判断这个企业具有良好的增长能力但运用该框架时对于各因素的增长与企业增长的关系无法从数量上进行确定,3剩余收益分析,1)剩余收益指标内涵与计算(1)剩余收益指标的内涵(2)剩余收益指标的计算剩余收益=资本收益资本成本=净利润权益资本成本=（净资产收益率权益资本成本率）净资产,2)剩余