财务管理学生作品格力电器财务分析

关于格力电器2006年度的财务分析报告,关于的建议,制作者:蒋峥方婧方赟卢月月黄兴臻詹晓伟潘慧云吴慧瑛郜韡潘天启占新宇于兆卫,一、公司简介,公司名称：珠海格力电器股份有限公司行业分类：电器机械及器材制造业主营业务：货物、技术的进出口（法律、法规、规章明文规定禁止进出口的货物、技术除外）。制造、销售注册资本：805410000,股票代码：000651股票简称：格力电器交易所：深圳上市板：主板发行时间：1992-03-01发行方式：定向募集上市时间：1996-11-18上市推荐人：珠海国际信托投资公司人民币实际募集资金（万元）：11750人民币发行价（元）：2.5发行量（万股）：4700,格力电器公司董事长1945年11月出生于珠海。大学学历，工程师。1988年，回到故乡珠海，先后任冠雄塑胶工业公司总经理、珠海空调器厂厂长。1992年，格力电器公司组建，出任总经理。把一条技术落后10年的组装线，年产2万台空调器的小厂，改造成为年产量250万台的行业巨头。2001年4月至今任董事长。1996获得“八五”期间“广东省企业技术进步突出贡献奖”；同年还获得“第四届中国机械工业优秀企业家”称号；1998年1月当选为广东省人大代表；1999年，被推选为中国家用电器协会副理事长；2000年，被国务院授予“全国劳动模范”荣誉称号。并先后被华南理工大学、西北大学聘为客座教授,朱江洪,董明珠，48岁，江苏南京人。中国最大的专业化空调企业-珠海格力电器股份有限公司总经理。自1994年底出任经营部部长以来，董明珠领导的格力电器从1995年至2005年，连续11年空调产销量、销售收入、市场占有率均居全国首位。2003年1月，当选为十届全国人大代表,2005年11月，再次荣登美国财富杂志评选的“全球50名最具影响力的商界女强人”榜；2006年3月，荣获“2005年度中国女性创业经济大奖”。,股本结构,关联企业,二、财务状况及分析,盈利能力分析,公司主营业务毛利率基本保持稳定，说明该公司产品的市场盈利能力处于稳定状态，公司的主营业务利润很大程度上取决于公司的产品的市场销量情况。,销售净利润率,04-06，该指标有下降的趋势，说明了企业对成本费用的控制管理能力有所松弛,注意改进经营管理，加强成本费用的控制,还是企业未来几年内面临的重大课题!,公司本年净资产收益率为20.18%，与去年同期相比盈利能力有所提高，净资产收益率提升了1.46个百分点,为企业未来资金链的持续稳定奠定坚实基础。,盈利能力分析,资产净利润率是一个综合指标，表明了企业资产利用的综合效果。公司本年度资产净利润率为4.38%，较上年有所提高，说明资产的利用效率提高了。,04-06年总资产报酬率，总体呈下降趋势，反映了该企业利用全部经济资源的盈利能力下降，其财务管理水平下降，这几年的资产管理的效益不好,这对企业资源整合能力,以及如何进一步增加收入,降低成本提出了更高的要求。,公司本年度实现每股收益0.78元，与去年同期相比下降了0.17元。公司每股净资产为3.87元，与去年同期相比下降了1.20元。这都会在一定程度上导致股价的不稳定性,如何在如今竞争激烈的家电市场站稳脚跟,保证股票的持续升值关系着企业的生死荣辱,兴衰成败!,净利收现率该指标呈剧辐上涨，企业的现金流量状况良好，现金对当期利润的保障程度强，净利润的收现水平高。,营运能力分析,总体总资产周转速度较快,但并不稳定05-06年间的全部资产管理质量和使用效率有较大的提高.,流动资产周转率总体不高,但较稳定,应在未来提高流动资产利用效率.,05年,赊销部分占营业收入的比重较大.应收账款周转率总体较高,但不稳定,可适当调整销售政策.,存货周转率较稳定.05年存货积压时间较长,可适当提高销售能力以提升企业短期偿债能力.,偿债能力分析,流动比率从05年开始逐年降低，并且低于同行业平均水平1.19，表明该企业的流动资产相对于流动负债所占的比率较小，极有可能出现长期偿债能力低下的问题经营风险太大,企业进一步融资会相对比较困难。,三年的速动比率均低于正常率1，且06年度又有所下降,比上年同期下降8.58个百分点,可能为存货量偏高和流动负债大幅增加所致。短期偿债能力不存在严重问题,但鉴于同行业0.9的平均水平而言，加强存货管理,积极的减少存货量,方为上策.(同行业2006年为0.83,较好!),股东权益比率在20%左右浮动，表明负债比率维持在80%左右，说明该公司的负债水平过高，长期偿债能力不容乐观，应当注意防止继续大量举借外债，投资风险很大。,负债比率3年均偏高，长期借款等比重偏大，对于经营者而言，长期偿债能力偏低，风险过大，债权人提供资金的安全性较差。,建议：公司应对资本结构给与足够重视，适当缩小举债比例和存货比例，给投资者信心,06年同行业横向比较,比较之一：净资产收益率是评价所有者投入资本获取报酬水平最具综合性和代表性的指标。格力比同行业平均水平高出了5%，说明公司权益资本获取收益的能力在同行业中较强，运营效益较好，投资者投资有一定的保障但市盈率远远低于同行业平均水平，表明市场对公司未来的营业能力和发展前景比较不看好,毛利率和销售净利润率下降主要是因为主营业务收入的增长速度小于主营业务成本的增长速度,这是因为原材料、尤其是铜的价格上涨,还有企业的出口比重增大造成的,但企业自身还是保持较高、较稳定的盈利水平，在同行业处于领先地位,比较之二公司流动比率和速动比率均较行业平均水平低了30个百分点，负债比率高了约20个百分点，可以看出公司的偿债能力较差，偿还到期债务能力不足。负债偏多，资本结构不尽合理,比较之三公司存货利用效果较好，但占流动资产比例偏高应收帐款周转速度快，应收帐款管理工作的效率较好但与行业平均水平差距较大，同时也说明公司可能对赊销条件或付款期限控制较紧，销售政策过严，可能会因此失去许多销售机会，应予以注意。,同时，企业资产负债率达到，高出同行业近个百分点，这是由于流动负债过多、特别是应付款项偏多所