东阿阿胶XXXX财务状况分析

山东东阿阿胶股份有限公司2012年度财务报告分析,2019年11月22日,目录,数据来源：经审计的该公司2010、2011、2012年财务报告,公司概览,山东东阿阿胶股份有限企业前身为山东东阿阿胶厂，1952年建厂，1993年由国有企业改制为股份制企业。1996年成为上市企业，同年7月29日“东阿阿胶”A股股票在深交所挂牌上市，股票简称：东阿阿胶，股票代码：000423，系国内最大的阿胶及系列产品生产企业，隶属央企华润集团。企业坐落于：山东省聊城市东阿县阿胶街78号。法定代表人：秦玉峰。注册资本金：六亿五千四百零贰万元。企业下辖一个核心企业，29个控股子企业，现有员工5100余人，总资产19余亿元，总市值100多亿元，生产经营中成药、保健品、生物药、药用辅料、医疗器械等6大产业门类的产品百余种，阿胶年产量、出口量分别占全国的75%和90%以上，远销东南亚各国及欧美市场；复方阿胶浆为国家保密品种、全国医药行业十大名牌产品、全国十大畅销中药、名列全国扶正药第五，畅销全国30年，累计销量超过120亿支。,资产负债表,单位：元,总资产53.26亿，总负债10.14亿，所有者权益41.52亿,资产负债表,资产负债表,资产负债表动态分析,资产项目重大变动情况,对比分析,流动资产整体变动比例不大，流动资产增加主要是由于货币资金增加所致，货币资金比重增加则说明企业的即期支付能力增强，增强了企业的短期偿债能力。企业总资产中，固定资产所占比例变动不大（11.15%9.8%），所占比例较小。这说明企业对固定资产的投资比较稳定。可供出售金融资产在当年到期回收，企业对外股权投资、债券投资到期收回，这体现了企业的保守的投资政策。企业资本构成中，资产负债率从2011年的17.77%增加到2012年的19.04%，东阿阿胶相对医药行业其他企业资产负债率偏低，说明东阿阿胶对资产没得到充分利用，企业偏好主要依靠自我积累和增资的方式进行业务扩张，资产负债率应保持在合理水平,资产负债表动态分析,应收账款期末较期初增加了85.60%，主要是本公司对客户授信变化及销售规模扩大所致。存货账面价值较期初增加28.84%，主要是生产规模扩大，期末原材料及在产品增加所致。长期股权投资期末较期初增加了29.41%。主要是投资成立山东省科技融资担保公司及广东益建健康产业公司所致。在建工程期末账面余额较期初增加159.21%，主要原因是阿胶科技产业园工程项目，良种驴繁育基地建设投入增加所致。长期待摊费用期末较期初增加了148.79%，主要是由于新开专营店数量增加，专修费用增加所致。,资产负债表动态分析,根据资产负债表，资产总量增加10.99亿元，增加幅度为26.01%。其中流动资产增加8.89亿元，增加幅度27.09%；说明了企业资产的增长主要表现在流动资产上。流动资产增加幅度高于总资产增长幅度，使得流动资产在总资产中的比重有所增加。资本总量的增长主要表现在所有者权益增加2.1亿元，增加幅度为22.25%。所有者权益的增长幅度小于资本总量的变动幅度，其变化结果导致资产负债率有所增加。,利润表,总体来说，企业的盈利能力在上升，各项财务成果都在上升。原因是营业收入呈上升趋势，营业成本有所下降。,利润表动态分析,从利润表动态分析中，企业当年营业收入增加幅度为10.77%，但营业利润增长率为19.65%。其具体的原因主要表现在：营业税金及附加增加幅度32.99%，各项费用增加幅度32.52%，营业成本降低幅度为13.72%，营业利润增加幅度大于营业收入增加幅度比率。,利润表动态分析,2012年企业营业收入主要来源于阿胶产品的销售，2012年企业前五名销售收入总额为3.85亿元，占企业全部销售收入的比例为12.64%。营业收入同比增加12.72%，主要原因是本期企业销售业绩增长，阿胶系列产品量价齐升。,现金流量表,现金流入表结构分析,2012年筹资活动现金流入量为0，销售商品、提供劳务，其他与经营活动有关总计占56%，投资活动现金占44%,现金流出结构分析,现金净流量结构分析,经营活动现金流量,从2012年经营活动来看，现金总流入为36.21亿元，主要依靠销售阿胶及系列产品收入获得，会计收入兑现情况良好；2012年现金总支出27.63亿元，主要用于外购商品及其他费用支出。本年度经营活动产生现金流量净额为8.58亿元。,营运活动现金流量表分析,2012年度销售商品提供劳务获得的现金是35.83亿，而该企业2012年度的营业收入是30.56亿元，说明当期收回前期应收款项较多。企业经营活动现金流入总量是36.21亿元，主要包括：销售商品、提供劳务收到的现金35.82亿元，收到的其他经营活动有关的现金0.39亿元。说明该企业收入渠道相对单纯，主营业务收入是主要现金来源。2012年度经营活动现金流出量为27.63亿元，其中购买商品、接受劳务支付的现金10.83亿元，支付给职工及为职工支付的现金2.74亿元，支付的各项税费5.98亿元，支付的其他与经营活动有关的现金8.08亿元。在总支出中，外购商品款占很大比重，人工费用比重较小，说明企业的支出主要集中在外购商品方面。,投资活动产生的现金流量,从东阿阿胶2012年的投资活动情况来看，投资活动现金流入总量为28.10亿元，投资活动现金流出总量为22.65亿元，本年度投资活动产生的现金流量净额为5.45亿元。,投资活动产生的现金流量分析,2012年投资活动现金流入总量为28.10亿元，其中收回投资所得现金为26.89亿元，取得投资收益所收到的现金为1.19亿元，处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额为0.02亿元，很明显，收回投资所收到的现金占了因投资活动导致的现金流入量的大部分，因此可断定，企业的对外投资情况良好。2012年投资活动的现金流出量22.65亿元，其中固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金2.81亿元，投资所支付的现金19.84亿元。由此可见，投资支付的现金占现金流出量的绝大部分。,筹资活动产生的现金流量分析,2012年筹资活动现金流出总量2.18亿元，其中分配股利、利润或偿付利息所支付的现金为2.17亿元，偿还债务支付的现金0.01亿元，从此现象看，筹资活动的现金流出大部分用于分配股利、利润或偿付利息所支付的现金。,短期偿债能力,营运资本,营运资本流动资产流动负债=长期资本长期资产，营运资本为正数，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。,短期偿债能力,2011年和2012年的流动比率均大于2，这说明企业短期偿债能力很强。2012年流动比率较2011年有所下降，但企业财务风险较小，对债权人的利益有保障。2012年和2011年度速动比率均大于1，说明企业短期偿债能力较强，但由于，企业拥有大量的货币性资产，导致可能失去一些有利的投资和获利机会。,长期偿债能力,资产负债率,2009年-2012年资产负债率均低于50%，说明企业借入资金较少，投资风险较小，企业经营安全稳健，也表明了东阿阿胶经营上比较保守。,营运能力分析,2012年比2011年应收账款周转率提高了8.5次，应收账款平均收账期缩短了2.72天通常讲，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业收回应收账款的速度越快，资产管理水平越高，流动资产的使用效率越强，及时收回应收账款，既可以避免企业发生坏账损失，也可以增强企业的偿债能力。,营运能力分析,存货,一般情况下，存货周转率越低，存货周转速度越慢，说明存货储存过多，占用资金多，有积压在库的现象。,盈利能力分析,销售毛利率=销售毛利/营业收入2012年销售毛利率=73.65%，2011年销售毛利率=66.17%2012年销售毛利率有所增加，销售毛利率越高，对管理费用、销售费用、财务费用等期间费用的承受能力越强，说明企业的经营活动的盈利能力越高。总资产报酬率=净利润/平均资产总额*100%，其中平均资产总额=（期初资产+期末资产）/22012年总资产报酬率=5.51%，2011年总资产报酬率=6%2012年总资产报酬率有所下降，总资产报酬率越高，说明资产运作的效果越好。净资产收益率=净利润/平均净资产，其中平均净资产=（期初所有者权益+期末所有者权益）/22012年净资产收益率=7.06%，2011年净资产收益率=7%2012年净资产收益率有所增加，净资产收益率越高，表明所有者投资带来的收益越高，企业资本的盈利能力越强。,杜邦分析法,杜邦分析法,营业成本1,086,100,305销售费