前言,理财职业与人生(10级)

,个人理财陶永诚,tyc1002老师简介,陶永诚投资与保险系主任、教授、中央财经大学金融学博士生国家级精品课程个人理财（http:/grlc.jpkc.cc/）负责人中国银行业从业资格个人理财课程咨询委员会成员联系：投资与保险系，7411房间电话E-mail：tyc1002,课程简介,课程网页，http:/grlc.jpkc.cc/grlc个人理财课程以“课证融合”和“教学与服务相统一”为特色，与“国家理财规划师”和银行从业“个人理财”资格考证相融合，并适度丰富职业素养与职业发展教育。要求学生在全面客户分析的基础上，就人生规划、现金与消费规划、住房规划、保障规划、投资规划、税收筹划等进行全方位设计，形成可执行的综合理财方案。课程重视教师团队与学生社团的互动交融，重视学生职业发展与自身美好人生规划的协调。下一步建设目标是：将课程建设为社会服务的良好平台，现代大学生通识理财技能教育的基础平台。,课程简介,课程网页，http:/grlc.jpkc.cc/grlc课证融合。与“国家理财规划师”和银行从业“个人理财”资格考证相融合国家理财规划师，/银行从业个人理财，http:/www.china-,课程体系,前言理财：职业与人生理财基础客户分析人生规划现金与消费规划保障规划投资规划税收筹划综合理财规划,理财：,职业与人生,前言,框架,理财时代,理财规划,学生坐标,理财范畴,一、理财时代,感受理财时代理财是职业与人生的统一,一、理财时代,感受理财时代,老百姓的感受,钱多，但钱不值钱收入增长，但成本上升也快投资渠道多，但往往又是赔本买卖专家理财不信“专”，自己理财不专业不理好财，不知不觉成为相对贫困者,老百姓的感受,公众成为理财焦虑者理财综合症真实的数据,图1：GDP（2010年）,图2：全国人均收入（2010年）,图3：浙江人均收入（2010年）,图4：中国、美国、日本M2总量单位：万亿美元,表1：社会金融资产结构（2010.12.31）,表2：我国基金结构（2010.12.31）,表3：银行信贷结构（2010.12.31）,表4：各类价格走势,表5：利率调整,根据沃顿商学院著名的金融教授JeremySiegel的一项研究统计，在过去的1802年-2003年的200年间分别投资股票、债券、票据、黄金的实际收益率情况见表1所示。实际收益率指扣除通胀后的净收益。在通胀的侵蚀下今天1美元的购买力只相当于200年前的0.07美元，即通胀侵蚀了93%的购买力。实际收益率不同于人们实际感受的“实际相对收益率”，后者包含相对贫富的心理感受。,有意思的数据,在我国，股票理应成为最具投资价值的产品但实际情况：2010年，中国股市表现全球倒数第二（-14.31%）2011年，中国股市表现全球倒数第一,2011年全球主要股市表现,注：亚太股市截止日为12月30日，欧美股市截止日为12月29日。,社会财富结构与分配企业与居民财富：财富逐渐向居民转移（资本收入、劳动者收入与政府收入）金融财产结构社会财富储存结构上问题理财偏爱？,小结,理财的机会非理性理财现象：理财套利。前提：理财信息可无成本获取基金与存款、银行理财产品，活期存款与货币市场基金开放式与封闭式一个例子：工商银行，2011年12月31日，净资产2.73元，价格4.24元，预计每股收益0.62元，预计分红每股0.20元。股息投资收益率约5%，高于存款收益率。理财将使得平均收益的上升，而不仅仅是个别收益的上升,小结,理财时代的特征,公众的财富金融化公众的金融资产多元化财富价值价格化（价格波动性）宏观政策影响公众财富与生活（价格影响机制与条件影响机制）公众资产选择的多样化（结构决策与跨期决策）理财效果将严重影响财富与生活水平（影响成本、收益）,理财时代的特征,财富金融化一定程度上等于资产证券化负债证券化资产资产市场价值（市值）宏观政策影响价格影响机制：汇率、利率、物价、条件影响机制：房贷限制、货币兑换公众资产选择结构决策跨期决策:成本分摊与未来保障,理财时代：你不理财，财不理你,一、理财时代,理财是职业与人生的统一,社会对理财人才的需求各金融岗位，特别是一线岗位，理财是核心的基础技能整个社会（企业等组织、家庭）离不开理财金融学生的机会与表现在校生毕业生（麦克斯调查）现在要看你们,看到与听到,理财是金融的新增长点从存贷业务向综合资产与负债管理业务发展金融岗位需要理财知识与技能理财是金融岗位通识技能公司财务岗位需要理财理财是岗位提升的良好武器银行中太多实例,理财职业,理财是一项技能理财是一个职业理财更是一种人生,乐学乐生智慧理财,二、理财范畴,何为理财为何理财怎样理财,二、理财范畴,何为理财,考古,“理财”（finance)，一词最早见于易系辞下“理财正辞禁民为非曰义”。实际上来自孟子的言语，孟子说：“何以聚人曰财，理财正辞，禁民为非曰义。”意思是：财物的用度要有正当说法，禁止民众铺张浪费，才是合理的。古人有云：洪范五福重言富，大学十章半理财。礼记王制：“量入以为出”荀况：“节其流”、“开其源”（荀子富国）,考古,宋：王安石：“以义理财”。理财是宰相要抓的头等大事，“政事所以理财，理财乃所谓义也”。“以义理财”：一是指“收支有义”：取之有道，用之有节（合理而节约）；二指“顺义而理”，即依据财政与经济的依存关系，按需扶植生产而扩大税源。阐释了政事和理财的关系。,现代理财体系,形成国家理财、企业理财和个人理财的整体理财体系国家理财：财政，除收支管理外，更多地赋予宏观调控功能，有调有控，有促有限（制）。除直接调控外，还内涵着引导功能（信号功能）公司理财：财务管理，内涵税收筹划。个人理财：家庭理财。,何为理财？理财：打理财务财务：一切的资金活动，包括资产活动、负债活动，以及金融保障活动（金融权利）。,理财的内涵,个人理财,个人理财是为了实现个人的人生目标和理想而制定、安排、实施和管理的一个各方面总体协调的财务计划的过程。（理财周刊，2005）个人理财是指如何制订合理利用财务资源、实现个人人生目标的程序。（美国理财师资格鉴定委员会）个人理财业务是指商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动。（商业银行个人理财业务管理暂行办法，也是银行业从业资格考试课目个人理财的界定）表述基本一致。商业银行个人理财业务管理暂行办法的规定相对窄些，服务于商业银行主体。范畴：为自己理财与为别人理财的统一：理财人生/人生理财。概念：个人理财是指为了人生发展，而充分利用财务资源进行的财务规划活动。,内涵：资产保值与增值负债成本与支出管理资产与负债的匹配与流动性管理税收管理保障与跨时规划（包括人生规划如教育、婚姻、家庭等）误区：理财=投资理财是节流,理财的内涵,理财的外延理财与消费（支出）的关系理财不强调节约，不追求牺牲当前消费，但强调合理消费。理财包括跨时规划：在当前消费与未来消费的效用上进行自由选择。对于特定个体的特定时点上，消费将影响理财。理财需要原始积累。可以说：理财的重心在于“开源”，而不在于“节流”。理财与投资的关系理财是综合规划（计划），投资是理财的技术与渠道。理财范畴大于投资（之外还有借款、保障、节税等），但投资是理财的主体手段，直接体现了理财的效果。,外延,二、理财范畴,为何理财,为什么要理财,持续的收入增长。资金是资源，资源利用效果将严重影响收入水平。理财是一个持续积微的过程,设想：10万元资金，20年存银行：2.25（1年），3.33（3年），以5计算复利：26.53万元基金（10）：67.28万元巴菲特（伯克希尔哈撒韦尔公司），22（2224）：533.58万元梦想：10万元每天一个涨停，1年（250个交易日）：2229亿元。2年：496984兆亿元每天2，1年：1384.98万元；2年：19.96亿元。,理财是一个持续积微的过程,超理想：10万元，平均每周1%，第1年：16.45万元，第五年：120.32万元，第十年：1447.73万元每周2%，第1年：26.92万元，第五年：1412.68万元，第十年：19.96亿元结论:贴现率（收益率）将严重影响终值你将如何提高自己的贴现率？,理财是一个持续积微的过程,为什么要理财,购买力维持（实际购买力下降是规律）物价上涨需求提高守业与创业。守业更需要理财收入、物价、利率的关系测算：98年1月1日存入10万元，至2008年12月31日，11年。名义价值：13.17万元实际价值（扣除物价，不扣除房价）：11.06万元（在9807年低通胀背景下创造）1年期存款的实际利率：长期看各国一般表现为均值接近0的正态分布。,为什么要理财,流动性管理（资产与负债的匹配）日常流动性管理：不同收益的资产搭配，资产与负债的搭配。重大支出的规划。成本管理利率管理，如按揭利率管理。通货膨胀预期下的投资：通货膨胀受益证券，不能投资债券。通货膨胀预期下的负债：固定利率（按揭）税收筹划,为什么要理财,风险管理金融风险管理信用风险：风险评估与分散利率风险、通货膨胀风险：把握趋势市场风险：系统性与非系统性风险管理汇兑风险等非金融风险管理：保险,二、理财范畴,怎样理财,理什么财（理什么）,理财的“核心变量”分布头寸：现金流测算，高流动性资产组合投资：与风险承受相适应的金融资产组合按揭：投资与自用资产的成本管理，利率风险保险：主风险覆盖（主要风险与主要收入者），非投资性。税收：收入分布人生规划：养老、教育、结婚等,通过什么渠道,理财的核心渠道（方法）金融市场（证券市场、期货市场、黄金市场、外汇市场、基金市场）银行市场（存、贷市场）信托市场（信托产品与专家理财）保险市场,三、理财规划,何为理财规划理财规划内容,理财规划分特定产品理财规划和综合理财规划特定产品理财规划是针对某一特定产品或某几个特定产品，向目标客户作出合理性的理财建议。多数适用于单一产品销售与多产品组合销售。综合理财规划是指针对特定客户，在全面分析客户的资产负债、现金流、风险偏好与风险承受能力的基础上，判断出客户的理财需求，进而就客户的人生规划、现金与消费规划、住房规划、保障规划、投资规划、税收筹划等进行全方位设计，形成可执行的综合理财方案。,何为理财规划,理财知识具有大宽度、小深度。理财：意识重于技术，敏感就是专业理财的核心：理财基础知识+客户需求分析+理财产品收益与风险分析,理财规划特征,理财规划内容,客户分析人生规划现金与消费规划保障规划投资规划税收筹划综合理财规划,四、学生坐标,坐标点走向怎么做本课程怎么学,（一）我们的人生坐标点,能力,知识,大学时期,特点已过大学一半基础知识都懂一点方向性迷惑适应性强，但热点切换快很有动能对感兴趣的事物能投入,（一）我们的人生坐标点,这个点位的重要性从重知识到强能力的转换决定你的专业素质形成“主兴趣点”,（一）我们的人生坐标点,核心走向：能力培养社会个体意识的建立是父母的儿子，是学生，更应是社会上一个独立的个体人生责任意识着力培养能力从懂到做从学到体验（体会）从接受到解读,（二）走向,“通”而“专”寻找并培养兴趣关注时事，并敏感时事信息决定成败（敏感、解读与反应）做善交流的人愿交流的心，和去沟通的态度,（三）怎么做,从课程性质引申知：知时事会：会联想。（有反应、会分析）懂：懂产品用：能判断,（四）课程怎么学,进一步引申人才要求宏观