证券投资实践（PPT92页)

证券投资实践课,技术分析概述,技术分析,进行证券投资决策的分析可分为两大类：基本分析与技术分析。基本分析（fundamentalanalysis）是对证券的本质进行分析，包括未来提供收益的能力等证券的潜在价值，重点在于选取价值被低估的证券投资工具进行投资，以取得投资收益,因而更注重证券的内在价值和未来的成长性。技术分析（technicalanalysis）是直接从市场入手，以证券价格的动态和规律性为主要对象，结合对证券产品交易数量和投资心理等市场因素及价、量、时间之间的关系的分析，判断行情并选择投资机会和方式，来获得证券产品交易的收益。技术分析注重证券在交易市场中的“现场表演”，并据此推测证券的发展潜力。,价格与价值的关系,价值规律,应用数学和逻辑的方法，分析过去和现在的市场行为，并据此预测未来。,分析价格,技术分析,价,量,时,空,技术分析的基本要素,技术分析的基本要素,价和量是市场行为最基本的表现时间和空间是市场潜在能量的表现,一切技术分析方法都以价、量关系为研究对象,技术分析的基本假设,市场行为涵盖一切信息股票价格沿趋势移动历史会重演,理论成立的前提，规定了所讨论理论的范围,技术分析的理论基础,创始人CharlesHarryDow,道氏理论,所有技术分析的鼻祖,道琼斯金融新闻服务公司,华尔街日报,道氏理论的主要原理,市场价格平均指数可以理解和反映市场的大部分行为市场的波动最终可以分为三种趋势成交量在确定趋势中起很重要的作用收盘价是最重要的价格,技术方法的主要理论和方法,K线理论支撑压力形态理论波浪理论技术指标,K线理论,描述买卖（多空）双方在交易时间内的争斗得到的结论是相对的对具体的股票投资决策起参考作用,K线,绘制方法利用最高价、最低价、开盘价、收盘价共四个数据绘制K线图。,单根K线的判断,一看阴阳二看实体三看影线长短,一、线的基本形态（256页）,当开盘价低于收盘价时，线为阳线（一般用红色表示）；当开盘价高于收盘价时，线为阴线。,当开盘价等于最低价，收盘价等于最高价时，线称为光头光脚的大阳线，表示涨势强烈；当开盘价等于最高价，收盘价等于最低价时，线称为大阴线，表示股价大跌；只有上影线的K线，买方势力稍弱，具体情况根据影线和实体长短进行判别；只有下影线的K线，卖方势力稍弱，具体情况根据影线和实体长短进行判别；当开盘价等于收盘价时，线称为十字星，表示多空激烈交战，势均力敌，后市往往会有所变化；当四个价格相等时，K线变成一条横线，此时市场所有投资者达成一致意见。,其余的线形态（256页）,综合线型态，其代表多空力量有大小之差别.以十字星为均衡点，阳线为多方占优势，大阳线为多方力量最强，阴线为空方占优势，大阴线为空方力量最强。,小阳星,这种图形表示：全日中股价波动很小，开盘价与收盘价极其接近，收盘价略高于开盘价。如果收盘价等于开盘价，此时的K线图也称为阳十字星，小阳星的出现，表明行情正处于混乱不明的阶段，后市的涨跌无法预测，此时要根据其前期线组合的形状以及当时所处的价位区域综合判断。,小阴星,小阴星,小阴星的分时走势图与小阳星相似，只是收盘价格略低于开盘价格。表明行情疲软，发展方向不明。同样，如果收盘价等于开盘价，此时的K线图也称为阴十字星。,小阳线:,小阳线波动范围较小阳星增大，多头稍占上风，但上攻乏力，表明行情发展扑朔迷离。,上吊阳线,上吊阳线,如果在低价位区域出现上吊阳线，如图所示，股价表现出探底过程中成交量萎缩，随着股价的逐步攀高，成交量呈均匀放大事态，并最终以阳线报收，预示后市股价看涨。,下影阳线,下影阳线,它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。,上影阳线,上影阳线,显示多方攻击时上方抛压沉重。这种图形常见于主力的试盘动作，说明此时浮动筹码较多，涨势不强。,穿头破脚阳线,穿头破脚阳线,穿头破脚阳线,股价走出如图所示的图形说明多方已占据优势，并出现逐波上攻行情，股价在成交量的配合下稳步升高，预示后市看涨。同样为穿头破脚阳线，股价走势若表现出在全日多数时间内横盘或者盘跌而尾市突然拉高时，预示次日可能跳空高开后低走。还有一种情况，股价走势若表现为全日宽幅振荡尾市放量拉升收阳时，可能是当日主力通过振荡洗盘驱赶坐轿客，然后轻松拉高，后市可能继续看涨。,光头阳线,光头阳线,光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。,光脚阳线,光脚阳线,表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。,上影阳线,上影阳线,这是一种带上影线的红实体。开盘价即最低价。一开盘买方强盛，价位一路上推，但在高价位遇卖方压力，使股价上升受阻。卖方与买方交战结果为买方略胜一筹。具体情况仍应观察实体与影线的长短。如果红实体比影线长，就属于光脚阳线，表示买方在高价位是遇到阻力，部分多头获利回吐，实体与影线同长，买方把价位上推，但卖方压力也在增加。二者交战结果，卖方把价位压回一半，买方虽占优势。但显然不如其优势大。如果实体比影线短。在高价位遇卖方的压力、卖方全面反击，买方受到严重考验。大多短线投资者纷纷获利回吐，在当日交战结束后，卖方已收回大部分失地。买方一块小小的堡垒（实体部分）将很快被消灭，这种线如出现在高价区，则后市看跌。,光头光脚阳线,光头光脚阳线,此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。,小阴线,小阴线,表示空方呈打压态势，但力度不大。,光脚阴线,光脚阴线,光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。,光头阴线,光头阴线,这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹，但力度不大。,下影十字星、T形线,下影十字星、T形线,这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。,上影阴线、倒T形线,上影阴线、倒T形线,这两种线型中的任何一种出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。,十字星,十字星,这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。,大阴线1,大阴线1,股价横盘一日，尾盘突然放量下攻，表明空方在一日交战中最终占据了主导优势，次日低开的可能性较大。如果股价走出如图所示的逐波下跌的行情，这说明空方已占尽优势，多方无力抵抗，股价被逐步打低，后市看淡。,大阴线2,大阴线2,此种图表示最高价与开盘价相同，最低价与收盘价一样。上下没有影线。从一开始，卖方就占优势。股市处于低潮。握有股票者不限价疯狂抛出，造成恐慌心理。市场呈一面倒，直到收盘、价格始终下跌，表示强烈的跌势。,K线组合多由25条单个K线组成，至于多少条K线才能有代表性，并无定论。一般情况下，支持某种趋势的K线越多，对此趋势的确认性越强。下面我们分析常见的K线组合的代表意义。常见的K线组合形态有两种：反转组合形态和持续组合形态。,（二）K线组合形态,锤形线和上吊线（257页）,需要第二天的K线做确认,本节课目标,掌握并应用K线理论,1,选择自己感兴趣的投资产品作为模拟盘操作的主要品种,2,上升行情,二颗星上升行情中出现极线的情形即称为二颗星、三颗星，此时股价上涨若再配合成交量放大，即为可信度极高的买进时机，股价是必再出现另一波涨升行情,跳空上扬在上涨行情中，某日跳空拉出一条阳线后，即刻出现一条下降阴线，此为加速股价上涨的前兆，投资人无须惊慌抛出持股，股价必将持续前一波涨势，继续上升。,下降阴线在涨升的途中，出现如图般的三条连续下跌阴线，为逢低承接的大好时机。当第四天的阳线超越前一天的开盘价时，表示买盘强于卖盘，应立刻买进以期股价扬升。,上档盘旋股价随着强而有力的大阳线往上涨升，在高档将稍做整理，也就是等待大量换手，随着成交量的扩大，即可判断另一波涨势的出现。上档盘整期间约6日至11日，若期间过长则表示上涨无力。,并排阳线持续涨势中，某日跳空现阳线，隔日又出现一条与其几乎并排的阳线，如果隔日开高盘，则可期待大行情的出现。,超越覆盖线行情上涨途中若是出现覆盖线，表示已达天价区，此后若是出现创新天价的阳线，代表行情有转为买盘的迹象，股价会继续上涨。,上涨插入线在行情震荡走高之际，出现覆盖阴线的隔日，拉出一条下降阳线，这是短期的回档，股价必上涨。,三条大阴线在下跌行情中出现三条连续大阴线，是股价隐入谷底的征兆，行情将转为买盘，股价上扬。,上升三法行情上涨中，大阳线之后出现三根连续小阴线，这是蓄势待发的征兆，股价将上升。,反弹行情,反弹线在底价圈内，行情出现长长的下影线时，往往即为买进时机，出现买进信号之后即可买进，或为了安全起见，可待行情反弹回升之后再买进，若无重大利空出现，行情必定反弹。,舍子线在大跌行情中，跳空出现十字线，这暗示着筑底已经完成，为反弹之征兆。,3五条阴线后一条大阴线当阴阳交错拉出五条阴线后，出现一条长长的大阴线，可判断“已到底部”，如果隔日开高盘，则可视为反弹的开始。,4最后包容线在连续的下跌行情中出现小阳线，隔日即刻出现包容的大阴线，此代表筑底完成，行情即将反弹。虽然图形看起来呈现弱势，但该杀出的浮码均已出尽，股价必将反弹而上。,5下档五根阳线在底价圈内出现五条阳线，暗示逢低接手力道不弱，底部形成，股价将反弹。,6三空阴线当行情出现连续三条跳空下降阴线，则为强烈的买进信号，股价即将反弹。,7连续下降三颗星确认股价已跌深，于低档盘整时跳空出现连续三条小阴线（极线），这是探底的前兆，如果第四天出现十字线，第五天出现大阳线，则可确认底部已筑成，股价反转直上。,下跌行情,覆盖线（乌云盖顶）股价连续数天扬升之后，隔日以高盘开出，随后买盘不愿追高，大势持续滑落，收盘价跌到前一日阳线之内。这是超买之后所形成的卖压涌现，获利了结股票大量释出之故，股价将下跌。,十字线,在高价圈出现十字线（开盘收盘等价线），并留下上下影线，其中上影线较长。表示股价经过一段时日后，已涨得相当高，欲振乏力，开始要走下坡，这是明显的卖出讯号。,孕育线（身怀六甲）-阴线孕育于较长阳线内,经过连日飚涨后，当日的开、收盘价完全孕育在前一日的大阳线之中，并出现一根阴线，这也代表上涨力道不足，是股价下跌的前兆，若隔天再拉出一条上影阴线，更可判断为股价暴跌的征兆。,孕育线（身怀六甲）-阳线孕育在较长阳线内股价连续数天扬升之后，隔天出现一根小阳线，并完全孕育在前日之大阳线之中，表示上升乏力，是暴跌的前兆。,孕育十字线亦即今日的十字线完全包含在前一日的大阳线之中的情况。代表买盘力道减弱，行情即将回软转变成卖盘，股价下跌。,6跳空所谓跳空即：两条阴阳线之间不互相接触，中间有空格的意思。连续出现三根跳空阳线后，卖压必现，在第二根跳空阳线出现后，即应先行获利了结，以防回档惨遭套牢。高开：今日开盘价高于昨日收盘价；低开：今日开盘价低于昨日收盘价；跳空高开：今日开盘价高于昨日最高价；跳空低开：今日开盘价低于昨日最低价。；,7尽头线持续涨升的行情一旦出现此图形，表示上涨力道即将不足，行情将回档盘整，宜先行获利了结。这是一种“障眼线”，小阳线并没有超越前一日的最高点，证明上涨乏力，股价下跌。,8反击顺沿线逃命线顺沿线为自高档顺次而下出现的二根阴线。为了打击此二根阴线所出现的一大根阳线，看起来似乎买盘力道增强了，但须留意这只不过是根“障眼线”，主力正在拉高出货，也是难得的逃命线，宜抛出持股。,9跳空孕育十字线当股价跳空上涨后拉出三根大阳线，随后又出现一条十字线，代表涨幅过大，买盘不愿追高，持股者纷纷杀出，股价将暴跌。,0下降插入线持续下降阴线中，出现一条开低走高的阳线，为卖出时机，股价必将持续下跌。,1下降覆盖线在高档震荡行情中，出现一条包容大阴线，隔日牵出一条下降阳线，接下来又出出覆盖线，则暗示行情已到达天价价位，此时为脱手线。,2