股权激励

关于公司长期激励方案的分析报告,会议目标,为公司决策层提供决策基础信息，主要内容包括：长期激励的理论基础、股权激励的工具、典型案例的分析。为公司决策层提供股权激励选择方案，并在讨论的基础上明确总体框架。确定项目组成员及职责。项目推进计划,长期激励的理论分析,经理人的代理成本问题长期激励的问题首先是委托人（股东）与代理人（经理）之间的关系问题，或者说长期激励的问题，首先是要解决经理人的长期激励问题。核心人力资本问题利益相关者合作逻辑/长期激励的问题，必须关注核心人资本问题，或者说，长期激励问题必须解决核心人力分享企业产权的问题。/国有股权推出的问题。,长期激励工具的理论分析,股票认股权SO(StockOption)虚拟认股权（SARStockAppreciationRight,也译作股票增值权）虚拟每股净资产股票PBVC(PhantomBookValueStock)雇员持股计划ESOP（EmployeeStockOwnershipPlan）管理层收购（MBO）延期支付计划期股干股,公司长期激励体系框架,在公司高管和管理、营销、技术骨干层（激励范围在100人左右）实施延期支付计划或期股计划。成立公司持股会，并在此基础上注册员工持股公司（或投资公司），用于协议购买公司国有股，从而成为股份公司股东，实现员工间接持股。员工持股公司和股份公司共同投资被收购企业，如三荣空调，进入试点。,高管激励方式分析,美的方式，直接购买法人股/春兰通过集团采用期股模式/武汉延期支付模式/吴忠仪表采用期权、期股模式长虹上市公司的特点：1、股本盘子大/三年内失去配股资格/增发新股的可能性小，期权方式无股票来源。2、从经营上来看，与控股公司三分开；多元化经营处于事业部制时期，意味着春兰模式和美的模式有一定困难。建议采取模式：延期支付计划和期股模式并行的方式：税后利润1%-2%计提奖励基金；用于购买上市股票（按市场价格进行）和国有法人股（期股模式，价格按净资产值或8折）。效果预估：能有效激励高管人员，激励和约束关系明确。,员工长期激励分析,持股金的来源：公益金部分/三年净资产增值提取部分（江苏规定为10%）/工资福利基金/高新技术成果转化部分/职工缴纳部分投资公司的问题：方案一：直接以上市公司员工为发起人，采取发起设立方式设立规范股份有限公司。方案二：以员工持股会和公司高管为股东，发起设立有限投资公司。操作要点：持股会以持股金出资投资公司，投资公司协议购买国有法人股。需国有资产管理部门认可（财政部）。效果预估：员工通过持股会或投资公司间接拥有股份公司股份，能形成利益共同体。员工的短期利益在于以较低的实际出资获得了国有股权。员工的长期利益在于国有股的再次转让，上市流通、股份公司良好经营的分红、投资公司的分红。,存在问题分析,“激励来自直接的工作”原则在员工激励方面体现不充分。较好的方式是在逐步注册成立子公司的基础上，建立子公司内部的esop体系。我们认为，这需要过程，但是是发展方向。,当前状态,项目整体处于前期分析状态。我们将在以上框架明确的基础上，组织成立项目工作小组。1、人力资源部负责前期可行性分析、整体框架和项目的推进，以及股份认购制度和具体实施，负责延期支付计划的拟制，参与国有股回购与优先股方案设计。2、综合管理部负责持股会登记、投资公司登记，持股会章程和投资公司章程的拟制，国有股回购与优先股方案设计，参与整体框架设计。3、财务部负责与证监会、国资局的沟通，负责公司股权激励方案的审批，参与股有国回购与优先股和延期支付方案设计。4、规划发展部，负责三荣项目的具体实施，参与方案设计。,初步计划,11月30日之前，持股草案每周一小结报告领导小组1