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寿险产品分析,1,2,授课大纲,寿险产品保障分析寿险定价准备金与现金价值利源分析及管理,学习目的,掌握传统型寿险和新型寿险产品的特征了解寿险产品定价的影响因素掌握寿险产品的定价基础和保费计算掌握寿险准备金、现金价值、风险保额、风险净额的概念，了解准备金的形成过程了解关于产品定价、准备金和现金价值的相关监管约束了解寿险利源分析及管理的相关内容,3,一、寿险产品保障分析,1.1普通型人寿保险（保障内容）定期寿险终身寿险两全寿险年金保险,1.2新型人寿保险（设计类型）分红保险投资连结保险万能保险变额年金,4,思考与讨论：普通型寿险和新型寿险的区别？,1.1普通型人寿保险,5,定期寿险、终身寿险、两全保险的比较,注：假设年龄、性别、保额等条件相同,年金保险,年金保险：以生存为保障条件主要用于养老也可以用于儿童教育金等人的预期寿命和利率对年金成本的影响较大与以死亡为保险责任的寿险的区别给付条件不同使用不同的生命表死亡率变化趋势产生的影响不同,6,1.2新型人寿保险,分红保险投资连结保险万能保险变额年金,7,1.2.1分红保险（1）,分红保险可以将其实际经营成果优于定价假设的盈余，按一定比例向保单持有人进行分配。保险金额和保费是确定的有保证的保险给付额和现金价值保单持有人享受部分经营成果红利不保证，客户承担一定的风险,8,分红保险（2）,红利分配：个人分红保险精算规定中要求：保险公司每一会计年度向保单持有人实际分配盈余的比例不低于当年可分配盈余的70%红利分配有两种方式：现金红利。现金红利分配指直接以现金的形式将盈余分配给保单持有人。保险公司可以提供多种红利领取方式，比如现金、抵交保费、累积生息以及购买交清保额等。增额红利。增额红利分配指在整个保险期限内每年以增加保额的方式分配红利，增加的保额作为红利一旦公布，则不得取消。采用增额红利方式的保险公司可在合同终止时以现金方式给付终了红利。,9,1.2.2投资连结保险（1）,中国监管规定中定义的投资连结保险是指包含保险保障功能并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。投资连结保险产品的保险账户价值与单独投资账户（或称“基金”）资产相匹配，现金价值直接与独立账户资产投资业绩相连，一般没有最低保证。该产品必须包含一项或多项保险责任。投资连结保险作为保险产品，其保险责任与传统产品类似，不仅可以提供死亡保险责任，也可以提供死亡保险责任以外的其他保险责任。,10,投资连结保险（2）,在死亡保险金额的设计上，存在两种方法：一种是给付保险金额和投资账户价值两者较大者（方法A），另一种是给付保险金额和投资账户价值之和（方法B）。方法A的死亡给付金额在保单年度前期是不变的，当投资账户价值超过保险金额后，随投资账户价值波动。方法B的死亡给付金额随投资账户价值而不断波动，但风险保额（死亡给付金额与投资账户价值之差）保持不变。,11,投资连结保险（3）,根据保监会的规定，投资连结保险产品仅可收取以下费用：初始费用，即保险费进入投资账户之前扣除的费用。买入卖出差价，即投保人买入和卖出投资单位的价格之间的差价。死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收取的管理费用。,12,投资连结保险（4）,资产管理费，按账户资产净值的一定比例收取。手续费，保险公司可在提供账户转换、部分领取等服务时收取，用以支付相关的管理费用。退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。,13,投资连结保险（5）,投资连结保险精算规定中还规定：投资连结保险及投资账户均不得保证最低投资回报率。个人投资连结保险在保单签发时的死亡风险保额不得低于保单账户价值的5%。年金保险的死亡风险保额可以为零。此处年金保险是指提供有年金选择权的投资连结保险。团体投资连结保险的死亡风险保额可以为零。死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司支付的死亡保险金额。,14,投资连结保险（6）,投资连结保险是一种投资型产品投保人可以享受全部投资收益投保人承担全部投资风险保险保障风险和费用风险由保险公司承担更适合于中高收入阶层,15,1.2.3万能保险（1）,万能保险是一种缴费灵活、保额可调整，非约束性的寿险。在万能保险合同有效期内，若被保险人身故，保险公司给付保险金额和万能账户价值两者较大者；也可以以保险金额与当时账户价值之和作为身故给付。万能保险的投保人可以用灵活的方法来缴纳保费。只要符合保单规定，投保人可以在任何时间不定额地缴纳保费。,16,万能保险（2）,万能保险精算规定中规定个人万能保险在保单签发时的死亡风险保额不得低于保单账户价值的5%。年金保险的死亡风险保额可以为零。此处年金保险是指提供有年金选择权的万能保险。团体万能保险的死亡风险保额可以为零。死亡风险保额是指有效保额减去保单账户价值。其中有效保额是指被保险人因疾病和意外等身故时，保险公司支付的死亡保险金额。万能保险可以提供死亡保险责任及其他保险责任。,17,万能保险（3）,万能账户与结算利率万能保险应当提供最低保证利率，最低保证利率不得为负。保险公司应当为万能保险设立万能账户保险公司应当为万能账户设立平滑准备金，用于平滑不同结算期的结算利率。平滑准备金不得为负，并且只能来自于实际投资收益与结算利息之差的积累。当万能账户的实际投资收益率小于最低保证利率时，保险公司可以通过减小平滑准备金弥补其差额。不能补足时，保险公司应当通过向万能账户注资补足差额。在其他情况下，保险公司不得以任何形式向万能账户注资。万能账户不得出现资产小于负债的情况。,18,万能保险（4）,费用收取：万能保险可以并且仅可以收取以下几种费用：初始费用，即保险费进入万能账户之前扣除的费用。死亡风险保险费，即保单死亡风险保额的保障成本。保单管理费，即为维护保险合同向投保人或被保险人收取的管理费用。手续费，保险公司可在提供部分领取等服务时收取，用于支付相关的管理费用。退保费用，即保单退保或部分领取时保险公司收取的费用，用以弥补尚未摊销的保单获取成本。,19,万能保险（5）,万能寿险兼具保障与投资功能投保人可以获得最低保障和最低投资收益投保人承担最低保障和最低投资收益以上的风险较强灵活性和透明性,20,思考与讨论：比较投资连结保险和万能保险的区别。,1.2.4变额年金（1）,变额年金保险，是指保单利益与连结的投资账户投资单位价格相关联，同时按照合同约定具有最低保单利益保证的人身保险。变额年金保险应当约定年金给付保险责任，或提供满期保险金转换为年金的选择权。年金给付应当在保单签发时确定领取标准，并不允许趸领。年金选择权可以在保单签发时保证领取标准，或在满期保险金转换为年金时再确定年金的领取标准。,21,变额年金（2）,变额年金保险可以提供以下最低保单利益保证：最低身故利益保证最低满期利益保证最低年金给付保证最低累积利益保证变额年金保险可以连结到一个或多个投资账户投资账户相同于“投资连结保险”的投资账户变额年金保险的费用结构与上限相同于“投资连结保险”还可以收取保证利益费用,22,23,二、寿险定价,影响定价假设的因素定价假设保费计算关于保费计算的相关规定,24,2.1影响定价假设的因素,外部因素经济和社会环境内部因素产品自身特点公司的目标与销售渠道,25,2.1.1影响定价假设的外部因素,投资收益率、债券及股票市场的状况将影响寿险公司的利率假设；经济衰退伴随着失业率的增长将导致伤残率、退保率等的增长；人口及其结构变化将改变寿险公司的市场状况，从而影响寿险公司经营的产品。,26,2.1.2影响定价假设的内部因素,产品特点保障内容及保单选择权（退保、红利分配等）缴费方式，保险金给付方式、风险分担方式等公司目标利润目标、保费增长目标对公司的重要性等公司管理的保守程度及投资方式公司的类型：有限责任公司、股份公司、相互公司销售渠道销售模式、销售队伍目标市场定位,27,2.2定价假设,死亡率假设利率假设费用率假设,28,2.2.1死亡率假设,生命表生命表是根据以往一定时期内各种年龄的死亡统计资料编制的，由每个年龄死亡率所组成的汇总表。国民生命表：根据全体国民或者以特定地区的人口的死亡统计数据编制的生命表。经验生命表：根据人寿保险、社会保险以往的死亡记录（经验）所编制的生命表。死亡率的影响因素：年龄、性别、职业、体格、家庭病史、以往病史、生活习惯等。,生命表结构图示,29,30,生命表构成（1）,x：表示年龄。lx：生存数，是指从初始年龄至满x岁尚生存的人数。例：l25表示在初始年龄定义的基数中（l0表示0岁时的生存人数，即基数，通常可以选择100,000或1,000,000）有l25人活到25岁。dx：死亡数，是指x岁的人在一年内死亡的人数，即指x岁的生存数人中，经过一年所死去的人数。已知在x+1岁时生存数为lx+1，于是有dx=lxlx+1。,31,生命表构成（2）,qx：死亡率，表示x岁的人在一年内死亡的概率。显然qx=dx/lxpx：生存率，表示x岁的人在一年后仍生存的概率，即到x+1岁时仍生存的概率。则px=lx+1/lx，所以px+qx=1ex：平均余命或生命期望值，表示x岁的人以后还能生存的平均年数。若假设死亡发生在每一年的年中，则有ex=(lx+1+lx+2+lx+3+)/lx+1/2,32,tpx：表示x岁的人在年末仍生存的概率。则tpx=lx+t/lx=pxpx+1px+t-1tqx：表示x岁的人在年内死亡的概率。则tqx=(lx-lx+t)/lxt|uqx：表示x岁的人在生存t年后u年内死亡的概率。则t|uqx=(lx+t-lx+t+u)/lx=tpxuqx+t当u=1时，t|qx用表示x岁的人在生存t年后的那一年(t+1年)中死亡的概率。t|qx=tpxt+1px=t+1qxtqx=tpxqx+t,生命表构成（3）,33,已知生命表的相关信息,注：表中的死亡率数字来源于“中国人寿保险业经验生命表（2000-2003）非养老金业务男表（CL1）”。,34,根据上表求50岁的人在52-53岁之间的死亡率,生命表构成（4）,35,生命表构成（5）,例：下面是某个生命表的一部分：,36,生命表构成（6）,查表可得34岁的人在35岁以前死亡的概率:q34=0.00150那么34岁的人在35岁仍活着的概率为:p34=1q34=0.9985034岁的人在两年后仍活着的概率为:2p34p34p35p34（1q35）0.99850（10.00159）=0.9969134岁的人在两年之内死亡的概率为:2q34=12p340.0030934岁的人在36岁至37岁之间死亡的概率为:2|q342p34q36=0.996910.00170=0.00169,37,生命表构成（7）,例题1：已知20岁的生存人数为1,000，21岁的生存人数为998，22岁的生存人数为992。则20岁的人在21岁那年死亡的概率：1|q20=(998-992)/1,000=0.006,38,生命表构成（8）,例题2：已知40岁的死亡率为0.04，41岁的死亡率为0.06，而42岁的人生存至43岁的概率为0.92。如果40岁生存人数为100人，则43岁时的生存人数为：l41=100(10.04)=96l42=96(10.06)=90.24l43=90.240.92=83.02,39,死亡率变化对保费的影响,每千元终身寿险保额的趸缴纯保费（预定利率=2.5%）,40,实务中的死亡率假设,死亡率假设因险种不同而不同，如死亡类保险和生存类保险，终身寿险和定期寿险。对于同一类险种，死亡率假设也会有所不同，如吸烟者与不吸烟者。如果利用标准生命表进行调整作为死亡率假设，每个年龄和保单年度的调整系数可能不同。死亡率改进在定价假设中非常重要。死亡率假设对于定期寿险的影响较为敏感。,41,死亡率假设范例,A公司：利用标准生命表，但要考虑被保险人的各种情况，如通过体检和不经过体检、吸烟者和不吸烟者、投保时年龄、保障期限等。例如：对经过体检的不吸烟者死亡率调整因子首年约为55%（即55%生命表首年死亡率），然后逐年递增到60%或70%。B公司：终身保险正常业务，利用公司经验数据，对未来死亡率进行改进。对保费递增的定期险，利用94%公司的经验死亡率作为死亡率假设，而同时对未来的死亡率进行改进。,42,死亡率假设范例,C公司：对非吸烟者：80%公司经验死亡率。对吸烟者：180%公司经验死亡率。D公司：对保额小于100,000元的终身保险，利用国民生命表的数据，经下列调整而得：对不吸烟者：65%国民生命表死亡率。对吸烟者：130%国民生命表死亡率。对于超过100,000元的保单，上面的调整因子减少5%。而对于定期保险上面的调整因子增加10%。,43,2.2.2利率假设,不同利率、不同期限的积累值比较,44,利率对定价的影响：不同利率的费率比较表,注：保额为1,000元的终身死亡保险的趸缴纯保费。,45,实务中的利率假设,利率假设的基础是公司的投资收益水平不同产品的利率假设可以不同，如分红寿险和不分红寿险，长期寿险和短期寿险，传统寿险和新型寿险。利率假设在整个保险期间可以不是水平的。利率假设对寿险产品价格的影响较大，特别是长期寿险。,46,利率假设范例,A公司：各年的利率均为当前新的投资组合的利率。B公司：对分红的终身保单：各年采用均衡利率。对利率敏感性保单：各年采用均衡利率。其他保单：使用递减型利率。C公司：各年的利率为3.5%，这一利率基于去年的净投资收益率得出。D公司：定期和终身保单：各年利率为3.5%。万能保单：各年最低保证利率为2.5%。,47,2.2.3费用假设,费用类型合同初始费代理人佣金保单维持费用保单终止费费用假设固定费用保费的比例保额的比例：通常表述为每1,000元保额的费用。,48,费用假设总结,费用假设可以非常复杂费用假设在不同的保险年度不同，一般前期假设较高费用假设对于不同年龄的被保险人也可能有所不同费用假设中应考虑通货膨胀的影响费用假设对于产品定价和公司利润会产生很大影响,49,费用假设范例,A公司：每张保单首年费用：170元外加12%的未予承保的保户额外费用。每张保单以后各年费用：第二年30元，以后按4%的通货膨胀率递增。保费的一定比例：各年都是4%外加保费收入税率。佣金的一定比例：首年佣金的17%。B公司:费用假设基于公司的预算，同时在维持费及保单终止费用中考虑通货膨胀因素。每张保单费用：首年费用275元，第二年65元，以后各年每增长5%，以体现通货膨胀因素的影响。每千元保额费用：首年0.14元，以后各年0.05元。保费的比例：首年保费的20%，以后各年为2.2%。每次赔案费用：185元，再按年通货膨胀率5%递增。每次退保费用：22元，再按年通货膨胀率5%递增。,50,费用假设范例,C公司:首年费用：代理人佣金的A%每张保单B元+每单位C元，其中B与C随着被保险人年龄不同而不同。以后各年费用：每单位D元+每张保单E元+保费的F%，其中E随保单是否分红、是否为万能保单而变化。D公司:每张保单：首年170元，以后每年33元。保费的一定比例：2%+代理人佣金一定比例的某个倍数，这个倍数随保单年度的不同而不同，首年为2，27年为1.67，以后各年为0.98。每千元保额：040岁的被保险人为0.9元，4149岁的被保险人为1元，5080岁的被保险人为1.4元。,51,2.3寿险保费计算,保费计算原理净保费的计算毛保费的计算,52,2.3.1保费计算原理,基本原理：收支平衡净保费的计算原理未来净保费收入的现值等于未来赔款支出的现值计算基础：死亡率假设和利率假设毛保费的计算未来毛保费收入的现值等于未来赔款和费用支出的现值计算基础：死亡率假设、利率假设、费用率假设,一年期定期寿险趸交净保费两年期定期寿险趸交净保费两年期定期寿险期交净保费,2.3.2净保费的计算,53,图示公式,一年期定期寿险趸交净保费,假设：保险金额为R，利率假设为i，A为趸交净保费。,54,55,例题：基本假设,净保费：不考虑保险公司经营费用年龄性别：50岁男性生命表：中国人寿保险业经验生命表（2000-2003）非养老金业务男表（CL1）利率：每年5保险金额：1万元保费交纳时间：年初保险金赔付时间：被保险人死亡当年年末,56,已知生命表的相关信息,注：表中的死亡率数字来源于“中国人寿保险业经验生命表（2000-2003）非养老金业务男表（CL1）”。,57,例题计算结果,净保费：赔款支出现值,58,两年期定期寿险趸交净保费,图示公式,假设：保险金额为R，利率假设为i，Psingle为趸交净保费。,59,例题计算结果,趸交净保费：赔款支出现值,60,两年期定期寿险期交净保费,图示公式,假设：保险金额为R，利率假设为i，P为期交净保费。,61,例题计算结果,年交净保费：保费收入现值=赔款支出现值,2.3.3毛保费的计算,毛保费（又称营业保费）计算公式：毛保费=净保费+附加费其中净保费：用于未来保险金支付附加费：用于保险公司的费用支付,62,毛保费计算,63,毛保费计算用G表示毛保费用P表示净保费用L表示附加费，假设附加费为毛保费的一个比例，用k表示，则：,毛保费计算,64,例题：在前面例题净保费计算的基础上，假设附加费的比例为k=10%，则：一年期毛保费：二年期趸交毛保费：二年期年交毛保费：,例题3,65,2年期定期死亡保险，年龄30岁，保险金额为10万元，定价利率2%，已知30岁、31岁、32岁的生存人数分别为：100、99、97，假设附加费的比例为k=10%。趸交净保费：100Psingle1101.02+2101.022Psingle0.29万元期交净保费：100P99P1.02=1101.02+2101.022P0.147万元期交毛保费：GP/（1-10）0.164万元,2.4关于保费计算的相关规定,66,预定利息率保险公司在厘定保险费时，应根据本公司对未来资金运用收益率的预测，按照谨慎的原则确定预定利息率，所采用的预定利息率应当符合中国保险监督管理委员会的规定。分红型人身保险的预定利率、万能型人身保险的最低保证利率不得高于2.5%。普通型人身保险预定利率由保险公司按照审慎原则自行决定。预定死亡率保险公司在厘定保险费时，预定死亡率可以采用中国人寿保险业经验生命表(20002003)所提供的数据。也可以根据保险责任的不同，选择使用相应的经验生命表。预定费用率监管部门规定产品预定附加费用率的上限，以保证价格的合理性。,三、准备金与现金价值,67,准备金现金价值风险保额与风险净额,3.1准备金,准备金的概念准备金的计算方法有关准备金的相关规定,68,69,3.1.1准备金的概念,准备金的概念寿险责任准备金是指保险公司为将来要发生的保险责任而提存的资金，或者说是保险人还未履行保险责任的已收保费。由于大多数长期寿险产品都采取均衡缴纳保费方式，因此保单成立之初所缴纳的保费中，每年都会超过自然保费，其超过部分及利息的积累，就成为责任准备金。寿险公司80%90%的负债都为寿险责任准备金负债。,准备金的形成原理,准备金其本质是客户前期多缴的保费在公司累积的部分，是公司对保户的负债，权属上属于客户。未来法的观点：准备金是公司对客户未来的给付责任减未来保费的差值。,70,年龄,金额,准备金的形成过程,71,注：上述说明中的数字表示年份。,72,3.1.2准备金的计算方法（1）,过去法：以假定的利率及生命表为依据，计算过去的保险期间中，全部已经收取的保费的终值，减去全部已经支付的保险金的终值的余额，就是该时点的准备金。过去法保单准备金=过去净保费收入终值过去保险金给付终值,73,准备金的计算方法（2）,未来法：未来法保单准备金=未来责任给付现值未来净保费收入现值假设条件不变的情况下，计算结果是相同的。1999年保监会颁布关于下发有关精算规定的通知规定“会计年度末保单法定未到期责任准备金应采用未来法逐单计算，对确实不能用未来法计算的，经保监会同意，可以采用过去法”。,示例：保额1,000元50年期定期寿险的期末准备金,74,示例：保额1,000元50年期两全保险的期末准备金,75,3.1.3有关准备金的相关规定,保单准备金评估假设与评估方法途径：限制计算方法和假设结果：限制保单准备金的最小值目的：使保险公司安全运营,76,3.2现金价值,现金价值的概念现金价值的计算方法有关现金价值的相关规定,77,78,3.2.1现金价值的概念,现金价值又称“退保金”或“退保价值”，是指投保人要求解约或退保时，寿险公司应该发还的金额。实务中，经常会有投保人因各种原因退保，对采用均衡保费方式缴费的投保人，所缴纳的保费与保险成本之间的差额属于投保人。因此当投保人退保时，应当返还这一部分利益。现金价值被看做投保人不可剥夺的利益，不会因停止缴费而丧失。,79,3.2.2现金价值的计算,现金价值的计算公式如下：CV=VSC其中，CV表示保单在某一时刻的现金价值。V表示同一时刻年度末保单价值准备金。SC表示解约费用，一般随保单年度的递增而减少。注：保单价值准备金是计算现金价值时专用的准备金,80,示例：各种缴费方式下现金价值的积累模式,终身寿险,3.2.3有关现金价值的相关规定,保单现金价值途径：限制计算方法和假设结果：限制保单现金价值的最小值目的：保护消费者利益,81,思考与讨论：分析准备金与现金价值的差别。,82,3.3风险保额与风险净额,风险保额=死亡保险金现金价值表示保险人所给付的死亡保险金中，除了保单持有人自己的贡献外，保险人所承担的部分。风险净额=死亡保险金责任准备金表示保险人在履行给付责任时，除了保单现有的准备金之外，还应当支付多少。责任准备金现金价值风险净额风险保额,示例：两全寿险的现金价值和风险保额,83,年龄,金额,84,四、利源分析及管理,利源分析盈余管理,85,4.1利源分析,利源分析：预定经验和实际经验相比所得的获利是盈余的主要来源。寿险盈余的主要来源有三个，即：死差益（损）、利差益（损）、费差益（损）除了以上三个主要来源以外，还有其它的盈余来源：失效收益资产增值残废给付、意外给付、年金预计给付额等与实际给付额的差额预期利润,86,4.2盈余管理,盈余管理利源分析是一种极其有效的管理工具，其目的在于不仅使寿险公司核算清楚该公司业务是获利还是损失，同时使公司进一步认识到获利或损失的来源，以有效地加强重点环节的管理，