财务管理学 (8).ppt

财务管理学,财务管理学精品课程组2005,淮北职业技术学院财经系FinanceandEconomicsDepartmentofHuaiBeiVocationalandTechnicalCollege,第一章财务管理总论,第二章资金时间价值与风险分析,第三章财务分析,第四章长期筹资概论,第五章长期筹资方式,第六章长期筹资决策,第七章长期投资概论,第八章内部长期投资,第九章对外长期投资,第十章营运资金概论,第十一章流动资产,第十二章流动负债,第十三章收益分配,第十四章企业设立、变更和终止,第一节财务管理的概念第二节财务管理的目标第三节财务管理的原则与环境第四节财务管理的方法,第一章财务管理总论,财务活动,筹资,投资,资金运营,收益分配,财务关系,与政府,投资者,被投资者,企业内部,企业与职工,企业与债权人,企业与债务人,是企业管理的一个组成部分，是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项管理工作。,第一节财务管理的概念,一、概念,一、财务活动分析,(一）概念财务活动是指企业筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。（二）内容：1.筹资活动资产=负债+所有者权益资金=负债资金或借入资金+权益资金或自有资金2.投资活动广义=对内投资+对外投资；狭义=对外投资=股票+债券+其他（联营）,3.资金营运活动4.分配活动收入-成本费用-流转税=营业利润营业利润（内部）+投资净收益（外部）+营业外收支净额=利润总额；利润总额-所得税=税后净利；税后净利-公积金-公益金=可供分配的利润；可供分配的利润-向投资者分配的利润=未分配利润；广义分配，指收入和利润的分配，即；狭义分配，仅指利润的分配，即,二、财务关系分析,（一）概念：企业在组织财务活动过程中与有关各方发生的经济利益关系,（二）财务关系的内容与实质内容实质企业与政府(税务机关）强制性与无偿性的分配关系企业与投资者经营权与所有权的关系企业与受资者投资与受资的关系企业与债权人债务与债权的关系企业与债务人债权与债务的关系企业内部各单位之间内部各单位之间的利益关系企业与职工之间劳动成果的分配关系,一、特点,二、目标,三、协调,四、影响因素,总产值最大化利润最大化每股利润最大化股东财富最大化企业价值最大化利益相关者财富最大化,第二节财务管理目标,一、特点,相对稳定性（一定时期或特定条件）多元性（主辅目标，横向）层次性（纵向）,利润最大化,优点,缺点,1.剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；2.自由竞争的资本市场中资本的使用权最终属于获利最多的企业；3.只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化,1.没有考虑利润的时间价值；2.没有考虑获得利润与投入资本的关系；3.没有考虑风险因素；4.易导致短期行为。,每股利润最大化,优点,缺点,将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平,没有考虑时间价值；没有考虑风险；带有短期行为倾向。,股东财富大化,优点,缺点,1.考虑了资金时间价值和投资的风险价值；2.反映了对企业资产保值增值的要求；3.克服了短期行为；4.有利于社会资源的合理配置。,1.计量比较困难；2.法人股东对股价最大化目标没有足够的兴趣；3.不能直接反映企业当前的获利水平。,三、利益相关者的冲突与协调,（一）所有者与经营者的矛盾与协调矛盾：经营者在希望提高企业价值的同时，能更多的增加享受成本；而所有者和股东则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。协调措施：解聘；接受；激励;期权,（二）所有者与债权人的矛盾与协调矛盾：所有者可能未经债权人的同意，要求经营者投资于比债权人预计风险更高的项目；要求经营者发行或举借新债，致使旧债券或老债的价值降低。协调措施：限制性借款；收回借款或不再借款（债权人很被动）,影响企业选择财务管理目标的因素,内部因素,外部因素,投资项目,法律环境,资本结构,股利政策,金融环境,经济环境,报酬,风险,一、原则：系统、平衡、弹性、比例、优化等原则二、环境：（一）经济环境（理解）1、经济周期（复苏、繁荣、衰退、萧条）2、经济发展水平3、经济政策,第三节财务管理原则与环境,（二）法律环境（组织法规；财务法规；税收法规）会计与财务的法规比较,会计,会计法,会计准则（基本准则和具体准则）,企业会计制度,企业会计核算办法,财务,企业财务通则,企业财务制度,企业内部财务管理办法,（三）金融环境（金融市场、金融机构、利率）利率种类与决定因素P61,种类按利率之间的变动关系按利率与市场资金供求情况的关系按利率形成机制不同,