中信证券卓越成长股票集合资产管理计划推介材料

,中信证券股票精选集合资产管理计划推介材料,2019年11月29日,2019年11月29日,把我们的产品在第一时间告知您的客户和朋友让他们知道您永远想着他们,2011年股票市场状况为什么发行成长型投资产品中信卓越成长集合计划介绍,目录,1,全年市场：震荡平衡市，有结构性机会。长期看，我国经济仍然处于快速成长期，目前股市估值水平不高，股市自07年以来已下跌了3年多，股票的投资价值越来越高，下跌空间非常有限。同时，政府保增长、促消费带来一些行业的结构性投资机会。短期看，现在处于前两年宽松救市政策后相对紧缩、退出周期，劳动力成本上升、输入性原材料成本上升使通胀压力很大，而政府对房地产进行严厉调控也给经济带来不确定性，同时目前股票发行的市场化改革、限售股解禁也给市场估值带来一定的压力。因此，整体来看，我们认为2011年市场在震荡中呈现结构性机会的可能性比较大。,2011年股市概况,2,宏观经济和股票市场的关系正相关,长期看，股市与经济相关，经济增长一方面拉动了上市公司业绩的增长，另一方面增加了居民的收入，增加了理财的需求。这两大因素共同推动了股票市场的上涨。,3,P/B值离历史最低值并不远,。,中证100指数P/B值05年最低1.73，08年最低2.09，现2.30，距08年最低点仅有10%空间，相当于到2600点。全部A股P/B值05年最低1.57，08年最低1.97，现2.93，距08年最低点有30%空间，相当于到2100点-我们认为，2008年的最低点有历史特殊原因，以目前环境，市场不应跌到那里。,目前的估值水平已体现出对产业资本的吸引力：P/B值离历史最低值并不远。,4,估值：P/E，另一个参考指标,全部A股静态P/E值05年最低16.20，08年最低14.98，现19.72，距08年低点有约24%空间。考虑到11年上市公司仍有20%左右的增长，动态市盈率已经与08年的水平一致。,5,当前市场：下一轮牛市渐行渐近,中国股票市场自建立以来至今经历了4个大的上升下跌周期，按以下基本原则划分：（1）一个大的政策或经济周期；（2）后浪创新高，至少平前高。按调整时间看，每一轮调整时间平均是上涨时间的1.55倍，如果按此计算，至2011年7月，市场就可能结束调整开始新的一轮上涨。当然，市场何时见底是难以预测的，但可以看到的是，我们离下一轮牛市已经不远了。,?,6,2011年股票市场状况为什么发行成长型投资产品中信卓越成长集合计划介绍,目录,7,中国是个成长中的经济体,中美日德俄的19802009年GDP同比增速,8,中美日德俄的19952010年股市表现百分比,中国是个成长中的经济体（续）,中美日德俄的19952010年股市表现百分比,9,过去很多年里，在发达国家都是传统行业稳定现金流的价值型公司，在中国是成长型的企业，比如：火电、钢铁、机场、港口、百货。在发达国家逐步成熟的高技术企业，正在向中国快速转移，比如：电子代工、封装、芯片制造、TFT、触摸屏、LED芯片、激光设备、医药中间体、疫苗、生物育种、风电、太阳能产品制造与设备、海洋装备、石油服务。,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会,10,伴随着产业升级，国内的很多行业替代进口的过程，也是高成长的过程，比如：2006年以前的铜版纸、新闻纸2007年以前的低端机床，2007年以后的中高端数控机床工程机械高电压等级的电力设备军工产品精细化工产品如MDI汽车家电国产支线客机和大飞机,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会（续1）,11,2010年明确的七大战略新兴产业，是高成长企业的密集阵营国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定明确，现阶段重点培育和发展节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车七大产业。到2020年，节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造产业成为国民经济的支柱产业，新能源、新材料、新能源汽车产业成为国民经济的先导产业；形成一批具有国际影响力的大企业和一批创新活力旺盛的中小企业。“战略性新兴产业增加值，2015年占GDP（国内生产总值）的比重力争达到8%左右，2020年占GDP的比重力争达到15%左右。”,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会（续2）,12,中信证券,三一重工,单位：元,上港集团,上港集团,中信证券,三一重工,大华股份,单位：元,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会例证1,13,士兰微,三安光电,莱宝高科,恒瑞医药,单位：元,莱宝高科,士兰微,三安光电,恒瑞医药,单位：元,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会例证2,14,华兰生物,登海种业,金风科技,天威保变,单位：元,华兰生物,登海种业,金风科技,天威保变,单位：元,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会例证3,15,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会（续3）,中国的成长股能够战胜市场指数,16,2008.11至今的每年净利润超过30%的公司等权重指数和上证指数,中国多数行业都是成长型行业，或者充满了成长机会（续4）,17,2011年股票市场状况为什么发行成长型投资产品中信卓越成长集合计划介绍,目录,18,19,“中信卓越成长”集合计划特点,依托中信证券研究平台精选股票，公司已形成了完备的研究体系，在国内同行业中处于领先地位,投资经理周玉雄，现任理财2号、聚宝盆C、中信回报投资经理，过往业绩优异,投资于具持续发展能力、巨大发展潜力和较大投资价值的股票，以期获得高额收益,卓越成长,20,“中信卓越成长”概况,21,“中信卓越成长”投资策略,构建股票组合行业优选公司优选估值优选,在提高收益的基础上尽可能的降低风险，将剩余资产配置于债券等固定收益类资产上。,封闭期内，在控制风险的前提下，追求适度的绝对收益。封闭期结束后，在实现适度绝对收益后，努力超越投资基准。,中小市值股票A股股票按流通市值从小到大排序并相加，累计流通市值占A股总流通市值70%。,22,“中信卓越成长”相关费率,23,“中信卓越成长”投资经理,周玉雄北航工学硕士，曾在华安基金从事股票和债券研究工作，在国富投资管理有限公司担任证券部总经理。目前，在中信证券资产管理部，担任中信理财2号、中信优选成长(聚宝盆C)、中信回报投资经理，过往业绩突出。,杨喆清华大学MBA，10年证券从业经验，历经规范的“行业研究策略研究投资管理”的职业发展轨迹，具有丰富的行业研究经验，在策略研究方面有深刻领悟。,24,周玉雄管理的“中信理财2号”基本情况,“中信理财2号”净值增长图,注：数据截至2011年2月28日。,灵活的战略资产配置，可攻可守，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户。,25,历经牛熊转换，“中信理财2号”表现依然突出,注：数据来源Wind资讯，统计日期从06/5/22至11/2/28。,自封闭期结束以后,中信理财2号历经07年的牛市、08年的熊市、09年至今的震荡市，风险、收益均战胜大盘,主动性配置资产，分享上涨收益充分利用各类资产在经济周期各阶段表现差异，通过合理配置，追求中长期的稳健回报。制度化风控措施，回避下跌风险依据净值表现、各类资产的收益风险预期，确定“阶段性下跌控制目标”；制度化风控措施控制下跌风险，用确定的风控制度应对不确定的市场变化，有力回避股市大幅下跌风险。,26,周玉雄管理的“中信回报”基本情况,注：数据截至2011年2月28日。,27,控制下跌风险，“中信回报”收益稳健,封闭期内，沪深300最大累计跌幅达-16.33%，中信回报为-1.09%。,成立以来，沪深300最大累计跌幅达-22.56%，中信回报为-2.15%。,注：数据来源Wind资讯，统计日期从10/2/25至11/2/28。,28,周玉雄管理的“聚宝盆C”基本情况,“聚宝盆C”净值增长图,注：数据截至2011年2月28日。,相对灵活的战略资产配置，预期收益和风险相对较高，适合能承受较高风险追求较高收益的客户。,29,持续表现优异，“聚宝盆C”优选成长,注：数据来源Wind资讯，统计日期从09/5/8日至11/2/28。,成立初期，聚宝盆C努力控制下跌风险，最小单位净值为0.9988；10年以后，聚宝盆C表现持续超越大盘，截至11/2/28，累计涨幅48.01