信用担保风险分担机制研究.pdf

中南大学 硕士学位论文 信用担保风险分担机制研究 姓名：陈坚 申请学位级别：硕士 专业：管理科学与工程 指导教师：陈晓红 20070528 摘要 中小企业是促进经济发展的重要力量，信用担保在中小企业金融 支持体系中发挥着不可替代的作用。在实际情况中，信用担保机构承 担的风险过大，已经影响了我国信用担保行业的可持续性发展。本文 从政府、银行、信用担保机构、企业四个主体的角度阐述信用担保风 险分担机制的构建。 本文首先分析信用担保的风险特征和来源，借鉴了国际上几个国 家的信用担保风险分担模式。从信用担保的准公共品属性的角度，研 究了政府在分担信用担保风险中的角色，指出政府应该在信用担保风 险分担中发挥主导作用，提出一些政府扶持信用担保行业发展的具体 措施。接下来介绍信用担保机构与银行的合作现状，用静态博弈模型 研究银行和信用担保机构的行为特征，从贷款成本的角度分析信用担 保机构承担风险过多的原因，用完全信息和不完全信息的讨价还价博 弈模型研究信用担保机构和银行合理的风险分担比例。然后提出一些 信用担保机构从内部加强风险控制的措施。最后从防范企业的信用风 险角度，提出企业风险预警系统的构想，以层次分析法为基础论述了 风险预警系统的理论依据，结合实际中的企业案例，演示了企业信用 担保风险预警系统的运作原理。 关键词：信用担保，风险分担，博弈 A B S T RA C T S m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e si sa ni m p o r t a n ts t r e n g t hf o r e c o n o m yd e v e l o p m e n t , c r e d i tg u a r a n t e ep l a y sa ni r r e p l a c e a b l er o l e i n f i n a n c e s u p p o r t i n gs y s t e m f o rs m a l la n dm e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e s A e t u a l l y c r e d i tg u a r a n t yo r g a n i z a t i o ns h a r e st o om u c hr i s k ，t h i sh a s i n f l u e n c e ds u s t a i n a b l e d e v e l o p m e n t o fc r e d i t g u a r a n t e e T h i sp a p e r a n a l y z e sc r e d i tg u a r a n t e er i s ks h a r i n gs y s t e mf r o mb a s e do nm a i nb o d y S - g o v e r n m e n t 、b a n k 、c r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n 、e n t e r p r i s e A tf i r s t ，t h i sP a p c ra n a l y z e sc h a r a c t e ra n ds o u r c eo fr i s ko fc r e d i t g u a r a n t e e u s e ss e v e r a li n t e r n a t i o n a lc r e d i tg u a r a n t e er i s ks h a r i n gm o d e l f o rr e f e r e n c e O np o i n tv i e wo fA t t r i b u t eo fq u a s i - p u b i cg o o d so fc r e d i t g u a r a n t e e ，a n a l y z e st h er o l eg o v e r n m e n tp l a y so ns h a r i n gc r e d i tr i s k P o i n t st h a tg o v e r n m e n ts h o u l dp l a yad o m i n a n tr o l eo ns h a r i n gc r e d i tr i s k p u t sf o r w a r ds o m em e a s u r e sf o rd e v e l o p m e n to fc r e d i tg u a r a n t e ec a r r i e d o u tb yg o v e r n m e n t I nf o l l o w , i n t r o d u c e sc o o p e r a t i n ga c t u a l 毋o fc r e d i t g u a r a n t e eo r g a n i z a t i o na n db a n k , r e s e a r c h sb e h a v i o r i n gf e a t u r eo fb a n k a n dc r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o nb ys t a t i cg a m em o d e l ，a n a l y z e st h e r e a s o n sw h yc r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o ns h a r e st o om u c hr i s ka n dt h e r a t i o n a lp r o p o r t i o no fr i s kf o rt h e mb yb a r g a i n i n gg a m ew i t hc o m p l e t e i n f o r m a t i o na n di n c o m p l e t ei n f o r m a t i o n T h e n p u t s f o r w a r ds o m e m e t h o d so f s t r e n g t h e n i n gr i s kc o n t r o lf o rc r e d i tg u a r a n t e eo r g a n i z a t i o n I n o r d e rt ok e e pa w a yf r o mc r e d i tr i s ko fe n t e r p r i s e ，p u t sf o r w a r dc r e d i t g u a r a n t e er i s ka l a r ma n dc o n t r o ls y s t e m ，r e s e a r c h sr i s ka l a r ms y s t e m r e s t e do na n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s sf o rt h e o r y U n i f i e sa c t u a lc a s e ， d e m o n s t r a t e so p e r a t i o np r i n c i p l e K E YW O R D S ：c r e d i tg u a r a n t e e ，r i s ks h a r i n g ，g a m e 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在在论文中作了明确的说 明。 作者签名： 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位 论文的全部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论 文；学校可根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者签名： 导师签名- 二日期：兰卑年j 月己 f 硕士学位论文第一章导论 1 1 选题背景及意义 第一章导论 在全面建设小康社会的新的历史条件下，中国经济已经进入了快速发展时 期。而占企业总户数9 9 3 的中小企业，已经成为拉动经济增长的重要力量和吸 纳社会就业的主要载体。中国的中小企业已经占到G D P 的5 5 6 ，工业新增产 值的7 4 7 ，社会销售额的5 8 9 0 4 ，税收的4 6 2 ，出口总额的6 2 3 ，就业岗 位的7 5 以上，在国民经济和社会发展中的地位越来越重要。 一方面由于制度的迟滞和金融体制结构的不合理，另外一方面由于中小企业 规模小、抵押品不足、信用结构的不稳定性以及在国民经济中的地位没有被引起 足够重视，中小企业贷款难的问题一直不能解决。统计数字表明，对中国G D P 增长贡献7 0 多的中小企业却只占用了3 0 金融资源和1 0 左右的贷款金额。 我国政府认识到了中小企业在发展国民经济和稳定社会中的重要性，及时提 出了大力发展中小企业的方针，出台了一系列的相关法律、政策措施。例如，1 9 9 8 年国家经贸委成立了中小企业司，专门负责从宏观上指导中小企业的发展，2 0 0 0 年，国家经贸委出台了关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见及一系 列相关的法规，2 0 0 2 年6 月2 9 日全国人大常委会通过了中小企业促进法， 这是我国历史上第一部关于中小企业的法律，表明了我国政府已经把发展中小企 业提到法律的高度来认识。 全国人大于1 9 9 5 年6 月通过了中华人民共和国担保法，并于当年l O 月 1 日起生效。最高人民法院关于适用 若干问题的解释 也于2 0 0 0 年9 月由最高人民法院审判委员会第1 1 3 3 次会议通过，于当年1 2 月 1 3 日起施行。担保法的颁布为现代信用担保法律关系在我国的应用打下了坚 实的法律基础，成为担保行业从事担保民事法律行为所应遵循的基本法。2 0 0 2 年6 月，全国人大常委会通过中小企业促进法，要求县级以上政府都要推动 信用担保体系建设。2 0 0 3 年8 月1 2 日，国务院印发关于促进房地产市场持续 健康发展的通知要求研究建立全国个人住房贷款担保体系。 另外，国家有关部门相继出台了一系列政策文件，引导和促进担保业的发展。 硕士学位论文第一章 导论 1 9 9 9 年7 月，中共中央1 2 号文件转发国家发展计划委员会关于当前经济形势 和对策的建议中指出“加快建立以中小企业特别是科技型中小企业为主要对象 的信用担保体系，创造融资条件”。1 9 9 9 年9 月，中共中央作出关于国有企业 改革和发展若干重大问题的决定，指出“培育中小企业服务体系，为中小企业 提供信息咨询、市场开拓、贷款担保、技术支持等服务”。国家经贸委1 9 9 9 年6 月下发关于建立中小企业信用担保体系试点的指导意见，对信用担保的指导 原则、担保体系、资金来源、业务程序、银行选择、风险控制及内外部监督等方 面提出指导意见。国家经贸委2 0 0 0 年7 月出台了关于鼓励和促进中小企业发 展的若干政策意见，其中的第五部分专门论述了信用担保问题。国家经贸委2 0 0 1 年2 月下发了关于建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知，对全国 信用担保体系的试点范围、担保机构的监督管理和担保机构应具备的基本条件作 出规定。国家财政部于2 0 0 1 年2 月出台了中小企业融资担保机构风险管理暂 行办法，对担保机构的组织结构、业务范围、评审制度、风险控制及监督管理 等方面作出规定。中国人民银行于1 9 9 9 年1 1 月下发关于加强和改进对中小企 业金融服务的指导意见，指出金融机构要加强与担保机构的合作，配合担保机 构合理确定担保基金的担保倍数，简化审贷手续。2 0 0 6 年1 1 月2 3 日，国务院 办公厅转发发改委等部门关于加强中小企业信用担保建设体系的通知，主要是从 下面五个方面：一是建立健全担保机构的风险补偿；二是完善担保机构税收优惠 政策等支持政策；三是推进担保机构与金融机构的互利合作；四是切实为担保机 构开展业务创造条件；五是加强对担保机构的指导和服务。 1 9 9 2 年我国中小企业信用担保体系开始试点。经过1 0 多年的发展，目前己 经初具规模。截止2 0 0 5 年底，全国中小企业信用担保机构已达2 9 1 4 家，去年的 统计是2 1 8 8 家，增长了3 3 。这里所说的仅是指以中小企业为主要服务对象的 信用担保机构，而不包括工程类及一些为大企业担保的机构。其中省级担保机构 1 9 8 家，地市级是1 1 6 9 家，政府完全出资的5 8 5 家，参与出资的是5 6 8 家，民 间出资的是1 9 6 1 家。公司制法人是2 4 4 6 家，事业单位3 0 0 家，社团法人1 2 8 家。 2 9 1 4 家担保机构共筹集担保资金8 1 5 1 5 亿元，其中政府出资是2 1 7 0 2 亿元，占 担保资金总额的2 6 6 2 。累计担保企业2 6 3 4 万户，累计担保总额4 6 7 3 8 7 亿 元，累计实现担保收入5 7 6 6 亿元。主要有政策性、互助性和商业性担保机构三 种类型，其中政策性担保机构是我国担保体系的主体。但随着我国经济市场化程 度日益提高，商业性担保机构的优势不断凸现，因此大力扶持商业性担保机构的 发展就显得特别重要。同时担保业是一个高风险行业，面对迅速发展的众多中小 企业担保机构，如何进行防范风险则是迫切需要解决的问题。 信用担保机构的发展对中小企业融资和担保起到了一定的促进作用。但总体 而言，我国的融资担保体系目前仍存在着许多问题，主要表现在：( 1 ) 缺乏有效 2 硕士学位论文第一章导论 的担保资金来源，资金规模有限，远远不能满足中小企业融资的需要；( 2 ) 担保 机构运作机制不完善，自身赢利能力差；0 ) 担保机构和银行之间的风险承担不 对称，缺乏有效的风险控制机制，风险的高度集中影响了担保机构为中小企业提 供担保的积极性；“) 融资担保配套服务体系不完善，缺乏发展融资担保的良好 环境。因此，我们必须在借鉴西方信贷融资担保的理论成果和实践经验的基础上， 根据我国财政、金融和中小企业管理体制的特点，完善适合我国国情的中小企业 融资担保体系。 信用担保行业是一个高风险的行业，但是由于信用担保机构和银行之间没有 建立合理的风险分担机制，导致信用担保机构承担风险过高，不利于信用担保行 业的健康发展。在企业、政府、信用担保机构，银行之间建立合理的风险分担机 制是一种解决的办法。 1 2 文献综述 ( 1 ) 信用担保与中小企业融资 陈晓红( 2 0 0 0 ) “1 最早在国内系统地研究中小企业融资问题，从直接融资和 间接融资的角度，提出一些切实可行的解决方案。陈晓红( 2 0 0 3 ) 乜1 深入探讨 了信用担保的运作模式和风险防范。粱鸿飞( 2 0 0 3 ) 嘲重点研究了西方融资担保 理论。梅强( 2 0 0 2 ) 综合运用各种方法深入研究了信用担保理论、运作模式 及业务经营管理等一系列问题。林毅夫( 2 0 0 i ) 埘从推进中国金融体系改革的角 度，提出大力发展和完善我国的中小金融体系是解决我国中小企业贷款难问题的 根本出路。曹风歧( 2 0 0 1 ) 嘲认为建立和建全中小企业信用担保体系应充分发挥政 府的担保体系建立过程中的作用，建立担保机构风险补偿机制，并建立完善中小 企业资信评级制度。在借鉴日本和韩国经验的基础上，提出建立法律制度、担保 机构风险补偿机制、担保基金和再担保基金制度、中小企业资信评级制度的重要 性。刘新来( 1 9 9 4 ) 棚以注重如何建立信用担保体制的研究转移到如何提升信用 担保机构的可持续经营能力，在此基础上履行好信用担保职能，真正解决民营中 小企业融资难问题。陈乃醒( 2 0 0 2 ) 硼从专业分工的角度认为，中小企业信用担 保机构的出现，是现代金融市场分工细化的表现，因此对改进中小企业信贷融资 市场的结构和效率是有利的。聂建平”( 2 0 0 4 ) 运用博弈论原理，对商业银行、 信用担保机构和中小企业在中小企业申请信用贷款过程中的博弈行为进行分析， 认为结果应是三方共赢的局面。 3 硕士学位论文 第一章导论 C 2 ) 信用担保与信息经济学 市场失灵说。管晓永( 2 0 0 2 ) “”认为资源配置功能的市场失灵促使政府 成为中小企业融资担保的必然投资主体。一方面，由于中小企业与大企业相比在 信贷市场上往往信用不足，如果仅靠市场看不见的手的自发作用，其结果必然造 成资金配置的“马太效应”人企业容易获得资金而发展得更快，中小企业难以 获得资金而发展得更慢，从而使本已不公平的竞争态势进一步恶化，形成对中小 企业发展的瓶顶抑制。另一方面，若通过市场机制的民间投资为中小企业融资进 行担保，则由于于风险大，也受到一定的限制。s t i 出i t z ( 1 9 9 2 ) 1 认为这种市场 资源配置功能的市场失灵必然要求政府看得见的手给予必要的干预，即通过政府 投资为中小企业融资实施信用担保来弥补中小企业信用的不足，以实现资源的再 配置，使之趋于合理和有效。 信贷融资交易成本。B a r r o ( 1 9 7 6 ) “4 提出了的交易成本理论，巴罗模型 主要说明了担保在决定贷款市场利率中的作用。由于存在贷款违约的可能性以及 与转移担保品所有权相关联的交易成本，在借款者预期利率、实际利率和贷款者 的预期利率之间就会出现差异。杨大楷( 2 0 0 3 ) “”从中小企业信用担保拥有“专 业化经济”优势的角度分析，认为它能够降低金融交易中的交易费用特别是内生 交易费用。彭磊( 2 0 0 3 ) 1 从信息成本的角度揭示了中小企业融资的根本困境在 于，其特定信息结构所对应的边际信誉成本低于大企业，解决的途径在于引入专 业化的信用担保机构。专业化信用担保机构的作用不仅仅是简单地转移风险也不 是单纯地弥补中小企业抵押不足，从而与银行共担风险。而是通过专业化的经营 信息资源、专门人才的利用与培训以及专门技术的研究与开发，降低信息搜集与 处理成木。 激励效应与逆向选择效应。s t i g l i t z ，W e i s s ( 1 9 8 1 ) “”直接从信贷配给的 分析中提出了信贷市场逆向选择理论。为了说明信贷配给产生的原因，他们分别 从银行贷款利率和担保要求两个方面分析了非对称信息信贷市场的特征。斯蒂格 利茨和韦斯认为，担保及其他非价格配给机制不会消除信贷配给的可能性。尚 ( Y u k S h e e C h a n ) 和塔克尔( A n j a n V T h a l c o r ) ( 1 9 8 7 ) 1 通过比较巴罗的交易成本 担保理论与S t i g l i t z 和W e i s s 的逆向选择担保理论，对S t i g t i t z 和W e i s s 的模型加 以推广。把私人信息和道德风险都包含在担保和信贷配给的竞争险均衡分析中， 得到两个结论：第一，即使银行存在闲置的储蓄资金，高品质的借款者一也可能 被排除在市场之外；第二，高品质的借款者可能要提供更多担保。塔克尔( A n j a n V T h a l c o r ) 和贝森科( D a v i dB e s a n k o ) ( 1 9 8 7 ) “”通过对在信息不对称条件下不同 市场结构在信贷配给中的作用的分析，发现担保在完全竞争条件下的信贷市场中 发挥重要作用。银行通过设计出相关利率和担保要求逆向变化的信贷合约，就能 够筛选出借款者的风险类型。低风险借款者选择低利率和高担保要求的合约，高 4 硕士学位论文第一章导论 风险借款者则选择高利率和低担保要求的合约。 资信评价与信号传递。尚0 f u k - - S h e eC h a r t ) 和卡纳塔斯( G e o r g eK a n a t a s ) ( 1 9 8 5 ) n 町研究了在不对称信息条件下担保的信号传递功能，他们认为当借贷双方 具有不同信息时，担保可以提高贷款者对其预期收益的评估能力，即在理性预期 信号传递环境中，担保可以充当一种附加的、间接的信号源。借款者对担保品的 选择向贷款者传递了一个关于借款者信息的信号。在一个理性预期均衡中，这个 信号可以被完全地揭示出来。提供担保所付出的交易成本迫使借款者真实地披露 他们的信息，这就促使较高品质的借款者提供更多担保。 关系型贷款。布特( A W A B o o y ) 和塔克尔( A V T h a k o r ) ( 1 9 9 4 ) “”发现，借 款者与银行保持长期的良好关系是有利的。他们认为在银行和企业之间建立关系 的初期，借款者要支付较高利率，并且有较高担保要求；而当这种关系发展到一 定程度后，随着借款者项目的成功，其应支付的利率和应满足的担保要求也相应 地降低，甚至不需要担保。由此可以推断，银行与借款者之间形成的关系越长， 支付的利率越低，贷款的担保要求越少。伯格( A l l e nN B e r g e r ) 和尤德尔( G r e g o r y E U d e l l ) ( 1 9 9 5 ) 嘲则重点考察了关系贷款在小企业融资中的作用，结果发现与银 行建立长期关系的借款者可以支付较低的贷款利率，也较少提供抵押担保。由于 在小企业中存在比较严重不对称信息的问题，而关系贷款可以产生有关借款者品 质的有价值信息，所以银行通常以此来达到缓解信息不对称的问题。 ( 3 ) 信用担保机构的风险控制 李俊丽等( 2 0 0 3 ) 洲从信息不对称、受保企业、信用担保机构自身以及信用 担保机构与政府部门、协作银行的关系等方面对中小企业信用担保风险的成因进 行了分析，并针对风险存在的原因提出了相应的防范与控制风险的对策。罗昕 ( 2 0 0 3 ) 嘲认为，我国中小企业信用担保应从制度着手，建立市场准入制度、资本 管理制度、风险管理制度、银保合作制度、政府扶持制度、政府监管制度以及其 它相关制度，规范其发展，从而为防范化解信用担保体系风险提供了全面和可行 的思路。范柏乃( 2 0 0 3 ) 嘲基于中小企业的发展特点选了个评价指标，并运用隶 属度分析、相关分析和鉴别力分析对评价指标进行实证筛选，进而建立了中小企 业信用评价体系。何祖玉( 2 0 0 2 ) 伽采用模糊数学中的综合判别方法，建立了定 性分析与定量分析方法相结合的信用担保风险综合评审模型。谭中明( 2 0 0 2 ) ” 指出建立贷款银行、受保企业与担保机构共担风险的机制，除了确定适当的担保 比例，还要强化中小企业的风险责任，如强制要求业主或法人代表以个人财产提 供反担保措施。 ( 4 ) 我国政府与中小企业信用担保的关系 硕士学位论文 第一章导论 政府与信用担保实践 冯学敏、黄文慧( 2 0 0 3 ) 专门探讨了中小企业信用担保机构的市场定位问 题，将其定位归结为政府行为型、民间自发型、内部型、会员式和混合型五种， 认为信用担保机构应该突出商业性，兼顾政策性，注重广泛性，切实办成独立经 营、产权明晰、权责利分明的实体；蒋长流( 2 0 0 3 ) 对中小企业信用担保体系中 政府行为规范提出了三点建议：一是应明确信用担保机构和政府的关系，二是政 府应努力为中小企业信用担保机构的发展营造良好的外部环境，降低其运行的外 部风险，三是要明确信用担保机构的产权问题；缪喜玲( 2 0 0 3 ) 啪从资金运作的角 度来考查我国信用担保，指出在国内信用担保的实践中还存在担保基金规模小、 缺乏资金补偿机制、运用方向有偏差、政府干预多、市场化程度低、资金运用范 围狭窄、风险承担机制存在问题等突出矛盾；戴中祥( 2 0 0 3 ) 嘲从法律角度探讨了 我国信用担保体系面临的发展障碍，指出我国在扶持中小企业信用担保时，政府 的作用应体现在为建立中小企业信用担保体系创造良好的法律环境，建立、健全 中小企业信用担保法律体系，保证担保信用的商业化、规范化运作等方面；谢生 业、李洪涌( 2 0 0 4 ) 嘲则就如何更好地实现商业银行与担保机构之间的协作展开讨 论，分析了其中存在的障碍以及强化这种协作关系的方法。 信用担保与准公共品 奥意财政学派创立了公共产品论，他们主要关注的是考虑到个人偏好，联系 边际效用和价格等，福利是否己达到最大化，可见他们主要考虑的是效率问题。 萨缪尔森于2 0 世纪8 0 年代从帕累托效率的角度，讨论了公共产品论问题。他假 定存在无所不知的仲裁者，知道每个人的偏好，因此能够按照效率条件进行私人 产品和公共产品的配置。 王序坤( 1 9 9 9 ) 认为，准公共产品提供方式的选择，不能仅以某个单一的因 素作为决策的依据，而应根据资源配置效率、社会公平分配等多方面综合分析， 全面考察。由公共提供和市场提供组合而成的混合提供，实现了两种配置机制的 相互补充，有助于资源配置效率的提高，是比较理想的资源配置方式。混合提供 采取的税费混合机制，与公共提供的纯收税和市场提供的纯收费相比，虽然不能 有效地消除效率损失，但有助于效率损失的缩小，增加社会福利。 蒋洪( 2 0 0 0 跚1 ) 分析了具有非竞争性和排斥性的准公共产品的供给效率。他从 社会净效益的视角指出，对于非排斥性和竞争性的准公共产品选择公共提供还是 市场提供，主要考虑的因素是该项产品或服务收费管理的难易程度，以及它的需 求弹性。难度越大，弹性越大就越适合于采用公关提供的方式；反之，则应采用 市场提供的方式。 胡庆康( 2 0 0 1 ) ”1 认为，只有利益外溢的产品才可称为严格意义上的准公共产 6 硕士学位论文 第一章导论 品。在市场机制下，利益的外溢会带来效率损失，因此，为了经济效率的实现， 政府可以直接提供准公共产品，以较低的价格鼓励人们增加消费，从而达到有效 率的消费量。由于某些公民可收到直接的利益，所以也应向他收取一定的费用。 张利胜( 2 0 0 D 指出，评价信用担保不在于它自身的经济效益，而应主要体 现为由此而产生的扩大就业、培植财源、增加税收、繁荣经济和实现技术创新和 成果转化等社会效益，因此从这个角度来考察信用担保，它应是一种准公共产品。 而作为准公共产品的信用担保产品如果完全由市场提供，会存在信用担保供给不 足的现象，从而导致社会的效率损失，解决的办法是政府的参与，即提供财政补 贴。在此研究的基础上，张利胜( 2 0 0 4 ) 哪3 进一步指出，我国的信用担保机构从它 初建开始就具有公共财政的特点，承担着建设准公共信用资源的责任和融通信用 的职能，它的定位应当是准公共保证人。 梅强、谭中明( 2 0 0 2 ) 啪也认为，信用担保产品是具有外部效应的混合产品。 而作为混合产品的信用担保在提供方式上，既可以由政府提供，也可以由政府和 市场共同提供。前者是指由政府注资组建信用担保机构；后者是指由政府组建信 用担保机构后，由担保机构按照市场化原则选择中小企业进行担保。 刘光明( 2 0 0 3 ) 指出，中小企业信用担保兼有公共产品和私人产品的性质， 但从其所产生的外部效应看，公共性特征更明显，更带有根本性质。由于信用担 保的高风险、低收益，私人部门一般不愿介入或只是有限介入，因此政府介入才 能启动和发展这项业务，而政府介入的规范形式，必然是财政的介入。 ( 5 )国际上中小企业信用担保的经验方面。 胡旭阳( 1 9 9 9 ) 汹1 介绍了东南亚四国( 日本、韩国、马来西亚和印尼) 中小企业 信用担保体系概况，重点分析了四国信用担保计划的组织框架和运作，并比较了 其担保效果；吕薇( 2 0 0 0 ) 伽分析了美国、日本和我国台湾省的中小企业信用担 保体系的差别性和共性，从基本构架、政策目标、风险机制、与金融机构关系、 法律等不同方面概括了中小企业信用担保体系的特点，同时，提出了“建立分层 次的政府支持的中小企业信用担保体系”等政策建议和“强化中小企业的信用观 念”等应重点注意的问题；王蔚静( 2 0 0 i ) 嘲详细地介绍了美国、日本、意大利等 三国中小企业信用担保体系的发展状况，得出“政府是建立与运行中小企业信用 担保体系的主导力量”等启示；车桂芳( 2 0 0 3 ) 嘲则系统地介绍了日本的中小企业 信用担保制度。 7 硕士学位论文 第一章导论 1 3 文章框架和内容 本文采取理论研究和模拟实证研究相结合的办法，首先分析现状提出问题， 然后分析问题，提出解决方案，最后得出结合。本文共分为七章。 第一章导论。介绍论文的选题背景与意义，对相关研究文献进行综述，交 代本文的研究方法与思路、结构安排等。 第二章信用担保的风险分析。分析信用担保的风险特征和风险来源，同时介 绍了各国在信用担保风险分担机制方面的经验。 第三章政府在信用担保风险分担中的作用。探讨信用担保的准公共品属性， 提出一些政府分担信用担保风险、促进担保行业健康发展的措旖。 第四章信用担保机构与协作银行风险分担机制。首先介绍了担保机构与银行 合作的现状，用静态博弈模型研究信用担保机构与银行合作现状的产生原因，并 用完全信息和不完全信息讨价还价博弈模型得出银行和信用担保机构合理风险 分担比例，最后提出了一些担保机构与银行合作的具体措施。 第五章信用担保机构的风险控制制度。从信用担保机构的角度，探讨如何加 强风险控制，提出了一些信用担保机构防范风险的具体措施。 第六章结论和展望。总结本文的研究结果，并对后续研究进行展望。 8 硕士学位论文 第二章信用担保的风险分析 第二章信用担保的风险分析 2 1 信用担保的风险特征 信用风险的特征是其机制及本质的外在表现。正确认识中小企业信用担保体 活动中信用风险的特征H 岫，对于建立和完善信用风险机制，有效地控制和防范信 用风险的发生，减少损失，增加收益，有着重要的意义。对于中小企业信用担保 活动中信用风险的特征表现，我们可以从以下几方面来看： 第一风险与收益严重失衡。中小企业担保机构所面对的服务对象是风险较 大的中小企业，由于政策扶持的性质又限制它不能采用完全市场化的收费标准来 弥补较大风险带来的损失，并且中小企业的现状也难以接受完全市场化的收费标 准。这样的结果就会形成收益和所承担风险的不对称。虽然担保机构由于勇于承 担担保活动的信用风险，可以带给政府税收好处，以及完善整个经济大环境，但 是在目前国家信用体系和中小企业信用担保体系不完善的情况下，担保活动的这 种收益没有能真正地体现出来。 第二信用风险的可控性较低“”。从中小企业本身状况来看，一般情况下， 找担保机构担保的往往是负债率高、效益差、缺乏后劲，银行认为风险较大的中 小企业，可见担保公司是高风险贷款担保的集中地。要防范和规避风险是一件不 容易的事，因为预测和评价的准确性不仅受制于担保公司的信息质量和素质，更 重要的是这些中小企业的不确定性因素实在太多，难以全面、准确预料。因此， 担保机构要想有效地防范和规避风险，确实是非常困难的。从信用风险度量 和管理技术水平和方法来看，我国的中小企业担保机构真正开始运行的时间不 长，在担保活动的信用风险度量和管理技术方面研究较为落后。这些方法的缺陷 在于指标和权重的确定带有很大的主观性，使得测量结果与中小企业的实际信用 状况有很大出入。同时，在中小企业信用担保活动中起着核审和评定信用风险作 用的资信评估中介的发展也没有跟上。这种状况让担保机构很难做到信用风险的 事先预测和防范。 从立法的角度来看，中小企业信用担保机构属于专业信用 担保机构，它应当得到专门的法律法规的必要支持和调整。而我国当前关于中小 企业信用担保体系的管理制度仅有关于建立中小企业信用担保体系的指导意 9 硕士学位论文第二章 信用担保的风险分析 见、关于建立全国中小企业信用担保体系有关问题的通知等少数几个，而且 这些制度对中小企业信用担保机构的资格认定、准入制度、行为规范、法律责任、 风险分担等方面也没有做出具体清晰的规定。这就使担保机构在进行担保活动 时所受的信用风险没有法律法规的保护，不利于信用风险的防范。 第三信用风险补偿能力弱。风险补偿机制是中小企业信用担保体系正常运 行的关键，通过信用风险补偿机制形成一定的信用风险补偿基金。然后，根据业 务的进展，按比例逐步提取准备，用于冲抵代偿支出和弥补呆账、坏账损失。目 前我国其信用风险补偿基金的主要来源为只有这么几方面：一是担保机构自身的 内部补偿：主要有担保资金在银行的存款利息收入、企业认缴的担保风险基金、 担保费收入等一些可筹集的基金。二是政府每年的风险基金的注入，形成风险 补偿基金以弥补损失。但是担保机构仅靠少量的手续费收入和保证金利息的收入 根本无法弥补高信用风险所造成的损失。即使通过其自身经营之外政府风险补偿 资金注入，形成风险补偿基金以弥补损失，但这毕竟都是有限的。特别目前从我 国的情况看，由于政府财力较为紧张，还很难有充裕的资金用于这部分风险补偿。 2 2 信用担保的风险来源 图2 - 1 信用担保机构的风险来源 l O 硕士学位论文第二章信用担保的风险分析 2 2 1 信用担保机构自身的风险 信用担保机构由于经营管理水平、内控制度、操作规程及从业人员政治、业 务素质等方面的不完善性，也可能引起担保风险。这主要包括以下几种风险： 道德风险。不但包括业务调查、评审、审批、操作、监管等各个层面所 涉及的各个环节相关人员出于不同的利益驱动或者顾虑等不同原因而产生的主 观道德风险，而且包括各环节相关人员由于工作量过大、懒惰、警惕性不高、责 任心不强等原因而产生的疏漏导致的风险。 能力风险。能力风险来自于中小企业信用担保体系存在的经营性缺陷， 主要表现在下面几个方面：一是资金规模小。我国担保机构出资规模目前普遍 偏小，使得担保机构作用发挥受到很大的限制。资本金不足限制了担保机构的信 用放大作用，甚至担保机构自身的信用水平也受到影响。二是严重缺乏担保方面 的专业人才。近几年担保机构的迅速扩张使得本来就稀缺的担保人才更加短缺。 信用担保是高风险行业，在风险识别和控制上都需要专业人才来操作。在专业人 才缺乏的同时，中国目前还没有担保从业资格准入制度和失信惩戒机制也造成了 现有从业人员能力和素质的欠缺。三是管理落后。高风险需要信用担保机构有较 高的风险管理控制水平。就目前国内信用担保机构的发展来看，存在内部管理制 度不健全，操作不规范等弊病。没有相应的担保与调查的分离制度、集体审批担 保制度、保后风险控制制度以及担保资金的监督制度，严重影响了担保资金的风 险防范“。四是担保品种贫乏，期限集中于短期。目前多数担保贷款的期限都在 一年以内，最长不超过三年。担保品种基本上局限于流动资金，鲜有设备、技术 改造之类的长期贷款担保。在国际上，多数国家都是对中小企业的长期银行贷款 提供担保，所以担保期限较长，担保品种也很丰富，包括创业贷款、票据贴现、 科技开发贷款、设备贷款和技术改造贷款等。 2 2 2 担保对象的风险 中小企业的风险，是指受保企业违约( 不守信用) 所引起的风险。这种违约风险 的大小可能与中小企业整体存在的问题有关，也可能与单个受保企业的状况有 关。具体而言，中小企业存在的下列各种问题容易诱发违约风险产生： 市场风险。中小企业面对一个充满竞争的市场，不仅中小企业之间相互 竭尽全力争夺有限的市场份额，而且大企业也随时利用资金和技术优势参与竞 争。因此，对于中小企业而言，市场风险是不可忽视的，有时甚至是经营失败的 硕士学位论文第二章信用担保的风险分析 直接原因。 经营者素质和竞争力风险。我国中小企业大多数企业的经营者的文化层 次普遍较低，大多数实行家族式管理，缺乏长远打算和扩展能力，更缺乏科学性 和计划性。经营者素质高低在很大程度上决定了企业市场竞争力的大小，低素质 的中小企业难以在品牌竞争的环境中生存，其所面临的竞争力风险与经营风险明 显增大。 信用风险。信用等级高低是衡量中小企业信用状况和整体信用水平高低 的重要标志。我国目前的情况是，A 级以上的中小企业寥寥无几，绝大部分中小 企业在B B B 级以下，其中相当一部分中小企业根本够不上商业银行认可的信用 等级。如此差的社会信用环境和企业信用水平，显然会给未来的信用担保机构带 来潜在危险。 “逆向选择”与“道德风险”。信息经济学认为，在经济运行的具体中， 信息不对称就会引起“逆向选择”与“道德风险”，这在信用担保活动中也是存 在的。一方面，受保企业由于得到了来自担保机构的保证，其所做出的经营决策 及自身行为即使引起损失，也不必完全承担责任，还有可能得到补偿，这便促使 其倾向于做出风险更大的决策，以获得更大的收益。为了获得更多的贷款与信用 担保支持，受保企业还会通过采取提供虚假信息或隐瞒重要真实情况的手段骗取 贷款与担保。另一方面，由于中小企业财务管理不规范，其财务状况和现金流量 的不确定因素较多，无论是贷款人还是信用担保机构都不容易把握。所以，担保 过程中信息的不对称，增加了担保机构的内在脆弱性。 技术风险。技术创新对中小企业的生存至关重要，然而，中小企业科技 人员缺乏，生产技术和装备落后，技术创新和产品开发能力弱。由此带来的结果 是中小企业技术含量低，缺乏市场竞争能力，即使具有某方面的技术，也往往由 于后劲不足而无法形成长远的技术优势，技术风险也比其他类型企业更突出。 2 2 3 政府部门的风险 政府部门的不适当干预。长期以来，由于体制性因素的影响，我国各级 政府过度干预银行贷款，形成了贷款供给制，以致我国银行不良贷款居高不下， 存在严重的金融风险隐患，严重威胁国家经济安全和金融安全，随着我国金融体 制改革的不断深入，政府干预银行金融业务的能力大为减弱m 1 。由于信用担保在 促进中小企业发展中的重要作用，普遍受到各级政府的重视，从目前的情况来看， 全国各地信用担保机构从组建到运作，无一不体现着政府行为，如果这种政府行 硕士学位论文 第二章信用担保的风险分析 为得不到有效的遏制和制约，就使信用担保机构重走政府干预贷款的道路来，各 级政府以出资人的身份，以发展地方经济和促进社会安定为理由，以行政命令指 定担保等各种形式和途径干预机构的担保活动，将担保资金变为中小企业的救济 基金或第一财政，使信用担保演变指令担保，这些指令担保往往是以担保机构降 低担保要求和标准为代价的，因而没有安全保障。 政府对中小企业政策的不稳定性。要使信用担保机构发挥出应有的作 用，离不开政府的各项政策和法令支持。财力支持力度的大小在很大程度上取决 于政府对中小企业政策的稳定性。近几年来，在扩大内需增加就业岗位的宏观背 景下，各级政府都加大了对中小企业的政策支持力度。不少地方政府积极支持中 小企业信用担保机构的组建工作，并根据本地财力状况，给担保机构注入了必要 的启动资金，为目前担保机构的最大资金来源渠道，为确保担保机构的正常运行 打下了良好的基础。但是，若宏观经济环境发生变化，政府对中小企业的政策也 可能发生改变，或者政府减少对信用担保机构的资金投入，使信用担保机构没有 稳定的资金补充来源，入不敷出，信用担保机构将难以为继甚至被迫倒闭。 2 2 4 来自银行的风险 道德风险洲。贷款银行对贷款对象选择是不是很合适和准确，贷款操作 是否规范，也自接影响着信用担保资金的安全性，如果贷款银行出于转嫁贷款风 险的动机而有意放松贷款条件、企业的资信调查、贷款审查和审批，使本来不应 该获得贷款担保的中小企业进入信贷程序，势必给信用担保机构留下巨大的潜在 的风险隐患。同样，如果贷款银行将贷款安全性寄托在信用担保机构身上，不如 实履行信用担保关系中的义务与责任，信贷人员责任心不强，随意放贷，或者以 贷谋私，违规操作，甚至银行与企业相互串通，提供虚假信息，共同骗取担保， 则担保机构同样会遭受巨大损失。 收益与风险不对称。主要表现在下面两个方面：一是在担保风险的分担 上，协作银行往往只要求权利而不承担义务，即要求担保机构承担1 0 0 的风险， 这既不符合国际惯例，也使风险一边倒，加重了担保机构的风险嗍。二是在保 证方式上的选择上，协作银行往往是坚持有利于自己的连带责任保证方式而不愿 意甚至拒绝采用一般保证方式。 硕士学位论文第二章 信用担保的风险分析 2 2 5 来自社会环境的风险 信用担保机构与中小企业服务体系是相辅相成，相互促进的，没有社会中介 服务体系的支撑，中小企业难以健康发展，信用担保机构业就难以良性运行，这 是因为，社会服务中介组织通过为中小企业提供创业咨询、市场分析、技术指导、 经营诊断、管理咨询、人员培训等服务，能帮助中小企业提升经营决策水平，帮 助其对症下药，摆脱困难，增强市场竞争能力，获得生存发展的机会，中小企业 的素质提高了，信用担保机构的安全性才能增强，从目前的情况来看，我国中小 企业服务体系的建设严重滞后于中小企业信用担保机构的发展。而且我国缺乏 这方面的经验和做法，而服务体系建设又是一项复杂的社会系统工程，需要对现 有的各类社会中介机构进行重新组合，优化和发展，要完成这项工作，需要政府 部门，企业，科研院所，高等院校等不同行业，部门的通力合作，也需要工程技 术、经营管理、金融、财会、法律等多学科专业人才的积极参与。而这一切都需 要耗费较长的时间，需要经过一个从无到有，从不完善到完善的过程。在这一过 程中，可能会有许多不确定性因素影响到中小企业社会服务体系的建立与发展， 从而进一步影响信用担保机构的稳定发展州。 2 3 各国信用担保风险分担机制 人们往往有一个误解，信用担保业务符合大数法则，即通过大量担保项目保 费收入来弥补少量风险损失。但从理论上讲，中小企业信用担保体系所面临的风 险是不确定且不可保的，由于担保项目金额各异、期限各异、反担保措施的落实 程度难以确定，具有很强的离散性，不服从任何一种规律的分布状态，没有办法 确定未来风险的大小及其损失程度，也就无法精确计算出担保费率，因而信用担 保是一项风险很高且很难对风险进行事前控制的业务嘲】。 中小企业促进经济增长和技术创新，吸纳大量就业，并成为财政收入的重要 来源，政府有责任将中小企业信用担保机构纳入公共财政支持体系，建立增拨资 本金和风险补偿机制，且这种支出应纳入年度财政预算，以保证担保机构有长期 稳定的补充资金来源，各国的中小企业信用担保体系均是如此。但中小企业信用 担保又必须与政府财政相隔离，构筑起防止市场风险完全转嫁给政府的防火墙。 因为信用担保机构的“政府化”倾