学习情境四风险、财务评价与国民经济评价.ppt

学习情境四风险、财务评价与国民经济评价,学习任务,学习要点,风险概念、风险的识别盈亏平衡点的计算敏感度分析的方法按期望值决策，应用决策树进行分析,一、项目投资风险的概念1、风险：是指可能发生的危险。2、风险分析：指在市场预测、融资方案的确定和工程技术方案的经济评价过程中，综合分析识别拟建项目在建设和运营时潜在的主要风险因素，提示风险来源，判别风险程度，提出规避风险的对策，降低风险损失。,1、市场/行业风险：一是市场供需实际情况与预测值发生偏离；二是项目产品市场竞争力或者竞争对手情况发生重大变化；三是项目产品和主要原材料的实际价格与预测价格发生较大偏离。2、资源风险：指资源开发项目的开发条件与预测发生较大偏离，导致项目开采成本增加、产量降低或者开采期缩短。,二、风险因素的来源,3、公司/项目风险：一是来自项目经济状况的；二是来自项目技术的；三是来自项目的工程条件的。4、政治和社会风险：指国内外政治经济条件发生重大变化和政府政策作出重大调整以及项目所依赖的社会环境条件改变等，使项目原定目标难以实现，甚至无法实现。5、外部协作条件风险：交通运输、供水、供电等主要外部协作配套条件虽然在可行性研究中已得到了充分的考虑，但仍有发生重大变化的可能，一旦发生变化，将给项目建设和运营带来困难。,三、风险的性质,1、随机性：指风险事件事件的发生与否、发生时间和发生后导致的结果通常都遵循一定的统计规律。（1）发生风险的二个条件：一是转化条件；一是触发条件。（2）风险控制：当风险事件只能造成损失和损害时，应设法消除转化条件.2、相对性：受项目相关人个人性格、处世态度、经历以及项目活动主体的地位、拥有的资源、收益大小和投入多少这些因素的影响，风险对不同的个人和主体作用的反应及他们对风险的随能力是不同的，甚至会因时间、地点而异。3、风险的可变性：指风险随着风险事件的转化条件及触发条件的变化而改变。可变性表现在：风险性质的变化；风险后果的变化；出现新的风险。,四、风险的分类,1、按风险后果划分：纯风险和投机风险。（1）纯风险：指只能造成损失而不会带来收益的风险。（2）投机风险：可能赞成损失，也可能创造额外收益的风险。2、按风险来源划分：自然风险和人为风险。3、按风险是否可管理划分：可管理风险和不可管理的风险。4、按风险影响范围划分：局部风险和总体风险。5、按风险后果的承担者划分：项目业主风险、政府风险、承包商风险、投资方风险、设计单位风险、监理单位风险、供应商风险、担保方风险保险公司风险。6、按风险的可预测性划分：已知风险、可预测风险和不可预测风险。7、按风险因素对投资项目影响程度进行划分：一般风险、较大风险、严惩风险和灾难性风险。,五、应对风险的措施,1、风险回避：拒绝承担风险，即完全规避风险。2、风险降低3、风险转移：将项目可能发生的风险的一部分转移出去的风险防范方式。包括保险转移和非保险转移两种。4、风险自留,课后小结,1、风险的性质2、风险的分类3、风险的应对措施,复习提问,1、什么是风险？2、风险的分类划分依据有哪些？3、应对风险的措施有哪些？,（一）不确定性与风险1.不确定性缺乏足够信息的条件下所造成的实际值和期望值的偏差,其结果无法用概率分布规律来描述。2.风险由于随机的原因而造成的实际值和期望值的差异，其结果可用概率分布规律来描述。,一、不确定性与风险,（二）不确定性或风险产生的原因：政治、经济形式变化；生产工艺和技术装备的发展变化；建设资金不足或工期延长；资源条件的变化或需求量变化；生产能力达不到设计要求；通货膨胀和物价变动；预测方法和工作条件的限制（三）不确定性（包含风险）分析的含义项目评价中计算出来的评价指标也就有了较大的不确定性，评价结论就不可避免的带有风险性。通过计算分析不确定因素的假想变动，对技术经济效果评价的影响程度，以预测项目可能承担的风险，确保项目在财务经济上的可靠性。,（四）不确定性分析的方法：1.盈亏平衡分析只适用于财务评价,2.敏感性分析3.概率分析,可同时用于财务评价和国民经济评价,二、盈亏平衡分析（量、本、利分析）1.定义是对产品的产量、成本和企业所获得的利润进行的一项综合分析。目的是掌握企业投产后的盈亏界线（找出盈利到亏损的临界点），确定合理的产量，正确规划生产发展水平及风险的大小。2.产品的生产成本C和销售收入S生产成本C固定成本CF+单位可变成本CV产量Q,总可变成本,即CCF+CVQ,固定成本和可变（变动）成本的区别：,3、分离固定成本和变动成本的方法：（1）费用分解法：按会计项目的费用属性进行归类分离的方法。（2）高低点法：取历史资料中产量最高和最低两个时期的成本数据为样本，通过求出单位变动成本来推求固定成本和变动成本的方法。公式为：例：已知Qmax=1000,Qmin=500,Cmax=100万元，Cmin=70万元，求固定成本。,4.线性盈亏平衡分析模型：是描述可变成本和销售收入随着产量增加而成比例增加的这种线性变化的。,线性盈亏平衡分析要符合以下四个假定条件：(1)产量等于销售量，即当年生产的产品当年销售出去;(2)产量变化，单位可变成本不变，从而总成本费用是产量的线性函数;(3)产量变化，产品售价不变，从而销售收入是销售量的线性函数;(4)只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算，也即不同产品负荷率的变化是一致的。,盈亏平衡分析图(图解法),销售收入、总成本和产品产量之间的关系,0,Q,TRPQ,TCTFCAVCQ,Q*,BEP,亏损,盈利,盈亏平衡分析示例,某项目生产能力3万件/年，产品售价3000元/件，总成本费用7800万元，其中固定成本3000万元，成本与产量呈线性关系。单位产品变动成本盈亏平衡产量盈亏平衡价格盈亏平衡单位产品变动成本,5、多方案比较时的优劣平衡点分析：如果两个或两个以上的方案，其成本都是同一变量的函数时，便可以找到该变量的一数值，恰能使对比方案的成本相等，该变量的这一特定值，叫做方案的优劣平衡点。举例：以课本P91例7.2为例说明多方案比较时的优劣平衡点分析的方法及原理。,课堂练习,某航运项目，该线路每年的最大运载能力为10000乘客，每位乘客的机票费为120美元，75%是毛利，每年的固定成本为630000美元，求盈亏平衡点。,课后小结,1、盈亏平衡分析的意义2、盈亏平衡分析法的应用假设3、盈亏平衡分析法的公式,复习提问,1、什么是盈亏平衡分析法？2、盈亏平衡分析法的图示绘制及经济意义是什么？3、盈亏平衡分析法的公式？,三、敏感性分析,（一）敏感性分析的任务敏感性分析的目的是考察投资方案主要因素发生变化时，其方案净效益发生的相应变化，以判断这些因素对项目经济目标的影响程度。这些可能发生变化的因素称为敏感因素。敏感性分析就是要找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，以预测方案承担的风险。,（二）敏感性分析的作用,通过各参数的敏感性比较，可以找出对项目经济效益的不确定性产生最大影响的参数；通过敏感性分析，可以大体揭示项目经济效益的变化幅度，以作为对项目决策的主要依据。敏感性分析不仅可以使决策者了解敏感因素对评价指标的影响，还可以着重分析那些较为敏感的因素，以提高决策的准确性。,（三）敏感性分析的一般步骤,确定敏感性分析时要采用的经济效益评价指标；选取不确定性因素一般进行敏感性分折所涉及的敏感因素有：产品产量、产品价格、主要原材料或动力价格、可变成本、固定资产投资、建设期及外汇汇率等。设定各因素可能的变化范围和增减量；计算分析因素的变化所引起的评价指标的变化；根据计算结果绘制敏感性分析图，找出强敏感性的因素，并提出决策建议。,单因素敏感性分析和多因素敏感性,根据每次变动因素的数目不同，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析单因素敏感性分析是指每次只变动一个因素，而其他因素保持不变时所进行的敏感性分析。多因素敏感性分析是指多个因素同时发生变化所进行的敏感性分析。在长期投资中，一般是对内部收益率或净现值等评价指标作敏感性分析，并通过列表或绘制敏感性分析图进行。,敏感性系数,计算公式敏感性系数例：某种生产要素的价格由100元上升到120元时，内部收益率由18下降到14，内部收益率对该生产要素价格的敏感性系数为,课堂练习,某投资方案用于确定性分析的现金流量如下表所示，表中数据是对未来最可能出现的情况预测估算得到的。由于未来影响经济环境的某些因素的不确定性，预计投资额、年收益、年支出参数的最大变化范围为20%20%，基准折现率为10%。试对各参数分别作敏感性分析。（1）利用因素替换法进行敏感性分析；（2）说明各因素对方案的敏感性。,概率分析风险的度量,课后小结,1、敏感性分析的步骤2、敏感性分析的任务与目的3、单因素敏感性分析和多因素敏感性分析的不同,复习提问,1、敏感性分析的步骤有哪些？2、敏感性分析的任务与目的是什么？3、单因素敏感性分析和多因素敏感性分析的不同在哪里？,一、决策定义：是决策者根据所面临的风险和风险程度在不确定环境中选择最佳方案的过程。二、决策的总体目标现代决策的目标是适当满足标准，是把定量分析和定性分析结合起来，把数值计算与决策者的主观判断结合起来，依据计算结果较好、能满足决策目标要求、决策者认为合适的标准对方案进行选择。,1、定位：确定并准确表述决策所要针对的工程技术经济问题或追求的目标。2、设计备选方案：可以用专家会议法等方法设计能够实现项目目标的各种可能的和可行的备选方案。3、模式化：选择和建立评价模型；分析未来的可能状态和概率；确定决策者的偏好的态度。4、评价：通过对数据和住处的处理，进行方案的排序。5、检验：对各方案的敏感性进行检验，确定风险对方案优先顺序的影响。,三、决策程序,四、决策的四项准则,（以课本P97例7.4为例说明以下四项准则的应用及含义）1、冒险准则：即最大收益值最大准则或大中取大准则，以收益值最大的方案为选择方案。2、保守准则：将各种情况下最小收益值为最大的方案作为选定方案。3、等概率准则:假定各种情况出现的概率都相等，计算出每一方案收益值的平均数，选取平均收益值最大的方案。4、后悔值准则：是指每种情况下方案中最大收益值与各方案收益值之差。,五、决策技术,1、期望值法：是通过计算备选方案在各种自然状态概率下的收益值之和，选取其中最大收益值对应的方案或最小损失值对应的方案为最优方案。,期望值规则,以课本P98例7.5、例7.6为例说明期望值法进行决策的方法。,2、决策树法：是将决策过程中各种可供选择的方案，可能出现的自然状态及其概率和产生的结果，用一个像树枝的图形表示出来，把一个复杂的多层次的决策问题形象化，以便于决策者分析、对比和选择。,（1）决策树的绘制方法。（2）决策树法的解题步骤：列出方案；根据方案绘制决策树；计算各方案的期望值；方案选择。,例：某项目工程,施工管理人员要决定下个月是否开工,若开工后遇天气不下雨,则可按期完工,获利润5万元,遇天气下雨,则要造成1万元的损失.假如不开工，不论下雨还是不下雨都要付窝工费1000元.据气象预测下月天气不下雨的概率为0.2,下雨概率为0.8,利用期望值的大小为施工管理人员作出决策。解:开工方案的期望值E1=500000.2+(10000)0.8=2000元不开工方案的期望值E2=(1000)0.2+(1000)0.8=1000元所以，E1E2，应选开工方案。,方案分枝,2,决策点,淘汰,概率分枝,可能结果点,3,自然状态点,画图,计算,1,例：某地区为满足水泥产品的市场需求拟扩大生产能力规划建水泥厂，提出了三个可行方案：1.新建大厂,投资900万元,据估计销路好时每年获利350万元,销路差时亏损100万元,经营限期10年；2.新建小厂,投资350万元,销路好时每年可获利110万元,销路差时仍可以获利30万元,经营限期10年；3.先建小厂,三年后销路好时再扩建,追加投资550万元,经营限期7年,每年可获利400万元。据市场销售形式预测,10年内产品销路好的概率为0.7,销路差的概率为0.3。按上述情况用静态方法进行决策树分析,选择最优方案。,多级决策：前一级决策是后一级问题进行决策的前提条件。,110,解：,3,4,扩建,不扩建,好P1=0.7,差P2=0.3,P1.0,P1.0,后7年,共10年,400,30,-550,770,前3年,节点:(3500.71000.3)109001250万元节点:4001.075502250万元节点：1101.07770万元决策点：比较扩建与不扩建2250770，应选3年后扩建的方案。节点:22500.7+1100.73+300.310350=1546万元决策点I：比较建大厂建小厂15461250应选先建小厂。,课后小结：1、决策准则2、决策树,学习任务二建设项目财务评价,1、财务评价：是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判断项目的财务可行性，为项目投资决策提供科学的依据。2、财务评价的作用反映竞争性项目的财务盈利能力。为权衡基础性项目和公益性项目的财政补贴及经济优惠措施提供依据。是制定革故鼎新鑫重要依据。为中外合资合营作项目提供基础。为国民经济评价提供了调整计算的基础。,一、财务评价的概念和作用,第一讲财务评价的基础知识,：2、进行财务效果分析（1）财务盈利能力分析研究判定该项目值不值得投资，编制的主要报表有财务现金流量表（项目、资本金）、损益表,包括：财务净现值(FNPV)财务内部收益率（FIRR）投资回收期（Pt）,1、财务费用和效益的识别与计算。,二、财务评价的主要内容,（2）财务清偿能力分析研究最佳资金可能来源，解决资金的供应问题。编制的主要报表有：资金来源与运用表、资产负债表。（3）外汇平衡分析衡量项目实施后对国家外汇状况的影响，编制的报表有：财务外汇平衡表,三、工程项目财务评价的方法1、现金流量分析：是以项目作为一个独立系统，反映工程项目在建设期与生产经营期内各年流入和流出的现金活动，即工程项目寿命期内各年现金流入与流出的数量以及净现金流量。2、静态和动态获利性分析。3、财务报表分析：是根据项目的具体财务条件及国家有关财税制度和条例的规定，把建设项目在建设期内的全部投资和投产后的经营收入、经营支出与净收益，逐年进行计算和平衡，用报表格式来反映。,五种基本财务报表,财务现金流量表损益表资金来源与运用表资产负债表财务外汇平衡表,四、工程项目财务评价的步骤1、选取财务基础数据，编制财务评价的辅助报表。2、编制和评估财务评价基本报表。3、计算财务评价指标，分析工程项目的财务可行性。,1、财务条件：指项目资金的来源、还款方式以及资金筹集运用的时间安排等。2、财务价格：以现行价格体系为基础的预测价格。3、项目计算期：包括建设期和生产期两个阶段。4、计算期的年序。5、项目范围：为了正确预测投资费用和生产成本，一定要首先搞清楚项目范围。,五、影响财务评价的若干因素,复习提问：1、什么是财务评价？有什么作用？2、影响财务评价的因素有哪些？,一、新建工程项目财务评价所需要的基础数据1、生产规模与产品品种方案：必须通过市场调查，对各种产品供求情况的分析，以及对未来发展趋势作出的有根据的预测才能确定。2、销售收入：指工程项目建成后销售产品或提供服务取得的收入。3、总投资估算及资金筹措资料4、成本费用1）总成本费用的估算（1）产品制造成本加企业期间费用估算法：总成本费用=制造成本+销售费用+管理费用+财务费用制造成本=直接材料费+直接燃料和动力费+直接工资支出+制造费用（2）生产要素估算法总成本费用=外购原材料、燃料及动力费+人员工资及福利费+外部提供的劳务及服务费+修理费+折旧费+维简费+摊销费+财务费用+其他费用2）经营成本经营成本=总成本费用-折旧费-维简费-无形资产及递延资产摊销费5、职工人数、工资及福利费6、项目实施进度7、财会、金融、税务及其他有关规定课本P109-114各表,第二讲新建工程项目财务评价,新建工程项目财务评价的基本报表财务现金流量表项目财务现金流量表：课本表8.12）资本金财务现金流量表（课本表8.13）投资各方财务现金流量表：（课本表8.14）损益和利润分配表：（课本表8.15）资金来源与运用表：（课本表8.16）借款偿还计划表：（课本表8.17）资产负债表：（课本表8.18）,三、新建工程项目财务评价指标体系1、盈利能力分析指标（1）财务内部收益率：指项目在整个计划期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。,(2)财务净现值：反映项目在计算期内获利能力的动态指标。,(3)投资回收期：是反映项目真实清偿能力的重要指标。(4）投资利润率：指项目在计算期内政党生产年份的年利润总额与项目总投资的比。,2、偿债能力分析指标（1）借款偿还期（2）利息备付率（3）偿债备付率（4）资产负债率：资产负债率=负债额/资产额（5）流动比率流动比率=流动资产额/流动负债额（6）速动比率速动比率=速动资产额/流动负债额速动资产=流动资产-存货,1、新建工程项目财务评价所需的基础数据有哪些？2、新建工程项目财务评价的基本报表有哪些？3、新建工程项目财务评价指标有哪些？,复习提问,1、在不同程度上利用了原有企业的经济资源，以增量调动存量，以较小的新增投入获得较大的新增效益。2、原有企业已在生产经营，而且随着改、扩建和技术改造工程项目的建设，其状况还会发生变化，因此项目的费用和效益的识别与计算比较复杂。3、建设期内建设与生产同步进行。4、项目与原有企业既有区别又有联系，有些问题的分析范围需要从项目扩展至企业。,一、改、扩建和技术发行工程项目的特点,第三讲改、扩建项目的财务评价,二、改、扩建和技术改造工程项目财务评价的步骤,三、改、扩建和技术改造工程项目财务评价的方法1、总量法：以课本P125例8.1为例说明2、增量法：以课本P126例8.2为例说明,1、改、扩建和技术改造工程项目的特点有哪些？2、改、扩建和技术改造工程项目的财务评价方法有哪些？,复习提问,一、资产评估概述,1、现行市价法：是以现行市场价格为依据的一种资产评估方法，具体操作方法有：（1）直接法：当市场上可以找到与被评估资产完全相同的资产或此种全新资产的现行市价时，可将参照物的市场价格作为被评估资产的价值。（2）类比法：当市场上找不到相同的资产作参照物时，可寻找功能相似的资产作参照物。课本P128例8.3为例说明,二、资产评估的基本方法,（3）物价指数调整法：这种方法是以物价指数调整资产的原价，以求得资产的现行价格。课本P128例8.4为例说明,3、收益现值法：是估测由于获得资产而带来的未来预期收益的现值来确定被评估资产价值的一种评估方法。,1、什么资产评估？2、资产评估的方法有哪些？使用范围？,复习提问,评价投资项目的经济合理性。,学习任务三建设项目国民经济评价,国民经济评价,按照合理配置资源的原则,采用影子价格等国民经济评价参数,从国民经济的角度，,考察投资项目,耗费的社会资源,对社会的贡献,一、国民经济评价范围和内容（一）评价范围：铁路、公路等交通运输项目，较大的水力水电项目，国家控制的战略性资源开发项目，动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目，以及主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目,（二）研究内容：识别国民经济效益与费用，计算和选取影子价格，编制国民经济评价表，计算国民经济评价指标并进行方案比选。,二、国民经济效益与费用识别国民经济效益指项目对国民经济所作的贡献，,分为,直接效益,间接效益,国民经济费用指国民经济为项目所付出的代价，,分为,直接费用,间接费用,（一）直接效益与直接费用直接效益由项目产出物直接生成，并在项目范围内计算的经济效益。其表现为：增加项目产出物或者服务的数量以满足国内需求的效益；替代效益较低的相同或类似企业的产出物或者服务，使被替代企业减产（停产）从而减少国家有用资源耗费或者损失的效益；增加出口或者减少进口从而增加或者节支的外汇等。,直接费用项目使用投入物所形成，并在项目范围内计算的费用。其表现为：其他部门为本项目提供投入物，需要扩大生产规模所耗用的资源费用；减少对其他项目或者最终消费投入物的供应而放弃的效益；增加进口或者减少出口从而耗用或者减少的外汇等。,（二）间接效益与间接费用指项目对国民经济做出的贡献与国民经济为项目付出的代价中，在直接效益和直接费用未得到反映的那部分效益和费用。,外部效果,间接效益（外部效益）间接费用（外部费用）,（三）转移支付项目的某些财务收益和支出，从国民经济角度看，并没有造成资源的实际增加或者减少，而是国民经济内部的“转移支付”，不计做项目的国民经济效益与费用。转移支付的主要内容包括:(1)国家和地方政府的税收;(2)国内银行借款利息;(3)国家和地方政府给予项目的补贴。如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益与费用中剔除在国民经济评价中计做转移支付的部分。,三、影子价格的选取与计算影子价格是依据一定原则确定的，能够反映投入物和产出物真实经济价值，反映市场供求状况，反映资源稀缺程度，使资源得到合理配置的价格。影子价格是进行项目国民经济评价，计算国民经济效益与费用时专用的价格，进行国民经济评价时，项目的主要投入物和产出物价格，原则上都应采用影子价格。,1.市场定价货物的影子价格随着我国市场经济发展和贸易范围的扩大，大部分货物的价格由市场形成，价格可以近似反映其真实价值。进行国民经济评价可将这些货物的市场价格加上或者减去国内运杂费等，作为投入物或者产出物的影子价格。(1)外贸货物影子价格，是以口岸价为基础，乘以影子汇率加上或者减去国内运杂费和贸易费用。投入物影子价格(项目投入物的到厂价格)=到岸价(CIF)影子汇率+国内运杂费+贸易费用产出物影子价格(项目产出物的出厂价格)=离岸价(FOB)影子汇率国内运杂费贸易费用,贸易费用是指外经贸机构为进出口货物所耗用的，用影子价格计算的流通费用，包括:货物的储运、再包装、短途运输、装卸、保险、检验等环节的费用支出，以及资金占用的机会成本，但不包括长途运输费用。贸易费用=货物的口岸价贸易费率贸易费率由项目评价人员根据项目所在地区流通领域的特点和项目的实际情况定。,(2)非外贸货物影子价格，是以市场价格加上或者减去国内运杂费作为影子价格。投入物影子价格到厂价产出物影子价格出厂价,2.政府调控价格货物的影子价格有些货物或者服务不完全由市场机制形成价格，而是由政府调控价格，例如由政府发布指导价、最高限价和最低限价等。这些货物或者服务的价格不能完全反映其真实价值。在进行国民经济评价时，应对这些货物或者服务的影子价格采用特殊方法确定。确定影子价格的原则:投入物按机会成本分解定价产出物按消费者支付意愿定价。,(1)电价作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，电力过剩时按可变成本分解定价。电价作为项目产出物的影子价格，可按电力对当地经济边际贡献率定价。(2)铁路运价作为项目投入物的影子价格，一般按完全成本分解定价，运能富裕的地区按可变成本分解定价。(3)水价作为项目投入物的影子价格:按后备水源的边际成本分解定价，或者按恢复水功能的成本计算。水价作为项目产出物的影子价格:按消费者支付意愿或者按消费者承受能力加政府补贴计算。,注：完全成本（销售成本、全部成本）为生产和销售一定种类和数量的产品所发生的费用总和。边际成本每增加一个单位的产量所增加的总成本。机会成本为了完成某项任务而放弃了完成其他任务所造成的费用。支付意愿消费者愿意为某一最终产品或服务支付的金额,3.特殊投入物的影子价格特殊投入物是指项目在建设、生产运营中使用的劳动力、土地和自然资源等。项目使用特殊投入物所发生的国民经济费用，应分别采用下列方法确定其影子价格。(1)影子工资。影子工资反映国民经济为项目使用劳动力所付出的真实代价，由劳动力机会成本和劳动力转移而引起的新增资源耗费两部分构成。,劳动力机会成本是指劳动力如果不就业于拟建项目而从事于其他生产经营活动所创造的最大效益。它与劳动的技术熟练程度和供求状况(过剩与稀缺)有关，技术越熟练，稀缺程度越高，其机成本越高，反之越低。新增资源耗费是指项目使用劳动力，由于劳动者就业或者迁移而增加的城市管理费用和城市交通等基础设施投资费用。,(2)土地影子价格。土地影子价格反映土地用于该拟建项目后，不能再用于其他目的所放弃的国民经济效益，以及国民经济为其增加的资源消耗。土地影子价格按农用土地和城镇土地分别计算。1)农用土地影子价格是指项目占用农用土地后国家放弃的收益，由土地的机会成本和占用该土地而引起的新增资源消耗两部分构成。土地机会成本按项目占用土地后国家放弃的该土地最佳可替代用途的净效益计算。土地影子价格中新增资源消耗一般包括拆迁费用和劳动力安置费用。,农用土地影子价格可从机会成本和新增资源消耗两方面计算，也可在财务评价中土地费用的基础上调整计算。后一种具体做法是:属于机会成本性质的费用，如土地补偿费、青苗补偿费等，按机会成本的计算方法调整计算;属于新增资源消耗费用，如拆迁费用、剩余劳动力安置费用、养老保险费用等，按影子价格调整计算;属于转移支付的，如粮食开发基金、耕地占用税等，应予以剔除。2)城镇土地影子价格通常按市场价格计算，主要包括土地出让金、征地费、拆迁安置补偿费等。,(3)自然资源影子价格，各种自然资源是一种特殊的投入物，项目使用的矿产资源、水资源、森林资源等都是对国家资源的占用和消耗。不可再生(矿产等)自然资源的影子价格按资源的机会成本计算，可再生(水和森林等)自然资源的影子价格按资源再生费用计算。,四、国民经济评价报表编制编制国民经济评价报表是进行国民经济评价的基础工作之一。项目国民经济效益费用流量表以全部投资(包括国内投资和国外投资)作为分析对象，考察项目全部投资的盈利能力;国内投资国民经济效益费用流量表以国内投资作为分析对象，考察项目国内投资部分的盈利能力。国民经济效益费用流量表一般在项目财务评价基础上进行调整编制，有些项目也可以直接编制。,项目国民经济效益费用流量表,国内投资国民经济效益费用流量表,国民经济效益费用流量表,1.在财务评价基础上编制国民经济效益费用流量表以项目财务评价为基础编制国民经济效益费用流量表，应注意合理调整效益与费用的范围和内容。(1)剔除转移支付，将财务现金流量表中列支的销售税金及附加、增值税、国内借款利息作为转移支付剔除。(2)计算外部效益与外部费用，根据项目的具体情况，确定可以量化的项目外部效益和外部费用。分析确定哪些是项目重要的外部效果，需要采用什么方法估算，并保持效益费用的计算口径一致。,(3)调整建设投资，用影子价格、影子汇率逐项调整构成投资的各项费用，剔除涨价预备费、税金、国内借款建设期利息等转移支付项目。进口设备价格调整通常要剔除进口关税、增值税等转移支付。建筑工程费和安装工程费按材料费、劳动力的影子价格进行调整；土地费用按土地影子价格进行调整。,(4)调整流动资金，财务帐目中的应收、应付款项及现金并没有实际耗用国民经济资源，在国民经济评价中应将其从流动资金中剔除。如果财务评价中的流动资金是采用扩大指标法估算的，国民经济评价仍应按扩大指标法，以调整后的销售收入、经营费用等乘以相应的流动资金指标系数进行估算；如果财务评价中的流动资金是采用分项详细估算法进行估算的，则应用影子价格重新分项估算。根据建设投资和流动资金调整结果，编制国民经济评价投资调整表。,(5)调整经营费用，用影子价格调整各项经营费用，对主要原材料、燃料及动力费用用影子价格进行调整;对劳动工资及福利费，用影子工资进行调整。编制国民经济评价经营费用调整表。(6)调整销售收入，用影子价格调整计算项目产出物的销售收入。编制国民经济评价销售收入调整表。(7)调整外汇价值，国民经济评价各项销售收入和费用支出中的外汇部分，应用影子汇率进行调整，计算外汇价值。从国外引入的资金和向国外支付的投资收益、贷款本息，也应用影子汇率进行调整。编制项目国民经济效益费用流量表