创业板能否制造伟大的品牌企业.doc

创业者的天堂。中小企业的融资平台。 2009年10月30日，中国的创业板于A股10月份的最后一个交易日粉墨登场。尽管证券监管部门制订了种种应对首日爆炒的举措，该来的还是来了，该爆炒的还是爆炒了，也着实让胆小未敢介入的股民们望价眼热了一回，心潮澎湃了几下。 从首日开盘情况看，28只股票开盘平均涨幅76.46，收盘价较开盘价平均涨幅16.96，全天28只股票总成交金额219.08亿元。 而在交易过程中，28只股票不到两小时就全部撞上异动“红线”，而被实施盘中临时停牌，其中多家公司两度停牌，N金亚更是全天三度被停牌，书写沪深两市历史上的新纪录。 阿里巧巧按当日收盘价计算，创业板开市一天就创造了100多名亿万富翁，有14人跻身10亿俱乐部。乐普医疗总经理蒲忠杰以38.32亿元身家高居榜首。华谊兄弟众明星身家翻番，冯小刚、张纪中、黄晓明都晋身亿元富豪。 中国创业板的登场也引来全球创业板大腕们的眼球。 纳斯达克（NASDAQ）全球首席执行官格雷费尔德表示，中国创业板要取得成功，关键要维护自己的上市标准。黄金上市标准是纳斯达克在全球创业板市场中脱颖而出的秘诀所在，纳斯达克力求选择拥有伟大梦想，并具备良好公司治理结构的创新型公司，这些公司给投资者带来高回报的同时，也让纳斯达克成为全球创新型公司的理想上市场所。 德意志交易所（也即法兰克福证交所，简称FWB）中国区首席代表毋剑虹说，全球创业板成功案例不多，很大原因在于保荐机构和投资人初期对公司的发展期望过高，导致创业板开板之后就累积了巨大泡沫。许多国家的创业板开板后，保荐人盲目抬高投资人对上市企业的发展预期，导致投资人给出过高报价。随后在经济危机和网络泡沫的带动下，这些企业的经营开始出现困难，市场预估的上市企业每年连续30%以上的业绩增速并没有出现，许多企业被迫摘牌退市。德交所初级市场在创新企业上市方面值得中国借鉴。德交所的初级市场上有众多各行各业的隐形冠军，许多行业虽不为人知，但这些隐形冠军在行业上牢牢占据领导地位，在给投资者带来稳定收益的同时，保证了二板市场的健康发展。 从1962年至今，全球共有75家创业板上市，现在关门打烊的已有34家，存留下来的大多也被边缘化，成为鸡肋，真正成功的只有美国的纳斯达克。虽然纳斯达克诞生出了微软、思科、甲骨文等一批名扬天下的好企业，但大多数创业板还是有的资不抵债，有的破产倒闭，有的弄虚作假，有的疯狂的投机。即使是美国的纳斯达克，退市的企业也比现在挂牌的企业多，许多香港创业板企业已成仙股或退市。创业板的市场风险不可谓不大。 再说已经运营了近20年的中国A股主板市场，除了少数几个本来就具行业垄断性质的大企业外，如中国银行、工商银行、中石油、中石化等按规模都可进入世界500大的行列，但决不是真正的500强。而对于其它上市企业，IPO几成了断送品牌企业生命的代名词。一个很好的项目，或一个有潜力的品牌企业，没IPO之前，资金紧张点，日子过苦点，这都没什么。而一旦IPO成功之后，一夜暴富则彻底摧毁了企业家们原有的创业激情、优秀的创业精神和优秀的创业品质，大把的银子开始天女散花。 事实证明，一个伟大品牌企业的诞生与成长，不一定来自IPO，IPO未必能制造出伟大的品牌企业。 至于中国创业板的未来能否走向成功，能否像NASDAQ一样制造出微软、思科一类的伟大品牌企业？这是个未知数。但有一点是可以肯定的，创业板的IPO是可以实现一夜暴富的梦想。 假设用“出