三、LLDPE价格波动规律.ppt

四、LLDPE与相关商品价格相关性与跨品种套利,1、原油价格与LLDPE价格明显正相关2、LLDPE与HDPE和LDPE价格高度正相关3、LLDPE与PVC套利组合投资价值明显,1.1原油与LLDPE现货价格走势高度相关,1.2乙烯与LLDPE现货走势长期一致,1.3LLDPE期货价格与原油价格明显正相关,1.4LLDPE开盘价格与隔夜原油关系初探,2.1LLDPE与HDPE和LDPE用途对比,2.2LLDPE期现货价格与HDPE和LDPE价格高度相关,PVC,3.1PVC用途,3.2LLDPE与PVC套利组合投资价值明显,五、LLDPE跨市场套利可行性分析,1、国内现货批发市场跨市套利机会有限2、国际期货市场跨市套利可行性不高,1.1国内LLDPE现货批发市场区域性特征明显,1.2国内跨市套利理论上可行性高,大商所和三家现货批发市场LLDPE品种的交易单位、交割仓库设置主要区域和地区升贴水设置相同，质量标准大体相同走势基本相同使得跨市场套利成为可能涨跌停板不同提供套利机会。交割地点、品牌趋同提供仓单串换机会。,1.3跨市场套利受到现货批发市场交易规模制约,2.1国际塑料期货市场成交低迷,2.2合约主要条款差距较大,质量标准不同。LME和DGCX的LLDPE标准品与我国重膜用低密度聚乙烯（LDPE）的部分指标接近。合约规格不同。LME和DGCX是24.75吨/手，大商所是5吨/手。交割地点不同。,六、LLDPE期货投资特性分析,1、投资成本与收益比率高2、投资非常便利,1.1交易一手合约占用的保证金适中,1.2波动一个价位即可获得较高收益,LLDPE品种的最小变动价位与手续费比为：25/10。这一比值与其他上市品种相比是较高的，意味着每变动一个价位，投资者可能获得的收益较高。用十分之一的保证金，做全额的交易，并且最小变动价位即可获得可观盈利，这对短线交易者来说，无疑具有非凡的吸引力。,2.1开户、交易方便,2.2开户、交易方便,2.3分析师队伍已逐渐壮大,期货市场的宗旨是要为产业服务，而连接期货市场和产业的桥梁与纽带就是期货分析师。大连商品交易所于三年前设立了“期货学院”，已为石化行业培养了大批分析师，并已逐渐成熟。,2.4信息获取渠道便利,中国石油化工工业协会,七、现货企业可利用LLDPE期货实现稳健经营,1、LLDPE期货为生产企业拓展经营大空间2、塑料贸易企业可多方面利用LLDPE期货市场3、LLDPE期货可降低塑料加工企业经营风险,1.1有助于生产厂家合理制定价格,LLDPE期货上市前参照现货市场价格制定出厂价，缺乏前瞻性，容易造成“价格倒挂”，影响正常生产经营。,LLDPE期货上市后LLDPE期货价格已初步成为基准价格，依次制定出厂价更为科学合理。还可尝试“期货价格+基差”的定价方式,1.2生产企业可利用LLDPE期货提前锁定生产利润,1.3生产企业可利用LLDPE期货为库存保值,现货库存加大销售，剩余5000吨库存进行交割,2.3贸易商进行库存套保和期现套利案例,现货库存逐步清空，期货头寸全部平仓,2.1贸易商利用LLDPE期货为库存保值案例,1月份流通货源紧张,2.4贸易商利用LLDPE期货进行投机交易,八、LLDPE期货相关规则制度,1、掌握保证金制度2、注意限仓制度3、熟悉交割制度,1.1临近交割月将梯度增加保证金,保证金随持仓量增加而梯度增加价格波动剧烈时期和长假前会提高保证金巧妙利用仓单冲抵获得保证金,1.2掌握保证金有关规则制度，做好资金安排,LLDPE各合约的限仓数额，按该合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定。现货企业可以向交易所申请套保持仓，交易所可以根据该企业现货经营情况确定其套保持仓额度，经交易所认定的套保持仓不受限仓制度约束。,2.1大客户应注意限仓制度,只有能开出增值税发票的法人客户才可以进行实物交割期货市场实物交割是交割仓单仓单生成和注销需要注意时间符合交易所质量标准的货物均可以注册为仓单LLDPE市场主流品牌绝大部分可以参与交割,3.1熟悉交割和仓单管理制度，做好交割准备,3.2LLDPE标准仓单管理流程,3.3LLDPE期货交割质量标准,LLDPE期货推荐厂家推荐牌号,3.5利用期转现方式提高交割灵活性,在期转现交易中，买卖双方可以选择从合约挂牌开始到交割月来临之前的任意时间、以双方协议的LLDPE品级、在双方协议的地点进行交割。2008年10月23日，宁波和江苏的两名法人客户在其所在期货公司浙江永安和国际期货的帮助下，对6手L0811合约成功进行了期转现交易，协议平仓价为8500元。,一、强制减仓的启动条件某一合约连续三个交易日出现同方向涨（跌）停板单边无连续报价。二、客户参与强制减仓的条件(一)亏损方1如有减仓意愿，需以涨（跌）停板价申报平仓委托；如不申报平仓委托，则不参与强制减仓；2单