跨国公司转移价格.ppt

第五讲跨国公司转移价格,跨国转移定价（TransnationalTransferPrice）,一、转移定价及其作用,（一）概念：跨国公司从全球经营战略目标出发，在财务独立核算的公司内部各单位（总公司、子公司、股份化公司等）之间购销商品、提供或接受劳务、转让或接受无形资产时，按公司整体财务利益最大化需要来确定“内部交易”价格的一种活动。转移定价：跨国公司在与关联企业进行交易时所采用的价格。关联企业：从属关系交易：有形商品、服务、有形资产、无形资产。,在跨国公司账目中体现出来的内部交易类型,（二）转移价格的性质与作用,1、性质跨国公司内部贸易发展的产物跨国公司控制形式变化的产物跨国公司实现全球最大利润的手段之一,2、作用避税调节帐面利润调节资金,A、从总体上减少所得税交纳,33,15,高税率国家,低税率国家,低价出售产品,高价出售产品,(1),转移价格的变化对公司利润的影响(分别为),B、减轻关税负担,高关税国家,低关税国家,出口,调低产品价格,调高产品价格,出口,（2）调节帐面利润,母公司需要人为地增加某海外子公司利润。原因：第一占领新市场：第二创造子公司生存条件第三融洽与东道国的关系案例：我国国际承包公司在在巴基斯坦的国际工程承包市场，运用转移定价与西方公司竞争：母公司不收取在该市场经营的子公司的利润，甚至不收取应上缴的管理费；母公司低价向子公司调拨设备和施工材料；母公司可允许子公司按低于公司规定的施工设备折旧率计算项目设备折旧费等。子公司在该市场投标时，即可编报出竞争力强的标价，以提高中标率。,（3）调节资金,第一种：为避免东道国没收资产的风险第二种：为避免外汇风险第三种：为避免货币风险引起的损失,二、转移价格的制定方法,（一）基本定价思路（有形资产）1、成本为基础2、外部市场价格3、交易定价4、混合定价,（二）无形资产转移定价（技术的内部转让）,在技术转让中，技术的价格主要由技术转让所形成的费用决定：（1）直接费用、（2）研究和开发费用的补偿、（3）市场机会损失的补偿、（4）需要获得的高额利润、（5）技术所处不同成熟阶段以及技术市场的垄断性等因素确定。目前很少有公开的技术转让国际市场价格，也缺乏相应的外部价格。,（三）转移价格与公司战略,转移定价应与其运用目标相一致（1）公平独立原则（合理性公平原则）（2）全球比例分配原则（战略性效率原则）转移价格基本矛盾：公平独立原则与全球比例分配原则之争,三、国际转移价格的制约与规范,（一）制约因素,问题：关联方交易的转移定价是否应以规范？,理论：关联方转移定价是资产或债权债务的转移，的一种自主性企业行为，是企业自身的战略行为，不应予以干涉。实际：干预理由（1）转移定价对国家税收、投资者和其他企业的利益都有着较大影响；（2）扰乱正常的市场秩序。,1、OECD税例公约,基本原则：两个（关联）公司中任一公司在正常条件下本应增加而未增加的任何利润将被计为该公司利润并应相应纳税。,经济合作与发展组织，简称经合组织（OECD），是由30个市场经济国家组成的政府间国际经济组织,0ECD（1996年）符合正常交易原则的认定方法,（1）可比非控定价法（CUP）（2）转售定价法（RPM）（3）成本加成定价法（CPM）（4）交易净利润率法（TNMM）（5）利润分割法（PSM）。,传统交易方法。但成本、纳税等难以确定,转移定价法与损益表的关系,2、我国对转移定价的调整与规范,中华人民共和国企业所得税暂行条例第十条规定：纳税人与其关联企业之间的业务往来，不按照独立企业之间的业务往来收取或者支付价款、费用，而减少其应税所得额的，税务机关有权进行合理调整。调整顺序是：（1）按独立企业之间进行相同或者类似业务活动的价格；（2）按再销售给无关联关系的第三者价格所应取得的利润水平；（3）按成本加合理的费用和利润；（4）按其他合理的方法。前三种方法与国外类似。但是，我国对于其他合理方法，并无相应的具体规定，在实际税收征管中，往往采用核定利润率调整。,（二）跨国转移定价的国际规范,可比非控价格法（可比企业）,1,转售价格法,2,转移价格=转售价格毛利,成本加成法,3,转移价格=生产成本+成本加成,交易净利润法（两种方法）,4,（1）销售利润率法,转移价格=转售价格-净利-自身费用支出销售利润率=净利/销售收入净利=营业利润,（2）成本净利润法,转移价格=总成本+净利成本利润率=净利/总成本,5、利润分割法,（一）贡献分析法l确定将用于关联企业分配的经营性利润l依照各关联方行使的职能和运用的资产对利润进行分配（二）剩余利润分割法l确定将用于关联企业分配的经营性利润l根据各关联方行使的常规职能和运用的常规资产对利润进行分配。l剩余利润依照各方的非常规资产进行分配,母公司：设计、生产电子配件子公司：装配、销售与营销总利润：2000,案例,剩余利润分割法,（附）四、跨国公司内部资本市场,（一）问题的提出,1、理论背景20世纪中期的美国，在经历四次并购浪潮（从19世纪末的第一轮并购高峰期到20世纪中期的第四次并购浪潮，20世纪90年代以来的为第五次）以后，出现了一批多元化和多部门的大型集团式企业。大型集团式企业内部资金融通导致“内部资本市场”（InternalCapitalMarket,ICM）。,2、ICM的界定及其特点,ICM定义：Williamson（1970）企业组织内部各经营单位之间为获取资本要素投入而展开竞争的过程（Williamson，0liverE，CorporateControlandBusinessBehavior，NewJersey，PrenticeHall，1970）跨国公司内部子公司之间资本分配和资本融通的过程,3、有关ICM的文献述评,1、ICM的产生原因：（1）资本边际收益率（2）信息充分（3）降低交易成本2、ICM的效率的争论（1）more-moneyeffect：融资便利性过度投资（2）smarter-moneyeffect：挑选胜者决策信息,（二）基于资本异质性的“共同管理经济”的协同战略,1、跨国公司资本的异质性经营环境与要素禀赋差异（生产函数）产业发展阶段的国别差异（投资机会）子公司经营能力非同构性（边际效率）资本的异质性与跨国程度成正比资本异质性是跨国公司内部资本市场的一般基础,2、跨国公司特有优势：“共同管理经济”,（1）OIL范式的扩展20世纪70年代后期，Dunning对跨国直接投资动因的分析：所有权优势（Ownership-specificadvantage）内部化优势（Internalizationincentiveadvantage）区位优势（Location-specificadvantage）1993年，Dunning重新提出跨国公司特有优势：“共同管理经济”（EconomiesofCommonGovernance）优势,（2）共同管理经济优势,共同管理经济优势涵义共同管理经济优势与所有权优势的区别共同管理经济优势的表现：协同效应,（3）跨国公司协同效应,协同效应(SynergyEffects)：企业生产经营不同环节和不同阶段因共同利用同一资源而产生的整体效应。基于共同管理经济的协同效应：在公司资源总量及其结构不变的前提下，通过对生产要素的共同管理获取资源配置的“超额剩余”。,3、共同管理资本协同效应的两种含义,（1）协同的效率原则跨国公司总部在配置公司内部资本时，给予拥有最好投资机会的子公司以投资优先权。假定A和B是跨国公司M仅有的两家子公司，现金流量余额分别为Caf、Cbf，二者之和Cmf。在无共同管理资本协同效应条件下，Caf、Cbf为两家子公司分别带来a、b的投资剩余，而在共同管理资本条件下，A、B子公司因投入Cmf资本量所能产生的溢价分别为a、b。共同管理资本应当满足下列条件:当ab时，Cmf流向A公司当ba时，Cmf流向B公司,（2）协同的战略原则给予虽然投资机会不好但有利于跨国公司战略的子公司以较多的内部资本配置，而给予虽然投资机会较好但无益于跨国公司战略的子公司以较少的内部资本配置。Cmf按照跨国公司总体经营战略需要按比例配置假定A、B两家子公司在获得一定比例的资本投入后所形成的战略绩效（如市场占有率增长率）预期分别为a和b，则有：当ab时，A公司资本净流入大于B公司当ab时，A公司资本净流入小于B公司,4、推论,（1）跨国公司内部资本市场效率来源于对子公司现金流量的共同管理。（2）“净流入份额”越大，表明该子公司越具有战略前景；“净流出份额”的大小体现的是该子公司的经济实力。（3）内部资本市场内部资本市场是跨国公司的战略管理工具之一。,（三）跨国公司内部资本市场的效率约束,1、跨国公司内部资本市场效率损失风险,2、ICM有效性约束条件：q值最小化,假定：跨国公司M所属子公司A和B的自有资本Caf、Cbf的边际效用分别为MU1、MU2，且均大于零。总部出于公司战略发展的需要，指令B公司向A公司转移其部分自有资本Cf，且CfCbf，若仅考察A、B两家子公司，则内部资本流出流入之前的跨国公司M的总效用为：TU=CafMU1+CbfMU2,假定：（1）共同管理资本的固定费率为k,则内部市场固定交易成本为kCf（2）A公司经理激励失败的概率为q，并导致其资本边际产出下降为原来的(01)，是q的增函数，即A公司的产出变为：（1q）（Caf+Cf）MU1ICM可变成本为:（1+q）（C