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董事长报告书 浙江沪杭甬成立至今，只有三年的历史。在这三年里，我们一直致力于创造股东价值，股东应占溢利的年复合增长率达到 %，业绩令人满意。一九九八年，本公司的股票被列入“恒生100指数”的成份股。本公司于一九九八年被亚洲货币杂志评选为中国最佳新上市公司之一，并在最佳中国公司评选中，本公司在管理及策略、投资者关系等方面连续两年名列前茅。事实说明，我们这三年的运作是基本成功的。同时我们也明白，我们不能满足于眼前的成功。我们并非完美无缺，但我们相信我们可以做得更好。 自一九九九年下半年开始，本公司的管理层、董事会及外部管理顾问对本公司的策略和管理进行了回顾和讨论。在深入研究公路行业、经营环境和公司资源的基础上，我们明确地提出了我们的远景：到二十一世纪第一个十年结束时，成为中国一流的基建投资公司。我们的使命是：培育人才，创造和分享价值，为人类生存环境的持续改善做出不懈努力。我们提出这样一个面向二十一世纪的远景和使命，主要是基于以下的基本判断： 关于远景- 在未来十年里，公路行业仍有十分可观的增长。随着商业运作水平日益提高和跨地区经营局限逐渐减少，将会出现一些全国性的公路企业。公路业务的回报模式和水平将逐步向以企业的经营能力和竞争优势取胜的方向发展。- 中国经济快速发展对基础设施的要求及国家对基建投资的鼓励政策，将使基建行业继续高速增长。而公路业务的关键资源和核心能力可与其他基建业务共享。从纯公路业务向基建业务组合过渡，这样的发展轨迹将是一个循序渐进的过程，有利于公司更好地把握发展机会。 关于使命- 人才是公司核心能力的载体。在越来越激烈的竞争中，能否取胜将取决于公司能否吸引、培养和留住一流的人才。- 公司存在的目的，就是要为公司利益相关者股东、客户、合作伙伴、员工及社会等，创造和分享价值，并以股东价值最大化作为最终的衡量。- 人们将比以往更注重商业道德和企业的社会责任，在关注经济效益的同时，亦同样关注商业对我们的生存环境所造成的影响。经营环境总体而言，随着亚洲金融危机对区内经济的影响逐渐减弱，中国周边国家的经济相继复苏，一九九九年的经营环境有很大的改善，加上中国法律体制度环境逐步完善、全球经济一体化进度加快及现代科技的迅猛发展，使我们在感到挑战与机会并存。 宏观环境一九九九年，中国经济仍然以较高的速度增长，周边省市经济活跃。而浙江省经济发展更显强劲，是中国经济发展速度最快的省份之一。区域经济良好的发展态势，为我们公路业务的增长提供了最基本的保证。一九九九年，外汇储备适度增长，人民币汇率保持稳定。下半年中国外贸出口持续回升，使中国国际收支继续保持健康发展态势。浙江省进出口贸易的增长幅度远高于全国水平，亦带动了公路交通流量的上升。尽管物价水平持续下降，但是在浙江省政府及相关部门的支持下，我们在一九九九年七月一日完成了自本公司上市以来对沪杭甬高速公路通行费标准的首次调整。并且从结果上看，这次调价是相当成功的。 公路法修订一九九九年十月底，中国的公路法得到修订。公路法修订的主要内容为，国家将以依法征税的形式筹集公路建设资金和公路养护资金，以取代公路建设费用和公路养路费的征收。我们相信，公路法修改在总体上将对本公司的经营有利，并将会促进公路经营权的有序化和法制化，有利于改善我们的投资环境。并且预期将会被取消的各种不合理收费将会刺激汽车消费的增长，因而对本集团的道路交通流量增长有正面的影响。 加入WTO中国加入世界贸易组织（“WTO”）的进程加快。中国和美国于一九九九年十一月十五日签署了关于中国加入WTO的双边协议，使中国很可能在二零零零年内加入WTO。从长远而言，中国加入WTO将会推动中国经济的结构调整和制度环境改善，并迫使企业不断提高竞争力，从而提高整体经济效率，推动经济总量的持续增长。公路行业的前景与中国整体经济发展密切相关，经济总量的增长会带动公路交通流量的增长。我们相信，中国加入WTO将会推动外贸的进一步发展。由于沪杭甬高速公路独特的地理位置，本集团将会从中受益。此外，汽车关税壁垒逐步降低，也将加快汽车走进家庭的步伐。社会汽车拥有量的上升，也意味着公路交通流量的增加。 中国加入WTO将使各行各业面临与过去完成不同的竞争环境，传统的商业文化和运作方式将会受到强烈的冲击。企业会更注重效率和效益，迫使自己努力降低库存成本，提高货物周转速度。这将会对交通运输，特别是能够提供快捷、安全服务的高速公路和其他基础设施提出新的要求，并促进基建行业加快发展，同时也将促进现代物流业出现。这是巨大的挑战，也是巨大的机会。 现代科技发展和知识经济时代 现代科技的发展一日千里，尤其是现代信息技术的应用范围越来越广泛，对商业、社会及个人的生活所产生了巨大的影响。人们对比以往更重视信息和知识，并相信二十一世纪将是一个“知识经济时代”。我们注意到这一趋势，并将在我们的服务中加强现代信息技术的应用和增加科技含量，从而提高我们的管理水平和服务质量。 面向二十一世纪二零零零年将是非常特别的一年。按照天文学家的说法，二零零零年是二十世纪的终结；按照世俗的理解，二零零零年是新千年的开端；而另外一部分人认为，二零零零年是二十世纪通向二十一世纪的桥梁。我们喜欢最后一种说法。因为我们正打算用一年的时间，充分作好迎接新世纪挑战的准备。 我们已经提出了面向二十一世纪的新的远景和新的使命。但是这并不意味着我们的业务性质和规模已经发生了重大的变化。所不同的是，我们现在更明确地提出了一个更为远大的抱负，一个更为清楚的目标。 策略股东是我们关注的中心，创造股东价值是我们的最终目的。我们相信，股东回报和增长是驱动股东价值的两个关键因素。为提高股东回报率和实现持续增长，我们的策略是： 公司发展策略我们将立足于浙江公路业务，继续发展与此相关的业务，并在逐步建立核心能力和掌握关键资源的基础上，在中国基建行业中寻找符合我们的投资回报和增长要求的投资机会。 核心业务的经营策略公路业务仍将是我们的核心业务。我们将选择公路业务价值链的几个关键环节，通过专业化进行深度发展；我们将通过加强客户研究、改善业务流程及建立质量保证体系，确立以客户为中心的公路营运系统，从而建立“公路专家”的品牌。 获取新项目我们将加强行业研究、业务开发及金融/财务工程能力，积极寻找合乎要求的已营运或将营运基建项目，以实现公司价值的持续增长。 合作我们将不断扩大合作伙伴的范围，与地方政府、金融机构建立多方面的合作关系，并在不同的基建行业寻找策略合作伙伴。 策略执行 我们认识到，制订出好的策略只是实现我们的远景目标的一个方面。另一方面，我们还需要我们的公司管治、组织体系、人力资源和公司文化能够保证我们的策略有效地执行。 公司管治为充分发挥董事会的决策作用和监事会的监督功能，二月底产生的新一届董事会和监事会加大了外部董事和外部监事的比例，并增加了独立董事和独立监事的人数，优化了董事会、监事会的组成结构。我们并将通过建立高级管理人员的有效激励和约束机制，努力使高级管理人员的利益与股东的长期利益相一致。 组织体系我们需要稳步调整公司组织结构，逐步从以公路营运为重心的组织转向以项目为重心的组织，以符合公司战略的需要。 人力资源为配合公司战略，我们要求进一步改革和创新人力资源系统，改善薪资体系和绩效评估制度。并在此基础上，实施“精英人才计划”，以建立一流的经营团队。 公司文化我们认为，企业文化在公司战略的实施中会起到至关重要的作用。因此，我们将把企业文化建设放