（企业管理专业论文）国有企业企业家人力资本产权及价值实现研究.pdf

中文摘要 本文以国有企业的企业家人力资本产权为研究对象，运用人力资本理论、产 权理论、企业家理论和薪酬理论对我国国有企业中企业家人力资本产权的现状及 价值实现方式进行研究。全文由前言、理论分析、实证分析和对策研究四部分构 成。 前言部分从知识经济的要求、市场经济体制建设以及深化国有企业改革的需 要等时代背景论述了研究我国国有企业中企业家人力资本产权的重大意义，并对 前人的理论研究进行了梳理。 理论分析部分首先从产权的概念入手，通过对新制度经济学的核心概念进行 解析，明确产权的内涵；在产权内涵的基础上，接着分析了企业家人力资本所具 有的产权特性；最后，重点从企业产权的角度进一步分析了企业家人力资本在企 业产权中的地位和角色。 实证研究部分系统地考察了我国国有企业和国外企业中企业家人力资本产 权及收益的状况，通过比较研究，发现我国国有企业企业家人力资本产权及产权 价值被高度低估甚至忽略。 对策研究部分主要探讨了国外比较成熟的两种企业家人力资本产权制度一 经理股票期权制度和管理层融资收购制度，并结合我国的现状提出了建设性的建 议。 关键词：企业家人力资本产权经理股票期权管理层融资收购 a b s t r a c t t h et h e s i st a k e st h e p r o p e r t yr i g h t s o fe n t r e p r e n e u rh u m a nc a p i t a li nt h e s t a t e o w n e de n t e r p r i s e sa st h er e s e a r c ho b j e c t i v e ，a n dm a k e sas y s t e m a t i cr e s e a r c ho n t h es t a t u so ft h ep r o p e r t yr i g h t so fe n t r e p r e n e u rh u m a n c a p i t a lm a dt h ep a t t e mo f r e a l i z i n gi t sv a l u e ，u t i l i z i n gt h eh u m a nc a p i t a lt h e o r y , t h ep r o p e r t yr i g h t st h e o r ya n d t h ee n m ：p r e n e u rt h e o r y t h et h e s i sc o n s i s t so f4 p a r t s ：t h ei n t r o d u c t i o n ，t h et h e o r e t i c a n a l y s i s ，t h ea n a l y s i so f c o n c r e t ee v i d e n c e sa n dt h ec o u n t e r m e a s u r e s t h ef i r s tp a r te x p o u n d st h es i g n i f i c a n c eo f r e s e a r c h i n gt h ee n t r e p r e n e u rh u m a n c a p i t a li nt h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e sf r o mt h ee r ab a c k g r o u n ds u c ha sk n o w l e d g e e c o n o m nc o n s t r u c t i n gt h em a r k e te c o n o m ys y s t e ma n dd e e p e n i n gt h es t a t e - o w n e d e n t e r p r i s er e f o r m ，a n dt h e ng e n e r a l i z e st h er e s e a r c ha c h i e v e m e n t sa t t a i n e db yo t h e r s c h o l a r s t h es e c o n dp a r tf w s f l ya n a l y s e st h ek e y c o n c e p to fp r o p e r t yf i g h t s o nt h eb a s i s o ft h i sc l e a rc o n c e p t ，t h et h e s i s p r o c e e d sw i t ht h ec h a r a c t e r i s t i c so fe n t r e p r e n e u r h u m a n c a p k a l ，a n d t h e nf u r t h e r sa n a l y s e sw h a ts t a t u sa n dr o l et h ee n t r e p r e n e u rh u m a n c a p i t a lt a k e si nt h ee n t e r p r i s ep r o p e r t yr i g h t s t h et h i r dp a r td o e sad e t a i l e dr e s e a r c ho nt h ep r e s e n tc o n d i t i o no ft h ep r o p e r t y f i g h t so f t h ee n t r e p r e n e u rh u m a nc a p i t a la n de n t r e p r e n e u r si n c o m ei nc h i n e s ea n d f o r e i g nc o u n t r i e s ，b yc o n t r a s t ，a n dt h e ns u r m i s e st h ed i f f e r e n c e sb e t w e e nt h e ma n dt h e e n l i g h t e n m e n t t oc h i n e s es t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e s t h el a s tp a r ti sa b o u tt h ec o u n t e r m e a s u r e s i nt h i sp a r t , t h ea u t h o r s t u d y t w om a i n c o u n t e r m e a s u r e sw h i c ha f e p o p u l a r i nw e s t e mc o u n t r i e s - s t o c k o p t i o n a n d m a n a g e m e n tb u y 。o u t s ，a n dp u tf o r w a r dt h ec o n s t r u c t i v es u g g e s t i o no nh o w t oa b s o r b t h es u c c e s s f u lm e t h o d s o f d e v e l o p i n gc o u n t r i e s t ob u i l dt h er u l e so f h u m a n c a p i t a li n o u rc o r p o r a t i o n k e y w o r d s ：e n t r e p r e n e u r s t o c k o p t i o n p r o p e r t yr i g h t so f h u m a nc a p i t a l m a n a g e m e n tb u y o u t s i i 第一章绪论 第一章绪论 2 1 世纪，人类社会正大步向知识经济时代迈进，人力资本，特别是具有创新才 能和经营才能的企业家人力资本成为知识经济时代最稀缺的资源之一，人力资本的 形成、配置与动力源问题成为当今经济和社会发展的核心问题之一。此问题的实质 就是在人力资本形成、配置过程中如何准确界定人力资本产权以及人力资本产权的 价值实现，从而形成人力资本与非人力资本的契约均衡，以促进两者的效用和效率 最大化。然而，我国目前人力资本理论的研究仍侧重于引进和介绍西方的人力资本 理论的内容、侧重探讨人力资本是如何形成、人力资本对经济增长和发展的促进作 用等问题，从而强调教育投资的重要性和人力资本投资的意义。对处于人力资本金 字塔塔尖上的企业家人力资本关注较少，特别是结合我国经济体制转型背景下的国 有企业的制度，以及转型过程中国有企业中企业家人力资本产权及相关制度的研究 较少。人力资本是一种资本，其投资必定是一种带有期望收益的投资行为，特别是 企业家的人力资本投资具有周期长、成本大的特点，那就不可避免地存在着与物质 资本一样的产权及产权归属关系等问题。随着知识经济时代的到来以及我国国有企 业产权改革的深入，社会主义市场经济体制的建立，探讨国有企业企业家人力资本 产权问题具有重要的理论意义和现实意义。 1 1 研究的目的和意义 1 1 1 知识经济( k n o w l e d g ee c o n o m y ) 的要求 经过农业经济、工业经济之后，一种新的经济形态一知识经济即将到来。所 谓知识经济，就是直接依据知识和信息的生产、分配与使用的经济。1 9 9 9 年，“经 济合作与组织”( o e c d ，简称“经合组织”) 发表了为( 1 9 9 9 年科学、技术和产业展 望的研究报告，提出经合组织国家和地区的经济发展越来越依靠知识和信息，知 识和人力资本己成为生产力和经济增长的发展动力，基于此认识，提出“以知识为 基础的经济”( k n o w l e d g e b a s e de c o n o m y ) 。因此从某种意义上讲，知识经济的实 质是一种以人力资本为主要支柱的经济。人是一切社会活动的核心，若没有人力资 本的开发和积累就不可能产生知识经济。 据统计，现在o e c d 主要成员国家的g d p 的5 0 9 6 以上是以知识为基础的，些发 第一章绪论 达国家经济发展的7 0 是靠知识的投入，3 0 才是靠在资本和劳动力的投入。2 0 世 纪初技术进步在经济增长中的贡献率在为2 0 左右，五六十年代为4 0 5 0 ，而进入 2 1 世纪的今天，上升到8 0 。这可充分说明，“知识就是财富”、“知识就是力量”、 “科学技术是第一生产力”的正确论断。在知识经济时代人力资本是最重要的因素， 因此，知识经济从真正定义来讲，就是以人为本的经济，要大力发展知识经济，就 必须高度重视人力资本及其产权制度的理论研究和应用。 企业家作为推动社会经济发展的一个重要群体，是高素质人力资本的载体，也 是知识经济时代的稀缺资源，目前，我国还存在许多正式和非正式的因素影响和制 约着企业家阶层的形成和发展，存在着制约企业家人力资本发挥作用的众多制度因 素。我国经济要实现跨越式的发展，在知识经济时代发挥后发优势，缩小和发达国 家的差距，不仅要加大对人力资本的投资，增加入力资本存量，更要解放思想，进 行制度创新，尊重人力资本、特别是企业家人力资本的价值，因此，建立企业家人 力资本产权制度就非常重要。 1 1 2 建立社会主义市场经济体制的需要 中国经济经过2 0 多年的改革和发展，取得了辉煌的成就，经济运行体制逐步 由计划经济体制向市场经济体制过渡，市场经济体制是一套完整的经济体系，在这 体系内部各部分相互制约、相互影响，共同决定市场经济的最终运行效率和效果。 改革后我国先后放开了生产要素市场，培育了资本市场、建立了一系列产品和产业 市场，但我国的劳动力市场的建设和发展却长期滞后于其他市场的发展，而企业家 市场作为劳动力市场中的“精华”则根本没有形成。企业家是生产要素中最活跃也 是最重要的要素，只有通过企业家的创造性活动才能将其他生产要素有效组合，创 造出更大的价值，从而推动生产力发展。 在传统计划经济体制下的，企业家的作用不能充分发挥。虽然我国经济体制经 过多年的改革，国有企业中的企业家在企业中的经济权利和权益状况已经有了很大 的改进但与西方发达国家企业家在市场活动中充分的自由决策权和较丰富的收益 权相比较，我们的经济体制还没有充分承认企业家人力资本的作用和价值。我国国 有企业企业家的人力资本潜能未能得到完全发挥，企业家人力资本收益问题未能彻 底解决。因此，在我国经济体制市场化的进程中，如何从制度上对企业家人力资本 产权做出有效又可行的安排，真正确立企业家的经济主体地位，是关系到我国经济 第一章绪论 体制改革的重大问题。探讨和研究企业家人力资本产权问题，可以塑造微观的经济 主体，对于我国的市场经济体制的建立和资源配置作用的发挥，实现中国经济的可 持续发展等具有重要的现实意义。 1 1 3 深化国有企业改革的需要 纵观中国2 0 多年的经济改革，所取得的成就令世界瞩目。然而，在宏观经济 大幅改观的同时，国有企业微观效益并没有得到根本的改善。国有企业作为社会主 义市场经济的重要微观主体，其改革和发展自然成为社会主义市场经济改革的重要 任务。而企业家是国有企业经营决策制定和实施的核心，因而，企业家队伍的建设 就成社会主义市场经济微观主体的“龙头”工程。 国有企业改革，经历放权让权、利改税、承包制到建立现代企业制度几个阶段， 取得了一定的成绩，但未能彻底改变国有企业效益不佳，亏损不断扩大的现状。国 有资产大量流失的局面为什么经历了几十年的发展和改革仍然存在，国有企业至今 仍然处于一种低效益的状况? 这里边有一个制度动因，这个制度动因就是人力资本 产权问题，即没有重视企业家的人力资本产权，更没有将企业家人力资本放置在国 企改革的中心位置。长期以来，我们讨论企业产权问题就认为是物质资本所有权的 问题，一讨论资本就是土地、厂房、设备、货币等有形资产，忽视了企业中人力资 本的产权问题，不知道或不承认企业中的人力资本与非人力资本特别契约之所以能 结合到一起，关键在于企业家对市场走向的准确判断和把握，对各项生要素进行符 合市场需要的组织和安排。 由于理论上没有探讨清楚，我们很自然的认为作为新一轮国有企业的改革目标 “产权清晰、政企分开、责权明确、管理科学”的现代企业制度就是要把物质 资本的经营权“还给”企业家，同时实现物质资本者对企业家的监督，这样国有企 业的效率低下的问题就能解决好。但是，从目前大多数被改组或改制的企业来看， 实际效果并不理想，一个重要原因在于现代企业制度的产权清晰只解决了其中的一 个问题，即一定程度上明晰了物质资本的产权，而对人力资本产权问题基本上没有 触及，对企业家人力资本的产权避而不谈。这导致“五九现象”等屡屡发生。这些 现象的根源在于缺乏对企业家人力资本产权的尊重，这种现象也可以视为国有企业 的企业家对忽视自身价值的反抗，是对自身价值的强制定价。同时我们也看到很多 国有企业认识到了人力资本、特别是企业家人力资本在企业中的重要地位和作用， 第一章绪论 并在实践中进行大胆的创新，逐渐摸索出了较为有效的人力资本激励和约束的制度 措施，从而使企业的改革取得了重大成绩，经营状况有了根本改进。 总之，探讨和研究国有企业的企业家人力资本产权问题，不仅在理论上有“正 本清源”之功效，能够丰富产权理论、企业理论、收入分配理论和人力资本理论， 而且在实践上对于我国经济的改革和发展具有十分重要的历史意义。在知识经济即 将到来之际，我国要确保经济的快速、健康、持续的发展态势，社会主义市场经济 改革要向纵深发展，现代企业制度建设步伐要加快，企业家人力资本问题就越来越 突出，探讨和研究企业家人力资本产权，有利于保证企业家人力资本在使用中得到 保值和增殖，有利于企业家人力资本的合理流动和合理配置，也有利于促进国有企 业改革的进一步深化，因此有着重大的理论意义和实践意义。 1 2 人力资本产权理论的历史与现状 人力资本产权理论的历史可以追溯到马克思时代，马克思的剩余价值理论蕴涵 着深刻的人力资本产权思想。自从舒尔茨提出人力资本理论并用该理论成功解释了 二战后东南亚地区高速发展的经济奇迹后，人力资本理论受到了广泛的关注和赞 许，人力资本产权理论也成为研究热点之一。中国的一批学者在研究企业产权主体 和企业产权结构过程中，充分吸收了人力资本理论，并赋予人力资本所有者以产权 地位，将人力资本所有者看成企业产权的重要主体之，将人力资本产权理论推向 了一个新的高度。 1 2 1 马克思关于劳动力产权的思想 在马克思的著作中没有明确提出人力资本产权或劳动力产权这个概念，但资 本论等著作中包含了有关劳动力产权的丰富思想。 第一，马克思批判继承了古典经济学的劳动价值论。认为价值的基础是劳动， 劳动而且是抽象劳动才是价值的源泉“一切劳动，从一方面看，作为相同的 或抽象的人类劳动，它形成商品价值。从另一方面看作为具体的有用劳动，它 生产使用价值。”1 马克思以此为基础又严格区分了不变资本和可变资本两个概 念，不变资本即“变为生产资料的那部分资本”，“在生产过程中并不改交自己的价 值量”。“相反，变为劳动力的那部分资本，在生产过程中改变自己的价值，它再生 资本论第1 卷，人民出版社1 9 7 5 年版，第2 3 5 页。 4 第一章绪论 产自身的等价物和一个超过这个等价物而形成余额，剩余价值。”马克思的劳动价 值论是劳动力产权的理论基础，即马克思通过创立科学的劳动价值论，确立了劳动 力在财富创造中的决定性地位。 第二马克思分析了劳动力产权权能的分离。“劳动力所有者和货币所有者在市 场上相遇，彼此作为身份平等的商品所有者发生关系。所不同的只是一个是买者， 一个是卖者，因此双方是法律上平等的人。”卖者“必须始终让买者在一定期限内 支配他的劳动力，使用他的劳动力，就是说，他在让渡自己的劳动力时不放弃自己 对它的所有权。”2 从上述分析归纳中可以看出马克思主义是从宏观社会经济制度角度研究劳动 力产权的。 1 2 2 西方经济学家对人力资本产权的探讨 自从美国经济学家舒尔茨结合经济增长分析提出人力资本、人力资本投资的概 念后，人力资本理论在西方得到了广泛的认可，引起了众多学者的关注和研究兴趣， 随后人力资本理论在多个方面、多个方向得到了进一步的深化和完善。人力资本理 论的进一步深化与完善主要体现在以下几个方面：一是人力资本投资形式与途径的 研究；二是人力资本投资收益研究；三是人力资本投资与收益模型研究：四是人力 资本与经济增长关系研究；五是人力资本与技术进步和劳动生产率关系的研究。 对于人力资本产权问题的研究，在早期的人力资本理论和后继的人力资本理论 的形成过程中就不同程度存在。舒尔茨( 1 9 6 0 ) 在创立人力资本理论时，也意识到 人力资本产权问题的存在，他指出，制度变迁的主要原因是经济发展过程中人的经 济价值的上升，人的经济价值的上升要求制度做出相应的回应，他对资本主义国家 由此引起的制度调整滞后提出了尖锐的批评，并建议在赋税、劳动立法和教育政策 等方面进行制度改革，但是舒尔茨本人以及后来的许多学者并未深入地具体探讨这 个问题。贝克尔( 1 9 6 4 ，1 9 6 7 ) 对人力_ 资本不同投资者的投资行为进行分析时，也 注意到人力资本产权关系对人力资本投资的影响，他指出，企业之所以不会承担一 般技术或通用技术的培训费用，是因为是有这种技术的人一旦流动到其他企业，往 往企业就会蒙受损失，而其它企业则会从中获益，从而出现“外部不经济”现象。 资本论第1 卷，人民出版杜，1 9 7 5 年版，第6 0 页。 马克思恩格斯全集第2 3 卷，第1 9 1 页。 第一章绪论 从人力资本研究的发展历史中，可以看出，西方学者对人力资本产权问题的研究， 并没有完全忽视，都意识到这个问题的存在，但他们大都只做了描述性的探讨，人 力资本产权在其研究视野之内并不占主要地位。 1 2 3 中国经济学家对人力资本产权的开创性研究 对人力资本产权理论做出开拓性研究的是少数几位中国学者，他们是在对现代 企业制度理论的探究过程中来阐发人力资本产权问题的。 张维迎( 1 9 9 5 ) 在企业的企业家一契约理论中着力探讨的问题是“什么因 素决定市场经济中企业委托( 所有权) 的安排? 为什么是资本雇用劳动而不是劳动 雇用资本? 为什么是企业家监督工人而不是工人监督企业家? 在解释上述问题的 过程中，他从两个方面分析了人力资本产权的相关问题，首先，把不同的人力资本 所有者划分为两类，一类是负责经营决策的人力资本，他把他们称为经营者；另一 类是负责执行决策的人力资本所有者，称为生产者，撇开物质资本所有者，企业所 有权( 即产权) 的最优安排就是在这两者之间的安排。张维迎证明，由于契约的不 完备，让最重要、最难监督的成员拥有企业所有权可使企业的总价值最大化，因而 把企业所有权安排给“经营者”是最优化。其次，具有经营才能的企业家在人群中 的不均匀分布和难以观测，如何才能在一个均衡的市场中发现并选出企业家呢? 张 维迎基于某种“歧视”政策，把企业家才能同个人财产结合起来，应用风险不对称 原理证明，那些有财产也有企业家能力的人被授予拥有企业所有权，成为企业的经 营者，从而重新论证了“资本雇佣劳动”这一古老的命题。 周其仁( 1 9 9 6 ) 在市场中的企业：人力资本与非人力资本的特别合约文中 把企业理解成一个人力资本与非人力资本共同订立的特别合约，把人力资本重要性 提到了与物质资本同等重要的程度，充分肯定了人力资本的产权特征。并进而提出 现代企业的最优企业所有权的安排应授予人力资本所有者拥有，从而提出对“资本 雇佣劳动”的质疑，得出“人力资本与非人力资本分享企业所有权”的逻辑结论。 方竹兰( 1 9 9 7 ) 在人力资本所有者拥有企业所有权是一个趋势则根据周其 仁的观点进一步提出，人力资本不但应拥有产权及产权收益，而且从发展趋势来看， 人力资本产权应占据主导地位。接着又在人力资本产权论( 方竹兰，1 9 9 9 ) 文 中以中关村企业的产权制度为例，提出人力资本产权构想，在理论上，运用人力资 本理论，系统回答中关村企业面临的产权问题，在实践上，深圳华为公司的探索已 6 第一章绪论 证实了中关村企业产权难题完全可以得到解决。 杨瑞龙、周业安( 1 9 9 7 ) 在一个关于企业所有权安排的规范性分析框架及其 理论含义一文中提出，人力资本与非人力资本是企业里两个对等的产权主体，企 业所有权安排是分散地对称分布于不同所有者主体( 人力资本与非人力资本) ，每 个所有权主体所拥有的企业所有权份额是所有者之间讨价还价的结果，影响这个结 果的因素有：谈判力、资产专用性程度、重要性、信息显示机制等。 何承全、唐志红( 2 0 0 0 ) ，在论人力资本产权中认为人力资本和物质资本 一样存在产权问题，他们从人力资本产权的提出及定义，人力资本权能结构，及人 力资本产权实现的思考等方面进行研讨，并认为人力资本产权制度是现代企业制度 建设中的重要内容，忽视人力资本产权的现代企业制度是残缺不全的，企业改革也 难以成功，同时，认为人力资本产权是一个权利束，其所有权是基础，而收益权是 核心的观点。 中国学者充分肯定并论证了人力资本的产权特征，从而使西方人力资本的研究进 入到一个新阶段。因为西方人力资本研究虽然充分肯定了人力资本在经济发展中的 积极作用，但是并没赋予人力资本的产权地位，从而使人力资本理论在企业的微观 层面得不到根本性的发展。由于肯定了人力资本的产权性，从而使人力资本的研究 在企业的应用研究中呈现出方兴未艾的新局面。 第二章企业家人力资本产权的一般分析 第二章企业家人力资本产权的一般分析 在理论上，越来越多韵学者认为企业家是一种高度稀缺的社会资本，企业家 作为这种稀缺资本的所有者，在充分发挥自身人力资本价值推动企业发展的同 时，应当享有企业家人力资本产权的权力和权益。本章就是从产权的概念出发， 来探讨企业家人力资本的产权功能以及企业家人力资本产权与企业产权的关系。 2 1 产权概念的解析 产权是新制度经济学派的核心概念之一，也是该学派分析经济问题常用的工 具，但由于新制度经济学流派、分支较多，各流派对产权的理解和解释不尽相同， 国内学者在借鉴、运用西方产权理论分析中国经济问题时，会犯以偏概全、以点 包面的错误，因此，对产权的概念和背后蕴涵的深刻含义进行全面、准确的解析， 有利于我们更有效、更恰当地运用该理论工具。 2 1 1 对产权的不同理解 l 、认为产权即为所有权。 该观点的权威性描述来自牛津法律大辞典，该辞典认为：“产权亦称财产所 有权，是指存在于任何客体之中或之上的完全权利，它包括占有权、使用权、出借 权、转让权、用尽权、消费权和其他与财产有关的权利。”我国学术界流行的观点 也是把产权等同于所有权，把产权视为关于财产的权利，并进一步将其归纳为所有 权，把人对物的占有关系视为产权关系的基础和核心。 只要我们对所有权进行一下考察就会发现产权不等同于所有权。在罗马法学中 将所有权定义为“对物的一般的实际主宰或潜在主宰”，其实质就是对物的完全的、 绝对的支配权。1 从所有权的内涵来看，所有权是主体对客体的绝对控制权、绝对支 配权，具有“一物一权”和“集合物不能成为抽象支配权的客体”的特征；产权更 多的是对物的行为权，同一个物上可以设定数个性质不同的产权。从所有权的外延 来看，所有权仅仅是对物权的一种，其客体仅仅局限于独立的有体物，无体物和集 合物不能成为所有权的客体；产权的客体具有广泛性，有体物、无体物甚至权利都 可以成为产权的客体。 ：警海怡，李斌，“产权国概念的法学辨析”，制度经济学研究( 第二辑) ，经济科学出版社，2 0 0 3 ，第6 6 贝a 8 第二章企业家人力资本产权的一般分析 2 、认为产权是一个比所有权宽泛，包括财产权在内的权力束。 这一观点在新大不列颠百科全书有比较明确的反映，在该书中分别定义了 产权和所有权，前者在英文中是“p r o p e r t yr i g h t s ”，后者贝止为“o w n e r s h i p ”，两 者具有不同的含义。“p r o p e r t yr i g h t s ”在英文中是一个复数名词，它意味着对特 定财产的完整产权，它不是一个单项的权利，而是一组权利的组合。 这种观点认为产权应该等同于财产权的概念，其内容都包括广泛的权利束，至 于有多少具体的权项，则由问题本身的动态性和复杂性决定。 3 、认为产权不仅是关于人对物的权利，而是一个基于物而发生的人与人的社 会关系。 西方学者从来没有否认过产权是关于人对物的权利，但相当数量的西方经济学 家不赞同把产权归结为人对物的权利，而倾向于把产权归结为由于物而发生的人与 人的社会关系。如著名产权大师德姆塞茨在其经典名著关于产权的理论中认为： “产权包括一个人或其他人受益或受损的权利。产权是界定如何受益或如何受 损，因而谁必须向谁提供补偿以使他修正人们所采取的行动”，“产权是一种社会工 具，其重要性就在于事实上它们能帮助一个人形成他与其他人进行交易时的合理预 期。产权的所有者拥有他的同事同意他以特定的方式行事的权利”。阿尔钦在 其论文产权：一个经典注释中给产权下的定义是：“产权是一个社会所强制实 施的选择一种经济品的使用的权利。”菲吕博腾和配杰威齐在产权与经济理论： 近期文献的一个综述中，根据产权理论已有的文献，将产权定义归结为：“产权 不是指人与物之间的关系，而是指由于物的存在及关于它们的使用所引起的人们之 间相互认可的行为关系。产权安排确定了每个人相应于物时的行为规范，每个人都 必须遵守他与其他人之间的相互关系，或承担不遵守这种关系的成本。因此，对共 同体中通行的产权制度，可以描述为一系列用来确定每个人相对于稀缺资源使用时 的地位的经济和社会关系。”由于从行为权利的角度去定义产权，与产权相联系的 “物”在产权理论中不仅不限于生产资料，甚至可以超越通常意义上的“财产”概 念。 2 1 2 产权的多层含义 从以上的分析可以看出，给产权下一个确切的定义是非常困难的，不同的学者 从不同的角度去理解产权，可以得出仁者见仁、智者见智的观点，但是综合各个流 9 第二章企业家人力资本产权的一般分析 派的论述，我们可以归纳出产权应包含四层基本含义： 1 、产权是人们对生产要素的使用或经营的一种行为权利，它具有可交易性。 即对“某种经济物品”或对“稀缺资源”以及对“交易”的对象的一种充分的决策 自由权。这种权利具有排他性，同时还具有可交易性，可以通过订立契约的方式来 实现。 2 、产权是一束权利的组合。完备的产权应该包括关于资源利用的所有权利， “权利束”是一个总量概念产权是由许多权利构成的，一般认为占有权、使用 权、处分权和收益权是产权的四项基本权能。产权的基础权能是占有权；使用权或 经营权是产权的核心权能，它是指产权主体对资产进行使用或营运的权利；处分权 是使用权的延伸，它包括对资产进行转让、赠与、抵押等项权利，处分权可以通过 资产的实物形态与价值形态的转换实现资产使用效率的最大化，促进企业技术的发 展；收益权是产权的目的性权能，它是指产权主体在经营中获取利润分配的利得权， 收益权可以对产权主体产生激励作用。 一个完备的产权束主要由上述4 项基本权能构成，失去任何一项都有可能造成 产权权能的残缺，从而影响其他权能的正常运作。例如，没有收益权，产权主体就 失去利益激励的动力；没有使用权，产权就无法运营；没有处分权，就会造成资源 的闲置与浪费；没有占有权，其他产权权能就无法正常操作。产权功能的正常输出 有赖于产权各项权能之间的有机联系及其构成的完整性。 3 、产权是一种被认可的行为关系，产权的行使受到限制。产权主体在行使自 己的财产权利时，可能给其他产权主体带来利益或损害，并且分享给其他产权主体 带来的利益或者补偿给其他产权主体带来的损失，这就形成了产权主体之间的行为 关系。因此，产权的行为关系在客观上要求产权主体行使自己的财产权利获得利益 的同时，不得损害其他产权主体的利益。 4 、产权是对不同经营主体之间的权益关系进行界定和调整的制度规范。产权 的起源是由于资源的稀缺性而引起的供求关系紧张状态导致的，如果资源是取之不 尽、用之不竭的话，人们就没必要花费成本去建立产权制度了，所以产权就是一种 利益关系的制度安排。 2 2 企业家人力资本的产权特性 2 2 1 企业家人力资本 第二章企业家人力资本产权的一般分析 1 、企业家 由于企业家是社会学、经济学、管理学等诸多学科共同研究的对象，不同学科 对企业家概念的内涵也就会有不同的界定，即使是同一学科，研究的视角和出发点 的不一致，企业家概念的内涵也就不尽相同，同时，在不同的历史阶段，人们对企 业家含义的认识也不尽相同。根据国内外文献对企业家的论述，对企业家这一概念 主要有以下几种界定( 表2 一1 ) ： 表2 1企业家内涵界定的不同角度其主要一代表人物与观点 序主要学派 号 企业家涵义与界定主要观点 或代表人物 1企业家与资本、劳动、土地等生新古典 企业家是简单生产要素 产要素一样，是第四种生产要素。经济学理论 2 企业家是实现要素新组合的人， 企业家是创新者熊彼特 是市场均衡的创新性的破坏者。 3 企业经营中存在大量的不确定性 企业家是不确定性承担者和风险，企业家就是不确定性奈特 的承担者，风险的控制者。 4 企业家是克服x 非效率的企业组 企业家是提高企业效率的组织者莱本斯坦 织者。 5 企业家人力资本具有获利能力递 企业家是异质型人力资本所有者舒尔茨 增的特点，他能够恢复市场的均衡。 6 企业家是企业经营管理的专家， 企业家是经营管理者萨伊、科斯 无论其是否是所有者。 美国著名学者钱德勒曾从企业发展史的角度对企业加以考察，他认为，由个人 拥有和经营的传统企业的企业主，属于传统企业家，而在以多层级、多单位为特征 的现代工商企业中以经营管理能力取得控铬0 权的支薪“中高层经理乃形成一个全新 的企业家阶层”。企业制度在西方经历了从“业主制”到“合伙制”再发展到“现 代公司制”的过程，而我国是在高度集中的社会主义计划经济体制下开始进行经济 改革，市场经济刚刚起步，并没有像西方那样走过一段漫长的市场经济发育、企业 发展的过程。我们的现状是：非公有制经济与公有制经济并存，业主制、合伙制和 现代公司制并存，我们国有企业的经营者长期是国家通过行政手段予以选拔和任命 的，因此，对我国国有企业中的企业家进行界定时必须考虑到我国的国情，而不仅 完全套用西方学者的企业家概念。 国内的一些学者也从我国的情况出发对我国的企业家进行了分析和划分，陈佳 第二章企业家人力资本产权的一般分析 贵、黄速建认为现阶段可将我国的企业家划分为民营企业家( 所有者型企业家) 、 国有企业的企业家( 非所有者型的企业家) 、科技型企业家( 以自己掌握的科技知 识为基础) 、官员型企业家( 以维护自己准官员角色为前提) 、职业型企业家( 以经 营企业为谋职目标) 。1 徐传谵也从类似的角度来界定我国的企业家，并将企业家划 分为企业的厂长( 经理) 、董事会成员、副厂长( 副经理) 等。2 借鉴西方企业发展演变的历史和企业家阶层的形成的过程，结合我国企业的实 际情况，给我国的企业家下一个精确的定义是比较困难的，本文更倾向于抽象出企 业家的一般性规定，为企业家界定出一个边界较为模糊的内涵，凡是满足这些要求 的我们都可称之为本文所指的企业家。这个一般性的规定是“以经营企业为职业， 在企业中担任高级职务，处于经营决策管理层，对企业生存和发展负有直接责任的 管理者”。这个规定包含着三层含义：第一，企业家必须处于经营决策的管理层， 他对企业的经营具有实际的控制权；第二，企业家必须承担经营风险，对自己的经 营决策的结果负责；第三，企业家从经营企业的过程中受益，他以经营企业为职业， 不仅在企业中领取工资，还应当分享企业经营所获取的剩余利润。 2 、企业家人力资本 企业家人力资本就是企业家通过长期投资形成的、积累于企业家体内的能够影 响企业和企业家未来收益的价值存量。企业家人力资本的两个重要特性是：第一， 它是国家、社会、家庭和企业家本人通过多年的投资，通过企业家在干前学、干中 学和干后学等长期的学习和积累的过程才逐步形成的，是一个价值存量。第二，企 业家人力资本形成后，只要提供恰当的条件和环境，它能创造出高度的经济价值， 能够影响企业的未来收益，同时也影响企业家本人的未来收益。企业家人力资本的 价值集中体现为企业家才能，企业家才能包括企业家的兴趣、意志、性格等先天性 的心理因素，企业家体内的知识、经验、技能等后天学习因素，还包括以企业家为 枢纽中心的社会关系网络等。 2 2 2 企业家人力资本产权特性 1 、企业家人力资本的高度稀缺性 一般人力资本的形成可以通过教育、培训的方式获得，对实践的要求相对少些。 企业家人力资本是人力资本中层次较高的，也是较为稀缺的，它不但需要通过教育、 1 陈佳贵、黄速建，企业经济学，经济科学出版社，1 9 9 8 ，第5 2 页。 2 徐传谵，论企业家行为激励与约束机制，经济科学出版社，1 9 9 7 ，第2 4 页。 1 2 第二章企业家人力资本产权的一般分析 培训获得理论知识，更重要的是需要在实践中通过“干中学”的方式经年积累。企 业家人力资本投资大、投资周期长、形成途径少、先天资质和后天努力的要求高、 形成企业家人力资本过程中面临的不确定性因素多，可以说企业家行为既需要理 论，更需要经验。企业家经营企业是- - i 1 科学，更是一门艺术，艺术需要经验积累， 更需要创造，企业家是不可能通过短期培训“批量生产”的，这就决定了企业家人 力资本是一种高度稀缺的资本，企业家人力资本的高度稀缺性决定了企业家是具有 高度经济价值的群体。 2 、主体的不可分割性和客体的相对独立性 从自然属性来看，企业家人力资本，包括企业家的健康、容貌、体力、干劲、 技能、知识、经验、才能和社会关系等其他一切有经济含义的精神能量，天然归属 于自然的个人，这是企业家人力资本产权最基本的特征，也是人力资本产权不同于 非人力资本产权的一个重要特征。作为客体的企业家人力资本只能附属在企业家这 个个人载体中，它不可能脱离主体而独立存在，它具有不可分割性。 尽管从自然属性看，企业家人力资本与其所有者具有不可分割性，但在企业家 人力资本实际的使用过程中，由于信息的不完全性、未来的不确定性、行为的外部 性，使有限理性的社会行为人在支配归其所有的人力资本以追求效用最大化时面临 约束，这就意味着企业家人力资本与其所者并不是绝对不可分离的。在进入企业时， 人力资本的所有者主观上可以索取高价，但这种高价会遭到己达成合约的人力资本 团队的拒绝，在进入企业后，人力资本的专用性得到一定程度的发展，逐渐磨合的 团队性和社会性也使人力资本所有者对该企业产生依赖性和长远性效用预期，成为 企业家人力资本所有者任意退出的潜在障碍。1 因此，在社会约束的限制下，企业家 人力资本在一定程度上是独立于所有者个人意志的，企业家人力资本产权的客体具 有相对的独立性，这从而决定了企业家人力资本在一定程度上是可以抵押的。 3 、企业家人力资本的专有性 杨瑞龙等认为，专有性( e x c l u s i v e ) 是指，这种资源一旦从企业中退出，将 导致企业团队生产力下降、组织租金减少甚至企业组织的解体，或者说，专有性资 源是一个企业或组织的发生、存在或发展的基础，它们的参与状况直接影响到组织 租金的大小或其他团队成员韵价值。专有性资源在外部市场上处于卖方垄断地位， 杨瑞龙，周业安，一个关于企业所有权安排的规范性分析框架及其理论含义，经济研究，1 9 9 7 ( 1 ) 。 1 3 第二章企业家人力资本产权的一般分析 或者这种资源的交易市场还没有发育成熟，使得买方难以找到一种廉价的机制对专 有性资源进行直接定价，而是通过一些间接方式，如股票期权或剩余索取权等来支 付其服务的报酬。企业家人力资本作为一静稀缺资源，其专有性特点尤为明显。 4 、企业家人力资本的专用性 企业家人力资本的专用性( s p e c i f i c i d i o s y n c r a t i c ) 是指，专门为支持某一 特定的团队生产而进行的持久性投资，并且一旦形成，再改作他用，其价值将大跌， 或者说，专用性资产的价值在事后严重地依赖于团队的存在和其他团队成员的行 为。一个具有各种专用性资产的人若要退出企业，则会给退出者本人或企业带来损 失，因为这种特异能力在企业外部得不到充分评价，是种难以进入市场交易的资 源押注，如果换一个企业，不但补偿过去对人力资本的投资没有保证，而且为了适 应新企业的需要，企业家人力资本的所有者还需投入新的时间、财物和精力培育新 的专用性人力资本。这一客观现实使人力资本所有者具有一种退出企业的惰性，而 及时收回人力资本投资预期回报的压力又促使他们自觉、主动承担企业生产经营风 险。 5 、企业家人力资本的团队性1 企业家人力资本是以各种形式存在于人体之中，或者说一个企业家可能拥有不 同形式的人力资本，这些人力资本有些是彼此互补的，在生产过程中可以或必须同 时使用。同时，社会分工的日益细化也是社会协作成为生产的必要，一旦企业家人 力资本加入到特定的社会分工协作体系之中，各个人力资本所有者共同努力而形成 的集体协作力，个人与集体之间基于长期协作而形成的信任、尊重、友情、团队默 契，以及个人努力而形成的集体财富、公共财产都会随着企业家的退出而受损或消 失，这种企业家人力资本的团队性也成为企业家退出的障碍。 2 2 3 企业家人力资本的产权功能 1 、社会激励约束机制一 激励功能基于产权的利益内容，产权的内容包括权能和利益两个不可分割的方 面，任何一个主体，有了属于他的产权，不仅意味着他有权做什么，而且意味着他 将得到相应的利益，或者有了获取相应权益的稳定的依据或条件。换句话说，如果 经济活动主体产权界限明确，那么它就有了明确的行为选择域，并且其行为有收益 方竹兰则称之为“人力资本群体性”。 1 4 第二章企业家人力资本产权的一般分析 保障或稳定的收益预期，这样，其行为就有利益刺激或激励，激励也就是动力。有 效的激励能充分调动主体的积极性，使其行为的收益或收益预期与其活动的数量和 质量，也可以说与其努力程度一致。个人是在权衡成本和收益后，根据社会安排给 他的权利采取行动的，所以，有什么样的产权安排也就有什么样的激励效果、行为 方式和资源配置效率。当产权没有明确界定时，个人就无法形成与他人进行交易的 合理预期，社会就要失去分工和协作带来的效益。同样，当有了产权却得不到社会 保障时，个人就无法在经济上做出长期规划，他就没有积累和保护资源的激励，结 果浪费和破坏性行为便会发生。企业家人力资本产权能够切实维护企业家人力资本 所有者的权益，这对于调动企业家的积极性、主动性、创造性和建设社会主义的热 情无疑具有直接的意义。同时，产权界定也为企业家人力资本所有者设定了不为的 义务约束其行为，在产权的广义的委托一代理关系中，这种激励约束功能得到清楚 的体现，委托一一代理关系实际上就是依靠契约，在委托者和受托者之间分解产权， 给受托者以部分产权，受托者才会有动力去行使产权，委托者也才能实现委托的目 的。当然，还必须给受托者以相应的约束，现代公司的经理们为什么有努力从事经 营管理的积极性，因为他们掌握经营权，股东们把经营性产权分解出来委托给他了， 这种产权使他有管理公司的权利和责任，同时也有收益。 2 、资源配置功能 产权的资源配置功能是指产权安排或产权结构直接形成资源配置状况或驱动 资源配置状态改变或影响对资源配置的调节，因为产权就是对各种资源或生产要素 的权利，甚至可以认为权利本身就是生产要素。因此，不难理解企业家人力资本产 权具有资源配置的功能。这种功能主要表现在以下几个方面： 相对于无产权或产权不明晰而言，设置企业家人力资本产权就是对人力资源 的一种配置，使人力资源找到在经济关系中的位置。 稳定的企业家人力资本产权结构或格局，都基本形成一种人力资源配置的客 观状态，基本上代表各种人力资源的分布。 企业家人力资本产权的变动也同时改变人力资源资源配置状况，包括改变人 力资源在不同主体间的配置，改变人力资源的流向和流量，改变人力资源使用的分 布状况。 企业家人力资本产权状况影响甚至决定人力资源配置的调节机制。例如，总 第二章企业家人力资本产权的一般分析 体上说，高度集中的人力资本产权状况决定