（企业管理专业论文）基于兼并收购的企业文化整合研究.pdf

摘要 企业并购，是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产 权交易活动；企业文化整合，则是指在不同的企业中异质文化之间通过相互接触、交 流、吸收、渗透融为一体的过程。企业并购后企业文化整合工作的好坏及整合绩效的 大小直接影响着企业并购的成败。 本文结合我国企业并购的实际情况，根据并购中企业文化的特性，运用企业管理、 管理运筹学等理论和方法，对企业并购过程中的企业文化整合问题进行了全面深入的 分析研究。 论文首先概括介绍了企业兼并收购的相关概念、并购的种类划分、企业文化的含 义和特点以及并购过程中企业文化的双重特性等基本知识，说明兼并收购过程中企业 文化整合的主要内容、必要性、重要性及现实意义然后，通过具体分析并购过程中 企业文化整合的文化冲突和潜在文化优势，指出其整合过程中可能存在的问题及困 难接着通过一个数学模型的建立，介绍一种判定兼并收购中企业文化整合风险的方 法，以期在整合之前清楚地认识到有多大风险存在这是提出问题、分析问题的部分 在解决问题的部分，论文主要是通过描述并购中企业文化整合的不同阶段的文化 冲突的不同，寻求一种有效的整合流程并对流程中各阶段所要做的工作进行具体说 明考虑到企业并购的诸多种类，文章分类说明了并购中企业文化整合可供选择的几 种模式，并针对具体的并购类型说明了其适用的整合模式。本文还提出了一种基于企 业员工的文化整合模式，且的是为了寻求一种更灵活的适用性广泛的并购过程中的企 业文化整合模式 最后，论文提示说明了在并购中的企业文化整合过程中要重视非芷式组织的作 用，因为它对企业文化具有很大影响力接着，通过分析青岛啤酒集团在其并购实践 中出现的文化冲突及其成功整合，以案例的形式诠释文章观点的准确和方法的有效。 关键词：企业，兼并收购，企业文化，整合 e n t e r p r i s e sm & a ( m e r g e ra n da c q u i s i t i o n ) ，m e a n st h ea c t i v i t yo ft r a n s a c t i o n so f p r o p e r t yr i g h tw h i c he n t e r p r i s e sc a r r yo ni no r d e rt oo b t a i nc o n t r o lp o w e ro fo t h e r e n t e r p r i s e su n d e rm a r k e tm e c h a n i s mf u n c t i o n t h ec o m b i n a t i o no fc o r p o r a t ec u l t u r e , m e a n st h ec o i l r s eo fc o m b i n i n gt h ec u l t u r eo fd i f f e r e n tn a t u r ei nd i f f e r e n t e n t e r p r i s e s t o g e t h e rt h r o u g hc o n t a c t i n g , e x c h a n g i n g , a b s o r b i n g , p e r m e a t i n ge a c ho t h e lt h eq u a l i t yo f t h ew o r ko fc o m b i n i n gt h ec o r p o r a t ec u l t u r ea n dt h es i z eo ft h e e n t e r p r i s e sm & a p e r f o r m a n c ei n f l u e n c et h es u c c c s so rf a i l u r eo fe n t e r p r i s e sm & a d i r e c t l ya f t e re n t e r p r i s e s m 气 t h et h e s i sc o m b i n e st h ea c t u a lc o n d i t i o n st h a t e n t e r p r i s e so fo u rc o u n 竹m a a c c o r d i n gt ot h ec h a r a c t e r i s t i co ft h ec o r p o r a t ec u l t u r ew h i l em e r g i n ga n da c q u i r i n g , u s e b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o nt h e o r ya n dt h em e t h o do f m a n a g i n go p e r a t i o n sr e s e a r c h i n ge t c t o c a r r yo na l lo v e r a l la n dd e e pa n a l y s i sa n dr e s e a r c ho nt h ec o u r s ec o m b i n ep r o b l e mo f c o r p o r a t ec u l t u r ed u r i n ge n t e r p r i s e sm 九 t h et h e s i sh a ss u m m a r i z e da n di n t r o d u c e dt h er e l e v a n tc o n c e p t s a n dt h es o r to f e n t e r p r i s e sm 气t h em e a n i n ga n dt h ec h a r a c t e r i s t i co fc o r p o r a t ec u l t u r ea n dt h ed o u b l e c h a r a c t e r i s t i co fc o r p o r a t ec u l t u r ed u r i n gt h ep r o c e s so fe n t e r p r i s e sm & a a tf i r s t , i no r d e r t o s t a t et h em a i nc o n t e n t , n e c e s s i t y , i m p o r t a n c ea n dr e a l i s t i c m e a n i n gi nw h i c ht h e c o r p o r a t ec u l t u r ec o m b i n e si nc o u i ：s eo fe n t e r p r i s e sm 丸t h e n , f o rt h es a k eo fp o i n t i n g o u ti tc o m b i n e sq u e s t i o na n dd i f f i c u l t yt h a tm a ye x i s ti nc o u r s eo fe n t e r p r i s e sm a ，t h e a u t h o rh a sm a d eac o n c r e t ea n a l y s i s0 ft h cc u l t u r a lc o n f l i c ta n dp o t e n t i a lc u l t u r a la d v a n t a g e t h a tt h ec o r p o r a t ec u l t u r ec o m b i n e si nc o u r s c t h e ni n t r o d u c eo n ek i n do fm e t h o d so f j u d g i n gt h er i s ko ft h ec o r p o r a t ec u l t u r ec o m b i n a t i o ni nc o t u b eo fe n t e r p r i s e sm & a t h r o u g ht h es e t t i n g - u po fam a t h e m a t i c sm o d e l , e x p e c tt om a k ep e o p l er e a l i z eh o wg r e a t r i s ke x i s t sc l e a r l yb e f o r ec o m b i n i n g t h i si st h ep a r to f p u t t i n gf o r w a r dt h eq u e s t i o na n d a n a l y s i n gt h eq u e s t i o n h 也cp a r to f s o l v i n gt h ep r o b l e m , t h et h e s i sm a i n l yd e s c n l ，e st h a tt h ec o r p o r a t ec u l t u r e i sb e i n gc o m b i n e di nt h ed i f f e r e n c eo fc u l t u r a lc o n f l i c ta td i f f e r e n ts t a g e si nc o u r s eo f e n t e r p r i s e sm & i no r d e rt os e e ko n ee f f i c i e n tp r o c e s sf o rc o m b i n i n gt h ec o r p o r a t e c u l t u r ea n de x p l a i nc o n c r e t e l yt h en e c e s s a r yw o r kw h i c hs h o u l db ew e l ld o n ed u r i n gt h e p r o c e s s c o n s i d e r i n gag r e a td e a lo f k i n dw h i c he n t e r p r i s e sm & ah a s ，t h ea r t i c l ec l a s s i f i e s s e v e r a lk i n d so fm o d e ss u i t a b l ef o rc h o o s i n gi nc o m b i n i n gc o r p o r a t ec u l t u r ef o rc o n c r e t e t y p eo fm e r g ea n da c q u i s i t i o ni nc o t l l s eo fe n t e r p r i s e sm & 九t h i st e x th a sa l s op r o p o s e da k i n do fm o d eb a s e do ne n t e r p r i s es t a f ff o rc o m b i n i n gt h ec o r p o r a t ec u l t u r e , p u r p o s ef o r s e e k i n g o n cf l e x i b l e s u i t a b i l i t y e x t e n s i v e w a y t oc o m b i n et h e c o r p o r a t ec u l t u r e s u c c e s s f u l l yi nc o u r s e f i n a l l y , t h et h e s i sp r o v e st h a tw es h o u l dp a ya t t e n t i o nt ot h ef u n c t i o no fu n o f f i c i a l o r g a n i z a t i o nw h e nw ec o m b i n et h ec u l t u r ei nc o u r s eo fe n t e r p r i s e sm a b e c a u s ei th a s v e r yg r e a ti n f l u e n c ep o w e rt ot h ec o r p o r a t ec u l t u r e t h e n , t h r o u g ha n a l y s i n gt h ec u l t u r a l c o n f l i c ta p p e a r i n gi ni t sm & a p r a c t i c eo ft s i n g m ob e e rg r o u pa n di t ss u c c e e d i n gi n c o m b i n i n g , t h ea u t h o ra n n o t a t e st h ea c c u r a c yo ft h ev i e wo ft h ea r t i c l ea n dt h ee f f i c i e n c y o f m e t h o d sm e n t i o n e d z h a n gx i a o s h a n ( b u s i n e s sa d m i n i s t r a t i o n ) s u p e r v i s e db yp r o s o n gb i n g l i a n g a s s o c i a t ep r o f z h u a n gj i a f a n g k e y w o r d s ：e n t e r p r i s e s ，m e r g e ra n d a c q u i s i t i o n , c o r p o r a t ec u l t u r e ，c o m b i n a t i o n h i 论文独创性声明 本论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成 果。论文中除了特别加以标注和致谢的地方j l i 不包含其他人或其 他机构已经发表或撰写过的研究成果。其他同志对本研究的启发和 所做的贡献均已在论文中作了明确的声明并表示了谢意。 作者签名： 论文使用授权声明 e t l l t l ：盟f 本人同意上海海事大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅：学校可以 上网公布论文的全部或部分内容，可以采用影印、缩印或者其它复 制手段保存论文。保密的论文在解密后遵守此规定。 作者签名：师签名：日期：厶灯： 上海海事大学硬士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 一、研究的背景 引言 企业，作为当前社会经济运行的基本经济单位，其成长过程越来越为经济学界所 关注。高质量地扩大企业规模，迅速地在企业规模扩大过程中获得可观的经济效益， 成为各国政府和企业普遍追求的目标。近代企业成长主要有两个途径：一是通过自身 积累来扩大规模；二是通过外部扩张，如企业并购等形式来实现企业的迅速成长。由 于通过企业并购实现扩张较之通过企业自身积累来实现扩张具有时间上的优势，能够 在短时间内迅速适应企业自身的需要，2 0 世纪以来，世界经济生活中风起云涌出数 次企业的并购浪潮，造就和壮大了许多大型企业，受到理论界和企业界的普遍关注 所谓企业并购，是指在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行 的产权交易活动作为企业发展到一定阶段通过外部扩张获取外部资源，提高核心能 力的一种外部交易型成长战略，它克服了企业通过自身积累实现渐进式发展的局限， 为企业实现跳跃式发展甚至是几何级数级的发展提供了可能；同时企业并购也是实现 国民经济结构调整和资源重新配置的重要微观机制。纵观话方工业的发展历程，不难 看到企业并购贯穿始终。可以说，西方工业的发展史在一定程度上就是企业并购的发 展史。美国著名学者、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格勒( 1 9 8 9 ) 在对美国前5 0 0 家大 公司进行深入研究后，得出这样的结论：没有一家美国大公司不是通过某种程度、某 种方式的兼并成长起来的，几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。 我国企业并购开始于1 9 8 4 年直到1 9 9 2 年后，随着我国经济体制目标的确立， 产权交易市场和股票市场的建立与快速发展，以及国有经济的战略性改组和大企业大 集团战略的实施，企业并购在我国才出现了第一个高潮。但是，由于我国企业并购发 展时间短、内部交易、关联交易等不规范市场行为时有发生等原因，现实中的大多数 企业并购行为并没有发挥出应有的作用。 另一方面，与振奋人心的高额并购金额和数量巨大的并购案例相比，企业并购的 成功率并不高。麦肯锡公司的一项调查结果表明，只有3 3 的并购是成功的。麦肯锡 公司的。企业领导中心”经过连续几年对1 1 6 家大公司的调查结果表明：并购失败的 占6 1 ，未知前途的占1 6 ，而成功的只有2 3 对于我国企业的并购结果目前虽然 没有较为权威的统计数据，但是一个普遍接受的观点是其成功率很低，而且常常给优 势企业带来负效应 尽管企业的整体并购成功率并不高，但也有一些企业在并购中获得极大成功国 上海海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 内外这些在并购中取得成功的企业经验显示，企业并购成功的根本原因在于从构筑、 培育和强化核心能力的角度考虑了企业并购企业核心能力可以转化为企业的竞争优 势，而企业文化是企业核心能力的主要表现形式每个企业都有其独特的企业文化， 它包括员工的价值观、员工的工作热情、创新能力、经营策略和规章制度等，这些都 是企业的“灵魂”，是经过长期沉淀积累下来的企业资源如果并购企业只注重物质 设备、资产等有形资产的调整与整合，那么并购双方将会貌合神离，最终导致并购的 失败。只有在并购时注意双方的文化差异，使两家企业中的文化优势互相促进和融合， 从而使并购双方真正形成有机的整体，整合出一个全新的具有企业个性特征的企业文 化，并购行为才有望真正获得成功。 = 、问题的提出 企业并购中，由于原有企业的传统不同、制度不同、规模不同、管理水平不同、 行业与区域不同、文化背景不同而形成不同的企业文化，具体表现为价值观念的差异、 经营思想的差异、管理方式的差异以及行为方式和企业风俗的差异当并购发生并给 目标企业的文化带来威胁时，人们立即会产生一种对自身文化的强烈认同，保护自己 的企业文化，以抵制的心态来反击文化入侵，从而直接导致了。文化冲突”文化差 异对并购绩效的不良影响，主要在于它经常带来一些问题和冲突，需要花费时间和精 力处理，比如双方争吵、敌意、严重的不舒适感、焦虑和不信任等负面影响。一些不 堪忍受冲突之苦的关键管理和技术人员离开企业，造成企业无法正常运转，同时爆发 一系列严重问题，这对企业来说往往是灾难性的 由此看来，企业并购后企业文化整合工作的好坏及整合绩效的大小将直接影响着 企业并购的成败值得一提的是，企业文化整合工作相对于企业的其他资产整合要更 为复杂、困难。从理论上讲，企业并购后会产生协同效应，也就是说，人们会从企业 价值最大化的角度来考虑“i + i 2 ”，即并购后新企业的整体效益大于并购前两个企业 各自效益之和但实际上，这种所谓追求协同效应的并购往往在并购先期就受到莫名 阻力的影响而难以实现。而这些莫名阻力更多地来自于并购中两个企业的企业文化在 整合中的磨损对于上述这些问题系统性的思考，成为本论文选题的出发点。 三、国内外实践和理论研究概况 1 、国内外实践概况 到目前为止，在世界范围内共发生了五次大规模的并购浪潮，第一次大规模的企 2 上海海事大学硕士学位论文 基于兼并收购的企业文化整合研究 业并购现象出现在1 9 世纪末2 0 世纪初到2 0 世纪9 0 年代中期，全球掀起了第五次 大规模的企业并购浪潮，其购并数量之多、规模之大、范围之广均远远超过前几次并 购浪潮。如1 9 9 6 年英国电信斥资2 0 8 亿美元收购美国微波通信公司( m i c ) 、波音公 司斥资1 3 3 亿美元收购麦道公司等。 自我国成功加入世界贸易组织后，国内企业间的并购活动也日益频繁起来过去 5 年内我国企业并购交易额以每年7 0 的速度增长，中国正在成为亚太地区并购交易 活跃的国家。其问比较突出的企业并购案有中国民航重组、中国石化继续巨资收购资 产、中国电信南北分拆、广电系统重组和香港中信嘉华收购香港华人银行等。 2 、国内外理论研究概况 关于企业并购的理论研究主要是围绕各次并购浪潮展开，且发展迅速，已成为西 方经济学发展最活跃的领域之一经历了动因研究、并购形式及经济学理论研究、并 购融资问题研究等几个阶段，目前已形成较为成熟的理论。根据美国学者j f r e d 、 w e s t o n 、w e s t o n 和h o a g 的研究和总结( 1 9 9 6 ) ，西方较具代表性的并购理论主要有 效率理论( 包括效率差异化理论、无效率管理者理论、经营协同效应理论、价值低估 理论、多元化经营理论) 、信息理论与信号理论、代理问题和管理者主义理论，市场 势力理论等。 ( 1 ) 有关企业并购失败原因探究的理论 前文中提到，与振奋人心的高额并购金额和数量巨大的并购案例相比，企业并购 的成功率并不高。对此问题，国外的很多研究机构进行了大量调查，统计成果如下； 1 9 8 7 年的哈佛商业评论上，波特在一项对3 3 家大公司的研究中发现，通过并购 进入新的工业部门的一半以上的企业、进入全新经营领域的6 0 的企业和进入完全无 关经营领域的7 4 的企业的并购最终以失败告终；库帕斯一莱布兰会计咨询公司在 1 9 9 2 年深入调查了英国最大的1 0 0 家公司高级管理人员、涉及5 0 项并购交易和超过 3 0 亿并购英镑的案例，研究结果表明，5 4 的并购是失败的；m a r ks i r o w e r ( 1 9 9 7 ) 调查了发生在9 0 年代的1 6 8 宗并购交易，发现约有2 3 的并购活动减少了公司价值； 美国商业周刊( 1 9 9 9 年) 的调查指出。在过去的3 5 年里，参加并购活动的公司 股票价格平均下降了4 个百分点；美国财富杂志( 2 0 0 0 年) 的调查也发现，7 5 的并购活动所产生的并购收益不足以弥补其并购成本；美国贝恩公司的调查显示，1 0 0 家进行并购谈判和实现并购的企业中，有2 0 的企业由于谈判失败而流产，有5 6 的 企业虽然成功地达成了并购协议，但在之后的经营中不仅没有创造新价值，而且破坏 了原有价值，只有2 4 的企业通过并购创造了新价值。 究竟是什么原因导致了那么多企业并购的失败呢? 对此，很多专家、各研究机构 也都进行了详细的统计和分析 上海海事大掌硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 表一兼并与收购失败的原因 失败原因百分比( ) 企业文化差异与目标企业管理层的素质 8 5 没有并购的整合与管理计划 8 0 缺乏对目标企业所在行业的了解 4 5 目标企业管理层业绩太差 4 5 缺乏并购经验 3 0 ( 注：百分比栏下数字表示该种原因被调查者的百分比) 资料来源：c o o p e r s 坳瑚l d ( 1 9 9 3 ) m a r k i a gas u s so f a c q u i s i t i o m 美国著名并购研究专家拉杰科斯( l a j o u x ) 曾列举了世界上1 5 位知名并购研究 专家或研究机构对并购失败原因的研究结果，通过对其研究结果的归纳分析他发现， 在所有已知的原因中，直接与整合有关的占5 0 ，远远超过其他因素( 见表- - ) 表二并购失败的原因 失败原因百分比( ) 整合不力 5 0 估价不当 2 7 7 8 战略失误 1 6 6 6 其他因素 5 5 6 以上数据表明，造成企业并购失败的主要原因，是在很大程度上忽视了并购协议 达成后的企业文化整合工作。企业并购不只是一系列产品和服务的简单组合，两个有 着各自不同的企业文化、管理风格的企业组成在一起时必然会引发各种冲突，使并购 后的公司陷入一片混乱之中，非但不能实现预期的。1 + 1 2 ”的协同效应，反而变成 “1 + 1 ( 1 ”，严重影响企业的经营绩效。 ( 2 ) 与并购中企业文化整合相关的理论 对于并购过程中企业文化整合的研究，现有文献较多地是从心理契约的角度做研 究，包括整合过程中员工心理契约研究和跨国并购中不同民族文化背景对整合效果的 影响研究等。 4 上海海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 对于员工心理契约研究，达文波特( d a v e n p o r t ，1 9 9 8 ) 从心理契约角度研究整 合过程中员工与新组织之间的关系，提出心理契约是组织文化的象征和强化支柱，它 包括雇员和企业之同难以形容的各种相互关系在整合过程中，通过打破1 日契约、动 员力量促进变革、建立新契约、嵌入新契约以及同新契约共生五个阶段来建立新的心 理契约，可以减少整合过程出现的抵触，提高整合的最终效果在心理契约观点中， 报酬系统是核心，是双方员工最关心的问题。报酬系统要考虑按照并购后企业文化及 经营战略安排报酬组合和留住关键人员。报酬组合包括货币性组合和非货币性组合。 与并购前相比，整合过程中的报酬组合要经过调整和重新安排，报酬组合是新组织文 化的标志。 对于跨国并购中不同民族文化背景对整合效果的影响的研究，主要是针对跨国并 购中的整合。由于跨国并购更多发生在发达国家，目前的研究主要针对发达国家展开， 在此就不再赘述 四、本文研究的意义和内容 l 、研究的意义 企业并购过程中的资产整合相关理论在经历了动因研究、并购形式及经济学理论 研究、并购融资问题研究等几个阶段，目前已形成较为成熟的理论体系但各种整合 理论尽管从不同角度分析了企业并购后资产整合的成功要素，却并不能在实践过程中 很好地指导现实中的并购整合案例。本问题的研究，是对并购中资产整合理论的一个 有价值的补充，同时能够对其中的企业文化整合理论体系的形成有所促进这是研究 本问题的理论价值所在。 另一方面，对本问题的研究也有很大的现实意义通过对企业并购过程中企业文 化整合有效流程的分析与运用，以及对整合过程中可能产生的风险判定，可以提高企 业并购的成功率，缓解并购企业与被并购企业之间的管理冲突、文化冲突等，有效执 行企业并购战略，实现企业并购目标。 2 、研究的内容 本文重点研究企业并购过程中的企业文化整合问题首先通过概括介绍企业兼并 收购的相关概念、并购的种类划分、企业文化的含义和特点以及并购过程中企业文化 的双重特性等基本知识，说明兼并收购过程中企业文化整合的主要内容、必要性、重 要性及现实意义。然后再具体分析兼并收购过程中企业文化整合的文化冲突和潜在文 化优势，以全面找出并购过程中企业文化整合可能存在的问题及困难。接着通过一个 数学模型的建立，介绍一种判定兼并收购中企业文化整合风险的方法，以期在整合之 5 上海海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 前就能清楚认识到风险的具体存在在解决问题的部分，主要是通过描述并购中企业 文化整合的不同阶段的文化冲突的不同，寻求一种有效的整合流程并对流程中各阶段 所要做的工作进行具体说明。考虑到企业并购的诸多种类，在以下的章节中文章分类 说明了并购中企业文化整合可供选择的几种模式，并针对具体的并购类型说明了其适 用的整合模式。文章还提出了一种基于企业员工的文化整合模式，目的是为了寻求一 种更灵活的相对较多适用的并购过程中的企业文化整合模式。最后部分，文章提示说 明了在文化整合的过程中要重视非正式组织的作用，因为它对企业文化具有很大影响 力。接着通过分析青岛啤酒并购中的文化冲突与成功整合，以案例的形式诠释文章观 点的准确和方法的有效。 文章的主要结构正是按照上述的写作思路来安排的。第l 章是对有关论题的相关 概念进行综述，提出问题。第2 、3 章是分析问题的部分，主要分析了解决问题的困 难、关键所在以及可确定的风险第4 、5 章是文章的重点，为解决问题部分，提出 了一种问题解决的有效流程和几种可供选择的解决方法、模式。第6 章案例分析，是 文章的证明部分，体现文章中所提出方法的可操作性及所解决问题的现实意义。第7 章结论，是对全文的总结及对未来研究的展望 图一文章框架结构图 6 上海海事大学硕士学位论文 基于兼并收购的企业文化整合研究 第1 章企业并购与企业文化综述 q 1 企业并购的概念及类型 1 1 1 企业并购的概念 企业并购，是兼并( m e r g e r ) 与收购( a c q u i s i t i o n ) 的合称。在西方，两者习 惯于联用为一个专业术语m e r g e ra n da c q u i s i t i o n ，缩写为“m & a ”。并购泛指在 市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权交易活动。从这个定 义可以看出，并购是一种特殊的交易活动，其交易对象是产权。产权是指财产所有权 及与财产所有权有关的其他权利。与并购相关的概念有兼并和收购。 1 、兼并。兼并( m e r g e r ) 在 新大不列颠酉科全书( t h en e we n c y c l o p e d i a b r i t a n n i c a ) 中的解释为：两家或更多的独立企业或公司合并组成一家企业，通常由 一家占优势的公司吸收另一家或更多的公司大美百科全书( e n c y c l o p e d i a a m e r i c a n a ) 中对兼并也进行了界定：“兼并是指两个或两个以上的企业组织组合成为 一个企业组织，一个企业组织继续存在，其他企业组织丧失其独立身份，惟有剩下的 企业组织保留其原有名称和章程，并取得其他企业组织的资产：这种企业融合的方法 与合并( c o n s o l i d a t i o n ) 不同，后者是组成一个全新的组织，此时所有参与合并的 企业皆丧失其原有的身份”国际社会百科全书( i n t e r n a t i o n a le n c y c l o p e d i ao f t h es o c i a ls c i e n c e s ) 对兼并则做了较简单的定义：兼并是指两家或更多的不同的 独立的企业合并为一家。 我国理论界一般认为，狭义的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获 得其他企业的产权，使这些企业法人资格丧失，并获得它们控制权的经济行为广义 的兼并是指在市场机制作用下，企业通过产权交易获得其他企业产权，并企图获得其 控制权的经济行为。 2 、收购。收购( a c q u i s i t i o n ) 是指一家公司用现金、债券或股票等方式，购买 另一家公司的股票或资产，以获得该公司控帝4 权的行为，该公司的法人地位并不消失 收购常与广义的兼并作为同义词使用，尤其是当兼并与收购同时使用时。 兼并与收购之间的区别主要在于，兼并是指一家企业与其他企业合为一体，目标 企业法人地位丧失，收购则通常保留被收购企业的法人地位但是，在实际过程中， 兼并、收购往往交织在一起，很难严格分开一般情况下不对两者做特别的区分，而 是统称为并购 1 - 1 2 并购的类型 企业并购的种类很多，按不同的分类标准企业并购可以分为许多不同的类型 7 上海海事大学硕士学位论文 基于兼并收购的企业文化整合研究 l 、按并购企业与目标企业的行业关联程度分类 按此分类，并购可以划分为横向并购、纵向并购和混合并购三种类型 ( 1 ) 横向并购横向并购是指处于同一行业，产品属于同一市场或生产工艺相 近的企业之间的并购这类并购可以迅速扩大生产规模、消除竞争、扩大市场份额、 增加并购企业的垄断实力或在一定范围内形成规模经济横向并购是资本主义在1 9 世纪后期和2 0 世纪初期最早出现的并购形式，为资本主义的社会化大生产和资本集 中提供了物质基础。在1 9 世纪后期和2 0 世纪初期，这是西方企业第一次并购高潮中 的主要形式。 ( 2 ) 纵向并购。纵向并购是指生产过程或经营环节相互联系，或者具有纵向协 作关系的专业化企业之间的并购。纵向并购又可分为前向并购和后向并购两种形式。 前向并购是向其产品的下游加工流程方向并购，如生产原材料企业并购加工或装配企 业。后向并购是向其产品的上游加工流程方向并购，如加工或装配企业并购原材料生 产企业纵向并购能够节约通用的设备、费用等，可以加强生产过程各环节的配合， 利于协作化生产，有利于加速生产流程，缩短生产周期，节省运输、仓储等。在2 0 世纪2 0 年代，纵向并购是西方企业第二次并购浪潮中的主要形式。 ( 3 ) 混合并购混合并购是指分别处于不同的产业部门、不同的市场，且这些 产业部门之间没有特别的生产技术联系的企业之间的并购。混合并购又分为产品扩张 型混合并购、市场扩张型混合并购和纯粹混合并购三种类型。产品扩张型混合并购是 指产品市场相关的企业之同的并购；市场扩张型混合并购是指产品销售市场相同的企 业之间的并购，其目的是扩大市场销售额；纯粹混合并购是指产品和市场之间都毫无 关系的企业之间的并购。与混合并购密切相关的是多元化经营战略。在2 0 世纪5 0 年代前后，混合并购是西方企业第三次并购浪潮中的主要形式。 2 、按并购的支付方式分类 按并购的支付方式分类，并购可分为现金购买资产式、现金购买股票式、股票换 取资产式及股票互换式。 ( 1 ) 现金购买资产式。指并购企业使用现金购买目标企业全部或部分资产以实 现并购。该种形式的并购可实现等价交换、交割清楚，减少纠纷等。 ( 2 ) 现金购买股票式指并购企业使用现金购买目标企业的全部或部分股票， 以对目标企业实施经营管理控制权 ( 3 ) 股票换取资产式指并购企业向目标企业发行自己的股票交换目标企业全 部或部分资产，以实现并购 ( 4 ) 股票互换式指并购企业向目标企业发行自己的股票以交换目标企业全部 或部分股票，以实现并购。 3 、按并购企业对目标企业的并购态度分类 8 上拇海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 按此标准分类，并购可分为善意并购和恶意并购 ( 1 ) 善意并购指并购企业事先与目标企业协商，争得其同意并谈判达成并购 条件的一致意见而完成并购活动的并购方式。善意并购有利于降低并购活动的风险与 成本。但是善意并购使并购企业不得不以牺牲部分自身利益为代价，兼顾目标企业的 利益，以换取目标企业的合作 ( 2 ) 恶意并购。也称强迫接管兼并，指并购企业在目标企业管理层对其并购意 图尚不知晓或持反对态度的情况下，对目标企业强行进行并购的行为。这种并购形式 最大的缺点在于，并购可能会遭到目标企业自上而下的反对，使得并购整合工作难以 顺利开展，从而使并购以失败告终。 除了以上三种分类以外，还可以按照并购场所、并购股权份额、并购国家等其他 标准对并购进行分类，这里就不再进行具体说明表1 1 列出了并购的类型。 按并购行业按支付方式分按并购态按并购场所分按并购股权按并购国家分 关联度分类类度分类 类 份额分类类 横向并购 现金购买资产 公开市场并购 纵向并购 现金购买股票善意并购控股田内并购 股票换取资产恶意并购 非公开市场并 全面并购跨国并购 混合并购 购 股票互换 1 2 企业文化的涵义及特性 表1 1 并购的分类 1 2 1 企业文化的涵义 企业文化是指在一定的社会经济、政治、文化环境影响下，通过企业家的培育 和倡导，由企业员工群体在长期的生产经营和管理活动中所形成的，并为全体成员 认同的共同意识、价值观念、职业道德、行为准则以及文化环境等的集合体，是一 个企业在自身发展过程中所形成的以价值观为核心的独特的文化管理模式，是社会 文化与组织管理实践相结合的产物。 从广义上说，企业文化包含着三个层次最外层( 器物层) 是企业的物质文化， 包括企业生产经营的物质基础( 机械设备等) 和生产经营的产品中间层( 制度层) 是企业制度文化，包括人际关系，企业领导制度以及为生产经营活动正常进行所必须 具备的各种行为规范和价值观念最内层是企业精神，它是企业的灵魂企业精神包 括坚定的企业追求( 企业目标) 强烈的团体意识，正确的激励原则，鲜明的社会责任 9 上海海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 感，可靠的价值观与方法论。企业的物质、制度、精神三大要素与企业特点和实际相 结合，就形成了每个企业之间互不相同、各具特色的企业文化 1 2 2 企业文化的特性 企业文化有其自身发展的规律及特征，排异性和融合性是直接影响企业文化整合 的特性。企业文化的排异性使得并购中企业文化呈现出消极的一面：不同的企业文化 相互排斥从而引发冲突，影响企业发展。企业文化的融合性表现在不同的企业文化可 以相互融合，取长i 卜短，进而培育出新的企业文化，企业文化的融合性使得并购中企 业文化呈现出积极性。因此，正确认识企业文化的这两个特性，有利于我们在并购过 程中开展有效合理的企业文化整合工作。 l 、企业文化的排异性 不同的企业具有不同的企业文化，不同的企业文化具有排异性构成企业文化排 异性的主要因素有： ( 1 ) 社会文化背景的差异企业所处的大的社会文化背景是企业文化产生的基 础不同民族文化、地区文化对企业文化的形成有着深刻的影响。社会文化背景的不 同生成了具有明显差异性的企业文化。如东西方文化的差异造就了东西方企业文化的 差异：西方企业文化强调个性和创新；东方企业的文化则偏重于集体主义和稳健。即 使在同一个国家，不同地区的企业文化也是有差别的。企业在并购中必须重视分析被 并购企业所处的社会文化环境，这有助于提高企业文化的整合绩效。 ( 2 ) 企业个性的差异。所谓企业个性，是指本企业区别于其他企业，仅属于本 企业的特质文化，反映本企业的价值观念并得到大多数员工认可的行为准则。不同的 发展历程、构成成分、文化传统和竞争压力，必然导致不同企业对环境做出反应的策 略、处理内部冲突的方式会有其各自的特色，这就是企业的个性所在企业个性源自 于企业的成长过程、性质和传等不同的企业有不同的成长轨迹，从而积淀出不同的 企业个性；不同行业的企业由于生产、经营的不同而形成不同的企业文化同一行业 处于不同的企业生命周期的企业，其企业文化也不相同。如处于成长期的企业常常是 积极创新的企业文化，处于成熟期的企业则表现为稳健的企业文化。另外，不同的市 场结构形态也会使得企业文化之间呈现出差异。 ( 3 ) 企业家个性的差异。企业家对企业文化的形成有着重要的影响，其个人的 价值观、偏好、行为方式等在很大程度上决定了企业文化的个性但是每个人的个性、 行为方式、价值观念等均不尽相同，尤其是企业家具有比一般人更鲜明的个性，并将 这种个性烙入企业的文化中，使得不同企业的文化显示出不同的特色 2 、企业文化的融合性 虽然不同的企业文化之间具有排异性，但是由于企业文化发展过程中的动态应变 性和扬弃作用，不同的企业文化在一定的条件下又具有相互融合性企业为了适应激 上海海事大学硕士学位论文基于兼并收购的企业文化整合研究 烈的市场竞争，总是处在不断的发展变化之中，这种发展变化要求企业文化也要做相 应的变化与之相适应。这样，原有的企业文化模式就会被打破，而新的企业文化模式 得以形成和发展。这是一个。有破有立，破立结合”的企业文化变迁的过程，同时也 是企业文化相互融合的过程。在这一过程中，企业文化通过有选择的吸收，消化、融 合外来文化中有利于本企业的文化因素，拒绝和抵制对本企业不利的文化因素，将能 提高企业竞争力的观念、文化融合进来。使企业在激烈的市场竞争中立于不败之地。 1 2 3 企业并购中企业文化的双重特性 1 、独特性和多样性 企业文化作为一种客观存在，只有优劣、高低之分，没有有无之别。每个企业都 会因其行业、产业、所有制、区域、历史文化的不同而形成其独特的企业文化，这就 是企业文化的独特性同时，由于企业文化具有较强的历史延续性和变迁的迟缓性， 导致企业并购后，各种不同的企业文化不可能象更新设备、资产重组那样容易变动和 整合，这也就构成了并购后企业文化的多样性。各自独特的企业文化共同存在并发生 作用，彼此之问发生冲突和磨擦成为文化整合的障碍。 2 、积极性和消极性 并购中的企业文化具有积极性和消极性两个相互对立的特征积极方面表现在有 差异的企业文化相互融合，取长补短，并在此过程中选择为双方所认同的价值观和行 为准则，在原有企业文化精华的基础上，形成更强劲有力的企业文化。消极方面则表 现为并购后的不同企业文化之间发生冲突，产生阻碍企业发展的不利因素尤其是在 势均力敌的并购中，并购双方都认为自己优秀而拒绝接受新的文化与沟通，导致双方 不能相互了解，从而影响到并购后企业文化的重构与贯彻，出现强强并购后不强，弱 弱并购后更弱的状况 3 、渐进性和逆向性 一般来说，企业文化总是遵循着“精神文化哺0 度文化物质文化新的 精神文化新的制度文化新的物质文化”的循环运动规律不断发展整合，不可 能一蹴而就，具有渐进性。而企业并购则总是先把物质并购，而后并购相应的制度， 从而在深层次的影响企业的精神文化，具有逆向性。 1 3 企业文化整合的涵义及重要意义 不同文化背景的企业并购后，一种共同的企业文化不会自动产生，文化在碰撞中 融合上升的潜在文化优势也不会自动形成并发挥作用，这就要求企业进行文化整合， 为企业并购的顺利实施提供有效、可靠的文化保障 1 3 1 企业文化整合的涵义和内容 1 1 上海海事大学硕士学位论文 基于兼并收购的企业文化整合研究 任何一个企业都有其自身的文化，诸如企业理念、企业精神和道德规范等。所谓 企业文化整合，是指在不同的企业中异质文化之问通过相互接触、交流、吸收、渗透 融为一体的过程。某个企业联合或兼并了其他企业之后，原来不同质的企业文化共处 于同一时空环境中，经过冲突与选择的互动过程，必然发生内容和形式上的变化，一 般来说，它会以原有的优势企业文化为基础，吸收异质文化的某些成分，组成新的文 化体系。经过整合，占优势地位的原有企业文化既保留了一些好的特质，又从异质文 化中吸收了一些新的特质，从而