（企业管理专业论文）电力市场有效性分析.pdf

一 章t 、 j ， i i f 声明尸明 l i i i t l lit l li l l lii i l l l ll ii i il y 17 8 5 8 5 7 本人郑重声明：此处所提交的硕士学位论文 电力市场有效性分析，是本人 在华北电力大学攻读硕士学位期间，在导师指导下进行的研究工作和取得的研究成 果。据本人所知，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经 发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得华北电力大学或其他教育机构的学位或 证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中 作了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：盈凌应3 日期：塑芝212 ：廿 关于学位论文使用授权的说明 本人完全了解华北电力大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保管、并向有关部门送交学位论文的原件与复印件；学校可以采用影印、缩印或 其它复制手段复制并保存学位论文；学校可允许学位论文被查阅或借阅；学校 可以学术交流为目的，复制赠送和交换学位论文；同意学校可以用不同方式在不 同媒体上发表、传播学位论文的全部或部分内容。 ( 涉密的学位论文在解密后遵守此规定) 作者签名：五查豳 日 期：丝! z ! f 兰： 翩签名：盏竺勿 ，l 一 一i i ， 华北电力大学硕士学位论文摘要 摘要 作为垄断市场的典型代表，百年来多数国家的电力市场均是集发电、输电、配 电和售电为一体，电力供应的全部或绝大多数由国家电力部或国家电力公司垄断经 营。由于垄断弊端的不断涌现，上世纪八十年代开始各国先后展开了以引入市场竞 争机制为总体目标的电力市场改革。电力市场改革的目标是提高市场运行效率，亦 即建立更加有效的电力市场。本文借鉴金融市场有效性理论以及国内外学者 他市场有效性的研究，结合电力市场特点，提出电力市场有效性的概念，并 征进行了细致描述。同时，本文综合单位根检验、数据包络分析等方法构建 场有效性检验模型，并应用此模型对我国电力市场有效性进行了实证检验。 关键词：电力市场，市场有效性分析，单位根检验，数据包络分析 关于 对其 电力 a b s t r a c t a st h et y p i c a lr e p r e s e n t a t i v eo ft h em o n o p o l ym a n e t ，t h ee l e c t r i cp o w e rm a r k e to f m o s tc o u n t r i e se m b o d i e se l e c t r i c p o w e rg e n e r a t i o n ，e l e c t r i c i t yt r a n s m i s s i o n ，p o w e r d i s t r i b u t i o na n ds e l li n t oo n eb o d yd u r i n gt h ep a s tac e n t u r y , t h ec o u n t r y sp o w e rs u p p l yt o a l lo rt h ev a s tm a j o r i t yi sm o n o p o l i e db yt h es t a t em i n i s t r yo fe l e c t r i cp o w e ro rt h es t a t e p o w e rc o r p o r a t i o no fm o n o p o l i s t i co p e r a t i o n s s i n c ed i s a d v a n t a g e so fm o n o p o l ys p r i n g s u p ，t h em a r k e tr e f o r mi sb e g i n n i n gi ns e v e r a lc o u n t r i e sw i t ht h et a r g e tt ol c a dt h e c o m p e t i t i v ef o r c e si n t ot h ee l e c t r i cp o w e rm a r k e ti nt h e8 0 so ft h el a s tc e n t u r y t h e t a r g e to ft h ee l e c t r i cp o w e rm a r k e t p l a c er e f o r m si st or a i s et h er u n n i n ge f f i c i e n c yo f m a r k e t p l a c e ，t h a ti s ，t ob u i l dt h ee s p e c i a l l ye f f e c t i v ee l e c t r i cp o w e rm a r k e t p l a c e d r a w l e s s o n sf r o mt h et h ec l a s s i ct h e o r yo fm a r k e te f f i c i e n c yi nf i n a n c i a lm a r k e t sa n dt h e o t h e r m a r k e t s ，t h i sp a p e rp r o p o s e d t h e c o n c e p t o ft h e t h e e l e c t r i c i t y m a r k e t e f f e c t i v e n e s s ，a n dm a k ead e t a i l e dd e s c r i p t i o no fi t sc h a r a c t e r i s t i c sb a s e do nt h ea n a l y s i s o ft h ec h a r a c t e r i s t i c so fe l e c t r i c i t y m a r k e t t h e n ，i n t e g r a t e d u n i tr o o t t e s t ，d a t a e n v e l o p m e n ta n a l y s i sa n do t h e rm e t h o d st ob u i l dt h em a r k e te f f e c t i v e n e s st e s t e dm o d e l ， a p p l i e dt h i sm o d e lt ot h ee m p i r i c a lt e s to ft h ee f f e c t i v e n e s so fc h i n a se l e c t r i cp o w e r m a r k e t y a n gl i ( e n t e r p r i s em a n a g e m e n t ) d i r e c t e db yp r o f c u ih e r u i k e yw o r d s ：p o w e rm a r k e t ，m a r k e te f f i c i e n c ya n a l y s i s ，u n i tr o o tt e s t ，d e a 其特市 ， 一 世 4 华北电力大学硕士学位论文目录 目录 中文摘要 英文摘要 第一章引言1 1 1 研究背景及意义1 1 2 国内外研究现状及评述2 1 2 1 电力市场模式研究2 1 2 2 市场有效性理论_ 3 1 2 3 电力市场改革实践：5 1 3 本文研究思路、内容和方法8 1 4 研究结论与创新点9 1 4 1 研究结论9 1 4 2 创新点1 0 1 5 研究中存在问题及展望；。1 0 第二章电力市场有效性的理论基础1 l 2 1 电力市场的经济学分析：11 2 1 1 电力市场的概念1 1 2 1 2 电力市场的资源配置关系l l 2 1 3 电力市场均衡状态分析1 2 2 1 4 电力市场模式分析1 2 2 1 5 电力市场经济效率分析1 3 2 2 电力产业特性分析1 4 2 2 1 电力产业的自然垄断特性1 4 2 2 2 电力产业的公用事业属性分析1 4 2 3 电力产品特性分析：1 5 2 4 电力市场理论新视角1 5 2 4 1 垄断状态与垄断行为1 5 2 4 2 垄断在一段时间内存在的必然性1 6 2 4 3 效果与效率1 6 2 4 4 垄断与竞争的利弊1 6 2 4 5 国外改革实践的启示1 7 2 5 电力市场与资本市场的差异性分析1 7 华北电力大学硕士学位论文目录 2 6 本章小结1 8 三章电力市场有效性研究内容体系1 9 3 1 有效电力市场描述1 9 3 1 1 电力市场有效性概念1 9 3 1 2 市场特征分析1 9 3 1 3 市场参与者行为研究2 0 3 2 电力市场有效性研究内容选择原则2 0 3 3 电力市场有效性研究内容体系2 l 3 3 i 狭义电力市场2 1 3 3 2 电力企业绩效分析2 2 3 3 3 政府管制行为研究2 2 3 3 4 监管有效性分析2 3 3 3 5 消费者效用分析2 4 3 3 6 环境问题一2 4 3 4 本章小结2 5 四章电力市场有效性检验方法构建和模型选择2 6 4 1 电力市场有效性检验目的与原则2 6 4 i 1 电力市场有效性检验目的2 7 4 1 2 电力市场有效性检验原则2 7 4 2 电力市场有效性评价指标体系2 6 4 3 电力市场有效性检验适用方法分析2 7 4 3 i 单位根检验2 7 4 3 2 数据包络分析2 8 4 3 3 事件分析法3 0 4 3 4 模糊综合评价3 0 4 3 5 定性分析3 l 4 4 电力市场有效性检验标准3 2 4 5 本章小结3 2 第五章我国电力市场有效性实证分析3 3 3 5 1 我国电力市场有效性分析3 3 5 1 1 狭义电力市场有效性检验3 3 5 1 2 电力企业效率分析3 4 i i 小 、 华北电力大学硕士学位论文目录 5 1 3 政府管制行为分析3 7 5 1 4 电力监管有效性分析3 8 5 i 5 消费者效用分析3 9 5 1 6 我国电力市场有效性综合评价4 0 5 2 我国电力市场有效性促进措施4 2 5 2 1 政府的管制4 2 5 2 2 监管效率的提高4 2 5 2 3 电力企业经营管理4 2 5 3 本章小结4 5 全文总结与展望4 6 参考文献4 7 致谢4 9 附录：4 9 在学期间发表的学术论文和参加科研情况5 1 i i l _ 一 华北电力大学硕士学位论文 1 1 研究背景及意义 第一章引言 自电力诞生至今百年来，电力产业以极快的速度发展到今天。电力系统是现代 社会中最重要、最复杂的系统工程之一，百年以来实行垂直一体化的垄断经营模式。 随着电力技术的进步、市场规模和覆盖地域增长性的制约、能源多样性和供电能力 的提高，垄断经营的种种弊端逐渐凸显。 2 0 世纪9 0 年代以来，世界各国掀起了电力市场改革的浪潮。其基本思想是， 对垂直一体化经营的电力系统，不同程度地放松或解除管制、引入竞争、提高效率， 核心是将发电、输电、配电的主要功能分解成在商业运营方面相互独立的实体，将 电力、电量、输电服务、辅助服务等商品，尽可能精确地表示为电价，将电力系统 的各种操作以经济尺度加以衡量，在所有市场参与者之间公平、公正的分摊相关费 用。电力市场化改革的总体目标是引入市场竞争机制，通过上网电价的竞争使发电 商的投资合理化；通过建立电力市场运营规则，创造公开、公平、公正的电力市场 环境，实现电力市场交易双方自由选择，促进电力资源的优化配置，为用户提供稳 定、可靠、优质的电力需求服务。英国、美国、巴西、阿根廷、澳大利亚等国先后 开展了电力市场化改革。我国自1 9 9 8 年开始“厂网分开、竞价上网 试点，开始 了分阶段具有中国特色的电力市场体系改革与发展战略。但电力市场化改革从开始 至今仅经过了2 0 多年，电力市场及电力市场化改革的理论和实践都还不完善，处 于探索阶段。我国电力产业市场化改革在理论和实践方面存在的问题有以下几个方 面： 。 ( 1 ) 电力产业的市场化改革缺乏明确的战略，改革的最终目标不太清晰。前一 阶段的“厂网分开，竞价上网 完成了发电部门的市场化改革，但关于输配电及售 电部门的改革战略尚未明确。 ( 2 ) 电力企业改革整体进度比较缓慢，垄断企业存在的经济效率、竞争意识、 服务意识等问题还有待改善。 ( 3 ) 关于电力市场研究，多数为对电力市场实践的介绍性文献，真正从理论上 对电力市场进行研究的文献并不多见。电力产业的市场化改革缺乏理论上的支持。 总而言之，电力产业改革的最终目的是要提高效率，建立更加有效的电力市场。 但对于任何一个国家来说，这一改革显然是全新且存在相当风险的事业。因此，需 要从理论上对电力市场进行全面深入研究和分析，把握电力市场的特点，为合理确 的模式；a v e r b r u g g e n 瞄1 u 等人则对欧洲及欧洲各个典型国家的电力市场模式进行 分析研究。其中，b t e n e n b a u m 等人1 9 9 2 年发表的论文是早期研究电力市场模式问 题最重要的文献之一。他们在该文中提出了电力市场的四种模式；即传统的发、输、 配电纵向一体化模式，拥有独立发电的模式，提供输电服务的模式和发、输、配电 完全分离并在零售引入竞争的模式，详细分析了每种模式所产生的竞争和规制行 为，认为“电力市场的模式选择与所有制结构没有必然的联系。要实现模式的转 变，首先需要改革的是产业组织结构和规制结构，而不是实行私有化。这类研究文 献较多，但多数是对各国电力市场实践的介绍性文献，真正在理论上进行研究的文 献并不多。 我国学者对我国电力市场可能存在的模式也有所研究n 2 叫引。赵晓丽等针对我国 的电力市场，从不同侧重点分析我国电力市场目前采取及将来可采取的模式。唐庆 博等人探讨了电力企业的四种运营模式，阐述了它们的基本特点。张忠会对各国电 2 华北电力大学硕士学位论文 力企业管理模式和竞争模式进行了归纳和分析。刘怀德在分析了中国电业的发展现 状和国外各种电力市场运行模式后认为“中国理想的电业运行模式应该是产权多元 化加有效的政府规制 。顾自立、毛晋、熊云等专家学者认为中国应选择趸售电力 市场做为电力市场改革的目标模式，即发电企业通过竞争向输电企业售电，输电企 业再把电批发给供电企业。此外，还有刘秋华、王学志等均对电力市场的结构和模 式展开研究。 虽然理论虽有进展，但电力市场改革及电力市场现状仍然存在不少问题。主要 表现在一是至今电力市场也没有形成某种具有一定通用性的统一模式，因而各国的 电力市场化改革仍旧处于探索阶段，改革目标还存在一定争议；二是电力市场化改 革进展较快的美国、加拿大等，市场化出现了一些严重问题，比如美加大停电，表 明市场化后的机制仍然不完善，或者说，在市场化改革之前，忽略了对一些市场因 素的考虑与分析，市场化改革方案考虑不周，从而造成了种种问题。 1 2 2 市场有效性理论 ，j 市场有效性理论是首先由f a m a n 3 等人针对资本市场提出一种理论，用于分析 资本市场的有效性。资本市场有效性理论的核心思想是，基于与资本市场相关信息 集合的交易不可能获得经济利润，并根据价格反映的信息( 历史信息、现有信息和 未来信息) 的不同将有效市场分为三个类型，分别是弱式有效市场、半强式有效市 场和强式有效市场。之后不同的学者和学派对市场有效性理论及市场有效性检验方 法提出了改进乜卜驯，最常用于弱式有效市场检验的单位根检验方法是f u l l e r ( 1 9 7 6 ) 以及d i c k e y 和f u l l e r ( 1 9 7 9 ) 提出的d f 检验、a d f 检验以及p h i l l i p s 和p e r r o n ( 1 9 8 8 ) 提出的p p 检验法。 有效市场假说本身仅仅是个描述性概念，其成立与否取决于大量经验检验的证 据。通过测量依据某类特定信息交易所能产生的超额回报( 经济利润) ，来检验有效 市场假说几乎是所有这类研究的出发点。具体来说，用以评价市场有效性的方法可 以分为三类：一是检验证券价格的变动模式，它依据特定的历史信息，考察某一时 间序列中证券价格变动是否存在相关性；二是设计某种依存于某些特定公开信息的 交易策略，观察这些交易策略是否能获得超额收益；三是观察特定的交易者，如专 业投资者或内幕人员，他们依赖于某些特定的公开或内幕消息进行交易，能否获得 超额收益。 就检验弱式市场效率而言，代表性的方法有“随机游走检验 、“游程检验 和 “过滤检验”。“随机游走检验的依据是，如果证券市场达到弱式效率，那么，证 券价格的时间序列将呈现随机状态，不会表现出某种可观测或统计的确定趋势，即 在时间序列中证券价格之间的相关性为零。相关性检验就是随机游走检验的基本方 华北电力大学硕士学位论文 法。“游程检验 也是一种检验证券价格波动的方法，它可以消除不正常数据的影 响。具体做法是，证券价格上升用+ 号表示，下降则用一号表示，同一标志的一个序 列为一个游程。当样本足够大时，总游程数趋于正态分布。如果证券市场是弱有效 的，那么，在一定的显著水平下，统计指标服从标准正态分布。“过滤检验”是一 种交易策略检验。当股价从基价上涨一定的百分比时，买入某股票；而当该股票价 格从随后的顶峰下跌同样的百分比时，就卖出该股票。这一过程重复进行，如果证 券价格的时间序列存在系统性变动趋势，使用过滤交易策略将可获得超额收益。此 外，检验弱式效率常用的方法还有日历效应测试，例如1 月效应和周末效应等。 检验中强式效率的方法主要有三类：一是基于公司特征的交易策略的检验。典 型的方法有小公司效应检验和低市盈率效应检验，前者是将公司按规模大小分组， 然后投资于规模较小的公司的证券组合，检验这种策略能否获得超额收益；后者是 投资于较低市盈率的公司证券组合。检验其年平均收益率是否高于那些较高市盈率 的公司的证券组合。二是对市场过度( 或延迟) 反应的检验。这种方法在于检验证券 价格对公布信息的反应。这些信息既包括企业的盈利公告、资产重组、分红方案等， 也包括经济中的突发事件或政策信息。这种方法以信息公布时间为分界点，把整个 交易期间分成组合形成期间和检验期间两个时段。按组合形成期间各证券的累积超 额收益率大小，分别组成赢家组合和输家组合，再在检验期间检验赢家组合和输家 组合平均超额收益率之间的差异。如果赢家组合的收益率低于输家组合，表明证券 价格有反向修正倾向，证券市场存在过度反应。在存在过度反应的证券市场中，投 资者可以通过反向操作而获得超额收益。三是对专业投资者业绩的检验。检验专业 投资者在不占有内幕信息的条件下，是否能凭借专业技能( 包括技术面分析和基础 面分析能力) 获得超额收益，也可检验投资咨询机构建议的效果，即检验采纳投资 咨询机构的建议的交易策略，是否能比不采纳其建议的交易策略收益更高。 对证券市场强式效率的检验目前尚无比较成熟的、规范的方法，这方面的研究 主要集中在观察那些最可能利用内幕信息进行交易的人员的业绩上。内幕人员通常 包括董事、高级管理人员、大股东、注册会计师、律师等，由于内幕信息有助于较 好地预测证券价格的走势，因此，内幕人员可以籍此获得超额收益。在许多国家， 公司内幕人员的交易情况受到监控，必须定期报告，因而内幕人员的交易活动在一 定程度上已成为公开信息。研究表明，采取跟进交易策略的投资者并不能获得超额 利润。尽管各国证券法都严厉禁止内幕交易，但实际上内幕人员总可以利用其它特 定关系人进行内幕交易，所以强式效率的检验方法还有待进一步研究。 有效市场假说实际上是信息效率理论。该理论认为如果信息以不带任何偏见的 方式在证券价格中得到反应，那么就可认为市场是有效的。有效的股票市场意味着 股票的现实价格充分地表现了对股票的预期收益，也反映了影响股价的基本因素和 4 华北电力大学硕士学位论文 风险因素。然而，随着金融市场的发展，越来越多的现象已无法在这一理论框架下 得到合理的解释，如收益率的尖峰和胖尾，元月效应，小公司效应，低市盈率效应， 过度反应和反应不足等等，尽管e m i t 的支持者为了应对来自各方的挑战，一再对该 理论描述做出修正，e m i l 仍有着自身难以克服的缺陷。其主要争议有信息界定的模 糊性、市场价格本身并不能反映所有信息、“联合假设”的检验问题、没有涉及到 市场流动性问题等等。 有效性理论在我国也主要用于分析资本金融市场瞳卜2 引。但近年来有些学者开始 对其应用范围的扩展进行了有益的尝试。一是周义、郑思齐等分别通过对房地产收 益序列的自相关检验及方差比检验，对北京和武汉、北京和上海的房地产市场的若 有效性进行了检验，检验结果表明两地的市场都没有达到弱式有效乜町啪1 。二是王依 杰等对我国体育市场有效性进行分析，同样通过对收益的分析，得出我国体育市场 发展不健全，提出应该完善我国的体育中介制度m 。此外，还有李广众通过定性分 析的方法对我国大学生毕业就业市场的有效性进行研究引。但这类研究普遍存在的 问题一是多用定性分析的方法，二是尚未形成严谨的体系。 1 2 3 电力市场改革实践 。 j ，j 在2 0 世纪9 0 年代西方国家实行电力市场化改革之前，电力工业有两种传统电 力工业模式。一是“私有监管 模式，一是“国营国有 模式。由于这两种模式存 均有弊端，西方发达国家先后展开了电力体制改革。改革的模式主要分为：一是改 变市场结构，以市场竞争代替市场垄断；二是改变公用事业企业的所有权，例如通 常所说的私有化：三是在公用事业经营权上做文章，如特许经营等等；第四种模式 则是通过融资途径来解决经营公用事业所面临的资金困难问题。 世界各国电力市场改革大体可归纳为两大类：发、供、用电沿用垂直一体化 管理，只是进行有限和局部的改革。采用这种模式的国家主要有法国、日本等等。 发、供、用电环节解除或放松管制。采用这种模式的国家和地区主要有英国、美 国、新西兰、澳大利亚等等。 ( 1 ) 英国电力市场。英国电网包括英格兰和威尔士、苏格兰、北爱尔兰三个独 立电网。前者已实行电力市场运营，后两者由于其用电量仅占全英国的1 0 ，尚未 进行市场化改革。市场化意义上的英国电网，通常指英格兰和威尔士电网。改革后 的电力市场结构如下图。 市场运作原则是：发电侧各独立发电公司竞价上网；n g c 负责输电网络的管理、 维护、建设及系统调度、p o o l 运作和结算。英国的电力改革是电力市场化最具代表 性意义的改革之一，也是全球第一次采用以市场为基础的改革模式。改革的目标是 私有化和市场化，改革实现了对电力库的改进，促进了电力市场的良性竞争，降低 同又使得发电商、输配电 图卜3 加州电力市场的交易通道 商和售电商都能规避部分 原材料价格波动的风险并保证基本用电需求稳定。 ( 3 ) 日本电力市场。日本电力工业的主体由1 0 家私营电力公司( 东京、东北、 6 华北电力大学硕士学位论文 北海道、中部、北陆、关西、中国、四国、九州及冲绳) 组成。管理体制上实行总 公司分公司的形式。按地区分别负责各自区域内的发、输、配、售垂直一体化的电 力服务。另外，日本有2 家装机容量在2 0 0 0 m w 以上的发电公司，电源开发公司和 日本原子能发电公司。由于日本一次能源主要依靠进口，1 0 大公司电源结构类似， 9 大电网基本独立运行，互换电量很少。 日本自2 0 世纪9 0 年代中期开始实施电力市场改革。2 0 0 5 年4 月1 日正式实施 的 电力事业法指明了日本电力市场化改革方向：输电系统仍然保持垄断，重视 环保问题，在保持原有管制电力公司垂直垄断的基础上，创造促进电源开发的有利 环境，如鼓励开发核电、建立电力批发交易中心等。 日本电力改革在降低电价方面效果显著，在新的电力事业法实施后，尽管 国际能源价格持续上涨，但日本电价平均下降了3 5 左右，零售自由化比例不断增 加。但改革对电力体制并没有根本触动，仍然保持1 0 大电力公司在各自区域内垂 直一体化的格局，只是成立了电力交易所。 ( 4 ) 法国电力市场。法国是世界第二核电大国，电力结构中核电比重高达8 0 ， 要实现核电的市场化与自由化显然对核安全不利。而且这种垄断电力结构既有利于 廉价电力的稳定供应，又有利于温室气体和其他污染气体的减排，改革必要性不大。 在法国电力行业中，法国电力公司占绝对统治地位，并且有良好的业绩，因此 法国政府对电力改革一直持消极态度。但是迫于欧盟的压力，法国电力工业逐步进 行了_ 些改革，制定并实施了关于电力公共服务事业发展和革新的法律，但新 电力法并没有改变edf 的市场垄断地位，拥有8 0 核电的edf 也不进行相关私 有化改革。政府并没有分拆纵向一体化经营的法国电力公司，而是通过法国电力公 司内部业务的适当分离和监管部门的合理监管来实现欧盟对市场竞争性的要求。 ( 5 ) 我国电力市场。我国电力市场改革历程可分为三个大的时期： 。 中央垂直垄断管理时期在1 9 8 5 年之前，中国政府对电力工业一直实行中 央垂直垄断管理体制，政企合一，国家独家办电，电力工业的投资和运营费用由中 央政府拨款，收入全部上缴国家。这种典型的计划经济体制严重制约了电力工业的 发展，造成了中国长达2 0 多年的严重缺电。 中央和地方政府共同管理时期1 9 8 5 年中国电力工业开始了第一轮改革， 主要采取了两项改革措施： 一是实行以“电厂大家办，电网国家管”为方针的集资办电政策，对原有的不 计成本的电价形成机制进行了改革，对新建电厂实行“还本付息 电价。 二是实行省为经营实体，中央政府逐步放松对电力工业的进入管制和价格管 制，同时给地方政府适当放权。 电力市场化改革时期1 9 9 7 年开始电力市场改革，主要完成了政企分开， 厂网分离，并开始区域电力市场建设。 7 接改组或 ，开展公 国家电网 司主要负 域电网公 市场，管 可改组为 电网调度 经由垂直 从不同方面提出提高市场有效性的方法及措施，并将电力企业经营管理分析作为最 主要部分。 ( 2 ) 研究内容。根据上述研究思路，本文研究主要由三个部分构成：电力市 场有效性的构建( 文中第2 章) ，包括电力市场概念、资源配置关系、市场均衡分 析、市场模式分析，以及电力产业及商品特性分析。通过这部分分析，为研究电力 市场有效性奠定了基础和理论依据。建立电力市场有效性概念与检验模型和检验 方法构建( 文中第3 、4 章) ，包括电力市场有效性概念、特征、参与者行为、检验 内容体系、方法构建等。对我国电力市场有效性的实证检验( 文中第5 章) ，包 括我国电力市场有效性实证分析，电力市场有效性促进措施以及关于电力市场化改 革的建议。 ( 3 ) 研究方法。研究方法主要有两种：定性分析与定量分析相结合。为更准 确地把握电力市场有效性影响因素的作用，建立严谨的检验方法与模型，在研究中 8 华北电力大学硕士学位论文 必须坚持定性分析与定量分析相结合的原则，在“质”上做出判断的情况下进一步 从“量 上加以确定。实证分析与规范分析相结合。本研究不仅要对电力市场有 效性各类影响因素进行分析，还要通过这种分析来确定合理的电力市场改革目标， 并提出提高电力市场有效性的战略措施，这就要求在研究中采用实证分析与规范分 析相结合的研究方法。 1 4 研究结论与创新点 1 4 1 研究结论 图1 - 4 本文研究内容方框图 ( 1 ) 指出了电力市场具有一定程度的自然垄断特性以及公共事业属性，提出了 电力市场有效性的概念，将市场有效性的概描述为：电力市场有效性，是指市场较 高运作效率。有效的电力市场使得各种资源得到最优的配置并加以利用，使得市场 9 华北电力大学硕士学位论文 到各个参与者包括电力企业、消费者、政府、能源供应商以及环境等等能够以最小 的投入，也即最小社会总体成本，实现社会总体福利的最大化。并详细描述了电力 市场有效时的特征表现和参与者行为。 ( 2 ) 建立了电力市场有效性检验的指标体系，指标体系主要包括狭义电力市场、 电力企业、政府、监管体系、消费者、环境等。同时完成了包括单位根检验、数据 包络分析、事件分析和模糊综合评价在内的适用方法选择，构建了电力市场有效性 检验的整体模型。 ( 3 ) 对我国电力市场有效性实证分析的结果表明，我国电力市场有效处于较弱 的有效状态。根据电力市场有效性的检验结果，从企业战略管理、政府管制行为以 及监管体系的建设等方面提出建立规范、有效的电力市场的各项措施。 1 4 2 创新点 ( 1 ) 首次提出了电力市场有效性的概念以及内容体系。电力市场有效性的研究 与之前关于电力市场或电力企业效率研究的最大区别在于，后者一般是对狭义电力 市场或电力企业等的局部分析研究，本文则是从整体电力市场角度完整的建立起有 效性的概念，以及电力市场有效性的研究内容。 ( 2 ) 构建了电力市场有效性检验模型，包括指标体系的选择以及适用方法的分 析。 ( 3 ) 对我国电力市场的有效性状况进行了实证分析研究。 1 5 研究中存在问题及展望 ( 1 ) 电力市场有效性检验目标体系的选择与构建，存在不全面之处，忽略了部 分电力市场参与者，对整体电力市场有效性检验的准确性产生一定影响。 ( 2 ) 由于我国电力市场尚未形成竞争态势，许多数据难以获得，随着电力市场 化改革的进一步发展，数据的丰富完善，更多量化检验方法的应用，对我国电力市 场的有效性状态才能获得更全面客观的认识。 i o 华北电力大学硕士学位论文 第二章电力市场有效性的理论基础 2 1 电力市场的经济学分析 2 1 1 电力市场的概念 狭义的电力市场一般是指发电市场、输配电市场、供电市场、用电市场、电建 市场等等。广义的电力市场，可以根据商品的市场属性和电力商品的特性加以说明， 但目前还没有统一的定义。目前比较流行的几种定义如下： 电力市场是采用法律、经济等手段，本着公平竞争、自愿互利的原则，对 电力系统中发电、输电、供电、用电等各环节的成员，组织协调运行的管理机制和 执行系统的总和。电力市场的管理机制是指，主要借助经济手段进行管理，不同于 传统的行政管理机制。电力市场的执行系统包括贸易场所、计量系统、计算机系统、 通信系统等等。 电力市场是电力买主和电力卖主相互作用，以决定其电量和电价的过程。 电力市场是电网商业化运营的规范化的环境和场所。 电力市场是电力供方和需方分别以利润最大化和成本最小化为目标，按照 约定的规则并以输电网为媒介联系起来，通过自主竞争和经济合同的方式，进行电 能交易的一种组织体系和电能配置方式。 电力市场具有开放性、竞争性、计划性和协调性四个基本特征，其中开放性和 竞争性是电力市场相对于传统垄断电力系统而具有的最大特征，计划性和协调性则 是其相对于普通商品市场具有的特征。 电力市场的构成要素包括：市场主体、市场客体、市场载体、市场电价、市场 规则、市场监管等等。与其他商品市场一样，电力市场的主体由商品生产者、消费 者、经营者和市场管理者组成；客体主要包括电力( 电量) 、辅助服务或期权等等； 电力市场的载体是“电网 ，电价是电力市场的核心和杠杆；同时，电力市场应该 具备各种详细的规则和完善的监管体系。 2 1 2 电力市场的资源配置关系 市场经济的核心就是市场在资源配置中 起基础性作用，电力市场也是如此。电力市场 环境中对电力资源配置起作用的主要有企业、 市场、政府和监管机构。首先，市场价格对资 源配置起着决定性的作用；其次，市场配置资 图2 1 电力市场资源配置主要作用 电力市场模式的内涵比较丰富，包括市场结构、 图2 - 2 市场均衡状态 企业组织结构、企业协调与竞争方式等多方面的内 容，其中电力市场结构是电力市场模式的核心。 决定市场结构的因素主要有两个：市场上买者和卖者的数量及产品特性。以卖 方行为和市场竞争程度为依据，市场结构可以划分为四类：完全竞争市场、完全垄 断市场、垄断竞争市场和寡头垄断市场。电力市场与普通商品市场一样，生产者按 照“边际收益等于边际成本 的利润最大化原则确定产量，既存在垄断，也存在竞 争。在不同的电力管理体制下，电力经营模式大体上可以分为四种。 ( 1 ) 垄断模式。集发电、输电、配电、售电为一体，统一垄断经营。为限制垄 华北屯力大学硕士学位论文 断利润，国家通过法律法规手段对电价实行管制。这种模式在一定时期内，对电力 工业积累资金、大规模滚动发展、统一电网规划和建设起到了重大作用。 ( 2 ) 发电竞争模式。即厂网分开、竞价上网的模式。在这一模式下，输电和配 电仍然是垄断经营，但存在独立发电厂i p p ( i n d e p e n d e n tp o w e rp r o d u c e r ) ，但 i p p 生产的电力仍由电网垄断企业单独收购，再卖给广大电力用户，发电侧电力市 场得以形成。 ( 3 ) 趸售竞争模式( 电力转运模式) 。发电竞争，输电网开放，大用户获得选择 权，其核心是输电网开放。此模式下存在竞争的发电市场和销售市场，也存在垄断 经营的输电市场。 ( 4 ) 零售竞争模式。发电竞争，输电网和配电网开放，所有用户均获得选择权， 其核心是配电侧电力市场全面开放。 2 1 5 电力市场经济效率分析 评价经济效率标准，规范经济学提出了帕累托标准。利用帕累托最优状态标准 可以对资源配置状态的任意变化做出“好 与“环 的判断：如果既定的资源配置 状态的改变使得至少一个人的状况变好，而没有使任何人的召开变坏，则认为这种 资源配置的状态是“好 的；否则认为是“坏”的。如果对于某种既定的资源配置 状态，所有的帕累托改进均不存在，即在该状态上，任意改变都不能使至少有一个 人的状况变好而又不使任何人的状况变坏，这种资源配置状态为帕累托最优状态， 又称作经济效率。 西方经济学指出，只有完全竞争市场经济在一系列理想化的假定条件下，才会 出现资源配置的帕累托最优状态。依据传统 的经济学理论，在无管制的垄断状态下，垄p 断厂商会以高于边际成本的价格出售商品，d 达不到帕累托最优状态，导致整个经济均衡 于低效率。同时，现在比较普遍的观点是为 维持垄断地位而产生的“寻租活动而导致 p 的经济损失要远远大于垄断本身带来的损 失。不论怎样，垄断均被认为经济效率低， o 华北电力大学硕士学位论文 福利以d a q + 0 所形成的梯形部分表示，生产者超额垄断利润消失，总体福利达到最 大化。两种状态下的总体福利相比较可以发现，垄断状态造成无谓损失就上图来说 是由a b c 部分表示，这部分损失也称之为“纯损 ( d e a dw e i g h tl o s s ) 。 正是“纯损 及“寻租 活动的存在，垄断一体化经营的电力行业由于被认为 市场效率低下，电力经营企业存在超额垄断利润，并造成总体社会福利的损失而长 期受到政府的严格管制。这是上世纪末全球范围内兴起放松管制，引入竞争，各国 电力行业随之开始放松管制与市场化改革的理论原因。 2 2 电力产业特性分析 一 2 2 1 电力产业的自然垄断特性 整体上说，电力产业由于规模经济、范围经济、固定成本沉淀性等因素的存在， 具有一定的自然垄断性。如果按照发电、输电、配电、售电四个领域分别分别分析， 其垄断程度又有所不同。 一 发电领域具有一定的自然垄断性，但程度呈减弱趋势，形成自然垄断的原因主 要是体现在机组规模、工厂规模和企业规模等方面的规模经济，以及固定成本沉淀 性一次性投资很大，且具较强的专用性。而垄断程度减弱的基于同样的原因： 小型发电机组技术的进步、工厂规模经济性的减弱等。 输电领域具有很强的自然垄断性，原因来自于规模经济和固定成本沉淀。规模 经济体现在电网规模扩大降低用户承担的平均固定成本、获取“网络的外部经济性 以及密度经济效益性。沉淀成本很大的原因同样是由于巨大的固定成本以及输电设 施的专用性。 与输电领域相似，配电领域也因规模经济、范围经济以及固定成本沉底性，而t 具较强的自然垄断性，但主要表现在密度经济上，此外，配电领域存在较大的范围 经济。 如果售电侧实现与输配电的分离，并实现市场开发的话，售电领域几乎不存在 自然垄断性。 总体来说，发电领域的自然垄断性在降低，输配电领域仍将在较长的时间内维 持较强的自然垄断性。而在市场化条件下，售电领域垄断性很小。 2 2 2 电力产业的公用事业属性分析 电力产业具有一定的公用事业属性，其原因一是电力产品具有公共物品的一些 特征，二是电力企业还需要确保服务的公平性。 电力产品具有公共物品特征体现在电力的拥挤性上，而“拥挤性 ( c o n g e s t e d ) 正是正是准公共物品的一个重要特点。拥挤性是指在消费者数目处于零到拥挤点之 1 4 华北电力大学硕士学位论文 间时，增加额外的消费一般不会发生竞争，也不会增加成本，但超过拥挤点之后， 消费的增加，由于需要新建设设施等会使成本显著增加。在一个电力系统中，这个 拥挤点体现在发电设备容量、电网输配送的最大容量等，一旦超过这个点，电力供 给的边际成本将会迅速上升。在电力需求量达到拥挤点之前，电力产品具有明显的 非竞争性，即具有某些公共物品性，在电力需求量超过拥挤点之后，电力产品的公 共物品性开始弱化，私人物品性开始增加，电力产品具有一定程度的排他性和竞争 性。 电力产业的公用事业属性则是指，对电力经营企业而言，不能仅考虑利润原则， 单纯追求企业的经济效益，电力企业必须将公益性目标摆到一定的位置上，经营原 则体现公共利益的共享性和普遍服务、公平服务特性。 2 3 电力产品特性分析 电力作为商品除了上文所述的准公共物品性之外，还包括一些明显区别于其他 商品的特性。一是，电能与其他商品最本质的差异在于电能商品总是与物理电力系 统紧密相连。电能不能储存，也没有中间环节，其生产、供应、使用是瞬间完成的。 在电力系统内，供应与需求一发电与负荷一需要每时每刻都保持平衡。如果平衡遭 到破坏，一系统就会崩溃，并引发其他一系列严重后果。尤其是短期电能供需平衡， 无论市场结构如何，必须存在某种机制或组织使得短期的电能供需平衡能够得到保 证。二是，发电机生产的电能不能被直接送到指定的用户，这是电能与其他商品之 间的另外一个重要差别。所有发电机的发电出力会在系统内汇合到一起，并依照物 理定律流到各个电力用户。不同发电机生产的电能无差别，在实现相当的规模经济 性的同时，电能汇合的承载系统如果发生故障，它会波及所有市场成员，而不会只 影响到一些特定交易的参与者。 2 4 电力市场理论新视角 2 4 1 垄断状态与垄断行为 电力市场化改革的原因在于，依据传统的经济学理论垄断会带来低效率，其原 因一方面是垄断企业利用其市场力获得超额垄断利润，更重要的是垄断企业为获得 或维持其垄断地位而展开的寻租活动而带来的经济损失，而这个损失要远远大于 “纯损 部分。而竞争性市场被认为能带来比垄断市场高的经济效率，从而开始电 力行业的市场化改革。但需要注意的是反对的并非垄断状态，而是垄断行为，比如 垄断企业控制市场，进而控制价格或者垄断企业的“寻租 活动。在我国，由于电 力企业并不能控制市场价格，因此不可能通过高价获得超额垄断利润。相反，我国 的电价与国外相比其实处于比较低价状态。至于企业效率低下，这个问题本质上并 1 6 伊蕴夏 华北电力大学硕士学位论文 的电力市场可能更加难以实现。分布式能源供应系统的建立，最关键的是要消除企 业盈利与消费者之间的关联性。原因在于分布式能源系统需要在一段漫长的时间内 一步步搭建，而且通常需要一段很长时间才能获取可观的投资回报。而需求侧管理、 节能措施及技术等的实施，也会造成企业短期利益的损失。 2 4 5 国外改革实践的启示 ， ( 1 ) 法国即使到现在也不情愿进行电力市场化改革，大部分仍旧垄断经营，这 与其电力结构中核电比重高达8 0 ，有直接关系。考虑到安全、稳定、环保等问题，