（企业管理专业论文）陕西中小企业融资问题研究.pdf

摘要 少数大企业和大量中小企业共存足多数国家企、世规模结构的其同特征。随着 中小企业在各国经济发展中角色的转变和贡献的门益突出，中小个业越来越受剑 社会各界的重视，同时其发展空间大和资金供给不足的矛盾也同益尖锐。在此背 景下，探讨中小企业的融资问题既有理论价值又自实践意义。 本文以中小企业融资问题为研究的中心问题，以陕西中小企业为主要研究刈 象。文章先明晰了中小企业的界定、中小企业在国民经济和陕西经济中的地位和 作用：接着对陕西中小企业的综合现状和融资困境进行分析；之后运用经济学上 “贫困的恶性循环”理论解释了陕西中小企业融资难现象。建立“资会贫困7 的恶性循环”和“打破资金贫困的恶性循环”理论模型：最后结合陕两中小 企业的实际情况，对“打破资金贫困的恶性循环”模型中涉及到的三利z 力量 进行了详细分析，以期对陕西中小企业的发腱起到一定的作用。 本文采用问卷调查与访谈相结合的方法来获取有关陕西中小企业现状的资 料，并在此基础上，对调奁结果进行定量和定性的分析；在进行融资问题分材了的 过程巾，运用经济学、资本结构理论、产权制度理论和制度经济学等多种理沦。 关键词：中小企业融资贫困的恶性循环 a b s t r a c t i t st h ec o m m o nc h a r a c t e r i s t i co ft h es t r u c t u r eo fe n t e r p r i s e s c o p e i nm o s t c o u n t r i e st h a taf e wb i g e n t e r p r i s e s c o e x i s t sw i t hal a r g ea m o u n to fs m a l l m e d i u m s i z e de n t e r p r i s e s ( s m e ) a st h er o l e 。st r a n s i t i o na n dc o n t r i b u t i o n s b e i n g g r e a t e rd u r i n g t l r ee c o n o m i cd e v e l o p m e n to fv a r i o u sc o u n t r i e sw i t hs m e t h e yr e c e i v e m o r ea n dm o r ea t t e n t i o no f t h ev a r i o u sc i r c l e so f s o c i e t y a n dc o n t r a d i c t i o no f s m e s l a r g ed e v e l o p m e n ts p a c em a di n s u f f i c i e n tf u n ds u p p l yb e c o r n e ss h a r pd a yb yd a y a tt h e s a m et i m e u n d e rt h i sb a c k g r o u n d ，p r o b i n gi n t of i n a n c i n gq u e s t i o no fs m eh a sb o t h t h e o r e t i c a la n dp r a c t i c a lv a l t i e 7 f h i st e x t r e g a r d sf i n a n c i n gq u e s t i o n o fs m ea st h ec e n t r a li s s u e s t u d i e d r e g a r d i n gs m e o fs h a a n x ia st h em a i nr e s e a r c ho b j e c t f i r s t l y ，t h em t i c l em a k e st h e d e f i n i t i o no fs m ed i s t i n c t ，s t a t i n gt h es t a t u sa n df u n c t i o no fs b i ei nn a t i o n a l e c o n o m ya n d s h a a n x ie c o n o m y t h e n ，i t a n a l y z e st h ec o m p r e h e n s i v e l y c u r r e n t s i t u a t i o na n df i n a n c i n gp r e d i c a m e n to fs m e a f t e rt h a t ，t h ea u t h o ru s e se c o n o m i c s t h e o r y 。v i c i o u sc i r c l ep o v e r t y ”t oe x p l a i nt h ep h e n o m e n o no fd i f f i c u l t yi nf i n a n c i n g o f s h a a n x is m a l l & m e d i u m - s i z e de n t e r p r i s e s s e t t i n gu pt h em o d e lo f ”v i c i o u sc i r c l e p o v e r t yo ff u n d ”a n d ”b r e a kv i c i o u sc i r c l ep o v e r t yo ff u n d ”a tl a s t t h r e ek i n d so f s t r e n g t hi n v o l v e d i nt h em o d e lw e r ea n a l y z e di n d e t a i lc o m b i n e dw i t ht h er e a l c o n d i t i o no fs m ei n s h a a n x i h o p et h a tt h er e s e a r c hw i l lp l a yac e r t a i nr o l et ot h e d e v e l o p m e n t o ft h es m a l la n dm e d i u m s i z e de n t e r p r i s e so fs h a a n x i t h ed a t aa n do t h e rm a t e r i a l so fc u r r e n ts i t u a t i o no fs m ei ns h a a n x ia r eo b t a i n e d b yq u e s t i o n n a i r ec o m b i n i n gw i t hi n t e r v i e w a n do nt h eb a s i s t h ea u t h o rc a r r i e so n q u a n t i t a t i v ea n dq u a l i t a t i v ea n a l y s i st ot h ei n v e s t i g a t i o nr e s u l t d u r i n gt h ep r o c e s so f a n a l y z i n gf i n a n c i n gp r o b l e m ，m a n yk i n d s o ft h e o r i e s ，s u c ha se c o n o m i c st h e o r y ， c a p i t a ls t r u c t u r et h e o r y , t h ep r o p e r t yr i g h ts y s t e mt h e o r ya n ds y s t e me c o n o m i c st h e o r y a r ea d o p t e d k e y w o r d s ：s m a l l m e d i u me n t e r p r i s e ( s m e ) + f i n a n c i n g v i c i o u sc i r c l ep o v e r t y 西北工业人学硕士学位论文 1 绪论 1 1 选题的背景和意义 世界经济的发展表明：少数大企业和大量中小企业共存是多数国家企业规模 结构的共同特征。中小企业是国民经济中的支重要力量，在世界各国经济发展 中都起着战略性作用，因此受到了各国政府、经济学家、企业家等相关人员的重 视：美国政府将中小企业称为“美国经济的脊梁”，日本经济学家认为“没有中 小企业的蓬勃发展，就没有日本的繁荣”，德国则视中小企业为“国家经济的重 要支柱”【ij 。国际经济界普遍认为，中小企业将是2 1 世纪世界经济发展的主角。 就我国而言，国家经贸委提供的数字显示，中国在工商注册的中小企业已超 过800 万家，工业总产值、销售收入、实现利税、出口总额分别占全国的60 、57 、40o o 年n60 。数量占中国企业总数99 的中小企业在中国整 体经济中占据大半壁江山，目前已成为拉动国民经济的新的增长点。同时，中小 企业还提供了大约7 5 的城镇就业机会，吸纳就业和再就业的“蓄水池”作用更加 明显。而且，随着消费个性化、差别化成为时尚，加上高技术的开发和应用，规 模经济不再是实现经济效益的唯一手段，多品种、小批量的生产方式将会越来越 被重视，中小企业在国民经济发展中的作用将会变得愈发突出。因此如何更好地 促进和推动中小企业的发展问题也成了一个迫切需要解决的问题。 为了促进中小企业的发展，国家有关部门陆续出台了一些相应的法律法规， 提供了一系列的政策支持。二十世纪末，国家经贸委专设中小企业司，由其负责 提出中小企业的扶持政策、指导中小企业改革与发展、组织中小企业对外合作、 促进和健全中小企业服务体系。2 0 0 2 年6 月2 9 日第九届全国人民代表大会常务 委员会第二十八次会议通过了中华人民共和国中小企业促进法，该法于2 0 0 3 年1 月1 日开始实施，从资会支持、创业扶持、技术创新、市场开拓、社会服务 等方面着手，改善中小企业经营环境，全面促进中小企业健康发展。2 0 0 3 年3 月，国家经贸委、国家计委、国家财政部、国家统计局共同研究制定了中小企 业标准暂行规定，该规定适用于工业，建筑业，交通运输和自日政业，批发和零 售业，住宿和餐饮业。其中，工业包括采矿业、制造业、电力、燃气及水的生产 和供应业。中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行 西北工业大学硕士学位论文 业特点制定。至此，中小企业的界定有了一个较为明确的标准。在中小企业日益 受到各界重视，政府开始全面支持、促进中小企业发展的宏观背景下，各省、各 地区中小企业的发展也就自然而然地成了研究和实践的一项重要课题。在全国经 济发展的格局中，西部明显落后于东部地区，中小企业的发展形势亦是如此。随 着西部大开发战略的实旌，陕西作为大开发的龙头，其经济发展面临着难得的历 史机遇。而中小企业在陕西经济发展中也同样起着至关重要的作用。从中小企业 的战略性地位出发，推动陕西中小企业的发展是推动陕西经济发展，从而推动西 部地区经济发展，促进国民经济增长的一项重要举措。所以本文选择了陕西中小 企业作为研究对象。 纵观陕西中小企业的发展，在取得不少成就的同时，也存在很多问题，其 中较为突出的便是中小企业的融资问题。但与此对应的是，全国范围内凝固了多 年的巨额资产存量需要流动重组；大量的银行信贷资产需要保全和进行债务重 组：不少民间储蓄和企业存款需要寻找合适的投资去向。也就是说在中小企业实 现融资的问题上，存在着诸多有待疏通的阻塞。对融资问题的研究，既可以为解 决企业资金问题提供指导，同时也可以盘活资本，活跃资本市场。从另一方面看， 在世界经济虚拟化进程不断加快的大背景下，资本逐渐成为企业运动的主体，资 本经营正成为企业改善生存状况，加速发展的重要手段。因此，如何解决资本的 合理流动和优化配置己成为经济发展中的突出问题。而中小企业融资问题的研 究，无疑将丰富和活跃这一领域的理论研究。而具体到某个地区的中小企业融资 分析，则使研究更具有针对性和现实意义。 ( 附：该论文的写作还有一定的课题基础。作者参与了导师的陕西中小企 业的制度创新与融资结构研究这一项陕西省哲学社会科学规划课题的研究活 动，负责进行陕西中小企业的现状分析。该课题于2 0 0 3 年7 月结题，并且已有 部分研究成果以论文形式发表。) 1 2 国内外研究现状 1 9 5 8 年，美国学者莫迪利亚尼( en l o d i g l i a n i ) 和米勒( mhm i 1 1ar ) 在美国经济评论上发表的著名论文资本成本、公司财务与投资理沦中得 出了n m 理论2 1 ，标志着现代企业融资理论的开端。该理论后经平衡理论、新优 两北t 业大学硕士学位论文 序列理论、代理成本理论、控制权理论的修正，已发展成为一种比较成熟的理论， 并在各国企业融资中起到理论指导的作用。融资模式方面：目前，发达国家现行 的比较典型的融资模式主要有两种：一种是以英美为代表的证券融资方式为主的 模式，证券融资占企业外部融资的5 5 以上；另一种是以曰德为代表的以银行融 资方式为主的模式，银行融资占企业外部融资的8 0 以上t3 1 。我国对融资模式的 研究有很多是建立在这两种典型的融资模式基础之上的。另有一些研究并不将融 资方式按内源融资( 内源融资是企业创办过程中原始资本的积累和运行过程中剩 余价值的资本化，由初始投资形成的股本、折旧资金和留存收益构成) 和外源融 资( 外源融资是企业通过一定的方式向企业以外的其他经济主体筹集资金) 1 4 l 来区分，而是将它们按照直接融资和间接融资，股权融资和债权融资等进行分类， 因而也有了相应的融资模式理论。融资模式的研究重点在于融资方式的创新和各 种融资方式所得的资金在企业总资本的比例确定。融资方式除了传统的银行贷 款、发行股票债券等方式外，目前还有预先购买协议法、融资租赁法、建设运营 转法( 8 0 y ) 等新型的融资方式。 在理论研究上，企业融资虽然是金融理论的个重要组成部分，但它进入主 流经济学的视野却是2 0 世纪5 0 年代以后的事情( 吴家骏，1 9 9 9 ) ，在研究的深度 与广度上都有待深入和拓展，就融资渠道的选择而言，经济理论工作者特别是西 方学者多认为，处于成长期的中小型企业融资主要应以间接融资为主，风险基金、 信用担保、中小商业银行、合作信用机构等的建立，应该是解决问题的最佳途径。 当企业发展进入到成熟期以后，才能考虑直接融资，而在我国更需要一个资本市 场发育完善的过程( 林毅夫，2 0 0 0 ：张承惠，2 0 0 0 ；胡小平，2 0 0 0 ：陈晓红，2 0 0 0 ) 。 但据国家科技部权威人士称，由于传统习惯、审批标准、企业具体状况等原因， 1 9 9 9 年1 0 亿元国家创新基金只发放了1 2 亿元，余下的8 ，8 亿元难寻出路( 徐 冠华，2 0 0 0 ) 。另外，由于长期受计划经济影响，我国公民不但缺乏投资意识， 而且缺少合适的投资场所，使得民间约6 万亿人民币的储蓄和1 万亿现金难以发 挥作用，亟待通过开放国内金融市场，建立多元化的投资体系去盘活、消化( 厉 以宁，2 0 0 0 ) ，而更开放、直接的观点则是，“在规范我国主板市场的同时，努力 为开放二板市场准备条件”( 吴敬琏，1 9 9 9 ) ，还有的主张“进步放宽民间资 本的市场准入领域，为中小企业和民营经济创造公平竞争的市场环境”( 吴敬琏， 西北t 业大学硕士学位论文 2 0 0 3 ) ，“要采取有效措施拓展中小企业的融资渠道，加快建立中小企业融资体系” ( 欧新黔，2 0 0 4 ) 。由此可见，充分考虑国外经验和西方学者的理论观点的同日寸， 更急迫需要作的工作是立足中国实际，针对这一问题开展全面、深入、系统的研 究。 总结目前国内的理论研究，主要集中在融资难的症结分析与融资渠道选择 上。理论界认为融资难的问题大体源于如下几方面原因：l ，缺乏信贷支持。原因 有两点：一是政府缺乏支持中小企业的信贷政策；二是担保体系不健全。2 难以 步入资本市场。我国现行的证券管理原则和标准，对广大中小企业进入证券市场 是相当不利的。3 缺少融资中介机构，现有的投资机构在种类和数量上都不能满 足需要。4 没有与大企业形成互补关系，难以利用大企业的商业信誉( 这一观点 尚未得到普遍关注) 。针对上述问题所提出的解决途径主要集中在三个方面：1 建立有政府支持的服务于中小企业的信贷体系，政府主要应解决中小企业信贷担 保的问题。2 建立有利于0 4 、企业直接进入资本市场的管理体制，在这个方面应 作好三方面的工作：一是为中小企业提供专门的证券交易系统，即所谓的二板市 场( 这一主张目前争议较大，反对意见占主流) ；二是鼓励风险投资基金向中小企 业投资：三是允许那些有成长前景，但暂时还不能公开发行股票的企业，以定向 募集或私募的方式筹资。3 大力发展专门为中小企业融资服务的中小银行。 总体看，目前的研究多为发达国家融资模式和西方学者理论观点的简单套 用，缺乏中国国情，特别是区情分析，可操作性不强。而且对中小企业融资困境 的原因解释，大多是症状的简单罗列。缺乏根本性的系统分析。因此，从我国国 情、特别是陕西省区情出发，进行解决陕西中小企业融资问题的探讨，建立相应 的分析模型，同时借鉴国外有益的经验，提出摆脱融资困境的一些举措，将是本 文研究的核心内容。 1 3 研究内容及方法 本文的研究对象是陕西中小企业，重点研究陕西中小企业的融资问题a 具体 来说，陕西0 4 企业融资问题分析主要包含以下四方面内容： 1 、中小企业及融资理论概述。这一章简单介绍了中小企业概念界定的原则、 界定标准的演变过程，以及中小企业在国民经济和陕西经济发展中所起的作用， 4 西北工业大学硕士学位论文 并简要叙述了融资的一般理论，这是进行进一步分析的理沦基础。 2 、陕西中小企业现状分析。此处的现状分析主要包含两方面，一是中小企 业的综合现状分析，分五项：产权制度与内部控制、营销现状及宏观环境的影响、 企业的资产状况与投资意愿、融资环境、企业生产经营中面临的主要困难和问题； 二是陕西中小企业面临的融资困境分析。后文将在这部分内容的基础上解释中小 企业融资难的现象，并提出对应措施。 3 、陕西中小企业融资难现象的解释。在这一章中，作者运用经济学上“贫 困的恶性循环”理论，来解释中小企业融资难的现象，并在此基础上建立了“资 金贫困的恶性循环”理论模型，以及“打破资金贫困恶性循环”的理论 模型。 4 、打破“资金贫困的恶性循环”的三种力量分析。循环的打破一方面 有赖于企业自身的努力，另一方面需要借助外界的力量，大致来说，有三种力量 可以帮助中小企业走出融资困境，即中小企业自身、外部的资金供给者和政府， 本部分内容结合陕西中小企业的实际情况，进行详细分析。 本文将采用问卷调查与访谈相结合的方法来研究来获取有关陕西中小企业 现状的资料，并在此基础上，对调查结果进行定量和定性的分析；在进行融资问 题分析的过程中，运用经济学、资本结构理论、产权制度理论和制度经济学等多 种理论。 两北工业大学硕士学位论文 1 4 本论文的基本框架 论文研究框架见图1 1 ： 匪互口 图卜1 ：论文研究框架 西北工业大学硕士学位论文 2 中小企业的界定及其地位 2 1 中小企业的界定 2 1 1 中小企业界定的原则 中小企业在社会经济生活中所起的作用是多方面的，在制订界定标准时简单 地以生产能力作为界定企业规模的指标，是难以表征这种多功能性的。然而，由 于长期以来我国政府对中小企业的扶持政策微乎其微，中小企业的身份并不会给 企业发展带来任何机遇。因而界定标准是否合理，执行中有无问题及应如何修订 等问题，迟迟未能引起人们的重视。时至今日，虽然我们己经认识到中小企业的 重要性及其在发展中遇到的困难，政府也己开始积极着手对中小企业的扶持帮 助，但因基础资料的缺乏，中小企业规模的界定标准一直难以保持一贯性和稳定 性。 鉴于这种情况，结合我国的实践经验以及我国经济发展的客观现实，借鉴它 国经验，笔者认为中小企业概念的界定应把握以下原则： ( 1 ) 定量标准和定性标准相结合，以定量标准为主。定量标准又分为绝对 定量标准( 用的是绝对数指标) 和相对定量标准( 用的是相对数指标) 。定量标 准易于把握，在衡量上可以有一个相对统一的尺度。与定量标准相比，定性标准 ( 通常包含活动范围有限、独立决策、自主经营、业主直接管理和较小的市场份 额这几项) 反映了企业内部具有生命力的特征，有助于从长远角度把握中小企业 这一范畴，但是执行起来不够明晰。因此中小企业的界定可以采用定量和定性相 结合的标准，同时以定量标准为主。 ( 2 ) 尽量减少在划分标准时的变量数目设置。既然是对一个关于企业规模 的概念进行划分标准设置，首先考虑的应是决定企业规模的首要因素，即企业的 生产技术特点亦即行业特点，从而排除所有制、地区、资本来源等次要因素的影 n 向。这是统一划分标准的基础。对这一变量取最小值就意味着以产业大分类而不 是具体的某一行业部门为基准。如工业、批发零售业、服务业的分类方法。 ( 3 ) 在进行指标选择时既要考虑与国际接轨，又要能够反映出在实际操作 时易于寻找政策支持的立足点。在指标数目选择上，为了提高中小企业划分标准 一一耍! ! ! 些查兰堡：! 兰丝丝兰 范围的弹性，避免僵化，选用双指标较为合理。即以企业年营业额和从业人员数 量为基准，只要任一指标符合规定划分标准，即可对其加以认定，从而兼顾了企 业经济规模与我国多数中小企业为劳动力密集型的特点，而且也比较接近国际标 准口1 。 ( 4 ) 在指标值的规定上应考虑到国家经济发展的整体水平。借鉴他国经验 是一方面，但本国的国情更是应该考虑的一项重要因素。因各国经济发展水平不 ，同一指标值的选取上也应该体现出对应的差异。指标值的选取应以每一大类 平均值为基数，按实际情况和有关的政策倾向下调、上浮一定幅度，从而形成对 应的划分区间。 2 1 2 我国中小企业界定标准的演变 新中国成立以后，我国对中小企业界定的标准，大致经历了八次调整。 解放初期，曾按固定资产价值划分企业规模。 1 9 6 2 年，改为按作业人员标准对企业规模进行划分：企业职工在3 0 0 0 人以 e 的为大型企业，5 0 0 - - 3 0 0 0 人之间为中型企业，5 0 0 人以下为小型企业。 1 9 7 8 年，国家计委发布关于基本建设项目的大中型企业划分标准的规定， 把划分企业规模的标准改为“年综合生产能力”。 1 9 8 4 年，国务院国营企业第二步利改税试行办法对我国非工业企业的 规模按照企业的固定资产原值和生产经营能力创立了划分标准，主要涉及的行业 有公交、零售、物资回收等国营小企业。如规定京、津、沪三市固定资产原值不 超过4 0 0 万元且年利润不超过4 0 万元的属国营小型公交企业：三市以外相应标 准为固定资产原值3 0 0 万元以下和年利润3 0 万元以下。 1 9 8 8 年，对1 9 7 8 年的标准进行了修改和补充，重新发布了大中小型工业 企业划分标准。按不同行业的不同特点作了分别划分。将企业规模分为特大型、 大型( 分为大一、大二两类) 、中型( 分为中一、中二两类) 和小型四类六档。 当时中小企业一般指中二类和小型企业。具体为：凡产品比较单一的企业如钢铁 台企业、炼油厂、手表厂、水泥厂等按生产能力为标准化分；对于产品和设备比 较复杂的企业，以固定资产原值数量为标准划分。 1 9 9 2 年，又对1 9 8 8 年划分标准作了补充，增加了对市政公用工业、轻工业、 西北丁业大学硕士学位论文 电子工业、医药工业和机械工业中的轿车制造企业的规模划分。 1 9 9 9 年，对原标准再次修改，而将销售收入和资产总额作为主要考察指标： 分为特大型、大型、中型、小型四类，其中年销售收入和资产总额均在5 亿元以 下，5 0 0 0 万元以上的为中型企业，年销售收入和资产总额均在5 0 0 0 万元以下的 为小型企业。参与划型的企业范围原则上包括所有行业各种组织形式的工业企 业。 2 0 0 3 年3 月，国家经贸委、国家计委、财政部、国家统计局研究制订了新 的中小企业标准暂行规定，中小企业标准根据企业职工人数、销售额、资产 总额等指标，结合行业特点制定。该规定适用于工业( 包括采矿业、制造业、电 力、燃气及水的生产和供应业) ，建筑业，交通运输和邮政业，批发和零售业， 住宿和餐饮业，包括在中华人民共和国境内依法设立的各类所有制和各种组织形 式的企业。 新的中小企业标准【6 】为： 工业，中小型企业须符合以下条件：职工人数2 0 0 0 人以下，或年销售额3 0 0 0 0 万元以下，或资产总额为4 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数 3 0 0 人及以上年销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上；其余为 小型企业。 建筑业，中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或年销售额 3 0 0 0 0 万元以下，或资产总额4 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工 人数6 0 0 人及以上，年销售额3 0 0 0 万元及以上，资产总额4 0 0 0 万元及以上：其 余为小型企业。 批发和零售业，零售业中小型企业须符合以下条件：职工人数5 0 0 人以下， 或年销售额1 5 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数1 0 0 人及以上， 年销售额1 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。批发业e e d , 型企业须符合以下条 件：职工人数2 0 0 人以下，或年销售额3 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时 满足职工人数1 0 0 人及以上，年销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。 交通运输和邮政业，交通运输业中小型企业须符合以下条件：职工人数3 0 0 0 人以下，或年销售额3 0 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数5 0 0 人及以上，年销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为小型企业。邮政业中小型企业须 西北工业大学硕士学位论文 符合以下条件：职工人数1 0 0 0a h t ，或年销售额3 0 0 0 0 万元以下。其中，中 型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上，年销售额3 0 0 0 万元及以上；其余为 小型企业。 住宿和餐饮业，中小型企业须符合以下条件：职工人数8 0 0 人以下，或年销 售额1 5 0 0 0 万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数4 0 0 人及以上，年销 售额3 0 0 0 万元及以上：其余为小型企业。 在这一规定中，职工人数以现行统计制度中的年末从业人员数代替；工业企 业的销售额以现行统计制度中的年产品销售收入代替：建筑业企业的销售额以现 行统计制度中的年工程结算收入代替；批发和零售业以现行统计制度中的年销售 额代替：交通运输和邮政业，住宿和餐饮业企业的销售额以现行统计制度中的年 营业收入代替；资产总额以现行统计制度中的资产合计代替。 2 2 中小企业的地位和作用 2 2 1 中小企业在国民经济发展中的地位和作用 中小企业在我国国民经济中具有重要的地位，由中华人民共和国1 9 9 5 年 第三次全国工业普查资料汇编，我们可以看出，就企业数而言，中小企业数为 7 2 5 3 4 0 6 个，占工业企业总数的9 9 9 1 ，而大企业数为6 4 1 6 个，占工业企业总数 的0 0 9 ；就工业总产值来看，中小企业为5 8 6 9 1 9 9 亿元，占工业总产值的 7 2 8 9 ，大企业为2 1 8 2 76 2 亿元，占工业总产值的2 7 1 1 ；从就业人数看，中 小企业为1 1 9 5 7 9 2 万人，占工业企业总人数的8 3 2 3 ，大型企业为2 4 0 9 3 1 万 人，占工业企业就业总数的1 6 7 7 ；就普查当年交纳税金总额看，中小企业为2 4 2 2 6 9 亿元，占工业企业年度交纳税金总额的5 2 1 7 ，而大型企业为2 2 2 0 9 3 亿元，占4 7 8 3 。以上数据统计的只是工业企业，如果把中小企业占统治地位 的商业和服务业包括在内，中小企业的上述指标年度远远大于大型企业。从 1 9 8 7 1 9 9 1 五年中企业的统计情况来看，仅小企业就占企业总数9 9 以上，它容 纳了全国职工人数的7 9 ，投资占5 8 9 ，其产值、资产、销售收入超过6 0 ， 利税占5 3 8 ，外贸出口占1 8 6 ，发挥了无可替代的作用【7 j 。 当然，中小企业的发展壮大是一种必然趋势，随着我国经济的发展，中小企 业在全国各项指标中所占的比重略有降低，中小企业在国民经济中的地位随着社 l o 西北工业大学顶士学位论文 会经济的发展日益突出，通过查询中国工业经济统计年鉴2 0 0 2 年卷 8 1 ，笔者得 出一组数据，通过这一组数据来表明中小企业在对增加全国工业总产值、增加税 收收入以及缓解就业压力等方面显示出来的重要性。见表2 1 表2 1 全部从业人 工业总产值利润总额 应交增值税 个数( 个) 员平均数( 万 ( 亿元)( 亿元)( 亿元) 人) 大型 8 5 8 94 4 8 1 5 9 92 9 7 0 2 82 2 9 2 2 71 9 5 1 0 3 中型 1 4 3 9 81 2 5 4 2 4 l4 7 0 2 85 5 1 2 88 3 1 7 0 小型 1 4 8 2 6 93 8 0 9 0 5 81 2 9 2 8 71 1 7 4 5 52 6 5 8 7 0 总和 1 7 1 2 5 69 5 4 4 8 9 84 7 3 3 4 34 0 1 8 1 05 4 4 1 4 3 从这个表中，我们可以发现：2 0 0 1 年全国中小型工业企业占工业企业总数的 比例达9 4 9 8 ，中小工业企业工业总产值、利润总额、应交增值税和全部从业 人员平均数分别占全部工业企业的5 3 0 5 、3 7 2 5 、4 2 9 5 、6 4 1 4 。 以上通过有关数据，从定量的角度对中小企业在国民经济发展中所起的作用 作了说明，下面，将从几个方面对中小企业在经济发展的地位和作用做定性的分 析，概括起来有以下几点。 ( 1 ) 中小企业是缓解就业压力的主要力量 较之大企业而言，中小企业多为劳动密集型产业，又因为其数量众多和分布 广泛，为各国庞大的劳动力队伍提供了广阔的就业市场。当前，我国经济体制改 革逐步深入，大量工人、机关人员纷纷下岗，面临着再就业的问题，使这些职工 能够成功的实现再就业是我国当前稳定社会秩序、实现经济良性运转的一个重要 而又现实的问题，因此，这方面的作用就显得更为重要。 ( 2 ) 中小企业是技术创新的动力源泉 伴随着知识经济的诞生和数字化时代的到来，科学技术成为影响各国经济发 展的重要因素。诚然，大企业在其技术创新方面有着不可替代的作用，但中小企 业所起的作用也不容忽视。中小企业不仅因其规模较小为新型技术的试用提供了 便利的条件，而且有与大企业的制度化管理不同的灵活经营方式，可为技术创新 提供宽松的空间。这些在中小企业发展、试制出来的新型技术，一旦投入市场， 西北工业大学硕士学位论文 又会促进经济的迅猛增长。因此，中小企业已成为我国通过技术创新，构造赶超 型经济发展模式，实现跨越式经济发展的主要力量。而且，近年来科技型中小企 业悄然兴起并迅速发展，成为技术进步中最活跃的创新主体，涌现出联想、四通、 华为、中兴等一批由中小企业发展起来的高科技企业。 ( 3 ) 中小企业是创新制度和稳定秩序的生力军 基于企业经营的性质和运转方式，中小企业作为竞争秩序的坚决拥护者，有 力地笼进了各国市场经济制度的进步。而中小企业和大企业的并行存在，又增加 了经济的稳定性和应变能力。在东南亚金融危机中，台湾和新加坡未受到较大冲 击就是一个很好的证明。另外，通过大量中小企业的创办与充分地市场竞争，可 以培育之企业家人才和企业家精神。这种宝贵的企业家和企业家精神资源培育， 是市场经济发展的动力源泉。 ( 4 ) 中小企业对农村经济结构调整和农业工业化做出了巨大贡献 首先，中小企业分布广泛，使农村地区的产业结构发生了巨大变化，二、三 产业得以发展。特别是那些同农产品和农业生产有关的工业企业，如食品、乳品、 肉类、果品深加工及饲料、农业中间消费品生产企业，大都建在农村，从而为农 村地区的经济结构调整与农业工业化发展奠定了基础。其次，农业要实现工业化 生产，没有发达的社会化服务体系的支撑是不行的，必须建立起新型的农业分工 体系，在农业与工业重新结合的现行网络中，中小企业发挥着支柱作用。如果没 有与农业密切相关的广大中小企业的存在农业发展就不可能进入工业化阶段。如 我国有7 5 以上的小型企业分布在县及县以下农村，如果没有广大中小企业，大 规模的农业劳动力转移就无法实现，而没有大规模农业劳动力转移，就谈不上农 村经济结构调整，更谈不上农村工业化和城镇化【4 】。 ( 5 ) 中小企业可以为顾客提供最大限度的个性化服务 随着社会经济的发展与人们生活水平的提高，人们越来越追求适合自己个性 的生活。千篇一律的大批量产品与服务，将逐步为具有个性化的产品与服务所替 代。如何满足顾客的多样化需求，将是企业发展中不可回避的问题，而中小企业 可以在这方面发挥重要作用。 可以预见，在2 1 世纪经济全球化和商战日趋激烈的市场上，中小企业将会 在经济发展中发挥更大的作用，它的地位亦会愈来愈突出。 西北工业大学硕上学位论义 2 2 。2 中小企业在陕西经济发展中的地位和作用 陕西中小企业在陕西经济发展中所起的作用，可以从两个角度来说明：一 方面，中小企业在陕西经济发展中扮演着很重要的角色，对陕西各方面的进步 作出了不可忽视的贡献：另一方面，相对于中小企业更为活跃的城市，比如江 浙一带，陕西中小企业还可以有更大的发展空间，在促进经济发展，缓解就业 压力，增加利税收入等方面还可以发挥出更大的作用。这两点可以通过2 0 0 2 年 卷中国工业经济统计年鉴中的有关数据【8 】来说明。 2 0 0 1 年，浙江省工业企业有关数据资料，如表2 2 所示： 表2 2 项目 全部从业人 工业总产值利润总额 应交增值税 规瘼 个数( 个) 员平均数( 万 ( 亿元)( 亿元)( 亿元) 人) 大型 2 9 71 7 0 0 8 21 3 4 5 08 9 1 l4 8 。7 2 中型 8 5 21 1 5 4 3 87 1 5 94 8 9 l5 1 0 0 小型 1 7 4 7 75 0 2 7 2 62 5 3 4 315 9 9 42 6 69 1 总和 1 8 6 2 67 8 8 2 4 64 5 9 5 22 9 7 9 63 6 6 6 3 2 0 0 1 年，陕西省工业企业有关数据资料，如表2 3 所示 表2 3 全部从业人 工业总产值利润总额应交增值税 弋 个数( 个)员平均数( 万 ( 亿元)( 亿元)( 亿元) 人) 大型 1 9 27 7 8 4 l5 0 4 33 9 6 75 8 - 8 0 中型 2 3 61 6 8 8 33 5 3 9 9 6 1 6 9 7 小型2 0 1 2 3 9 0 9 69 0 11 6 9 22 0 1 6 0 总和 2 4 4 01 3 3 8 26 2 9 76 6 ，5 52 7 7 3 7 2 0 0 2 年，浙江中小工! 止企业与陕西中小工业企业在企业数目、工业总产值、 利润总额、应交增值税和从业人员平均数方面占全省对应项的百分比比较，如图 2 1 所示： 一一堕些三些查堂堕圭堂堕堡苎 陶2 一l ：浙、陕两省中小企业数据对比图 占全省的工业企业总额的i 9 9 2 和4 0 4 0 ，从业人员平均数占全省工业企业从 业人员平均数的7 8 8 0 。换句话说，从企业个数而言，中小企业在陕西工业企 业中占绝对比例，应该是个很重要的角色，但占工业企业总数9 2 1 3 的中小企 业创造的利润却仅占工业企业利润总额的1 9 9 2 ，中小企业的经营效益不佳也 就是个显而易见的事实了。 同时，从以上两个表中还可以看出，在绝对值方面，陕西中小企业不论在数 目上，还是在创造的工业总产值、利润总额上，不论是在应交的增值税方面还是 在从业人员平均数方面，都和浙江省存在很大的差距，当然这和两地经济发展的 水平和速度是密切相关的，因此，如果用相对数值来说明，可能更具有客观性和 说服力( 见图2 1 ) 。显然，从图中我们可以发现相对于浙江中小企业而言，陕 西中小企业在还没有发挥出应有的效用，还存在很大的发展空间。 在陕西中小企业中，民营科技企业占了一定的比重。据了解，到2 0 0 0 年底 陕西省已涌现出85 00 多家民营科技企业，陕西省民营科技企业技工贸总收入 将突破420 亿元，利税总额超过49 亿元，这些企业以灵活的机制和蓬勃的活 力，正在悄悄改写着这个西部省份的经济“版图”，成为拉动该省经济连年高于 全国平均增长水平最有力的因素。随着民营科技企业的发展，东盛集团、金花集 西北工业大学硕士学位论文 团、大唐电信、步长制药、西安开米、西安康鸿等，一批具有自主知识产权和市 场竞争力的优势企业和企业集团正在成长为“参天大树”。2 0 0 0 年，全省技工贸 收入过千万元的民营科技企业322 家，上亿元的企业46 家，而19 95 年上 亿元的企业只有7 家钟。从这个意义上说，发展陕西中小企业，发展中小民营科 技企业是一项重要课题。 2 3 中小企业融资的一般理论 “融资”，顾名思义，就是资金融通，其定义有广义和狭义之分。 广义的融资指资金在持有者之间流动，以余补缺的- - 1 十经济行为，它是资金 双向互动过程，不仅包括资金的融入，还包括资金的融出，也就是说，它不仅包 括了资金的来源，还包括了资金的运用。 狭义的融资主要是指资金的融入，也就是通常所说的资金来源，具体是指企 业从自身生产经营现状及资金运用情况出发，根据企业未来经营策略与发展需 要，经过科学的预测和决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累 或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要 的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通，也包括某一经济主 体通过一定的方式在自身体内进行的资金融通，即企业自我组织与自我调剂资金 的活动。从该经济主体的角度看前一种方式称为外源融资，后一种方式称为内源 融资。外源融资的范围既可以限于国内，也可以扩展到国外。从发展看，今后企 业全面进入国际资本市场后，融资将是一个趋势。 现实经济中企业的资金来源和资金运用存在着密切的联系，资金运用的效益 往往决定资金来源的状况。但它们毕竟是相对独立的两个过程，具有不同的特点 和运作方式。因此，本研究着重从资金来源角度，即从狭义融资的角度考察企业 的融资行为。 企业融资是企业金融研究的一个重要内容。由于企业金融在我国还属于一个 较新的范畴，有必要对其确切的含义和范围做一考察和澄清。所谓企业金融，在 英文中有三种说法“c o r p o r a t i o nf i n a n c e ( 公司金融) ”，”m a n a g e r i a lf i n a n c e ( 管理金 融) 和“b u s i n e s sf i n a n c e ( 企q k 金融) ”。为了与传统的财务管理相区别，又被称 为企业理财。但严格地说，企业财务与企业金融既有联系又有区别。它们的联系 ! ! ! 些查兰塑! ：堂竺堡壅 表现在它们的研究内容都是围绕着资金运动展开的。企业财务是指企业在生产经 营过程中的资金流动及其体现的经济关系( 财务关系) ，财务管理主要是按财务计 划有效地组织资金流转，它是一种被动的、静态的管理【1 0 】。企业金融，则指企 业从事的金融活动，具有动态性。具体来讲，企业金融是指企业在生产、经营过 程中主动进行的资金筹集与资金运用行为“】。同时，企业金融又区别于一般金融 机构所进行的金融活动。金融机构是货币资金的中介机构，它的任务是聚集社会 闲散资金再贷放出去，是为全社会的经济运行服务的，它筹措资金的目的是为了 运用资金，获取利息；企业金融则是为企业自身的生产经营服务，它筹集资会是 为了自身的再生产或商业活动服务，它运用资金也不是为了生息，而是谋求更高 的收益。可以说，企业金融是现代银行赖以生存和发展的基础，它同银行金融之 间具有互补性形成了一种并立的格局。 企业融资方式是指企业获得资金的形式、手段和渠道，根据不同的划分标准， 可对融资方式进行不同的分类。按照资金来源的不同，融资方式可以划分为内源 融资和外源融资；按照资金产权关系的不同，可以分为债权融资和股权融资：按 照融资过程中间环节的多少，又可以把企业融资方式分为直接融资和间接融资。 当然，不同的分类中，还会存在一定的交叉关系，见表2 - 4 。 表2 - 4 资金性质融资渠道或融资方式来源 资本金 折旧基金内源融资 自有资金 留存利润 发行股票 发行债券 其他企业资金直接融资 民间资金( 民间借贷和内部集资) 外源融资 借入资金夕 商资金 银行信贷资金 非银行金融机构( 融资租赁) 资金间接融资 商业信用 西北工业大学硕士学位论文 中小企业融资过程实质上就是资源配置过程。所谓资源配置( 或资源最优化 配置) 是指通过对各种要素投入进行的有机组合，以实现最大限度地减少宏观经 济浪费和社会福利最大化。出于个别收益率与平均收益率之间差别的存在，资源 的优化配置过程就是通过资源投入方向上的不断变化，引导资源流向个别收益率 比较高的行业或部门，以保持微观经济的竞争优势和实现宏观经济效率的最大 化。资源配置是一个不断继起的过程，或者说是一个动态过程。从经济发展的角 度看，“发展不仅是要找出现有资源与生产要素的最佳组合，为了发展的目的， 还必须发展和利用那些潜在的、分散的及利用不当的资源和潜力。”【l 副 一般来说，资源的优化配置包含横向和纵向两个