（公共管理专业论文）工业项目技术经济分析预评价.pdf

工业项目技术经济分析预评价 摘 要 技术经济学是一门应用经济学，是研究如何有效地利用技术资源， 促进经济增长的科学，是现代管理科学中一门新兴的综合性学科。管理 是与人类社会的生产和公共生活相伴而生的活动，随着生产力和社会的 发展，它已经成为人们社会生活的重要组成部分，科学的管理已经成为 人类社会发展和文明进步的重要途径。管理学是运用多种方法和知识研 究管理的科学，随着人类管理的发展和管理思想的进步，管理学的研究 也不断深入，从而对人类的管理活动起着重要的指导作用。在现代社会 中，公共领域和非公共领域成为社会生活的两大基本领域。决策是管理 的重要职能之一。无论是在公共管理领域还是企业管理领域，决策始终 是发挥重要作用的关键环节。凡事预则立，不预则废。本论文的主要内 容是技术经济分析与评价的理论和方法以及可行性研究与费用效益分 析。技术经济就是研究有效地利用技术资源，促进经济增长。技术经济 的研究有利于经济增长与自然资源、环境保护协调发展，因此与可持续 发展有密切的关系。 本论文分析了某企业的工业产品项目从立项到论证可行性报告到投 资建设以建成投产的过程。主要介绍项目的投资构成、成本效益分析、 资金筹措、投资回收，以及盈亏平衡分析、敏感性分析及社会效益、环 境影响等。该企业是建国初期建成、有 50 年历史的国有企业，由于工艺 落后、设备老化以及体制、政策影响等各种因素，发展遇到了极大困难。 为了盘活国有资产，开拓创新，在市场竞争中立于不败之地，决定建设 新的工业项目。本论文通过分析这个案例说明技术经济对项目建设预评 价的作用，为决策提供科学依据。对于不足之处和存在问题也要加以分 析，以总结经验教训。通过主要参数和评价标准的选择，剖析技术经济 分析的基本方法，经济效益的静态和动态评价的基本原理、评价标准、 计算方法。在主要参数和评价标准确定后，项目的经济效益的评价结果， 如内部收益率、全投资回收期、财务净现值等各项指标便迎刃而解。最 后通过对比分析，可以确定该项目具有很好的经济效益，是一个切实可 行的项目。 在本论文中研究方法以数据分析、定量分析计算为主。根据技术经 济的基本原理，通过建立相应的数学模型，输入基本资料和数据、评价 指标和标准，最终得出相应的结果。基本资料和数据的正确处理是本论 文研究的重要环节，通过定量与定性相结合，宏观与微观相结合，综合 评价最终决策结果，从经济角度对具体工程项目、技术方案进行分析评 价，为决策者提供有关经济效益方面的科学依据，帮助决策者作出正确 的抉择。 关键词：技术经济，项目，决策，效益 the pre-evaluation of industry item in technical and economic evaluation abstract this thesis analyzed the basic theory of technical and economic evaluation. the subject of technical and economic evaluation mainly studies how to use technical effectively to promote the increase of economy. now management becomes an important part of modern society. china had established the market-economic system since 1992. thus the decision-maker should calculate the benefit of construction project when choose the plan of project. this thesis analyzed the cost and profit of an industrial project which was invested by an enterprise. the evaluation results may be different in the fields of public and enterprise management in some aspect. but in fact there are too many common groundfrom the theory to application. so this thesis will be helpful for decision-maker to get a correct and scientific decision. keywords: technical and economic evaluation, project, decision, profit 上海交通大学上海交通大学 学位论文原创性声明学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立 进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不 包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究 做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意 识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：杨良明 日期：2006 年 11 月 4 日 上海交通大学上海交通大学 学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同 意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许 论文被查阅和借阅。本人授权上海交通大学可以将本学位论文的全部或 部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制 手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于： 保密 保密 ，在 年解密后适用本授权书。 不保密不保密 。 （请在以上方框内打“”） 学位论文作者签名：杨良明 指导教师签名：唐元虎 日期：2006 年 11 月 4 日 日期：2006 年 11 月 4 日 1 绪论 技术经济学是一门应用经济学，是研究如何有效地利用技术资源，促进经济增长 的科学，是现代管理科学中一门新兴的综合性学科，其主要任务是从经济角度对具 体工程项目、技术方案进行分析评价，为决策者提供有关经济效益方面的科学依据， 帮助决策者作出正确的抉择。管理是与人类社会的生产和公共生活相伴而生的活动， 随着生产力和社会的发展，它已经成为人们社会生活的重要组成部分，科学的管理 已经成为人类社会发展和文明进步的重要途径。在现代社会中，公共领域和非公共 领域成为社会生活的两大基本领域。决策存在于社会生活的各个领域，我国已建立 了社会主义市场经济，在进行经济建设时，必须要按照市场经济的规律。因此无论 是企业管理还是政府的公共管理，在进行项目决策时，必须要考虑经济效益、社会 效益以及对环境、资源等各方面的影响。技术经济的研究有利于经济增长与自然资 源、环境保护协调发展，因此与可持续发展有密切的关系。本论文通过企业的工业 建设项目，对其经济效益，进行计算、分析、比较和评价，从而选择技术上先进、 经济上合理的最优方案，进而说明技术经济分析在管理活动中如何为决策者提供有 关经济效益方面的科学依据，帮助决策者作出正确的抉择。本论文的研究，对于提 高企业现代化管理水平，提升企业技术水平，增强企业综合竞争力，促进企业发展 具有现实意义。 2 第一章 技术经济概况 第一节 技术经济基本状况简介 技术经济学是一门应用经济学，是研究如何有效地利用技术资源，促进经济增长 的科学，是现代管理科学中一门新兴的综合性学科，其主要任务是从经济角度对具 体工程项目、技术方案进行分析评价，为决策者提供有关经济效益方面的科学依据， 帮助决策者作出正确的抉择。本论文通过对某企业具体的一项工业建设项目进行技 术经济分析做出预评价，探讨技术经济分析的基本原理及其作用，使技术经济分析 能够为管理决策发挥作用。 技术经济学是研究技术与经济的相互关系的学科。它通过技术比较、经济分析 和效果评价，寻求技术与经济的最佳结合，确定技术先进与经济合理的最优经济状 态。技术经济的产生与西方的管理科学和工程经济、苏联的技术经济分析的发展有 密切的关系。二十世纪 30 年代以来，在西方工业发达国家曾先后产生了对工程项目 和生产经营决策进行分析计算的一些方法，如可行性研究、价值工程等。技术经济 学研究的不是纯技术，也不是纯经济，而是两者之间的关系，即把技术与经济结合 起来进行研究，以选择最佳技术方案。技术经济学研究的主要目的是将技术更好地 应用于经济建设，包括新技术和新产品的开发研制、各种资源的综合利用、发展生 产力的综合论证。技术经济学把研究的技术问题置于经济建设的大系统之中，用系 统的观点，系统的方法进行各种技术经济问题的研究。技术经济学把定性研究和定 量研究结合起来，并采用各种数学公式、数学模型进行分析评价。技术经济学在研 究中采用两种以上的技术方案进行分析比较，并在分析比较中选择经济效果最好的 方案。技术经济学研究的内容涉及生产、分配、交换、消费各个领域和国民经济各 个部门、各个方面，也涉及生产和建设的各个阶段。 从全局的范围来看，技术经济学研究技术进步对经济发展的速度、比例、效果、 结构的影响，以及它们之间的最佳关系问题；生产力的合理布局、合理转移问题； 投资方向、项目选择问题；能源的开源与节流、生产与供应、开发与运输的最优选 3 择问题；技术引进方案的论证问题；外资的利用与偿还，引进前的可行性研究与引 进后的经济效果评价问题；技术政策的论证、物资流通方式与渠道的选择问题；等 等。从部门和企业范围看，技术经济学研究厂址选择的论证，企业规模的分析，产 品方向的确定，技术设备的选择、使用与更新的分析，原材料路线的选择，新技术、 新工艺的经济效果分析，新产品开发的论证与评价，等等。从生产与建设的各个阶 段看，技术经济学研究试验研究、勘测考察、规划设计、建设施工、生产运行等各 个阶段的技术经济问题的研究，综合发展规划和工程建设项目的技术经济论证与评 价，等等。 第二节 技术经济与管理及决策的关系 管理是与人类社会的生产和公共生活相伴而生的活动，随着生产力和社会的发 展，它已经成为人们社会生活的重要组成部分，科学的管理已经成为人类社会发展 和文明进步的重要途径。管理学是运用多种方法和知识研究管理的科学，随着人类 管理的发展和管理思想的进步，管理学的研究也不断深入，从而对人类的管理活动 起着重要的指导作用。 在现代社会中，公共领域和非公共领域成为社会生活的两大基本领域。在公共 领域，代表社会公共利益，承担社会公共事务的政府和非政府公共组织是其主要组 织形式，其运行遵循着公共生活的制度和规则。在非公共领域，企业构成了其主要 组织形式，作为市场的主体，其运行遵循着市场的规则和规律。按照这两大领域及 其主体组织形式，可以把现代社会的管理分为公共管理和企业管理两大类型。 所谓决策，从广义上讲，就是作出决定，即人们为实现一定的目标，所作的行 为设计及其抉择。从这个角度来看，决策存在于社会生活的各个领域，大到国家的 社会管理，小到个人生活的行为选择。从狭义上讲，决策是指社会组织在管理活动 中所作的决定，是社会组织为实现一定的目标或解决面临的问题制定行动方案并加 以优化选择的过程。理查德施奈德将决策界定为： “决策是一个过程，它是指决策 者为了达到想象中未来事务的状态，从社会所限制的各种途径中，选择一个行动计 划的过程。 ” 4 决策一般具有下列特征或属性：1、预见性；2、选择性；3、主观性。 党的十六大提出了我国现代化建设第三步战略部署以及全面建设小康社会的目 标和任务。技术经济就是研究有效地利用技术资源，促进经济增长。技术经济的研 究有利于经济增长与自然资源、环境保护协调发展，因此与可持续发展有密切的关 系。本论文的研究，对于提高企业现代化管理水平，提升企业技术水平，增强企业 综合竞争力，促进企业发展具有现实意义。 第三节 技术经济研究现状 技术经济学主要研究的内容归纳起来包括：1 技术经济分析与评价的理论和方 法；2 新建项目技术改造与设备更新的技术经济分析；3 各种引进外资项目的技术经 济分析；4 可行性研究与费用效益分析；5 敏感度分析和不确定性分析等方面。我 国的技术经济工作的发展比较曲折，经历了几起几落。在建国初期曾进行过技术经 济工作，六十年代由于受错误的极“左”路线的干扰破坏，处于停顿状态。改革开 放后，我国的技术经济工作得到蓬勃发展，尤其是在社会主义市场经济体制建立后， 取得了一系列丰硕成果。1993 年原国家计委和建设部发布了建设项目经济评价方 法与参数(第二版)，这是进行技术经济工作的主要依据。国外尤其是欧美发达国家 对技术经济工作的科学研究十分重视。科学技术与现代管理被誉为“经济腾飞的两 个轮子” 。自第二次世界大战后，由于电子计算机的飞速发展和数学计算方法的广泛 应用，使技术经济有了日新月异的快速发展。战后各类工程技术的发展，同时也为 技术经济科学提供了坚实的基础。联合国工业发展组织编制发行了“可行性研究和 报告计算模型”(comfar)的软件，并已发展到了第三代。 我国于 1992 年起开始建立社会主义市场经济，到 2001 年加入世界贸易组织， 计划经济条件下的企业原来的经济体制、投资方式、利益格局、财税体制以及决策 程序正处于调整变革之中。我国和西方发达国家相比还有不小的差距，在理论研究 及相应的计算机应用等方面有所不足。尽管总体而言，技术经济分析在管理决策中 发挥着作用，而且无论是在公共管理领域还是在企业管理领域，技术经济取得了巨 大的成效，但是在实际操作过程中，也确实存在着不少问题。由于没有坚持实事求 5 是的科学态度，政府部门在管理决策中有不少失误的地方。盲目和拼命追求的“指 标经济”和“任期经济” ，出现以“gdp 为中心”的不全面、不均衡的“政绩观”比 较具有代表性。这类公共政策决策失误是古今中外一种常见的公共行政现象，它给 公共利益造成了巨大的损失，如果仅仅从经济角度来说，公共决策失误比官员腐败 所造成的损失要大得多。贪污受贿造成的经济损失可能为几万元至几千万元，而决 策失误造成的损失则有可能是几千万元到几百亿元。据报道，新中国前 50 年的大约 两万多亿元的总投资中，因决策失误造成的浪费至少有一万亿元。1 从广义上讲，决策失误可能因渎职行为引起，如领导决策时不经民主程序，严 重不负责任，武断决策，导致国家利益严重损失。从狭义上讲，决策失误是指公务 人员在决策过程中因主观认识不符合客观实际，虽积极履行职责，但由于对形势估 计不足，或对国家政策理解不透，以致在作出决策时造成一定损失的行为。在上述 公共政策决策失误中，如果熟悉技术经济的基本原理和方法，经过科学的论证分析， 就不会出现这种不可思议的公共决策失误的事情。在今后社会主义市场经济建设中， 技术经济分析与评价对于我国投资管理和决策工作逐步面向市场，重视效益将发挥 更加重要的作用。 1 1 任德胜，郭凤仙公共决策失误的界定及表现j北京邮电大学学报(社会科学版)，2005，7(3)：26 6 第二章 技术经济在工业项目预评价中的实施 对项目进行预先分析、评价，预测项目建成后的经济效益等情况，就需要用技 术经济的理论和方法来进行。由于在公共管理和企业管理中运用技术经济分析的原 理和方法是相同的，因此本论文从作者熟悉的某化工企业的建设项目着手，通过对 该工业项目在建设前期的技术经济分析来说明技术经济评价的作用和意义，阐述技 术经济分析在工业项目建设中的具体实践应用，探讨技术经济分析的基本原理，以 及技术经济分析在管理决策中如何发挥作用，为决策者提供科学的依据。在本论文 中，主要是分析建设项目经济评价，以分析其财务评价为主，说明建设项目在财务 上的可行的，即项目是盈利的。 第一节 工业项目技术经济评价的特点与作用 在工业项目技术经济评价中，建设项目经济评价是一个重要的基本概念。建设 项目经济评价主要是指在项目决策前的可行性研究和评估中，采用现代经济分析方 法，对拟建项目计算期(包括建设期和生产期)内投入产出诸多因素进行调查、预测、 研究、计算和论证，比选推荐最佳方案的一系列过程。它是在完成一项技术方案或 同一经济目标所取得的劳动成果与劳动消耗之比的评价。其评价的结论是决策项目 的重要依据。 在比选项目和方案时，一般需要对项目的工程技术、工艺以及资源等因素和条 件进行综合分析和评价。但归根到底，这些因素都要尽可能量化为投入产出的代价 和效益。从这意义上讲，经济评价是项目可行性研究和评估的核心内容，其目的是 力求在允许的条件下使投资项目获得最佳经济效益。 项目经济评价一般包括财务评价和国民经济评价两个主要内容。财务评价是指 从项目或企业的财务角度出发，根据国家现行财税制度和价格体系，分析、预测项 目投入的费用和产出的收益，考察项目的财务盈利能力、清偿能力以及财务外汇平 衡等状况，据以判断投资项目的财务可行性。国民经济评价则是从国家整体的角度 7 出发，用影子价格等经济评价参数，分析计算项目需要国家付出的代价和对国家的 贡献，考察投资行为的经济合理性和宏观可行性。 （一）建设项目经济评价有以下几个显著特点： 1、动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主。所谓动态分析就是考虑了资 金的时间价值。方法强调考虑时间因素，采用等值计算方法，将不同时间内流入和 流出的效益和费用折算成同一时间点的价值，进行动态价值比较判断。同时也不排 斥静态分析，计算静态指标。 2、定量分析与定性分析相结合，以定量分析为主。经济评价的本质就是要对拟 建项目在整个计算期内的经济活动，通过费用、效益的计算进行项目经济效益的分 析和比较。一般说来，项目经济评价要求尽量采用定量指标，但是对一个复杂的项 目，总会有一些经济因素不能量化，不能直接进行数量分析，对此要进行切实的定 性描述，并与定量分析结合在一起评价。 3、全过程经济效益分析与阶段性经济效益分析相结合，以全过程分析为主。项 目经济评价要求考察的是项目计算期即建设期和生产经营期全过程的经济效益，采 用了能够反映项目全过程效益的内部收益率作为主要指标；同时，对项目建设期的 投资额、资金筹措以及生产经营期的借款清偿能力等也要作必要的计算与分析。 4、宏观效益分析与微观效益分析相结合。以宏观效益分析为主。项目经济评价 不仅要求对项目本身的获利能力和清偿能力进行分析，而且还要考虑项目对国民经 济的净贡献。 5、价值量分析与统计分析相结合，以价值量分析为主。项目经济评价中既设立 了若干指标，也可设立一些实物指标，在强调价值指标分析的同时，也可采用实物 指标来进行辅助分析。 6、预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主。项目经济评价是以现有统计 资料为基础，对拟建项目在未来整个计算期进行预测分析。项目经济评价强调有根 据的预测，并对一些不确定性因素进行敏感性分析、盈亏平衡分析和概率分析。 （二）建设项目经济评价在项目前期工作中的作用包括以下几个方面： 1、建设项目经济评价是投资决策的重要依据，对提高投资决策科学化水平，改 8 善投资效益具有重要作用。任何一笔投资的耗费，任何一项工程的兴建都应讲求经 济效益，力争以尽可能少的投入获得尽可能多的产出，即谋求最好的投资效益。然 而，项目经济效益的好坏并不是可以简单的凭感觉所能识别和判定，而是需要采用 科学的方法，通过一系列的分析计算才能得到科学的结论。建设项目经济评价正是 为了这一目的，在项目建设前采用现代费用效益分析方法对拟建项目进行分析论证。 如果事先不进行认真分析就盲目决策，往往会导致投资效益低下，这样的教训是深 刻的。因此，进行项目经济评价有助于优选项目或方案。特别是社会主义市场经济 的条件下，投资者需要承担投资的风险，分享投资的效益，这就更需要在决策前进 行项目的经济评价，把拟建项目周期内的获利能力、清偿能力、应变和抗风险能力 全面反映出来，以便于投资者权衡利弊，择优决策。 2、建设项目经济评价是合理配置资源的需要。项目国民经济评价采用了影子价 格进行费用效益的估算，影子价格是反映资源经济价值的最优价格，是实现优化的 手段。从国民经济的宏观管理看，进行项目的国民经济评价，可以从宏观的、综合 平衡的角度考察项目对国民经济的净效益，指导投资方向，促进资源的合理配置， 使有限资金发挥更大作用。 3、项目经济评价是引进外资的需要。随着改革开放的深入和市场经济的发展， 越来越多的国外投资者来华进行投资，包括国际组织、政府机构、财团和商团等。 他们来华投资的共同目标之一就是寻求期望的投资效益。因此，首先需要进行经济 效益和风险的分析和预测。另外，经济评价也有利于促进中、外投资者或合作者在 平等互利基础上的合作。 第二节 某化工项目财务评价 一、项目建设的背景及概况 某化工有限公司系国有大型综合性化工企业，成立于 1958 年，是国家一级企业， 位于上海市区西南方向，靠近黄浦江，公司占地 78 公顷。公司有职工 3545 名，5 个 合资单位，12 个分工会，170 个一线班组。公司为大型化工骨干企业，总资产 20 亿 元，净资产 13.7 亿元，几十年来已建成具有一定规模的化工装置十余套，每年生产 9 化工产品约五十万吨供应市场，包括多种国民经济发展的重要产品和居民生活必需 品，是上海煤化工、化工原料生产基地之一，在碳一化工、生物化工等方面的生产 和研究开发在国内具有一定的影响力上海地处改革开放的前沿，地理位置优越，在 资源和市场上都是公司发展的有利条件。尽管如此，在 20 世纪 90 年代初期，企业 的发展遭遇到一定的困难，由于工艺落后、设备老化、市场变化以及体制、政策等 各种因素，企业发展进入瓶颈。为了盘活国有资产，开拓创新，走出困境，决定建 设新的项目。 针对国际国内的市场的实际情况，公司及有关上级领导作出决策建设新的项目， 年产十万吨产品 a。该产品是重要的化工生产资料，在化工行业有广泛的用途，预计 有较好的市场销售前景，生产该产品的原材料、催化剂、水、电等公用工程的供应 有保障，同时该公司具有一批素质较高的专业技术人员熟悉化工工艺和设备维护管 理，有在化工产品的生产管理上有丰富经验的管理人员，这些都是非常有利的条件。 二、有关参数与指标的选择以及基本数据的确定 进行项目评价特别是国民经济评价，不仅要有评价方法，而且还必须有与它相配 套的各类评价参数。所谓参数是指按一定的评价理论和评价方法要求测定的，用以 计算、衡量项目经济效果的经济数值。 （一）有关参数与指标的选择 在本文中，主要运用到的是通用参数和行业基准参数。 1、通用参数和由国家同意组织测算和发布的项目级参数，是在一定的经济条件 下测算的，各类参数都有一定的时效，一般说来，应随着经济形势的发展和以及政 策的变化对参数值及时进行调整，但是，参数的测算工作要投入大量的人力和时间。 在目前的客观条件小，只能作阶段性调整。 通用参数中最主要的是社会折现率。 社会折现率表示从国家角度对资金机会成本和资金的时间因素价值的估量。 它反 映了资金占用的费用，其存在的基础是不断增长的扩大再生产。社会折现率是根据 我国在一定时间内的投资收益水平、资金机会成本、资金供求状况、合理的投资规 10 模以及项目国民经济评价的实际情况进行测定，它体现了国家的经济发展目标和宏 观调控意图。原国家计委和建设部统一发布的社会折现率为 12%，供各类建设项目评 价统一使用。在本项目中社会折现率取为 12%。 社会折现率是项目经济评价的重要通用参数， 在项目国民经济评价中作为计算经 济净现值的折现率，并作为经济内部收益率的判据，只有经济内部收益率大于或等 于社会折现率的项目才可行。它也是项目和方案比选的主要判据。适当的社会折现 率有助于合理分配建设资金，引导资金投向对国民经济贡献大的项目，调节资金供 需关系，促进资金在短期和长期项目间的合理配置。 2、行业基准参数 行业基准参数包括财务基准收益率和财务基准投资回收期。 财务基准收益率是反映项目获利能力常用的重要动态指标，它本身是一个折现 率，是指项目在整个计算期内各年净现金流量的累计折现值等于零时的折现率。行 业财务基准收益率是项目财务内部收益率的基准值，是项目在财务上是否可行的重 要判据之一，用语判定项目的财务盈利性是否满足要求。当项目财务内部收益率等 于或高于其行业的财务基准收益率时，认为项目在财务上是可以考虑接受的。在本 项目中财务基准收益率取为 12%。 财务基准投资回收期 投资回收期是反映项目在财务上投资回收能力的重要静态指标， 它是指通过项目 的敬、净收益（包括利润和折旧）来回收全部投资（包括建设投资和流动资金）所 需要的时间。行业财务基准投资回收期是行业内项目投资回收期指标的判据。当项 目投资回收期等于或小于其行业的财务基准投资回收期时，认为项目在财务上是可 以考虑接受的。一般情况下，化工项目的财务基准投资回收期为 10 年。 财务评价指标是为评价项目财务效益而设定的。它应反映项目投入（所费）与产 出（所得）的关系。常用的经济评价指标分为两类：一类为静态评价指标，这类指 标比较简单，可操作性较强，容易被企业经营者理解和运用，在实际中用得比较广 泛。如投资回收期、会计收益率等。但由于此类指标均不考虑资金的时间价值，因 而影响了其科学性和合理性，常会对投资决策带来负面影响。另一类为动态评价指 11 标，这类指标由于以现金流量为基础，并运用了贴现技术而使其科学性大大增强， 已成为现代理财学的立论基础，并在我国企业财务决策的实践中被推广使用。常用 的动态评价指标有：投资项目的净现值、现值指数、内布收益率等等。动态评价指 标的运用，在很大程度上弥补了静态评价指标的不足。企业进行投资项目的经济评 价，其根本目的是为了论证项目的经济可行性，是为了在变化莫测的市场竞争中多 几分胜算。为了在实践中达到这个目标，仅用动态指标替代或补充静态指标是不够 的，动态指标还必须动态运用。但任何一种评价方法和任何一种评价指标，都是从 一定角度、一个侧面或几个侧面出发来反映项目的经济效益，总会带有一定的局限 性。因此需要制定一个评价指标体系，除应有主要指标外，还应有辅助指标和补充 指标，进行各种辅助和补充分析。即：必须用动态的观念、动态的信息、动态的方 法来进行动态指标的测算和评价。所以在投资项目经济评价工作中绝不仅是简单地 找几个数字按指标的计算公式套进去一算，便根据计算结果作出项目好坏取舍的结 论，而应该以动态的观念、动态的方法来对待所用的每一个数据。 静态指标包括投资利润率、投资利税率、资本金利润率、投资回收期。 动态指标包括财务内部收益率（firr） 、财务净现值(fnpv)。 （二）基础数据的确定 1、计算期（建设期、生产期） 项目计算期包括建设期和生产期。 建设期是指项目资金正式投入工程始到项目建 成投产止所需要的建设时间。包括征用土地、场地准备、三通一平、施工图设计、 设备订货、土建施工、设备安装调试、实物试车、试生产考核合格、竣工验收个阶 段，具体年限根据项目实施计划确定。生产期根据项目经济寿命期、主要装置的综 合折旧年限等因素综合考虑后确定。项目建设期不宜定得太长，一般不超过 20 年。 在本项目中，建设期为 1 年，化工建设项目生产期一般为 1015 年，本项目取为 10 年。 2、总投资估算 项目初期总投资包括由固定资产投资、建设期利息和流动资金组成。其中，固定 12 资产投资含固定资产费用、无形资产费用、递延资产费用、预备费。总投资合计为 89767.06 万元。 表 21 投资估算表(单位：万元) 序 工程费用名称 估 算 价 值 合 计备 注 号 设备购置费 安装工程费 建筑工程费 其它工程费 一 建设投资 1 固定资产费用 固定资产 50000.0020000.0010000.00 80000.00 小计 50000.0020000.0010000.00 80000.00 2 无形资产费用 技术费 1180.001180.00 勘察设计费 800.00800.00 小计 1980.001980.00 3 递延资产费用 生产准备费 220.00220.00 联合试运转费 400.00400.00 建设单位管理费 500.00500.00 小计 1120.001120.00 4 预备费 预备费 1320.001320.00 小计 1320.001320.00 建设投资合计 50000.0020000.0010000.004420.0084420.00 二 建设期利息 1847.061847.06 三 固定资产投资 86267.0686267.06 四 流动资金 3500.003500.00 五 项目总投资 89767.0689767.06 3、资金筹措 在投资估算基础上，进一步研究、安排资金的来源与运用，在估计获得资金的可 能性的前提下，为项目寻求适宜的筹资方案，其关系到工程的顺利进行，项目的正 常建设。 一般考虑有以下几个筹资方案： 13 全贷款方案：指全部采用商业银行基本建设贷款及买方信贷、卖方信贷解决资 金需求，本方案资金成本较高，还款难度较大，且不符合资本金制度。 全自筹方案：指全部由企业自筹。本项目总投资额度比较大，企业无法全部自 筹，实际操作无法实现。 贷款+自筹的筹资方案：项目建设资金由企业自筹以及银行借款组成。其中企 业自筹总投资额的 30%，其余 70%向银行贷款。国内商业银行基本建设贷款通常考虑 使用五年以上长期贷款。本项目采用这一方法，这是建设筹资的比较可行的方案， 其资金成本较低，项目有一定还款能力。 4、贷款利率 建设期内人民币贷款利率根据计算基准年实际水平为 6.21%；流动资金贷款利率 为 5.58%。 5、成本费用估算 生产成本和费用估算是以货币形式表现的产品生产经营过程中所消耗的物化劳 动和活劳动，是反映产品生产经营所需物质资料和劳动力消耗的主要指标。生产成 本和费用是形成产品价格的主要组成部分，是财务评价的前提，是预测拟建项目未 来生产经营情况和盈利能力的重要依据。 本项目总成本包括：可变成本、固定成本。 （1）可变成本包括在生产中消耗的各种原料、主要材料、辅助材料以及各种燃 料包括水、电、蒸汽等组成。 （2）固定成本包括工人工资及福利费、修理费、折旧费、摊销费、管理费、财 务费等费用。 生产人员工资及福利费： 根据本地总体工资水平，计算生产人员年平均工资。按有关财务制度规定，福利 费按工资总额的 14%提取。根据生产组织机构设置，取定各年定员。 修理费： 指项目大全部固定资产修理费用。 折旧费 14 按快速折旧法进行计算。 摊销是将无形资产和递延资产在使用中损耗的价值转移到成本费用中去， 其中 无形资产按 10 年摊销，递延资产按 5 年摊销。 管理费： 主要指生产中发生的为管理和组织活动的各项费用，如公司经费、工会经费、劳 动保险费、职工教育费、土地税、房产税、印花税、绿化费、科研费、审计费、会 议费等费用。 财务费用 包括长期借款利息和流动资金借款利息。 表 22 总成本表(单位：万元) 序 年 份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 号 项 目 合 计 一 外购原材料 167995.0016799.5016799.5016799.5016799.5016799.5016799.5016799.5016799.5016799.5016799.50 二 外购燃料及动力 23540.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 2354.00 三 工资及福利 3000.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00 四 修理费 3000.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00300.00 五 折旧费 79840.38 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 7984.04 六 摊销费 3100.00422.00422.00422.00422.00422.00198.00198.00198.00198.00198.00 七 利息支出 17723.05 3985.02 3530.26 3047.26 2534.27 1989.42 1410.73796.11143.33143.33143.33 1 借款利息 16289.80 3841.69 3386.93 2903.94 2390.94 1846.09 1267.41 652.790.000.000.00 2 流动资金利息 1433.25 143.33143.33143.33143.33143.33143.33143.33143.33143.33143.33 八 其它费用 3500.00350.00350.00350.00350.00350.00350.00350.00350.00350.00350.00 1 销售费用 2000.00200.00200.00200.00200.00200.00200.00200.00200.00200.00200.00 2 制造费用 500.0050.0050.0050.0050.0050.0050.0050.0050.0050.0050.00 3 管理费用 1000.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00100.00 九 总成本费用 301698.4332494.5532039.8031556.8031043.8130498.9629696.2729081.6528428.8628428.8628428.86 其中 经营成本 201035.0020103.5020103.5020103.5020103.5020103.5020103.5020103.5020103.5020103.5020103.50 可变成本 191535.0019153.5019153.5019153.5019153.5019153.5019153.5019153.5019153.5019153.5019153.50 固定成本 110163.4313341.0512886.3012403.3011890.3111345.4610542.77 9928.15 9275.36 9275.36 9275.36 6、销售收入及税金 销售收入是销售产品获得的收入，是销售量的货币表现。销售价格一般根据产品 国内外的销售市场、销售去向，以及价格变动趋势等因素作具体分析后预测后确定。 按照现行价格体系，财务评价中投入物和产出物的价格应按实际可能发生的情况如 15 实确定。在项目中年产 10 万吨产品 a，每吨销售价格为 5000 元。 销售税金包括增值税、城市建设维护税及教育费附加三项，增值税一般为 17%， 城市建设维护税及教育费附加为 3%及 7%。所得税率按利润的 33%进行计算。 表 23 销售收入表(单位：万元) 序 年 份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 号 项 目 合 计 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 一 销售收入 500000.0050000.00 50000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.00 50000.0050000.0050000.00 1 产品 a 500000.0050000.00 50000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.00 50000.0050000.0050000.00 二 销售税金及附加 50007.225000.72 5000.725000.725000.725000.725000.725000.72 5000.725000.725000.72 1 增值税 45461.104546.11 4546.114546.114546.114546.114546.114546.11 4546.114546.114546.11 2 附加税 4546.11454.61 454.61454.61454.61454.61454.61454.61 454.61454.61454.61 利润的估算及分配 根据销售收入及总成本，可测算得到利润表。 表 24 利润表(单位：万元) 序 年 份 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 号 项 目 合 计 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 100% 一 销售收入 500000.00 50000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.0050000.00 二 销售税金及附加 50007.22 5000.725000.725000.725000.725000.725000.725000.725000.725000.725000.72 三 总成本费用 301698.43 32494.5532039.8031556.8031043.8130498.9629696.2729081.6528428.8628428.8628428.86 四 利润总额 148294.36 12504.7212959.4813442.4813955.4714500.3215303.0115917.6316570.4216570.4216570.42 五 弥补以前年度亏损 0.00 0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00 六 应纳税所得额 148294.36 12504.7212959.4813442.4813955.4714500.3215303.0115917.6316570.4216570.4216570.42 七 所得税 48937.14 4126.564276.634436.024605.314785.115049.995252.825468.245468.245468.24 八 税后利润 99357.22 8378.168682.859006.469350.179715.2210253.0110664.8111102.1811102.1811102.18 九 盈余公积金 9935.72 837.82868.29900.65935.02971.521025.301066.481110.221110.221110.22 十 未分配利润 526637.02 9215.9817898.8326905.3036255.4645970.6856223.6966888.5077990.6889092.86100195.04 项目的所得税税率为 33%，根据国家有关税法规定，年度亏损可以用以后不超过 五年的税前利润弥补。在弥补完以前年度亏损后，每年在税后利润(可供分配利润) 中按 10%提取盈余公积金和公益金。 第三节 对预评价结果的分析 在选择好参数、指标，确定相关的基础数据后，就可以进行计算分析。根据建 设项目经济评价方法与参数规定，建设项目经济评价包括财务评价和国民经济评 16 价，应遵循效益与费用计算口径对应一致的原则。项目经济评价以动态分析为主， 静态分析为辅；以定量分析为主，定性分析为辅。财务评价只计算项目本身的直接 效益和直接费用；国民经济评价从国家整体角度，分析、计算项目对国民经济的净 贡献。一般取定计算基准年，计算期各年均不考虑物价总水平上涨因素。在本文中 主要对财务评价做具体分析，对国民经济做简单评价。 财务评价包括盈利能力、清偿能力分析及外汇平衡分析三部分内容。 一、盈利能力分析主要是考察投资项目的盈利水平。企业是一个自负盈亏的独立 经济体，投资者对投资项目的盈利情况是非常关注的。盈利水平能否达到设定的基 准收益率是项目成立的最基本的条件。 经过分析计算，得到在本项目中的静态指标如下： (1) 投资利税率：22.09% 投资利税率是指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利税总额与项 目总投资的比率。 (2) 投资利润率：16.52% 投资利润率一般指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的利润总额与 项目总投资的比率。 (3) 全投资回收期：5.29 年(含建设期 1 年，税后) 全投资回收期是指项目净收益抵偿全部投资（包括固定资产投资和流动资金）所 需要的时间。投资回收期一般从建设开始年算起。 表 25 财务评价指标表 项 目 指 标项 目 指 标 总投资(万元) 89767.06年平均销售税金(万元) 5000.72 建设投资(万元)84420.00年平均利润总额(万元) 14829.44 建设期利息(万元)1847.06投资利税率 22.09% 流动资金(万元)3500.00投资利润率 16.52% 年平均销售收入(万元) 50000.00财务内部收益率 19.54% 年平均总成本费用(万元) 30169.84财务净现值(万元 ic=12%) 25491.88 年平均经营成本(万元) 20103.50全投资回收期(年) (含建设期) 5.29 年平均利税总额(万元) 19830.16人民币借款偿还期(年)(含建设期) 7.56 17 本项目中的动态指标如下： (1)全投资财务内部收益率：19.54%(税后) (2)全投资财务净现值：25491.88 万元(ic=12%，税后) 表 26 全投资现金流量表(单位：万元) 序 年 份