企业负债经营效益分析

企业负债经营效益分析 【摘要】负债经营是一种有效的经营方式，可以提高企业的市场竞争能力，在激烈的市场竞争中，广为中外企业普遍采用，负债经营在一定条件下能为企业带来生机和巨大效益，但同时也具有增加风险的负面效应。因此，正确认识负债经营及带来的风险，树立风险意识，充分发挥其正面效应，保证企业健康、稳定、长足发展有一定的现实意义。本文采取实证分析法，从现阶段负债经营的经济效益和负面影响入手，通过计算分析温州信泰集团的相关财务指标，揭示出企业不合理负债产生的负效应，并提出了加强企业财务风险控制，提高负债经营效益的建议。 【关键词】负债经营 财务风险 对策研究 资金对于企业，如同血液对于人体一般重要。离开了充足的资金供应，任何一个企业都不能良好地生存，更谈不上稳步发展。随着市场经济的发展，负债已是企业筹集资金的一种重要方式。但是企业一旦借了债，便立刻处于“债务人”地位，如果项目经营不好，经济效益低下，那么企业不但难以获得发展，甚至负债累累，导致破产。 一、信泰集团经营管理的状况 浙江信泰集团有限公司1993年成立于温州，主要经营范围包括：眼镜的研发、制造、加工以及销售;品牌代理、零售连锁。信泰集团主业是眼镜，眼镜年产量平均达到2000万副。2008年底，胡福林开始大举进入的光伏新能源产业，后金融危机时代的新能源前景令他全力投入。由于信泰集团盲目扩张造成企业负债严重和金融危机的影响，导致资金链断裂，引发一系列连环危机。 二、信泰集团负债经营的财务指标计算 这里主要采用比较分析、比率分析方法，通过对公司2006年至2010年财务数据进行系统地归纳、分析，找出财务管理中存在的问题，结合定量分析与定性分析，评估公司财务风险，提出监管措施。 （一）营运能力分析 表1 营运能力分析表 2006年到2009年公司的营运的存货周转天数不断攀升，2009年达到峰值，2010年降为2006年的水平，显示出其出货量有所转机。应收账款周转率从2006年到2009年出现增长，可能跟公司资金短缺须加快资金回收有关，到了2010年又出现下降。从5年的业绩来看，整个公司的存货库存一直处于高位，周转率一直较低，总资产周转率亦受存货周转率拖累，导致资产流动能力弱，财务状况较为恶劣。 （二）偿债能力分析 信泰公司的流动比率一直处在较低的状态，在2007年有所增加之后，一直处在不断下降的过程中，速动比率也呈现下降的状态。说明公司的存货和应收账款占用了较大的资源，从而资产流动性不断降低，最终导致债权人的权益保障度降低。同时，公司的资产负债率（国际上通常认为资产负债为60%时比较恰当）呈不断上升趋势，且始终处在高位，说明公司的长期债务负担较重，债务偿还安全度低，对债权人的权益保障不利，而且公司也有倒闭的危险。 （三）投资收益分析 公司在2006年的投资收益率还较为好，但2007年迅速降到1%以下，之后由于受到金融危机的波及，投资收益率一直处在负增长的状态，因此公司隐藏数据。受投资失败的拖累，公司出现大幅度的亏损，虽然2010年扭亏为盈，有上千万的利润，对于亏损8亿多来说却是杯水车薪。公司的净资产收益率出2007年超过9%，其余时段都只在2%4%之间，说明公司运用自有资本的效率过低，公司生产经营没有什么出色的表现，各项盈利能力也较为平淡。 三、对信泰集团负债经营与财务风险的评价 通过以上分析，可知信泰集团的资产负债率始终很高，资金压力较大。报告显示2010年期末公司资产负债率为80.0281%，较2006年增加5.2864个百分点，与同行业其他公司相比高出许多，其中2010年期末预收账款4.84亿元，较2006年期初增长63.22%。从营运能力分析表中可以看出，公司的存货和应收账款的周转率都很低，占用大量闲置资金，现金运转不灵。受此牵连，信泰集团的长短期偿债能力都较弱，此状况可以从偿债能力分析表中得到印证，企业的流动比率和速动比率都远低于一般标准。由于信泰集团盲目投资光伏产业，形成大量固定资产，而资金回收期又长，因此收益率出现大幅度的下降，最终拖累公司出现巨额亏损。 四、企业财务风险控制的对策 财务风险是任何企业面对市场竞争的必然产物，根据信泰集团的财务分析，可以知道企业财务的健康对企业的长期生存和发展有着重要的影响。因此，加强企业的财务风险防范尤为必要。可以从以下方面防控风险：优化资本结构，控制负债规模。预测资金的需求量，把握好资金的偿付时间;控制负债筹资规模，降低资产负债率;选择适当的筹资方式，降低筹资成本。合理运用资金，规避举债风险。注重投资组合的平衡协调，形成稳定的投资收入;建立投资业务的跟踪分析，便于及时调整投资策略;降低投资风险，提高投资收益率。加强预算管理，合理布置现金流量。完善相关的内控政策和标准，形成良好制度管理;制定科学可行的财务预算，把握企业运营路线;注意应收账款，提高现金回收率。 五、结束语 负债经营是企业筹措资金的重要手段， 是现代企业迅速发展的必由之路。企业的负债决策是财务管理的一个动态过程，是现代财务管理的起点。企业的负债决策并不