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国内图书分类号：f230.91 国际图书分类号：658.144 管理学硕士学位论文 上市公司自发性会计政策变更的市场反应的 实证研究 硕 士 研 究 生： 杨丹 导师： 王福胜教授 申 请 学 位： 管理学硕士 学 科 、 专 业： 会计学 所 在 单 位： 管理学院 答 辩 日 期： 2007 年 7 月 授予学位单位： 哈尔滨工业大学 classified index: f230.91 u.d.c.: 658.144 dissertation for the master degree of management empirical research on market effect of voluntary accounting policy changes in chinese listed companies candidate： yang dan supervisor： prof. wang fusheng academic degree applied for： master of management specialty： accounting affiliation： school of management date of defence： july, 2007 degree-conferring-institution： harbin institute of technology 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 摘 要 自发性会计政策变更一直是实证会计理论研究的核心内容之一。为了保 证会计信息的可比性和公允性，避免单一或一成不变的会计政策导致的会计 信息的无用性和误导性，会计准则规定企业可根据自身实际经营特点进行自 发性会计政策变更。然而，在利益的驱使下，有些企业自发性会计政策变更 并非完全为了确保会计信息的可比性和公允性，而是通过合法不合理的手段 满足自身的利益需求，尤其是对于上市公司而言。国外会计学界围绕这个问 题进行了大量颇有成效的研究，然而我国在这方面刚起步不久，缺少能够解 释和预测会计实务的有效成果，因此，研究上市公司自发性会计政策变更产 生的证券市场反应具有深刻的理论意义和现实意义。 首先，对已有的研究成果进行归纳及分析评述，再按照自发性会计政策 变更的实质和形式、相关理论分析、产生的财务影响、动因分析以及市场反 应衡量等方面进行深入阐述，为实证研究打下理论基础。 其次，通过运用方差分析、事件史研究法和横截面回归分析法，对我国 沪市全部上市公司中筛选出的 2003-2005 年发生会计政策变更的上市公司的 股票价格进行统计分析，计算其非正常收益率和累计非正常收益率，并与控 制样本进行比较研究。得到以下结论：有盈余管理动机的自发性会计政策变 更，其产生的市场反应更大；自发性会计政策变更中，减少会计盈余的上市 公司，其市场反应小于增加会计盈余的上市公司；相比于控制样本，研究样 本的短期市场反应更大。 最后，通过对实证分析结果的思考，指出研究的局限性和未来的研究方 向，并对我国上市公司提出规范会计政策变更的处理方法、强化会计政策变 更的审计监管、改进证券市场监管制度以及提高投资者盈余质量判断能力等 有益的建议。 关键词 自发性会计政策变更；市场反应；证券市场 - - i 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 abstract voluntary accounting policy change is among the core content of the research of positive accounting theory. for assuring the comparability and fairness of accounting information, avoiding uselessness and misleading of accounting information by unchangeable accounting policy, accounting principles allow that enterprises can have accounting policy changes not only based on national laws, but also based on their practical operations. however, some enterprises just satisfy with their demand for benefit by voluntary accounting policy changes, especially for the listed companies. lots of fruitful studies have been made by overseas accounting scholars, but our country only just starts in this aspect, and has no achievement that can explain and forecast the practical accounting. therefore, it is of great significance to study the market effect of voluntary accounting policy changes. first, the paper will summarize and analyze the former research fruits, and then deeply introduce the relative knowledge according to substance and form of voluntary accounting policy changes, classical theory, financial influence, drivers analysis, and market effect, grounding the academic base for empirical research. second, by using the variance analysis, affair research method and cross- section regression analysis, the share prices of the listed companies those have voluntary accounting policy changes in 2003-2005 and chosen from shanghai stock markets are analyzed, and their abnormal returning and cumulative abnormal returning are calculated and compared with those of controlling samples. it is found that, there exists apparent information noise in the behaviors of earnings management induced by policy-based factors which are carried through in voluntary accounting policy change; the accounting policy changes market effect of income-increasing group is more than that of the reverse one; and the study samples market effect of voluntary accounting policy change is more than the controlling samples market effect. finally, the paper will point out the limitation and the future direction of this research, and also put forward some proposals for chinese listed companies: - - ii 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 strengthening the disposal of voluntary accounting policy change, consolidating the auditing supervision of voluntary accounting policy change, ameliorating market supervision system, and improving the level of investors. keywords voluntary accounting policy change, market effect, securities business - - iii 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 目 录 摘 要 . i abstract.ii 第 1 章 绪论.1 1.1 问题的提出.1 1.2 研究的理论和现实意义 .2 1.2.1 研究的理论意义 .2 1.2.2 研究的现实意义 .3 1.3 国内外研究现状 .4 1.3.1 国外研究现状 .4 1.3.2 国内研究现状 .5 1.3.3 国内外研究现状评述 .6 1.4 研究方法及技术路线 .7 1.5 研究内容及框架结构 .7 第 2 章 自发性会计政策变更的相关理论.9 2.1 自发性会计政策变更的实质和形式.9 2.2 自发性会计政策变更研究的理论基础.10 2.2.1 经济后果学说的理论解释 .10 2.2.2 有效市场理论的理论解释 .11 2.2.3 实证会计理论的理论解释 .11 2.3 自发性会计政策变更的财务影响.12 2.4 自发性会计政策变更的动因分析.13 2.4.1 自发性会计政策变更动因分析的理论基础 .13 2.4.2 自发性会计政策变更的具体动因分析.15 2.5 自发性会计政策变更的市场反应.16 2.6 本章小结.17 第 3 章 实证研究总体设计 .18 3.1 研究假设.18 3.1.1 研究假设的背景 .18 3.1.2 研究假设的提出 .19 - - iv 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 3.2 研究样本选取及数据来源 .20 3.2.1 样本选取的限定条件 .20 3.2.2 最终数据来源 .20 3.3 统计研究方法.21 3.3.1 横截面回归分析法 .21 3.3.2 事件史研究法 .22 3.3.3 方差分析法 .23 3.4 本章小结.23 第 4 章 实证研究过程及结果分析 .25 4.1 研究样本的总体描述 .25 4.1.1 研究样本的时间分布描述 .25 4.1.2 研究样本的行业分布描述 .26 4.1.3 研究样本的会计政策变更类型描述.28 4.1.4 研究样本的会计政策变更内容描述.29 4.1.5 研究样本的会计政策变更处理方法描述 .31 4.2 实证分析.32 4.2.1 基于盈余管理动机的市场反应的差异分析 .32 4.2.2 基于收益影响效果的市场反应的差异分析 .34 4.2.3 相比于控制样本的市场反应的差异分析 .37 4.3 研究假设的检验结果 .41 4.4 本章小结.42 第 5 章 实证结果及相关政策建议 .43 5.1 实证结果及理论解释 .43 5.2 抑制会计政策变更对盈余信息质量影响的对策研究 .44 5.2.1 规范会计政策变更处理方法的对策建议 .44 5.2.2 强化会计政策变更审计监管的对策建议 .44 5.2.3 改进证券市场监管制度的对策建议.45 5.2.4 提高投资者盈余质量判断能力的对策建议 .45 5.3 研究局限性及未来研究方向 .46 5.3.1 研究的局限性 .46 5.3.2 未来研究方向 .47 5.4 本章小结.47 结 论 .48 - - v 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 参考文献.50 附 录 .54 攻读硕士学位期间发表的学术论文.62 哈尔滨工业大学硕士学位论文原创性声明.63 哈尔滨工业大学硕士学位论文使用授权书.63 哈尔滨工业大学硕士学位涉密论文管理.63 致 谢 .64 - - vi 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 第1章 绪论 1.1 问题的提出 自我国证券市场形成以来，上市公司利用各种手段进行盈余操纵一直 困扰着监管当局。可以说，自会计诞生以后，盈余操纵现象便已存在。但 早期的会计人员只是向业主负责，盈余操纵也只能说是一种自我欺骗的行 为，因此并未引起人们重视。在现代市场经济体制下，由于股份公司的两 权分离，股东并不直接管理企业，而是由经营者定期报告公司的财务状况 和经营成果，会计报表信息也就成为联系股份公司和投资者的主要纽带。 同时，资源配置决策在很大程度上依赖于报表信息，社会公众也利用个别 主体的经营成果及财务状况等有关信息进行各种各样的决策。因此，虚假 的会计信息会使投资者的决策受到误导，造成社会资源的极大浪费，对我 国经济建设带来不利影响。 我国证券市场经过十多年的发展，证券监督体系日趋完善，投资者素 质得到很大提高，上市公司管理当局利用各种手段进行盈余管理的难度加 大。由于会计制度规定企业为了能更好的反应其所提供的企业财务状况、 经营成果和现金流量信息，可以进行会计政策变更。这就意味着管理当局 不需获得监管机构的授权，可以灵活地选择对自身有利的会计政策，因此 会计政策变更越来越多地被他们采用。由于利益的驱使，企业有时进行会 计政策变更并不完全为了确保会计信息的可比性和公允性，而是通过合法 不合理的会计变更来满足自身的利益需求，尤其是对于上市公司而言，利 用会计变更进行盈余操纵的情形尤为严重。实证研究表明，证券市场特别 处理和暂停交易等监管政策对公司会计政策的选择存在显著影响1，会计 政策变更在很大程度上成为上市公司盈余管理的一种手段，企业出于不同 的动机而选用不同的会计政策，将导致其对外公布的财务报告存在质和量 上的差别，进而影响其发布的会计信息。 我国证券市场起步相对较晚，和发达国家相比还不是很成熟，现有的 研究普遍认为西方发达国家证券市场已是半强式有效市场，而对我国证券 市场处于哪一阶段还未有定论，有的研究认为已显示出弱式有效性，有的 则认为已达到次强式有效1。这便使得发达国家出现过的问题可能会在我 1 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 国出现，发达国家没有出现的问题也有可能会出现。投资者和债权人依据 上市公司公开披露的会计信息决定其投资和信贷活动的方向，信息的好坏 直接影响着资金的流动，这也就决定了会计信息的质量受到广大利益关系 人的密切关注。上市公司实施自发性会计政策变更必然会影响当期盈余， 而不正当的会计政策变更又必然会影响盈余数字的质量，投资者和债权人 是否能识别正常与非正常的会计盈余，会计政策变更能否对会计信息的市 场反应产生显著影响，这些都是亟待解决和研究的。 1.2 研究的理论和现实意义 本文试图运用理论分析和实证检验的方法来探讨我国上市公司自发性会 计政策变更的经济后果及其市场反应等一系列理论和实务问题，为我国上市 公司的证券市场监管提供实践支持和政策建议。 1.2.1 研究的理论意义 现代企业理论假设企业是理性主体之间的一组契约，而会计在这组契约 中发挥着越来越重要的作用2。会计是协商和实施企业契约的基础，会计所 提供的信息是契约各方减少摩擦成本的共同知识。为提高会计信息的可比 性，各国会计准则制定机构都提出了与会计信息质量有关的一致性原则。该 原则要求同一企业不同时期的会计信息应具可比性，即不同时期所采用的会 计政策应尽量保持一致。但是，由于众多的客观和主观因素，企业所采用的 会计政策不可能一成不变，由此使得会计政策变更成为会计理论界和会计实 务界人士经常讨论的热门话题。 所谓会计政策变更是指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策 变更为另一会计政策的行为。由于企业会计政策变更必然会直接引起一定时 期成本、费用、收入、利润和资产价值等的变动，并最终导致社会财富重新 分配的经济后果，因此，会计政策变更的本质实际上是一种社会利益的调 整，对其能否实施有效的控制和规范，不仅关系到企业会计信息的质量，而 且对整个国民经济的良性发展，都会产生重要的影响1。 自发性会计政策变更研究是企业会计行为研究的重要组成部分，它不仅 应回答会计政策变更的账务处理和信息披露问题，更为重要的是它必须回答 会计政策变更与盈余管理的相关性以及会计政策变更的经济后果等一系列相 关的理论和实际问题。因此，进行自发性会计政策变更的理论分析和实证检 2 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 验不仅有利于提高我国会计理论解释和预测会计实务的能力，而且还有利于 丰富和完善我国的会计理论，特别是实证会计理论。 1.2.2 研究的现实意义 我国企业会计准则规定，企业各期采用的会计原则和方法应当保持 一致，不能随意变更，但在某些情况下可以变更会计政策；同样，当企业赖 以进行估计的基础发生变化或取得了新的信息、积累了更多的经验，企业可 以对会计估计进行变更。由此可见，经营管理者进行会计政策变更既有现实 需要也有法律依据，而其真实的意图外界却不得而知。 由于经营管理层和投资者、债权人、监督管理机构及其它利益相关者存 在信息不对称，经营管理层对会计信息的了解处于绝对优势，这就使他们有 可能利用这种优势来谋取不正当的利益。他们充分了解会计政策变更对公司 当前及以后会计盈余、现金流量的影响，而其它利益相关者就无法得知会计 政策变更对企业短期和长期价值的影响，而必须依赖于公司会计信息的披 露，但目前会计信息披露的水平还不能满足人们的要求，经营管理层就有可 能利用会计变更来操纵会计收益，从而达到获得更高报酬、取得配股资格、 影响公司股价等目的。然而，此类会计政策变更不仅将导致投资者的错误选 择，打击投资者的信心，阻碍股市的正常发展，还容易产生内幕交易，造成 公司内部人士的“信息优势” ，产生抬高股价或打压股价以牟取暴利等现 象，并成为市场过度投机的主要根源，也不利于上市公司的长远发展，更扭 曲了证券市场的基本功能，使其不能正确评价上市公司业绩、形成股价与公 司业绩相匹配的市场机制，导致资源不能实现有效的配置，严重威胁我国证 券市场的健康发展1。 对上市公司自发性会计政策变更的经济后果进行研究，分析自发性会计 政策变更发生前后的市场波动，揭示投资者对自发性会计政策变更的反应， 有利于科学地制定会计准则、加强证券市场监管、完善会计信息披露体系、 提高投资者素质，对保障各方利益都具有重要意义。 3 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 1.3 国内外研究现状 1.3.1 国外研究现状 会计政策变更可能增加或减少公司的每股收益，同时公司的收益质量也 会发生变化，进而影响投资者对公司价值的评估，股票价格相应也会发生波 动。在西方，随着实证会计研究的兴起并发展，会计界运用实证法对公司会 计政策变更与证券市场对其反应之间的联系作了广泛而深入的研究，并构建 了一些比较成熟的理论模型。 首先，是关于机械性假说和无效应假说的验证。kapland和rall (1972)3 选择了在 1962-1968 年间由递延法转为全额冲销法的 275 家公司和继续采用 递延法的 57 家公司，使用非正常报酬率对会计变更发生时股票价格的变化 进行了研究，得到了机械性假说的证据。archibald (1972)4收集了 1955- 1966 年间折旧方法从加速折旧法变回为直线法的 69 家美国上市公司数据， 运用个股收益和市场指数关系的夏普模型，在一部分年份证明了机械性假说 的存在，而在其他年份又证明了无效应假说的存在。sunder (1973)5针对会 计政策变更和投资者的行为关系，收集了 1946-1966 年间的 118 家改用后进 先出法的企业和 21 家摒弃后进先出法的企业的数据，运用事件史研究和回 归分析方法，得出的结论验证了机械性假说；在前述研究成果基础上， sunder (1975)6又进一步利用前述研究数据和正交分析方法，同时考虑存货 会计政策变更的风险调整系数，得出了与前文相反的结论。 其次，部分学者从契约成本角度和负债合同角度进行会计政策变更的研 究。holthanusen(1981)7就公司由加速折旧法改为直线法这一自发性会计政 策变更的经济后果进行了研究。与其它有关折旧政策变更的研究不同的是， 他是从契约成本的角度研究自发性会计政策变更对股票价格的影响。weber (2002)8和beatt (2003)9研究了基于负债合同的自发性会计政策变更的经济 后果，表明借款者愿意支付较高的利息来保持可以进行会计政策变更的灵活 性。 第三，很多学者致力于使用不同的方法对自发性会计政策变更信息披露 和股价之间的关系进行深入研究。cheng和coulombe (1993)10针对 1977- 1984 年间进行了会计政策变更的 77 家美国上市公司数据，利用事件史研究 和多元回归分析方法，得出会计政策变更公司在会计政策变更前后并不存在 4 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 显 著 的 负 效 应 ， 但 早 期 信 息 变 量 与 股 价 变 动 的 负 效 应 显 著 相 关 。 kachelmeier (2003)11则运用实验法来评估会计政策变更问题，得到自发性 会计政策变更会产生一定程度的市场波动。olek (2003)12通过对会计政策 变更信息披露和分析家预测之间的关系进行研究，认为信息披露在一定程度 能对未来预测产生积极作用。 此外，还有其他一些学者对于具体情况下的自发性会计政策变更进行了 研究，haldma (2004)13针对欧洲具体环境下的会计政策变更进行了研究， 而wong (2005)14则从税收角度考虑自发性会计政策变更带来的影响。 1.3.2 国内研究现状 我国近几年来，会计政策选择及其变更问题逐渐受到学术界、会计准则 制定机构和实务工作者的重视，这与我国证券市场的发展和趋于成熟、会计 规范逐步完善并逐渐向国际化靠拢是有密切关系的。但由于我国证券市场还 不成熟，较西方国家相比起步晚，发展缓慢，相应的研究成果形成也比较 晚，主要表现为以下三个方面的研究。 首先是自发性会计政策变更与盈余管理关系的研究。蒋义宏、李颖琦 (1998)15针对我国转型经济时期特有的政策诱增式盈余管理行为，收集了 1993-1997年间进行了会计方法变更的13家上市公司数据和1995-1997年间进 行了会计估计变更的9家上市公司数据以及1997年进行了会计主体变更的2家 上市公司数据，通过计算会计政策变更对当年利润和净资产收益率的影响程 度，运用列表说明和个案分析方法，得出了我国上市公司的会计政策变更与 政策诱增式盈余管理动因的关系十分密切的基本研究结论。蒋正华，王建伟 (2005)16选取1999-2002年沪市a股上市公司为研究样本，利用费森-奥尔森 模型，通过分析股票股价与盈利管理之间的关系来研究盈利管理会不会误导 投资者。研究发现股票价格与盈利管理的函数拟合的不好，并且这种现象有 逐年增强的趋势，说明投资者会被上市公司盈利管理行为所误导。夏广军 (2006)17根据我国上市公司的净资产收益率与市净率在2001-2004年的样本 观测数值，对我国股市上31家电子行业上市公司进行相关性分析，得到解释 变量净资产收益率对因变量市净率基本上没有什么影响，即在我国股票市场 上，电子行业上市公司的股票价格与其会计盈余几乎没有任何联系。 其次是自发性会计政策变更信息披露方面与市场反应的研究。杨朝军， 蔡明超(1999)18以上海证交所上市的100家上市公司为研究对象，按净利润 5 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 增长率分为赢家组合和输家组合。通过计算各组合中公司1997年年报公布前 后各20天的超额收益率，发现赢家组合和输家组合的超额收益率都显著大于 零，并且赢家组合对会计盈余信息反应不足。结果表明我国股票市场非半强 式有效。曲晓辉(2000)19指出，会计政策的不当选择是当前会计信息失真的 一个重要但又往往是合法的原因。可见，会计政策选择是财务信息质量的重 要决定因素。唐松华(2000)20从经济学的角度对企业拥有一定的会计政策选 择权的客观必然性和合理性、企业会计政策选择的影响因素和会计政策选择 的立场逐一进行了分析。 第三是基于契约理论和契约动因方面的研究。王跃堂(2000)21以a股公 司三大减值政策(短期投资减值、存货减值和长期投资减值)的选择为例，从 契约理论的角度，结合我国政治和经济环境的特殊性，对上市公司会计政策 选择的行为及其经济动机进行了实证研究。研究发现：选择与未选择三大减 值政策的两类公司的特征有系统偏差；决定上市公司会计政策选择行为的不 是西方所谓的“三大假设”，而是证券市场的监管政策、公司治理结构、公 司经营水平以及注册会计师的审计意见。刘斌(2004)22针对会计政策变更的 契约动因，收集了1998-2002年间进行了会计政策变更并增加当期利润的132 家深沪上市公司数据，应用单变量检验、logistic回归和多元线性回归方法 检验了会计政策变更与否及其变更程度的主要影响因素，在会计政策变更与 否的符号检验层面证实了报酬契约假设，在会计政策变更的程度检验层面证 实了政治成本假设、债务契约假设和股利限制假设，且在上述两个层面同时 证实了工会势力假设。 1.3.3 国内外研究现状评述 从前述国内外的研究现状可以看出，国外对自发性会计政策变更的研究 已很深入，得到了很多非常有意义的结论，相关研究成果主要围绕以下几个 方面：经典理论假说的验证、基于契约理论的研究以及不同方法下的市场反 应的研究。从最新文献来看，目前国外已开始研究具体因素下的自发性会计 政策变更的市场反应，将不同环境下的一些因素考虑进来，研究水平仍处于 领先地位。 从国内现在的研究状况看，对自发性会计政策变更证券市场效应进行实 证研究的还很少，很多则以翻译国外经典文献为主，还有部分学者致力于对 自发性会计政策变更与盈余管理之间关系的研究，总的来说还没有得出对我 6 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 国证券市场健康发展具有指导意义的理论。所以本文对自发性会计政策变更 的市场反应的实证研究将对我国证券市场的健康发展具有重要的意义。 1.4 研究方法及技术路线 本文采用实证研究方法研究上市公司自发性会计政策变更的市场反应。 拟采用的技术路线为： (1)文献评述与理论分析。对已有的研究成果进行归纳及分析评述，研 究相关基础理论。 (2)提出待检验的假设命题。 (3)选择研究样本和控制样本，收集研究数据。研究上市公司的财务报 告摘要，从沪市上市公司中依据会计政策是否发生自发性变更，筛选出研究 样本企业作为研究对象，再根据一定标准选取控制样本企业，摘取与研究议 题有关的数据和指标，在此基础上完成数据的收集和加工整理。 (4)选择具体研究方法，进行假设检验。拟采用实证研究中的经验研究 方法，对我国沪市发生自发性会计政策变更上市公司的财务数据进行截面研 究，比较其与控制样本在证券市场对其会计信息做出的反应方面的差异。拟 采用的统计方法主要包括比较分析、回归分析和方差分析，使用 spss 和 excel 软件作为数据处理工具。 (5)从理论上对实证研究结果进行提炼、归纳、分析和解释。通过对实 证研究结果的分析归纳，提炼具有一般性和普遍性的统计规律，进行理论升 华。 (6)得出研究结论，总结其学术价值和理论贡献，分析其应用前景。指 出研究的局限性及未来的研究方向。 (7)提出避免我国上市公司利用自发性会计政策变更影响会计信息质量 的相关建议。 1.5 研究内容及框架结构 第一章，首先，结合目前我国证券市场的实际背景，提出拟要研究的 问题，即自发性会计政策变更的市场反应问题；其次，通过大量阅读国内 外文献，了解国内外学者对此课题的研究成果及研究动态，综述和分析了 国内外研究现状；最后，深入探讨课题研究的理论意义和现实意义，并明 7 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 确研究方法、技术路线以及整体的框架结构。 第二章，主要探讨相关理论规范，首先明确自发性会计政策变更的实 质和形式，并分别介绍经济后果学说、有效市场理论和实证会计理论对自 发性会计政策变更的解释及其产生的财务影响；其次，探讨自发性会计政 策变更的理论动因及具体动因分析；最后，研究自发性会计政策变更的市 场反应。 第三章为实证研究的准备阶段，首先，根据研究目的明确本文要验证 的研究假设，即自发性会计政策变更中，有盈余管理动机的变更，其产生 的市场反应更大；自发性会计政策变更中，减少会计盈余的上市公司，其市 场反应小于增加会计盈余的上市公司；相比于控制样本，发生自发性会计政 策变更的研究样本的短期市场反应更大。其次，确定研究数据来源，明确具 体的研究方法，拟运用方差分析法、事件史研究法及横截面回归分析法进行 研究。 第四章为实证研究的主体部分，首先对从全部沪市上市公司中筛选出 来的68家研究样本进行总体描述，包括时间分布上、行业分布上、自发性 会计政策变更内容、类型以及处理方法等；然后分别利用横截面回归分析 法、事件史研究法和方差分析法对研究样本依据三项假设进行统计分析， 对三项假设进行了实证检验。 最后一章在前几章研究的基础上提出政策建议，首先对实证分析结果 进行理论解释，探讨其形成原因及可采取的对策措施；再根据得到的结论 针对规范会计政策变更处理方法、强化会计政策变更审计监管、改进证券 市场监管制度以及提高投资者盈余质量判断能力四个方面提出相应的对策 建议；最后，探讨本文研究的不足和可拓展性，提出未来的研究方向。 8 哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文 第2章 自发性会计政策变更的相关理论 2.1 自发性会计政策变更的实质和形式 企业根据经济环境的变化，对于会计政策可以作出适时和有效的调整， 因此会计政策的选择和变更是一个动态的发展过程。所谓会计政策变更，是 指企业对相同的交易或事项由原来采用的会计政策改用另一会计政策的行为 23。理论上来讲，企业会计政策的变更，按其产生的原因可分为三种主要 形式：强制性变更、自发性变更和市场性变更。所谓强制性变更，是由于上 一层会计制度的制订者强制性要求企业作出相应的会计政策变更，如法律、 法规和政府管理机构的行政指令等，要求企业作出必要的变更，不论企业的 经营当局是否愿意都必须执行；所谓自发性变更，是由于企业的经营当局根 据其经营目标和环境变化的要求，作出适应性的会计政策变更，从性质上 讲，这种会计政策变更目的是提供有关企业更相关的会计信息；所谓市场性 变更是指企业为了考虑其在资本市场上的影响，和企业未来的资本运作能力 等，所做出的会计政策变更，由于其手段受负债契约、报酬契约和政治成本 的制约，故具有一种半强制性变更的特点24。我国企业会计准则中也明显 地体现出这种思路，它将企业会计政策变更按两大类条件进行划分：凡是法 律或会计准则等行政法规、规章要求的，属于强制性变更；而凡能更可靠、 更相关地提供相关企业财务状况、经营成果和现金流量会计信息的，属于自 发性变更24。显然，那些可能导致人为歪曲会计信息的随意操纵，是绝不 可能被认定为会计政策变更的。 从经济学角度看，某些学者认为，人类追求自身经济利益的行为按其对 社会公众利益所产生的影响来划分，大致可分为两类：一类是生产性的增进 社会公众利益的活动，它会通过生产和市场的过程来使社会的财富价值得到 提高；另一类是非生产性的有损于社会公众利益的活动，它会通过无效和损 害的过