（会计学专业论文）上市公司资产减值准备计提研究.pdf

上市公司资产减值准备计提研究 准备”。年报显示，s t 轻骑主营收入由2 0 0 0 年的5 3 亿已增加到2 0 0 2 年的 6 6 亿，总资产由。3 9 亿增加到9 5 亿。而在资产减值准备明细表显示，2 0 0 2 年年初坏账准备合计是2 5 7 亿，年末却达到2 9 亿，一年内增加了近2 7 亿， 是当年收入的4 倍多。尽管每个公司都按账龄长短有5 n1 0 0 的计提比例， 但一年内增加数目如此之大，显然是新账老账一起算，一次亏个够。 2 0 0 7 年新颁布的资产减值准则是对原资产减值会计一个非常有利的突 破，但由于缺乏详细的操作指南，需要会计人员的职业判断，也仍存在会计 选择的空间。基于以上现象，我们不禁会问：企业计提资产减值准备是为了 更稳健地确认当期收益，更真实地、公允地反映资产的质量特征和财务状况， 还是会灵活利用减值准备进行盈余操纵? 上市公司计提资产减值准备到底受 什么因素的影响昵? 2 0 0 1 年之后企业的资产减值准备计提行为是否存在显著 差异? 对这些现象的深入分析和澄清对于上市公司财务披露更具决策相 关性，对于企业各利益相关者辨别公司的真实财务状况、做出正确决策，以 及对于中国证券市场的规范与完善都具有非常重要的现实意义和指导价值。 本论文从国内外资产减值准备制度的回顾入手，首先对新减值准备准则 制度进行了国内外比较分析；其次，对资产减值计提的必要性和选择执行进 行理论分析，并指出新会计准则仍存在的会计选择空间；再者，利用我国沪 深a 股上市公司的数据，对影响我国上市公司资产减值准各计提的因素进行 实证研究；最后，提出健全我国资产减值会计制度的几点政策建议。全文共 分五章，具体内容如下。 第_ 章，阐明论文的选题背景和明晰论文的研究意义，在综述和评介国 内外关于资产减值准备的相关研究的基础上，结合研究方法与理论工具给出 论文的和研究思路与逻辑结构。 ， 第二章，首先从美国资产减值准备制度的历史、国际会计准则中关于资 产减值规范的发展，以及我国资产减值规范的发展三个方面回顾了国内外资 产减值制度的历史进程；接着，从探索、发展和发展新阶段三个时期介绍我 国资产减值制度的相关规范，并围绕使用范围、减值准备转回、现金单元等 方面分析我国与国际会计准则的差异，以及从增加可收回金额计量的操作性、 引入“总部资产”概念和对商誉的处理不同等五个方面比较新旧准则内容； 最后，重点探讨了新准则对会计信息和会计选择行为的影响，深入分析了薪 2 摘要 准则仍然存在的会计选择空间。 第三章，从资产评估理论、会计目标理论和谨慎性原则三个角度分析计 提减值准备的必要性，充实资产减值准备计提的理论基础；同时，借助委托 代理理论和契约理论对上市公司利用资产减值准备计提进行会计选择的行为 给予经济学解释。 第四章，结合已有研究结论，基于三大契约成本、政策监管要求、公司 治理和审计意见四大方面提出本文的7 个研究假设，选取深沪a 股2 0 0 4 年 1 0 9 7 家、2 0 0 5 年1 1 3 3 家、2 0 0 6 年1 1 9 9 家上市公司作为有效样本，以资产减 值准备计提比例作为被解释变量，以公司规模、上市年限、管理层变更与否、 资产负债率等作为解释变量，分别构建线性回归模型( o l s 回归) 、p a n e ld a t a 回归模型和混合回归模型对深沪a 股上市公司资产减值准备计提的影响因素 进行实证研究。实证结果表明：资产规模越大的公司越倾向于多计提资产减 值准备；上市越早的公司，越有可能少计或转回资产减值准备；相对于被出 具菲标准无保留意见的上市公司而言，被出具标准无保留意见的上市公司计 提的减值准备要少；“前一年亏损、第二年盈利”( 即具有“扭亏”动机) 的 上市公司可能为了避免连续亏损、遭受管制而转回或少提减值准备；连续两 年亏损的上市公司倾向于多计提减值准备，即发生“大洗澡”行为；具有配 股动机的上市公司为达到配股要求具有少提减值准备的倾向；同时，由于2 0 0 6 年4 月配股资格政策要求的变化，0 4 和0 5 年为达到配股而少计的上市公司可 能会在0 6 年将前两年未提足的减僮准备进行计提，从而存在多计行为。 第五章，对全文进行总结，并结合已有研究成果和论文研究结论，从资 产减值相关规范、完善资产评估制度、重视审计意见、加强资产减值内部控 制和提高会计人员素质共五个角度提出进一步完善和健全我国资产减值准备 制度的政策建议。 区别于已有研究，本论文的主要贡献有如下三点。其一，不局限于已有 研究主要考察亏损上市公司减值准备计提行为。本文围绕契约成本、监管政 策、公司治理和审计意见四个方面提出假设，对深沪a 股上市公司的减值准 备计提行为进行了全面实证研究。其二，已有研究多数针对1 9 9 8 年和2 0 0 1 年减值准备制度出台后的会计年度内的多计、少计和大额追溯调整行为进行 研究，而本文基于减值准备制度日趋完善和已出台近一年的2 0 0 7 新会计准则 3 上市公司资产减值准备计提研究 中减值准备制度规范出现重大变化两点事实，利用2 0 0 4 - 2 0 0 6 年的数据，重 点研究上市公司减值准备计提行为的多方面影响因素，剖析其内在动因，以 期对上市公司实施新会计准则中资产减值准备计提的规范提供指导性建议。 其三，本文将新会计准则( 2 t 酊7 准则) 实施前上市公司的资产减值行为作为 研究对象，研究结论可以为评价新准则实施效果提供一定的分析框架和证据 支撑。 论文的主要局限在于：由于国内上市公司关于资产减值方面的信息基本 上都在定期报告中( 尤其是在年度财务报告中) 进行披露，凰于收集数据难 度，论文未能结合2 0 0 7 年新准则实施后的数据进行分析，因此，无法就会计 准则变化对上市公司计提行为的影响这一热点问题进行研究；此外，进一步 分板块分析不同行业上市公司资产减值准备计提行为的差异对于全面、深入 考察我国上市公司的资产减值准备计提行为也具有十分重要的现实意义。 关键宇：资产减值准备；会计政策选择；上市公司 4 a b s t r a c t i nc h i n e s es t o c km a r k e t s ，a f f e c t e db yv a r i o u sf a c t o r s , t h ea s s e tv a l u eo fm o s t l i s t e dc o m p a n i e sh a sb e e no v e r v a l u e df o ral o n gt i m e t h e ”b u b b l e ”o ft h ea s s e t s o nt h ef i n a n c i a lr e p o r to fl i s t e dc o m p a n i e sh a ss e v e r ei m p a c t so nm a n ya s p e c t s ， s u c ha sd i s t u r b i n gd e c i s i o n m a k i n gf o rt h ei n f o r m a t i o nc o l l e c t o r s ，d e p r e s s i n g i n v e s t o r s c o n f i d e n c et ot h ec o m p a n i e sa n dh a r m i n gt h ee c o n o m yd e v e l o p m e n t m i n i s t r yo ff i n a n c ep e o p l e sr e p u b l i co fc h i n ai n l 9 9 9p u b l i s h e dt h es u p p l e m e n t r e g u l a t i o n sa n da c c o u n t i n gr u l e sf o ra l l o c a t i o no fi m p a i r m e n to fa s s e t sr e s e r v e c o n c e r n i n gs h o r t - t e r mi n v e s t m e n t ，i n v e n t o r y , r e c e i v a b l e s ，l o n g - t e r mi n v e s t m e n t , l i 】【c da s s e t sa n di n t a n g i b l ea s s e t s t h e s em l e sr e g u l a t e i m p a i r m e n to fa s s e t s a c c o u n t i n gi nd e t a i l t h en e w “e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gc d t e d a ”p u b l i s h e di nt h e e n do f2 0 0 0e m p h a s i z e dt h ee x e c u t i o no fa s s e t sd e p r e c i a t i o na c c o u n t i n gp o l i c y , a n de x t e n d e dt h es c o p eo fi m p a i r m e n to fa s s e t st oe i g h ta s s e t s i n2 0 0 7 ，“e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gs t a n d a r d sn o 8 - i m p a i r m e n to fa s s e t s ”o f f i n a n c ei n c h i n a ( c a l l e d n e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d si n t h i si s s u e dp a p e r ) s t a n d a r d i z e dt h e i d e n t i f i c a t i o n ，m e a s u r e m e n t ， i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo f i m p a i r m e n to fa s s e t s t h ea i mo fn e wa c c o u n t i n gs t a n d a r d si st h a tt h eq u a l i t yo f t h ee n t e r p r i s ea s s e t sc a nb et r u l yr e f l e c t e da n dt h ee f f e c t i v e n e s so f - a c c o u n t i n g i n f o r m a t i o nc a nb ei m p r o v e d h o w e v e r , i tw a so n l ya r o u n d1 0y e a r sf o rt h e d e v e l o p m e n to fa s s e t sd e p r e c i a t i o na c c o u n t i n gi nc h i n a c o n s e q u e n t l y , t h e r ew a s s t i l lal o n gw a yt og ob o t hi np r a c t i c ea n di nt h e o r y t h i st h e s i sc a r r i e so u ts t u d i e s a r o u n dt h ea l l o c a t i o no fa s s e ti m p a i r m e n tf o rl i s tc o m p a n i e s t h ew h o l ep a p e ri s c o m p o s e d o f f o l l o w i n gp a r t s 。 c h a p t e r1p r e s e n t st h eg e n e r a lc o n t e n to ft h ed i s s e r t a t i o ni n c l u d i n gr e s e a r c h b a c k g r o u n d ，t h e ，e x i s t i n gp r o b l e m s ，r e s e a r c hm e t h o da n d t h ef r a m eo ft h e d i s s e r t a t i o n c h a p t e r2 r e v i e w st h eh i s t o r yo fa s s e t si m p a i r m e n ta c c o u n t i n g b o t hi n w e s t e r nc o u n t r i e sa n dc h i n aa n dc o m p a r e si a s ，“e n t e r p r i s ea c c o u n t i n gc r i t e r i a ( 2 0 0 1 ) a n d n e wa c c o u n t i n g s t a n d a r d s i n t h e i m p a i r m e n tr e c o g n i t i o n a n d m e a s u r e m e n ta r e a c h a p t e r3i n t r o d u c e s t h er e l a t e dt h e o r e t i c a lb a c k g r o u n d t h e o r i e so fa s s e t w r i t e d o w n si n c l u d i n g “a v a i l a b i l i t yo f d e c i s i o n - m a k i n gt h e o r y “p r o x yt h e o r ya n d 、c o n t r a c t t h e o r y w e r ec o n s i d e r e d , w h i c hc o n c e r l le c o n o m i cm o t i v a t i o no f a c c o u n t i n gp o l i c i e ss e l e c t i o n s u s i n gt h ed a t a so fc s m a r2 0 0 4 ，2 0 0 5a n d2 0 0 6 ，c h a p t e r4m a k e sa l l e m p i r i c a ls t u d yo nt h em o t i v a t i o n so fa s s e t si m p a i r m e n t s t h ef a c t o r sa f f e c t i n gt h e c o m p a n i e se x e c u t i n ga s s e ti m p a i r m e n tw e r ee m p h a s i z e d ， a n dar e a s o n a b l e e x p l a n a t i o nw a sg i v e ni nt e r mo fo u rs p e c i a lp o l i t i c s t h er e s u l t ss h o wt h a t ，f i r s t l y , t h ea l l o c a t i o no fi m p a i r m e n to fa s s e t sr e s e i v e sc a ni m p r o v eq u a l i t yo fa s s e t ， s e c o n d l y , t h ec o m p a n i e sw i t ha n t i - d e f i d tm o t i v a t i o nu s u a l l yc h o o s el o wa s s e t d e p r e c a t i o nr a t e ，a n dt h e nt h eo t h e r sw i t hd e f i c i tm o t i v a t i o ng e n e r a l l ys e l e c th i g h e r r a t e c o u n t e r m e a s u r e sw e r ec o m eu pw i t hi nc h a p t e r5t os o l v et h ep r o b l e m s e x i s t i n gi na s s e ti m p a i r m e n t k e yw o r d s ：a s s e ti m p a i r m e n t , a c c o u n t i n gp o l i c yc h o i c e ，l i s tc o m p a n y 2 西南财经大学 学位论文原创性及知识产权声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对 本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标 明。因本学位论文引起的法律结果完全由本人承担。 本学位论文成果归西南财经大学所有。 特此声明 学位申请人： 2 0 0 7 年1 1 月i 0 日 1 ，绪论 1 1 研究背景与意义 1 绪论 新经济时代下，技术创新日新月异，产品更新换代速度提高，企业参与 竞争所面临的不确定性因素逐渐增加，企业经营决策的风险增大，其资产的 盈利能力起伏不定，时刻面临着减值的可能。会计界对此做出了积极的反应： 1 9 7 5 年，美国财务会计准则委员会发布了第1 2 号会计准则公告某些有价证 券会计( a c c o u n t i n gf o rc e r t a i nm a r k e t a b l es e e u r i t i e s ) ，该准则允许企业按“成 本与市价孰低法”记账，即，如果市价低于成本，市价将成为新的成本基础， 市价与成本的差额则视为己实现损失，计入净收益中，并要求根据短期投资 价值的变化确定投资成本，相对明确地提出以永久性标准来确认短期投资减 值。1 9 9 8 年4 月，国际会计准则委员会在马来西亚科伦坡召开的理事会会议上， 批准通过资产减值国际会计准则。1 9 9 9 年，我国财政部强制所有上市公司计 提短期投资、应收帐款、存货和长期投资的减值准备，即“四项准备”，以 规范企业计提资产减值，挤出资产水分，夯实利润基础，从而更加稳健地反 映企业资产价值。“四项准备”计提的规定一定程度上清除了企业长期积累 的不良资产泡沫，反映了企业资产的真实质量。统计数据表明，1 9 9 9 年“四 项减值准备”共挤掉上市公司资产4 1 8 亿元，相当于总资产的2 5 7 ，占当年 股东权益的5 3 6 1 。 然而，需要指出的是，尽管会计准则对企业的会计行为具有统一、规范 和指导的作用，但是也给予企业一定的灵活性，这给会计人员留下一定的判 断空间和选择余地。具体来讲，在资产减值会计方法的具体运用上仍存在不 完善、不规范之处，这将需要会计人员运用职业判断进行会计估计，因此， 1 障雪，陈赋斌计提故事中固证券报2 0 0 2 年4 月8 日 上市公司资产减值准备计提研究 资产减值准备计提的灵活性和可调控性一直受到上市公司的青睐，成为修饰 财务报告的重要手段之一。从近几年上市公司的财务报告来看，利用资产减 值计提进行会计利润操纵的现象屡见不鲜。s t 鲁银( 6 0 0 7 8 4 ) 2 0 0 2 年年报显 示，企业2 0 0 2 年度的主营业务收入和主营业务利润比2 0 0 1 年分别增长了2 4 和4 0 ；但是，由于期末应收账款、委托贷款、对外投资等资产的减值准备 计提额高达1 亿元，使得管理费用剧增，导致公司巨额亏损2 6 5 亿元，当年每 股收益为1 0 7 元：与此同时，根据2 0 0 1 年会计制度的追溯调整要求，公司将 2 0 0 1 年3 7 8 万元的盈利调减为亏损2 4 9 0 万元，连续两年的亏损使其成为交易所 首次实行“退市风险警示”的特别处理的企业之一。尽管巨额计提增加了2 0 0 2 年的费用，却降低了来年的费用，鲁银投资2 0 0 3 年第_ 季度的季报显示，公 司己经扭亏为盈，实现每股利润0 0 3 元，净利润7 1 8 万元。华菱管线( 0 0 0 9 3 2 ) 2 0 0 3 年实现净利润7 5 9 亿元，比上年增长4 2 ，经济效益超过历史最好水平。 公司从2 0 0 3 年1 月1 日起将应收账款坏账准备的计提由原“账龄在一年以内的 计提5 ；1 2 年的计提1 0 ；2 以年的计提1 5 ；3 4 年的计提2 0 ；和5 年的 计提2 5 ；5 年以上的计提3 0 ”调整为“账龄在一年以内的计提5 。1 - 2 年 的计提1 5 ，2 3 年的计提2 5 ，3 4 年的计提3 5 。和5 年的计提5 0 。5 年以 上的计提1 0 0 ”。交更后，公司计提的坏帐准备金额大幅增加，如公司原来 对7 6 4 6 5 9 万元的5 年以上应收账款仅计提了2 2 9 3 9 8 万元的坏帐准备，而2 0 0 3 年公司对1 0 3 亿元的5 年以上的应收款项全额计提了坏帐准备。此项会计估计 变更减少了华菱管线2 0 0 3 年度利润8 1 2 5 4 万元。 资产减值的会计问题涉及较多技术上的难点，需要会计人员的职业判断， 这使得企业管理者仍然有很大的会计选择空间，他们仍可能利用资产减值准 备计提的会计选择行为来操纵盈余，从而侵害处于信息劣势广大投资者利益， 一旦上市公司的操纵行为曝光，投资者将“用脚投票”，企业的信誉会丧失， 会计的诚信也会受到质疑。我们知道，利用减值准备计提来平滑收益、减少 亏损过多带来的负面效应等会计行为既有制度层面的原因，也与公司治理、 内部控制、监管和会计人员素质等因素密不可分。那么，影响上市公司资产 减值准备计提行为的动机又哪些? 针对上市公司利用计提减值准备操纵利润 的行为，政策制定者需要在哪些地方和规范进行改进? 目前，学术界的已有 研究多数是针对1 9 9 8 年和2 0 0 1 年减值准备制度出台后亏损公司的多计、少计 2 1 绪论 和大额追溯调整行为进行研究，而较少研究涉及会计准则变革之后日趋完善 的会计制度背景下企业的减值准备计提行为。而且，2 0 0 7 年新会计准则中关 于资产减值准则的规定旨在规范上市公司计提资产减值准备行为，减少会计 选择行为，新准则下必然仍存在会计选择行为，关于资产减值准备的规定对 会计选择行为的约束效果又将如何? 因此，结合我国特殊的政治经济环境， 本文对资产减值计提的多方面影响因素进行系统、深入的研究，找出主要影 响因素，研究结果对于深刻理解企业减值准备计提行为的合理性，初步识别 企业利用减值准备操纵盈余的行为，正确评价我国资产减值准备制度变革的 效果，以及进一步规范企业计提减值准备的行为都具有十分重要的现实意义 和指导价值。 1 2 文献回顾及评介 1 2 1 国外研究文献综述 2 0 世纪8 0 年代和9 0 年代。国外关于资产减值准备的相关文献研究主要检 验资产减值与股票价格或股票回报之间的关系，此外，研究者也同时或单独 研究以下两方面的问题：关于资产减值的效果分析，即资产减值准备对公司 资产、盈余的影响( 如资产减值准备占总资产的比重) ，公司记录资产减值 前后的股票回报的影响等；资产减值的动机分析，包括检验资产减值的确认 和( 或) 资产减值的数额是否与盈余有关。 s t r o n g 和m e y e r ( 1 9 8 7 ) 以1 9 8 2 - 1 9 8 5 年之问3 1 个行业中公告计提资产减 值准备1 2 0 家公司为样本，采用随机抽取与各样本公司所处相同行业且在 1 9 8 1 - 1 9 8 5 年没有宣布资产减值的1 5 家公司组成相应的对照组，将每个样本与 对照组进行净资产回报率、市净率和每股现金流量等财务指标的比较，研究 结果表明样本公司出现在业绩最高和最低类的频数远低于预期值。此外，对 每个样本公司，选择两家相同行业并具有相似规模的参照公司与之相比较来 研究资产减值公司的其他特征，他们发现：减值公司的每股现金流量和净资 产收益率也低于参照公司，但是计提的减值似乎发生在财务业绩正在得到改 进的期间，因为资产负债率( 虽然依然高于对照组) 较以前年度有所降低； 上市公司资产减值准备计挺研兔 决定公司计提资产减值的最重要的因素似乎为管理层的变更，当新的管理层 来源于企业外部时尤为如此。 e l l i o t 和s h a w ( 1 9 8 8 ) 研究了1 9 8 2 - 1 9 8 5 期间进行了资产减值的2 4 0 家公司 的会计收益与市场回报。他们从c o m p u s t a t 数据库中选取损益表的特别项目为 负数且绝对值超过总资产l 的公司作为样本。然后，通过阅读公司的年度报 告，排除样本中那些特别项目由存货和应收帐款等非操纵性减值构成的公司。 样本公司的减值平均比率( 中位数) 为资产的8 2 。在该文献中，6 3 的资 产减值是在第四季度披露的，作者认为与年报审计有关，而不是暂时的现象。 有3 9 的公司在公布减值的当年发生了最高管理层的变动，减值公司在资产 回报率和净资产回报率( 将减值部分加回也如此) 方面显著低于同行业没有 发生减值的公司。发生减值的前3 年，减值公司的股票回报显著低于行业的中 位数，其资产增长率和盈余对市值的比率也降低。 z u c c a 和c a m p e l l ( 1 9 9 2 ) 研究了1 9 7 8 1 9 8 3 年之间的6 7 家公司发生的7 7 次 资产减值，该期间早于s e c 发布的“s t a f f a c c o u n t i n gb u l l e t i n ( s a b ) n 0 6 7 ”， n 0 6 7 禁止公司将重组费用作为非正常项目( e x t r a o r d i n a r y ) 。虽然6 7 家样本公 司都没有把重组费用归为非正常项目，6 8 的公司把资产减值作为单独项目， 列示在经营收益以后( 在所得税费用前) 。因此z u c 和c a 哪p e l l 认为，在大 多情况下，管理层希望强调资产减值的非正常性和正常性的特点。平均( 中 位数) 减值规模是总资产的4 ( 1 5 ) 和销售收入的1 3 ( 1 6 ) 。大量的 减值发生在第四季度，这点与e l l i o t 和s h a w 的发现相似， f r a n c i s 、h a n n a 和v i n c e n t ( 1 9 9 6 ) 研究了许多的公司特征，以确定是公司 管理层操控利润，还是公司经济环境的改变决定了公司的减值决策。作者假 设，像商誉等更具操控性的减值与表示管理层动机的变量之间的关联性大于 存货等操控性小的减值。表示管理层动机的变量通常有：( 1 ) 减值前后的最 高管理层的变化，( 2 ) 减值前的资产回报率是否比前一年好或差，( 3 ) 如 果公司曾经进行过减值，则把公司前次计提减值的数额超过5 年的数字作为变 量。研究运用了1 9 8 9 1 9 9 2 期间的6 7 4 次减值公布作为样本，在每一年，对减 值公司都配比一组相同数量的被随机选择的没有减值的公司。运用加权 t o b i t 模型( w e i g h t e dt o b i tm o d e l ) ，他们发现注销的规模与管理层的变动、 公司的减值历史成正相关与预期相一致，动机变量在解释商誉减值和重组 4 1 绪论 费用方面是显著的，但是，在解释存货减值时并不显著。 r e e s 等( 1 9 9 6 ) 采用d e c h o w 等人( 1 9 9 5 ) 的修正j o n e s ( 1 9 9 1 ) 模型研究 了1 9 8 7 1 9 9 2 年阃共发生3 6 5 次资产减值的2 7 7 家样本公司的资产减值金额与 非正常回报闻的关系。与其他研究一致，样本公司估计正常回报，发现减值 公司在计提减值当年有显著的负的非正常应计量，此外，这些应计量并未在 后来的年度进行回转。作者的解释是：“减值和操控性经营应计变量都 是管理层应对公司经济环境变化时的适当反应”，而不是管理层管理盈余的 机会主义。 一 m e n d e n h a l l ，n i c h o l s 和p a l u p e ( 1 9 9 6 ) 的研究表明，当企业的利润非常大 时，倾向于计提较高比例的资产减值准备；当企业的利润非常小时，倾向于 计提较低比例的资产减值准备。这意味着企业管理层利用减值准备政策进行 “利润平滑”的盈余管理行为。同时还发现，在年度前三季，发布计提减值 等的坏消息对公司的股价影响较大，因而管理层倾向于在第四季才披露计提 减值的情况。 1 2 2 国内研究进展 由于我国在1 9 9 2 年才规定上市公司执行资产减值准备，1 9 9 9 年强制所有 上市公司计提减值准备。因而，在1 9 9 9 年以后，研究者才逐渐引关注和进行 这一领域的研究。 周忠惠和罗世全( 2 0 0 0 ) 从理论的角度探讨了资产减值会计的理论起点、 实质、确认与计量问题，并分析了中国资产减值会计滞后的原因。他们认为， 资产减值确认的最佳标准是只要发生减值就予以确认，并且，为了提高信息 的决策有用性，应允许减值的恢复。同时，为了减少可能的操纵现象，可以 编制综合收益披露；注册会计师应做到独立审计，促使客户确认或披露关于 固定资产等长期资产的减值等有关信息，企业也应该按公允的要求需要确认 或披露资产减值额及分析其减值原因等。 王跃堂( 2 0 0 0 ) 以1 9 9 8 年7 4 5 家a 股上市公司为研究样本，以三大减值 政策( 短期投资减值、存货域值和长期投资减值) 为研究对象，对企业会计 政策选择的行为进行了实证研究。研究发现，企业会计政策的选择是有一些 5 上市公司资产减值准备计提研究 经济因素决定的，这些决定因素主要是证券市场的监管政策、公司治理结构、 公司经营水平以及注册会计师审计监督。 李增泉( 2 0 0 1 ) 对a 股上市公司在1 9 9 8 年和1 9 9 9 年对短期投资、应收 账款、存货和长期投资四项资产计提减值准备的情况进行了考察。他发现当 上市公司面临是否提取减值准备的会计选择权时，一般是选择不予计提减值 准备；郎使计提了j 其提取比例也显著偏低。当被强制要求执行资产减值政 策时，具有扭亏动机、配股动机和临界动机的上市公司一般会选择增加( 或 不减少) 当期收益的资产减值政策；而具有亏损动机、变更动机和利润平滑 动机的上市公司一般会选择增加( 或不减少) 未来期间收益的资产减值政策。 在控制相关因素( 资产规模、负债比例、资产质量的影响后，仍然发现具有不 同盈余管理动机的上市公司在提取各项资产减值准备时存在着有利于动机利 益的偏差行为。 洪剑峭( 2 0 0 4 ) 则从市场反应的角度对资产减值会计政策的实施效果进 行了实证检验，发现巨亏公司( 每股收益低于一0 5 元) 和微利公司( 每股收 益在0 - 0 2 元之间) 当年的减值准备计提比例存在显著差异，前者显著高于后 者。这表明，巨亏公司存在利用减值机会“一次亏足”的行为，而微利公司 则通过转回更大数额的减值准备来增加当年科润。 沈振宇、王金圣和薛爽( 2 0 0 4 ) 以1 9 9 7 年和1 9 9 8 年a 股上市公司作为研究 样本，研究坏帐准备准则由规则导向向原则导向变化前后上市公司利用坏帐 准备利润操纵行为的变化，发现亏损上市公司通过坏帐准备亏损一把，微利 公司也会多计提坏帐准备。由于原则导向的会计准则没有或较少有具体的规 定，没有或较少有具体的操作指南，需要上市公司的会计师进行职业判断， 上市公司可以利用职业判断较为容易的操纵利润。 蔡祥和张海燕( 2 0 0 4 ) 研究了我国1 9 9 9 年执行四项资产减值的7 1 6 家上市 公司的选择性行为以及这种行为的所产生的市场影响，研究结果表明，减值 在一定程度反映公司资产的实际状况，但规避和迎合政府管制政策的经济动 机仍然构成主要解释原因之一。 王跃堂等( 2 0 0 5 ) 就长期资产减值是体现了公允价值还是盈余管理的行 为进行了实证研究，研究结果发现，我国上市公司在长期资产减值政策实施 当年，酱遍进行了长期资产减值，减值总额真实反映了长期资产未来收益能 6 1 。绪论 力的下降，并没有沦为盈余管理的工具。 薛爽等( 2 0 0 6 ) 以2 0 0 1 2 0 0 3 年间a 股亏损上市公司作为样本，研究将 减值准备计提在亏损年度和扭亏年度以及在扭亏样本之间的差异。研究结果 表明，扭亏公司通过在扭亏当年大额冲销准备的方法调高利润达到扭亏的目 的。戴新明等( 2 0 0 5 ) 以2 0 0 1 2 0 0 3 年亏损上市公司未研究样本，对影响资 产减值准备计提行为的两大因素一经济因素与盈余管理因素进行了研究，研 究得出，我国亏损上市公司计提的资产减值准备在一定程度上反映了公司所 在行业和公司自身经营环境得不利变化。在控制这些经济因素得影响后，盈 余管理因素对亏损公司资产减值准备仍有显著影响。亏损公司存在着较强得 大清洗动机。在我国亏损上市公司资产减值准备的计提过程中，盈余管理因 素起了主导作用。 总的来讲，从上述国内外关于资产减值的研究文献可以看出，国外的研 究文献更多的关注上市公司计提资产减值对盈余质量的影响。 由于我国对上市公司实施特别处理、暂停上市、终止上市的情况做了规 定，有的上市公司为了避免受到处罚，失去上市融资机会，可能会利用资产 减值会计政策进行盈余管理。目前国内关于资产减值的研究文献考虑了我国 减值政策本身的特殊性( 比如强制执行、允许大比例的追溯) ，证实了上市 公司存在利用资产减值进行盈余管理的行为。但是，他们在实证研究主要集 中在亏损上市公司的盈余管理行为，样本的选择数量较少，仅限于1 9 9 9 年至 2 0 0 2 年这一制度转变的特殊时期。 1 3 研究方法和理论工具 本文采用规范性分析与实证检验相结合的方法，研究影响我国上市公司 资产减值准备计提的因素，研究分为理论和实证两个部分。理论研究部分， 首先对资产减值和资产减值准备做出明确界定，并从资产评估理论、会计目 标理论和谨慎性原则三个角度对计提资产减值准备的必要性进行了理论分 析；并借助委托代理理论和契约理论阐明了资产减值准备会计选择行为发生 的经济学原理。其次，利用对比分析的方法，对国内外资产减值准备制度和 国内新旧资产减值准备制度进行了详尽回顾最后，利用我国上市公司 7 上市公司资产减值准备计提研究 2 0 0 4 2 0 0 6 的财务报告数据，建立普通最4 , - - - 乘线性回归、固定效应p a n e l d a t a 回归和混合回归三类计量模型，对影响我国上市公司计提减值准备的主要因 素进行了实证分析。 1 。4 研究思路和逻辑结构 本文首先结合国内外资产减值准备制度的改革历程和我国新旧会计准则 关于资产减值准备制度的差异，指出了新准则仍存在的会计选择空间。以减 值准备和会计选择行为的理论基础作为切入点，从会计目标理论、资产评估 理论和谨慎性原则研究计提资产减值准备的必要性和合理性，从委托代理理 论和契约理论分析了上市公司选择计提减值准备政策的经济学涵义。根据三 大契约成本理论、监管部门对上市公司的管制要求、公司治理状况及其影响 因素，提出本文的7 个研究假设，并利用沪深a 般的上市公司财务数据，对上 市公司计提减值准备的影响因素进行实证检验，并提出相应的政策建议。论 文的逻辑结构如图1 - 1 所示。 g 1 绪论 提出： i 第二章国内外资产减值准备 i 制度的发展与比较 第三章资产减值准备 国准 国备资的福 内备内制 产必 值 外制外度 减要推 资度资内 值性各 产的 产容 准与 选 减回减比 备合 择 值顾 值较 计理行 准提性为 l 第四章资产减值准备影响因素的实证分析 j 第五章研究结论与建议 圉卜1 论文逻辑结构框图 济： 学： 解： 释： 9 上市公司资产减值准备计提研究 2 国内外资产减值制度的发展及比较 2 1 国内外资产减值制度的回顾 2 1 1 美国资产减值规范的发展 1 9 4 7 年，美国会计师协会( a i a ) 颁布第2 9 号公告“存货计价”( i n v e n t o r y p r i c i n g , a r b 2 9 ) ，规定企业可采用成本与市价孰低法记录存货的价值，这是 美国资产减值规范的最早记载2 。1 9 5 3 年，美国注册会计师协会( a i c p a ) 的 会计程序委员会( a p c ) 在会计研究公报( a r b ) 上第一次全面、详细地提 出了存货成本与市价孰低的计量规定。 在此之后，美国陆续规定了其他几项资产的减值会计处理，这些规定都 分散在不同的会计准则中。1 9 7 5 年，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 发布 了第1 2 号会计准则公告某些有价证券会计( a c c o u n t i n gf o rc e r t a i n m a r k e t a b l es e c u r i t i e s ) 。该准则要求企业在资产负债表日对短期有价权益证券 按成本与市价孰低法记账，美国会计原则委员会第1 8 号意见书“权益法下普 通股投资的会计处理”( a p bo p i n i o n sn o 1 8 “t h ee q u i t ym e t h o do fa c c o u n t i n g f o ri n v e s t m e n ti nc o m m o ns t o c k ”) 对长期投资减值进行了规范。要求对非暂 时性( 或永久性) 的长期投资所发生的减值损失进行确认，确认时，采用权 益法的母公司或投资者应将其投资账户按持股比例降低至估价准备账户或同 类账户。f a s b 第5 号“或有会计事项”提出了或有损失的可能性确认标准， 为长期资产的减值提供了理论基础。 到了2 0 世纪8 0 年代，由于许多美国企业因经营不普及经营环境的变化， 企业自行计提资产减值进行利润操纵的例子层出不穷，为规范实务界行为， 2 阵宏珊资产减值会计研究厦门大学会计系硕士毕业论文。2 0 0 2 1 0 2 国内外资产减值制度的发展及比较 抑制企业盈利操纵行为，提高会计信息的可靠性和可比性，f a s b 在美国注册 会计师协会( a i c p a ) 的会计准则执行委员会( a c s e c ) 要求下对资产减值 问题进行专项研究。 1 9 9 3 年1 1 月，f a s b 发布了一个征求意见稿长期资产减值的会计核算， 它的主要内容是针对长期资产、可辨认的无形资产以及相关的商誉等不同的 资产类型进行不同的减值处理3 。 1 9 9 5 年3 月，f a s b 在征求意见稿的基础上，发布了s f a sn o 1 2 1 长 期资产的减值、处置的会计处理。该准则规定，对于持有或将继续使用的 资产，当有关事项或变化的环境预示着资产的账面价值可能无法收回时，企 业应当估计资产使用和最终处理所产生的未来现金流量，如果这个未折现的 未来现金流量的金额小于账面价值，企业应当根据资产的公允价值确认资产 减值；对于待处置的资产，应以账面价值与公允价值减去销售成本的差额中价 值较低的一方确认。 由于s f a s l 2 1 没有提供“如何”具体实施资产减值准则的实际指导4 ，导 致利用资产减值操纵利润的可能性太大。f a s b 在2 0 0 0 年7 月重新发布了新 的资产减值征求意见稿。它主要是对销售处置的长期资产统一方法，对持有 和使用的长期资产继续保留1 2 1 号的确认与计量标准，同时对具体实施准则 条款提供更多的指导5 。 2 0 0 1 年1 1 月f a s b 发布s f a sn o 1 “，取代了s f a sn o 1 2 1 和a p b o p i n i o nn o 3 0 的部分内容，并与s f a s l 4 2 企业合并与商誉处理之间进行 了协调，要求企业对所有通过出售处置的长期资产均按账面价值与公允价值 孰低计量。自此，长期资产的减值处理形成了较为完善的规范体系6 。 ：f a s b i s s u e s p r o p o s a lo nl o n g - l i v c d a s s e t i m p a i r m e n t j o u r n a l o f a c c o u n t a n c y , 1 9 9 4 ，1 7 7 ( 2 ) t h o m a sa r a t d i f f e p a u lm u n t e r p r a c t i c a lg u i d a n c ei ni m p l e m e n t i n gs f a sn o 1 2 lc o n c u t t e r ta s s e t i m p a i r m e n t n a t i o n a lp u b l i ca c c o u n t a n t ，1 9 9 8 ，4 3 ( 5 ) 在s f a s1 4 4 出台以前，对属于企业分部的销售处置或准各处置的蚝期资产( t h e d i s p o s a lo re x p e c t e d d i s p o 钳io f l o n g - l i v e da s s e t st h a tw e r eas e g m e n to f ab u s i n e s s