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东北大学硕士学位论文摘要 上市公司财务核心能力理论与综合评价研究 摘 要 本文在国内外关于核心能力研究的基础上，将目光投注于企业财务领域，主 要结合核心能力与财务管理理论，提出财务核心能力的概念，并对我国 上 市公司 财务核心能力进行了深入的分析和实证研究。 首先对国内外的相关研究成果进行述评，由此引出本文的研究角度和研究内 容，即采用规范分析和实证研究相结合的方式研究我国上市公司财务管理本身所 具有的核心能力。 在规范研究中，本文基于知识经济时代企业财务管理的新趋势和新要求，提 出实施以财务核心能力最大化为直接目标的战略财务管理思想。论文以财务核心 能力的特征为指导，首次提出了财务核心能力的确切定义。接着，本文进一步分 析了财务核心能力的形成与作用机理、财务核心能力的形成要素及相互关系和财 务核心能力具体的形成要素结构图。 在规范研究基础上，以上 市公司所提供的报告资料均真实可靠为前提，对上 市公司财务核心能力的综合评价进行实证研究。首先，遵循系统性、相对性、可 比性、动态与静态结合、定性与定量结合等项原则，建立一套基于财务核心能力 形成过程的，科学可行的综合评价指标体系。然后，采用线性加权的综合评价方 法，将经过预处理后的评价指标及其对应的权重代入综合评价模型，计算出表示 参评企业财务核心能力水平的具体数值。这也使得财务核心能力理论形成了比较 完整系统的理论体系。最后，将本文所提出的财务核心能力综合评价模型应用于 在深圳证券交易所上市的所有钢铁企业，对其财务核心能力进行评价并总结排序。 在上述研究的基础上，结合我国钢铁企业上市公司实例，提出了培育和增强 财务核心能力的方法建议。 关键词财务核心能力核心竞争力综合评价上市公司 东北大学硕士学位论文abs traci r e s e a r c h o n t h e t h e o r y o f l i s t e d c o m p a n y s f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e a n d i t s g e n e r a l e v a l u a t i o n ab s t r a c t b a s e d o n t h e p r e v i o u s r e s e a r c h e s i n t h e c o r e c o m p e t e n c e , t h e t h e s i s a b s o r b e d i n e n t e r p r i s e s f i n a n c i a l a f f a i r s , c o m b i n e d t h e t h e o r y o f t h e c o r e c o m p e t e n c e a n d f i n a n c i a l m a n a g e m e n t m a i n l y , p u t f o r w a r d t h e c o n c e p t o f t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e , a n d h a d c a r r i e d o n d e e p a n a l y s i s a n d e m p i r i c a l r e s e a r c h to t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e o f l i s t e d c o m p a n y o f o u r c o u n t ry. t h e t h e s i s s u mma r i z e d t h e r e l e v a n t r e s e a r c h r e s u l t s b o t h a t h o me a n d a b r o a d a t f i r s t , t h e r e f o r e d r a w t h e r e s e a r c h a n g l e o f t h e t h e s i s a n d r e s e a r c h c o n t e n t s , n a m e l y a n a l y z e d t h e c o r e c o m p e t e n c e o f t h e f i n a n c i a l a d m i n i s t r a t i o n o f l i s t e d c o m p a n y o f o u r c o u n t r y b y t h e w a y o f c o m b i n i n g r e g u l a r a n a l y s i s w i t h e m p i r i c a l r e s e a r c h . i n t h e r e g u l a r a n a l y s i s ，b a s e d o n n e w t r e n d a n d n e w d e m a n d o n f i n i c i a l a d m i n i s t r a t i o n o f e n t e r p r i s e i n e r a o f k n o w l e d g e - d r i v e n e c o n o m y , t h e t h e s i s p r o p o s e d t h e th o u g h t , i m p l e m e n t i n g s t r a t e g ic f i n a n c i a l a d m i n i s t r a t i o n o f t u rn i n g t h e d i r e c t t a r g e t t o t h e l a r g e s t f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e . r e g a r d e d c h a r a c t e r i s t i c o f t h e f in a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e a s g u i d e l i n e s . t h e t h e s i s p r o p o s e d t h e p r e c i s e d e f i n i t i o n o f t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e f o r t h e f i r s t t i m e . t h e n , t h e th e s i s f u r t h e r a n a l y s e d t h e f o r m i n g o f t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e , i t s f u n c t i o n m e c h a n i s m, t h e f o r m i n g k e y e l e m e n t s a n d t h e i r i n t e r r e a c t i o n s h i p a n d t h e s t r u c t u r e c h a r t o f t h e f o r m i n g k e y e le m e n t s . i n a c c o r d a n c e w i t h t h e r e g u l a r a n a l y s i s , i t w a s t r u e a n d r e l i a b l e a s t h e p r e r e q u i s i t e t o r e p o r t t h e m a t e r i a l s w it h w h a t t h e l i s t e d c o m p a n i e s o f f e r e d , t h e t h e s i s c a r r i e d o n t h e e m p ir i c a l r e s e a r c h t o t h e g e n e r a l e v a l u a t i o n o f t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e o f l i s t e d c o m p a n i e s . f i r s t o f a l l , f o l l o w i n g s y s t e m a t i c n e s s , r e l a t i v i t y , c o m p a r a t i v i t y , b e t w e e n t r e n d s a n d s t a t i c b e h a v i o r c o m b i n e , d e t e r m in e t h e n a t u r e w i t h r a t i o n p e r s o n w h o c o m b i n e a p r i n c ip l e , i t i s b a s e d o n k e y a b i l i t y f o r m i n g p r o c e s s o f t h e f i n a n c i a l a f f a i r s t o s e t u p o n e s e t , t h e c o m p r e h e n s iv e e v a l u a t i o n i n d e x s y s t e m w i t h f e a s i b l e s c i e n c e . t h e n , t h e c o m p r e h e n s i v e a p p r a i s a l m e t h o d t o a d o p t l i n e a r w e i g h t i n g , w i l l p a s s t h e i n a d v a n c e t r e a t e d e v a l u a t i o n i n d e x a n d c o r r e s p o n d i n g w e i g h t a n d t a k e t h e p l a c e o f i n t o t h e c o m p r e h e n s i v e a p p r a i s a l m o d e l , i t s h o w s t h a t j o i n s t h e c o n c r e t e n u m b e r v a lu e w h ic h c o m m e n t s e n t e r p r i s e s f i n a n c i a l a f f a i r s k e y a b i l i t y l e v e l to c a l c u l a t e o u t . m a k e t h e k e y a b i l i t y t h e o r y o f t h e f i n a n c i a l a f f a i r s f o r m t h e t h e o r e t i c a l s y s t e m o f th e m o r e in t a c t ni 东北大学硕士学位论文 s y s t e m t o o l i k e t h i s . f i n a l l y , abs t racr a l l i r o n a n d s t e e l e n t e r p r i s e s a p p l y i n g t o b e l i s t e d o n s h e n z h e n s t o c k e x c h a n g e t h e f i n a n c i a l a f f a i r s k e y a b i l i t y c o m p r e h e n s i v e a p p r a i s a l m o d e l t h a t t h i s te x t p u t s f o r w a r d , a p p r a i s e a n d a r r a n g e i n a n o r d e r t o i t s k e y a b i l i t y o f f i n a n c i a l a f f a i r s o n t h e b a s i s o f a b o v e - m e n t i o n e d r e s e a r c h , a c c o r d i n g t o t h e c o r r e s p o n d i n g w e i g h t o f t h e e v a l u a t i o n i n d e x , t h e t h e s i s h a d p u t f o r w a r d t h e s u g g e s t i o n s o n f o s t e r i n g a n d s t r e n g t h e n i n g t h e f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e . k e y wo r d s f i n a n c i a l c o r e c o m p e t e n c e , c o r e c o m p e t e n c e , g e n e r a l e v a l u a t i o n , l i s t e d c o mp a n y i v 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是在导师的指导 下 完成的。论文中取 得的研究成果除加以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或 撰写过的研究成果，也不包括本人为获得其他学位而使用过的材料。 与我 一 同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确 的说明并表示谢意。 学 位 论 文 作 者 签 名 : 香麻明 日期:)m.t l . - ) v 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学 位论文的规定:即学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的 复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。本人授权东北大学可以将学 位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索、交流。 ( 如作者和导师同意网上交流， 请在下方签名; 否则视为不同意。 ) 学 位 论 文 作 者 签 各 r导 师 签 名 : 、 莽 春 签字日 期:汤 刃 了 、多 、 和签字日 期: j “ 犷一 么 . ?i - 东北大学硕士学位论文第一章 绪论 第一章绪论 1 . 1研究背景 市场经济意味着竞争，在企业竞争现代剧中，影响效率的所有环节与因素， 竞争都给予了足够的关注。现代竞争具有广泛性，长期性，公平性和合作性等基 本特征。在竞争主体多元化，竟争对象不断变化的市场经济环境下，企业各项经 营管理都必须树立竞争意识。 作为企业竞争战略理论的前沿理论现代企业能力理论主要经历了三个演 进与发展阶段:发展阶段企业内部成长论 ( e p e n r o s e , 1 9 5 9 ) ;深入阶段企业资 源基础论 ( b i r g e r w e r n e r f e l t ) ; 创新阶段企业核心能力论 ( p r a h a l a d同时，它研究的出发点是产业而非企业。而能力学 派和资源学派则打破了企业 “ 黑箱”理论，认为被视为 “ 黑箱”的企业资源和能 力是构成企业持续竞争力的源泉。资源论强调的基础是降低短期成本、提高效率， 从而提高企业业绩，增进企业竞争力;但核心竞争力的内涵远不只于此。核心竞 争力更侧重于企业长期可持续发展。从这个角度看，能力学派是对资源学派的扬 弃和发展。结构论偏重竞争力的外生性，认为企业的竞争力来自 合理的战略设计; 能力论则更加强调了竞争力的内生性，认为长期积累形成的能力造就了 企业竞争 力。 可以认为，核心竞争力是建立在能力学派与资源学派理论基础之上的一个概 念，或者说是两种学派的共同产物。核心竞争力，从根本上讲，是企业独特的知 识和技能的集合，它对企业的作用，在于用动态整合的资源，提供与企业环境变 化相适应的能力。这种特殊的能力还在于从企业的基础就开始产生致胜竞争对手 的力量。由于核心竞争力的知识性，因而它在企业的优势上更多地表现为知识或 积累性技能的力量，从而使核心竞争力不仅成为竞争优势的根，而且也是竞争力 东北大学硕士学位论文第一章 绪论 第一章绪论 1 . 1研究背景 市场经济意味着竞争，在企业竞争现代剧中，影响效率的所有环节与因素， 竞争都给予了足够的关注。现代竞争具有广泛性，长期性，公平性和合作性等基 本特征。在竞争主体多元化，竟争对象不断变化的市场经济环境下，企业各项经 营管理都必须树立竞争意识。 作为企业竞争战略理论的前沿理论现代企业能力理论主要经历了三个演 进与发展阶段:发展阶段企业内部成长论 ( e p e n r o s e , 1 9 5 9 ) ;深入阶段企业资 源基础论 ( b i r g e r w e r n e r f e l t ) ; 创新阶段企业核心能力论 ( p r a h a l a d同时，它研究的出发点是产业而非企业。而能力学 派和资源学派则打破了企业 “ 黑箱”理论，认为被视为 “ 黑箱”的企业资源和能 力是构成企业持续竞争力的源泉。资源论强调的基础是降低短期成本、提高效率， 从而提高企业业绩，增进企业竞争力;但核心竞争力的内涵远不只于此。核心竞 争力更侧重于企业长期可持续发展。从这个角度看，能力学派是对资源学派的扬 弃和发展。结构论偏重竞争力的外生性，认为企业的竞争力来自 合理的战略设计; 能力论则更加强调了竞争力的内生性，认为长期积累形成的能力造就了 企业竞争 力。 可以认为，核心竞争力是建立在能力学派与资源学派理论基础之上的一个概 念，或者说是两种学派的共同产物。核心竞争力，从根本上讲，是企业独特的知 识和技能的集合，它对企业的作用，在于用动态整合的资源，提供与企业环境变 化相适应的能力。这种特殊的能力还在于从企业的基础就开始产生致胜竞争对手 的力量。由于核心竞争力的知识性，因而它在企业的优势上更多地表现为知识或 积累性技能的力量，从而使核心竞争力不仅成为竞争优势的根，而且也是竞争力 东 北大 学 硕士学 位论文第 一章 绪 论 之源。当今世界 5 0 0强，几乎无一不在技术决巧、创新能力、管理模式、市场网 络、品牌形象、顾客服务等方面具有独特专长。可以说这些公司成长过程，也就 是其核心能力培育和发展的过程。 为了 使企业具有长久的竞争优势 ，必须不断保护和发展自己的核心竞争力， 包括对现有竞争力的关注和对新的核心竞争力的培育。企业财务是一个独立而综 合的完整系统，它通过价值形式贯穿于企业经营和管理的方方面面，是整个企业 管理的 “ 牛鼻子” 。在知识经济迅速发展的今天，财务管理的价值管理和综合管理 的特征更加突出，掌握着企业的基本命脉。由于资本的稀缺性和对企业资源配置 效率的重要性，企业财务越来越显示出其在企业核心竞争力中独特的重要性，同 时也对企业战略的制定和实施产生重大影响。财务核心能力即是财务管理与核心 竞争力有机结合的产物，它的形成与发展对于提高企业整体竞争力和保持持续竞 争优势至关重要。 本文的研究正是在这样的背景下产生的，希望在已有理论基础上，专门针对 企业财务领域进行其核心能力的研究，以探索一条切实可行的从财务入手协助提 高企业整体竞争力的途径。 1 . 2研究目的和意义 自1 9 9 0年由c k 普拉哈拉德和g。 哈默在 哈佛商业评论上提出企业 核心竟争力这一概念以来，相关理论一直受到人们的普遍关注。随后关于企业核 心竞争力的理论研究不断进步。本文旨在己有研究成果的基础上研究企业的财务 核心能力，并为科学有效地评价企业的财务核心能力提供一种合理的数学方法。 财务核心能力的研究意义可以从理论与实践两个方面加以阐述。 从理论上讲， 学术界对核心竞争力的研究主要是围绕技术、资源、能力、创新等视角，且与核 心竞争力相关因素的研究也还远远不够。 而企业财务具有价值性和综合性的特征， 掌握着企业的基本命脉，却更少有人从财务的角度来阐释企业的财务核心能力。 现有的研究则是将企业财务核心能力作为企业核心竞争力的综合反映而非从核心 竞争力的各构成要素对企业财务的作用机理角度来研究的。财务核心能力作为一 种新生事物，不是标新立异的凭空想象，而是对企业实践经验的总结，一些企业 开展的竞争成本管理等经验或做法是发展财务核心能力理论的动力。财务核心能 力理论是以核心竞争力理论为其主要理论依据的， 从核心竞争力理论发展现状看， 财务核心能力的理论体系本身还存在许多需要完善之处，本文试就这一问题作为 探索，以期抛砖引玉。 东 北大 学 硕士学 位论文第 一章 绪 论 之源。当今世界 5 0 0强，几乎无一不在技术决巧、创新能力、管理模式、市场网 络、品牌形象、顾客服务等方面具有独特专长。可以说这些公司成长过程，也就 是其核心能力培育和发展的过程。 为了 使企业具有长久的竞争优势 ，必须不断保护和发展自己的核心竞争力， 包括对现有竞争力的关注和对新的核心竞争力的培育。企业财务是一个独立而综 合的完整系统，它通过价值形式贯穿于企业经营和管理的方方面面，是整个企业 管理的 “ 牛鼻子” 。在知识经济迅速发展的今天，财务管理的价值管理和综合管理 的特征更加突出，掌握着企业的基本命脉。由于资本的稀缺性和对企业资源配置 效率的重要性，企业财务越来越显示出其在企业核心竞争力中独特的重要性，同 时也对企业战略的制定和实施产生重大影响。财务核心能力即是财务管理与核心 竞争力有机结合的产物，它的形成与发展对于提高企业整体竞争力和保持持续竞 争优势至关重要。 本文的研究正是在这样的背景下产生的，希望在已有理论基础上，专门针对 企业财务领域进行其核心能力的研究，以探索一条切实可行的从财务入手协助提 高企业整体竞争力的途径。 1 . 2研究目的和意义 自1 9 9 0年由c k 普拉哈拉德和g。 哈默在 哈佛商业评论上提出企业 核心竟争力这一概念以来，相关理论一直受到人们的普遍关注。随后关于企业核 心竞争力的理论研究不断进步。本文旨在己有研究成果的基础上研究企业的财务 核心能力，并为科学有效地评价企业的财务核心能力提供一种合理的数学方法。 财务核心能力的研究意义可以从理论与实践两个方面加以阐述。 从理论上讲， 学术界对核心竞争力的研究主要是围绕技术、资源、能力、创新等视角，且与核 心竞争力相关因素的研究也还远远不够。 而企业财务具有价值性和综合性的特征， 掌握着企业的基本命脉，却更少有人从财务的角度来阐释企业的财务核心能力。 现有的研究则是将企业财务核心能力作为企业核心竞争力的综合反映而非从核心 竞争力的各构成要素对企业财务的作用机理角度来研究的。财务核心能力作为一 种新生事物，不是标新立异的凭空想象，而是对企业实践经验的总结，一些企业 开展的竞争成本管理等经验或做法是发展财务核心能力理论的动力。财务核心能 力理论是以核心竞争力理论为其主要理论依据的， 从核心竞争力理论发展现状看， 财务核心能力的理论体系本身还存在许多需要完善之处，本文试就这一问题作为 探索，以期抛砖引玉。 东北大学硕士学位论文第一章 绪 论 从实践上看，财务核心能力的分析与综合评价是指导企业竞争与发展的 “ 锐 利武器气 上市公司股票价格的决定因素是什么?如何判断某公司的股票价格是否 具有投资价值?怎样预测某公司的股票价格未来的运行方向?这些都是每个股市 的投资者梦寐以求、希望找到答案的问题。企业财务核心能力的定量分析则可以 从一个方面予以解答。运用财务核心能力评价指标体系对企业的财务竞争力进行 评价，有助于促进企业挖掘自身潜力，提高经济效益，为企业制定竞争战略提供 了新方向;为企业改善管理，争取和保持持续竞争优势提供新思路;各方投资者 和企业可以通过财务核心能力评价结果选择投资对象，优化决策。 1 . 3本文的研究方法 本文的研究，从学科上讲，是财务学与经济学及管理学的有机结合;从理论 上讲，是企业财务管理理论与企业核心竞争力理论、战略管理理论的结合:从研 究方法上讲，就是要达到理论与实践的结合，实证方法与规范方法的并重。 本文的具体研究方法有: ( 1 )规范分析与实证分析相结合。 通过大胆借鉴企业核心竟争力理论，立足 企业财务管理实践进行创新性研究。实证研究分为理论实证和经验实证两个相互 联系、相辅相成的阶段或部分。理论实证是从现象中概括抽象出基本关系并以此 为起点进行理论逻辑演绎的阶段，在这一过程中理论推导的前提是从现象中概括 出来的，而不是凭空设想出来的。进一步讲，理论实证研究就是对现实关系 “ 本 身究竟是怎样的”这一问题做出理论上、逻辑上的分析与解答。但是，理论实证 研究的结论还仅具有 “ 假设”的性质，尚未得到经验实证的检验，尽管在逻辑上 它们是成立的。经验实证正是对理论实证所得出的 “ 假设”进行经验检验。如果 结论或 “ 假设”能被经验所证明，那就是正确的、科学的结论。理论实证和经验 实证是相互联系的，经验实证只有在理论实证之后才有意义。从经验观察到的现 象和数据中直接得出的结论，本身是不可靠的.只有与理论假设相联系，在理论 指导下，才能从经验中得出规律性的、从而是可靠的结论。当然，经验实证的意 义也决不仅仅是为了证明实证研究的结论，它反过来又会提供理论实证的前提或 引导人们去寻找正确的，符合实际的理论假设。 c z 本文注重量化和非量化的结合。企业财务核心能力的评价研究是定性指 标和定量指标的综合，有一些指标量化过于复杂而且具有一定实际操作的难度， 所以，企业财务核心能力的评价指标设计实行定性指标与定量指标的结合。且在 选用具体的评价模型时根据评价对象的特点，采用了线性综合评价模型。 东北大学硕士学位论文第一章 绪 论 从实践上看，财务核心能力的分析与综合评价是指导企业竞争与发展的 “ 锐 利武器气 上市公司股票价格的决定因素是什么?如何判断某公司的股票价格是否 具有投资价值?怎样预测某公司的股票价格未来的运行方向?这些都是每个股市 的投资者梦寐以求、希望找到答案的问题。企业财务核心能力的定量分析则可以 从一个方面予以解答。运用财务核心能力评价指标体系对企业的财务竞争力进行 评价，有助于促进企业挖掘自身潜力，提高经济效益，为企业制定竞争战略提供 了新方向;为企业改善管理，争取和保持持续竞争优势提供新思路;各方投资者 和企业可以通过财务核心能力评价结果选择投资对象，优化决策。 1 . 3本文的研究方法 本文的研究，从学科上讲，是财务学与经济学及管理学的有机结合;从理论 上讲，是企业财务管理理论与企业核心竞争力理论、战略管理理论的结合:从研 究方法上讲，就是要达到理论与实践的结合，实证方法与规范方法的并重。 本文的具体研究方法有: ( 1 )规范分析与实证分析相结合。 通过大胆借鉴企业核心竟争力理论，立足 企业财务管理实践进行创新性研究。实证研究分为理论实证和经验实证两个相互 联系、相辅相成的阶段或部分。理论实证是从现象中概括抽象出基本关系并以此 为起点进行理论逻辑演绎的阶段，在这一过程中理论推导的前提是从现象中概括 出来的，而不是凭空设想出来的。进一步讲，理论实证研究就是对现实关系 “ 本 身究竟是怎样的”这一问题做出理论上、逻辑上的分析与解答。但是，理论实证 研究的结论还仅具有 “ 假设”的性质，尚未得到经验实证的检验，尽管在逻辑上 它们是成立的。经验实证正是对理论实证所得出的 “ 假设”进行经验检验。如果 结论或 “ 假设”能被经验所证明，那就是正确的、科学的结论。理论实证和经验 实证是相互联系的，经验实证只有在理论实证之后才有意义。从经验观察到的现 象和数据中直接得出的结论，本身是不可靠的.只有与理论假设相联系，在理论 指导下，才能从经验中得出规律性的、从而是可靠的结论。当然，经验实证的意 义也决不仅仅是为了证明实证研究的结论，它反过来又会提供理论实证的前提或 引导人们去寻找正确的，符合实际的理论假设。 c z 本文注重量化和非量化的结合。企业财务核心能力的评价研究是定性指 标和定量指标的综合，有一些指标量化过于复杂而且具有一定实际操作的难度， 所以，企业财务核心能力的评价指标设计实行定性指标与定量指标的结合。且在 选用具体的评价模型时根据评价对象的特点，采用了线性综合评价模型。 东北大学硕士学位论文第一 幸 绪论 ( 3 )比较分析方法。在研究企业财务核心能力的定义， 特征，形成过程和作 用机理等时，运用比 较分析的方法，在尽可能占有资料的基础上，通过比 较。借 鉴，提升，力求达到对所研究的问题有全面、深刻的认识和把握。 1 . 4本文的写作思路 基于企业战略管理中的核心竞争力理论，本文首先综述国内外关于企业核心 竞争力的定义、本质、特征、构成要素和测度等基本理论，其次对企业财务核心 能力的现有研究进行必要的介绍之后，从当今企业所处的竞争日益激烈的知识经 济时代要求出发， 指出现代企业则务管理应注重培养竞争意识，实行战略财务管 理，进而提出企业战略财务管理的直接日标是企业财务核心能力最大化这一 新观 点。接着，文章重点剖析企业财务核心能力的特征、形成轨迹、形成财务核心能 力所必需的各类要素等，最后，建立起基于形成财务核心能力所需的各类构成要 索的线性综合评价模型， 为量化评价企业的财务核心能力提供一种新思路。 从而， 为财务核心能力的理论研究转向实践应用架起了一座桥梁。 东北大学硕士学位论文第一 幸 绪论 ( 3 )比较分析方法。在研究企业财务核心能力的定义，特征，形成过程和作 用机理等时，运用比较分析的方法，在尽可能占有资料的基础上，通过比较。借 鉴，提升，力求达到对所研究的问题有全面、深刻的认识和把握。 4本文的写作思路 基于企业战略管理中的核心竞争力理论，本文首先综述国内外关于企业核心 竞争力的定义、本质、特征、构成要素和测度等基本理论，其次对企业财务核心 能力的现有研究进行必要的介绍之后，从当今企业所处的竞争日益激烈的知识经 济时代要求出发，指出现代企业则务管理应注重培养竞争意识，实行战略财务管 理，进而提出企业战略财务管理的直接日标是企业财务核心能力最大化这一 新观 点。接着，文章重点剖析企业财务核心能力的特征、形成轨迹、形成财务核心能 力所必需的各类要素等，最后，建立起基于形成财务核心能力所需的各类构成要 索的线性综合评价模型，为量化评价企业的财务核心能力提供一种新思路。从而， 为财务核心能力的理论研究转向实践应用架起了一座桥梁。 东北大学硕士学位论文第二章 文献综述 第二章文献综述 2 . 1 2 . 1 . 1 核心能力基本理论综述 核心能力的本质 自核心竞争力的概念明确提出之后，对于核心竞争力的本质，学术界一直存 在着争议。不同研究者从知识观、资源观、技术观、组织与系统观、文化观等不 同的角度对此作研究，并形成了不同的流派。 ( t )基于技术和技术创新观的核心竞争力 普拉哈拉德和哈默 ( 1 9 9 0 )是从技术和产品创新观研究核心竞争力的代表。 他们在 “ 企业核心竞争力”一文中从技术与产品创新的角度提出并研究了核心竞 争力的思想，认为企业核心竞争力的积累过程伴随在企业的核心产品/ 核心技术 的发展过程中。产品/ 技术平台是要通过长时期的学习和积累才能建立的，因而 核心竞争力是企业以往的投资和学习行为所积累的具有企业特定性的专长。作为 组织的群体性学习，这种学习过程涉及:一是企业中不同生产技巧的协调:二是 企业不同技术的整合:三是组织中价值观的传递。 通过学习和核心竞争力的积累， 企业就可能尽早发现产品和市场机会，因而，企业的持续发展是与核心竞争力紧 密 联系 的( q u i n n , d o o r le y , p a q u e t te , 1 9 9 0 ) ， 企 业 必 须 不 断 提高 其 核 心 竞 争力。 除 普拉哈 拉德和哈默外， 为 核心竞争力 研究者 所熟知的 梅约 ( m h m e y e r ) 和 厄特巴 克 ( j m u t t e r b a c k )也是基于技术观和技术创新过程分析企业核心竞争 力的典型代表。他们认为企业核心竞争力是指企业的研究开发竞争力、生产制造 竞争力和市场营销竞争力;认为核心竞争力在更大的程度上就是在产品创新的基 础上，把产品推向 市场的竞争力。梅约和厄特巴克把企业核心竞争力分解为四个 维度:产品技术竞争力;对用户需求理解竞争力;分销渠道竞争力;以及制造竞 争力。他们还发现企业核心竞争力和市场绩效之间存在因果关系，并且企业所面 临的市场竞争状况对其因果关系产生影响。 ( 2 ) 基于知识观的核心竞争力 从知识观考察， 研究者从知识能否为外部获得或模仿的角度来定义企业核心 竞争力，认为企业核心竞争力是指企业特有的、不易外泄的专有知识和信息。该 流派认为核心竞争力的基础是知识，学习是核心竞争力提高的重要途径，而学习 竞争力是核心竞争力的 核心。巴 顿 ( d o r o t h y l e o n a r d - b a r t o n ) 是该流派的 代表， 东北大学硕士学位论文第二章 文献综述 第二章文献综述 2 . 1 2 . 1 . 1 核心能力基本理论综述 核心能力的本质 自核心竞争力的概念明确提出之后，对于核心竞争力的本质，学术界一直存 在着争议。不同研究者从知识观、资源观、技术观、组织与系统观、文化观等不 同的角度对此作研究，并形成了不同的流派。 ( t )基于技术和技术创新观的核心竞争力 普拉哈拉德和哈默 ( 1 9 9 0 )是从技术和产品创新观研究核心竞争力的代表。 他们在 “ 企业核心竞争力”一文中从技术与产品创新的角度提出并研究了核心竞 争力的思想，认为企业核心竞争力的积累过程伴随在企业的核心产品/ 核心技术 的发展过程中。产品/ 技术平台是要通过长时期的学习和积累才能建立的，因而 核心竞争力是企业以往的投资和学习行为所积累的具有企业特定性的专长。作为 组织的群体性学习，这种学习过程涉及:一是企业中不同生产技巧的协调:二是 企业不同技术的整合:三是组织中价值观的传递。 通过学习和核心竞争力的积累， 企业就可能尽早发现产品和市场机会，因而，企业的持续发展是与核心竞争力紧 密 联系 的( q u i n n , d o o r le y , p a q u e t te , 1 9 9 0 ) ， 企 业 必 须 不 断 提高 其 核 心 竞 争力。 除 普拉哈 拉德和哈默外， 为 核心竞争力 研究者 所熟知的 梅约 ( m h m e y e r ) 和 厄特巴 克 ( j m u t t e r b a c k )也是基于技术观和技术创新过程分析企业核心竞争 力的典型代表。他们认为企业核心竞争力是指企业的研究开发竞争力、生产制造 竞争力和市场营销竞争力;认为核心竞争力在更大的程度上就是在产品创新的基 础上，把产品推向 市场的竞争力。梅约和厄特巴克把企业核心竞争力分解为四个 维度:产品技术竞争力;对用户需求理解竞争力;分销渠道竞争力;以及制造竞 争力。他们还发现企业核心竞争力和市场绩效之间存在因果关系，并且企业所面 临的市场竞争状况对其因果关系产生影响。 ( 2 ) 基于知识观的核心竞争力 从知识观考察， 研究者从知识能否为外部获得或模仿的角度来定义企业核心 竞争力，认为企业核心竞争力是指企业特有的、不易外泄的专有知识和信息。该 流派认为核心竞争力的基础是知识，学习是核心竞争力提高的重要途径，而学习 竞争力是核心竞争力的 核心。巴 顿 ( d o r o t h y l e o n a r d - b a r t o n ) 是该流派的 代表， 东北大学硕士学位论文第二章 文献综述 他认为核心竟争力是使企业独具特色并为企业带来竞争优势的知识体系。它包括 四个维度:技巧和知识基、技术系统、管理系统、价值观系统，这四个维度之间 存在较强的相互作用。巴顿还认为，核心竞争力构成了企业的竟争优势，它随时 间积累而不易为其他企业所模仿。因此，企业为实现持续自主创新，必须以核心 竞争力的持续积累为条件。麦肯锡咨询公司的凯文 科因，斯蒂芬 霍尔和帕特 里夏 克里福德等也提出.核心竞争力是某一组织内部一系列互补的技能和知识 的组合，它具有使一项或多项关键业务达到业界 一 流水平的竞争力。这一提法， 强化了核心竞争力以知识的形式存在于企业的各个方面竞争力中。 ( 3 )基于资源观的核心竞争力 资源观强调资源和竞争力对企业获取高额利润回报率和持续市场竞争优势的 作用 ( c h r i s t i n o l i v e r , 1 9 9 3 ) .基于这一观点， 企业在获取和配置资源和竞争力的 “ 异质性”决定了其获得高额经济回报率的可能。这些长期的、能获取高于正常 利润回报的特性是企业在 “ 有缺陷的”和 “ 不完全的”要素市场中获取并开发战 略性资产的竞争力所决定的。因为企业在选择和积累资源上的决策是以有限的信 息、认知偏见、因果关系模糊等条件制约下最经济性地合理配置这些资源为特征 的，所以，不同企业之间在获取这些战略性资源时在决策和过程上的 “ 异质性” 构成了企业的核心竞争力。基于这样的观点，资源成为保证企业持续获得超常规 利润的最基本条件。从资源的类型看，构成核心竞争力的资源具有稀缺性、独一 无二性、持续性、专用性、不可模仿性、非交易性、无形性、非替代性等特征， 企业只有拥有了这样的资源，才能在同行业中拥有独特的地位，这种地位就来自 其在资源识别、积累、储存和激活过程中独特的竞争力。基于资源观点考察，可 以认为核心竞争力是企业在获取并拥有这些特殊资源的独特的竞争力。 ( 4 )基于组织和系统观的核心竞争力 组织与系统观认为，核心竟争力是提供企业在特定经营中的竞争力和竞争优 势基础的多方面技能、互补性资产和运行机制的有机融合，体现在这种组织中的 核心内涵是企业所专有的知识体系，正是企业的专有知识使核心竟争力表现得独 一无二、与众不同和难以模仿。核心竞争力建诸于企业战略和结构之上，以具备 特殊技能的人为载体，涉及到众多层次的人员和组织的全部职能，因而，核心竞 争力必须有沟通、参与和跨越组织边界的共同视野和认同。库姆斯 ( c o o m b s )认 为企业核心竞争力包括企业的技术竞争力以及将技术竞争力予以有效结合的组织 竞争力。因此，企业核心竞争力既具有技术特性，又具有组织特性，它包括企业 的技术专长 ( 包括产品和工艺在内)和有效配置这些专长的组织竞争力。与组织 和系统观相接近的，拉法 ( r a ff a )和佐罗 ( z o l l o )认为企业核心竞争力不仅在于 企业的操作子系统中，而且存在于企业的文化子系统中，植根于复杂的人与人、 东 北大学硕士学 位论文第二章 文袱综述 以及人与环境的关系中。企业真正的核心竞争力是企业的技术核心竞争力、组织 核心竞争力和文化核心竞争力的有机结合。核心竞争力的积累蕴藏在企业的文化 中，渗透到整个组织中，而恰恰是组织共识为一个综合的、不可模仿的核心竞争 力提供了基础。 在企业竟争力要素的变化上，市场份额和产出 绝对规模只是企业竞争力的外在表现，在内涵上，企业竞争力更主要是源于企业 对各类知识的占有和知识资本的运用程度。( 3 )在企业经营行为的变化上，随着 经验决策向以知识为基础的科学决策转变，企业投资决策和投资管理日益知识化， 对知识资产的评估和管理是知识决策的中心内容之一。( 4 ) 在企业产品的变化上， 产品和服务的价值主要由其所含的知识量决定，产品生产中物质消耗的制造成本 在产品价格中的比重越来越小;经济信息的广泛流通和网络购物的兴起，企业传 统存货管理模式的变革提上日程。在企业竟争力要素的变化上，市场份额和产出 绝对规模只是企业竞争力的外在表现，在内涵上，企业竞争力更主要是源于企业 对各类知识的占有和知识资本的运用程度。( 3 )在企业经营行为的变化上，随着 经验决策向以知识为基础的科学决策转变，企业投资决策和投资管理日益知识化， 对知识资产的评估和管理是知识决策的中心内容之一。( 4 ) 在企业产品的变化上， 产品和服务的价值主要由其所含的知识量决定，产品生产中物质消耗的制造成本 在产品价格中的比重越来越小;经济信息的广泛流通和网络购物的兴起，企业传 统存货管理模式的变革提上日程。 2的协同效应。它具有很强的稳定 性和刚性，是支撑企业长期发展的动力和保持持续竞争优势的源泉。 第四，暗默性。财务核心能力是隐身于企业内 部的财务管理的独自 的技能或 知识的综合。 财务核心能力所蕴涵的各项特征， 其内容太多难以用语言来形象地， 清晰地描述，这决定了它的不可交易性，而且竞争对手也很难模仿和超越。 第五，动态非均衡性。财务核心能力的形成是一个动态发展的过程。在这个 过程中，既有继承性，又有突破性，创新是其本质体现。财务核心能力总是与一 定时期的管理模式，财务资源等变量高度相关，随着彼此相关的变化而动态发展 演变，以实现质的跃升。 东北大学硕士学位论文第 三章 企业财务 核心能力 理论研究 是我国的译法问题，其英文表达一致，因而其内涵也一致。核心能力中的 “ 能力” 皿 几 字， 不是指一般性的“ c a p a b i l i t y ” 意义上的能力， 而是竞争能力 ( c o m p e t e n c e ) 去除 “ 竞争”二字后的简称;核心竞争力中的 “ 竞争力”也是竞争能力省略 “ 能” 字后的简称。其实，对企业核心能力或企业核心竞争力一词的准确译法，应该是 “ 企业核心竞争能力” 。因此，在管理理论研究和管理实践上，没有必要且不能区 分核心能力与核心竞争力的概念，否则，只会使本来就甚感模糊的核心竞争力概 念更加模糊。 为习惯起见，本文采用核心能力的译法应用