（会计学专业论文）中小企业信用担保机构风险管理研究.pdf

3 摘要 风险是预期结果的不确定性。风险管理就是指人们对风险的识别、衡量、 防范和控制。广义的中小企业信用担保机构的风险管理包括两个层次。第一层 是外部风险管理，外部风险管理是指担保市场的相关市场主体对担保机构影响 的普遍因素的风险管理; 第二层是内部风险管理。内部风险管理是指担保机构内 部对其风险控制能力的管理。信用担保属高风险行业。因此，信用担保机构风 险管理是其健康、持续发展的一个核心问题，对于我国担保机构的改革和发展 有着重要的理论和实践意义。 本论文是在我国中小企业信用担保机构走向规范化和制度化的背景下进行 的。建立科学的、合理的信用担保市场体系是新形势下规范信用担保机构行业 健康发展的重要课题。本文结合现行的我国担保机构风险管理的问题，借鉴外 国的有益经验，来研究如何提高担保风险控制，具有较强的应用性。 论文在第一章首先交代了论文研究的背景及意义，指出我国中小企业信用 担保机构风险管理研究的必要性，并详细介绍了国内外信用担保理论的研究动 态。论文在第二章对中小企业信用担保风险的成因进行了分析。 先从中小企业 贷款难的现象出发，对其形成原因进行分析，指出信用担保机构是解决中小企 业贷款难的基本途径，最后，指出风险管理在担保机构管理中的核心地位。论 文在第三章介绍了担保机构外部风险管理的几个方面，对担保行业风险、合作 银行风险、担保法律风险、信用环境风险逐一叙述。指出由于行业监管和信用 体系的缺失、担保法律的不完善加大了信用担保业的系统风险，并提出了解决 的方法和完善的建议。在第四章中对担保机构内部风险进行了分析，对公司治 4 理结构风险、业务操作风险、资本金风险、赔付风险等进行了具体的分析和论 证，着重强调利用内部管理实现特有风险的控制。第五章总结了提高中小企业 信用担保机构风险管理水平的对策和建议。 【关键词】风险管理 中小企业 信用担保 对策和建议 abstract the risk is uncertainty of prospective results. managing risk refer to identify, scale, prevent and control of the risk by people. the broad sense of managing risk of smes credit guarantee company contains two. the first implication is outside managing risk, it is refer to managing risk of wider factor by the controller in the market. the second one is the inside managing risks. it is refer to management of control risk by inner 4 理结构风险、业务操作风险、资本金风险、赔付风险等进行了具体的分析和论 证，着重强调利用内部管理实现特有风险的控制。第五章总结了提高中小企业 信用担保机构风险管理水平的对策和建议。 【关键词】风险管理 中小企业 信用担保 对策和建议 abstract the risk is uncertainty of prospective results. managing risk refer to identify, scale, prevent and control of the risk by people. the broad sense of managing risk of smes credit guarantee company contains two. the first implication is outside managing risk, it is refer to managing risk of wider factor by the controller in the market. the second one is the inside managing risks. it is refer to management of control risk by inner 5 department of guarantee company. credit guarantee is a industry with higher risk. so, the managing risks of credit guarantee company is the key problem concerns its continual development. therefore, the problem of managing risk on credit guarantee company has a profound practical and academic significance for its reform and development. the research theme of the article is carried out under the background that is smes credit guarantee company of china are striding to standardization and systematization. the forming scientific and rational market system is the critical task for standardizing the credit guarantee company s reform under new situation. this article, combining the problem arisen in managing risk of credit guarantee industry and referring the foreign useful experience, researches how to improve the guarantee risk control, and it has high applicability. the article first introduces the background and meaning of the article in the first chapter, point out the necessity of the research on managing risk in guarantee company in our nation, and it states the credit guarantee theory in the world , in the second chapter, it analysis the cause of the risk in the guarantee company, start in the signs of the financial difficulty in smes, analysis it s cause, then point out the guarantee company is the basic way to resolute the problems, at last, point out the managing risks locate the core in business administration. in the third chapter, it introduce the multiple facts in managing risk outside the company, such as guarantee industry risk, cooperate bank risk, guarantee law risk, credit environment risk, point out the system risk in 6 the credit industry has been enlarged by the short of the industry regulation and credit system, and imperfect in guarantee law, also suggest the ways and plans of the resolution. in the forth chapter, which analysis managing risk of inner guaranty company, such as company governess risk ,operating process risk, capital risk and stress to apply the inside administration for control the special risk. in the fifth chapter, it states the countermeasure and suggestion which improve the managing risk level in the smes guarantee company. 【key words】managing risk; small and medium enterprises；credit guarantee; countermeasure and suggestion 1 山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得 的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写 过的作品成果。对本文的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 2007 年 5 月 10 日 2 山西财经大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密，不保密。在 年解密后适用本授权书。 （请在以上方框内打“” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期：2 0 0 7年 5 月 1 0 日 日期：2 0 0 7年 5 月 1 0 日 中小企业信用担保机构风险管理研究 1 1 绪论 1 . 1 论文研究的背景及意义 1 . 1 . 1 论文研究的背景 我国实行改革开放政策之后，尤其是从 1 9 9 2 年开始，我国确立实行社会主义市场经济体 制，资源配置由计划转向市场，企业成为社会经济活动的主体，国家信用逐步从一般经济活 动领域退出。为适应市场需要，建立新的社会信用中介，扶持中小企业发展，担保体系的建 设纳入了国家发展计划，有关政策纷纷出台。 信用担保业务和担保机构的产生，从根本上说是市场经济和政府政策共同作用的结果， 它与国家的市场化程度和市场秩序有着密不可分的联系，在国家及各级政府的支持下，经过 众多信用担保机构的共同努力和多年的发展，我国中小企业信用担保业务运行模式和业务操 作规范己基本建立和趋于成熟，信用担保已经成为法律所规范的经济政策的制度化措施，已 经初步形成了一个特定的行业，探索出一条专业信用担保机构建立、生存和发展的道路。在 这一过程中，政府在改善中小企业融资环境和推进担保机构建设方面起了积极的作用，尤其 是近年来，在国家有关部门的推动下，以财政资金来源为支撑、主要为中小企业服务的担保 机构在全国各地普遍设立，中外合资、民营股份担保机构也纷纷涌现。随着市场经济的不断 发展，担保业务品种也从初期的贷款担保扩展到履约担保和其他担保，服务领域涉及工业、 商业、流通、个人消费等社会经济的诸多方面。 2 0 0 3年初，国家颁布实施的中小企业促进法明确规定， “县级以上人民政府和有关 部门应推进和组织建立中小企业信用担保体系， 推动对中小企业的信用担保, 为中小企业融资 创造条件” ，担保业步入了依法推进、快速发展的新阶段。由于担保的介入，相当一部分中小 企业得到了银行的第一笔贷款，企业首次贷款率明显提高，从而培育了企业对信用的有效需 求，开始有了信用记录。通过银保联手，对“有市场、有效益、有信用”企业提供资金支持， 使受保企业的经济和社会效益显著增加。据统计，2 0 0 4 年，通过开展担保业务，受保企业新 增销售额 1 9 0 5 亿元，新增利税 1 5 0 亿元，新增就业 1 0 3 . 6 万人，区域经济得到了较大发展， 有力的促进了国家经济增长。 山西财经大学硕士学位论文 2 1 . 1 . 2 论文研究的意义 信用担保业是一个专业性极强的高风险行业，担保机构对资金的倍数放大作用同时也是 对风险的放大，担保的功能之一就是增加信用，也就是说某些信用等级较差的中小企业只有 经过担保机构的担保才能获得银行贷款，这说明担保机构的风险明显高于商业银行。这种高 风险不仅因为信用担保的对象中小企业这个复杂而特殊的群体，还因为信用担保机构运 作要受到来自各种外部环境因素以及自身因素的影响。 各种错综复杂因素的交互作用和影响， 决定了信用担保机构在运作过程中必然要面临多种风险。 国家在建设我国中小企业信用担保体系的初期就注意到了其风险管理的重要性。在 2 0 0 1 年 3 月财政部下发了 中小企业融资担保机构风险管理暂行办法 。 办法中对担保机构的设立、 运营、业务范围、资金管理、评级管理等各个方面的进行了规范。但鉴于我国信用担保起步 较晚，对信用担保机构的风险管理的研究没有一个比较成熟的定论，所以在办法中只有 2 3 个 法条，而且只是对市场准入、业务范围、资本金管理等方面做了一个基本的规定。在现实的 担保业务实际操作中，其风险管理涉及担保机构内外部的各个方面，很有研究的必要。 我国信用担保机构在其运行过程中，其行业监管的缺失、配套政策及相关法规的不完善、 担保规模小、行政干预、业务防控风险水平低等已经成为其健康发展的制肘，所以系统的全 面的分析信用担保行业风险管理的现状，及时调整政策配套措施成为信用担保业急切解决的 问题。 1 . 2 国内外研究动态 1 . 2 . 1 国外研究动态 信用担保作为一项重要的融资条件，在西方发达国家的间接融资中一直扮演着十分重要 的角色。据统计，美国将近 7 0 % 的工商业贷款使用了担保，约 8 0 % 的小型企业贷款是通过担保 获得的；英国几乎 8 5 % 的小型工商业贷款的是通过担保而得到的。但是，担保在实践上的大 量使用在一开始并没有引起学者们的关注。早期文献对担保的探讨，基本上是在研究中小企 业信贷配给问题时有所涉及， 一直没有被作为相对独立的理论进行专门研究。 随着上世纪 7 0 、 8 0 年代西方国家的利率市场化改革的完成，严酷的竞争迫使银行在利率以外寻求新的竞争要 素，担保等非利率因素被日益重视并广泛使用，从而为中小企业担保理论的研究提供了现实 中小企业信用担保机构风险管理研究 3 背景。越来越多的学者开始关注中小企业融资担保问题，尤其是随着博弈理论和信息经济学 的发展，诸多有价值的研究成果纷纷涌现。中小企业融资担保理论研究也日益丰富和深入， 其中有代表性的有交易成本理论、逆向选择与道德风险理论、资信评价与信号传递理论、关 系贷款理论等。 哈佛大学经济学家罗伯特巴罗通过对大量关于信贷配给的理论文献进行分析，直接把 担保和利率联系起来，提出了关于信贷融资担保的交易成本理论，指出由于存在贷款违约的 风险以及与变现担保品相关联的交易成本，使得借贷双方对担保品价值的评价不同。由于存 在贷款者提取和变现担保品的费用、借款者道德风险以及其它各种交易成本，使得担保品的 价值对贷款者而言要比借款者低，这种价值的差异反映了担保的市场成本。一旦借款者违约， 贷款者从处置担保品中得到的价值低于借款者贷款的价值，从而将给贷款者造成损失。因此， 贷款者会根据借款者的违约概率评估这些损失，并在设定利率时将这些损失和借款者预期支 付的利息一并加以考虑，这样借款者预期支付的利息将高于基准的交易成本费率。与违约相 关联的交易成本越大，对贷款利率的影响就越大。巴罗以借贷双方关于担保评价的不对称、 担保对于贷款利率的影响为前提，说明了担保在决定贷款利率中的作用，得出担保有助于提 高借款者还款积极性的结论。该理论说明，通过提高担保品的变现能力，降低交易成本，借 款者可以更低的利率获得贷款。 斯蒂格利茨（j . e . s t i g l i t z ）和韦易斯（a . w e i s s ）（1 9 8 1 ）从贷款利率和担保要求 两个方面分析了非对称信息信贷市场的特征，说明了信贷配给产生的原因，在此基础上提出 了逆向选择与道德风险理论。他们认为作为逆向选择的结果，可能导致低风险借款者被高风 险借款者挤出市场。而道德风险的存在，却可能在高的担保要求下把借款者吸引到更高风险 的投资项目上来。在这种情况下，高额担保所带来的负面的逆向选择和道德风险将支配正面 的激励效应，结果导致担保要求的提高，使得风险上升了，回报反而减少了。因此，贷款者 不能仅依靠提高贷款利率和担保要求来增加回报和降低风险，而应在合适的利率水平和担保 要求下实行信贷配给。 资信评价与信号传递理论是由詹（y u k - s h e e c h a n ）和卡纳塔斯（g e o r g e k a n a - t a s ）提出， 他们在的研究中假设不存在道德风险只考虑不对称信息条件下担保的信号传递功能。他们认 为当借贷双方具有不同信息时，担保可以提高贷款者对其预期收益的评估能力，即在理性预 期信号传递环境中，担保可以充当一种附加的、间接的信号源。借款者对担保品的选择向贷 山西财经大学硕士学位论文 4 款者传递一个关于借款者信息的信号，而且，在一个理性预期均衡中，这个信号可以被完全 揭示出来。提供担保所付出的交易成本迫使借款者真实地披露他们的信息，这就促使较高品 质的借款者提供更多的担保，从而实现资金的合理流动。 伯格和尤德尔重点考察了借贷关系在小企业融资中的作用，结果发现与银行建立长期关 系的借款者可以支付较低的贷款利率，也较少提供抵押担保。关系贷款可以产生有关借款者 品质的有价值信息，由于在小企业中不对称信息问题的存在比较严重，银行通常需要通过一 种长期关系来达到缓解信息不对称问题的目的。银行解决信息不对称问题的方法是收集并分 析信息和制定贷款合约条款，如贷款利率和担保要求，以提高借款者还款的积极性，在收集 信息和制定贷款合约过程中，银行和借款者之间的关系发挥了一种重要作用。银行在与企业 建立关系过程中可以获取关于企业的私人信息并利用这些信息来改进其向借款企业提出的合 约条款。 1 . 2 . 2 国内研究动态 由于我国信用担保也只有十余年的历史，起步较晚，对信用担保理论研究主要是一些实 证研究，代表性的有叶小杭（2 0 0 6 ）对中小企业信用担保的经济实质的理论见解。他认为中 小企业信用担保是一种市场再调整的制度安排，是通过市场化手段实现政策性目标的手段； 其是一种财政支持的市场化延伸，是运用财政手段来弥补市场配置资源的不足；其是一种衍 生的金融工具。鉴于中小企业在国民经济中的重要性和它融资的困难度，政府乃至全社会都 须对中小企业加以扶持。市场经济下政府的政策性意图必须以市场化机制来实现，建立专门 针对中小企业的信用担保制度和体系就成为世界各国在当前条件下解决中小企业贷款难的最 优可行选择。中小企业信用担保机构就是凭借自身经济实力和社会信誉，通过为信用活动中 信用不足的中小企业提供保证，从而使中小企业资金融通得以顺利实现；通过社会化、规范 化的信用担保运营体制，从而有效地降低和化解金融机构的信贷风险。此外，中小企业信用 担保也是政府通过政策引导来实施其经济政策、实现政府政策意图的重要手段，可以引导中 小企业投资方向，实现地区经济结构调整；强化中小企业信用观念、建立区域社会征信体系； 改善中小企业融资环境、增强企业技术创新能力和经营管理水平，促进国民经济发展。 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松（2004）对信用担保机构有更新的认识。 他认为信用担保机构作为一种专业担保机构，实质上是一种风险管理机构，具有独特的信用 中小企业信用担保机构风险管理研究 5 增强作用和风险管理特征。信用担保机构在风险的转移、防范和化解的机制设计问题有专业 优势，从而为投资者提供更安全的投资保证，并降低筹资者的融资成本。担保机构通过设定 各种专业性的担保机制以保全债权，化解风险，最大限度的管理不履行债务的违约风险。其 运作机理是由担保机构提供信用补充和增强，增加投资产品的发起人或受托人以及证券类产 品的信用度，向投资者提供保证履行支付本金和利息，实现证券类产品发行所需要的信用等 级，因而担保是管理信用风险的有效手段和重要支撑之一，是降低金融市场交易成本、促成 有效的市场交易完成的重要金融工具之一。担保的信用增强功能不仅能够提升融入资金方或 受托人的资信质量，而且从一定程度上起到风险隔离和屏蔽的防火墙作用。 1 . 3 本文研究的主要内容 我国中小企业在发展中大都遇到了融资难问题。 如何破解这一难题呢？本文在通过对国 内外已有的担保理论研究中发现担保机构在化解借贷双方信息不对称、 弥补市场机制的不足 方面有着重要的作用。信用担保机构推动了社会资金向中小企业的流动。在不断完善市场经 济体制的大背景下，信用担保机构的风险管理也就成其健康发展的关键。 如何系统、全面的降低担保行业风险、提高信用担保机构的风险管理水平？本文借鉴了 国内外的信用担保理论研究成果， 从我国信用担保机构内外部风险管理的诸多方面进行分析 和论述，提出通过完善社会化征信体系、建立有效的公司治理结构、完善信用立法等多种措 施去促进信用担保机构的健康发展。 本文研究内容共分 3 个部分: ( 1 ) 绪论部分。在探讨信用担保机构产生和发展的背景下，提出信用担保机构风险管理 的现实意义，并介绍了国内外对信用担保理论研究的动态。 ( 2 ) 理论分析部分。从中小企业贷款难的现象出发，对其形成原因进行分析，指出信用 担保机构是解决中小企业贷款难的基本途径、风险管理在担保机构管理中的核心地位。然后 介绍了担保机构外部风险管理的几个方面， 对担保行业风险、 合作银行风险、 担保法律风险、 信用环境风险逐一叙述，指出由于行业监管和信用体系的缺失、担保法律的不完善加大了信 用担保业的系统风险。 在对担保机构内部风险分析中， 对公司治理结构风险、 业务操作风险、 资本金风险、赔付风险等进行了具体的分析和论证，着重强调利用内部管理实现特有风险的 降低。 山西财经大学硕士学位论文 6 ( 3 ) 结论部分对担保机构风险管理的诸多风险因素进行了概括，并提出了防范和控制信 用担保机构风险的政策建议。 1 . 4 本文的创新点 本文对风险管理的研究着重从信用担保风险所存在的现实环境出发，从信用环境、相关 法律、合作银行、担保行业、公司治理结构、业务操作等多个方面进行分析和研究，强调对 风险的综合控制，从各种角度去探求风险管理的实现途径。本文的创新主要有以下几点： 信用担保风险主要来源于借贷双方的信息不对称，所以通过建立和完善社会化征信体系来实 现信息的共享，降低担保风险；利用有效的公司治理结构去实现公司内部管理效率的提高 来降低担保风险，通过发展组织结构较为的制衡的混合参股型信用担保机构，解决信息搜集 和贷款监督的问题，实现政府目标与商业利益的协调。 2 中小企业信用担保机构风险成因分析 2 . 1 中小企业融资难成因分析 2 . 1 . 1 中小企业在经济发展中的重要地位 众所周知，中小企业对各国的经济发展有着十分重要的地位和作用，英国经济学家马赫 在 1 9 7 3 年他的小的是美好的一书中，对中小企业的作用做了经典的论述，他说中小企业 是解决就业问题的蓄水池，是技术创新的开拓者，是稳定社会的减震器，是一国经济的未来 执行者，在我国中小企业也正如他所说。 在 2 0 0 4 年底，我国登记注册的中小企业总数已达 3 6 5 万家，占企业总数的 9 9 . 6 % ，我国 g d p 5 8 . 5 % 是由中小企业创造的。自 1 9 7 8 年以来，从农村中转出来的 2 . 3 亿劳动力，主要是由 中小企业吸纳的。中小企业还提供了 7 5 % 的城镇就业机会，中小企业为大企业提供了 4 0 % 的中 间产品和配套服务。6 6 % 的专利是由中小企业发明的，7 4 % 以上的技术创新是由中小企业完成 的，8 2 % 以上的新产品是由中小企业开发。同时，中小企业也是中国企业参与国际市场竞争的 重要力量。在出口、进口总值中分别占 6 8 . 3 % 和 6 9 % ，比如服装、手工艺品、五金工具、玩具 等等，主要是靠中小企业提供的。我国的中小企业以多种形式开展跨国经营，开始在国际市 场上崭露头角。 中小企业信用担保机构风险管理研究 7 我国经过 2 8 年的改革开放和经济持续发展，已经初步建成社会主义市场经济，而中小企 业也成为市场经济中最活跃的群体之一。中小企业已经成为我国经济的重要组成部分，在国 家经济生活中占据着极其重要的地位，特别在提供就业岗位及推进城镇化方面具有不可替代 的作用。 2 . 1 . 2 中小企业贷款难的现实原因 国家对中小企业给予多方面的支持，包括出台中小企业促进法，树立其平等市场主体地 位，建立中小企业局对中小企业进行配套服务等等，然而困扰中小企业发展的关键问题是中 小企业的筹资问题，中小企业资金紧缺和贷款难是制约其发展的瓶颈之一。中小企业贷款难 主要原因主要有以下几个方面 ： 从企业方面看，中小企业自身存在许多缺陷是造成其贷款难的主要原因。一是绝大多数 中小企业生产经营规模小，自身综合实力较弱，抵御市场风险的能力差，容易使银行信贷资 金出现风险；二是与大企业相比，中小企业由于企业治理结构不健全，对外财务信息披露不 规范，并且由于经营历史短，信誉积累不足，也缺乏品牌及信用历史所能发挥的间接传递信 号的作用，因此，在对中小企业的融资过程中，信息不对称现象比较严重，从而构成中小企 业的融资瓶颈；三是中小企业的贷款缺乏足够的抵押担保，中小企业由于自身经营存在的风 险系数较大，因而很难找到愿意为其担保的企业；四是部分中小企业信用观念差，恶意欠债 的现象较多，使银行在对其放贷时慎之又慎；五是中小企业自己融资的渠道狭窄。改革开放 以来，随着资金积累和配置体制的转变，我国企业资金筹措出现渠道多元化、来源社会化、 行为市场化的趋势。资本市场虽然对民营企业开放，但是其设置的门槛仍然较高，相对于大 部分中小企业而言，其经济实力即经营实力和管理能力远未达到要求，因此对于处于绝对多 数的民营企业而言，参与社会直接融资仍然是难以逾越的门槛。所以在整体上，我现阶段我 国中小企业融资的主要渠道是间接融资，其中主要来源是银行贷款，且这一情况在近期内仍 将继续存在，融资难实际上就等于贷款难。 从银行方面看，中小企业贷款难的主要原因有以下几点：一是由于存在交易费用和信息 成本，银行在进行中小企业信贷业务时，会发现获取中小企业经营和信用状况的成本较大企 业为高，因而不愿意为中小企业提供信贷支持。银行信贷资金倾向于大企业，特别是电信、 电力、能源、交通等垄断行业的企业，商业银行的基本原则有两条，一是保障经营安全，二 是实现最佳效益。经营安全对应着风险约束，最佳效益对应成本约束。商业银行要遵循基本 原则开展经营业务，与大企业贷款相比，中小企业贷款的特点是行业分散、需求急、金额小、 山西财经大学硕士学位论文 8 信息不对称，由此对商业银行构成了更强的风险约束。对中小企业的贷款成本高，贷款风险 高，银行即使有心对中小企业贷款，也要花费较大的人力、物力、财力去调查、审查，并监 督其经营状况，这就增加了信息成本，使得银行获得的综合收益较小，影响了各商业银行向 中小企业贷款的积极性。贷款给中小企业风险高，银行相关人员不愿意承担责任，同样做一 笔业务，个人同样的收益，他们当然宁愿选择对自己追究责任的风险比较小的业务。目前， 各银行对信贷行为的约束机制有了明显的加强； 二是由于中小企业逃废金融债务现象较为严 重，迫使银行加强信贷管理，将信贷审批权限上收，使中小企业获得贷款的难度增加；三是 银行对中小企业贷款的操作程序繁琐，与中小企业在资金需求上“要得少，要得急，频率高、 周转快”的特点不相适应，造成中小企业感觉贷款难。最终结果是中小企业获得银行信贷支 持的比例低，仅占全部中小企业的 1 0 % 左右。中小企业融资难的问题，既与中国资本市场发 展滞后、银行体系尚未健全有关，也与缺乏有效的信用担保体系和完善的中小企业支持体系、 社会信誉体系不够健全、难以有效解决信息不对称的问题有关。中小企业融资难，不仅抑制 了中小企业创新的活力，而且大大制约了中小企业的发展。 2 . 1 . 3 中小企业贷款难的理论分析 以上是从现实状况分析，那么在理论上又是什么原因呢？以下从微观经济学的视角去分 析。 首先，考察逆向选择与道德风险的危害。a k e r l o f ( 1 9 7 0 ) 建立了一个“柠檬市场”（即次 品货市场）模型来分析不对称信息下逆向选择( a d v e r s e s e l e c t i o n ) 对市场的破坏。在他的模 型中，有一个二手车市场，对于车的质量，买者与卖者之间存在不对称信息（俗话说，买的 没有卖的精） 。这样，买者只能以二手车的平均质量出价，但这一出价只有那些质量低于平均 水平的车主肯于接受，高于平均质量的车主率先退出市场，这一逆向选择进一步使市场内剩 余车辆的平均质量下降，从而买主进一步降低报价，如此循环往复。这一过程的结局在线性 报价和买卖双方价值函数相同的假设下最后只能导致二手车市场彻底消失。如果双方的价值 函数不一致，比如，一方资金十分短缺，资金利润率很高，如快速成长中的企业，另一方资 金十分充裕并满足于稳定的收益，例如银行，市场交易仍会发生，但交易规模受到限制，相 当的资源将会用于发展对克服信息不对称的制度安排。同样由于信息不对称，投资契约签订 之后，会出现道德风险，即融资者在不对称信息的掩护下，从事偏离投资者利益而有利于自 身利益的活动，例如企业家可能为积累经验（人力资本） ，在明知既定项目已经失败或希望渺 茫的情况下仍继续推进其创业活动，为其另起炉灶作铺垫。许多项目的资金到位之后并没有 中小企业信用担保机构风险管理研究 9 按原先设计的用途使用，资金挪用也是道德风险的危害之一。投资者为了降低投资风险，就 要对被投资人进行监督，对其资信进行调查，故产生代理成本。 所以，融资过程中的信息不对称导致融资过程中产生代理问题。由于大企业的代理成本 较低，使银行的信贷成本较小，而利润空间较大。由于利益动机的驱使，银行则倾向于贷款 给大客户。而中小企业的信息不对称程度较高，代理成本较高，信贷成本较高，利润空间小， 所以造成小企业贷款难问题。其次，由于国家信用体系的不完善，使中小企业信用违约成本 偏低，造成信用环境差，从而增大了中小企业的贷款难度。 由此可见，在银行与企业之间信息不对称和中小企业信用度低是造成中小企业融资难的 主要原因。 经济学理论和一些发达国家的实践都证明，市场对中小企业的生存发展和技术创新等活 动的调节，还存在着明显的缺陷。即使是一些发达的国家，比如像美国，中小企业融资的问 题也是一个难题。美国也只有三分之一的中小企业能够得到商业银行的贷款。因此，一些发 达国家，政府都围绕解决这一问题采取了多种措施。其中措施之一，就是建立和通过现有的 中小企业担保机构为中小企业信贷担保发挥金融支持的作用，来有效的帮助中小企业解决这 一问题。 2 . 2 信用担保是解决中小企业融资难的基本途径 2 . 2 . 1 信用担保制度是面向中小企业重要的金融支持制度 市场经济条件下，中小企业融通资金相对困难是市场竞争并选择的必然结果。资金作为 一种稀缺资源，在市场化的资源配置机制下，必然向资产实力相对雄厚、管理体制相对规范、 信息披露相对透明的大型企业倾斜。金融机构从自身对中小企业采取冷落、嫌弃甚至抛弃的 态度也就成为普遍现象。但作为政府，则必须考虑到其对国民就业、维护社会稳定、促进经 济增长和技术创新方面的巨大作用，因而必须对中小企业加以扶持。为达到这一政策目的， 政府需要从微观角度对市场上的资金资源配置进行引导，弥补和调整市场失灵，从而在一定 范围内和一定程度上调整资金流向，向中小企业倾斜。政府政策支持乃至以财政资金出资建 立中小企业信用担保体系以扶持中小企业就成为世界上多数市场经济国家的通行做法。 信用担保是社会经济活动中保证债权实现的一项重要的民事法律制度，是伴随着商品经 济的发展和货币信用的扩展而产生的一种中介活动，是市场经济条件下各种交易活动对信用 和社会性风险管理的客观要求。从历史上看，经济活动中的担保行为在古罗马时代就已经存 山西财经大学硕士学位论文 10 在，当商品经济发展到一定阶段，担保行为被国家所规范和调整时，有关担保的法律就出现 了。西方各国很早都建立了担保制度并成为国家法律的一部分，内容相对完善并对后世立法 影响较大的是罗马法 。 以其为先导，近代资本主义国家的民商立法均对担保制度作了规定。 在 2 0 世纪 3 0 年代以来，现代信用担保业获得了较大发展，当时的世界经济危机，使西 方国家经济制度经历了一次变革，自由资本主义发展为国家垄断资本主义。为了重整国民经 济，西方各国制定了一系列经济复苏计划，其中创建信用担保制度成为这些国家经济复兴计 划的重要内容。许多工业化国家为了体现政府对中小企业的支持，都制定相应政策解决中小 企业融资难问题，其中，建立有政府参与的中小企业信用担保体系是国家扶持中小企业发展 的重要政策之一。如英国在 1 9 3 1 年政府的“金融产业委员会”针对中小企业融资中出现的严 重壁垒，提出了包括成立担保机构在内的一系列拯救危机措施。二次世界大战后，欧美许多 国家成立了公营的专门机构为中小企业提供融资担保。目前，许多亚洲国家也都设有这类专 为贯彻实施政府支持中小企业政策服务的信用担保机构。如日本的信用担保制度，从建立、 发展到逐步完善已有 6 0 多年的历史，形成了一个较为完整的政策性担保体系，在促进中小企 业创新、发展方面发挥了重要作用。第一次世界大战后，政策性信用担保制度不仅在西方国 家，而且在东方许多国家和地区也有了进一步的发展，成为政府调节资源分配、维护社会公 正、促进经济和对外贸易发展的重要经济杠杆。与此同时，商业性担保机构也在不断调整的 过程中找到了适合自己发展的领域。世界上最早建立中小企业信用担保体系的国家是日本， 1 9 3 7 年成立地方性的东京都中小企业信用保证协会， 1 9 5 8 年形成全国性中小企业信用担保体 系。其次是美国于 1 9 6 3 年开始实施中小企业信用担保体系。据加拿大卡尔顿大学的统计，截 止 1 9 9 9 年 8 月底，全世界已有 4 8 % 的国家和地区建立了中小企业信用担保体系。目前，信用 担保制度已经成为发达国家中小企业使用率最高且效果最佳的一种金融支持制度。 2 . 2 . 2 国家支持是信用担保制度实现的重要保证 目前世界各国中小企业信用担保机构都属于政策性机构，以执行国家经济产业政策为目 的。政府为保障中小企业信用担保业务的顺利进行，每年仍需为担保机构提供资金补偿，包 括提供风险补偿金的直接方式和提供政策性再担保的间接方式，且补偿资金均来源于政府预 算拨款，并由中央和地方分担。直接补偿方式较为普遍，补偿比例在 6 5 - 8 5 % （德国最低 6 5 % ， 加拿大最高 8 5 % ）之间，间接补偿主要通过再担保（担保保险）的方式向担保机构提供补偿， 中小企业信用担保机构风险管理研究 11 政府最终只对再担保机构进行补偿。政府还制定各项支持政策，例如减免税收等。根据加拿 大卡尔顿大学的统计，建立中小企业信用担保体系的国家和地区都对担保机构实行税收减免 政策，其中 8 6 % 是完全免税。 政府有责任将中小企业信用担保机构纳入到公共财政支持体系，建立增拨资本金和风险 补偿机制，且这种支出应纳入年度财政预算，以保证担保机构有长期稳定的补充资金来源。 世界各国的中小企业信用担保体系均是如此，如美国的中小企业局的担保风险纳入联邦财政 预算，日本信用保证协会担保风险损失由政府成立的中小企业信用保证公库给以补偿，英国 小企业贷款法规定“出现索赔经确认合理”可由政府补偿 8 5 % 的损失。中小企业信用担保机 构就是在政府的政策支持乃至财政支持下，以市场化手段培育和扩充自身信用为核心，再以 自身信用聚合、提升企业信用，为中小企业融通资金提供服务，在自身获取收益的同时，也 实现政策目标。所以中小企业信用担保机构运作的基础是自身信用，并不断得到政府的政策 支持甚至是财政支持。当然在中小企业信用担保体系中，这种政府支持不可能是无选择的， 否则就和政府直接补贴没有任何区别，同时也达不到优化资源配置、实现优胜劣汰的目的。 作为一种市场选择再调整的制度安排，中小企业信用担保体系的巧妙就再于通过市场化手段 实现政策性目标；一方面，担保机构在政府的政策支持乃至财政支持下，培育和建立自身信 用，再以自身信用聚合、提升中小企业信用，为中小企业融通资金提供服务，从而成为政府 扶持中小企业的政策媒介和桥梁；另一方面，担保机构将市场风险与政府财政相隔离，防止 市场风险转化为实际上的财政代偿风险，成为政府财政资金的防火墙。中小企业信用担保体 系自然成为当前条件下解决中小企业贷款难问题的最优可行选择。 2 . 2 . 3 国家支持的中小企业信用担保机构的优势 中小企业信用担保的实践表明，与贴息、免税、拨款、投资等其他政策性资金支持方式 相比，中小企业信用担保的放大和杠杆功能更加明显，经济和社会效益更为突出。其积极作 用也凸现在以下几个方面。 一是有利于中小企业融资。担保机构为中小企业提供担保服务，架起了银企合作的桥梁， 降低了金融机构的放贷门槛，弥补了中小企业信用不足的缺陷，增加了中小企业获得贷款的 机率。 二是有利于增强银行贷款的安全性。目前，大多数担保机构百分之百地承受了银行的信 山西财经大学硕士学位论文 12 贷风险，保证了银行资金向中小企业的安全进入。另外，担保机构自身的市场化运作，也为 银行改革提供了借鉴。 三是有利于引导企业诚实守信。担保机构通过建立受保客户信用评级系统和信用档案数 据库，并与金融机构信息共享，起到了守信者得实惠，失信者受惩戒的效果。 四是有利于社会就业和稳定。担保机构在为中小企业服务的同时，扩大了就业，培育了 地方税源，夯实了社会基础。特别是担保机构缓解了中小企业融资难的问题，不仅实现了自 身的经济效益，更重要的是体现在由此拉动了社会就业，培植税源和稳定社会等社会效益上。 因此，通过信用担保来帮助中小企业获得银行信贷资金已经成为了缓解中小企业资金需 求压力的重要途径。 2 . 3 风险管理是中小企业信用担保机构管理的核心 2 . 3 . 1 信用担保机构的概念 梅强和谭中明（2 0 0 3 ）认为信用担保，是指经有关部门审核批准并依法登记注册的专门 机构与银行等债权人约定，当被担保的中小企业没有履行合同约定的债务时，担保机构承担 约定的责任或履行债务的行为，它在中小企业自身无力提供足够的贷款担保时，作为第三方 来承担一定的风险和责任，通过规范的运作为中小企业和商业银行牵线搭桥，从而引导社会 资本特别是银行资金向中小企业顺利流动。从宏观角度来看，信用担保能够降低债权风险、 强化债权信用，从而起到规范信用交易秩序、强化信用交易安全、维护社会经济关系稳定和 促进市场经济环境有序发展的重要作用。担保机构在这个过程中提供的信用是与货币量相对 应的信用能力，即信用资产，担保机构是专门经营信用资产的机构。信用担保机构通过专业 化的经营信息资源、专门人才的利用、培训以及专门技术的研究、开发，降低信息搜集与处 理的成本( 主要是软信息) ，对申保企业进行甄别，从而有效地降低风险。 从经济学上讲，担保机构是利益相关者之间的一种关系合约，用以规范各个利益相关者 之间的交易关系，实现节约交易成本的经济目的。从许多研究的结果来看，担保机构能够有 效的解决信息搜集和贷款监督的问题。 2 . 3 . 2 信用担保机构风险管理的理论阐述 风险是预期结果的不确定性。不确定性是指未来经济环境中某些因素的不可预见性。一 中小企业信用担保机构风险管理研究 13 般来说，不确定性是导致风险的基本因素，风险是不确定性因素的影响程度。担保机构风险 通常指不利因素对经营业务的影响。在风险管理过程中，人们都希望避免承担风险。即使在 无法完全避免风险的情况下，也总是设法降低承担风险的程度。 对风险的管理是担保机构管理工作的重要内容。业务管理工作中对于可能发生风险的管 理对策有如下几种：回避风险是一种对付风险最有效和彻底的手段。不接受那些很可能发生 风险的业务；减少风险是指在风险经营中，采取相应的控制措施，减少因风险出现给担保带 来的损失，也称控制风险法；接受风险是指接受风险并提前做好准备，以应付风险带来的损 失。经营中的风险有些是不可避免的，如有担保就有代偿风险等等。对于这些风险，应采用 自我保险法，即每承保一项业务，就提取相应的风险准备金，以弥补将来可能出现的损失； 转移风险是指对某些可能发生风险损失的财产或项目，用转移的方式转出担保机构，交换为 较为保险的财产。利用支付保险费的形式将担保风险转移给再担保机构。 风险管理就是指经济单位在全面而又充分的识别其所面临的风险的基础上，选择最有效 的手段和措施对风险进行控制和处理，以最小成本获得最大安全保障的一种科学管理活动。 对于信用担保机构来说，风险管理涉及资本风险、人事风险、业务风险、法律风险、行业风 险等等。广义的中小企业信用担保机构的风险管理包括两个层次。第一层是外部风险管理， 外部风险管理是