（会计学专业论文）中小出口企业财务风险控制研究.pdf

摘要 改革开放三十年来，我国对外贸易高速发展，国民经济的国际化程度与日剧 增，成为w t o 的正式成员国之后，随着经济开放的不断扩大和深入，我国更是成 为国际市场的重要组成部分。中小出1 ：3 企业作为我国经济的主要推动力和增长 点，发挥着极为重要的作用，但其自身固有的规模小、劳动密集型、产品主要依 靠出口、管理混乱、抗风险能力差等经营特征，在席卷全球的金融海啸下，也暴 露出了不少的弊端，危机下我国相当的中小出口企业面临着倒闭的风险。因此， 如何对中小出口企业的财务风险进行有效控制是极为现实且非常严峻的问题。本 文依据财务管理和风险管理理论，综合现有的研究成果，结合当前我国中小出口 企业财务管理的特征与面临的财务风险，分析了形成中小出口企业财务风险的原 因，在此基础上提出风险控制措施，如建立财务风险预警机制及完善中小出口企 业内部控制等策略，为中小出口企业有效的控制财务风险提出了相应建议，同时 笔者也针对目前中小出口企业财务风险的控制现状提出了自己的几点建议，如聘 请财务顾问、提高品牌竞争力等，力图防范其潜在的财务风险转变成现实风险。 通过建立合理的财务风险控制机制，增强其财务竞争力，进而保持中小出口企业 的健康可持续发展。 关键词：中小出口企业，财务风险，会融危机，j x l 险控制，内部控制 a b s t r a c t a sr e f o r ma n do p e n n e s sh a sp a s s e dt h i r t y y e a r s ，f o r e i g nt r a d eo fc h i n a d e v e l o p sal o tw h i l ei n t e r n a t i o n a l i z a t i o no fo u re c o n o m i cd e v e l o p m e n td e e p e n st o ag r e a te x t e n t a sam e m b e ro fw t o ，w i t ho p e ne c o n o m yb e i n gw i d e ra n dd e e p e b c h i n ai sb e c o m i n gav i t a lp a r to ft h ei n t e r n a t i o n a lm a r k e t b e i n gm a i ni m p e t u s a n de c o n o m i cg r o w t hp o i n t , s m a l la n dm e d i u m - s i z ee x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e s a lep l a y i n ga ni m p o r t a n tr o l e b u tb e c a u s eo fs m a l ls c a l e ，l a b o r - i n t e n s i v e ，m a i n l y d e p e n d i n go ne x p o r t , c o n f u s i o no ft h em a n a g e m e n ta n dl o wr i s kr e s i s t a n c e c a p a c i t y , d r a w b a c ka p p e a r sa st h e yf a c et h eg l o b a lf i n a n c i a lt s u n a m i l o t so f s m a l la n dm e d i u m - s i z ee x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e sf a c e r i s ko fb a n k r u p t c y t h e r e f o r e , h o wt oc o n t r o lt h ef i n a n c i a lr i s ko fs m a l la n dm e d i u m - s i z e e x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e se f f e c t i v e l yi s as e v e r ep r o b l e m t h i st h e s i sf i r s t l y i n t r o d u c e dc h a r a c t e r i s t i e so ff i n a n c i a ir i s ko fs m a l ia n dm e d i u m s i z e e x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e s ，f i n a n c i a lr i s kt h e yf a c ea n ds h a p i n gf a c t o r s ，t h e nt h e f i n a n c i a lr i s ka r ec l a s s i f i e d ，o nt h eb a s i so fw h i c hw ep r o v i d eaf e ws u g g e s t i o n sa s e s t a b l i s h i n ge a r l yw a r n i n gs y s t e mo ff i n a n c i a lr i s k s ，p e r f e c t i n gi t s i n t e r n a l c o n t r o ls y s t e ma n ds oo n ，i no r d e rt oh e l ps m a l la n dm e d i u m - s i z ee x p o r t - o r i e n t e d e n t e r p r i s e sk e e pa w a yf i n a n c i a lr i s k s ，p r e v e n tf r o mc h a n g i n gp o t e n t i a lr i s ki n t o r e a l i s t i co n e s t h r o u g hr e a s o n a b l ec o n t r o l l i n gm e c h a n i s mo ff i n a n c i a lr i s k s ，w e c a nm a k es u r es t a n d a r d i z a t i o no ff m a n c i a is y s t e mo fs m a l la n dm e d i u m - s i z e e x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e sa n d t oe n h a n c ei t sf i n a n c i a lc o m p e t i t i v ef o r c e sa sw e l l a s k e e ps u s t a i n a b l eg r o w t h k e y w o r d s ：s m a l la n dm e d i u m s i z ee x p o r t - o r i e n t e de n t e r p r i s e s ，f i n a n c i a lr i s k , f i n a n c i a lc r i s i s ，r i s kc o n t r o l l i n g ，i n t e r n a lc o n t r o l 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容 外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成 果。对本文所涉及的研究工作做出重要贡献的个人和集体，均已 在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律责任由本 人承担。 特此声明 学位论文作者签名：瘩；糊 川年岁月7e l 学位论文版权使用授权书 本人完全了解对外经济贸易大学关于收集、保存、使用学位 论文的规定，同意如下各项内容：按照学校要求提交学位论文的 印刷本和电子版本；学校有权保存学位论文的印刷本和电子版， 并采用影印、缩印、扫描、数字化或其它手段保存论文；学校有 权提供目录检索以及提供本学位论文全文或部分的阅览服务；学 校有权按照有关规定向国家有关部门或者机构送交论文；在以不 以赢利为目的的前提下，学校可以适当复制论文的部分或全部内 容用于学术活动。保密的学位论文在解密后遵守此规定。 学位论文作者签名：患粥 导师签名： 牟仫互 川年彳月7e l 年多其7 e l 第1 章导论 去年以来，世界金融危机已成为人们讨论最多的话题与最现实的考验，珠三 角、长三角、环渤海湾等民营经济活跃的地区先后出现了相当中小出口企业的倒 闭潮。去年全球最大玩具代工商合俊集团也轰然倒下，尽管世界玩具五大品牌中， 合俊已是其中三个品牌的制造商。这是全球性金融危机爆发以来，中国实体企业 首例也是倒闭规模最大的案例。如此严峻的形势下，中国大部分中小出口企业都 面临着生死劫，造成2 0 0 0 多万农民工提前返乡，对农村的社会经济秩序也造成 了一定影响。2 0 0 8 年1 1 月，中国进出口、进口、出口增速同时为负，这是近8 年以来首次出现这种恶化的迹象。受全球金融危机的影响，海外市场需求大幅下 降，很多出口导向型的中小企业的业绩受到影响。能源、原材料、劳动力、融资 成本的攀升，使企业的盈利能力和效益水平受到较大影响，特别是煤炭、焦化、 钢铁等行业表现更为突出。据相关数据分析，出口大幅下降已经导致全国6 7 万 家中小企业倒闭。 1 1 选题背景及研究意义 中小企业在促进市场竞争、增加就业机会、丰富和活跃市场、推进技术创新、 保持社会稳定、促进国民经济发展等方面都发挥着极为重要的作用，世界各国都 将促进中小企业发展作为政府管理部门的职责，全力加以推进。中华人民共和 国中小企业促进法自2 0 0 4 年1 月1 日正式实施，该法以改善中小企业经营环 境，促进中小企业发展，扩大城乡就业，发挥中小企业在国民经济及社会发展中 的作用为宗旨，标志着我国政府将加大对中小企业扶持促进力度。 随着全球经济一体化的发展，中小出口企业在国际贸易和世界市场中的重要 性伴随着商品、货币、技术、劳务以及管理技巧的国际流动性扩大而与r 俱增。 中小企业出口的产品不仅包括劳动密集型的纺织、服装、皮革、玩具等传统商品， 高新技术产品也占了相当的比重。然而，随着全球金融海啸的蔓延，我国的相当 中小出口企业也受到牵连，出口量下降，相当中小出口企业倒闭，这其中也暴露 出中小出口企业财务方面的弊端及风险。 1 1 1 选题背景 在过去1 5 年中，由于我国实施出口导向型经济发展战略的措施，中国的出 口总额连续地赶超世界传统诸强，中国的经济出现了举世瞩目的增长趋势，经济 总量已经成为世界第三。2 0 0 7 年，中国成为美国第一大贸易进口来源国和美国第 三大贸易出口国。众所周知，我国的经济如此快速的发展，是从初级加工制造业 起步的，就像在改革开放之初，珠江三角洲的企业中，大多数从事的是像来料加 工、来样加工、来件装配以及补偿贸易，即所谓的三来一补。因为初级加工制造 环节所需要的技术含量并不高，易于模仿，而且风险不是很高，特别是劳动密集 型的加工制造业，能够充分发挥我国劳动力资源丰富的优势，这也是我国的优势 之一。尽管产品的附加值比较低，但凭借价格与数量上的优势，便能够在较短的 时间内聚积大量的资本，从而为下一步的发展打好基础。然而，这也正是我国中 小出口企业发展的软肋所在：劳动密集型，对外贸易成长基础较为脆弱，经济增 长方式相对粗放，主要从事低附加值的加工型出口产品，如纺织品、工艺品、日 用品等。而这些低技术含量、低附加值的加工型出口产品在外贸竞争中，仅仅具 有成本优势，只能依靠价格竞争抢占市场，由于这类出口产品与我们日常生活息 息相关，更容易受到进口国经济波动的影响，产品的出口普遍后劲不足，同时， 由于其成本管理体制薄弱，过低的价格给了进口国反倾销的把柄，通过对我国相 关产品进行反倾销调查，裁定后再承受反倾销税等，对我国的中小出口企业无疑 是极为严重的打击。 1 1 2 研究意义 风险都是有成本的，它会导致企业价值的降低，与企业的经营目标相背离。 受多种不确定因素的影响，企业的经营活动经常存在各种各样的风险，而有效合 理的规避j x l 险的同时，为企业寻找尽可能多的机会，才能使企业在激烈的市场竞 争中处于优势地位。企业只有及时采取相关措施对风险进行控制，才能降低甚至 避免风险给企业造成的损失，从而确保其经营目标的实现。因此，风险控制是很 有必要的。而企业财务则是企业的命脉，企业财务状况的好坏直接影响到企业的 生存和发展。随着市场经济的深入进行，我国企业在改革和发展过程中面临着越 来越多、越来越复杂的财务j x l 险。这些风险给企业经营造成了极大的冲击，并直 接影响到整个国家的经济发展和社会稳定。经济活动的高i x l 险迫使企业必须识别 所面临的财务风险，了解风险的性质以及风险事故发生可能造成的损失后果，并 在此基础上制定与实施对自己最有效的风险管理技术，尽量避免可能出现的不利 后果，减少可能的损失，维持企业正常的经营活动。国家经贸委中小企业司发布 的( 2 0 0 1 年中国中小企业发展报告中提出的数字表明，当时中国广义的中小企 业约有3 9 8 0 万户，不仅量大面广，户数众多，以其4 8 5 的资产，安置着6 9 7 的职工就业，提供者5 7 1 的社会销售额，还为国家创造了4 3 2 的税收，特别 是小企业以其3 2 7 的生产，承担了5 2 7 的就业岗位，为社会提供了4 2 6 的销 售额，为国家创造了2 8 7 的税收，国民经济高速发展到今天，中小出口企业特 别是小企业在国民经济中具有非常重要的地位和作用，是国民经济能否持续快速 健康发展的关键所在。因此，对我国中小企业财务风险进行系统深入的理论研究， 并在此基础上建立相应的风险控制系统，对防范和化解企业财务风险，保持企业 健康、稳定和快速发展，具有极为重要的现实意义。 基于本文背景中阐述的严峻情况，并结合目前国际国内新形势，为了帮助诸 多的中小出口企业生存下去，甚至壮大规模“走出去，我们很有必要在认真分 析中小出口企业面临的风险的基础上，找出一套适合我国中小出口企业的财务风 险控制措施等，帮助这些企业更好地应对其所面临的危机，并对可能发生的风险 进行有效地防范。 1 2 国内关于中小企业财务风险及其控制的文献综述 目前，风险管理已成为经济学界和企业界备受关注的热门领域。越来越多的 企业开始重视风险管理，企业的风险管理成为公司三大管理活动( 策略管理、经 营管理和风险管理) 之一。财务风险作为企业风险的核心，自然也被给予了不少 关注。 国外研究现状 2 1 世纪以来，从英国巴林银行倒闭、美国安然公司爆出丑闻、世界通信公司、 凯马特破产等财务丑闻相继曝光后，现代企业风险管理成为国际普遍关注的一个 焦点问题。2 0 0 2 年6 月1 8 同，美国国会参议院银行委员会以1 7 票赞成4 票反对 通过了由奥克斯利参议员与参议员银行委员会主席萨班斯联合提出的会计法案 参考：固咏绛贸委中小企业- d ( 2 0 0 1 年中固中小企业发键搬告 3 2 0 0 2 年上市公司会计改革与投资者保护法案，并由总统布什在2 0 0 2 年7 月3 0 日签署成为重要法律，简称萨班斯( s a r b a n e s ) 法案或索克斯( s o x ) 法案。 2 0 0 4 年9 月，美国的c o s o ( 内部控制准则委员会，t h ec o m m i t t e eo fs p o n s o r i n g o r g a n i z a t i o no ft h et r e a d w a yc o m m i s s i o n ) 组织正式发布企业风险管理框 架，用以指导企业的风险管理活动。 本世纪五十年代，美国三位著名经济学家马可威茨，威廉和米勒先后对财务 风险理论进行了深入研究，这三位学者的理论一脉相承，他们在财务经济学上的 重要贡献使他们得以共享1 9 9 0 年诺贝尔经济学奖。早在1 9 5 2 年，马可威茨发表 了关于理智投资行为的论文，他的理论的主要思路是投资者自行引导自己进行明 智的决策，这种决策方式首先反映了投资者对风险的厌恶，即他们不愿意承担没 有相应预期收益加以补偿的外加风险，六十年代初威廉继承并发展了马可威茨的 理论这就是著名的资本资产定价模型，这一理论结论是：一种股票的风险包括系 统风险和非系统风险，通过多元化可以消除非系统风险，为了承担风险，投资者 必须得到补偿，风险越大要求收益率也越大，夏谱提供了计算股票系统风险的方 法和通过系统风险计算股票预期收益的模型一资本资产定价模型。米勒的贡献是 在研究公司资本结构的策划上，1 9 5 8 年他同莫的格来尼提出了他们的观点一一 删理论：删理论严密论证了，不同资本结构下，公司资本成本保持不变，从资 本成本的角度论证了由于财务杠杆收益与财务杠杆风险同步涨落，公司价值不受 资本结构的影响喜。 国外各个国家针对中小企业财务风险研究不太多，对中小出口企业的风险研 究则更少。以上介绍了一般企业的财务风险管理理论，下面简述下各个国家支持 中小出口企业的政策体系。美国于1 9 5 3 年设立了小企业管理局，负责小企业的 信用担保体系的运行等，并资助小企业发展中心和帮助小企业投资公司开展业 务。只本则是设立了中小企业总合事业团，每年都提供8 0 多亿日元左右的补助 金来扶植其中小出口企业开辟海外市场，设立海外市场准备经制度与出口补贴等 财政措施。各国普遍制定了促进中小出口企业发展的法律及区域性、行业性的法 律法规来鼓励其发展。如r 本制定了中小企业信用保险法和中小企业信用 保险公库法。各国均对中小企业征收较轻的税负，并实施税收减免、提高税收 起征点等来进一步帮助中小企业减轻税负。美国还通过提供技术丌发资会资助、 开放政府研究机构等手段支持中小企业的技术创新和教育指导。为了鼓励中小出 。叶。扛中小企业财务风险评价。冲制研究。卢中农业人学顺i j 学位论义，2 0 0 5 年 4 口企业，英国制定了中小出口企业发展方案，美国制定出口推动计划，韩 国的中小企业厅在全国设立了支援中小出口企业中心，负责向企业提供咨询服 务，协助企业获得i s o 等国际认证。为了缓解中小出口企业融资困难，各国通过 向商业银行提供信贷担保，鼓励商业金融机构向中小出口企业提供融资。 1 2 2 国内研究现状 我国与发达国家在风险管理的应用上还存在着较大的差距。伴随着风险管理 成为当今国内外理论研究的重要领域，财务风险也逐渐成为经济理论界与实务界 普遍关注的领域。 国内学者，如厦门大学的怯来法教授认为财务风险是“由公司的负债直接引 起的，并由负债公司的股东承受的风险 。公司资本结构中的借入资本比例愈大， 则公司没有剩余现金支付股息的可能性也愈大。普通股东承受的这种股息减少或 没有股息的风险称为财务风险。蒋琪发( 2 0 0 0 ) 认为财务风险按照发生的原因可以 分为现金性财务风险和收支性财务风险：按不同筹资渠道可分为债务性筹资风险 和权益性筹资风险。控制筹资结构风险应采用筹资结构最优决策法和及时调整 法。控制债务风险的有效方法是控制债务规模，提高流动性，建立偿债基金。 我国对我国根据第九届全国人民代表大会第一次会议批准成立了国家经济 贸易委员会，下设中小企业司，负责调节中小企业的运行及出口贸易的相关事宜。 2 0 0 3 年1 月1 日实施了中华人民共和国中小企业促进法以改善中小企业经营 环境，促进中小企业发展。2 0 0 7 年3 月全国工商联发布关于指导民营企业加强 危机管理工作的若干意见，指导民营企业增强危机意识，建立防范风险的危机 预警机制和用于解决危机的应急处理机制，提高危机防范与危机化解的能力和水 平。由此可见，我国企业已经在全面风险管理方面迈出了一大步，已经实现了从 意识教育发展上升到具体策划实施的实质性阶段。 但是，国内专门研究中小出口企业财务风险控制的文献不多，下面仅就能找 到的相关文献说下中小企业的财务风险控制。林汉川、邱红认为中小企业的财务 控制包括其成本、资本结构、资产等方面的控制锄。杨松令曾谈到中小企业的财 务控制含筹资、投资、营运资盒、收益分配等的控制。张玉明、吴有红认为， 林汉川、邱红，中小企业运f ￥摔制，对外终济贸易人学敝 ：，2 0 0 6 年 杨松令中小企业会汁管埋问题研究中固人民入学j i ：版l ：，2 0 0 4 年 企业财务决策分为融资、筹资、营运资本管理等 。他们指出中小企业面临人才 匮乏、缺乏资金、规模小、行业竞争性强等问题，并针对这些问题提出了改进措 施。本文在综合国内外现有理论的基础上，加入了关于加强中小出口企业财务风 险控制的一些自己的建议。 1 。3 论文的基本框架与创新点 本篇论文从结构上来看，分为五个章节： 第一章为导论，介绍了本文的选题背景和研究意义、国内外的研究现状以及 这篇文章的整体框架。 第二章从总体上对我国中小出口企业及其面临的财务风险迸行了阐述。 第三章主要介绍了当前环境下中小出口企业的财务风险控制的现状和存在 的问题，以及相关原因的分析。 第四章结合国内外形势及我国的具体情况，对我国中小出口企业财务风险控 制策略进行分析，并提出自己的一些建议。 最后一章是本文总结与研究展望。 1 张下i j 、_ 昊囱红，中小企业财务管理，山东人学版礼，2 0 0 4 年 6 文章的内容及层次关系结构图如图1 1 。 策略及建议 上 总结与展望 图1 1 本文的内容及结构层次图 本文的创新点主要在于结合目前的国际国内形势，对中小出口企业的财务风 险控制进行分析，并在此基础上提出在新形势下完善我国中小出口企业风险控制 的一些新建议。 第2 章中小出口企业及其财务风险 中小出口企业是特定时期特定企业的定义，它只是一个阶段性的称谓，并非 一成不变。中小出口企业经历了大浪淘沙，经受了市场考验，把握机遇成长为该 区域或该行业领头羊的事例不少。可以说世界5 0 0 强企业中许多都是由一两个人 组成的中小企业成长起来的。如盖茨在硅谷创立了赫赫有名的微软，g o o g l e 公司 则是由两兄弟创造的等等。它们都是由中小企业成长起来逐步壮大的。可以说， 中小企业是大型企业、跨国公司的孵化器，弱小但充满希望。 2 1 中小出口企业概述 中小出口企业是与所处行业的大企业相比人员规模、资产规模与经营规模都 比较小的经济单位，一半是指规模较小的或是处于创业阶段和成长阶段的企业， 包括法人企业和自然人企业。一般从质和量两个方面对中小企业进行定义，质的 指标主要包括企业的组织形式、融资方式及所处行业地位等，量的指标则主要包 括雇员人数、实收资本、资产总值等。量的指标较质的指标更为直观，数据选取 相对容易，大多数国家以量的标准进行划分的同时，也以质的指标作为辅助。 2 1 1 中小出口企业界定 根据我国第九届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议于2 0 0 2 年6 月2 9 同通过的中华人民共和国中小企业促进法的精神，原国家家经济贸易 委员会、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局于2 0 0 3 年2 月1 9 日发布 了关于印发中小企业标准暂行规定的通知( 国经贸中小企( 2 0 0 3 ) 1 4 3 号) ， 对主要行业的中小企业的标准作出了明确的界定。该标准是根据企业职工人数、 销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定的。按照通知的规定，不同行 业的中小企业应该按照表2 1 标准认定： 表2 1 中小企业界定表 本表说明：表中的职工人数以年末从业人员数代替；工业企业的销售额以年产品销售收 入代替；建筑业企业的销售额以年工程结算收入代替；批发和零售业以年销售额代替；交通 运输和邮政业，住宿和餐饮业企业的销售额以年营业收入代替；资产总额以现行统计制度中 的资产合计代替 。 本文所述的中小出口企业是指年出口l5 0 0 万美元以下的企业，而且其以出 口销售为主导。这主要是参考财政部、商务部中小企业国际市场开拓资金管理 办法。该办法规定：申请中小企业国际市场开拓资金支持的企业上年出口 额不能超过15 0 0 万美元。 2 1 2 中小出口企业经营特征 分析中小出口企业的风险，首先要明确中小出口企业区别于大型出口企业的 特征。中小出口企业特有的经营特征如下： 1 、劳动密集型，经济增长方式相对粗放，销量主要依靠出口，但是出口的 产品技术含量很低，附加值也极低。在外贸竞争中，仅仅具有成本优势，只能依 靠价格竞争抢占市场。尽管产品的附加值比较低，但凭借价格与数量上的优势， 。中小企业标准暂行脱定，2 0 0 3 年 便能够在较短的时间内聚积大量的资本，从而为下一步的发展打好基础。然而， 这也j 下是我国中小出口企业发展的软肋所在：劳动密集型，对外贸易成长基础较 为脆弱，经济增长方式相对粗放，主要从事低附加值的加工型出口产品，如纺织 品、工艺品、日用品等。由于这类出口产品与我们日常生活息息相关，更容易受 到进口国经济波动的影响，产品的出口普遍后劲不足，同时，由于其成本管理体 制薄弱，过低的价格给了进口国反倾销的把柄，通过对我国相关产品进行反倾销 调查，裁定后再承受反倾销税等，对我国的中小出口企业无疑是极为严重的打击。 2 、规模比较小，大部分都是民营企业。由于中小企业以个体企业、合伙企 业两种形式为主体，像温州的大多数中小企业都是家族企业，管理层次少，所以 信息传递快、办事快捷，更有利于上下级之间的沟通，也减少了企业的运行成本。 所谓“船小好调头 ，由于生产规模小，经营机制灵活，市场反应力还是比较强 的。较低的市场份额迫使中小企业在其市场竞争必须有灵活的应变能力，才能避 开大型企业的“锋芒”，求得生存与发展。他们可以将力量集中于大企业无暇顾 及或不愿占有的领域，一旦市场出现新的需求，便可及时组织生产。还可以根据 市场变化，随时调整产品结构。现代市场变化的主要特征是细微而迅速，中小企 业灵活的经营管理体制，非常适合这种特征。但这同时也是滋生许多问题的根源。 3 、所有权与经营权高度统一，大多数采用集权管理模式。由于大多数中小 企业的所有者与经营者是一体的，不存在两权分离问题，所以组织结构相对简单， 公司内部的管理不像大型企业集团那样分层次管理，缺乏专职的经理人员。一般 由管理者直接担任经理来进行企业的重大决策和日常经营决策。由于资金短缺， 融资比较难，出于成本方面的考虑，公司在成本管理、内部控制措施、人力资源 管理方面不可能投入大量的物力财力，导致人才匮乏，这对公司的长远发展造成 一定的制约。 4 、总体竞争力较弱，企业寿命周期短。与大企业相比，缺少中小金融机构 支持，研发投资少，研发力量弱，生产规模不大，经营范围狭小，难以展开大规 模的技术创新和市场营销，从而总体竞争能力还较弱，在市场竞争中处于劣势地 位，受到垄断企业或寡头企业的挤压，企业寿命周期较短。据统计，我国中小企 业的平均寿命不到3 年，在国外也有类似的统计。这是由于经济实力不强，技术 力量薄弱，生产规模小，加之中小企业大多处于竞争性行业，在瞬息力变的市场 环境与紧张激烈的竞争中极易受到优胜劣汰的威胁，从而造成企业寿命周期较 短。 1 0 5 、抗风险能力差。对突然的危机，不论是全球范围内波及甚广的金融海啸， 亦或是国家突然出台的出口退税政策的调整，或是面临反倾销调查与国际贸易壁 垒，由于这些原因倒下的中小出口企业不在少数。从中暴露出的不仅仅是中小出 口企业的管理问题，我们应该从更深层次来考虑出现该现象的原因。 2 2 中小出口企业的财务风险 风险是一个很重要的财务概念。学术界对风险的认识有多种：如风险是“预 期收益的不确定性”：风险是“在给定情况和特定时间内，那些可能发生的结果 间的差异”；“风险因素增加或引发风险事故，而风险事故导致损失的可能，而这 种具有不确定性的损失就是风险 ：“风险是在风险状态下一定时期内可能产生的 结果的变动 等等o 。但是不论哪一种观点，他们的共性是认为风险具有不确定 性，这种不确定性是给企业带来风险的根本原因。在商品经济条件下，企业开展 竞争，企业管理者面临的决策前景在大多数情况下是不确定的，这就要求管理者。 对不确定因素加以分析预测和管理，西方很多学者把大量的数学方法，统计方法 以及敏感性分析方法引入了风险管理决策。所以我们可以将风险的本质归纳为二 风险是事件的不确定性所引的，由于对未来结果予以期望所带来的无法实现期望 结果的可能性。简言之，风险是结果差异引起的结果偏离，即期望结果的可能偏 离。风险的本质是结果偏离而不是结果差异。风险具有客观性、不确定性、两面 性的特点。 2 2 1 财务风险概述 在现行市场经济环境下，由于环境的复杂多变以及竞争的同趋激烈，企业面 对的风险r 益增大，它们的生存与发展面临着严重挑战。因此，如何对风险进行 有效的控制是每个管理者必须考虑的问题，中小型出口企业也不例外。通过风险 控制，可以有效地保障资产的安全性，减少决策的风险性，同时也有利于实现企 业的经营目标。 在西方理论界中，人们谈到企业财务上风险，仅仅理解为狭义上的财务风险， 即资命筹措与资金结算中的风险。我国学者在西方财务风险的内容上加以扩展， 提出财务风险的内容必须包括“企业财务活动全过程”的观点。企业财务风险的 ? 张i l 吗，财务管理学，i ：海财绛人学版l ：2 0 0 2 年 存在是有着客观必然性：首先，企业的一切风险说到底都是对企业资金及其资金 运动造成的风险，资金是企业的血液，是企业生产经营活动的物资基础，也是企 业经营成果的综合体现，资金及其运动构成了企业财务的基础，资金的风险性必 然使得企业的整个财务活动表现出风险性。其次，企业的一切生产经营活动都存 在着诸多不确定因素，这些因素最终使得企业经营成果呈不确定性，企业财务活 动既是企业生产经营活动的一个重要组成部分，同时也是一种重要的经营活动， 毫不例外，也呈现出风险性。 2 2 2 中小出口企业面临的财务风险 笔者将中小出1 3 企业与大型出口企业的财务特征进行了比较 ，并归纳为下表： 表2 2 中小出口企业财务特征 因素 大型出口企业中小出口企业 财务管理主体与产权主体不财务管理主体与产权主体一 财务管理主体 一致致 能够运用复杂的财务管理方 由于财务人员专业知识水平 财务管理方法应用 有限，使财务管理方法的应用 法 受到限制 由于生产经营的连续性和长由于企业寿命相对较短，受很 财务管理的规范性 期性，企业财务管理工作比较多因素限制，财务管理工作缺 规范 乏规范性 可以利用证券市场筹集所需 可以利用的资本市场很有限， 筹资管理资金，可以从银行等金融机构 银行贷款受到限制，可以利用 家庭、删友等非正式的融资渠 获得优惠利率贷款 道 可以进行多方位投资以分散 由于资金有限，管理人员通常 投资管理投资风险，可以采用较为复杂 把全部资金投入到企业中，不 能多方面筹资，使得投资风险 的投资决策方法 增人 可以采取科学的方法进行管 企业人部分资金以流动资产 营运资金管理理。一般可以享受商业折扣平 的形式存在，营运资金管理十 分关键。同时，可能在应刖现 现金折扣 代管理方法上受到限制 6 杨松令，中小企业会计管理问题研究中田人民人学版f i ：，2 0 0 4 年 收益分配受到公司法、章程及在缴纳税金之后，对收益分配 收益分配管理 股东等多方面限制拥有充分的灵活性 拥有规范的会计核算与报告 简化的核算与报告模式，同时 会计核算 体现企业内部会计管理的需 体系 要 采用的是综合的、战略的业绩评价目的不是为对经理进行 业绩评价评价方法，与经理薪酬相结激励。管理人员作为经理对业 合，重点激励企业经理绩有自己的理解 ( 资料来源：杨松令，中小企业会计管理问题研究，中国人民大学出版社，2 0 0 4 年) 财务风险作为企业经营过程中风险的核心和落脚点，与收益成正相关，即所 承担的风险越大，收益就相应越高。当企业在追求利润最大化的过程中，时刻面 临着财务风险的严重威胁。对于“财务风险 的界定目前有两种不同的观点，广 义的观点认为，企业财务风险是企业财务活动的整个过程中，由于各种不确定因 素的影响，使企业实际收益与预期收益发生了偏离的不确定性。而狭义的企业财 务风险又称筹资风险、融资风险和理财风险，这种风险由于举债而给企业财务成 果带来的不确定性，即企业全部资本中，债务资本比率的变化所带来的风险。笔 者认为，中小出口企业财务风险是企业进行财务活动过程中获得预期财务成果的 不确定性，是指企业在筹资、投资、资金营运及利润分配等财务活动中因各种原 因导致的对企业的存在、盈利及发展等方面的重大影响，包括融资风险、投资风 险、应收账款风险、外汇风险、收益分配风险等。由于复杂多变的法律环境、金 融市场和经济环境，其中的很多因素诸如政府的经济政策、通货膨胀、利息率波 动、竞争等因素，都影响着企业的财务活动，其复杂性和多边形对中小出口企业 来说都是难以准确预见或是无法改变的，必然会给企业造成财务风险。同时，由 于公司内部没有实行风险管理，不能及时发现经营过程中出现的早期风险信号， 延误了时机，最终产生财务风险。中小企业可能发生的财务风险有：原材料成本 上升、资产流动性下降( 产品积压) 、经营资金不足、债务负担严重、销售利润 连续下滑等。财务出现风险的警兆有：现金净流量为负数；过度依赖短期借款筹 资；应收账款中的坏账大幅度上升；资不低债；等等。 我国中小企业面临的财务风险有如下几点： 1 、融资比较难。中小企业受宏观调控政策、生产规模、财务管理不规范等 因素影响，很难得到银行信贷支持，融资难的现状比较突出民间借贷利率普遍 上升。长期以来，我国中小企业贷款占全部会融机构的比重只有1 0 左右，8 0 的中小企业流动资会得不到满足。据银监会统计，2 0 0 8 年第一季度各大商业银行 1 3 贷款额超过2 2 万亿元，其中只有3 0 0 0 亿元的贷款落实到中小企业，占了全部 商业贷款的1 5 ，比去年同期减少了3 0 0 亿元。广东的一项调查表明：9 5 以上的 中小企业缺乏资金 。由于中小企业的外部融资风险大，主要依赖内源性融资， 因此它的资金来源渠道少，筹资成本相对较高。从2 0 0 7 年以来，央行的存款准 备金率比率已提高1 5 次达1 7 5 ，加息6 次，一年期贷款基准利率达7 4 ，银 行对中小企业的贷款利率普遍上浮3 0 一4 0 。在直接融资上，尽管中央已经出台 了相关措施来推进中小企业上市融资，但现行的上市管理机制决定了大部分中小 企业很难争取到股票上市的机会；在发行企业债券上，因其发行额度小也难以获 得：中小企业本身资金有限、信誉度低等原因也难以满足银行等金融机构的贷款 条件。中小企业要获得外部资金，需要担保，或者以并不富有的资产进行抵押， 使得外部融资风险相当大。企业难以从银行等金融机构筹借资金，便不得不从民 间等渠道借款，这些渠道的资金来源分散，同时利息比银行同期利率往往要高出 很多，这样便使中小企业的筹资费用与用资费用大大高于大企业。筹资费用和用 资费用都要消耗企业的现金，从而直接加大企业的财务压力。此外，中小企业的 债务融资表现出规模小、频率高和更加依赖流动性强的短期贷款的特征。这些都 极大地增加了中小企业的财务风险。 2 、内部控制制度不严。这是我国大多数企业存在的财务管理问题，由于中 小企业管理模式集所有权与经营权于一身的特殊性，使得企业在决策和经营管理 方面带有很大的主观随意性，缺乏一套比较规范的具有可操作性的财务控制制 度。国家对此给予了充分关注，2 0 0 8 年6 月2 8 日，财政部、审计署、证监会、 银监会、保监会联合发布了企业内部控制基本规范，要求上市公司自2 0 0 9 年 7 月1 日起开始实施，并鼓励非上市的大中型企业执行。该规范被称为“中国版 萨班斯法案 ，虽然没有强制性地要求非上市公司也要执行，但足以看出加强 内部控制已经成为当前企业的一项重要任务。但目前关于内部控制的研究大都着 眼于大中型企业，涉及为数众多的中小企业缺乏强制措施。尽管如此，中小出口 企业也十分有必要完善其内部控制机制，而其内部控制具有自身的特点和原则。 3 、投资决策往往缺乏科学性。投资主要包括新建项目投资和固定资产投资。 中小企业投资过程中主要存在以下问题：其一，中小企业的投资决策通常由高层 领导负责，不存在有章可循的程序；其二，中小企业投资项目往往受短期利益的 吸引，很少考虑长期的市场预测，这一做法使得中小企业很难承受住市场风险， 牟红艳困境o j 路，中困中小企业2 0 0 8 年 1 4 市场的波动直接影响企业现金流量，使企业易发生财务危机；其三，中小企业的 筹投资结构往往存在问题，中小企业多为债务融资，并且主要为短期借款。然而， 中小企业易转换经营项目，发生较多的固定资产投资，这使中小企业的筹投资结 构处于高风险的状态，很可能陷入资不抵债的境地。 我国中小出口企业不仅具有国内中小企业所面临的财务风险，还要面临出口 型企业特有的财务风险，主要可以归纳为以下几种： 1 、出口信用风险。出口信用风险是指企业在对外贸易活动中，出口企业在 给客户提供商业信用后，由于各种不确定因素的影响而导致出口商货款拖欠或灭 失的风险，包括应收账款风险，违约风险等。据中国出口信用保险公司统计，我 国出口商平均坏账率约为1 ，而去年同期坏账率已经高达3 3 。去年以来我国 出口商的海外坏账比例明显增加，最严重的是中国对美国出口，坏账率增长了至 少3 倍。据统计，素有“外贸风向标 之称的义乌企业的海外坏账率增长约2 6 8 。 截至去年9 月份，中国信保义乌营销服务部累计收到义乌企业报损案件9 3 起， 报损金额折人民币共计2 5 6 0 万元，同比增长超过1 5 0 0 。中国中小企业对外出口 8 0 以上采用放账形式，欧美国家的买方付款期一般在交货后9 0 天，有的长达 1 2 0 - - 1 5 0 天，拉美地区甚至长达3 6 0 天，这给坏账埋下了隐患。更让人担忧的是， 目前由于9 0 以上的中国中小出口企业都没有办理出口信用保险业务，大部分中 小出口企业对于国际收账风险只能“听天由命”。严重影响了我国中小出口企 业的正常运作和经济效益，扰乱了正常的贸易秩序，阻碍着我国企业出口贸易的 健康发展。因此，加强当前我国企业出口信用风险管理的研究，对提高企业的经 济效益、规范贸易秩序、增强企业出口的竞争力具有重要意义。 2 、汇率风险、利率风险及原材料价格上涨等导致的成本增大风险 汇率风险包括购买力风险是指在一定时期内由于货币汇率变动可能导致的 经济损失。各国货币之间总兑换率决定于外汇市场的供求关系，供求关系的变化 无穷，使得汇率变动风险增大。2 0 0 5 年7 月2 1 同，中国人民银行发布公告称， 自2 0 0 5 年7 月2 l 同起，我国丌始实行以市场供求为基础、参考一篮币进行调节、 有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币 汇率机制。人民币的升值或贬值，都会对我国的进出口贸易起到一定的影响。到 2 0 0 8 年6 月2 7r 人民币兑美元的汇率达6 8 6 ，累计升值1 7 。这样的升值幅度 已经足以对实体经济部门产生影响。而对出口企业来说，一方面增加了出口成本， ”2 l 世纪绛济报道2 0 0 8 年1 1 月 另一方面由于中国内地的中小企业本来利润就非常薄弱，仅仅人民币升值一项就 很可能使企业陷入亏损。 3 、经济政策风险 国内外经济政策的变动，也会使企业受到有利或不利的影响。国家有时突然 出台的相关政策法规条例会导致企业陷入财务困境。如2 0 0 7 年7 月2 3 日，商务 部以及海关总署联手发布“4 4 号文 1 1 ，纺织、家具等1 8 5 3 种加工贸易受限。2 0 0 7 年1 2 月2 1 日，新一批5 8 9 种商品的) j n t 贸易禁止类目录公布，主要涉及高能耗、 高污染、资源性的“两高一资 产品，如钢铁及制品、动物产品、化学产品、 矿产品、铝制品等。一些含濒危动植物成分的制品也被列入禁止类，包括皮革制 品、动物毛及其织物、首饰制品、钟表、杂项制品等，极大的影响了我国相关产 业的中小出口企业。另外，我国中小出口企业面临日益频繁的反倾销调查与各类 贸易壁垒的应对。举个制鞋业的例子，欧盟于2 0 0 5 年对中国鞋类产品发起了反 倾销调查，在2 0 0 6 年1 0 月最终裁定中国鞋出口存在倾销行为，并对中国的鞋类 产品开始征收为期两年的反倾销税。这对出口导向型企业无疑是个严重的打击， 但是这种外贸出口交易中，这种例子在我国别的行业也是屡见不鲜，我国因为遭 受日益频繁的反倾销调查等引起的损失数额巨大。各种贸易壁垒也不断出现，如 欧盟出台的r e a c h 法规就对我国的纺织品出口造成了一定的消极影响，欧盟的e u p 指令对我国机电产品的出口也是一个更为隐蔽的技术性贸易壁垒。 4 、业务操作风险( 包括合同相关风险及结算风险等) 。签订合同时，企业应 充分考虑到对方违约时可能造成的损失，从自身利益的角度出发，选好贸易术语 和风险较小的结算货款方式，合同事先约定好货物运输过程中可能发生的损失的 运输保险事宜，尽可能的多遵循国际通用的管理准则，以避免可能产生的纠纷甚 至是违约风险。因为尽管违约者要支付一定的赔偿款，但一般都是“十赔九不足 ， 不仅如此，违约会对企业造成多方面非常的影响坦。 商务部及海关总岩，4 4i i加t 贸易限制类商品目录 ! 拿时民中小企业u 问题研究，2 0 0 3 年 第3 章当前环境下中小出口企业财务风险控制现状分析 3 1 我国中小出口企业财务风险控制的现状 我国是中小企业的王国，目前，我国中小企业已达4 2 0 0 万户( 包括个体工 商户) ，约占全国企业总数的9 9 8 。”十五”期间，国民经济年均增长9 5 ，而 规模以上中小工业企业增加值年均增长2 8 左右。截至2 0 0 6 年底，我国中小出 口企业创造的最终产品和服务的价值占国内增加值的5 8 ，社会零售额占5 9 ， 上缴税收占5 0 2 ，提供就业机会占7 5 ，出口额占全国出口的6 8 。在从事跨 国投资和经营的3 万户