（会计学专业论文）企业全面收益会计信息的相关性研究.pdf

中文摘要 本文基于2 0 1 0 年上证a 股的年报数据，通过建立线性价格模型，实证研究企业全面收益 会计信息的相关性。文中主要采用相对相关性和增量相关性两种方法，对全面收益信息和传 统会计收益信息的相对相关性进行比较，并验证比较了其他全面收益总额及其各分解项目的 增量相关性。得到的主要结论如下： ( 1 ) 传统会计收益信息与全面收益信息均表现出了与股票价格有显著的相关性。通过采 用相对相关性方法，比较全面收益信息和传统会计收益信息对股票价格的相关性后发现：全 面收益信息对股票价格的解释度高于传统会计收益信息对股票价格的解释度。 ( 2 ) 分别引入其他全面收益总额及其分解项目后都增强了传统会计收益对股票价格的解 释度，并且其他全面收益分解项目比其他全面收益总额更具有较强的增量相关性。 ( 3 ) 其他全面收益的不同分解项目与股票价格的相关性差别较大。其中，可供出售金融 资产公允价值变动净额显示出与股票价格成显著正相关关系，而其余各项则并没有明显增强 传统会计收益信息的价值相关性。 ( 4 ) 控制变量中，企业规模和流通股比例与股票价格成负相关；而资产负债率则与股票 价格不存在显著的相关关系。 【关键词】传统会计收益全面收益其他全面收益价值相关性股票价格 a b s t r a c t t h i sp a p e rb a s e do nd a t ao ft h e2 010a n n u a lf i n a n c i a ls t a t e m e n t sf r o ms h a n g h a ia s h a r el i s t e d c o m p a n i e s ，b ye s t a b l i s h i n gt h el i n e a rp r i c em o d e lt oe m p i r i c a li n v e s t i g a t e st h ev a l e - r e l e v a n c eo f c o m p r e h e n s i v ei n c o m e t h i sp a p e rm a i n l yu s e st h er e l a t i v ec o r r e l a t i o na n di n c r e m e n t a lc o r r e l a t i o n ， t oc o m p a r et h er e l a t i v ec o e l a t i o nb e t w e e nc o m p r e h e n s i v ei n c o m ei n f o r m a t i o na n dt r a d i t i o n a ln e t i n c o m e i n f o r m a t i o n ，t h e nc o m p a r e sa n dv e r i f i c a t e s t h e o t h e r c o m p r e h e n s i v ei n c o m e a n di t s c o m p o n e n t si n c r e m e n tc o r r e l a t i o n t h em a i nc o n c l u s i o n sa r ea sf o l l o w s ： ( 1 ) b o t ht r a d i t i o n a ln e ti n c o m ea n dc o m p r e h e n s i v ei n c o m eh a v et h ev a l u e r e l e v a n c ew i t ht h es t o c k p r i c e s ，a f t e ru s i n gt h er e l a t i v ec o r r e l a t i o nt oc o m p a r et h er e l a t i o nb e t w e e nc o m p r e h e n s i v ei n c o m e i n f o r m a t i o n 、t r a d i t i o n a ln e ti n c o m ei n f o r m a t i o na n ds t o c kp r i c e s ，w ec a nk n o wt h a t t h e v a l u e r e l e v a n c eo fc o m p r e h e n s i v ei n c o m ei n f o r m a t i o no ns t o c kp r i c e si s s t r o n g e rt h a nt h a to f t r a d i t i o n a ln e ti n c o m ei n f o r m a t i o n ( 2 ) b o t ho t h e rc o m p r e h e n s i v ei n c o m ea n di t sc o m p o n e n t sh a v ee n h a n c e dt r a d i t i o n a ln e ti n c o m eo n t h ee x p l a n a t i o no fs t o c kp r i c e ，b u to t h e rc o m p r e h e n s i v ei n c o m e sc o m p o n e n t si sm o r ep o w e r f u l t h a no t h e rc o m p r e h e n s i v ei n c o m ei ni n c r e m e n t a lc o r r e l a t i o n ( 3 ) t h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ne a c hc o m p o n e to fo t h e rc o m p r e h e n s i v ei n c o m ea n ds t o c kp r i c e sm a k e s ag r e a td i f f e r e n c e c h a n g e so ff a i rv a l u eo na v a i l a b l e - f o r - s a l e f i n a n c i a la s s e t si s r e m a r k a b l y c o r r e l a t e dw i t hs t o c kp r i c e s h o w e v e r , o t h e rc o m p o n e n t sc a n n o te n h a n c et h ev a l u e r e l e v a n c eo f t r a d i t i o n a ln e ti n c o m ei n f o r m a t i o n ( 4 ) a m o n gt h ec o n t r o lv a r i a b l e s ，s c a l ea n dt r a d a b l es h a r ep r o p o r t i o na r eb o t hs i g n i f i c a n t l y n e g a t i v e l ya s s o c i a t e dw i t hs t o c kp r i c e s w h e r e a sa s s e t - l i a b i l i t yr a t i oi sn o ts i g n i f i c a n t l yr a l t e dw i t h s t o c k p r i c e s k e yw o r d s t r a d i t i o n a l n e ti n c o m e c o m p r e h e n s i v ei n c o m e o t h e rc o m p r e h e n s i v ei n c o m ev a l u e r e l e v a n c es t o c k p r i c e s 4 企业全面收益会计信息的相关性研究 1 绪论 1 1 研究背景与意义 随着社会经济的发展，企业的经济活动日趋多样化，物价的频繁变动、金融工具的日益 创新，使得企业财务会计处于一个不断变化的环境中，财务会计目标也随之不断变化。目前， “决策有用观”的财务会计目标已经占据了主导地位，即财务会计的目标是为所有可能的信 息使用者( 现在和潜在的投资者、债权人和其他使用者) 提供有助于他们做出经济决策的财 务信息。自2 0 世纪3 0 年代以来，反映企业业绩的会计信息已经成为信息使用者进行经济决 策的重要依据，传统会计收益表逐渐成为企业财务报告的核心。随着企业财务环境的变动， 各种新的、非传统的收益逐渐产生并引起了企业净资产的变动，使得只确认一个会计期间内 己实现收益，忽略其他未实现损益的传统收益表逐渐暴露出其缺陷，即传统收益表提供的收 益信息已无法满足信息使用者的全部需求。 财务会计目标的变革、传统收益表缺陷不断地暴露，加速了全面收益理论的广泛应用。 全面收益理论是会计学收益向经济学收益融合的结果，它既体现了经济学收益的内涵，又实 现了会计学收益在确认、计量方面的要求，它要求将绕过收益表而直接计入资产负债表所有 者权益部分的己确认未实现利得和损失，通过全面收益概念的重新分类计入企业会计收益中， 不仅更好地体现了经济实质、全面地反映了企业价值的增减和风险变化，更加有利于信息使 用者做出正确的经济决策。 基于上述原因，2 0 世纪7 0 年代以来，西方各国及国际会计准则制定机构相继开始研究 和改进企业财务报表业绩报告，并且制定相应准则要求报告全面收益。而我国在不断完善现 行会计准则的过程中，也在积极地推行全面收益。2 0 0 6 年2 月，财政部发布的企业会计准则 中，将所有者权益变动表引入财务报告体系中，同时将已确认未实现利得和损失计入所有者 权益变动表中，全面收益理论在我国会计准则改革中开始得到重视。而在2 0 0 9 年6 月颁布的 企业会计准则解释第3 号中，要求企业编制利润表时，在“每股收益”项目下增列“其 他全面收益”和“全面收益总额”两项，即将原直接计入所有者权益表的利得和损失也纳入 利润表中，同时要求在报表附注中披露其他全面收益的构成项目。至此，我国会计准则中正 式提出全面收益概念。全面收益在我国会计准则中的应用，是我国会计准则建设及会计国际 趋同过程中的重要规划和部署。 企业全面收益会计信息的相关性研究 2 0 0 6 年颁布的企业会计准则，无疑为我国应用全面收益理论提供了有利契机。而全面收 益理论的引入，对抑制上市公司通过利得交易谋求不正当利益、利用公允价值操纵利润等违 规行为，最终起到保护信息使用者权益，促进我国资本市场健康发展都发挥了重要作用。 关于全面收益信息价值相关性的研究，已被我国众多学者采用规范研究的方法论证，但 采用实证研究方法来论证在国内还比较鲜见。基于上述论述，笔者认为，有必要通过搜集我 国当前资本市场中的数据，采用实证研究方法来验证全面收益信息是否具有价值相关性。 1 2 文献回顾 1 2 1 国外文献回顾 ( 1 ) 国外会计准则制定回顾 鉴于传统会计学收益信息不全面的状况，世界各国会计准则制定机构针对业绩报告模式 纷纷提出了改革方案。1 9 9 1 年，英格兰和威尔士特许会计师协会最先提出改进企业传统会计 收益表，并在财务报告的未来模型中要求，由收益表和利得表两部分联合起来反映主体 经营活动引起的全部财富变动。 全面收益报告问题的提出，起源于英国会计准则委员会( a s b ) 。a s b 于1 9 9 2 年发布第三 号财务报告准则( f r s 3 ) 一报告财务业绩中率先要求企业编制“全面已确认利得和损失 表”，并与损益表一起对外公布呈报企业的全面业绩信息。 美国财务会计准则委员会( f a s b ) 在英国f r s 3 的影响下，于1 9 9 7 年发布第1 3 0 号财务 会计准则公告( f a s l 3 0 ) 报告全面收益。f a s l 3 0 围绕那些直接计入资产负债表所有者 权益而未计入损益表的未实现损益，提出在原有收益表基础上报告全面收益，并对全面收益 下了明确的定义。 在英、美等国的影响下，国际会计准则委员会( i a s c ) 也于1 9 9 7 年提出了业绩报告改革 要求，公布了修订后的第一号国际会计准则( i a s l ) 一财务报表的列报。i a s l 认为，在 一个会计期间内，除由资本投入和股利分配等股东间交易引起的企业权益变动外，剩余其他 权益的变动都应属于此期间内企业活动产生的利得或损失，企业应将其全部利得和损失单独 在财务报表中列示。 通过对上述各国会计准则制定机构改革的回顾，不难发现各国在全面业绩报告改革中的 共同方向：1 、要求企业以提供更全面的会计信息，更好地满足信息使用者决策需求为改革目 2 企业全面收益会计信息的相关性研究 标；2 、在传统会计收益表的基础上，将原先绕过损益表直接计入资产负债表所有者权益部分 计入“第四财务报表”的方式来补充财务信息，完善企业财务报告内容。但各国对全面收益 的组成要素、确认、计量和报告模式、关于重分类的处理和对会计政策变更影响的处理这些 方面并没有达成一致标准。从这一点上讲，西方各国在全面收益报告的改革中只是取得了暂 时性的成果，要完善全面收益理论并达到质的飞跃还需要很长时间。 ( 2 ) 国外实证研究文献回顾 理论上讲，全面收益的提出增强了传统会计收益信息的相关性，更好地满足了信息使用 者的决策需求，但国外学者运用实证研究方法论证全面收益信息的相关性时，并没有形成一 致的观点。 美国会计学者b a l l 和b r o w n 在1 9 6 8 年最先采用实证研究方法论证了公司股票价格与会 计收益信息的相关性。此后，众多学者就收益信息相关性这一命题选取了不同的样本，不断 地改进研究手法和分析手段，相继证明了全面收益信息较传统会计收益信息更具价值相关性， 原因是全面收益信息较传统会计收益信息的信息含量更广泛。 b i d d l ea n dc h o i ( 2 0 0 3 ) 按照s f a s l 3 0 中全面收益概念，分别对美国1 9 9 4 1 9 9 8 年间的上 市公司的净利润、全面收益及其各构成要素与股票收益率、经理层业绩考评进行相关性研究。 研究指出，净利润对考评经理层业绩更有效，而对股票收益率的解释度则全面收益高于净利 润。 k a n a g a r e t u a m ，m a t h i e ua n ds h e h a t a ( 2 0 0 5 ) 选取1 9 9 8 2 0 0 2 年期间同时在美国和加拿大 上市的加拿大公司数据，证明了股价及其报酬率与其他全面收益项目的相关性，指出全面收 益较净收益更具有预测未来业绩的功能。该研究还得出了其他全面收益中可供出售金融资产 和现金流量套期项目与股票价格、市场回报都显著相关。 l o f t u s 和s t e v e n s o n ( 2 0 0 9 ) 通过对澳大利亚2 0 0 7 年上市公司数据建立报酬模型来研究全 面收益的价值相关性。研究发现，其他全面收益各项目中只有可供出售金融资产未实现的损 益表现出价值相关性。 然而，一些学者的研究却得出了相反的结论。d h a l l w a l ，s u b r a m a n y a ma n dt r e z e v a n t ( 1 9 9 9 ) 选取美国公司1 9 9 4 1 9 9 5 年的数据，通过比较各报酬模型中的r 2 得出：与净利润相比，全面 收益无论是在与股票报酬率、市场价值的相关性方面，还是在预测企业未来现金流量及未来 业绩方面都没有表现出比净利润强的效用。该研究还指出，即使仅在金融行业的样本公司中， 也只有可供出售证券调整项目表现出与股票报酬率相关。其他一些学者研究后也得出了与 企业全面收益会计信息的相关性研究 d h a l l w a l 等( 1 9 9 9 ) 类似的结论。h a n l o n 和p o p e ( 1 9 9 9 ) 对英国上市公司数据分析研究后得 出，全面收益信息并不具有价值相关性。c a h a n 等( 2 0 0 0 ) 的研究发现，全面收益信息并没有 提供更多的增量信息，也没有证明全面收益优于传统净利润。 综上，尽管学者们对于全面收益信息相关性并没有得出一致的结论，但也为本文的研究 提供了一定的参考，即从全面收益及其组成项目等方面通过比较研究来论证其价值相关性。 1 2 2 国内文献回顾 2 0 世纪9 0 年代后，我国学者开始关注西方各国对业绩报告准则所进行的一系列改革。 2 0 0 6 年颁布并于2 0 0 7 年开始实施的会计准则体现了全面收益理论的应用，而全面收益总额 出现在我国上市公司年报中则是在2 0 0 9 年，使得国内对于全面收益信息相关性的研究较少。 国内学者大多采用理论研究方法，从收益报告模式的改进、传统会计收益确定及其报告模式 的缺陷、全面收益报告在各国的发展、全面收基本理论及其报告模式等方面对全面收益理论 进行了研究。 ( 1 ) 国内规范研究文献回顾 我国学者对全面收益的研究是从对收益呈报问题展开讨论的。2 0 0 0 年，厦门大学程春辉 博士在其博士论文全面收益会计研究中，对比a s b 、f a s b 和i a s c 在业绩报告改革中所制 定的一系列准则，明确指出业绩报告改革的必要性，并通过对全面收益及其报告理论的深入 分析和探讨，提出了在我国进行业绩报告改革时应当分阶段进行：先以附表形式披露，然后， 在利润表之外编制“第二业绩报表”，最后，合并入现行利润表中，实现全面收益报告。 厦门大学葛家澎教授在多次深入分析a s b 、f a s b 和i a s c 对全面收益报告准则的改革后， 指出对未实现利得和损失的确认，不仅冲破了传统实现原则的束缚，还有助于提高企业业绩 报告的相关性。 中央财经大学党红在其关于全面收益的讨论中，从经济学收益概念出发，分析会计 学收益的发展趋势，得出全面收益概念是会计学收益与经济学收益相互融合的结果，即全面 收益的理想内涵与经济学收益是完全契合的，同时指出在推行全面收益表过程中将会遇到的 困难及未来的选择。 江西财经大学裘宗舜、张思群( 2 0 0 4 ) 在分析从经济学收益到会计学收益，直至全面收益 观的发展历程中，认为全面收益理论作为一种全新的收益观，在满足财务信息使用者的需求、 实现资本市场健康发展及我国收益报告改进等方面都发挥着积极的指导作用。 4 企业全面收益会计信息的相关性研究 此外，我国一些学者从公允价值计量属性引入而引起的未实现利得和损失报告问题的角 度对全面收益进行了探讨，得出全面收益报告在我国推行的必然性。上海财经大学王松年、 顾兆峰( 2 0 0 2 ) ，指出全面收益报告的推行，有助于解决采用公允价值计量后带来未实现利得 和损失的列报问题。 从上述国内对全面收益改革及列报方式的文献中可知，我国学者支持全面收益提高了会 计收益信息相关性的观点，并对我国引入全面收益持乐观态度，认为我国推行全面收益报告 制度势在必行。 ( 2 ) 国内实证研究文献回顾 在2 0 0 6 年颁布的会计准则推行之前，我国会计实务的计量模式都一直是传统收益模式， 然而随着全面收益概念在国外的广泛推行，我国会计环境及资本市场发展的不断完善，我国 也步入了对全面收益相关性进行实证研究的阶段。 张鹏( 2 0 0 5 ) 选取我国2 0 0 1 - 2 0 0 3 年沪深两市上市公司数据，建立线性回归模型来研究 收益信息与股票报酬率问的关系，发现我国全面收益信息并没有表现出较净利润更强的相关 性，且全面收益信息中只有债务重组收益项目表现出显著的价值相关性1 。 新准则中引入公允价值为我国学者进行全面收益信息相关性的实证研究提供有利条件。 北京交通大学程小可、龚秀丽( 2 0 0 8 ) 选取2 0 0 7 年上证a 股数据，建立线性回报模型来研究 盈余结构及其组成项目与股票回报间的关系。研究发现全面收益的价值相关性水平不如净利 润，但全面收益分解项所对应模型的拟合优度r 2 高于全面收益模型，且在其他分解盈余项目 中只有“可供出售金融资产公允价值变动净额”和“权益法下被投资单位其他股东权益变动 的影响 两项显示出较强的价值相关性，并指出是由于较所有者权益变动表投资者更关注利 润表所致。 南京师范大学教授赵自强、刘珊汕选取2 0 0 6 2 0 0 7 年沪深两市数据，建立线性回报模型 来研究全面收益及其各项目与股票收益率的价值相关性。研究发现：会计准则实施后，其他 全面收益的价值指示作用在资本市场中较好地发挥出来，且全面收益对股票收益率的解释度 高于净利润，但其他全面收益各项目中只有公允价值变动损益和可供出售金融资产公允价值 变动净额两项显示出了较强的价值相关性。 当然，我国学者对全面收益的相关性也没有得出一致结论。中南财经政法大学教授唐国 平、欧理平选取我国2 0 0 9 年上证a 股数据，建立线性价格模型来研究全面收益及其构成的价 1 张鹏全面收益信息在我国的有用性研究 d i 北京工商大学硕士学位论文，2 0 0 5 企业全面收益会计信息的相关性研究 值相关性时，指出全面收益没有比净利润表现出更高的相关性，其他全面收益各构成项目具 有暂时性、易受宏观环境变动影响而不具有增量价值相关性。 从上文全面收益概念及其价值相关性的回顾中可知，尽管实证中对全面收益信息的价值 相关性并未得出一致结论，但其推行必将是势在必行。本文意在通过对2 0 1 0 年上证a 股数据 研究，来进一步验证其相关性。 1 3 研究方法 本文主要采用实证研究的方法，在阅读大量国内外相关文献的基础上，选取我国2 0 1 0 年 上证a 股数据，建立线性价格模型来研究全面收益及其构成的价值相关性。具体而言，本文 主要采用相对相关性和增量相关性两种方法，对全面收益信息和传统会计收益信息的相对相 关性进行比较，并验证比较了其他全面收益总额及其各分解项目的增量相关性。 1 4 本文结构安排 根据文章内容及写作目的，本文拟分为五部分，内容安排如下： 第一部分，绪论。主要阐述本文的研究背景和意义、国内外文献回顾、本文的研究方法。 第二部分，全面收益相关理论阐述。从收益概念界定引出全面收益概念后，介绍了全面 收益的含义及其特点、内容和意义。 第三部分，研究设计。在借鉴其他学者研究方法的基础上，分别从样本选择、假设提出、 变量选择、模型设计四方面进行阐述。 第四部分，实证结果及分析。主要通过描述性统计、变量问相关性分析和回归性检验， 对全面收益和净利润的相对价值相关性及其他全面收益的增量相关性，进行分析并验证前文 提出的假设。 第五部分，结论及本文的局限性。总结本文的研究结论及研究的局限性，以期今后进一 步研究。 6 企业全面收益会计信息的相关性研究 2 全面收益相关理论 2 1 收益概念界定 收益概念最早起源于经济学，之后应用于会计学，而全面收益的概念则是在经济学收益 和会计学收益的不断发展过程中相互融合形成，并不断完善的。 2 1 1 经济学收益 经济学收益的概念最早出现于古典经济学家亚当斯密1 7 7 6 年所著的国富论中，并 被定义为“财富的增加”，即“那部分不侵蚀资本的可予消费的数额”。随后，经济学家们以 此概念为基础，不断地将收益概念完善。 英国经济学家艾马歇尔在其1 8 9 0 年所著经济学原理中，将“财富的增加 引入企 业，指出收益必须是已经实现的，并区分了“实体资本”和“增值收益两个概念。 2 0 世纪初，美国经济学家欧文费雪在其所著资本与收益的性质中进一步发展了收 益理论。他将收益定义为补偿资本后的增值，并通过收益的表现形式将收益划分为精神收益、 货币收益和实际收益三种不同形态。至此，经济学收益开始强调实际收益。 1 9 4 6 年，英国经济学家j r 希克斯在其所著的价值与资本中，将收益定义为在 保持期末和期初同等富有的情况下，可能消费的最大金额。这一个人收益概念，套用于企业 收益，即在资本保全的情况下，当期可消费的最大金额，同样也是符合经济学收益概念的。 从以上经济学收益概念发展的简单回顾中，我们可以看出：经济学收益计量的是企业实 际收益( 非名义收益) ，它强调在实物资本保全的前提下，企业本期可消费的最大金额，即企 业所有财富的净增加。从定义中可看出，经济学收益以资产负债观为基础，通过计量企业净 资产的增量作为收益的确认值。然而，由于资产的计量是以预计为基础的，而收益的计量从 属于资产的计价，因此降低了其可靠性，使得经济学收益概念在实务中的应用受阻。 2 1 2 会计学收益 会计学收益是经济学收益在会计学中的具体应用。起初，企业家们通过对企业财产增减 的计量来评价企业的盈利能力，即通过对在一定时期内期末财产数额与期初财产数额的计量 求得企业财产的净增量来度量企业收益。这时的会计学收益与经济学收益是相吻合的。然而， 7 企业全面收益会计信息的相关性研究 随着社会经济环境的变化，影响企业资产变化的因素日趋复杂，净资产变动计量的收益可靠 性下降，这些都引起了理论界对收益的定义、确认和计量的关注。因此，在实务中，企业产 出价值与投入价值的差额即为收益的观点逐渐得到了认可，产生了通过对收入、费用的记录 来计量净资产变动的方法，即形成了计量会计收益的一种观点和方法。按照这一观点，传统 的会计学收益被定义为一定时期内企业经过交易已实现收入与相关成本、费用之间的差额。 由此可见，传统的会计学收益具有以下特征：第一，会计收益以企业实际发生的经济业务为 基础，具有客观性和可验证性；第二，建立在会计期间假设基础之上，强调企业某一特定期 间的经营成果；第三，采用收入实现原则确认企业收入；第四，按照历史成本的计量原则来 计量费用；第五，根据配比原则将当期确认的收入与费用配比计算，体现了稳健性的要求。 显然，传统的会计学收益易被相关人员所接受，且有利于评价管理层受托责任的履行情况， 因此，得到了广泛的认可，无论在理论界，还是在实务界都占据了重要地位。 人们对会计信息需求的不断增加，使得人们对会计收益的认识也不断地深入，并逐渐意 识到了会计学收益的不足，如会计学收益只是一味地强调可靠性、可验证性和可计量性，却 忽视了通货膨胀、持产利得、商誉提高等给企业价值变动带来的影响，不利于信息使用者对 企业盈利能力和持续经营能力做出准确的评估。随着2 0 世纪7 0 年代的到来，西方国家通货 膨胀的屡屡发生，各种金融工具不断被创新并出现了大量的金融衍生工具，跨国公司的涌现、 高新技术的迅猛发展，企业经济活动的日趋复杂，使得传统会计学收益无法揭示和计量企业 全部的收益。鉴于会计学收益理论表现出的种种缺陷，学者们纷纷提出会计学收益应当反映 企业一定会计期间内净资产的增加，更好地反映企业经营业绩以满足信息使用者的需求，即 会计学收益概念应当反映经济学收益概念的要求，全面收益观应运而生。 2 1 3 全面收益 鉴于传统会计学收益表现出来的种种不足，学术界在肯定经济学收益价值的基础上，试 图将经济学收益概念引入会计学，形成一种新的会计收益理论，以期提供更全面、更相关的 财务信息，满足信息使用者投资决策需求。1 9 6 1 年爱德华兹和贝尔在其所著的企业收益理 论与计量方法中，将企业收益定义为一定会计期间内资产的净增加。他们强调完整的企业 收益，应当在发生并能可靠计量之时就确认，而不必推迟到实现之时；对那些未实现的或意 外获得的非经常性所得也应当确认为收益；当发生物价上涨的状况时，已实现的经营收益、 企业全面收益会计信息的相关性研究 持有利得以及那些能够可靠计量的未实现持有利得均应确认1 。全面收益概念初见倪端。1 9 8 0 年，美国财务会计准则委员会( f a s b ) 最先提出“全面收益 概念，并指出：在一个会计期 间内，除与所有者之间的交易以外其它一切原因引起净资产的变动，即为全面收益。并在1 9 8 4 年的财务会计概念公告中强调：应当将全面收益报告纳入企业财务报告中。 随之，关于全面收益报告的改革成为西方各国学者及准则制定委员会的关注重点。回顾 这一历程，不难发现西方各国和国际会计准则委员会在制定全面收益报告的准则中，表现出 了一致的制定思路：全面收益概念以“资产负债观”为基础，包含了全部已实现和未实现的 利得或损失，实现了损益满计观的要求，更接近于经济学收益，较传统会计学收益更全面地 反映了企业价值的增量信息。 2 2 全面收益理论 2 2 1 全面收益的含义及其特点 a 全面收益的含义 全面收益概念最早被美国财务会计准则委员会( f a s b ) 在s f a c n o 3 企业财务报表要素 中提出，并被定义为：“一个会计主体在某一期间与非业主方面进行交易或发生其他事项和情 况所引起的权益( 净资产) 变动。它包括这一期间内除业主投资和派给业主款以外的权益的一 切变动”。 f a s b 在其1 3 0 号财务会计准则中将全面收益分为净收益和其他全面收益两部分。其中， 净收益反映计入收益表中己确认并已实现的收入和费用，而其他全面收益则反映那些绕过收 益表而进入资产负债表中那些其他非业主交易引起的权益变动，如持有资产价值变动、未实 现汇兑损益、衍生金融工具持有损益等未实现但已可确认的持有损益。由此可知，全面收益 理论将收益概念从只确认已实现收益扩展到包含了非业主交易引起的权益变动，突破了传统 会计收益实现原则的束缚；同时，全面收益的确认要求符合会计确认、计量的要求，而不是 简单的运用纯粹的经济学概念，是会计学收益向经济学收益融合的结果。 b 全面收益的特点 全面收益是一个全新的收益观，它突破了传统会计学收益所遵循的一些原则，与传统会 1 e d w a r d se ，b e l lp t h et h e o r ya n dm e a s u r e m e n to fb u s i n e s si n c o m e c b e r k e l e y ：u n i v e r s i t yo f c a l i f o r n i ap r e s s ，1 9 6 1 9 企业全面收益会计信息的相关性研究 计学收益相比有着许多不同的特点： ( 1 ) 全面收益更接近经济学收益 传统收益表中，用现行价格计量属性来计量收入，用历史成本计量属性来计量费用，两 种不同的计量属性不仅使得收入、费用的确认无法遵循配比原则的要求，而且当物价发生变 动或当资产现行价值与历史成本相脱离时，传统会计收益所反映的业绩仅仅是账面业绩，而 不是真实业绩。此外，传统会计收益观要求以实际发生的经济交易为基础，对于那些没有发 生实际交易( 如价格或预测变动) 引起的价值变动，是不予以确认和计量的。而全面收益观 则要求将企业已确认但尚未实现的那部分利得和损失也进行确认，即应当全面反映企业已发 生的全部经济交易、事项、情况所带来的权益变动，这样更真实地反映了企业的业绩，也使 得企业收益更加接近于经济学收益。 ( 2 ) 全面收益采用了与传统会计收益的“收入费用观 不同的“资产负债观” 在收入费用观中，将收入和费用列为财务报告的基本要素，认为收益是收入和费用配比 后的差额，即财务报告的核心是收益表，而资产负债表则是收益表的副产品。传统会计收益 采用了收入费用观，强调收益的确认要遵循历史成本、实现配比和稳健性原则，只确认已实 现收益，而对于物价上涨所造成的资产增值则推迟到实现之时才确认，这必然会带来收益的 呈报滞后于价值的增值而无法全面反映企业收益。资产负债观则将资产和负债列为财务报告 的基本要素，认为收益是企业在一定时期内净资产的增量，强调财务报告的核心是资产负债 表，收益表是资产负债表的副产品。全面收益采用了资产负债观，强调关注企业在一定时期 内全部资产和负债的变化，要求计量企业业绩变化的全部内容，即不仅要确认已实现的收益， 还要确认已确定但尚未实现的利得和损失。因此，更全面地反映了企业的业绩，更符合经济 学收益的含义。 ( 3 ) 全面收益服务于决策有用观，传统会计收益服务于受托责任观。 目前，财务会计目标主要有受托责任观和决策有用观两种不同的观点。前者认为财务会 计信息反映的是资源的委托和受托责任的履行情况，强调财务会计报表的整体有效性和财务 信息的可靠性，要求以历史成本这一单一计量属性和实现原则来编制报表，降低了报表所提 供信息的含量；后者从信息使用者的立场出发，认为财务会计应当提供有助于信息使用者决 策的信息，强调财务会计报表本身的有用性，在计量属性方面也采用了多种计量属性并存的 方法来计量会计要素，不仅使得会计信息更具有相关性、及时性，也使得会计信息更加全面 地满足了不同信息使用者的需求。事实上，全面收益中所包括的未实现利得和损失，虽然提 1 0 企业全面收益会计信息的相关性研究 高了会计信息对使用者的相关性，但由于管理当局对其控制的力度远不如市场变动对其影响 大，其大小无法反映管理当局的经营成果和受托责任的履行情况，故全面收益更侧重实现决 策有用观。 ( 4 ) 全面收益体现的是损益满计观 当前，关于确认会计收益的观点主要有损益满计观和当期营业观。损益满计观认为，收 益是一定期间内除股利分配和资本交易外所有交易或价值重估等事项引起的权益总变化，包 括非常项目的利得和损失。该观点以企业持续经营假设为基础，通过对企业若干会计期间数 据的计算与比较，来评估企业未来的经营成果和盈利能力。当期营业观则认为，收益是当期 经营活动所产生的各项成果，非常项目的利得和损失则没有反映在收益表中，而是计入了留 存收益。该观点强调用当期的经营成果或经营效率来评估企业未来的经营成果和盈利能力， 显然当基期数据不具有代表性时，预测的结果必然会失真。而损益满计观，不仅符合了企业 持续经营假设，实现了各个会计期间之间的连续性和可比性，为报表使用者提供了更加有用 的信息。 ( 5 ) 报告全面收益更符合财务报表勾稽理论 资产负债表与收益表间的勾稽关系为：本期收益= 期末净资产一期初净资产本企业主投 资+ 本期派给业主款。即扣除业主投资和派给业主款这两项外，收益表应当反映报告期内企业 一切净资产的变动。而传统会计收益中只记录了已实现的损益，那些未实现的损益则直接计 入了资产负债表的所有者权益项目中，这必然会导致上述勾稽关系在传统会计收益报告中是 脱节的。相比传统会计收益，那些绕过收益表而直接计入资产负债表中所有者权益项目会在 重新分类后计入全面收益中，即通过全面收益项目就可以把资产负债表和收益表重新连接起 来，从而实现资产负债表和收益表间紧密的勾稽关系。 2 2 2 全面收益的内容 全面收益= 净利润+ 其他全面收益，尽管目前会计界对采用何种方式报告全面收益尚无定 论，但对净利润的确认、计量是没有分歧的，故笔者将对全面收益组成内容的讨论转化为对 其他全面收益项目的关注，并以美国( f a s b ) 、英国( a s b ) 和国际会计准则委员会对其他全 面收益的定义来探讨。 a 美国的其他全面收益项目 美国关于其他全面收益项目的列示集中在了f a s l 3 0 中，具体包括以下四方面： 企业全面收益会计信息的相关性研究 ( 1 ) 外币折算调整项目 f a s b 在其第5 2 号财务会计准则公告中，将外币会计事项分为外币业务折算和外币财务 报表折算两大类。其中，外币业务折算要求使用现行汇率处理外币业务；而外币折算调整则 属于后者。外币折算调整指在对国外经营项目的净投资进行套期保值的折算调整，以及将以 外币作为功能货币的国外子公司所编制的财务报表进行折算时，将由于资产负债表中各项目 在进行外币折算时没有采用统一的汇率折算而带来的汇率变动影响数( 折算利得或损失) ，作 为折算调整数列入资产负债表所有者权益部分。f a s b 在其第1 3 0 号财务会计准则公告中，将 外币财务报表折算调整在其他全面收益中单独列示，而不再计入资产负债表所有者权益部分。 ( 2 ) 最低退休金负债调整 f a s b 在其第8 7 号财务会计准则公告中，要求企业在资产负债表中增列最低退休金负债 项目，以报告其在中止退休金计划中承担给付义务的履行情况。最低退休金负债，又称提拔 不足的累计给付义务，是指在中止退休金的累计给付义务中超过退休基金资产公允价值的 部分。若累计给付义务超过退休基金资产公允价值，则说明退休基金资产不足以偿还企 业可能承担的给付义务，其差额为资产负债表上应确认退休金负债的下限。若累计给付 义务低于退休基金资产公允价值，则最低退休金负债金额为零，按照审慎性原则，不得 确认资产。若企业存在预付退休金，则应将该金额与最低退休金负债金额相加，合计入 “应计退休金负债”贷方；若企业存在应计退休金负债，但金额小于最低退休金负债时， 应按最低退休金负债金额计入“应计退休金负债 贷方，两者之间的差额称为“补列的 最低退休金负债”，会引起所有者权益项目的调整。 根据f a s l 3 0 ，补列的最低退休金负债超过未实现退休金成本部分应作为其他全面收益项 目报告。 ( 3 ) 可销售证券的未实现利得或损失 f a s b 在其第1 1 5 号财务会计准则公告中，将企业对债券和权益证券按投资意向不同分为 三类：第一类企业意图且有能力持有至到期的债券，称为持有至到期证券；第二类以短期销 售为目的购入并持有的证券，称为交易性证券；第三类既不以持有至到期为目的，也不以短 期交易为目的而持有的债券和权益证券，称为可销售证券。公告中要求对不同属性的债券和 证券使用不同的计量属性：采用摊余成本计量和报告持有至到期证券，而交易性证券和可销 售证券则要求采用公允价值计量和报告，同时要求对交易性证券采用公允价值计量带来的未 实现利得或损失计入当期损益，而可销售证券采用公允价值计量带来的未实现利得或损失则 企业全面收益会计信息的相关性研究 计入资产负债表所有者权益中。此外，与之相关变动产生的未实现利得或损失也被要求列入 所有者权益项目中：债务、证券从持有至到期类转化为可销售类时，由于计量属性变化而 产生的未实现持有利得或损失；可销售证券公允价值在前期确认减值损失后出现回升或暂 时性下降的。 根据f a s l 3 0 ，上述项目应作为其他全面收益项目报告，不再列示于资产负债表所有者权 益项目。 ( 4 ) 现金流量避险工具上的利得和损失 套期保值，是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用 风险等，指定一项或一项以上套期工具，是套期工具的公允价值或现金流量变动，预期抵销 被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动。f a s b 在其第1 3 3 号财务会计准则公告中， 将套期保值按套期关系划分为公允价值避险和现金流量避险。其中公允价值避险，是指已确 认资产或负债、尚未确认的确定承诺，或该资产或负债、尚未确认的确定承诺中可辨认部分 的公允价值变动风险进行的套期；现金流量避险，是对己确认资产或负债，很可能发生的预 期交易有关的某类特定风险进行的套期。 根据f a s l 3 3 ，对由现金流量避险引起的价值变动部分中属于有效套期的部分，应当作为 其他全面收益项目报告。 b 英国的其他全面收益项目 1 9 9 2 年英国会计准则委员会发布f r s 3 ，要求企业将其他全面收益项目列入“全部已确认 利得与损失表 中，并规定其他全面收益项目主要包括：财产重估未实现利得、商业投资上 的未实现利得( 损失) 、国外净投资上的外币折算差额三项。其中后两项与美国的外币折算调 整和可销售证券的未实现利得或损失的概念相类似，而财产重估未实现利得项目，美国早已 将其在当期损益中列报。英国在f r s 3 发布前，要求按实现原则列示在资产负债表的准备中， 由于没有在损益表中列报降低了会计信息质量，f r s 3 发布后要求将财产重估增值在全部己确 认利得与损失表中列报，提高了会计信息质量。 c 国际会计准则委员会的其他全面收益项目 1 9 9 7 年国际会计准则委员会借鉴了美国f a s b 和英国a s b 的经验，在其修订后的i a s i 中， 要求企业将原先按照国际会计准则已经确认却绕过损益表直接计入所有者权益的项目重新在 财务报表中单独列示，并规定了其他全面收益项目应由财产重估价盈余或亏损、可供出售投 资估价利得或损失和国外主体财务报表折算差额三部分组成。 企业全面收益会计信息的相关性研究 综上，各国所确定的其他全面收益项目虽存在着差异，但都包含了企业在经营过程中发 生的各种已实现而未确认的权益变动，使得全面收益较传统会计收益更全面地反映了企业的 经营业绩，更加接近于经济学收益概念。 2 2 3 全面收益的意义 企业采用全面收益报告，能够更好地满足投资者的决策需求，促进资本市场的健康发展， 对解决我国衍生金融工具会计难题、实现我国会计国际化等都将起到积极的作用。 ( 1 ) 全面收益能更好地满足投资者的决策需求 2 0 世纪8 0 年代以来，随着科学技术迅猛发展，经济全球化影响力不断扩张，企业经营 环境也日益多样化，而金融工具不断地被创新，这些都使得企业财务会计处于不断地变化中， 财务会计目标也逐渐从受托责任观转向决策有用观，更好地满足投资者的决策需求。而投资 者在对企业业绩进行评价时，更希望从收益表中获取更多关于企业未来的信息。传统会计收 益表中数据要求以实际发生为依据，计量的是历史信息，反映的是企业过去的情况。全面收 益报告则既能反映企业过去的情况，又能反映企业未来的信息，包括已实现的和未实现的。 而我国现行的会计体系中，未实现收益绕过利润表而计入资产负债表的所有者权益中，使会 计信息使用者无法全面了解企业的收益，从而影响决策的正确性。因此，改革收益列报方式， 增加全面收益表来列示未实现收益，对提高会计信息质量，满足投资者决策需求具有重要的 意义。 ( 2 ) 全面收益能更好地促进资本市场的健康发展 从证券市场的发展史中可知，投资者的信心一直是证券市场走势的重要影响因素，而透 明的财务信息则为投资者正确认识证券市场增强了信心。将未实现收益绕过利润表而计入资 产负债表的所有者权益中，为上市公司管理层利用盈余管理进行利润操纵提供了便利。为达 到提升信息使用者对财务报告信赖度的目标，全面收益要求列报企业全部已实现和未实现收 益，增加企业利得交易透明度的同时，也限制了上市公司随意操纵利润，从而促进了资本市 场的健康发展。因此，报告全面收益反映己确认未实现收益，为投资者提供更全面、有用的 财