（会计学专业论文）公允价值在衍生金融工具会计计量中的应用研究.pdf

摘要 长期以来，历史成本一直是会计计量的主要模式，但随着经济的发展， 特别是衍生金融工具的不断涌现，历史成本逐渐难以应付局面。为保持会计 信息质量的有用性，各准则制定机构都把以公允价值计量衍生金融工具作为 目标。 我国对公允价值计量问题的理论和实务研究还比较滞后，市场经济发展 程度不够，国内相关法律还不健全，国内衍生金融产品还未发展成熟，由此 而造成的公允价值计量属性滥用，甚至利用公允价值进行非法操作，以获取 违法利益，给公允价值的应用带来了一定的难度，现今持续的金融危机正是 因为公允价值不恰当运用而导致的。如何防止管理当局利用公允价值操纵利 润，如何建立健全与公允价值运用匹配的市场环境和评估机制，提高公允价 值的可靠性成为我们当前要解决的首要问题。 金融危机的产生，将公允价值在衍生金融工具中应用问题提升到了白热 化程度。这一问题的探讨对探索会计发展规律、完善会计理论、促进会计和 其他相关学科的建设有重要的现实意义。 本文首先从公允价值的定义辨析入手，从四个方面阐述公允价值计量迎 合了会计学理论发展的需要，为在衍生金融工具中采用公允价值计量提供了 理论基础。之后转向认识衍生金融工具的定义、特征、种类等，说明衍生金 融工具的独有特征，势必造就公允价值是衍生金融工具的唯一计量属性。本 文不仅对公允价值在衍生金融工具计量中具体应用进行探讨。同时又对公允 价值三个层级的确定方法进行详细介绍，并透过四家上市银行2 0 0 8 年年度报 告，了解新准则施行后公允价值计量在我国上市银行中的运用现状，从中发 现问题、总结经验，然后结合金融危机对公允价值的影响与冲击的讨论，进 一步分析公允价值计量衍生金融工具的影响与冲击，最后在总结全文的基础 上针对所产生的问题提出相应的意见与建议。 关键词：公允价值衍生金融工具会计计量 a b s t r a c t al o n gt i m e ，t h eh i s t o r i c a lc o s ta c c o u n t i n gh a sb e e nt h em a i nm o d eo f m e a s w e m e m ，b u tw i t ht h ee c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，i np a r t i c u l a r ，d e r i v a t i v e sa r e e m e r g i n g ，t h eh i s t o r yo ft h es i t u a t i o nd i f f i c u l tt oc o p ew i t ht h ec o s tg r a d u a l l y i n o r d e rt om a i n t a i nt h eu s e f u l n e s so ft h ea c c o u n t i n gi n f o r m a t i o nq u a l i t y ，t h e s t a n d a r d - s e t t i n gb o d i e sh a v ef a i rv a l u eo fd e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t sa sa t a r g e t t h ei s s u eo ff a i rv a l u eo ft h e o r e t i c a lr e s e a r c ha n dp r a c t i c ei ss t i l lr e l a t i v e l y l a g g i n gb e h i n di nc h i n a ，t h em a r k e te c o n o m yd e v e l o p m e n ti s n o td e g r e e ， d o m e s t i cl a wi sn o tp e r f e c t ，t h ed o m e s t i cd e v e l o p m e n to fd e r i v a t i v ep r o d u c t s h a sn o ty e tm a t u r e ，a n dt h er e s u l t a n ta b u s eo ff a i rv a l u em e a s u r e m e n ta t t r i b u t e ， o re v e nf a i rv a l u eo ft h eu s eo fi l l e g a lo p e r a t i o n ，t oo b t a i ni l l e g a lb e n e f i t s ，t h e a p p l i c a t i o no ff a i rv a l u et oac e r t a i nd e g r e eo fd i f f i c u l t y ，t h ec u r r e n tf i n a n c i a l c r i s i sc o n t i n u e st op r e v a i lb e c a u s e o fi n a p p r o p r i a t eu s eo ff a i rv a l u e h o wt o p r e v e n tt h eu s eo ff a i rv a l u eo ft h em a n a g e m e n tt om a n i p u l a t ep r o f i t s ，h o wt o e s t a b l i s ha n di m p r o v et h eu s eo ff a i rv a l u ea n dt h em a r k e t e n v i r o n m e n tt om a t c h a n di m p r o v et h em o n i t o r i n g ，e v a l u a t i o nm e c h a n i s m sa n di m p r o v et h er e l i a b i l i t y o ff a i rv a l u eo fo u rc u r r e n tm p p r i o r i t yi s s u e st ob es o l v e d t h ef i n a n c i a lc r i s i sw i l l c h a n g et h ef a i rv a l u eo fd e r i v a t i v ef i n a n c i a l i n s t r u m e n t si nt h ea p p l i c a t i o nt ot h ee x t e n to ft h ew h i t e h o t o nt h ei s s u eo f a c c o u n t i n gf o re x p l o r a t i o no ft h el a w so ft h ed e v e l o p m e n t , i m p r o v et h e a c c o u n t i n gt h e o r y ，a n dp r o m o t et h ea c c o u n t i n ga n do t h e rc o n s t r u c t i o nr e l a t e d d i s c i p l i n e sh a v ea ni m p o r t a n tp r a c t i c a ls i g n i f i c a n c e i nt h i sp a p e r ，t h ed e f i n i t i o no ff a i rv a l u ef r o mt h ea n a l y s i st os t a r t ，a n dt h e n s e to u tf o u ra r e a sf r o mf a i rv a l u ea c c o u n t i n gt om e e tt h en e e d so ft h e d e v e l o p m e n tt h e o r yf o rt h eu s eo fd e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t sa tf a i rv a l u e p r o v i d e s at h e o r e t i c a lb a s i s a w a r e n e s sa f t e rt h et u r no ft h ed e f i n i t i o no f d e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t s ，c h a r a c t e r i s t i c s ，t y p e so fs h o w st h a td e r i v a t i v e s o ft h eu n i q u ec h a r a c t e r i s t i c s ，i ti sb o u n dt oc r e a t eaf a i rv a l u eo fd e r i v a t i v e f m a n c i a li n s t r u m e n t si st h eo n l ym e a s u r e m e n ta t t r i b u t e t h ef o u r t hc h a p t e rw i l l i n t ot h ef a i rv a l u eo fd e r i v a t i v ef i n a n c i a li n s t r u m e n t si nt h em e 觥e m e n to f s p e c i f i ca p p l i c a t i o n s t h et h r e ep a r t so ft h ef a i rv a l u em e t h o dt od e t e r m i n e l e v e l so fd e t a i l ，a n df o u rl i s t e db a n k st h r o u g h2 0 0 8a n n u a lr e p o r t ，t ou n d e r s t a n d t h en e wg u i d e l i n e sa f t e rt h ei m p l e m e n t a t i o no ff a i rv a l u eo fl i s t e db a n k si n c h i n a t su s eo ft h es t a t u s ，t oi d e n t i f yp r o b l e m s ，l e s s o n sl e a r n e d ，a n dt h e n c o n l b i n e dw i t ht h ef a i rv a l u eo ff i n a n c i a lc r i s i so nt h ei m p a c ta n dt h ei m p a c to f t h ed i s c u s s i o n s ，f u r t h e ra n a l y s i so ft h ef a i rv a l u em e a s u r e m e n to fd e r i v a t i v e p r o d u c t sa n dt h ei m p a c to ft h ef u l lt e x to ft h ef i n a ls u m m i n gu pf o rm e b a s i so f t h ei s s u e sa r i s i n gf r o mt h es p e c i f i cc o m m e n t sa n ds u g g e s t i o n s k e y w o r d s ：f a i rv a l u e ，d e r i v a t i v e o ff i n a n c i a li n s t r u m e n t s ，a c c o u n t i n g m e a s u r e m e n t 兰州理工大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所 取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任 何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的 法律后果由本人承担。 作者签名： 谚幺 日期隶哆车6 月尸日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意 学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文 被查阅和借阅。本人授权兰州理工大学可以将本学位论文的全部或部分内 容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存 和汇编本学位论文。 本学位论文属于 1 、保密口，在年解密后适用本授权书。 2 、不保密囹。 ( 请在以上相应方框内打“ ) 作者躲汹鱼日期彤年6 月阳 导师签名讶、心丧气醐i j 年6 肌 第1 章绪论 1 1 研究背景及意义 第1 章绪论 二十世纪七十年代，国际金融市场上利率和汇率的剧烈变动，使得任何 一个经济主体都面i i 缶着潜在的风险损失，国际市场出现了强大的风险规避需 求，衍生金融工具由此产生并飞速发展。我国对衍生金融工具会计的研究始 于2 0 世纪9 0 年代初，研究重点多为介绍国外相关准则的研究成果。2 0 0 6 年2 月1 5 日，新会计准则中四项有关金融工具会计准则的正式颁布，确保 衍生金融工具会计得到了规范，由于其独有的复杂性，虽有理论指导，但是 在实践中仍然具有很大程度上的操作难度，可以说理论与实践相脱节。计量 是衍生金融工具会计的关键，会计界基于会计信息决策有用性对公允价值计 量属性及应用性的研究已有较长历史，各国均先后制定会计准则要求以公允 价值计量衍生金融工具。以公允价值计量，为投资者预测企业未来的现金流 提供了更大的便利，也使以折现现金流法( d c f ) 进行企业估值的应用更具可 操作性。 由美国次贷危机引发的金融危机已经席卷全球。全球金融市场和资本市 场的金融衍生品价格暴跌、回升、再暴跌，瞬息万变。金融危机带来的全球 经济衰退已日益明显，据有关部门预测，2 0 0 9 年世界经济的涨幅仅为1 。 美国次贷危机造成的金融市场剧烈动荡，不但严重影响了美国经济，而且放 慢全球经济的增长。这场金融与经济风暴，来势凶猛，市场参与者开始纷纷 对公允价值进行抨击，他们的理由是活跃的市场越来越少，有序的交易难于 寻觅，特别是，市场参与者经常是被迫而不是自愿进行交易的，公允价值计 量失去了可靠的计量前提，所编制的财务报告及其向市场传递的企业财务状 况和业绩的信息，肯定难以取得投资者和其他报告使用者的信任，大有主张 公允价值不废，金融危机不退的趋势。到底是废弃公允价值重新拾起历史成 本计量，还是继续使用公允价值，进而完善公允价值准则规范将是未来会计 规范研究的一大课题。 正是基于以上现实背景，本文希望通过对公允价值和衍生金融工具概念 分析的基础上，探讨公允价值在衍生金融工具会计计量中的具体操作，从理 论进入实际运用中，试图解决计量中的问题，并分析在我国目前的条件下， 第1 章绪论 全面推广运用公允价值会计遇到的困难。发现应用中出现的问题，并且对这 些问题进行解决，或者提出构想。 1 2 国内外研究现状 1 9 9 0 年，前s e c 主席b r e e d e n 就指出：历史成本计量的财务报告对于预防 与化解金融风险毫无用处，公允价值信息是最相关的财务数据，提倡金融机 构和所有上市公司采用公允价值计量。2 0 0 0 年1 2 月1 2 日我国成功加入w t o ， 承诺金融服务逐步开放，为金融衍生品市场的发展提供了新的契机，也对衍 生金融工具的会计规范提出了更为迫切的要求。财政部于2 0 0 6 年2 月1 5 日正式 颁布了企业会计准则第2 2 号金融工具确认和计量、企业会计准则第 2 3 号金融资产转移、企业会计准则第2 4 号套期保值、 企业会计 准则第3 7 号金融工具列报四项会计准则，规定于2 0 0 7 年1 月1 日起在上 市公司范围内施行，鼓励其他企业执行。 1 2 1 公允价值在衍生金融工具准则中应用的理论基础 ( 1 ) 国外公允价值在衍生金融工具准则中应用的理论成果 美国会计准则研究成果 公允价值运用于金融工具首次出现在1 9 8 4 年f a s b 发布的s f a s 8 0 远 期合同会计中。1 9 8 6 年，为了解决由于历史成本会计引起的对投资、衍 生金融工具和其他金融工具的确认和计量问题，f a s b 启动了金融工具项目， 旨在为金融工具及其交易的确认和计量提供指引，并促使了一系列针对金融 工具公允价值披露和计量的会计准则的产生。这些准则的发布见证了公允价 值的运用从表外披露逐渐过渡到表内确认的过程。其中s f a s1 0 5 、1 0 7 、1 1 5 、 1 2 6 要求主体对公允价值信息进行表外披露。如1 9 9 1 年的s f a s l 0 7 要求所 有企业在财务报表或附注中披露相关金融资产和负债的公允价值。 s f a s l1 9 、1 3 3 则要求主体对公允价值进行表内确认。如1 9 9 3 年的s f a s l1 9 要求企业在报表中直接报告短期交易性证券投资的公允价值。因此，未实现 的损益将直接反映在损益表和资产负债表中。f a s b 认为公允价值是金融工 具最相关的特性，并将这一立场在1 9 9 8 年发布的针对衍生金融工具和套期 业务的s f a s l 3 3 中作了充分说明，但遭到金融实务界的强烈反对，但f a s b 2 第l 章绪论 还是态度强硬地发布这一推行公允价值的会计准则1 1 小3 m 。 f a s b 发布的s f a s l 5 7 将公允价值推上了鼎盛时期，该准则中给出了公 允价值最完善的定义，次贷危机爆发后，会计准则饱受质疑，s f a s l 5 7 提 及的公允价值被人诟病，正是由于公允价值“逐市定价 的特点，如果市场 处于不完善的状态，那么其市场价格就不具有可靠性，金融危机由此产生。 为减缓金融危机带来的金融资产账面幅度缩小的局面，美国财务会计准则委 员会就在不活跃市场下确定金融资产的公允价值公开征集意见，并在 2 0 0 8 年1 0 月l o 日正式发布该准则修订稿( f a s l 5 7 3 ) 。该文件中仍然坚持 公允价值定义，认为即使市场活动较少，也不应改变公允价值计量的目标， 但公允价值应当反映正常交易。当相关市场可观察数据无法获得时，可以使 用管理层关于未来现金流和折现率风险调整的假设。 国际会计准则研究成果 1 9 9 0 年，i a s c 金融工具项目筹委会批准发布了。原则公告草案 ( d s o p ) ，要求经营性( 或交易性) 金融资产和负债应以公允价值计量，但不 包括投资和筹资项目。1 9 9 2 年的i a s 3 0 银行和类似金融机构财务报表中 的披露规定银行至少应披露包括企业的贷款和应收款项、持有至到期日的 投资、为交易而持有的金融资产以及可供出售的金融资产等在内的金融资产 的公允价值。1 9 9 5 年的i a s 3 2 金融工具：披露和列报，要求企业对每一 类已确认和未确认的金融资产和金融负债披露公允价值信息，标志着公允价 值在金融工具和衍生金融工具中的开始应用1 。1 9 9 7 年，i a s c 和c i c a 共 同发布了金融资产和负债会计讨论稿，表明了所有金融工具都要以公允 价值计量的立场。1 9 9 9 年的i a s 3 9 金融工具：确认和计量取代了i a s 3 2 的部分披露条款，完整地规定了以公允价值对金融工具进行确认、计量的具 体做法口】。 i a s b 在针对金融风暴对金融资产的严重影响，也在公允价值计量方面 采取相应的应急措施。i a s b 计划于明年发布征求意见稿，并应财务安全论 坛的要求，于2 0 0 8 年5 月成立专家咨询组考虑金融工具的公允价值计量问 题。专家组于9 月发布一份关于在不再活跃市场中计量和披露金融工具公 允价值的报告，试图为金融危机后的市场投资者找到可信赖的计量与披露 方法。该报告中有几点结论值得关注：第一，市场参与者对风险的看法在计 量公允价值时必须考虑在内，即使金融危机所带来的消极市场敏感可能使风 3 第1 章绪论 险被放大；第二，活跃市场与不活跃市场之间并无明确界线，不活跃市场中 的主体需在计量方面投入更多力量，以确保交易价格代表公允价值或决定对 交易价格所需进行的调整；第三，遵循会计准则的不同报告主体使用模型对 同一金融工具进行计量可能得到不同的结果，因为不同主体所用假设及其判 断可能不同，这是公允价值计量的内在不确定性，但同一主体在运用判断方 面应保持一致性。 其他国家会计准则研究成果 英国的a s b 从9 0 年代起也开始研究“原则公告一。并相继在1 9 9 5 年和 1 9 9 9 年3 月发布了两次征求意见稿，最终在1 9 9 9 年1 2 月正式发布，为制 定和评价会计准则以及为关心准则制定程序的有关人士提供了一个有用的 内在一致的参考框架。现阶段的英国具体会计准则是由9 项标准会计实务公 告( s s a p ) 和1 9 项财务报告准则( f r s ) 组成，其中a s b 又在1 9 9 8 年发 布的f r s l 3 衍生工具与其它金融工具披露中要求主体在附录中分别作文 字披露和数字披露，并对其金融资产和负债进行分类，提供每一类别的公允 价值信息。2 0 0 4 年1 2 月，a s b 发布了系列与国际会计准则趋同的新准则， 包括内容基本上与i a s 3 2 和i a s 3 9 相同的f r s 2 5 金融工具：披露和列报 和f r s 2 6 金融工具：计量。f r s 2 5 就披露和列报两个方面对f r s l 3 的规 定作了修正，要求增加信用风险的数字披露，对货币风险的数字信息则不作 要求。f r s 2 6 填补了计量方面的空白，要求所有交易性的衍生工具以及金融 资产和负债以公允价值计量，产生的变化在损益表中确认哺1 。 1 9 9 6 年，澳大利亚a a s b 和澳大利亚公共会计准则委员会在i a s 3 2 的 基础上发布了a a s b l 0 3 3 a a s 3 3 金融工具：列报和披露。该准则规定主 体应对每一类别的金融资产和负债( 无论是否确认) 的公允价值信息、确定公 允价值的方法以及重要的假设加以披露。2 0 0 4 年7 月，为了实现与国际趋同 和协调，a a s b 在重新修订的i a s 3 2 和i a s3 9 的基础上发布了a a s b l 3 2 ( 金 融工具：列报和披露和a a s b l 3 9 金融工具：确认和计量，并于2 0 0 5 年1 月1 日开始实施。 2 0 0 4 年1 1 月2 4 日，新西兰会计准则审核委员会也通过了与国际财务 报告准则趋同的决定，实现了新西兰会计准则与国际会计准则的完全等同 】 o ( 2 ) 国内公允价值在衍生金融工具会计中应用的理论成果 4 第1 章绪论 国内会计学界有种普遍的看法是历史成本可靠性强但相关性差而公 允价值相关性强但可靠性差。张寅晓，李智芳( 2 0 0 7 ) 在采用公允价值计 量模式及其引发的担忧中指出公允价值模式有历史成本模式无法比拟的许 多优点，其中最突出的优点是它极大地增强了会计信息的相关性，能够增加 信息使用者的决策有用性，更加适合当前的经济环境，但同时也指出了公允 价值也有其自身的缺点。他们认为如果以不同主体的主观价值判断代替市场 的价值，会计信息的可靠性就难以保证；况且不同会计主体拥有的信息千差 万别，难以统一标准，得出的信息也缺乏可比性。同时在确定公允价值时如 果公开活跃的市场和类似的交易市场都不存在，公允价值需要通过估计来获 得，而无论估价技术多么先进，其可靠性都难以令人满意，甚至会发生操纵 行为。同样也由于未来事项的不确定性以及由此不得不采用的估值技术所引 发的操作性差的问题也是十分明显的n 们。此观点得到了大多数人的认同，如 曹慧( 2 0 0 7 ) 、伍刚( 2 0 0 6 ) 、王晓艳( 2 0 0 7 ) 等1 幻1 引。 而牛成拮等人( 2 0 0 6 ) 认为公允价值计量可以做到可靠。公允价值虽然 涉及到未来交易的预测，违背了传统会计的权责发生制，从表面上看是不可 靠的，但对一些涉及金额较大的金融衍生商品来说，如果不及时在表内反映 其价值的变化，将会给投资者带来较大的风险，他们提出用著名的b s 期 权定价公式计算出的价格具有一定的可靠性。同时也指出公允价值技术的难 度虽然较大，但合理计量的技术规范是可行的n 们。高壶、鄢宇等人( 2 0 0 6 ) 也赞同此观点n 引。 刘刚( 2 0 0 4 ) 将公允价值的计量方法总结为市价法、类似项目法和估价 技术法。其中，市价法是指将资产和负债的市场价格作为其公允价值的方法。 类似项目法是指在找不到所计量项目的市场价格的情况下的一种替代方法， 它是通过参考类似项目的市场价格来确定所计量项目的公允价值的一种方 法。估价技术法是指当一项资产或负债不存在或只有很少的市场价格信息 时，采用一定的估价技术对所计量项目的公允价值做出估计的方法。虽然这 种方法得到了不少人的提倡，但是并没有很清楚的讲明估价技术的手段和步 骤1 们。 张美红( 2 0 0 7 ) 根据s f a s l 5 7 中对公允价值的等级划分，在公允价 值计量技术框架的构建中大致将公允价值分为3 个层次，其可靠性是依次 降低的，根据三个层次的内容确定公允价值的计量方法，其主要思想跟刘刚 5 第1 章绪论 所提出的三种方法类似n 。 1 2 2 公允价值在衍生金融工具中应用的实证分析 目前关于公允价值的实证研究方向主要集中在美国证券市场。这些实证 研究关注的主要问题包括：与历史成本相比，公允价值信息是否更具决策相 关性? 公允价值是否更易操纵? 公允价值信息是否有助于金融监管? a h m e da n dt a k e d a ( 1 9 9 5 ) 以1 5 2 家美国银行为样本，验证了证券投资实现投 资收益是否受到管理当局操纵利润及其监管资本激励的影响n 引。 e c c h e r ，r a m e s ha n dt h i a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 美国上市银行1 9 9 2 年和1 9 9 3 年的 相关数据为样本，检验了金融工具公允价值信息是否具有价值相关性，其验 证了转向公允价值会计可能会消除一些价值相关的历史成本信息，因此，他 们的检验结果对于正在为银行评估这两种会计计量方式的会计准则制定者和 银行监管机构而言，是至关重要的n 们。l y s ( 1 9 9 6 ) 在重新分析t e c c h e r ，r a m e s h a n dt h i a g a r a j a n ( 1 9 9 6 ) 的结果后认为，用于股价公允价值的程序与方法低估了 所持金融资产的公允价值，而高估了所承担的金融负债的公允价值乜们。 b a r t h ，b e a v e r a n d l a n d s m a n ( 1 9 9 6 ) 以9 9 家美国银行从1 9 9 3 年到1 9 9 4 年的相 关数据为样本，验证了银行监管资本越高，贷款公允价值估计的价值相关性 越强口。 k h u r a n aa n dk i m ( 2 0 0 3 ) 以美国银行从1 9 9 5 年至1 9 9 8 年的相关数据为样本， 验证了银行管理当局对贷款公允价值的估计比对其它大多数金融工具的公允 价值估计具有较强的操纵能力乜羽。 b e a t t y , c h a m b e r l a i na n dm a g l i o l o ( 1 9 9 6 ) 以美国1 9 5 家上市银行和9 4 家保险 公司从1 9 9 0 年至1 9 9 3 年的相关数据为样本，支持了银行及其监管机构关于混 合公允价值会计会降低银行权益准确性的论断乜副。 此外，按丹麦金融监管机构所设定的会计要求，丹麦银行编织起财务报 表的方式非常接近全面公允价值会计模式。为此，b e r n a r d ，m e r t o na n d p a l e p u ( 1 9 9 5 ) 检验了公允价值会计能在多大程度上增加丹麦银行收益与资本 的波动性。他们发现，公允价值的调整从整体上确实会引起丹麦银行收益与 资本波动性的增加1 。 国内有一些学者从公允价值应用的途径上进行研究，会计准则规定公允 价值的运用途径主要分为表内确认与表外披露。借鉴国外许多国家的做法： 6 - 第1 章绪论 美国在传统三个报表的基础上增加了全面收益表；英国增加了一个“全部已 确认利得和损失表 ，而i a s b 则采用了类似的两个备选方案。在陈晓坤，李金 莲等人( 2 0 0 6 ) 的文章中都可以找到类似的观点，提倡与国际的协同盟引。 还有一些学者是从公允价值技术层面上来看公允价值的运用情况的。彭 启发，孙亮等人( 2 0 0 7 ) 指出公允价值应用的难点从技术上看主要在于对公 允价值的合理计量。主要集中在以下方面：一是未来现金流量的金额和分布 具有较大的不确定性。二是合理确定能公允反映经济事项的折现率具有较大 难度。三是准确推定折现期具有难度。并根据这三方面的难度来提出相应的 对策汹1 。在张轶璐( 2 0 0 7 ) 的文章中也可以找到类似的观点。但张的文章中 还指出中国目前的一些基本环境还不完备，即没有一个完善的价格信息体系 也没有统一的理论框架或完善的评估经验。因此公允价值计量模式的确立和 运用必将对税务工作、企业财务管理系统和会计从业人员等产生客观影响他刀。 公允价值在衍生金融工具上的应用研究目前来讲还是比较新兴的研究项 目。基于衍生金融工具独有的特点是初始投资很少，或者为零，其在未来日 期结算，因此用历史成本作金融工具的计量基础将是不合适宜的。陆建桥 ( 2 0 0 5 ) 认为，公允价值计量应分情况应用。对有活跃市场交易的金融资产 和金融负债( 包括衍生金融工具) 以及严格按照市场法则、具有商业实质的非 货币性交易等，可以逐步允许采用公允价值计量模式，而对于其他资产和负 债，在现行历史成本计量基础之上，需进一步探讨其计量模式的改革途径和 方式驯。 总之，以上经验数据表明，从历史成本向公允价值的转变对整个金融体 系都产生了重大影响。特别是随着我国新会计准则体系的颁布与实施以及公 允价值在新准则中的广泛应用，对于公允价值在我国衍生金融工具会计计量 中应用更需要进行不断深入的研究，从而使得公允价值会计实施的成本最小 化，收益最大化。 1 3 研究方法与框架 本文拟从理论和实践相结合的角度研究衍生金融工具会计计量的问题， 为适应日益增多的衍生金融交易活动，及满足金融业以及相关监管部门对衍 生金融工具会计计量的要求，并最终有利于衍生金融业务的健康发展。本文 7 第1 章绪论 主要运用了以下几种方法： 历史逻辑法：描述各国对衍生金融工具会计计量进行确定的过程，说明 公允价值作为我国衍生金融工具会计计量的历史必然性。 规范分析法：国内外的公允价值研究情况进行总结，了解公允价值计量 的优势和劣势，结合全球金融危机对公允价值的影响，说明公允价值计量衍 生金融工具的可行性。 案例分析法：在讨论公允价值在我国衍生金融工具中运用的问题上，考 虑到我国的衍生金融工具大多是以银行为媒介，而上市银行实行新准则已两 年之多，因此选取了4 家上市银行的2 0 0 8 年度披露报告，说明公允价值在衍生 金融工具中运用所存在的问题。 本文根据公允价值、衍生金融工具、会计计量这一条主线，结合金融危 机的影响，分析公允价值计量衍生金融工具所产生的问题并提出对策，说明 公允价值势必是衍生金融工具的唯一计量属性。全文共分为五个部分： 第一部分：绪论。主要介绍本文的研究背景、方法及框架，并对国内外 公允价值在衍生金融工具会计计量中的研究进行回顾，说明研究此类课题的 意义所在。 第二部分：公允价值计量属性的理论探讨。了解公允价值的含义、产生 的背景，说明公允价值的本质及与其他计量属性的关系，指出公允价值取代 历史成本计量属性有其历史必然性。 第三部分：公允价值在衍生金融工具会计计量中的理论分析。从衍生金 融工具的含义、特点、分类出发，并对衍生金融工具的初始计量和后续计量 的几种观点进行讨论，说明公允价值是衍生金融工具唯一计量属性。 第四部分：公允价值在衍生金融工具会计计量中的实际应用。对确定公 允价值的三个层级进行分类分析，提供正确的公允价值确定方法。结合金融 危机提出的对公允价值计量存废问题，以我国四家上市银行2 0 0 8 年度披露 报告为例，说明我国运用公允价值计量衍生金融工具产生的问题。 第五部分：对策及建议。针对第四部分分析的我国公允价值计量衍生金 融工具产生的问题，提出一系列对策及建议，以此为我国公允价值在现今金 融危机的处境下如何逆境求生给出一些微薄的力量。 一8 一 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 2 1 公允价值的定义及其本质 公允价值的本意是公平市场价格，其前身是市场价值或市场价格。然而， 市场价格并不直接就是公允价值。公允价值是公平交易中形成的实际交易价 格，而公平交易则意味着存在一个可供选择的商品交易市场，买卖双方是平 等自主交换主体，并且双方均熟悉市场行情且自愿地进行商品交换。 美国财务会计准则委员会( f a s b ) 于2 0 0 0 年2 月发布的第7 号财务会计 概念公告( s f a c 7 ) 给公允价值下了一个正式定义，即公允价值是当前的非强 迫交易或非清算交易中，自愿双方之间进行资产( 或负债) 的买卖( 或发生 与清偿) 的价格。为统一和改进财务报告中的公允价值计量实务，f a s b 于 2 0 0 6 年9 月发布了第1 5 7 号财务会计准则公告( s f a s l 5 7 ) 公允价值计量， 将公允价值定义为计量日市场参与者之间的有序交易中出售资产收到的或 转让负债支付的价格啪1 。 国际会计准则委员会( i a s c ) 在1 9 9 6 年发布的第3 2 号国际会计准则 ( i a s 3 2 ) 中，对公允价值所下的定义是：在公平交易中，熟悉情况的当事人 自愿据以进行资产交换或负债结算的金额1 。 2 0 0 0 年1 2 月国际联合工作组( j w g ) 发布了准则草案和结论依据： 金融工具及类似项目的会计处理征求意见稿，该意见稿第2 8 段给公允价 值下了一个与当时i a s c 中的定义不同的新定义：公允价值，指在计量日， 由正常的商业考虑推动的、按照公平交易出售一项资产时企业应收到的、或 解除一项负债时企业应付出的价格的估计啪1 。 我国财政部在2 0 0 6 年2 月1 5 日发布的新企业会计准则基本准则 中，对公允价值所下的定义是：在公平交易中，熟悉情况的交易双方自愿进 行资产交换或者债务清偿的金额口。 综上所述，在公允价值概念形成之初，人们强调的仅仅是它的“公允性， 即公允价值形成的前提和基础是公平交易，而公平交易的基本特征则表现为 交易双方平等、自愿及熟悉行情。我国的会计准则和国际会计准则都是基于 9 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 这一认识来给公允价值下定义的。随着公允价值应用从初始计量向后续计量 的延伸，公允价值的另外两个重要特征逐步显现出来，即“现时性”和“估 计性刀。所谓“现时性 是指公允价值应立足于现时，它是计量日而不是交 易日实际发生的或假设发生的交易价格。所谓“估计性 则是指在初始计量 而无法获取历史成本时，或在对资产负债进行后续计量时，公允价值均不是 实际发生的交易价格，而是计量主体基于市场信息对计量客体的价值做出的 主观认定，因而是一种价值估计。f a s b 于2 0 0 0 年给公允价值所下的定义 就体现了“现时性一这一特征，j w g 所下的定义则同时体现了公允价值的 三个基本特征，即“公允性、“现时性 和。估计性 ，这标志着人们对公 允价值概念的认识已经达到了一个新的高度幻。 公允价值是基于多种市场因素对商品的市场价值做出的认定，因而是最 接近商品内在价值的价格，由于商品的内在价值是客观存在于商品之中不可 替代的、唯一的本质特征，因此公允价值是一种计量属性的特征是不容置疑 的。 由于价值的测定来源于商品交换的需要，而商品交换必然涉及到买方和 卖方两个当事人。从不同当事人来看，计量客体的价值量可区分为产出价值 和投入价值，前者一般称之为“市价 ，后者一般称之为“成本”。资产的投 入价值是指为了取得资产而支付的价格。具体包括历史成本、现行成本、预 期成本和标准成本等。产出价值是资产或劳务通过交换或转换而最终脱离企 业时所获得的现金数额或其等价物的金额。具体包括历史市价、现行市价、 预期脱手价值和清算价值。公允价值是买卖双方自愿成交的金额，因此，从 买方的角度讲，公允价值就是成本或投入价值，而从卖方的角度讲则是市价 或产出价值。由于公允价值立足于现时，因此，它可以是现行成本，也可以 是现行市价，其前提条件是两者必须建立在公平交易的基础之上。可见，公 允价值既可以是成本，也可以是市价这一观点不仅为人们所接受，而且在现 行会计准则中也已有所体现口3 1 。 根据以上分析，可以得出这样的结论：公允价值的本质是用来反映计量 对象内在价值的一种计量属性，它既可以表现为投入价值，即成本，也可以 表现为产出价值，即市价。 1 0 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 2 2 公允价值计量属性产生的背景 财务会计是一个立足企业，面向市场，对外提供以财务信息为主的经济 信息系统。葛家澍教授认为，重成本轻价值、重历史轻未来、重利润轻现金 流量是现行财务报告的局限性。特别是随着经济的发展以及企业经营活动日 趋复杂，如何公允地计量它们的价值是各方必须考虑的现实问题。 2 2 1 从会计环境方面分析 2 0 世纪7 0 年代，布雷顿森林体系瓦解，西方国家从固定汇率逐步进入 浮动汇率，汇率风险加大，为规避风险、金融资产保值，衍生金融工具不断 进行更新，由于可以进行风险极高的期货与其他金融工具的买卖而谋取价 差，衍生金融工具的创造和应用同时引发了投机行为。 由于衍生金融工具的性质是一种尚未履行或处于履行中的合约，不是已 发生的交易，若以实现原则和历史成本作为确认标准和计量属性，是难以进 行会计处理的，取代历史成本成为衍生金融工具主要计量属性的公允价值便 应运而生。首先，同历史成本相比，许多衍生金融工具的市价对使用者有很 大的决策作用，也更容易理解。其次，用公允价值计量衍生金融工具在实务 上也是可行的，许多衍生金融工具的公允价值可以用可观察到的市价来代替 或根据市场上相似衍生金融工具的市价估计得到。最后，用公允价值计量还 符合成本效益原则，因为将公允价值纳入现行会计模式，除了期末需要调整 以外，几乎不用进行其他重大改变。因此，衍生金融工具的诞生使得历史成 本的主导地位在金融工具领域终将被公允价值所取代。 2 2 2 从会计目标方面分析 关于会计目标的理论观点现今形成了两大流派：受托责任学派和决策有 用学派。受托责任学派认为，会计目标就是以适当的方式有效反映受托责任 及其履行情况，在会计计量上主要采用历史成本计量模式。然而，随着资本 市场的发展，市场在资源配置中已占有主导地位，资源所有者更为关注投资 的风险和报酬，于是有学者提出了决策有用观。决策有用观的重要理论基础 是决策理论，其主要是向现在的尤其是潜在的投资者和债权人等决策者提供 会计信息。决策者的决策模式和信息要求决定了会计信息的内容、种类和披 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 露的深浅程度。信息在时间的分布上既表现为过去的信息，又表现为现在的 信息，更表现为将来的信息，因此纯粹的历史成本计量无法满足决策有用的 会计目标。但两种会计目标也并非对立，只是重点不同。资本市场的介入， 使作为委托人的市场投资者所关注的不只是某一具体企业的风险和报酬，而 是资本市场的平均风险与报酬水平及其所投资企业的可能风险与报酬。可 见，受托责任观主要运用于资本市场不发达的市场环境，而决策有用观主要 运用于资本市场日益发达的市场环境。显然，随着经济发展，会计目标逐渐 由受托责任观转向决策有用观是大势所趋，公允价值会计必将发挥越来越大 的作用。 2 - 2 3 从会计信息质量方面分析 相关性和可靠性是两个重要的会计信息质量特征，公允价值正是反映会 计信息相关性的计量属性。公允价值计量不仅能反映考虑不确定性和风险的 现有资产和负债的现时市场价值，充分吸纳市场价格中蕴涵的信息，真实反 映资产能够给企业带来的经济利益，还能更确切地披露企业的经营能力、偿 债能力和经营风险，从而更好地帮助信息使用者做出正确的决策。同时，公 允价值计量能够更准确地预测未来现金流量的金额、时间和不确定性，有利 于更准确地比较、评价和预测企业有效利用资源的能力与盈利能力，降低企 业管理当局盈余管理的可能性。从这种意义上说，公允价值计量也具有相对 的可靠性。尤其是对融资租赁、衍生金融工具、投资性房地产等不适宜采用 历史成本计量的事项而言，采用公允价值计量模式不仅可以提高其会计信息 的相关性，而且可以保证会计信息的可靠性钔。 2 3 公允价值计量属性与其他计量属性的关系 计量属性是指计量对象的特性或外在表现形式，即计量对象将被予以数 量化的特征。在现实经济生活中，对经济交易或经济事项可以从不同的角度 予以量化，从而得到不同的计量结果。换言之，计量属性选择的不同会使相 同的计量对象表现为不同的货币数额啪1 。因此，每一个财务报表要素都有多 种属性可以计量，在编制财务报表之前，必须首先确定应予以计量的属性。 在会计计量属性的问题上，美国财务会计准则委员会和国际会计准则理事会 1 2 - 第2 章公允价值计量属性的理论探讨 进行的系统研究最有成效，对现行会计