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基于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 摘要 自2 0 世纪9 0 年代之后，随着科学技术的进步和生产力的发展，企业生存环境发生 了巨大变化。要想生存和发展各个企业就必须以外部竞争环境为导向，重新整合企业 的资源、能力、组织和文化，构建一种能使企业创造顾客价值、提高企业效率、难以被 替代和模仿，并且具有异质属性的能力体系即核心竞争力。 财务管理是环境的产物，应该不断调整和优化自己的理论体系和策略，以适应经济 环境的需要。竞争财务管理正是适应这种要求而产生的一种系统的管理理论和方法，它 体现了企业的竞争自觉意识，能够在资金和价值方面支持企业构建、保护和发展核心竞 争力的行为。在企业竞争战略理论、战略管理理论和核心竞争力理论的基础上，本文结 合竞争财务管理理论和方法，以企业六大要素资本中的技术资本和知识资本为研究对 象，本着为顾客创造价值，优化和合理配置企业价值链、供应链中财务资源的中心原则， 试图从财务管理角度探寻企业培育和发展核心竞争力的最优财务模式。 本文共分五部分。第一部分系统总结了论文的写作背景和相关理论的中外研究现 状、成果。第二部分深入探讨了企业财务管理与核心竞争力的关系，认为构建企业的核 心竞争力，必须拥有将这一战略设想转化为现实的必要资源即资金，以及推进战略实旌 的具体行动即竞争财务管理。第三部分和第四部分是本文的核心部分。该部分选取企业 六大要素资本中的技术资本和知识资本作进一步的分析研究，结合核心竞争力与竞争财 务理论与方法，创新构建更为贴近实际、更具实用性的财务模式，以期更好地找到竞争 财务理论与企业实际情况的契合点。两部分均对要素资本涵义进行了重新定义与辨析， 并分析了其作用和意义，旨在为各章后续论述打下基础。同时，还论证了要素资本与核 心竞争力相结合的必然趋势，得出我国企业构建核心竞争力所应采取的财务对策。接着 进一步选取公司财务活动中的资本筹集、投放及绩效评价作为分析对象，采取数学规划 方法和模糊数学等方法，从实证分析的角度，力图将所设计的财务模式应用到实践中并 予以验证，以便与企业实际情况相结合，完成本文的写作初衷。第五部分是全文的总结 以及竞争财务未来发展的展望。企业核心竞争力形成过程中相关财务要素的识别，其他 四项要素资本核心竞争力财务模式的构建等问题，是本人今后继续研究的方向。 论文的包新之处在于： 1 研究依据。本文试图将企业战略管理理论、竞争战略理论、核心竞争力理论引入 财务理论，以企业六大要素资本中的技术资本和知识资本为例，研究支持企业创建、培 育和维持其核心竞争力的财务模式。 2 研究对象。传统财务管理在企业竞争问题的研究上，往往局限于定性分析，使得 以往的竞争财务研究很难应用于实践当中，而本文的研究成果和结论多以定量分析为基 础。 3 研究方法。将系统论引入竞争财务管理的研究，借鉴各种数学方法和经济模型处 理竞争财务经济系统中的问题，是财务学方法论的有益尝试。 4 研究成果。提出了两种要素资本的全新概念辨析和通用的财务竞争策略，以及资 本筹集、投入的财务策略与模型，设计和构建了资本绩效评价的指标体系与评价模型， 对竞争财务管理在企业中的应用进行了探索。 关键词：核心竞争力；竞争财务；技术资本；知识资本 r e s e a r c ho n c o r ec o m p e t e n c efin a n cia im o d eo ft e c h n oio g ya n d k n o w i e d g ec a p i t a a b s t r a c t s i n c e19 9 0 s ，t h ew h o l eb u s i n e s sw o r l dh a sc h a n g e dt r e m e n d o u s l yw i t ht h e d e v e l o p m e n t o fs c i e n c ea n d t e c h n o l o g y t h i s b r a n dn e we r aw i t n e s s e st h e i n t e n s i v ec o m p e t i t i o nb e t w e e ne n t e r p r i s e sw o r l d w i d e i no r d e rt os u r v i v ea n dd e v e l o p i ns u c hk i n do fc i r c u m s t a n c e s a ne n t e r p r i s em u s tp u r s u et h er e a l i z a t i o no fi t so w n c o r e c o m p e t e n c et h a t i st h er e s u l to fs y s t e m a t i c a lr e c o n s t r u c t i o no fi t se s s e n t i a l e l e m e n t sa n dm u s tb ei n i m i t a b l e w i t ht h ec h a n g eo fi t se c o n o m i ce n v i r o n m e n t ，f i n a n c i a lm a n a g e m e n ti sf a c e d w i t hu p d a t ea n do p t i m i z a t i o no ni t st h e o r ya n dm e t h o d c o r ec o m p e t e n c ef i n a n c i a l m a n a g e m e n te m e r g e s ，a st h et i m e sr e q u i r ea s s i s t i n ga n ds u p p o r t i n gt h ee n t e r p r i s ei n f o r m i n g ，m a n a g i n ga n dd e v e l o p i n gi t so w n c o r ec o m p e t e n c ei nr e s p e c to f c a p i t a la n d v a l u e t h e p u r p o s eo ft h i s t h e s i si st os e e kt h eo p t i m u mf i n a n c i a lm o d ef o rt h e e n t e r p r i s eb yc h o o s i n gt w oc a p i t a l si e t e c h n o l o g ya n dk n o w l e d g ec a p i t a lf r o m t h es i x e n t e r p r i s e e l e m e n tc a p i t a l s t h ew h o l er e s e a r c hi sb a s e do nc o m p e t i t i v es t r a t e g y t h e o r y , s t r a t e g i cm a n a g e m e n tt h e o r y , c o r ec o m p e t e n c et h e o r ya n dc o m p e t i t i v e f i n a n c i a lm a n a g e m e n t t h e o r y t h i st h e s i sc o n s i s t so ff i v es e c t i o n s t h ef i r s ts e c t i o ni st h eb a s i so ft h ew h o l e ， i n c l u d i n g t h ee c o n o m i cb a c k g r o u n do ft h et h e s i sa n da c h i e v e m e n t si nr e l e v a n t r e s e a r c h t h es e c o n ds e c t i o ne x p l o r e sf u r t h e rt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ne n t e r p r i s e f i n a n c ea n dc o r ec o m p e t e n c e o nt h eb a s i so ft h ef i r s tt w os e c t i o n s ，t h en e x tt w o s e c t i o n si e t h et h i r da n dt h ef o u r t ha r et h ek e yp a r t s ，i n c l u d i n gd i f f e r e n t i a t i n ga n d a n a l y z i n g t h et w oe l e m e n t s ，p u t t i n gf o r w a r df i n a n c i a l s t r a t e g i e s a n dm o d e sf o r c h i n e s ee n t e r p r i s e sb y u s i n g t h es u c c e s s f u le x p e r i e n c eo f o t h e rc o u n t r i e sf o rr e f e r e n c e ： s e t t i n gu pf i n a n c i a lm o d e l sf o rt h et w oc a p i t a l s r a i s i n ga n di n v e s t i n g ，a n dd e s i g n i n g i n d e xs y s t e m sf o rt h ee v a l u a t i o ni no r d e rt om a k et h er e s e a r c hm o r ep r a c t i c a l t h e l a s ts e c t i o ns u m m a r i z e st h et h e s i sa n d p o i n t so u tt h ef u t u r er e s e a r c hd i r e c t i o ni nt h i s f i e l d t h ed e s i r eo fr e s e a r c h i n go nt h i st h e m ei st o p u tf o r w a r dp r a c t i c a l c o d eo f f i n a n c i a lc o n d u c t sf o rc h i n e s ee n t e r p r i s e sa n dh e l pt h e md ob e t t e ra n db e t t e ri nt h e i n t e r n a t i o n a lc o m p e t i t i o n k e y w o r d s ：c o r ec o m p e t e n c e ；c o r ec o m p e t e n c e f i n a n c i a l m a n a g e m e n t ； t e c h n o l o g yc a p i t a l ；k n o w l e d g ec a p i t a l 基于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 0 前言 0 1 研究背景 技术进步和网络经济的快速发展，使世界经济日益成为一个紧密联系的经济整 体。顾客消费方式的多样性及其水平的不断提高，企业竞争日益加剧，政治、经济、 文化的巨大变化，使得整个市场需求的不确定性明显增大。顾客c u s t o m e r 、竞争 c o m p e t i t i o n 和变化c h a n g e 即“3 c ”是用户需求多样性与市场变化不确定性的根源。 在优胜劣汰的竞争过程中，一些企业在市场上叱咤风云，长盛不衰，有些企业则风 光一时或者屡战屡败。企业失去健康发展的深层原因，实质是不能适应快速变革的 社会经济节奏和市场规则。我国一些优秀的上市企业在市场环境突然变化时也常处 于危险之中。表一列示了企业在新、旧两种环境下的不同经营形态。 表0 - i 企业的情况旧环境下的企业新环境下的企业 业务方向及环境较单纯及稳定，以地区性为主，产相对动态发展及复杂，更会面对全球一体化， 品的生命周期较长产品生命周期较短，甚至不完整 多为功能或部门式组织结构，倾向 倾向规模缩小( o o w a s i z i n g ) ，增加了不少扁 规模越大越好：层级化，组织结构 组织形态平式、虚拟式、网络型的组织形态，结构的灵 官僚且特权较多，灵活性及反应能 活性及反应能力较高 力较低 生产力重点及竞强调通过大量生产来提升生产力与首重创造顾客价值( 品牌、顾客满意、企业形 争优势利润，重视附加价值的提升，以资象) 、速度、物流效率，以知识、科技及创新 本及密集劳动力为竞争优势能力为竞争优势 企业间的关系对抗性竞争合作竞争，出现联盟形式 依赖科学技术及 较低较高，尤其互联网的应用程度 信息的程度 技能要求较为单一，创意及自由度 人才需求互补性知识人才，团队精神、创新能力要求高 较低 要求员工饭规章制度一致性行事，着重歼放式及多元化的组织沟通渠道及信息 组织的沟通及管 多为集权式管理，权威式的领导形传递，强调企业文化，充分授权，自由程度高， 态，着重上对下沟通。升迁重视员能适时决策，以魅力领导和人性化领导风格为 理机制 工所承担的责任、努力、忠诚度与主。升迁强调员工的专业能力和管理能力及绩 工作年限等因素效贡献 员工工作模式及 流动性 较稳定，多为长期职工较动态，人才流动性较高，工作模式弹性较高 像机器的零件( w o r kf o rt h e 雇主与员工关系像伙伴( w o r kw i t ht h ec o m p a n y ) c o m p a n y ) 基于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 表o - l 说明，在新旧更替的环境下，无论中国企业还是外国企业，竞争在本质 上是一样的：企业要生存和发展，就必须高瞻远瞩，以外部竞争环境为条件，快速 反应，重新整合企业资源、能力、组织和文化，构建一种能使企业创造顾客价值、 难以被替代和模仿，并且属于异质的知识积累的内部能力体系核心竞争力。以 技术和知识两种要素资本为核心的财务模式，旨在运用核心竞争力原理，将企业建 成顾客价值创造中心，从而提高企业的市场敏捷性、组织内外协同性和财务模式的 竞争性。这就需要重构企业价值链，吸收先进的制造与管理技术如柔性制造系统 ( f m s ) 、企业资源计划( e r p ) 、适时制( t i t ) 、计算机集成制造系统( c d i s ) 、敏捷 制造管理( a m ) 、全面质量管理( t o m ) 、战略管理( s m ) 、基准管理( b m ) 、持续改进 ( c i ) 和智能化管理系统( c m s ) 等，从而体现企业财务为获取竞争优势、培育核心竞 争力而努力。但是，这会引起常规财务管理无法或难以解释、解决复杂而重大新财 务问题的尴尬。 面对企业制造技术和管理方式的变化，财务管理应不断调整和优化自己的理论 体系以适应经济环境变化的需要。竞争财务学正是在环境变化中产生的一种适应竞 争、贴近客户、保护和发展企业核心竞争力的系统方法。竞争财务的内容主要是以 为顾客创造价值为中心，优化和合理配置企业价值链和供应链中的财务资源，以现 代制造技术和管理方式为依托，从财务管理角度，探寻企业培育和发展核心竞争力 的最优财务模式。理论上，传统财务在竞争问题的研究上，往往局限于定性地分析 企业内部管理、环境对财务的影响，而基于现代生产方式下竞争战略、竞争优势相 关的财务研究相对较少，尤其对于核心竞争力财务问题的定量分析更是少之又少， 使得以往的竞争财务研究很难应用于实践当中。因此，从完善和发展现代意义上的 财务管理理论与方法体系上看，研究竞争财务模式很有意义。实践上，竞争财务是 指导企业竞争与发展的利器。它在理论和方法上通过广泛比较、分析、总结竞争各 方的优缺点，将其资本化和价值化，体现于竞争财务模式上面，更侧重于实用性。 它强调围绕企业核心竞争力，从价值角度提供优化、扩展企业核心业务的有效财务 资源配置方式，努力为顾客创造价值。 本论文运用要素资本理论、企业竞争战略理论、战略管理理论和核心竞争力原 理，研究竞争财务的模式问题。 4 基于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 0 2 文献述评 0 2 1 核心竞争力理论研究现状 企业能力理论在经济学史上起源于古典经济学家亚当斯密( a d a ms m i t h ) 的分 工理论。亚当斯密在1 7 7 6 年出版的国富论中指出，分工意味着企业专门从事 某一行业或某一产品的生产和销售，因而形成了比别人更强的能力。其后，大卫李 嘉图( d a v i dr i c a r d o ) 又在1 8 1 7 年政治经济学与赋税原理一书中指出，组织特 定的资产、技巧和能力对分工效率影响很大。在此基础上，1 9 2 0 年，阿尔弗雷德马 歇尔( a 1 f r e dm a r s h a l l ) 创立了“企业内在成长理论”。随后，在2 0 世纪5 0 年代， 安蒂斯潘罗斯和里查德森通过各自独立的深入研究，分别从“企业内部知识积累” 和“组织间协调”两个方面完善了这一理论。i 9 5 7 年，社会学家塞斯内克首先用“独 特竞争能力”来表示企业同竞争者相比在某些方面的独到之处。随后，林内德和安 德鲁等也分别得出研究结论：拥有独特竞争能力的组织有望获得更高的经济绩效。 2 0 世纪8 0 年代是核心竞争力理论发展的第一个高峰期，黑特和爱尔兰德等人研 究了公司独特竞争力与战略、产业和绩效的关系。特别是迈克尔波特( m p o r t e r ) 在撰写了竞争战略和竞争优势两部经典著作后，大大推进和丰富了企业战 略理论。他建立了“结构一行为一绩效”产业分析模型，将企业竞争优势归因于企 业的市场力量，并假设这一力量与企业进行市场定位、构筑进入和退出壁垒的能力 一致。但他未对企业内部因素做深入研究，不能突破把企业视为“黑箱”的局限。 1 9 8 9 年夏，爱温和米克尔斯发表文章，认为组织拥有的核心技巧使其能够开发 出能带来收益的产品和服务。在他们看来，核心技巧不同于组织中个人所拥有的能 力，它是组织整体所拥有的关键能力，是执行组织战略及其成功的关键。同一年， 哈默( g h a m e l ) 和普拉哈拉德( c k p r a h a l a d ) 在哈佛商业评论的第一期发表了与 竞争者合作一然后胜利一文，认为就短期而言，公司产品的质量和性能决定了 公司的竞争力；长期而言，起决定作用的是造就和增强公司的核心竞争力一一孕育 新一带产品的独特技巧；在第三期，哈默和普拉哈拉德发表的战略意图一文指 出，本田在发动机方面形成的核心竞争能力无异于向竞争者发出警告，它将有可能 进入表面上无关的行业，如汽车、割草机、水下引擎和发电机等行业。1 9 9 0 年普拉 哈拉德和哈默在哈佛商业评论第3 期上发表了题目为企业核心竞争力( t h e c o r ec o m p e t e n c eo ft h ec o r p o r a t i o n ) 的文章，对美国g t e 和日本n e c 公司十年 的发展进行了比较之后，正式提出了企业核心竞争力的概念，并初步论述了企业核 迈克尔波特竞争战略第一版北京：华夏出版社1 9 9 7 5 基j 二技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 心竞争力的含义、特征“3 ，一时引起轰动。这两位管理学家定义企业核心竞争力为“它 是组织中的积累性学识，特别是关于如何协调不同的生产技能和有机结合多种技术 流派的学识”。它是企业竞争优势之源，具有价值性、扩展性、难模仿性。 之后，企业核心竞争力成为国内外许多学者关注的焦点，企业核心竞争力理论得 到了空前的发展，内容不断丰富。1 9 9 2 年兰格路易斯提出了“能力论”：1 9 9 3 年， 福斯提出了“核心能力论”；1 9 9 4 年，哈默哈尼又提出了“企业能力基础竞争论”。 著名的麦肯锡管理顾问公司在长期的实践中总结经验，认为企业核心竞争力是组织 内部的一系列的技能和知识的结合，它具有使一项或多项业务达到世界一流水平的 能力。他们明确将专利、商标、产品、技术、工艺，甚至管理能力、公司品质等排 除在企业核心竞争力之外，本文认为，这难免有些偏颇。 还有许多学者分别从进化经济学、现代产业组织经济学、芝加哥产业经济学和奥 地利学派等角度对企业核心竞争力进行了定义。目前，企业核心竞争力理论已经逐 渐形成了两大理论体系，一是以普拉哈拉德和哈默为代表的“企业能力基础论”；二 是以伯格沃纳菲尔特和潘罗斯为代表的“企业资源基础论”。对于国外的企业核心 竞争力理论我国尚处于消化吸收阶段。适合我国企业的核心竞争力理论尚未建立。 学者们对此有不同的理解和定义，有代表性的是： 管益忻论企业核心竞争力一开创战略管理新世纪的第选择，( 中国经济出 版社，2 0 0 0 年1 月) 认为企业核心竞争力就是由市场预测、研究开发、市场营销、生 产加工、经营决策、人事管理、人才开发、运输、售后服务等等一系列关键程序、 缝力和机制构成的一个企业发展力、竞争力系统。 康荣平和柯银斌中国企业核心能力剖析：海尔与长虹，( 中国工业经济， 2 0 0 0 年第3 期) 把核心竞争力理论加以改进，建立了一个包含核心竞争力在内的企业 战略能力矩阵。企业战略能力矩阵是企业用来做战略能力分析的简便工具。借助此 工具，企业可以分析自己的战略能力，对自己的战略位置有一个明了的把握。 分析本企业在战略能力方面中长期努力的目标。分析企业成长的路径。该理论拟 针对不同的区位建立不同的指标体系。该观点的创新性最强。 陈小平在战略整合模型研究( 外国经济与管理2 0 0 1 年第7 期) 中，认为 资源学派、能力学派都是对核心竞争力的获得和保持的某一方面做出研究，它们都 是以孤立、线性的分析对之做出的阐述。我们应以系统的、相互作用的观点建立整 合模型，对各战略要素进行有机的整合。战略模型包括两个层面：定位层面、执行 层面；五个模块：公司、市场、资源、能力、组织及文化。 以上各种概念，本人倾向于系统论的说法。那种认为企业核心竞争力是其关键 技术的观点是值得商榷的。能力论和矩阵论的观点还过于笼统，前者缺乏层次性， c ，kp r a h a l a d ，gh a m e l t h ec o r ec o m p e t e n c eo f t h ec o r p o r a t i o n h a z a r db u s i n e s sr e v i e w , m a y j u n e 1 9 8 9 6 甚于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 后者汉适合于核心竞争力的文字分析而不利于它的构建和培养。适合中国国情的企 业核心竞争力概念亟待确定。的确，先进设备，高水平生产线，乃至所谓“关键技 术”( 如奔腾的“芯”等) ，都是企业赖以打造强大竞争力的重要资源，但它们本身 绝不是企业核心竞争力。能力理论管理学家克里斯蒂森浼：“就本身而言，资源几乎 没有生产能力”，生产能力是“生产活动要求资源进行组合和协调”而产生的。 0 2 2 竞争财务管理的研究现状 i 朱开悉在企业财务核心能力及其报告( 会计研究2 0 0 2 年第2 期) 中提 出企业核心能力的重要组成部分是财务核心能力。企业核心能力的增强依赖于财务 核心能力的改善与增强，现代企业财务应以企业可持续盈利成长能力的最大化为目 标。只有这样，才能抓住财务核心能力，从而全面提升企业核心能力，推动企业财 务的深化。企业可持续创新能力推动企业可持续发展能力，可持续发展能力推动可 持续盈利能力，这三种财务能力相互结合、相互促进，形成企业财务核心能力。 2 程宏伟在试论财务管理能力( 上海会计2 0 0 2 年第2 期) 中认为企业的 核心能力由技术能力和管理能力组成，由于财务在企业管理中的重要作用，财务能 力理应构成企业核心能力的重要组成部分。财务髓力通常具有价值性、稀缺性、难 以模仿性等特点，它由学习能力、财务关系能力、财务控制能力和信息处理能力组 成，并分识别、培育、应用和巩固与再造这几个阶段对财务能力进行管理。 3 冯巧根在竞争财务论( 立信会计出版社，2 0 0 1 ) 中指出，财务学能否实现 历史跨越，在2 l 世纪寻找一个新的起点，值得世纪之交的财务学人深思，财务学范 式已经或正在发生着新的变化。书中对竞争财务的产生、本质特征、刨新观念、发 展规律、治理结构、战略选择与应用( 定性描述) 、发展趋势七个方面对竞争环境下 的企业财务活动和财务关系进行了系统的阐述。 0 3 研究方法与技术线路 本文采用下列研究方法： 第一，实证方法与规范方法相结合，以增强竞争财务研究的实用性为主。在理 论方面，论文以财务理论为基础，吸收竞争理论和核心竞争力原理的有关内容。在 实证方面，由于核心竞争力的综合性、系统性较强，对其进行的分析通常包括定量 和定性两个方面，因此本文采用模糊财务分析和数学规划方法。模糊财务分析包括 主成分分析、层次分析和模糊数学应用。其步骤为首先确定财务分析的指标体系， 然后确定财务分析指标权重构成，运用层次分析法建立分析结构选择集，根据最大 堆于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 隶属原则得出分析结论。数学规划方法主要包括线性规划和非线性规划两种方法。 对于线眭规划而言，可以用一组决策变量表示针对研究问题的某一方案，然后从实 际问题中提取出相应的约束条件，利用单纯型法，通过对决策变量，资源变量，价 值变量组成的线性等式或不等式约束条件的求解，实现整个目标的最优化。如果目 标函数或约束条件中包含有非线性函数，就应运用非线性规划，非线性规划的求解 主要通过共轭梯度法，变尺度法等方法解决。其中，多目标问题是近三十年来迅速 发展起来的一门新兴学科，作为最优化的一个重要分支，它主要研究在某种意义下 多个数值目标函数的同时最优化问题。同时，文章从实证分析的角度，将穿插国内 外成功与失败企业经验的分析，力图将财务模式应用到实践中，并予以验证。 第二，比较分析法。论文将两个或多个同类或相近的事物，按同一法则进行对 比分析寻我它们的共同点和差异点，并根据同一法则进行对比分析的结果来推测 未知事物具有同样或近似的性质和特征。本文在试图寻找提高我国企业核心竞争力 的财务模式时，就采取了这一方法，即通过比较国内外一些核心竞争力强的企业的 先进财务模式，通过与标杆企业对比，从财务角度，找出适合我国企业的核心竞争 力财务模式。 本文采用以下技术线路： l ，学习。通过到学校图书馆、院里资料室、书店和计算机网络上获得公司核心 竞争力理论文献，了解学术界最新发展情况。 2 ，同导师交流论文题目，选择、确定论文题目的基本方向和写作纲要。在老师 指导下完成论文内容的写作提纲。 3 ，到一些公司进行现场调查，了解实际情况，筛选数据，整理案例。 4 ，进行论文初稿的写作，及时请导师修改。 5 ，同导师进行广泛讨论、交流。在导师指导和修改下，按计划完成论文写作。 0 4 论文体系结构及主要观点 本文共分五部分。第一部分首先比较系统地对整篇论文的写作经济背景和相关 理论的研究现状进行了总体描述。从客户需求、企业竞争和环境变化等角度，逐一 描述核心竞争力的主要理论学派。然后分析核心竞争力有关观点，掌握学术动态。 最后介绍了本文的内容体系结构和研究方法与技术线路。 第二部分是对本文所要涉及到的核心竞争力财务即竞争财务的相关概念进行辨 析。指出核心竞争力是企业的持续竞争优势而非比较竞争优势。核心竞争力是一个 组织持续不断扩大和发展的能力。它的构建和健康发展依赖于财务六项要素资本即 罐f 技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 知识资本、技术资本、信息资本、人力资本、财务资本和实物资本的支持。由此得 出企业核心竞争力与企业财务相互影响和作用。核心竞争力促使企业财务以核心竞 争力为重心进行财务资源分配和目标转换，使财务主体多样化，使财务管理加入了 竞争与战略因素的分析等。优秀的财务模式不仅从企业内部产生财务驱动，而且促 使企业充分利用外部资源，为核心竞争力的最终形成提供有力支持。 第三和第四部分是本文的核心部分。该部分选取企业六大要素资本中的技术资 本和知识资本作进一步的分析研究，结合核心竞争力与竞争财务理论与方法，创新 构建更为贴近实际、更具实用性的财务模式，以期更好地找到竞争财务理论与企业 实际情况的契合点。两部分均包含要素资本涵义的重新定义与辨析、其存在的作用 和意义，旨在为各部分后续论述打下基础。同时论证要素资本与核心竞争力楣结合 的必然趋势，得出我国构建核心竞争力企业所应采取的财务对策。接着进一步选取 了企业财务活动中的资本筹集、投放及绩效评价作为分析对象，采取了适应核心竞 争力所修正的数学规划和模糊数学等方法，从实证分析的角度，力图将所设计的财 务模式应用到实践中并予以验证，力求与企业实际情况相结合，完成本文的写作初 衷。 第五部分是对本文进行总结以及对于竞争财务未来发展进行展望。如何对企业 核心竞争力形成过程中所涉及的财务要素进行识别以及对企业其他四项要素资本的 核心竞争力财务模式的构建，是本人今后需要继续加以研究的问题。 l 核心竞争力与企业财务管理的关联度分析 1 1 概念辨析 1 1 1 核心竞争力辨析 技术和知识是核心竞争力的内核概念。企业是否具有核心竞争力不仅决定着企 业生存和发展，同时也影响国家的综合竞争力，并成为国家竞争力的核心。世界各 国已将提高企业核心竞争力作为本国企业重要的战略选择。我国也明确提出要发展 具有国际核心竞争力的大型企业集团，并作为新时期企业改革和发展的一项重点工 作。尽管学术界对企业核心竞争力的定义表述还在争论，但是，核心竞争力的独特 性( i n i m i t a b i l i t y ) 、持久性( d u r a b i l i t y ) 、延展性( t a c t i l i t y ) 和顾客价值性 基于技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 ( c u s t o m e rv a l u e ) 是基本公认的。当企业参与竞争时，其内部多项活动都在开展 竞争，而这些活动只有凝结成为不是依赖某一个人( 如企业家) 或一项技术、一种 资源，不容易被竞争对手模仿的一整套知识、技能、业务流程、组织和文化时，企 业才真正拥有长期持续增长的“核武器”核心竞争力，战略才真正起到作用。 战略的真正含义是未来企业凭什么存在及企业如何重薪整合价值链和业务链， 以此获得比较竞争优势和持续竞争优势。值得注意的是，比较竞争优势与持续竞争 优势是不同的，前者指的是与其他企业相比的优势，是一种基于产品或服务的优势， 也可理解为一种外在的能力；而后者带来的则是种持续优势，指的是企业自己内 在的支撑能力即核心竞争力，如海尔的核心竞争力是顾客价值运作能力。这一核心 竞争力是海尔通过服务来支撑品牌的那些经验、技笈与知识的组合能力。凡是仅仅 基于资源、设备获得的优势，基于权力获得的关系及其整合，都不能作为核心竞争 能力。调查显示，企业即使没有核一t l , 竞争力，同样可以获得比较竞争优势，但是如 果没有核心竞争力，企业几乎不可能获得持续竞争优势。如果企业没有核心竞争力 获得的比较竞争优势，一旦衰落几乎很难再恢复，而具有核心竞争力的企业大多能 够渡过难关。因此，核心竞争力是竞争优势的根源，但这并不意味着企业所有的竞 争优势都是核心竞争力。现在拥有的能力可能是过去的资源能力，而不是适应未来 的知识、技术或经验。格兰仕在微波炉上的竞争优势是靠“低价格”与“低成本规 模制造”获得的，但这些肯定不是格兰仕的核心竞争力。因此，将比较竞争优势与 持续竞争优势( 核心竞争力) 混淆，就如同一个服了兴奋剂的冠军要持续他的领先 优势，就会以身体为代价。但是，现在不少中国企业可能并不懂得兴奋剂的害处， 反而将兴奋剂当成竞争利器，当成企业的核心竞争力。这就是为什么国内对于实现 企业核心竞争力方面产生混乱，根本原因就在于我国目前大部分企业的增长或发展， 更多的是靠外在力量，而不是靠组织内部的精耕细作和组织中一系列新知识、技术、 文化或经验的结合来完成。 企业能力与企业核心竞争力或称核心能力是有区别的。企业能力是企业经营和 生存发展的前提条件，它是企业提供最佳产品或服务的有关动机、价值观、知识、 技能、系统、设备、标准、资源、组织和人员的综合体；它为企业提供种灵活性， 使其善于抓住机遇：它是企业竞争优势和战略机遇的基础。而核心竞争力则不是单 一的能力，而是一组经过整合的能力，是一个组织持续不断扩大和发展的能力，它 是企业能力中具有特殊性、持久性、延展性以及可以为顾客创造最大价值的那些能 力之和a 从竞争战略理论的角度看，能力代表的是经营竞争，而核心竞争力代表的 是战略竞争。从财务管理角度看，企业拥有能力表明其具有经营竞争的技能，可以 很好地利用现有资金进行生产经营，增加资金输入，提高生产率。但是，由此而形 成的竞争优势是比较竞争优势，是暂时的，超前的利润也难以保持长久。而企业核 0 嬉f 技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 心竞争力代表的是一种战略竞争能力，它要求企业摆脱以往仅将经营竞争能力作为 企业发展战略的误解，而将企业战略的真正关注点应放在核心竞争力亦即持续竞争 优势上，其重点在于精心选择一套独特的竞争战略，以顾客价值为中心，重新整合 企业资源。资金运作方面，应加大技术资本、知识资本的投入及支持企业学习型组 织的建立，以此创造出一个内部相互依赖补充和相互加强的坚固系统，把效仿者拒 之门外。 1 1 2 要素资本 网络经济、知识经济时代取代工业经济之后，核心竞争力因其本质上的综合性 而使其构成要素不仅包括了传统的人力资源、货币资本、机器设备和原材料，还使 得技术、信息和知识等成为必不可少的生产要素。前三项与传统生产要素人、财、 物的涵义相似或相同；第四项“技术”即科学技术的涵义，含专利、专有技术、新 工艺和新产品等，是具有特定应用目标的手段和方法体系；第五项“信息”即经济 组织、个人和国家从事生产和交易等经营活动所必须掌握的外部情况及其新变化； 第六项“知识”即企业生产和交易所必须从市场上获取的科学文化知识，含购买知 识产权、引进管理经验、聘请经济咨询和购买经济决策等，是一种有组织的经验、 价值观及洞察力的动态组合。一个国家或地区，推动其社会发展的生产力因素有许 许多多，一种生产力因素能否成为一种生产要素，主要看该生产力因素是否在市场 上被作为商品广泛地等价交换，并且该商品广泛的市场需求已形成新的相对独立的 产业。同类众多主要生产力因素的集合被称为种生产要素。一种产业则是众多生 产要素的集合。根据财务管理属于综合性价值管理这一本质特征，如果这六种生产 要素被投入财务资本从市场购入企业后，在财务学上可命名为人力资本、财务资本、 实物资本、技术资本、信息资本和知识资本1 。 对一个企业来说，这六种资本合计应是资产负债表最后一行数据的市场公允价 值。六种资本称为企业要素资本，六神资本价值及其增值称为财务价值。习惯上我 们所说的生产要素“资本、劳动、技术”中的“资本”，多数情况下( 会计报表和政 府文件中) 是指财务学上的货币资本或货币资金。但在经济学上和生产函数模型中， “资本”则是指机器设备或除劳动力以外的所有生产资料。这给理论研究和实务操 作带来许多混乱和麻烦。中外财务发展表明，财务机制既可调控微观经济也可调控 宏观经济。因此，我们把以往适用于工业化之前使用很宽泛的、易于引起概念不清 的“资本”范畴严格定义为“财务资本”，它是经济组织、个人和国家进行生产交易 。罗福凯经济结构调整与发展中的财务问题研究载郭复初教授主编经济发展中的财务问题一书，成都 西南财经大学出版社2 0 0 1 年 1 1 罄于技术资本与知识资本的竞争财务摸式研究 活动垫支的货币资金，以及经济过程中实物资产变现和金融资产价值之和。财务资 本命题符合经济发展由工业经济时代趋向信息网络时代需要多种生产要素的现实。 也符合财务活动具有相对独立性、( 财务) 资本市场客观存在并具有相对独立性的事 实。财务学发展要求其概念越来越准确。 企业获取任生产要素，首先投入一定量的财务资本。人力资源、有价证券、 设备与原材料、技术、信息和知识等资源，只有被企业使用货币购买后，才变成企 业经营活动资本人力资本、财务资本、实物资本、技术资本、信息资本和知识 资本。生产要素一经明确，我们可将“企业全部生产要素财务价值的构成六种 要素资本价值之间的数量构成及其比例关系”定义为财务价值结构简称财务结构。 新定义的财务结构对于企业健康持续运行的作用力就更大了，财务结构是有形、无 形生产力要素资源及生产成果价值的构成，是企业价值结构。企业六项要素资本在 企业内部与核心竞争力之间是一种相互影响、支持的互动关系，如图所示： j r 信息资本 i、 思想形成产品构思研究开发创新应用小批试制批量生产 么乡一 技术资本 1 爿誊物资产资本 k 一、一，1 一r j 财务资本 弋厂 人力资本 - 7 i 知识资本 1 1 3 财务模式的基本理论 财务模式是企业财务工作的体制、方法及方式的统称。我国传统企业的财务模 式是计划经济下高度集中和高度组织化的模式，强调“先集中后分散”的原则。在 传统经济条件下，传统财务模式曾起到过积极作用，因为它保护了生产力和生产关 系的协调发展，可以迅速实现经济发展所要求的较大较快的结构变动，迅速摆脱企 业在资金筹集、技术运用、投资决策、市场开拓、经营管理等方面的困境，实现较 1 2 崔干技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 高程度的企业均等化，但是这种财务模式使得企业财务成为国家财政体系的工具和 附属物，对内寻求资源极大化成为首要目标和主导行为，对外则主要是以满足财政 部门和主管部门的需要为目标，导致企业的财务责任名存实亡，难有提高资金使用 效益的积极性。不仅如此，高度的计划性消除了企业经营管理环境的不定性、风险 性和多变性，使得企业经营的各种参数成为一个恒定的量，由于纵向的信息流和集 中的决策代替了横向的信息传播和分散决策，从而导致财务主体和决策主体的分离， 使得财务决策手段失去了意义；纵向的资源分配，排斥了财务管理在资金筹措、投 向流动中进行一系列优化配置的必要性，丧失了决策主动权，结果失去自主对外界 变化做出反映的能力，阻碍了财务效率的提高。 知识经济的到来，新型经济运行机制给予企业应有的自主权，政府以引导者的 身份协调企业与市场之间的关系，使得企业利益独立化，相应的财务模式也必然发 生变化，企业自主经营、自负盈亏、自筹资金，负债经营，这一切都大大提高了企 业的经济活力和财务效率，使得人力资源、信息、技术和知识等无形稀缺资源取代 有形资源成为经济增长的关键因素、企业是否能够存活的诺亚方舟，全球的企业因 此而必须更新其财务模式以应对激烈的市场竞争和巨大的挑战。企业在新经济环境 下的财务模式以市场和价值为重点，注重技术资本、知识创新和制度创新，用以培 育企业的核心竞争力来与竞争者相区别，进而先人一步，胜人一筹。 经济学上的“竞争”与管理学视角的“竞争”在财务实践中是统一的，本文的 核心竞争力财务模式是种体现综合性能力的财务模式，它有机地融合了经济学和 管理学关于竞争的共同内核，运用竞争思维构建财务理论和方法。依据核心竞争力 来提高企业的竞争优势，实现财务资源的优化配置就是竞争思维下财务模式构建的 典型体现，而优秀的财务管理模式也同时为企业建立和发展自身的核心竞争力、获 取持续竞争优势提供有力的支持。因此，核心竞争力与企业财务之间相互作用和影 响。 1 2 核心竞争力对财务管理的需求 核心竞争力指导下的财务管理是以培育和发展企业核心竞争力为主要内容的动 态的、扩展性的财务控制与管理方法。它对于提高企业整体竞争能力具有十分重要 的意义。核心竞争力影响和推动着企业财务的发展与完善。 l 2 1 以核心竞争力为重心的财务资源分析及其目标转换 一般地，财务管理是通过合理的财务资源配置使其利用达到最优化。资源配置 分为宏观和微观两个层次，而企业财务管理是微观资源配置。在以核心竞争力为核 基十技术资本与知识资本的竞争财务模式研究 心的新经济环境下，财务管理所配置的资源不再局限在硬财务资源即自然资源和传 统财务资源上面，而是在结构中加入了软财务资源，确立了新的泛资源财务观念， 以此拓展了理财的范围。其中，软财务资源的构成主体是以知识为基础的资源和无 形资产，包括知识资源、技术资源、信息资源和人力资源。传统财务管理目标由利 润最大化发展到股东财富最大化，虽然在认识上是一大进步，但股东财富最大化的 目标仅考虑了硬资源而忽视了软资源问题，而且在资源分配上仅考虑了股东利益而 忽视了企业其他利益相关者的正常需要以及非人类的资源分享主体的需要；而企业 价值最大化目标将其他利益相关者置于被动地位，忽视了其自己创造价值的能力， 均不符合可持续发展的要求。 以核心竞争力为特征的泛资源财务观念和新兴卓越伦理理论要求企业成员和企 业整体在从事企业各项活动及处理与企业利益相关者关系的过程中，一贯地遵守达 到卓越程度的道德标准，企业及其成员通过良好的行为展现自己的品德，实现各利 益关系人的价值创造与被创造。其中，卓越既有绝对的成分也有相对的成分，亦即 要比竞争对手更讲伦理。泛资源财务观念和卓越伦理是企业核心竞争力的重要组成 成分，具有普遍的稀缺性和异质性。尽管一个企业可以通过品种、质量、成本上的 差别化建立比较竞争优势，但是，如果没有泛资源财务观念和卓越伦理做基础，这 种优势很难保持。而财务管理作为价值管理方法，核心竞争力的存在要求其以价值 创造为己任。这就意味着财务管理必须重视各个方面的利益，在核心竞争力理论的 指导下，财务目标应是战略性的、兼顾长期和短期利益的理财目标即相关利益者创 造价值能力最大化，它要求企业从其内部和外部着手，不仅要全面满足股东、管理 者和员工的价值增值需求，还要为顾客提供与众不同的价值创造系