（会计学专业论文）社会责任信息披露影响因素研究.pdf

i ， ， 论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下， 独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外， 本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成 果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明 确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名：工吮枫 日期：2 刃7 年j 月件日 学位论文使用授权声明 本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论 文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复 制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位 论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其 他方法保存学位论文。 学位敝作者躲互唬槐蕲繇移刎 日期：z 研年j 月陟e 1 日期：刎年厂月厂午日 嘻0 _ r葚k 心 社会责任信息披露影响因素研究 专业：会计学 硕士生：王晓枫 指导教师：张立民 摘要 目前，我国社会责任信息披露基本上还属于企业的自愿性行为，这也是它们 披露水平高低不等的主要原因。披露高质量的社会责任信息所带来的成本当然要 大于披露低质量的信息，尽管这样，仍然有很多公司选择了前者。那么，是什么 因素促使了这些公司去披露高质量的社会责任信息呢? 进一步地，它们又是基于 什么目的这么做呢? 本文试图对这一方面做一个探索。 本文发现，有些公司选择独立披露的方式来披露其社会责任信息，而几乎所 有其他的公司都只是在其年报中有所涉及。独立披露的社会责任信息无论从格式 上还是内容上要都好于在年报中披露的，因此本文将独立披露的社会责任信息视 为高质量的信息，相应公司的披露水平也较高；非独立披露的社会责任信息，也 就是在年报中披露的视为低质量的信息，相应公司的披露水平也比较低。同时， 本文按照年份、行业和规模为这些独立披露的公司进行了配对，然后采用实证分 析与规范分析相结合的方法去研究两者之间的差异。 通过研究本文有以下发现：( 1 ) 是否发行外资股对公司的社会责任信息披露 水平没有显著影响，即发行外资股的公司和没有发行外资股的公司在社会责任信 息披露方面没有显著差异。( 2 ) 企业性质对公司的社会责任信息披露水平没有显 著影响，即国有企业和非国有企业在社会责任信息披露方面不存在统计上的显著 差异，但是有更多的非国有企业独立披露了社会责任信息。( 3 ) 地区市场化水平 n 0 一，0 囊 对公司社会责任信息披露水平影响显著，地区市场化水平越高，公司的披露水平 也越高，从而也就更倾向于采用独立披露的形式。( 4 ) 机构投资者持股比例对公 司的社会责任信息披露水平有显著影响，机构持股比例越高的公司披露水平越 高，从而也就更倾向于采用独立披露的形式。 本文的研究对于完善公司治理机制、完善公司社会责任信息披露制度、促使 公司采用更正规的方式披露其社会责任等方面都有一定的参考意义。 关键词：社会责任信息，公司治理，外资股，市场化水平，机构投资者 h ，i 【 一i 二 a n a l y s i so f t h ef a c t o r st h a ti n f l u e n c et h ed i s c l o s u r eo f s o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n m a jo r ：a c c o u n t i n g n a m e ：w a n gx i a o f e n g s u p e r v i s o r ：z h a n gl i m i n a b s t r a c t a tp r e s e n ti nc h i n a , c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ei ss t i l l b a s e do nt h ep r i n c i p l eo fv o l u n t a r y , w h i c hi st h em a i nr e a s o nt h a tl e a d st ot h e d i f f e r e n td i s c l o s u r el e v e lo fc o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n t h ec o s to fd i s c l o s i n gh i g h q u a l i t ys o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o ni sg r e a t e r t h a nt h ed i s c l o s i n gl o wq u a l i t yo fs u c hi n f o r m a t i o n h o w e v e r , t h e r ea r ei n c r e a s i n g l y m o r ea n dm o r ec o m p a n i e sc h o o s i n gt h ef o r m e r w h yd ot h e yc h o o s et od ot h i s ? t h i s p a p e ra t t e m p t st of i n dt h em a i n r e a s o nf o rt h i s i nt h i sp a p e r , w ef o u n dt h a ts o m ec o m p a n i e sc h o o s et od i s c l o s et h e i rs o c i a l r e s p o n s i b i l i t yr e s p e c t i v e l y , w h i l ea l m o s ta l lo t h e rc o m p a n i e so n l ym e n t i o ns u c h i n f o r m a t i o ni ni t sa n n u a lr e p o r t i nt h i sp a p e r , w es e et h ef o r m e ra sh i g h q u a l i t y i n f o r m a t i o n ，t h ed i s c l o s u r el e v e lo ft h e s ec o m p a n i e sa sh i g hl e v e l t h ei n f o r m a t i o n t h a ti sm e n t i o n e di na n n u a lr e p o r t sw i l lb ec o n s i d e r e da sl o wq u a l i t y ，a n da c c o r d i n g l y , t h ed i s c l o s u r el e v e li sl o w i no r d e rt od ot h ea n a l y s i s ，w ec h o o s et h em a t c h i n g c o m p a n i e sa c c o r d i n g t ot h ey e a r ，i n d u s t r ya n ds i z e a f t e rt h i s ，w eu s ee m p i r i c a l a n a l y s i st os e ei ft h e r e i sa n yd i f f e r e n c eb e t w e e nt h et w os a m p l e sm a i n l yf r o mt h e p e r s p e c t i v eo fe x t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c e 1 1 1 、“z 飞”毒 i nt h i sp a p e r , o h rf i n d i n g sa r ea sf o l l o w s ：( 1 ) t h en a t u r eo ft h eu l t i m a t e c o n t r o l l e ro fa c o m p a n y h a sn os i g n i f i c a n ti n f l u e n c eo nt h es o c i a li n f o r m a t i o n d i s c l o s u r ep o l i c yo ft h i sc o m p a n y t h a ti s ，t h es t a t e - o w n e dc o m p a n i e sa r es i m i l a rw i t h n o n - s t a t e - o w n e do n e si nt h i si n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ep o l i c y ( 2 ) w h e t h e ri s s u i n g s h a r e st of o r e i g ni n v e s t o r sh a sn os i g n i f i c a n ti m p a c to ns u c hp o l i c y t h a ti s ， c o m p a n i e s t h a ti s s u es h a r e st of l o 崩髓i n v e s t o r sa r es i m i l a rw i t hn o n - i s s u i n go n e si n t h i sp o i n t ( 3 ) m a r k e tl e v e lh a sas i g n i f i c a n ti m p a c to nc o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t y i n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ep o l i c y c o m p a n i e st h a tb e l o n gt oh i g h e rm a r k e tl e v e la r e at e n d t od i s c l o s eh i 曲- q u a l i t ys o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n ，a n da c c o r d i n g l y ，t h e s e c o m p a n i e st e n dt od i s c l o s es u c hi n f o r m a t i o nr e s p e c t i v e l y ( 4 ) t h ep r o p o r t i o no f i n s t i t u t i o n a li n v e s t o r s s h a r e h o l d i n gh a sa s i g n i f i c a n ti m p a c to nc o r p o r a t es o c i a l r e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ep o l i c y c o m p a n i e st h a th a v eh i g h e rp r o p o r t i o n o fi n s t i t u t i o n a ls h a r e h o l d i n gt e n dt od i s c l o s eh i g h q u a l i t ys o c i a lr e s p o n s i b i l i t y i n f o r m a t i o n ，a n da c c o r d i n g l y , t h e s ec o m p a n i e st e n dt od i s c l o s es u c hi n f o r m a t i o n o u r f i n d i n g sc a nb eu s e f u li ni m p r o v i n gc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，i np a r t i c u l a rt h e e x t e r n a lc o r p o r a t eg o v e m a n c em e c h a n i s m s a n da l s o ，t h e yc a l lb eu s e dt oi m p r o v e c o r p o r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r es y s t e ma n dt h u st op r o m o t et h e a d o p t i o no fm o r ef o r m a ld i s c l o s u r eo fs u c hi n f o r m a t i o n k e y w o r d s ：s o c i a lr e s p o n s i b i l i t yi n f o r m a t i o n ，c o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，f o r e i g ni s s u e d s h a r e s ，m a r k e tl e v e l ，i n s t i t u t i o n a li n v e s t o r i v ，i r 、父 rk枣 7 1 一 专 目录 摘要i a b s t r a c t i i i 目录v 第1 章引言l 1 1 研究动机1 1 2 研究意义及创新2 1 3 论文结构安排4 第2 章相关文献综述6 2 1 国外文献综述6 2 2 国内文献综述? 9 第3 章制度背景分析1 3 3 1 国际背景1 3 3 2 国内背景1 5 第4 章理论基础及假设推导2 3 4 1 理论基础2 3 4 2 假设的推导2 9 第5 章研究设计3 4 5 1 样本与数据来源3 4 5 2 变量设计3 5 5 3 模型设计3 7 第6 章实证检验3 8 6 1 描述性统计3 8 6 2 均值t 检验4 0 6 3 相关性检验4 1 6 4 逻辑回归分析4 2 6 5 稳健性检验4 5 第7 章研究结论、建议及局限4 8 v 7 1 研究结论4 8 7 2 相关建议4 9 7 3 研究局限及后续研究5 3 主要参考文献5 5 附录6 l 后记6 3 v i r ， 7 气 1 1 研究动机 第1 章引言 随着经济全球化的不断推进，现代公司规模也随之不断壮大。作为社会中的 重要一员，其影响已经远远超出了经济范畴，对一个国家乃至整个世界的可持续 发展都产生着深远的影响。企业社会责任的概念正在不断的颠覆以“股东利益至 上”的传统价值观念，在欧美许多发达国家甚至已经把企业社会责任上升到了战 略性管理层面。早在2 0 世纪8 0 年代西方学术界有关企业社会责任的研究就已成 为热点，相关的研究成果也不断的涌现。 对于我国来讲，有关企业社会责任的研究虽与西方发达国家相比尚处于起步 阶段，但其重视程度正在不断加强。我国施行的新公司法就是一部强调企业 社会责任的公司法。新公司法提出企业在追求股东价值最大化的同时，也必 须强化企业的社会责任，认为企业既具有营利性，也具有社会性，理应对其员工、 债权人、供应商、消费者、企业所在地的居民、自然环境和资源、国家安全和社 会的全面发展承担一定责任，而股东与其他利益相关者的利益则建立在相互对 立，又辩证统一的利益基础之上。2 0 0 6 年2 月2 2 日首届“中国企业社会责任国 际论坛在北京隆重举行，这也表示出中国政府及有关部门对企业社会责任的高 度重视。 企业社会责任现在己经成为学术界的研究热点，关于企业社会责任的界定也 随着理论的发展不断的完善，利益相关者理论的引入不仅帮助了企业社会责任的 界定，也使企业社会责任有了明确的范围。与此同时对于利益相关者的研究也逐 渐被纳入公司治理的研究范畴中。公司治理机制包括内部机制和外部机制，内部 机制主要包括股东会、董事会和监事会的运作，外部机制主要是控制权市场与接 管市场。国外对公司治理内涵的界定，主要围绕着控制和监督经理人员行为以保 护股东利益、保护股东在内的企业利益相关者利益这两个主题展开的。对于保护 企业利益相关者这一主题，西方学者对公司治理内涵有一种理解，即利益相关者 相互制衡论，也就是从内部治理机制和外部治理机制两方面来协调组成企业的成 员，即股东、管理部门、雇员、顾客、供应商及包括公众在内的其他利益相关者 之间的关系和利益，而这种协调应能确保公司的长期发展。由此可见，利益相关 者相当于联系企业社会责任与公司治理的纽带。公司治理与企业的社会责任履行 之间有着密不可分的关系，良好的公司治理会促进公司更好的去履行其社会责 任。 目前在我国，社会责任信息披露方式与内容在各公司之间存在较大的差异， 原因主要是有关这些信息的披露不是强制的，而是公司的自愿性行为。有些公司 选择独立披露社会责任信息的形式，而且披露的内容比较详实，格式也比较正规， 可以说披露的质量较高；而更多的公司则选择在财务报告或者其他临时公告里对 这方面的信息有所提及。那么，究竟是什么因素影响了那些披露水平比较高的公 司，使它们决定进行独立披露呢? 本文试图从公司治理的角度去做一个分析，以 期为公司治理的发展和完善以及企业社会责任信息披露规范方面提供一个有意 的探索。 1 2 研究意义及创新 1 2 1 研究意义 随着经济的不断发展，可持续发展已经在我国引起了广泛的关注。党的十七 大以来，中国的改革和发展进入了一个的历史阶段，树立和落实科学发展观，构 建社会主义和谐社会，实现以人为本的全面、协调、可持续发展，已经成为社会 各界的广泛共识。相应地，人们对于企业的性质和作用，对于企业家的使命与角 色，有了更新的认识，时代对中国企业和企业家提出了更高的要求。作为当今社 会推动经济发展的最直接力量，企业在建设社会主义和谐社会中处于特殊的地 位，企业承担社会责任具有十分重要的意义。 从微观层面看，企业履行社会责任，并向外界披露社会责任信息有利于企业 自身的长期发展。因为这些行为能够提高员工的企业忠诚度与凝聚力，引起消费 2 1 者的积极响应，提高生产力，提高企业声誉，提升品牌价值，获取经营合法性， 建立与企业利益相关者的良好关系，拓宽企业发展的外部空间，是企业发展的长 远利益所在。 因此，从实证角度研究企业的社会责任信息披露行为，找出它们在这方面进 行决策的影响因素，进而更好地引导、督促其披露高质量的社会责任信息，提高 其披露水平，无论对企业还是对整个社会来说都有较大的理论和实践意义：理 论方面。本文从公司治理的角度去研究公司的社会责任信息披露行为，因此，本 文的研究对于相关公司治理研究以及公司信息披露研究都有一定的参考价值。 实践方面。本文的研究对于完善公司治理机制和完善公司社会责任信息披露制度 都有一定的指导意义。进一步地，本文对于完善国有企业绩效考核机制、加强地 区治理环境建设、加强机构投资者建设，以及完善公司社会责任信息披露制度都 有一定的指导意义。 1 2 2 可能的创新 本文可能的创新之处主要体现在以下三个方面： ( 1 ) 研究对象。以往关于社会责任的实证研究选取的样本要么来自某个特 定的行业，要么来自全部上市公司，而本文则主要关注的是那些独立披露社会责 任信息的公司。 ( 2 ) 变量设置方面。以往研究中社会责任变量指标都是采用内容分析法1 对 公司所披露的社会责任信息进行评级打分，然后以分数的高低作为公司履行社会 责任情况好坏的标准或者作为社会责任信息披露水平高低、社会责任信息质量好 坏的标准。不同的研究者有不同的评价方法，这也是他们实证结论不一致的一个 重要原因。本文从两方面设置社会责任指标变量，也就是从两个方面考察公司社 会责任信息披露水平的高低( 也相当于社会责任信息质量的高低) ：从披露形 式上。本文发现，几乎所有的公司都在年报里披露了其社会责任信息，尽管涉及 面和详细程度有所不同，以往采用内容分析法的研究中得分为0 的公司很少也可 1 “内容分析法”是通过分析公司已公开的各类报告( 尤其是年度报告) 或文件确定每一个特定项目的分 值或数值，然后得出总的评价。 3 以说明这一点。还有一些公司则选择专门进行了披露，而不仅仅是在年报里有所 提及。因此，根据以上情况，本文将社会责任信息分为两种，即独立披露的和非 独立披露的。独立披露的社会责任信息内容比非独立披露的要详细，格式也更正 规，因此，本文以是否独立披露为标准，将独立披露的社会责任信息视为高质量 的信息，相应的披露水平也较高；非独立披露则认为质量较低，这时候的披露水 平也较低。从披露内容上。本文在稳健性测试中采用和前人一致的方法考察其 社会责任信息质量，即采用内容分析法对混合样本公司所披露的社会责任信息进 行打分，并且以此作为评价其社会责任信息质量高低的标准。从两个方面考察企 业的社会责任信息质量能增强本文结论的说服力，因而也会使本文提出的建议， 比如促使企业采取正规的披露方式披露其社会责任信息，更有说服力。 ( 3 ) 研究视角方面。以往国内关于社会责任的研究多是规范研究，而实证 方面的研究也主要是从财务角度去研究社会责任履行状况对公司财务绩效的影 响。本文则从公司治理的角度出发研究公司社会责任信息披露行为。 1 3 论文结构安排 本文的章节安排如下： 第1 章：引言。本文首先简要分析了一下国内外现实背景，接着提出了自己 的研究动机和研究意义，并指出了本文可能的创新之处。 第2 章：相关文献综述。本章将对国内外文献分别从规范和实证两个方面进 行叙述，并且对它们进行简要的评析，指出研究的不足从而找出自己的研究点。 第3 章：国内外制度背景分析。本章首先结合本文的研究目的对国内# i - 错u 度 背景进行详细的分析，接着会指出我国目前存在的问题，进而指出加强相关研究 的迫切性。 第4 章：理论基础和假设推导。本章将对研究的理论基础进行详细的叙述与 分析，并且在此基础上提出自己的假设。 第5 章：研究设计。本章说明研究的样本和数据来源，然后根据研究目的设 计出相关变量和模型。 4 k 第6 章：实证检验。本章将对提出的研究假设进行实证检验，并会对实证结 果进行详细的说明和解释。 第7 章：研究结论、建议及局限。在本章，本文将根据研究目的，同时结合 实证检验结果得出自己的研究结论。进一步地，本文将根据结论提出相关政策建 议。本章最后还指出了研究的不足以及可能的后续研究。 具体见下图1 1 ： 图1 - 1 论文结构安排 5 研究动机 研究意义及创新 论文结构安排 国际背景 国内背景 假设的推导 样本与数据来源 变量设计 模型设计 、，llrl-、 述 述 综 综 献 献 文 文 外 内 国 国 、，lrl、 述 述 析 综 综 评 范 证 献 规 实 文 、i，、，j 容 素 露 内 因 披 息 响 息 信 影 信 任 露 任 责 披 责 会 息 会 社 信 社 任 与 责 理 会 治 社 司公 、，j 计验验析验 统检检分检性性t 归性述关值回健描相均辑稳 逻 第2 章相关文献综述 2 1 国外文献综述 2 1 1 相关规范研究 国外关于社会责任信息披露的规范研究较为成熟，也较为全面，但是从公司 治理角度出发的研究还比较少。 从代理理论角度出发的研究，比如n e s s & m i r z a ( 1 9 9 1 ) 、m a l 【( 1 9 9 1 ) 认 为，企业自愿披露社会责任方面的信息能降低与外部股东之间的代理成本。 p a r k e r ( 1 9 7 6 ) 、b e n s t o n ( 1 9 8 2 ) 、h a r v e y ( 1 9 8 4 ) 也认为该行为能有效降低公司 与监管机构之间的代理成本。 从决策有用观角度出发的研究主要有b e n j a m i n s t a n g a ( 1 9 9 7 ) 、b e l k a o u i ( 1 9 8 4 ) 、d i e r k e s & a n t a l ( 1 9 8 5 ) 、e p s t e i n & f r e e d m a n ( 1 9 9 4 ) 。他们认为企 业披露社会与环境方面的责任信息具有决策有用性，但是也有人持反对观点 ( m c n a l l ye ta 1 ，1 9 8 2 ) 。 从法学角度出发的研究者( 比如a b b o t t & m o n s e n ，1 9 7 9 ；h o g n e r ，1 9 8 2 ： r o b e r t s ，1 9 9 2 ) 认为企业披露社会责任信息能维持其与利益相关着之间的良好 关系，进而能降低与公司有关的法律风险。 从政治经济学角度出发的研究认为企业披露社会责任信息是为了获得政治 资源和保持自己一定的社会统治地位( p u x t y ，1 9 8 6 ；c o o p e r ，1 9 8 8 ；a r n o l d ， 1 9 9 0 ；t i n k e re ta 1 ，1 9 9 1 ) 。 虽然以上研究是从不同角度研究企业社会责任信息披露的，但是他们都认为 会存在某些特定的因素影响企业的这种披露行为，并且认为企业的这种行为背后 存在某些特定的目的。目前大多数相关研究都认为规模越大，盈利能力越强的公 司越可能披露社会责任信息，同时行业因素对其的影响也很大。 6 ，l 弋 a 2 1 2 社会责任信息披露影响因素实证研究 从实证角度研究社会责任信息披露影响因素的文章很多，但是目前仍然没有 形成统一的观点。 在公司盈利能力和披露水平关系的研究中，比如f r y m o c k ( 1 9 7 6 ) 、 b e l k a o u i & k a r p i k ( 1 9 8 9 ) 、h a c k s t o n & m i l n e ( 1 9 9 6 ) 认为两者不相关；f r e e d m a n & u l l m a n n ( 1 9 8 6 ) 、f r e e d m a n j a g g i ( 1 9 8 8 ) 认为两者负相关；b o w m a n ( 1 9 7 8 ) 认为两者正相关；r o b e r t s ( 1 9 9 2 ) 认为两者之间存在着滞后性。 关于规模和社会责任信息披露方面的研究中，比如t r o t m a n b r a d l e y ( 1 9 8 1 ) 、b e l k a o u i & k a r p i k ( 1 9 8 9 ) 、a d a m se ta 1 ( 1 9 9 5 ，1 9 9 8 ) 、h a c k s t o n & m i l n e ( 1 9 9 6 ) 都认为规模越大的公司越倾向于进行披露社会责任信息，并且披 露的质量也较高。有的研究( 如s i n g h & a h u j a ，1 9 8 3 ) 则认为两者之间不存在明 显的相关关系。而c o w e ne ta 1 ( 1 9 8 7 ) 认为规模只和社会责任信息中有关环境和 社区方面的信息有关。c h o w w o n gb o r e n ( 1 9 8 7 ) 区分了强制性披露和自愿 性披露，认为只有后者和规模有关。 在行业和社会责任信息披露方面的研究相对来说少一点，但是结论仍然也不 一致。有人认为二者只在那些比较受公众关注的行业存在相关关系，比如， h a c k s t o n & m i l n e ( 1 9 9 6 ) 、n e s s m i r z a ( 1 9 9 1 ) 认为在石油行业两者相关性很 强。c o w e ne ta 1 ( 1 9 8 7 ) 、a d a m se ta 1 ( 1 9 9 5 ，1 9 9 8 ) 、f r e e d m a n & j a g g i ( 1 9 8 8 ) 都认为，在披露的社会责任信息中，只有某些特定的内容与行业有关，比如c o w e n e ta 1 ( 1 9 8 7 ) 认为能源和社区方面的社会责任信息和行业有关；a d a m se ta 1 ( 1 9 9 5 ， 1 9 9 8 ) 认为环境和员工方面的信息与行业相关；f r e e d m a n & j a g g i ( 1 9 8 8 ) 认为 公司盈利能力在解释石油行业披露污染方面的信息比较有用。 从公司治理角度出发的研究中，比如r i c h a r d w e l f o r d ( 2 0 0 7 ) 认为董事会规 模和独立董事比例对公司的社会责任信息披露行为会产生影响。p l o r e n z o 、 g a l v a r e z 、g s a n c h e z ( 2 0 0 9 ) 认为机构投资者与股权分散有利于公司的社会责 任信息披露，但是实证结果并不支持其假设。d i m aj a m a l i 、a s e mm s a f i e d d i n e 、 m y r i a mr a b b a t h ( 2 0 0 8 ) 认为公司治理与公司社会责任互相影响，即良好的公司 治理机制能促使企业更好地履行社会责任，其社会责任信息披露也会更加规范； 7 而企业履行社会责任并进行相关披露又会进一步完善公司的治理机制。d a n i e lj m c c a r t h y & s h e i l am p u f f e r ( 2 0 0 8 ) 也对转型经济中的俄国公司治理机制与社会 责任之间的关系进行了分析，指出公司要完善其公司治理机制以更好的履行社会 责任，因为这样能增强其在国内外市场的竞争力，同时还指出政府在公司治理和 公司社会责任履行中应有的责任。 r o bg r a y 、m o h a m m e dj a v a d 、d a v i dm p o w e r 、c d o n a l ds i n c l a i r ( 2 0 0 1 ) 区分了强制性披露和自愿性披露两种情况，并且还对披露的社会责任信息内容做 了细分。他们认为在不同的披露环境下，公司的披露政策会有所不同，并且会随 着时间的变化而变化，相应地和公司特征之间也就不会存在一个稳定的关系。 s t e p h e nb r a m m e r & s t e p h e np a v e l i n ( 2 0 0 6 ) 发现在自愿性披露情况下，规模越大， 负债越少，股权越分散的公司越倾向于披露社会责任信息。 2 1 3 研究评述 综上可以看出，国外对社会责任的研究范围比较广，也比较成熟，但是很多 研究依然结论不一。原因主要有三个：( 1 ) 没有区分强制性披露和自愿性披露。 g u t h r i e & p a r k e r ( 1 9 9 0 ) 、g r a ye ta l ，( 1 9 9 5 a ) 发现在强制性环境和自愿性环 境下公司披露的社会责任信息是不一样的。在强制性披露环境下，规模和社会责 任信息披露水平正相关，而在自愿性披露环境下这种关系却不稳定。( 2 ) 没有 考虑不同国家之间制度背景方面的差异。不同的国家不仅法制环境会有所不同， 公众对社会责任的认知也会有差别。这样笼统地把几个国家的公司放在一起研究 而忽视其制度背景方面的差异有失稳妥( t e o h & t h o n g , 1 9 8 4 ；g u t h r i e & p a r k e r , 1 9 9 0 ；r o b e r t s ，1 9 9 0 ；a d a m se ta 1 ，1 9 9 5 1 9 9 8 ) 。( 3 ) 有些现象缺乏足够的相 关理论去解释。比如h a r v e y ( 1 9 8 4 ) 、f i l i o s ( 1 9 8 5 ) 、j o n e s ( 1 9 9 0 ) 、g r a ye ta l ( 1 9 9 5 c ) 的研究发现公司的社会责任信息披露水平在不同时期会有所不同，而 这一点很难找到合适的理论去解释导致公司这种决策变化的原因。 ， 人 2 2 国内文献综述 弋 ， 2 2 1 相关规范研究 目前国内关于社会责任的规范研究已经很多，但是大部分是从社会责任的含 义、企业承担社会责任的意义以及社会责任体系的构建等方面展开的，关于社会 责任信息披露方面的还比较少。 在社会责任信息披露的研究中，牟涛，袁蕴( 2 0 0 8 ) 以中石化社会责任报告 为例，指出企业的社会责任报告使用者不只局限于投资者，而是概念更加广泛的 利益相关者，这也决定了企业的社会责任信息披露不能脱离利益相关者关系管 理。宋献中，龚明晓( 2 0 0 7 ) 采用内容分析的方法和信息质量特征的概念框架对 我国上市公司的会计年报中披露的社会责任信息的质量和决策价值进行了整体 评价。研究发现我国上市公司的会计年报中的社会责任信息质量水平和决策价值 较低。文章最后提出在缺乏信息披露监管制度的情况下，会计年报可能并不是社 会责任信息披露的首选的观点。龚明晓( 2 0 0 7 ) 认为企业社会责任信息披露分为 三个层级，自上而下分别为：自愿性披露、自律性披露和强制性披露。其中自愿 性披露属于披露的道德层级，强制性披露属于披露的责任层级，并指出对企业社 会责任信息的披露的监管要采用分层次的，随社会发展阶段而变的弹性监管。这 三个层次对应不同的法律法规和道德规范，且不同层次的范围大小不是一成不 变的，会随着社会的发展而变化。杨亚娥，刘建红( 2 0 0 7 ) 对我国上市公司社会 责任信息披露的现状进行了统计，认为目前我国现有的会计报表体系对企业的社 会贡献情况反映不足，无法满足国家管理部门、社区公众等各利益相关者对企业 会计信息的需求。 对企业社会责任的含义、范围的研究主要有：李淑英( 2 0 0 7 ) 从企业与社会 之间的契约关系入手分析企业社会责任，讨论社会契约如何界定和影响了企业社 会责任的性质、范围及发展变化，并借此描绘出一个不断扩大的企业社会责任前 景。贾晓慧，符正平( 2 0 0 7 ) 沿着企业理论演进的过程，先后分析了新古典经济 学、新制度经济学以及利益相关者理论的企业理论假设逻辑，并归纳出其各自的 9 社会责任观。陈迅，韩亚琴( 2 0 0 5 ) 介绍了历史上曾出现的各种企业社会责任的 含义，建立了企业社会责任分级模型，分析了模型的合理性，并指出了一些企业 应重视的社会责任层次。其结论是社会责任的定义应该是全面的，但是履行应该 是分层次的，企业要根据自身的状况确定所处的社会责任层次。 对企业承担社会责任的意义的研究主要有：陈进华( 2 0 0 7 ) 从财富共享的角 度看，利益相关者理论比之主流企业理论更能让广大的企业相关者获得更多利 益，同时强调企业的生存和发展不仅仅取决于股东是否得到最大利益，而且取决 于企业能否协调好各利益相关者的关系，能否最大限度地满足各利益相关者的需 要。企业处理好与这些利益相关者的利益关系，就是对财富共享的伦理目标的促 进。陈宏辉，贾生华( 2 0 0 3 ) 从综合性社会契约的角度出发，企业在履行其囊括 显性契约与隐性契约在内的综合性社会契约时，必须考虑其利益相关者合理的利 益要求，进而主动承担起应有的社会责任。 在企业社会责任构建的研究中，刘娜( 2 0 0 8 ) 提出企业社会责任已成为一种 独特投资工具的假设，并阐述了它的三个特性。在有利于人类社会和企业自身持 续发展的理念基础上，从分析、设计、执行和控制等方面构建了企业社会责任和 企业战略目标管理融合框架，提出企业社会责任管理实现从局部视角到系统视角 的转变。钟宏武( 2 0 0 8 ) 对日本企业社会责任进行了研究，指出中国仍处于企业 社会责任的初级阶段，所以要建设企业社会责任推动体系和基本制度，并着力抓 好社会责任培训工作。徐光华，陈良华，王兰芳( 2 0 0 7 ) 提出了一个战略绩效评 价时钟模型，指出经营绩效、财务绩效与社会绩效构成了企业共生战略绩效体系 的一个“绩效链 ，并形成一个循环闭合系统，即由经营绩效驱动财务绩效，进 一步驱动社会绩效，社会绩效再驱动经营绩效，完成一次循环。王长义( 2 0 0 7 ) 从历史的视角看，公司治理和企业社会责任具有历史的渊源性和发展的共生性， 二者统一于利益相关者理论和实践中。公司治理是企业社会责任得以实施的重要 途径；企业社会责任则能够推动公司治理的有效改善与良性发展。姜启军，贺卫 ( 2 0 0 5 ) 对比分析了我国国有企业、三资企业和民营企业履行企业社会责任的现 状差别及其原因。在对企业社会责任战略形式进行了分类之后，指出影响企业社 会责任战略选择的因素和可能的后果，提出了企业社会责任战略变化的五阶段模 型。杨东宁，周辉( 2 0 0 4 ) 认为组织能力是企业环境绩效与经济绩效之间内在联 1 0 系的纽带，一个基于企业组织能力的环境绩效评估体系能够对企业改善环境绩效 产生持续的激励作用。据此提出“基于组织能力的企业环境绩效”的理论模型，旨 在从环境管理能力建设的角度来讨论企业环境绩效评估的基础方法和原则。 2 2 2 相关实证研究 国内关于社会责任方面的实证研究多是从分析公司披露的社会责任信息展 开的，有的研究将披露的信息质量的高低作为企业履行社会责任好坏的标准，然 后以此研究履行社会责任给企业带来的影响。也有的研究着眼于分析哪些公司倾 向于披露社会责任信息，或者是哪些公司会更倾向于披露高质量的社会责任信 息，也就是研究哪些因素会影响公司在这方面的披露决策。 以社会责任信息质量高低作为企业履行社会责任水平高低的研究主要有：吴 树畅( 2 0 0 8 ) 发现，无论是发达的还是新兴的资本市场，与社会责任直接相关的 公司股票投资者都给予了很高的市盈率，股票价格具有很好的市场形象；社会责 任投资不仅可以增加企业的利润，而且能够比其他投资项目更容易获得资金的支 持。温素彬，方苑( 2 0 0 8 ) 按照资本形态的不同，将利益相关者划分为货币资本 利益相关者、人力资本利益相关者、生态资本利益相关者、社会资本利益相关者， 构建了企业社会责任的利益相关者模型。并通过实证研究发现，大多数企业社会 责任变量对当期财务绩效的影响为负；长期来看，企业履行社会责任对其财务绩 效具有正向影响作用。熊勇清，周理( 2 0 0 8 ) 发现同一行业不同公司的企业社会 责任处于不平衡状态，两极分化比较严重；同一公司在企业社会责任的几个方面 也是不均衡的。中国企业家调查系统( 2 0 0 7 ) 对4 5 8 6 位企业经营者进行问卷调 查，调查结果显示，企业经营者普遍认同“优秀企业家一定具有强烈的社会责任 感”，高度认同履行经济、法律、伦理、公益4 个方面社会责任的重要意义；同 时，相当多的企业经营者比较关注履行社会责任的成本；企业履行法律责任和伦 理责任方面存在欠缺的现象较为突出；企业经营困难、企业经营者素质不高、缺 乏良好的社会诚信环境以及社会相关部门没有很好地履行自己的责任，被认为是 导致企业履行社会责任存在欠缺的主要原因。周延风，罗文恩，肖文建( 2 0 0 7 ) 从捐助慈善事业、保护环境以及善待员工三个层次，对企业承担社会责任行为与 我国消费者响应的关系进行了实证研究。数据分析结果表明，三个层次的企业社 会责任行为对消费者购买意向和产品质量感知均有显著影响。周祖城，张漪杰 ( 2 0 0 7 ) 、金立印( 2 0 0 6 ) 、鞠芳辉，谢子远，宝贡敏( 2 0 0 5 ) 的研究结论也基本 和此一致。 关于社会责任信息披露影响因素的研究主要有：沈洪涛( 2 0 0 7 ) 实证检验发 现：( 1 ) 规模越大、盈利能力越好的公司越倾向于披露公司社会责任信息；( 2 ) 公司财务杠杆和再融资需求不影响公司社会责任信息披露；( 3 ) 包括上市地点和 披露期间在内的披露环境对公司社会责任信息披露有显著影响。李正( 2 0 0 6 ) 通 过研究发现，从当期看，承担社会责任越多的企业，企业价值越低；但从长期看， 根据关键利益相关者理论与社会资本理论，承担社会责任并不会降低企业价值。 同时，该文的研究也表明资产规模、负债比率、重污染行业因素与企业承担的社 会责任活动显著正相关；财务状况或其他状况异常的s t 类公司、前一年的盈利 能力与企业承担社会责任活