（会计学专业论文）上市公司内部控制信息披露影响因素研究——基于公司治理角度.pdf

摘要 在现代企业制度中，内部控制是公司治理极其重要的组成部分。近年来国内 外爆发的各种财务舞弊丑闻，经有关部门调查研究都揭示出内部控制失控是罪魁 祸首，因此内部控制信息披露越来越多的受到监管当局和投资者的广泛关注。 2 0 0 2 年美国发布萨班斯法案，强制要求所有上市公司对内控信息进行适当披 露，2 0 0 6 年我国上海、深圳证券交易所的上市公司内部控制指引的相继出 台，标志我国也进入内控信息的强制性披露阶段，2 0 0 8 年财政部会同其他部委 发布企业内部控制基本规范，使得我国的内部控制规范体系得到进一步健全。 通过披露相关的内部控制信息，一方面有助于委托人了解公司内部生产经营、内 部控制建设和执行的真实情况，另一方面也能促进管理当局更加重视内部控制， 并进一步改善公司的内部控制。本文通过将规范研究与实证研究二者结合的方 法，从公司治理角度研究内部治理和外部治理对内部控制信息披露的影响。 全文共包括五个章节：第一章为引言部分。首先针对当前形势阐述了研究内 部控制信息披露的背景及意义，其次对目前国内外的研究文献进行梳理，再次对 本文的研究思路与方法进行介绍，最后指出本文的创新点和研究中存在的不足之 处。第二章是公司治理与内部控制信息披露的理论基础。首先对公司治理、内部 控制及内部控制信息披露的概念进行介绍；然后针对内控信息披露的三个重要理 论基础进行介绍，即委托代理理论、信息不对称理论和信号传递理论。第三章是 我国上市公司内部控制信息披露的现状和影响因素分析。介绍当前我国上市公司 真实的内部控制信息披露的现状，然后是在前文的分析基础上，从内部治理和外 部治理不同的角度分析对内部控制信息披露产生的影响。第四章是我国上市公司 内部控制信息披露影响因素的实证研究，首先在理论分析的基础上提出相关假 设，从沪深a 股上市公司中选取样本；然后设定相关的解释变量和被解释变量， 并设定模型；最后利用s p s s 软件进行具体的实证检验、分析。第五章是研究结 论、建议与展望。首先根据理论研究和实证研究的结果分析公司治理对内控信息 披露产生影响的各种因素，然后根据研究结论提出适合我国当前应该采取的从内 部治理、外部治理两个角度的改善措施，最后提出本文的研究展望。 本文的创新和特色之处在于，在研究内容上，以往的研究主要集中在内部治 理因素对内部控制信息披露的影响研究方面，本文将外部治理因素纳入研究范 围，对以往研究进行了补充，并创新性的从内部治理和外部治理两个角度，较为 全面的研究对公司治理因素对内部控制信息披露产生的影响。在实证视角上，不 同以往的研究，本文选择特定的时间和数据，选取2 0 0 9 年、2 0 1 0 年我国a 股非金 融类上市公司最新的年报数据进行比较分析。为了更全面的研究内部控制信息披 露的影响因素，从内部治理和外部治理中选取共十个变量，并通过构建模型采用 多元线性回归方法进行实证研究，最后从公司治理角度针对性地提出了推动我国 内部控制信息披露水平提高的对策和建议。 关键词：内部治理；外部治理；内部控制；内部控制信息披露 a b s t r a c t i nt h em o d e r ne n t e r p r i s e s y s t e m ，i n t e r n a lc o n t r o l i sap a r to f c o r p o r a t e g o v e r n a n c e i nr e c e n ty e a r s ，as e r i e so ff o r e i g na n dd o m e s t i cf i n a n c i a lf r a u d sh a v e r e v e a l e dt h eo u to fc o n t r o lo fi n t e r n a lc o n t r o l ，s ob o t ht h er e g u l a t o r ya u t h o r i t i e sa n d t h ei n v e s t o r sh a v et a k e nm o r ee m p h a s i so nt h ei n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fi n t e r n a l c o n t r o li nt h ep u b l i cc o m p a n i e s a sar e s u l t ，i n2 0 0 2t h eu n i t e ds t a t e sp u b l i s h e dt h e s a r b a n e s o x l e ya c tt h a tr e q u i r e da l lt h ep u b l i cc o m p a n i e st or e v e a lt h e i ri n t e r n a l c o n t r o li n f o r m a t i o n s h a n g h a is t o c ke x c h a n g ea n ds h e n z h e ns t o c ke x c h a n g eo n e a f t e ra n o t h e rh a v ep u b l i s h e dt h eg u i d e l i n e sf o ri n t e r n a lc o n t r o lo fl i s t e dc o m p a n i e s i n2 0 0 6 i ti st h es y m b o lo fm a n d a t o r yd i s c l o s u r es t a g ei nc h i n a i n2 0 0 8 ，t h ef i n a n c e m i n i s t r ya n do t h e rf o u rm i n i s t r i e sp u b l i s h e dt h eb a s i cs t a n d a r d so fi n t e r n a lc o n t r o l ， w h i c hi su s e f u lf o r t h el i s t e dc o m p a n i e si nc h i n at oi m p r o v ei n t e m a lc o n t r o ls y s t e m t h o u g ht h ed i s c l o s u r eo fi n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o n ，n o to n l yt h ec l i e n t sc a nk n o w m o r ea b o u tt h ep r o d u c t i o na n db u s i n e s so p e r a t i o n ，c o n s t r u c t i o na n di m p l e m e n t a t i o n o fi n t e r n a lc o n t r o l ，b u ta l s oi ti sag o o dw a yf o ri n c r e a s i n ga d m i n i s t e r i n ga u t h o r i t y s a w a r e n e s so fi n t e r n a lc o n t r 0 1 b a s e do nt h i s ，t h ei n t e m a lc o n t r o la n dc o r p o r a t e g o v e r n a n c ec a nb ei m p r o v e d t h r o u g ht h ec o m b i n a t i o no fn o r m a t i v ea n de m p i r i c a l s t u d ym e t h o d s ，t h i sp a p e rw a n tt od i s c u s st h ei m p a c to nl i s t e dc o m p a n y si n t e r n a l c o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea b o u tt h ei n t e r n a la n de x t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c e t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t of i v ec h a p t e r s t h ef i r s tp a r ti st h ei n t r o d u c t i o n i nv i e w o ft h ec u r r e n ts i t u a t i o n ，i ts t a t e st h eb a c k g r o u n da n ds i g n if i c a n c eo ft h er e s e a r c ho n i n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e t h e no nt h eb a s i so fs t u d y i n go nr e l e v a n t d o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c h ，t h ea u t h o ri n d i c a t e dt h er e s e a r c hp u r p o s ea n dm e t h o d ， a n da l s ot h ei n n o v a t i o na n dd e f i c i e n c i e s t h es e c o n dp a r ti sa b o u tt h eb a s i ct h e o r i e s f i r s t l y , i ti n t r o d u c e st h ec o n c e p ta b o u tc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ，i n t e r n a lc o n t r o l ，a n d i n t e r n a l c o n t r o li n f o r m a t i o n d i s c l o s u r e s e c o n d l y , t h e a u t h o rf o c u s e do n p r i n c i p a l a g e n tt h e o r y , t h ei n f o r m a t i o na s y m m e t r yt h e o r ya n ds i g n a lt r a n s m i s s i o n t h e o r y t h et h i r dp a r ti ss t u d yo ni n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fi n t e r n a lc o n t r o la b o u t c o r p o r a t eg o v e r n a n c e o nt h eb a s i so fi n t r o d u c i n gt h ep u b l i c l i s t e dc o m p a n y s s i t u a t i o n ，t h i ss e c t i o np a yc l o s ea t t e n t i o nt ot h ei m p a c to nl i s t e dc o m p a n y si n t e r n a l c o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ea b o u tt h ei n t e r n a la n de x t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c e t h ef o u r t hp a r ti st h ee m p i r i c a la n a l y s i s f i r s t l y , p u tf o r w a r dr e l e v a n th y p o t h e s i s ，a n d t h e nc h o o s e nt h es a m p l ef r o mt h el i s t e dc o m p a n i e so fs h e n z h e na n ds h a n g h a is t o c k e x c h a n g e s e c o n d l y , s e to fe x p l a i nv a r i a b l e sa n db ee x p l a i n e dv a r i a b l e sa n da s c e r t a i n t h em o d e l t h i r d l y , i tt e s t st h eh y p o t h e s i si ns p s s t h ef i f t hp a r ti st h ec o n c l u s i o n t h i sd i s c u s si sb a s i co nt h er e s u l to ft h et h e o r ya n d e m p i r i c a la n a l y s i s t h e r e f o r e ，w e s h o u l di m p r o v ep u b l i cl i s t e dc o m p a n y si n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r ef r o m i n t e r n a la n de x t e r n a l c o r p o r a t eg o v e r n a n c e a tl a s t ，t h i sp a p e rp u tf o r w a r dt h e p r o s p e c to fr e s e a r c h t h ei n n o v a t i o na n dc h a r a c t e r i s t i c so ft h i s p a p e ri si nt w oa s p e c t s f i r s ti s t h e c o n t e n to ft h es t u d y , i nt h ep a s tt h er e s e a r c hp u te m p h a s i so nt h ei n t e r n a lc o r p o r a t e g o v e m a n c e t h i sp a p e rd i s c u s s e dt h ei m p a c to nl i s t e dc o m p a n y si n t e r n a lc o n t r o l i n f o r m a t i o nn o to n l yf r o mi n t e r n a l c o r p o r a t eg o v e m a n c eb u ta l s of r o me x t e r n a l c o r p o r a t eg o v e m a n c e s ot h er e s e a r c hm a d eu pf o rt h ed e f i c i e n c yo fe x t e r n a l m a n a g e m e n t s e c o n di st h ee m p i r i c a lp e r s p e c t i v e ，d i f f e r e n tf r o mt h er e l e v a n tp a p e ro f b e f o r e ，t h i sp a p e rs e l e c t e das p e c i f i ct i m e i ts e l e c t e dt h ed a t ao f2 0 0 9a n d2 0 10o fa s h a r e so fn o n f i n a n c i a ll i s t e dc o m p a n i e si no u rc o u n t r yf o re m p i r i c a lr e s e a r c hw h i c h u s e dt e ni n d e x e sf r o mi n t e r n a la n de x t e r n a lm a n a g e m e n t b a s e do nt h i s ，t h i sp a p e r p u t f o r w a r ds p e c i f i c p r o p o s a l st oi m p r o v eo u rc o u n t r y si n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o n d i s c l o s u r el e v e l t h ec o n c l u s i o no ft h i sp a p e ri sg o o df o ro u rc o u n t r y t o r e g u l a t e i n t e r n a lc o n t r o ld i s c l o s u r er e l e v a n ts y s t e ma n di m p r o v et h eq u a l i t ya n dq u a n t i t yo fo t i r c o u n t r y si n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e k e y w o r d s ：i n t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ；e x t e r n a lc o r p o r a t eg o v e r n a n c e ； i n t e r n a lc o n t r o l ；i n t e r n a lc o n t r o li n f o r m a t i o nd i s c l o s u r e i v 第一章引言 第一章引言 研究背景及意义 ( 一) 研究背景 2 0 0 1 年美国能源业巨头安然公司爆发了会计丑闻，随后，世通、施乐公司 等一系列会计造假案件曝光，给美国的经济社会带来了极大震动。无独有偶，在 中国，同样也爆发出银广夏、郑百文、猴王股份、麦科特、中航油、绿大地等会 计造假案件。一系列的会计造假事件发人深思，经相关部门调查这些公司在公 司治理环境中都存在内部控制薄弱以及内部控制信息披露缺乏的问题。 国内外舞弊案件的相继爆发，不仅强烈的震动全球资本市场，也严重打击了 全球投资者的信心。与此同时，各国政府认识到健全的内部控制的重要意义，一 系列关于内部控制的法律法规相继出台。其中最为显著的是2 0 0 2 年美国出台了 萨班斯法案，其第3 0 2 条款和第4 0 4 条款要求公司管理层对内部控制设计和 运行的有效性定期进行评估，同时要求聘请注册会计师对管理层的评估报告和公 司内部控制的有效性出具书面审计意见。以公开方式定期对外公布自我评价报告 和鉴证报告，标志着美国的内部控制信息披露由自愿性披露进入了强制性披露阶 段。2 0 0 5 年2 月，加拿大安大略证券委员会提出新规则，要求管理层评估并测 试有关财务报告的内部控制系统( m 1 5 2 1 “) ，这一新规则与萨班斯法案的第3 0 2 条款和第4 0 4 条款极其相似。 2 0 0 6 年上海证券交易所上市公司内部控制指引、深圳证券交易所上 市公司内部控制指引相继发布，标志着我国上市公司的内部控制信息披露由自 愿性阶段进入了强制性阶段。2 0 0 8 年6 月，我国财政部联合保监会、银监会、 审计署、证监会等五部委发布了被喻为中国版萨班斯法案的企业内部控制基本 规范。接着于2 0 1 0 年4 月再次联合发布了企业内部控制配套指引，其连 同企业内部控制基本规范共同构建了中国企业内部控制规范体系，这标志着 中国企业内部控制规范体系基本形成。我国政府监管力度的加强为研究内部控制 制度问题提供了更广泛的空间和法律保障。 。资料来源于中华会计网校h t t p ：w w w c h i n a a c c c o m c k x x 0 5 3 h t m 霭资料米源于上海证券交易所删站h t t p ：w w w s s e c o r n c n c s z h s x x f w f l g z r u l e s s s e r u l e s s s e r u l e r 2 0 0 6 0 6 0 5 h t m 资料来源于财政部网站h r t p ：k j s m o f g o v c n z h u a n t i l a n m u n e b u k o n g z h i b i a o z h u n j i a n s h e 上市公闭内部控制信息披露影响i 訇素研究 上市公司内部控制建立健全及其具体执行情况不仅备受监管机构关注，同时 也是投资者关心的问题。投资者已普遍达成共识，认为拥有投资价值的公司除了 需要有较好的经营业绩、发展前景之外，完善的内部控制制度也是不可或缺的， 内部控制失效比短期的业绩下滑会给公司带来更大的危害。通过内部控制信息披 露，一方面可以使得投资者和其他的利益相关者对公司公布的财务状况和经营管 理现状有更加真实充分的了解，从而有助于投资者和其他的利益相关者科学评价 公司经营风险大小，做出正确的决策；另一方面也以外部监督的方式，促进公司 治理层、管理层建立和完善公司的内部控制，并使之得到有效实施。随着企业 内部控制基本规范的颁布我国上市公司内部控制制度框架不断完善，我国内部 控制信息披露的数量有所增多，其质量也处于不断提高的过程中。然而，不可否 认的是我国内部控制信息披露仍然存在一些问题，如我国整体资本市场信息披露 环境还有一些缺陷、内部控制信息披露的具体内容缺乏统一的规定、上市公司对 内部控制信息披露的理解程度不统一和上市公司自愿性披露内部控制信息的动 力不足等，造成这种现状的影响因素有很多，其中公司治理方面的不完善对内部 控制信息披露的数量和质量造成的影响引起了社会各界的关注。 2 0 0 6 年上海证券交易所、深圳证券交易所先后发布并实施了上市公司内 部控制指引和2 0 0 8 年财政部企业内部控制基本规范出台，我国政府对内 部控制信息披露的监管力度有很大提升。在这样的背景下，结合目前内部控制信 息披露存在的问题，本文从公司治理角度出发，研究影响中国上市公司内部控制 信息披露水平的深层次因素，以期许在此基础上为完善我国内部控制信息披露水 平提供一些建议。 ( 二) 研究意义 国外已经对内部控制信息披露、公司治理之间的关系进行广泛研究，目前国 内研究仍有很大空间，因此在我国研究公司治理因素对内部控制信息披露的影响 具有重要的理论意义。同时，由于2 0 0 8 年企业内部控制基本规范和2 0 1 0 年 企业内部控制配套指引的颁布，我国的内部控制信息披露的数量有所增加和 质量有了一定的提高，但仅有法律上的规范还是不够的，内部控制信息披露还受 到诸多因素的影响，为使内部控制信息披露水平不断得到改善研究公司治理因素 对内部控制信息披露的影响是十分有必要的，因而具有现实的实践意义。 2 第一章引言 1 、理论意义 ( 1 ) 有助于丰富内部控制理论研究。内部控制信息披露是内部控制理论的 重要组成部分，通过系统完整的研究公司治理因素对内部控制信息披露的影响， 结合分析结果，从各项影响因素角度出发，提出改善内控信息披露的措施，有助 于促进我国上市公司内部控制信息披露的研究，进而丰富内部控制理论。 ( 2 ) 有利于推动公司治理理论的完善和发展。在国内以往关于上市公司内 部控制信息披露的研究很少从公司治理视角研究，特别是即使部分基于公司治理 角度也仅从内部治理的角度，缺乏对外部治理因素的分析。本文从内部治理和外 部治理两个不同角度来研究公司治理因素对内部控制信息披露的影响，有利于完 善公司治理理论。 2 、实践意义 ( 1 ) 有利于增强对投资者利益的保护。本文通过实证方法研究公司治理因 素对内部控制信息披露的影响，可以找出影响内部控制信息披露的内部治理和外 部治理方面的多种因素，研究结论有助于找出提高内部控制信息披露水平的方 法，增加资本市场的信息透明度，从而达到保护投资者的目的，特别是对中小股 东利益的维护。 ( 2 ) 有助于监管部门加强对信息披露的监管。通过理论研究和实证研究分 析内部控制信息披露的影响因素，使财政部、证监会等其他部门可以针对各项影 响因素制定更符合现实环境的监管措施，增强对内部控制信息披露的法律关注力 度，为我国政府完善上市公司内部控制信息披露机制提供借鉴。 二、国内外研究综述 ( 一) 国外研究综述 1 、关于内部控制信息披露的研究 r a e h u n a n d a n 和r a m a ( 1 9 9 4 ) 0 1 1 对财富1 0 0 家公司的年度报告进行调查后 发现，有8 0 家公司披露了某种形式的涉及内部控制的管理报告。 m e m u l l e n 和r a g h u n a n d a n ( 1 9 9 6 ) 0 2 1 年对1 9 9 3 年2 2 2 1 家公司的研究中，有 7 4 2 家提供了内部控制报告，而那些有财务报告问题的公司中提供内部控制报告 的却很少，小公司基本没有披露内部控制信息。 上市公司内部控制信息披露影响冈索研究 h e r m a n s o n ( 1 9 9 9 ) 0 3 1 通过问卷调查和数据统计的方法进行研究，发现财务报 表使用者普遍认可内部控制信息披露对改进公司的业绩有显著效果。得出结论： 管理层披露内部控制报告有积极意义，可以促进管理层不断的改善公司内部控制 的状况。 d a v i d m w i l l i s ( 2 0 0 0 ) t 0 4 】认为，公司管理层如果披露公司的内部控制的信息报 告，将会有助于投资者更加充分了解公司经营管理、生产经营的实际状态，为投 资者作出决策提供更加全面充分的信息，同时将有利于管理层与投资者更好的沟 通公司将采取的最佳战略。 b a p a ( 2 0 0 4 ) 【0 5 】认为，萨班斯一奥克斯利法案的颁布对财务报告的舞弊有 抑制作用，在一定程度上有助于提高内部控制信息披露水平。 p i n g z h a n g 和j e f r i m b o r r i t z ( 2 0 0 6 ) t 删运用博弈论的方法进行了分析，研究管 理层薪酬和内部控制报告之间是否存在关系，研究发现管理当局会对内部控制信 息披露的成本以及与成本相对应的效益产生怀疑，因而不愿意披露内部控制信 息。 w i l l i a m ，c o l l i n s 和h o l l i s ( 2 0 0 7 ) ! 0 7 】通过专门的调查研究，分析当前内部控制 信息披露不足的现状，得出的结论是披露内部控制本身制度存在缺陷或者不足的 上市公司，其公司的业务相对而言更加复杂、组织结构变化较快、经营风险也更 大。 g e r r i ts a r e n s 和j o ec h r i s t o p h e r ( 2 0 1 0 ) 0 8 1 通过研究不同国家的公司治理以及 内部控制信息披露制度，发现公司治理准则存在较多缺陷的国家与公司治理准则 相对完善的国家相比较，该国的内部控制制度和风险管理水平都会比较差。 2 、关于公司治理因素对内部控制信息披露的影响研究 k r i s h n a n ( 2 0 0 5 ) 0 9 1 通过对1 9 9 4 年2 0 0 0 年1 2 5 家在年报中披露了内部控 制缺陷的上市公司进行检验，研究发现披露审计委员会设立情况对公司内部控制 质量有正相关的作用。 b r y a n 和l i l i e n ( 2 0 0 5 ) t 1 叫针对萨班斯法案4 0 4 条款颁布后的实际监管力量 发生改善的情况下，对公司特征进行了分析，研究发现那些在盈利能力不是很好 和总体规模上较小的公司内部控制可能会存在实质性缺陷，且其公司治理方面也 会存在一定的问题。 4 第一章引言 a n d r e w j l e o n e ( 2 0 0 7 ) i 1 1 】通过对披露内部控制缺陷的公司进行研究，发现公 司治理因素中的组织结构复杂程度及其是否发生重大变化会影响内部控制信息 的披露程度。 c a n a d a ，k u h n 和s u r o n ( 2 0 0 8 ) 1 2 1 指出美国自萨班斯法案实施以后，内部控 制得到显著改善，董事会、管理层和审计委员会更多地涉入到内部控制过程中， 改善了内部控制，同时也很好的优化了公司治理。 m a r i a n n em j e l m i n g s ，p a r t y 和r e e k e r s ( 2 0 0 8 ) 【1 3 1 在文章中根据一项由5 7 个美 国在任法官参与的实验进行分析，该实验参加者都认为只有在强有效的公司治理 环境下，才能避免公司内部的财务舞弊案件，从而真正实现保护公众利益。 d a v i d ，w r o b e r tk n e c h e l 和h e l e nl i n g ( 2 0 0 8 ) t 1 4 j 通过实证分析方法，分别 研究了外部审计同内部控制、公司治理的相互作用，指出有效的公司治理与内部 控制有助于降低外部审计费用。 k a m c h a n ，g a r yk l e i n m a n 和p i c h e n gl e e ( 2 0 0 9 ) 1 1 5 1 通过实证分析方法，研究 四大会计师事务所对内部控制的影响，得出结论：是否利用四大会计师事务所进 行审计与企业内部控制直接存在相关性。 ( 二) 国内研究综述 l 、关于内部控制信息披露的研究 李明辉( 2 0 0 1 ) 【1 6 1 通过分析上市公司内部控制信息披露的状况，得出结论：内 部控制信息披露有助于优化企业的内部控制，指出内部控制报告对财务报表舞弊 有抑制作用，同时提出针对内部控制信息披露的报告应由注册会计师出具书面意 见。 李明辉和何海等( 2 0 0 3 ) 1 7 】是在对有关美国的内部控制信息披露的相关先进 理论、实务进行介绍的基础上，针对我国上市公司年报以及配股说明书中所披露 的内部控制信息情况进行了统计分析，结合实际的分析结果提出了对改善我国上 市公司内部控制信息披露有现实意义的措施。 陈关亭和张少华( 2 0 0 3 ) 【1 8 1 通过问卷调查并经过理论分析，研究了我国内部控 制信息披露的实际情况，提出了分析结果是强制性要求所有的上市公司在年报中 对内部控制报告和相关的信息进行批露的政策适合我国当前的形势，同时应该聘 请注册会计师针对内部控制报告发布审核意见。 上市公司内部控制信息披露影响l 大1 素研究 吴蔚( 2 0 0 5 ) t 1 9 1 认为在当前阶段，由于我国上市公司内部控制信息披露整体的 外部的市场环境状况并不完善，内部控制信息披露也缺乏相关规范，这就导致上 市公司缺少自愿性进行信息披露的动力，因而在内部控制信息披露方面一般都很 少或者没有实质内容，因此建议相关监管部门应该进一步推动我国内部控制信息 披露的外部环境的改善。 周勤业和王啸( 2 0 0 5 ) 【2 0 】依据美国萨班斯法案为研究的参考标准，通过系 统的研究内部控制信息披露的重点问题披露内容、披露方式、责任主体和评 价方式等，认为我国有关监管机构应尽快出台适合我国的内部控制专项准则，同 时结合我国内部控制信息披露的实际情况提出了改善我国内部控制信息披露的 全面的建议。 秦冬梅( 2 0 0 7 ) 2 1 】通过抽取2 0 0 6 年沪市3 0 家公司的上市公司年报进行研究， 发现我国上市公司内部控制披露数量、质量与2 0 0 5 年相比较都有一定程度上提 高，但是所有上市公司内部控制信息披露的内容过于简单且格式不统一，基本都 是用简单文字介绍内部控制正在完善，缺乏具体的建设情况说明。 杨有红和汪薇( 2 0 0 8 ) 【2 2 】通过详细的进行描述性统计分析，研究2 0 0 6 年沪市 上市公司年报中的内部控制信息披露情况，发现上市公司在披露内部控制信息时 存在诸多问题，比如自愿性的进行信息披露的动机不足、内部控制信息的相关披 露规定未得到有效实施等。在此基础上，提出不断改进我国内部控制信息披露的 建议。 瞿旭和李明等( 2 0 0 9 ) t 2 3 1 以民生银行为案例，研究结果表明我国上市公司在年 报中的内部控制信息披露内容存在较大差异，甚至受到当年监管力度的影响而增 多或减少信息披露量的情况，认为我国相关法律法规的监管力度仍然需要大力改 盖 口。 此外，在内部控制理论研究上，我国政府也发挥了推动作用。2 0 0 8 年6 月 2 8 日，财政部、保监会、银监会、审计署、证监会五部委联合发布了企业内 部控制基本规范【2 4 】，此规范自2 0 0 9 年7 月1 日起开始在所有上市公司施行。 规范要求所有上市公司管理层定期对内都控制情况进行自我评价并对外公布。 2 0 1 0 年4 月2 6 日财政部、银监会、保监会、证监会以及审计署五部委再次联 合发布了企业内部控制配套指引 2 5 】，企业内部控制基本规范和配套指引 6 第一章，j i言 对内部控制信息披露的相关规定推动我国内部控制信息披露制度理论的完善。 2 、关于公司治理因素对内部控制信息披露的影响研究 张立民，钱华和李敏仪( 2 0 0 3 ) 1 2 6 】选取s t 公司为研究重点，对我国2 0 0 1 年、 2 0 0 2 年a 股的s t 公司进行不同年度的对比分析，结果表明：2 0 0 2 年与2 0 0 1 年 相比较，s t 公司内部控制信息披露比例有所提高，但仍有部分s t 上市公司披露 的内容不符合规定，因而建议建立针对s t 公司的内部控制信息披露的强制性标 准，并且加强监管。 李豫湘( 2 0 0 4 ) 幽j 通过实证研究方法，选取1 1 7 家上市公司为样本研究公司 治理对内部控制信息披露的影响。选取的公司治理指标有股权集中度、独立董事 比例、公司规模、董事长兼任总经理等。得出的结论是股权集中度、公司规模与 披露程度相关，独立董事比例、董事长兼任总经理和披露程度不显著相关。 蔡吉甫( 2 0 0 5 ) 1 2 s l 选取2 0 0 3 年a 股上市公司为样本，对中国上市公司有关于 内部控制信息披露的几项影响因素进行研究，得出结论财务报告质量越好、盈利 能力越强的上市公司有更多的倾向披露内部控制信息，并针对如何改进我国上市 公司内部控制信息披露问题提出了合理的改善措施。 殷枫( 2 0 0 6 ) 1 2 9 1 选取了中国上市公司作为研究样本，研究公司治理对内部控制 信息披露所产生的影响。得出的结论为公司规模大小的程度、盈利能力强弱，甚 至公司所在地点都对内部控制披露水平产生一定的影响，董事长兼职总经理与内 部控制披露披露水平存在负相关的关系。 钟伟强( 2 0 0 6 ) 1 3 0 j 选择从公司治理的角度，通过对2 6 0 家a 股上市公司为样本 进行研究，分析了对信息披露水平产生影响的各种因素。研究表明：上市公司未 来的成长机会、公司总资产规模都会与管理当局的自愿披露水平显著相关；而事 务所声誉的好坏、净资产收益率大小和内控信息的披露水平不存在显著的相关 性；审计委员会的设立与信息披露显著正相关。 周，1 二, ( 2 0 0 7 ) 1 3 1 1 选取我国民营上市公司为研究对象，通过对年报中的内部控制 信息披露实际状况的分析，研究发现当前监事会已经是内部控制信息披露的主要 主体，民营上市公司缺少对信息披露政策的贯彻执行力度，因此在研究的基础上 提出了改进民营上市公司内部控制信息披露的有效建议。 李红霞和齐爱年( 2 0 0 7 ) 口2 】基于公司治理的角度，通过建立数学模型，对我国 ：市公司内部控制信息披露影响闪素研究 上市公司治理结构与自愿性信息披露的程度之间的关系进行了研究，从而找出了 公司治理中会对信息披露产生影响的相关因素。 方红星和孙鬻( 2 0 0 7 ) 1 3 3 】通过对剔除了金融业上市公司之后的其他沪市上市 公司的2 0 0 6 年年报资料进行分析，系统的研究这些公司对内部控制信息进行披 露的行为以及批露的动因，结果发现样本公司中大部分上市公司未按照上海证 券交易所上市公司内部控制指引的要求进行充分的内部控制信息披露。 宋绍清和张瑶( 2 0 0 8 ) f 3 4 j 选择2 0 0 6 和2 0 0 7 年上海和深圳证券交易所的所有a 股上市公司作为他们的研究样本，通过实证方法分析公司治理特征对内部控制信 息披露产生的影响，研究表明公司规模、治理结构等都是影响内部控制信息披露 的重要因素。 林钟高，徐虹和唐亮( 2 0 0 9 ) 3 5 1 以2 0 0 6 年为研究窗1 5 1 ，选取沪深两市a 股3 0 0 家上市公司作为样本，选取审计意见、股权集中度、独立董事比例等作为变量， 分析解释变量对内部控制信息披露水平的影响，在此基础上充分研究其对公司价 值的影响。 蔡从光( 2 0 1o ) f 3 6 】以沪市2 0 0 3 年2 0 0 6 年年报中对内部控制缺陷信息进行 了披露的3 3 家公司为样本，研究哪些因素对内部控制缺陷信息进行披露会产生 影响，结果表明报告年度的分部数目、公司规模等因素都会对内部控制缺陷的信 息披露产生影响。 朱海坤和闫贤贤( 2 0 1 0 ) t 3 7 1 使用实证分析方法，对2 0 0 4 2 0 0 8 年度沪深两 市的上市公司为样本进行了研究，从公司治理角度找出对上市公司内部控制产生 影响的因素。指出良好的公司治理结构对建立健全上市公司内部控制有重要意 义。 刘亚莉，马晓燕和胡志颖( 2 0 1 1 ) 删通过实证研究分析，在控制了经营复杂性、 盈利能力和成长性等公司治理特征后，研究公司治理和c p a 审计对上市公司内 部控制信息披露所产生的影响。研究发现，刚成立审计委员会的公司披露缺陷的 动机较强，同时披露缺陷的公司变更事务所也比较频繁。 ( 三) 国内外研究述评 1 、国外学者对于内部控制信息披露的研究已经走在了前列。经过较长时间 的研究，他们已经对内部控制和内部控制信息披露有了充分的理解。外国学者对 第一章引言 内部控制信息披露的格式、内容规范等方面的研究已经非常全面，同时也从内部 治理和审计意见的角度对内部控制信息披露产生的影响进行了研究。这些针对内 部控制信息披露的研究，可以说一定程度上促使投资者和其他利益相关者更加重 视内部控制信息披露。 2 、由于我国资本市场没有外国资本市场成熟，国内学者对于内部控制信息 披露的研究也相对稍晚。值得肯定的是目前国内针对公司治理和内部控制信息披 露方面的文献也在增多，包括理论研究和使用特定的模型进行的实证研究。但是 针对公司治理与内部控制信息披露在哪些方面有相关性，二者之间产生的影响程 度大多局限于内部治理角度，结合外部治理来研究对上市公司内部控制信息披露 的影响因素问题的还比较少。特别是自从2 0 0 8 年企业内部控制基本规范颁 布以后，我国缺少针对基本规范实施阶段的上市公司内部控制信息披露状况的研 究。因此，本文希望在以往学者研究的基础上，采用实证研究方法，从公司治理 的角度，使用面板数据充分考虑时间跨度的基础上，研究公司治理因素对内部控 制信息披露的影响，以期达到为投资者决策提供帮助同时也为监管机构制定决策 提供参考的目的。 三、研究思路与方法 ( 一) 研究思路 本文采用规范研究和实证研究相结合的方法。首先，对公司治理、内部控制 和内部控制信息披露的概念进行阐述，然后介绍公司治理与内部控制信息披露的 相关理论基础。其次，从公司治理角度研究我国上市公司内部控制信息披露的影 响因素，结合我国2 0 0 9 年和2 0 1 0 年的内部控制信息的实际披露状况，探析对内 部控制信息披露会产生影响的内部治理因素及外部治理因素。再次，结合理论分 析提出公司治理对内部控制信息披露产生影响的各项研究假设，选取2 0 0 9 和 2 0 10 年上海证券交易所和深圳证券交易所的10 0 家a 股上市公司共2 0 0 个样本 数据，通过构建多元回归模型，进行实证检验和分析。最后，在上述理论研究以 及实证研究的基础上，提出相应的有效完善我国的内部控制信息披露的各种内部 治理和外部治理方面的措施，并对未来的深入研究进行展望。 本文研究框架示意图见下图1 1 。 9 上市公司内部控制信息披露影响冈素研究 公司治理与内部控制信息披露的理论基础 公司治理概念界 定 内部控制与内部控 制信息披露的涵义 公司治理与内部控制信 息披露相关基础理论 ：= = = ：工王：- 、 我国上市公司内部控制信息披露的现状和影响冈素分析 我国上市公司内 部控制信息披露 的现状 影响上市公司内部 控制信息披露的内 部治理冈素 影响上市公司内部 控制信息披露的外 部治理冈素 li 皂一上，r 我国上市公司内部控制信息披露影响冈素的实证 研究 上 研究结论、建议与展望 图卜l 论文框架示意图 ( 二) 研究方法 本文采用以实证研究为主，同时将规范研究和实证研究相结合的研究方法。 规范部分，通过文献检索、阅读的方法，采用