（工商管理专业论文）中小商业银行经济资本管理研究——以包商银行为例.pdf

中文摘要 摘要：本文以包商银行为研究对象，对其目前执行的体现经济资本管理思想的绩 效考核体系进行了较为详细的介绍和分析，全文共由三个部分组成，第一部分是 绪论，首先对本文的研究背景及意义作了介绍；第二部分是理论综述部分，对绩 效管理和经济资本管理的理论及方法进行了阐述和分析；第三部分是案例分析部 分，首先对本文的研究对象作简要的介绍，然后从包商银行绩效考核体系的发展 历程出发，详细介绍了包商银行现阶段执行绩效考核体系及具体执行方法，并对 执行的绩效考核方案的效果进行了评价，对当前中小商业银行的绩效考核体系的 建立提供了范例与指导。 关键词：包商银行；经济资本；绩效考核；e v a 分类号： a b s t r a c t a b s t r a c t ：b a s e do nt h eb a o s h a n gb a n kt os t u d y ，t h i sp a p e ri n t r o d u c ea n da n a l y z e t h ep e r f o r m a n c ea p p r a i s a ls y s t e mo f e c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n ti nd e t a i l 1 1 1 ep a p e r i sd i v i d e di n t ot h r e ep a r t s ，t h ef as tp a r ti si n t r o d u c t i o n ，ii n t r o d u c et h eb a c k g r o u n da n d s i g n i f i c a n c eo fe c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n to fc h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ；t h e s e e o n dp a r ti st h es u m m a r yc o n c e r n i n gt h e o r i e s ，i n t r o d u c i n gt h et h e o r ya n dm e t h o d so f p e r f o r m a n c em a n a g e m e n ta n de c o n o m i cc a p i t a lm a n a g e m e n t ；t h e t l l i i dp a r ti st h es t u d y o fc a s e ，f i r s t l y , ii n t r o d u c et h eo b j e c to ft h es t u d y , t h e nc o n s i d e r i n gt h ed e v e l o p m e n to f p e r f o r m a n c ea p p r a i s a ls y s t e mi nb a o s h a n gb a n k ，ii n t r o d u c et h ep e r f o r m a n c ea p p r a i s a l s y s t e ma n dt h es p e c i f i cm e t h o d so fb a o s h a n gb a n ka tt h i ss t a g e ，f i n a l l y ，lg i v et h e e v a l u a t i o nt ot h ep e r f o r m a n c ea p p r a i s a lp r o g r a m m eo fb a o s h a n gb a n ki no r d e rt h a ti c a np r o v i d ee x a m p l ea n dg u i d a n c et ot h ee s t a b l i s h m e n to f p e r f o r m a n c ea p p r a i s a ls y s t e m i nt h es m a l la n dm e d i u m s i z e dc o m r n e r c i a lb a n k s k e y w o r d s ：b a o s h a n gb a n k ；e c o n o m i cc a p i t a l ；p e r f o r m a n c ea s s e s s m e n t ；e v a c i a s s n 0 ： 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。- 特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。同意学校向国 家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。 ( 保密的学位论文在解密后适用本授权说明) 学位论文作者签名：鹈a 勃 签字日期：抄湃白了e l 摊名：多，7 签字日期：。多年多月尸日 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作和取得的研 究成果，除了文中特别加以标注和致谢之处外，论文中不包含其他人已经发表或 撰写过的研究成果，也不包含为获得北京交通大学或其他教育机构的学位或证书 而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作 了明确的说明并表示了谢意。 学位论文作者签名：鸬凰勉签字日期：) 影年月7 日 致谢 本论文的工作是在我的导师赵坚教授的悉心指导下完成的，赵坚教授严谨的 治学态度和科学的工作方法给了我极大的帮助和影响。在此衷心感谢三年来赵坚 老师对我的关心和指导。 赵坚教授悉心指导我们完成了资料收集工作，在学习上和生活上都给予了我 很大的关心和帮助，在此向赵坚老师表示衷心的谢意。赵坚教授对于我的科研工 作和论文都提出了许多的宝贵意见，在此表示衷心的感谢。 在撰写论文期间，包商银行的朱晓明、刘鑫、张素梅、方玉洁、刘喜华、周 世锋、杨维东等人为本书的写作收集了大量资料，在此我们对他们表示真诚的感 谢! 石占才同学对我论文中的研究工作给予了热情帮助，在此向他们表达我的感 激之情。 另外也感谢家人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完成我的学业。 序 中国银监会在2 0 0 4 年1 2 月1 7 到2 0 日全国城市商行银行行长培训中强调， 城市商业银行要将以账面利润为中心的考核机制转向以经济资本回报率、资本性 占用为中心的考核机制。笔者自参加完此次培训以后，对包商银行原有的绩效考 核办法进行了深入的反思，在过去我们采用的以账面利润指标为核心的考核方法 主要存在以下三大缺陷：第一，没有考虑所有者的资本成本；第二，没有考虑银 行风险；第三，没有考虑资本性占用。而经济资本管理则不仅能够很好地克服上 述缺陷，而且还能够有效地促进银行整个管理水平的提升。由于经济资本这一工 具将银行投资者对获得利润、控制风险这两个要求融合在了一起，从而成为了现 代商业银行绩效考核的核心。 正是基于上述分析和比较，包商银行的领导层充分认识到了经济资本管理对 商业银行发展所具有的战略性意义，决定全面实施经济资本管理。在做了许多前 期准备工作的基础上，2 0 0 5 年8 月，包商银行以经济资本管理为核心的绩效考核 系统正式开始运行。经过两年多时间的运行，我们深切地体会到了经济资本管理 在提升内部管理水平、改善经营绩效方面的巨大作用。在此期间，很多同行也到 我们这里来考察、指导。在交流过程中，我们受到了很多启发，也深切感觉到了 我们目前的经济资本管理实践还有很多需要完善的地方。在北京交通大学两年多 的学习中，我也在我的导师的引领下不断学习相关知识，并在包商银行的具体工 作中进行主动探索。 作为商业银行强化管理的核心内容，经济资本管理不是简单的某一项资本的 计算，而是涉及上至董事会、高级管理层的发展目标、风险偏好和业务政策，下 接业务前中后台的各项日常经营，横跨各条业务线和各职能部门的运作。资本管 理实质上是一个包括决策系统、信息技术系统、执行系统和监督系统的有机整体。 同时，经济资本管理与银行的全面风险管理是密切联系在一起的。全面、有效的 经济资本管理不可能是一蹴而就的，而必然是在持续探索和实践的过程中不断完 善的。为更进一步地提升经济资本管理水平，同时也便于与大家分享包商银行的 实践经验和教训，我选择了“中小商业银行经济资本管理研究”这一课题做为我 的毕业论文题目，希望得到各位老师、同学、同行的批评指正，也希望通过这些 探讨促进经济资本管理在我国中小商业银行中的应用，为我国商业银行内部管理 水平的提升、市场竞争力的增强而做出贡献! l 绪论 资本是商业银行开展经营的前提和基础，是防范银行损失的最后一道防线。 正是因为资本在银行经营管理过程中的重要意义和作用，经济资本管理才在现代 商业银行的经营管理中具有如此显著的地位。 1 1 会计资本、监管资本与经济资本 商业银行通常在三个意义上使用“资本这个概念，即财务会计、外部监管 和内部风险管理，所对应的概念分别是会计资本、监管资本和经济资本。 1 1 i 会计资本 会计资本( a c c o u n t i n gc a p i t a l ) 是根据会计准则反映在银行资产负债表上 的资本。由于会计资本是银行全部资产减去全部负债以后的余额，它代表银行所 有者享有的剩余权益，因此，会计资本又称为所有者权益；而由于公司的所有者 称为股东，因此，公司的会计资本也称为股东权益。 根据我国自2 0 0 2 年1 月1 日实施的金融企业会计制度，我国商业银行的 资本包括实收资本、资本公积、盈余公积、一般准备、未分配利润( 累计亏损) 和外币报表折算差额六个部分。 1 1 2监管资本 监管资本( r e g u l a t o r yc a p i t a l ) 是银行监管当局为了满足监管要求、促进 银行审慎经营、维持金融体系稳定而规定的商业银行必须持有的资本。 我国自2 0 0 4 年3 月1 日起施行的商业银行资本充足率管理办法在监管资 本进行了详细规定。监管资本包括核心资本和附属资本两部分。核心资本包括实 收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权五部分。附属资本包括重 估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务五部分。 由于监管当局关注的是银行的审慎经营和安全稳定，因此，监管当局确定监 管资本时，主要考虑的是资本的作用，看它是否能够吸收银行未来的损失，是否 能够提高银行的安全稳健程度。由于银行未来的损失来源于风险，因此，监管资 本总是与银行风险挂钩，银行的风险越大，银行需要持有的监管资本就越多。正 是在这种背景下，监管资本还包括一些在会计意义上根本不能算作资本的附属债 务，而且在计算资本充足率时，还需要从上述资本中扣除一些项目，我国规定须 扣除的有三项，一是商誉，二是对未并表金融机构的资本投资，三是对非自用不 动产和企业的资本投资。 1 1 3经济资本 经济资本( e c o n o m i cc a p i t a l ) 是银行内部管理人员根据银行所承担的风险 计算的、银行需要保有的最低资本量，它用以衡量和防御银行实际承担的损失超 出预期损失的那部分损失( 称为“未预期损失 ) ，是防止银行倒闭的最后防线。 由于它直接与银行所承担的风险挂钩，因此，也称为风险资本( r i s kc a p i t a l ) 。 与会计资本和监管资本不同，经济资本是商业银行在经营管理中，考虑经营 风险对资本的要求而创造的一项管理工具，反映了银行经营所承担的风险总量， 是一个“算出来的数字，在数额上应与非预期损失相等。因此，经济资本只是 一种虚拟的资本，从根本上来说，是商业银行加强商业银行内部资本管理和风险 管理的一种管理工具。 1 i 4三类资本之间的关系 从上述介绍中我们可以看到，会计资本、监管资本和经济资本三者之间，存 在着明显的区别，也有着密切的联系( 参见表卜1 ) 。 表卜l 会计资本、监管资本、经济资本的区别 会计资本监管资本经济资本 存在意义会计意义 法律意义经济意义 关注主体 银行股东监管当局银行管理者 确定标准 资本来源和归属资本作用银行风险 用途股东权益 监管工具管理工具 存在性质 实际存在半虚拟概念虚拟概念 数量倾向越少越好越多越好越少越好 会计资本是会计意义上的资本，对应着资产负债表上的净资产，是一种实际 存在的资本，代表着股东的权益，因此，确定会计资本的标准是其来源和归属，- 2 主要关注主体是股东。从数量上来看，在其他条件不变的情况下，银行希望拥有 的资本越少越好，因为银行这样能够通过充分利用财务杠杆，提高资本利润率， 增加股东价值。 监管资本是法律意义上的资本，是符合监管当局要求的资本，确定监管资本 的标准是资本的用途，尤其是防范吸收银行未来损失的作用，主要关注主体是监 管当局。从数量上来看，在其他条件不变的情况下，监管当局总是希望银行持有 更多的资本，以提高银行吸收损失的能力，尽可能减少银行破产倒闭的风险，从 而确保银行稳定。由于监管资本对应着银行资产负债表上的具体项目，从而也是 一种实际存在资本，但在实际计算资本充足率时，又要扣除一些项目，对有些项 目( 如长期次级债务) 还有折扣规定，因此，也有一定虚拟成份，综合起来，监 管资本可以说是具有半虚拟性质。 经济资本是经济意义上的资本，是银行从风险角度计算的银行应该保有的资 本，因此，其确定标准是银行实际承担的风险量，主要关注主体是银行经营管理 者。由于经济资本并不对应资产负债表上的具体项目，只是一种管理工具，从而 是一种完全虚拟的概念。从数量上来看，在其他条件不变的情况下，银行管理者 总是希望银行需要持有的经济资本越少越好，因为越少的经济资本表明银行实际 承担的风险水平越低。 三类资本本身又是相互联系的。首先会计资本与监管资本有很多交叉的地方， 我们可以从前述两类资本所包含项目的介绍中可以清楚地看到这一点。实际上， 会计资本是监管资本的基础，监管当局在计算监管资本时，只不过是在会计资本 的基础上进行适当调整而已。具体来看，监管资本中的核心资本均为会计资本， 只是在计算资本充足率时，还需要从核心资本中扣除一些项目；附属资本中的一 部分( 如重估储备、一般准备、优先股) 属于会计资本，而可转换债券和长期次 级债务在会计上属于债务，因而不属于会计资本( 参见表卜2 ) 。 表i - 2 会计资本与监管资本的交叉 实收资本 核心 资本公积 资本 盈余公积 未分配利润会计资本( 计算资本充足率时，需要从中扣除商誉等， 少数股权 对重估储备等要打一定折扣) 重估储备 附属 一般准备 资本 优先股 可转换债券会计债务( 计算资本充足率时，需要对长期次级债务 长期次级债务 等打一定折扣) 由于监管资本注重的是资本吸收来源于风险的未来可能损失的能力，而经济 3 资本决定于银行实际承担的风险，因此，监管资本和经济资本统一于银行的风险， 银行实际承担的风险越大，银行需要持有的监管资本和经济资本都会越多。在实 践中，由于监管当局和银行内部管理者在计量风险时所采用的方法不完全一致， 所以两者之间存在一定差距。而且由于银行内部计算资本实际需要时，一般会考 虑资产组合等风险管理手段对减少风险的作用，而目前监管资本的计量并没有考 虑这一因素，因此，经常情况是所要求的经济资本低于所要求的监管资本。从未 来发展趋势来看，由于监管部门已经开始以经济资本为方向调整监管资本的计量， 并将银行内部的经济资本系统纳入监管范围，经济资本和监管资本正趋向于一致。 同时，会计资本代表银行股东的剩余权益，从风险角度来看，这也代表着股 东承担风险的能力，因为股东对银行的债务和风险损失，以其资本为限承担有限 责任。因此，银行所承担的风险，是会计资本、经济资本、监管资本三者统一的 基础。 从经济资本与会计资本之间的关系来看，正是因为归属于股东的会计资本所 提出的回报要求，尤其是考虑到所承担风险以后的回报要求( 准确地说是“经风 险调整后的回报要求”) ，才导致了经济资本概念的产生和应用。因此，经济资本 虽然是虚拟的概念，但它也是以会计资本为基础的。 综上所述，从根本上来看，三类资本是一致的，其一致性充分体现在于其防 范风险方面的作用上。由于经济资本就是与风险相对应的，因此，会计资本和监 管资本有逐渐向经济资本靠拢的趋势。 1 2 经济资本管理 经济资本管理是指通过计量、分配和评价银行各分支机构、业务部门和产品 等维度所需的经济资本，对风险资产进行总量控制和组合管理，实现风险调整后 资本回报率最大化目标。 1 2 1银行经济资本管理的主要内容 银行经济资本管理主要包括三项内容，即计量、分配和评价。 经济资本的计量是具体计算覆盖风险所要求的经济资本额度。由于银行在经 营管理过程中面临的主要风险是信用风险、市场风险和操作风险，因此，经济资 本计量的核心实际上是对信用风险、市场风险和操作风险三类风险的量化。在计 算出这三类风险分别所对应的信用风险经济资本、市场风险经济资本和操作风险 经济资本之后，再加总就得到整个银行的经济资本了。 4 j 量塞交通态堂童些亟堂 焦途塞一 绪 j 盒 经济资本分配是根据全行风险偏好和发展战略，通过年度计划、限额管理、 参数设置等方式将经济资本科学分解到分支结构、业务部门和产品，通过资本约 束风险，资本要求回报的协调管理机制提高各分支机构、业务部门和产品等维度 的风险管理水平。 经济资本评价是建立以风险调整后资本回报率为核心的指标体系，对各分支 机构、业务部门和产品维度的经营绩效进行考核评价，属于银行绩效考核的范畴。 1 2 2全面风险管理：经济资本管理的前提 全面风险管理和经济资本管理的共同点是，都从整体上来管理风险。从总体 上来看，全面风险管理是经济资本管理的前提，而经济资本管理是全面风险管理 的工具。对于一家银行来说，离开经济本管理，全面风险管理不可能完全实现， 而没有全面风险管理，经济资本管理也难以有效实施。 1 9 8 8 年，巴塞尔资本协议的出台，标志着国际银行界相对完整的风险管理 原则体系基本形成。进入2 0 世纪9 0 年代中后期，亚洲金融危机、巴林银行倒闭 等一系列银行危机都进一步昭示，损失不再是由单一风险造成，而是由信用风险 和市场风险等多种风险因素交织作用而造成的。因此，巴塞尔委员会对1 9 8 8 年的 巴塞尔资本协议进行了大幅度修订，于2 0 0 4 年正式公布了巴塞尔新资本协 议。巴塞尔新资本协议全面沿袭以1 9 8 8 年巴塞尔资本协议提出的一系列 监管原则，继续延续以资本充足率为核心、以信用风险控制为重点，着手从单一 的资本充足约束，转向突出强调银行风险监管从最低资本金的要求、监管部门的 监督检查和市场纪律约束三个方面的共同约束，并提出了规范的风险评估技术， 例如通过相关标准模型和内部模型对信用风险、市场风险度量面临的风险，提倡 应用风险价值( v a l u ea tr i s k ，v a r ) 技术等。巴塞尔新资本协议的推出，标 志着现代银行风险管理出现了一个显著变化，就是由以前单纯的信贷风险管理模 式转向信用风险、市场风险、操作风险并举，信贷资产与非信贷资产并举，组织 流程再造与技术手段创新并举的全面风险管理模式。全面风险管理模式体现了面 向全球的风险管理体系、全面的风险管理范围、全程的风险管理过程、全新的风 险管理方法、全员的风险管理文化等先进的风险管理理念和方法。 1 2 3银行经济资本管理的主要作用 作为现代商业银行经营管理的“核心技术”，经济资本管理广泛运用于商业银 行经营管理的各个层面，为商业银行的经营管理提供了科学的标准和依据。银行 5 经济资本管理的作用主要表现在如下几个方面： 1 促进全面风险管理体系的建立 如前所述，全面风险管理是现代商业银行发展的必然要求，而经济资本管理 则通过将所有风险量化为一个数量化的指标，通过经济资本的分配和评价，其覆 盖范围上至董事会、高级管理层的战略目标、风险偏好，下接业务前台的各项日 常决策，横跨各条业务线和各职能部门的运作，综合管理银行面对的信用风险、 市场风险、操作风险等，从而促进银行持续稳健的发展。 2 强化资本约束意识，推动业务规模发展 经济资本管理强调了资本的稀缺性和高成本性，同时具有效益约束和风险约 束。一方面，通过经济资本重新分配程序，将经济资本从低效率使用者转向高效 率使用者，能提高银行整体经济资本利用效率。另一方面，在尽量增加经营收益 的同时，尽量少地占用经济资本，以推动业务规模的合理发展。比如由于中间业 务不分配经济资本，个人银行业务因风险较低而分配少量经济资本，所以这些业 务价值创造能力相对较高，已经成为当前许多银行致力发展的亮点，并实现了快 速增长。 3 调整业务结构，提高经济资本回报率 经济资本约束意识的增强也会有力地扭转我国银行传统的重规模轻管理的经 营思想，促使银行将经营管理的重心转变为优化资产结构和业务结构，提高经营 效益。实施经济资本管理之后，银行可以根据各机构、部门和业务的经济资本回 报率水平决定业务发展的方向。对回报率水平较高、价值创造能力较强的机构、 部门和业务，给予更多的扶持，而对回报率水平很低甚至是出现亏损的，则采取 限制和收缩政策，以避免价值损失。比如，如果根据历史数据判断某项业务的经 济资本回报率较高，在编制经营计划和经济资本预算时，可以通过资源分配、系 数设定等方式，传达总行对此类业务倾斜支持的导向。 4 加快业务发展与风险控制的平衡 随着政府监管当局对资本充足率监管力度的加强，和银行对资本回报要求的 提高，银行在经营决策时，不仅要考虑到资产扩张的速度、业务发展的规模以及 所带来的收益，还要充分考虑由此带来的风险及其资本占用，将收益与风险和成 本相统一。为提高资本的使用效率，确保所占用的经济资本能够达到最低回报要 求或高回报水平，银行必须要将有限的经济资本分配到风险较低、而回报水平较 高的业务上，重点支持和发展这类业务。 5 准确计量各项业务的成本，完善绩效考核评价体系 长期以来，我国银行的绩教考核评价体系存在突出的制度性缺陷：一是以利 润、资产规模的绝对量考核为主，忽视资本占用的成本，在一定程度上鼓励了片 6 面追求账面利润和资产规模而漠视潜在风险的短期行为；二是绩效考核评级体系 没有充分考虑到风险因素，经营收益未经风险调整；三是绩效考核评价体系以横 向为主，无法精确量化具体产品和业务条线的经营绩效。实行经济资本管理可以 克服上述缺陷：它强调的是经过风险调整后的资本回报，并扣除了为预期风险所 计提的专项准备金，更真实地反映了利润和资本回报率。同时，还可以衡量具体 的交易和账户，有助于真实反映各项业务为银行所创造的价值。通过经济资本管 理来衡量业务单位的业绩，并将报酬和业绩挂钩，可以给各业务单位最大的制约 力，约束其只为增加收入、不顾及风险地扩大资产和业务的行为，同时给予业务 单位动力去设法采用对冲、转移、出售等方式消除或降低风险，以减少经济资本 占用。 6 促进贷款的准确定价 随着利率市场化进程不断推进，我国商业银行的自主定价权正在逐步扩大， 尽快建立科学的贷款定价体系显得日益紧迫。贷款定价涉及信贷业务的经营成本、 资金成本、税负成本、风险成本和经济资本等五项因素。银行贷款的资金来源于 负债和自有资本两部分，所以，贷款定价时，不能忽略贷款所占用的资本成本。 通常，资本金承担的风险要高于负债，所以，股东对资本所要求的回报要高于负 债回报率。为科学地制定贷款定价策略，银行不仅要通过计算预期损失确定风险 成本，还要确定贷款所需分配的经济资本，并计算其回报要求。从这个意义上讲， 经济资本是贷款定价中一项不可或缺的考虑因素，也是股东价值最大化的重要保 证。 7 优化业务战略规划，增强对业务发展的引导 由于经济资本管理相对清晰地揭示了不同类型业务的风险，有利于银行选择 风险相对较低而收益率相对较高的业务作为战略性业务，也就是说，有利于银行 将经济资本优先分配到经济资本系数低、有较高经济资本回报率的业务上，比如， 大力发展票据贴现、承兑、个人消费贷款和国际贸易融资等低风险业务，从而促 进业务品种结构的渊整。同时，通过对具体产品、业务和区域的经济资本报率的 量化，可以为银行在制定经营发展战略时提供有力支持。 7 2 经济资本的计量：。分配、评价 2 1经济资本的计量 经济资本的准确计量是银行有效实施经济资本管理的前提。由于经济资本是 根据银行所承担的风险所计算的，而且在量上等于未预期损失，因此，经济资本 的计量在很大程度上就是银行风险的计量，也就是银行未预期损失的计量。 银行所面临的风险种类很多，但从世界范围内的量化技术来看，市场风险的 量化已基本成熟，信用风险的量化取得了非常大的进展，操作风险的量化仍处于 初级阶段，而其他风险的量化基本属于概念探讨阶段。正是因为这一点，巴塞尔 新资本协议纳入资本要求的风险也只有信用风险、市场风险和操作风险三大类。 因此，银行经济资本计量时所考虑的风险，一般也只有信用风险、市场风险和操 作风险三大类。 2 1 1信用风险的经济资本计量 信用风险是银行所面临的主要风险，因此，信用风险经济资本也是银行全部 经济资本的主要构成部分。新资本协议在计量信用风险所要求的资本时，建议了 两类方法，一类是标准法( s t a n d a r d i z e da p p r o a c h ) ，一类是内部评级法( i n t e r n a l r a ti n g s b a s e da p p r o a c h ，i r b ) ，内部评级法又包括两个版本，即初级内部评级 法( f o u n d a t i o ni r ba p p r o a c h ) 和高级内部评级法( a d v a n c e di r ba p p r o a c h ) 。 按照新资本协议所要求的标准法，银行信用风险的资本要求，就等于风险加 权资产( r i s kw e i g h t e da s s e t s ，r w a ) 乘以新资本协议所确定的最低资本金要求 8 。银行在实际计算信用风险经济资本时，可以完全直接采用新资本协议的标准， 比如，与8 的最低监管资本要求一致，对风险加权资产也计提8 的经济资本。但 银行也可以根据银行自身的风险容忍度和风险管理能力，确定更高( 如1 0 9 6 ) 或更 低( 如6 ) 的比例，并据以计提经济资本。按照新资本协议所要求的内部评级法， 需要根据风险暴露的不同种类，采用不同的方法和标准来进行计算。具体来说， 是先确定各风险暴露的违约概率( p d ) 、违约损失率( l g d ) 、违约风险暴露( e a d ) 和有效期限( m ) 这四个关键指标。在初级法下，将这四个关键指标值代入新资本 协议规定的公式，即可计算每类风险暴露的资本要求：而在高级法下，将这四个 关键指标值代入银行自行设定的公式( 但要接受监管当局的监督检查) ，即可得出 每类风险暴露的资本要求。很显然，在初级法下，仅违约率由银行运用内部模型 s 自己估计，而其他三个指标和公式均使用的是监管当局所规定的值，因此，更倾 向于监管资本，但银行在无法达到高级法的情况下，也就只能使用监管资本来替 代经济资本了。而在高级法下，由于四个关键指标和计算公式都是银行根据自己 的实际情况所计算和确定的，因此，计算所得风险暴露的结果，既是监管资本要 求也是经济资本要求。 2 1 2市场风险的经济资本计量 市场风险是指因市场价格( 利率f 汇率、股票价格和商品价格) 的不利变动 而使银行表内和表外业务发生损失的风险。市场风险存在于银行的交易和非交易 业务中，并可以分为利率风险、汇率风险( 包括黄金) 、股票价格风险和商品价格 风险，分别是指由于利率、汇率、股票价格和商品价格的不利变动所带来的风险。 与计算信用风险资本要求不同的是，新资本协议对于市场风险，是直接计算资本 要求。新资本协议规定，银行可以用两种方法用来计量市场风险，一种是标准法， 一种是内部模型法。 新资本协议规定的标准法，是用分块的方式将市场风险分割成五块，即利率 风险、股权风险、外汇风险、商品风险与期权风险，然后将各个部分的风险资本 要求进行加总得出最终的总资本要求。为鼓励银行采用较先进的风险管理技术， 新资本协议规定，经监管当局认可的机构可以运用成熟的内部风险模型计量市场 风险，并据以计算市场风险资本要求，其主要计算方法是计算风险暴露的风险价 值( v a l u ea tr i s k ，v a r ) 。新资本协议规定，银行利用得到监管当局批准和认可 的内部模型计算出来的y a r 值，再乘以一个乘数因子( m u l t i p l i c a t i o nf a c t o r ) ， 即得出足以抵御市场发生不利变化对银行所可能造成损失的资本要求。乘数因子 一般由各国监管当局根据其对银行风险管理体系质量的评估自行确定，新资本协 议规定该值不得低于3 。 2 1 3操作风险的经济资本计量 根据巴塞尔新资本协议，操作风险是指由于银行内部程序，人员，系统不 完善或失效，或者外部原因所导致损失的风险，并分为七种表现形式：内部欺诈， 外部欺诈，聘用员工做法和工作场所安全性，客户、产品及业务做法，实物资产 损坏，业务中断和系统失灵，交割及流程管理。将操作风险纳入监管框架、并对 其计提资本，是新资本协议的主要创新之一。新资本协议给定了三种在复杂性和 风险敏感度方面渐次加强的方法计算操作风险资本，即基本指标法、标准法和高 9 级计量法，在高级计量法中，又具体包括内部计量法、损失分布法和记分卡法等言 各种方法有其不同的适用情况以及使用的资格标准。与计算市场风险资本要求相 同，新资本协议对于操作风险，也是直接计算资本要求。 按新资本协议的规定，采用基本指标法( t h eb a s i ci n d i c a t o ra p p r o a c h ) 的银行，其操作风险资本要求等于前三年中各年正的总收入乘上一个固定比例( 用 q 表示) 并加总后的平均值。如果某年的总收入为负值或零，在计算平均值时， 就不应该在分子和分母中包含这项数据。新资本协议所规定的标准法 ( s t a n d a r d i z e da p p r o a c h ) 中，银行的业务分为8 个产品线：。公司金融( c o r p o r a t e f i n a n c e ) 、交易和销售( t r a d i n g s a l e s ) 、零售银行业务( r e t a i lb a n k i n g ) 、 商业银行业务( c o m m e r c i a lb a n k i n g ) 、支付和清算( p a y m e n t s e t t l e m e n t ) 、 代理服务( a g e n c ys e r v i c e s ) 、资产管理( a s s e tm a n a g e m e n t ) 和零售经纪( r e t a i l b r o k e r a g e ) 。在各产品线中，总收入是个广义的指标，代表业务经营规模，因此 也大致代表各产品线的操作风险暴露。计算各产品线资本要求的方法是，用银行 的总收入乘以一个该产品线适用的系数( 用1 3 值表示) 。b 值代表行业在特定产品 线的操作风险损失经验值与该产品线总收入之间的关系。需要注意的是，标准法 是按各产品线计算总收入，而非在整个机构层面计算，总资本要求是各产品线监 管资本的简单加总。高级计量法( a d v a n c e dm e a s u r e m e n ta p p r o a c h e s ，a m a ) ，是 指银行用以下定量和定性标准，通过内部操作风险计量系统计算监管资本要求。 使用高级计量法需要得到监管当局的批准。高级计量法又包括内部计量法 ( i n t e r n a lm e a s u r e m e n ta p p r o a c h ，l m a ) 、损失分布法( l o s sd is t r i b u t i o n a p p r o a c h e s ，l d a ) 和计分卡法( s c o r e c a r da p p r o a c h ，s a ) 等多种处理方法。 内部计量法允许银行使用内部损失数据估计预期损失量( e l a ) ，并作为计算资本要 求的关键指标。损失分布法是银行需要事先估计出风险发生频率和损失的严重程 度两者所服从的具体的概率分布，根据风险发生的频率和损失的严重程度的历史 数据，通过随机取样的方法计算出操作风险的v a r 。记分卡法更多的是作为一种辅 助方法，是对内部计量法和损失分布法等定量模型的定性修正。 2 2经济资本的分配 经济资本分配是银行实施资本管理的重要内容，是银行主动运用经济资本进 行指导战略和业务决策的体现。 2 2 1经济资本分配的实质 1 0 经济资本分配，是先计算支持一项业务所需要的经济资本额，再对全行经济 资本的总体水平进行评估，综合考虑信用评级、监管当局规定、股东收益和经营 中承担的风险等因素，在资本管理的总体规划之下，制定经济资本目标，然后将 经济资本在各个机构、各项业务中进行合理分配，使业务发展与银行的资本充足 水平相适应。 这里包括两个方面的内容：一是根据银行资本实力、股东目标与偏好、监管 要求，确定整个机构的总体风险水平以及相应的抵御风险损失的经济资本限额； 二是根据银行内各业务部门的经营绩效测量，在各部门间进行风险资本限额分配， 并根据经营绩效评估对经济资本分配进行动态调整。总体来说，经济资本分配的 目的在于构建一个与银行的总体风险战略和股东目标相一致的业务风险组合。 资本分配并非完全等同于资本的实际投入。由于经济资本量表现的是风险量， 因此在银行内部各部门以及各业务之间的资本分配实质上是风险限额的分配，是 确定与风险限额相当的业务或资产总量。但在银行整体层面上需要实在的资本投 入，这是考虑到风险分散化效应产生之后银行对总风险的反映。经济资本分配实 质上是风险限额的分配，经济资本分配的核心是计量每类业务( 或业务单位) 的 具体风险，然后分配给该项业务( 或业务单位) 与其风险相适应的经济资本。 2 2 2经济资本分配的方法 经济资本分配方法的选择，实质上就是银行风险计量方法的选择。在理想状 态下，银行经济资本分配时所选择的方法，应与经济资本计量方法完全一致。但 是，经济资本计量方法主要是从总体上计量整个银行所需要的经济资本，而银行 通常关注的是各个产品线、各个部门、各个分支机构所承担的风险；另一方面， 考虑到银行内部管理的需要，尤其是数据获得的可能性和困难程度，在经济资本 分配时所采用的风险计量方法又有其特殊性。 从实践角度来看，银行进行经济资本分配的一般方法主要有如下六种：根据 敞口分配、根据敞口乘以违约概率分配、根据敞口和概率变化分配、根据模拟每 个企业的损失后进行分配、根据每个企业的增量资本分配、模拟损失和增量资本 混合法分配。 商业银行实施经济资本管理的最终落脚点，是将经济资本管理的思想融入内 部绩效考核，通过建立以经济增加值( e v a ) 为中心的绩效考核体系，从而促进银 行经营管理水平的提升。经济资本的应用，使银行的绩效考核也随之发生了革命 性的变化，即从传统的以会计资本为核心的考核，转向以经济资本为核心的考核。 2 3经济资本的评价 传统的绩效考核体系是以会计资本为核心的，会计利润是整个绩效评价与激 励的基础，考核的具体指标包括资本利润率( r e t u r no ne q u i t y ，r o e ) 、资产利 润率( r e t u r no na s s e t s ，r o a ) 、每股收益( e a r n i n g sp e rs h a r e ，e p s ) 等。 以会计利润作为绩效评价和激励的基础，存在很多弊端，这主要表现在以下 几个方面： 首先，在会计上，利润等于收入减去成本，而收入会包括可能永远无法收回 的应收收入，成本中可能没有包括应该提取的贷款损失准备金，因此，利润值可 能严重失真。 其次，会计利润本身有多重含义，比如，有权责发生制利润和收付实现制利 润，有毛利润和净利润，有税前利润和税后利润等等，因此，利润概念本身就是 模糊不清的。 第三，利润是一个事后评价指标，反应的是已经过去的一段时期中的经营成 果，缺乏前瞻性，而绩效评价最主要的功能之一，是促使评价对象在未来的经营 管理过程中更加努力，做出更大的成绩。 第四，利润总是与风险相对应的，对于核心功能就是管理风险的商业银行来 说，更是如此。因此，会计利润的最大化，对应的可能就是风险最大化。以会计 利润为中心进行考核和激励，对于银行来说可能是灾难性的。 正是考虑到了以会计资本为核心的绩效考核体系所存在的上述弊端，现代商 业银行纷纷转向以经济资本为核心的绩效考核体系。由于经济资本这一工具将银 行投资者对获得利润、控制风险这两个要求融合在了一起，从而成为了现代商业 银行绩效考核的核心。具体来说，以经济资本为核心的绩效考核体系具有如下三 个方面的优越性： 第一，能够有效地控制银行风险。经济资本直接反映银行的风险状况，可方 便地分解、合并，通过对经济资本的分配，主动防范风险，在清楚地显示各部门、 分行和各项业务的风险水平的同时，实现资本与风险的匹配，因此，大大增强了 银行防范风险的主动性，提高了风险管理的灵活性。 第二，有效地为银行创造价值。经济资本将风险折算为成本，再与所取得的 收益对照比较，才能科学地衡量一种产品、一个单位直至每个员工的业绩表现， 从而精确体现出为股东创造的价值。 第三，有效提高资源分配效果。经济资本管理体系可以根据对银行内各业务 部门的风险调整的绩效测量，在各部门进行风险资本限额分配，从而保证资源最 优分配，从而从总体上改善银行的经营绩效，提高盈利水平。 1 2 2 3 1经济资本评价的比率指标：r o r a c 商业银行经营管理的核心是管理风险，因此，在为评价银行的经营绩效而考 察其盈利状况时，必须考虑其盈利是在承担了多大风险的基础上获得的。也就是 说，银行应在一个适当的风险水平上实现股东价值的最大化。 考虑到银行获得利润时所承担相应风险的绩效考核指标，称为经风险调整的 业绩衡量指标( r is k a d j u s t e dp e r f o r m a n c em e a s u r e s ，r a p m ) 。r a p m 是在会计利 润指标的基础上，根据银行在经营过程中所承担的风险进行相应调整而得到的指 标。 与会计资本绩效考核体系中资本利润率( r o e ) 相对应的r a p m 指标是r a r o c 和r o r a c 。p a r o c 是英文r i s k - a d j u s t e dr e t u r no nc a p i t a l 的缩写，是先根据银 行所承担的风险对利润进行调整，得到经风险调整后的利润，然后除以会计资本 而求得的衡量指标；r o r a c 是英文r e t u r no nr i s k a d j u s t e dc a p i t a l 的缩写，是 先根据银行所承担的风险对资本进行调整，得到经风险调整后的资本，然后再以 会计利润除以经风险调整后的资本而求得的绩效衡量指标。对于同一家银行、同 一时期的经营结果来说，r a r o c 和r o r a c 应该是完全一致的，只是计算方法不同而 己。 在将r a r o c 和r o r a c 翻译成汉语时，一般都直接译为“经风险调整后的资本 利润率 。为区别起见，我们在这里将r a r o c 译为“资本风险利润率 ，将r o r a c 译为“风险资本利润率 ，由于风险资本也称为经济资本，因此，r o r a c 也可译为 “经济资本利润率 。r a r o c 和r o r a c 的计算公式如下： r a r o c = 资本风险利润率= 经风险调整后的利润会计资本 r o r a c = 风险资本利润率= 经济资本利润率 = 会计利润经风险调整后的资本 = 会计利润经济资本( 公式2 - 1 ) 与会计资本绩效考核体系中资产利润率( r o a ) 相对应的r a p m 指标是r a r o a 和r o r a a 。r a r o a 是英文r is k - a d j u s t e dr e t u r no na s s e t 的缩写，可译为“资产 风险利润率，是先根据银行所承担的风险对利润进行调整，得到经风险调整后的 利润，然后除以总资产而求得的衡量指标；r o r a a 是英文r e t u r no nr i s k a d j u s t e d a s s e t 的缩写，可译为“风险资产利润率”，是先根据银行所承担的风险对资产进 行调整，得到经风险调整后的资产，然后再以会计利润除以经风险调整后的资产 而求得的绩效衡量指标。对于同一家银行、同一时期的经营结果来说，r a r o a 和 r o r a a 应该是完全致的，只是计算方法不同而己。 在上述这些r a p m 指标中，使用得最为广泛的是r o r a c ，即经济资本利润率， 1 3 它也是以经济资本为核心的绩效考核体系的中心指标。 2 3 2经济资本评价的绝对额指标：e v a 在以会计资本为核心的绩效考核体系中，会计利润是反映银行及其各业务部 门经营绩效的绝对额指标；与此相对应，在以经济资本为核心的绩效考核体系中， 反映银行及其各业务部门经营绩效的绝对额指标是经济增加值，通常直接使用其 英文e c o n o m i cv a l u ea d d e d 的缩写e v a 来表示。 相对于会计利润来说，e v a 最为突出的特征是，它充分考虑了银行的权益资本 成本，而且是经风险调整后的成本。会计利润只通过以税前扣除利息的方式考虑 债务资本的成本，而并没有考虑权益资本的成本，因此，高估了银行的实际利润 贡献。由于权益资本的成本反映了资本市场对银行未来获利能力和风险水平的预 期，从而衡量了银行投入资本的预期净收益。 从算术角度来看，e v a 等于税后经营净利润( n e to p e r a t i n gp r o f i ta f t e rt a x ， n o p a t ) 减去权益资本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入( r e s i d u a li n c o m e ) 。 由于权益资本可能由多次筹集而成，也可能来自多个渠道，因此，权益资本的成 本是一个加权平均值，即加权平均资本成本( w e i g