（工商管理专业论文）交通银行抚顺分行拓展票据业务的对策研究.pdf

f ；o ：j 、) l j 、o 一、一 ad i s s e r t a t i o ni nb u s i n e s sm a n a g e m e n t s t u d y o nd e v e l o p m e n to fb i l l sf o rf u s h u n b r a n c ho fc o m m u n i c a t i o n sb a n k b y y uy a n s u p e r v i s o r ：p r o f e s s o rz h u a n g x i n - t i a n n o r t h e a s t e r nu n i v e r s i t y j a n u a r y2 0 0 8 u，一 o - i - 一 u11 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是在导师的指导下完成的。论文中取得的研究成果除加 以标注和致谢的地方外，不包含其他人己经发表或撰写过的研究成果，也不包括本人为 获得其他学位而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论 文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： 工夕若 日期：彦矿绎咽二中目 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者和指导教师完全了解东北大学有关保留、使用学位论文的规定：即 学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借 阅。本人同意东北大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索、交 流。 学位论文作者签名： 日期： 另外，如作者和导师不同意网上交流，请在下方签名：否则视为同意。 学位论文作者签名： 签字日期： 导师签名： 签字日期： 一0 j 一 一 ， _ l i ri ， 东北大学硕士学位论文摘要 交通银行抚顺分行拓展票据业务的对策研究 摘要 在经济史上，票据是人类继货币以后的又一个伟大创造。票据市场是最古老的融资 市场，也是企业最为便利的融资、理财场所。近年来，伴随着我国资本市场和票据市场 的发展，票据市场已逐渐成为货币市场的一个重要组成部分。票据市场在经历了快速发 展之后，交通银行在票据市场的众多问题也逐步凸现。如何在新的历史时期全面推进交 通银行票据业务的发展和风险防范，成为社会各界广泛关注的重要课题。 本文共分五部分。第一章为引言，为本文的选题背景进行阐述，对本文的研究方法 进行了阐述，并介绍了本文的研究思路与内容。第二章介绍了西方票据发展的历史和现 状，主要介绍了美国、英国、日本及欧洲票据市场的发展现状，及我国票据市场的发展 历程，最后介绍了票据理论制度的演变和对我国票据理论制度的认识。第三章介绍了交 行抚顺分行票据业务的发展概况，并分析了票据承兑业务和贴现业务的风险状况及其发 展空间。第四章提出了交行抚顺分行拓展票据业务的对策。第五章为本文的结论及展望 部分。 关键词：交通银行抚顺分行；票据市场；票据业务；风险防范 - i i - i j j ，、 l ，i t i i a bs t r a c t i nt h ee c o n o m i ch i s t o r y ，t h eb i l li st h eh u m a n sa n o t h e rg r e a tc r e a t i o na f t e rc u r r e n c y t h e b i l lm a r ki st h em o s ta n c i e n tf i n a n c i n gm a r k e t ，a l s oi st h ee n t e r p r i s em o s tc o n v e n i e n t f i n a n c i n gp l a c e w i t ht h ed e v e l o p m e n to fc a p i t a lm a r k e ta n dm o n e ym a r k e t ，b i l lm a r k e th a s b e c o m ea l li m p o r t a n ts u b s i d i a r ym a r k e to ft h em o n e ym a r k e t a f t e rs p e e d yd e v e l o p m e n t , m u l t i t u d i n o u sp r o b l e m so ft h eb i l lm a r k e tg r a d u a l l ye m e r g e h o wt oa l l - r o u n d l yp u s ho nt h e c h i n e s en o t em a r k e t sr e f o r m i n ga n ds o u n dd e v e l o p m e n ti nt h en e wh i s t o r yh a sb e c o m ea l l i m p o r t a n tt a s kw i d e l yc o n c e r n e db ya l lt h ew a l k so fs o c i e t y t h e m a i nc o n t e n to ft h i st h e s i si sc o n s i s t e do ff i v ep a r t s i nt h ef as tp a r t , t h eb a c k g r o u n d ， r e s e a r c hm e t h o d sa n dc o n t e n to ft h et h e s i sw a se x p m i m e d i nt h es e c o n dp a r t ，w es t u d i e dt h e h i s t o r ya n ds t a t eo fb i l l si nt h eu n i t e ds t a t e so fa m e r i c a , e n g l a n d ，j a p a n , e u r o p ea n dc h i n a t h ee v o l v e m e n to ft h e o r yi n s t i t u t i o nw a sa l s oi n t r o d u c e d i nt h et h i r dp a r t ，t h ed e v e l o p m e n t o fb i l l so ff u s h u nb r a n c ho fc o m m u n i c a t i o n sb a n k w a si n t r o d u c e d t h er i s ka n dd e v e l o p m e n t s p a c eo fa c c e p t e db i l l sa n dd i s c o u n t e db i l l sw a sa n a l y z e d i nt h ef o u r t hp a r t , t h eb i l l s d e v e l o p m e n tt r e n do ff u s h u nb r a n c ho fc o m m u n i c a t i o n sb a n kw a sa n a l y z e d t h el a s tp a r ti s t h ec o n c l u s i o np r o s p e c to ft h i st h e s i s k e yw o r d s ：b i l lm a r k e t ；f u s h u nb r a n c ho fc o m m u n i c a t i o n sb a n k ；b i l l s ；r i s ka v e r s i o n “ i i i r 7 1 ，： i 1 l 东北大学硕士学位论文 目录 目录 独创性声明。i 摘要i i a b s t r a c t i i i 第一章引言l 1 1 选题背景。1 1 1 1 经济的快速增长带动票据业务的迅猛发展1 1 1 2 商业银行拓展票据业务潜在的风险增加l 1 1 3 交行抚顺分行拓展票据业务的重要性。l 1 2 论文的研究方法2 1 3 研究思路与内容。3 第二章票据发展历程及票据市场4 2 1 西方票据市场发展过程4 2 1 1 西方票据的发展历程。4 2 1 2 西方主要票据市场4 2 2 我国票据市场发展过程1 1 2 2 1 票据在中国的兴起1 1 2 2 2 新中国成立后票据市场的发展历程1 1 2 3 票据理论制度的演变l3 2 3 1 国外票据理论制度的演变1 3 2 3 2 对我国票据法律制度的认识1 4 2 4 票据市场16 2 4 1 票据的概念及功能1 6 2 4 2 货币市场的构成1 8 2 4 3 票据市场的构成。1 9 2 4 4 票据市场的主要产品简介2 0 第三章交行抚顺分行票据业务发展现状分析2 7 3 1 交行抚顺分行简介2 7 i v 东北大学硕士学位论文 目录 3 2 交行抚顺分行票据业务现状2 7 3 2 1 票据业务开展情况一2 7 3 2 2 票据业务市场占比情况2 9 3 2 3 交行抚顺分行2 0 0 6 年票据业务特点2 9 3 3 交行票据业务发展风险状况分析3 0 3 3 1 票据承兑业务风险分析3l 3 3 2 票据贴现业务风险分析3 2 3 4 交行抚顺分行票据业务的空间分析3 5 3 4 1 抚顺市经济特征和企业特点3 5 3 4 2 市场需求分析3 5 3 4 3 同业分析3 6 3 5 交行抚顺分行经营性资产配置分析3 6 3 5 1 交行抚顺分行存贷款状况分析3 6 3 5 2 拓展票据业务成本与收益分析3 7 3 5 3 票据业务存在较大的发展空间3 8 3 6 拓展票据业务的s w o t 分析3 8 第四章交行抚顺分行拓展票据业务的对策4 0 4 1 理顺票据业务管理体制4 0 4 2 组建票据业务专营机构4 0 4 3 明确票据业务的发展策略4 1 4 4 改进和完善票据业务规章制度和操作流程4 2 4 5 加强对票据业务的计划和考核管理4 3 4 6 加强票据业务的风险管理4 3 4 6 1 票据承兑业务的风险防范4 4 4 6 2 票据贴现业务的风险防范4 6 第五章结论及展望4 9 参考文献5 0 致谢5 2 v 一 1 一。 、 冬 一 1 东北大学硕士学位论文第一章引言 1 1 选题背景 第一章引言弟一早jii 1 1 1 经济的快速增长带动票据业务的迅猛发展 票据作为市场经济发展到一定阶段的必然产物，在发达国家的实践中已经证明在经 济发展中起到非常重要的作用，已成为现代经济生活中主要的信用支付工具。我国自改 革开放以来，国民经济呈现快速增长态势。票据市场从2 0 世纪8 0 年代初期恢复以来， 经过2 0 余年的探索和建设，经历了起步、初步发展、规范发展、快速发展几个阶段， 目前已经成为货币市场的重要组成部分。 1 1 2 商业银行拓展票据业务潜在的风险增加 伴随着中国票据业务的快速发展，票据市场的众多问题也逐步凸现，票据风险呈现 出了新特点： ( 1 ) “高”，即票据业务的风险逐步增高。 ( 2 ) “新”，票据业务中的新品种和新操作方式层出不穷。 ( 3 ) “杂”，票据风险的表现形式、成因、纠纷类别纷繁复杂。 ( 4 ) “大”，票据风险涉及经济、金融活动的方方面面，金额动辄几十、几百、几 千万元，甚至超亿元人民币。 ( 5 ) “难”，对票据风险的防范和控制专业性强，技术要求高，难度十分大。 如何在新的历史时期全面推进商业银行票据业务的发展和风险防范，成为社会各界 广泛关注的重要课题。 1 1 3 交行抚顺分行拓展票据业务的重要性 1 1 3 1 满足企业需求，推动抚顺地区经济发展 兴东北经济的国策推动下，三年来，抚顺地区多种经济实体都得到了良性发展， 追加投资的企业数量不断增加，抚顺市统计局的统计数据显示，2 0 0 6 年全年， 新开工工业企业达2 3 0 多家。 - l - 、 东北大学硕士学位论文第一章引 言 新开工企业的平均资本存量约占总投资额的4 0 ，存在较大的资本需求，银行做为 企业生产的有效参与者，在推动地方经济发展中起到了越来越重要的作用。 传统的贷款业务因手续繁琐，时间成本和财务费用高昂，已无法完全满足抚顺市工 一 商业者的需要，票据业务以其较低的资金成本、灵活快捷的运作方式和较强的财务杠杆 一、 作用为企业获得生产资金提供了一条较好的融资渠道。交通银行是我国第一家在海外上 一 市的公众持股银行，抚顺交行员工具备较高的职业素质，始终遵循以“一流的服务质量、 一流的工作效率、一流的创新能力”来吸引和服务于客户，完备的基础设施和先进的网 络技术领先于抚顺同业，2 0 0 0 年我行率先将票据业务做为资产配置的重要组成部分。 1 1 3 2 调整资产结构，提高盈利能力 票据业务为抚顺交行调整资产结构，加强流动性管理提供了有效途径。多年来，抚 顺地区的各家银行所经营的金融产品同质化严重。票据业务在抚顺交行的顺利开展，有 效改变了我行信贷产品单一状况，提高了资产运用效率，推动了利率市场化。正面的市 场效应树立了我行的企业形象，并为我行后续推出客户保函、保理、代客理财等业务作 了良好的铺垫。票据业务的开展也积极推动了抚顺交行与外埠同业间的业务往来，成为 我行与外市银行沟通的窗口。随着我行竞争能力与风险控制能力的全面提升，票据业务 在我行融、投资领域发挥出越来越重要的作用，已成为交行抚顺分行重要的盈利点之一。 1 2 论文的研究方法 论文写作的基本方法是理论联系实际方法。票据市场业务的发展是一个实务性很强 的课题。要对这一课题做出严谨、科学的研究，得出具有建设性的对策建议，必须采用 多学科的理论分析框架和研究方法。 在理论分析框架方面，本文主要运用社会主义市场经济体制、现代企业制度等经济 - 学基本理论，结合金融的理论和实践以及相关经济法规、政策，建立一个规范的分析框 架，力求在科学理论的支持下，将实际问题纳入理论分析和探讨的视野，进而从纷繁复 一 杂的现象中提取出有益的观点和结论。 在研究方法方面，本文主要运用规范分析法、实证分析法和比较分析法对问题进行 全方位、多视角的分析。通过规范分析，探讨交通银行抚顺分行票据市场的现状、市场 - 面临的主要问题和挑战，指出票据发展中的不规范之处；通过比较分析，吸收 票据市场科学的、先进的经验，认清国外成熟票据市场的发展趋势，有利于进 交行抚顺分行票据市场发展的步伐，促进票据制度和措施的完善；通过实证研 2 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 第二章票据发展历程及票据市场 f 2 1 西方票据市场发展过程 蕾 2 1 1 西方票据的发展历程 票据是伴随着商品交换和信用制度而产生和发展起来的。西方票据早在古希腊和古 罗马时代就出现了，当时叫做“自笔证书”，这是西方票据的雏形。现代意义上的票据即 汇票、本票和支票，经历了以下四个发展时期。 ( 1 ) 1 2 世纪前后的兑换票据时期 兑换商除兑换货币外，还兼管票据兑换。 ( 2 ) 1 3 世纪后的市场票据时期 付款委托书从兑换证书中独立出来，商人于集市定期交易，以市场为付款地，以集 日为票据到期日。 ( 3 ) 1 6 世纪初的流通票据时期 票据的流通性受到人们的重视，背书制度因此产生。商人们在票据下端记载提示票 据人的姓名，提示人则在票据上记载自己有权受领票据金额的文字。而支票最早起源于 荷兰，十五世纪中叶以后开始在德、法等国家普遍流行，十七世纪传入英国。 ( 4 ) 本世纪资本主义世界商业票据与银行票据并行发展时期 现代资本主义各国商业票据广为运用，银行票据也十分普遍，银行票据和商业票据 成为资本主义金融市场的重要商品。 2 1 2 西方主要票据市场 2 1 2 1 美国票据市场 美国的票据市场由两部分组成，一是商业票据市场( 即指商业本票) ，二是银行承 兑汇票市场。目前商业票据市场是美国票据市场最重要的组成部分，并成为全球最大的 国际性市场。 美国的商业票据市场是其短期金融市场的一个重要组成部分，也是世界上形 和最富流动性的商业票据市场。其起源可追溯到1 8 世纪。最初发行商业票据的 4 东北大学硕士学位论文 第一章引 言 了近几年我行票据市场存在的问题，并提出了具体措施。 在研究材料的运用方面，只有充分占有各种资料，全面了解我国票据市场的历史沿 革、政策措施、发展现状、经验教训，才能够有助于对问题进行全面、客观和深入的分 析，才能够做出准确、公正的判断。因此论文以各种报刊、杂志、学术著作、专业性网 站公布的资料和作者本人在学习、实习等工作中收集掌握的材料数据，作为研究材料。 1 3 研究思路与内容 本文以交行抚顺分行为研究对象，重点分析当前交行抚顺分行票据业务风险管理中 存在的问题和成因。借鉴国际先进的风险管理理论和成功实践经验，并结合交行抚顺分 行票据业务的实际情况，构建了该行票据业务的风险管理体系，提出了拓展票据业务的 基本原则与具体措施。 具体内容分为五部分： 第一章为引言，为本文的选题背景进行阐述，对本文的研究方法进行了阐述，并对 介绍了本文的研究思路与内容。 第二章回顾了国内外票据发展历程，分析了其发展现状及其理论制度的演变，明确 了票据的概念及功能，阐述了货币市场和票据市场的构成及其产品。 第三章分析了交行抚顺分行票据业务的发展现状、风险状况及其发展空间。 第四章提出了抚顺交行拓展票据业务的对策，主要有六个方面。 第五章为本文的结论及展望。 _ 3 - 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 工商企业，并通过证券经纪人发行，而购买者多为资金充裕的商业银行。到1 9 世纪3 0 年代，由于美国银行法限制银行机构跨州经营，各州之间资金的松紧不同，利率差异较 大。这样，在高利率的地区，企业公开发行这种具有融资性质的商业票据，其贴现利率 低于贷款利率，使企业的融资成本降低。结果，商业票据由商品交易的支付工具转化为 银行短期贷款的替代形式。商业票据市场迅速发展，最初集中在纽约，后逐渐向周边地 区发展，到1 9 世纪末就已经形成了全国性的商业票据市场。2 0 世纪2 0 年代，美国经济 快速发展，金融机构也开始进入市场发行商业票据，特别是随着汽车贷款等消费信贷发 展产生的新型金融机构，带动了商业票据市场的发展。 然而美国商业票据市场的真正繁荣应该是在2 0 世纪6 0 年代以后，由于西方经济的 繁荣，加之美国联邦储备银行紧缩银根，银行信贷资金不能充分满足公司、企业的资金 需求，从而导致以商业票据为融资方式的直接融资的增长，商业票据市场规模迅速增长 ( 见表2 1 和图2 1 ) ，并逐渐成为货币市场最重要的投资工具。 表2 1 1 9 6 0 2 0 0 0 年美国商业票据的市场余额( 单位：亿元) t a b l e2 1b a l a n c eo fb u s i n e s sb i l lm a r k e ti nu n i t e ds t a t e so fa m e h c af r o m19 6 0t o2 0 0 0 年份 1 9 6 01 9 7 01 9 8 01 9 9 01 9 9 51 9 9 61 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 0 余额 4 53 3 41 2 4 45 6 2 76 7 4 97 7 5 49 6 6 71 1 6 3 31 4 0 3 01 6 1 5 3 资料来源：中国货币市场新论 图2 11 9 9 4 2 0 0 0 年美国商业票据市场发展 f i g 2 1 t h ed e v e l o p m e n to fb u s i n e s sb i l lm a r k e ti nu n i t e ds t a t e so fa m e r i c af r o m19 9 4t o2 0 0 0 ( 注：图2 1 中数字单位是l o 亿美元，上一部分为资产支持商业票据，下部分为没有担保的商 业票据) 自1 9 6 0 年以来，发行量每1 0 年增长3 - 4 倍，到2 0 0 0 年末，美国未清偿商业票据 - 5 - 黜枷姗|堇啪啪枷嫩o i l 北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 额超过1 6 0 0 0 亿美元。这一时期，该市场的特点还表现在企业和货币市场基金取代商 银行，成为该市场主要的投资者，其中货币市场基金的购买量占所有商业票据的1 3 ； 金融公司的发行量开始上升，其发行的商业票据占全部未清偿商业票据的比例从1 0 升到2 5 。 到8 0 年代，因为利率波动，使美国商业票据市场有了突飞猛进的发展。1 9 7 9 1 9 8 9 ，美国商业票据市场年发行量扩大了5 倍，平均每年保持1 7 的增度，至1 9 8 8 年底， 美国发行商业票据的公司、企业达2 0 0 0 余家，发行总额超过8 0 0 0 亿美元，超过了美 财政部国库券的当年发行额，市场未清偿额占货币市场总额的6 6 ，居于美国短期融 工具的龙头地位。2 0 世纪8 0 年末到9 0 年初，资产保证商业票据规划组织( a b c p ) t 。 1 的出现，使美国商业票据市场的发展进入了一个新的阶段。a b c p 规划是指以借款人的 各种应收帐款为抵押，在参与银行的信用担保和流动性贷款的支持下，发行商业票据的 组织形式和协议安排。至1 9 9 1 年美国的a b c p 规划组织由过去的几个迅速增加到8 9 个， 以a b c p 规划方式发行的商业票据金额达7 0 0 亿美元。a b c p 规划使企业信用等级不太 理想的发行者，通过证券化手段组合资产或收益参与美国票据市场融资。在a b c p 规划 的带动下，应收帐款如租赁付款、信用卡应收帐款、银行按揭贷款等，被引入美国票据 证券化发行计划，这使得大量中小企业也能进入票据市场进行融资，美国票据市场由此 进入高度发达阶段。美国的商业票据市场也成为全球市场最发达的地区，商业票据市场 余额占到了全世界商业票据市场余额的近7 0 ，日本和法国居第二、三位，其国内商业 票据市场余额分别占世界商业票据市场余额的1 2 和1 4 。在票据市场证券化趋势成为 主要发展方向的同时，由于互换交易高度发展和存款信用手段提供的结算便利，大量海 外发行者进入美国商业票据市场，国际化、衍生金融工具化已成为当今美国商业票据市 场发展的两个鲜明特征。美国商业票据的主要发行者包括金融公司、非金融公司和银行 曲 控股公司，一般都具有较高的信用等级。主要投资者包括商业银行、外国银行、非金融 企业、投资公司、中央和地方政府、货币市场共同基金、私人养老基金、公益基金和个 人。发行面额可以是2 5 万美元或5 万美元，平均每个发行者发行的商业票据余额为1 2 亿美元，一些大的发行者可达几十亿美元。商业票据的期限一般为3 0 _ _ 5 0 天，也有期 限更短的，但最长期限一般不超过2 7 0 天。按照商业票据的性质划分为金融公司票据和 - 非金融公司票据，其中大约7 0 的商业票据由相关金融公司发行。 2 1 2 2 英国票据市场 英国的票据市场是建立时间最早、历时最长的货币市场，至今已有2 0 0 多年的历史， 6 r 。一 东北大学硕士学位论文 第二章票据发展历程及票据市场 一直比较发达。其一直在英国经济金融发展中发挥了独特的作用，它是由英国的中央银 行即英格兰银行进行担保的唯一的货币市场。英国票据市场的主要经营者是票据承兑 所、票据贴现所、清算银行、商业银行以及英格兰银行和商业银行之间的货币交易部等 金融机构，其中，票据贴现所是市场的中心。 在票据市场经营票据承兑业务的是商人银行( 票据承兑行) 。其主要业务是为客户 办理票据承兑，并以收取小额的手续费( 约为承兑金额的o 7 5 ) 作为业务收入。票据 一经承兑行承兑，就成为“银行票据”，其贴现利息要比一般商业承兑汇票低。票据承兑 所的承兑业务在伦敦金融市场中占首位，在英国全国各类银行承兑的总额中占四分之 一。 在票据市场直接经营票据贴现业务的是票据贴现行。票据贴现行是英国银行系统中 的一种特殊机构，也是世界各国金融体系中独一无二的范例。英国的票据贴现行曾经被 称为贴现公司或贴现事务所，主要扮演票据市场的组织者和融资桥梁的角色，通过各类 银行及金融机构的即期贷款从事票据贴现和公债买卖，以促进短期资金的正常周转。它 一方面接受客户的商业票据和经过承兑所承兑的票据并办理贴现；另一方面是商业银行 和英格兰银行间的纽带以及中央银行与商业银行之间的“缓冲器”。伦敦贴现市场协会共 有贴现行7 家，它们都是以有限公司的形式出现。尽管这些贴现行数量不多，但它们影 响很大，基本上垄断了英国贴现市场的全部业务。 商业银行在贴现市场的活动主要是向贴现行提供“通知贷款”，并从贴现行购入票 据。贴现行购进的票据一般在票据到期前约两个月左右就成批转售给商业银行。英格兰 银行除了作为“最后贷款人”向票据贴现行贷款外，还以国库券的代理发行机构的身份进 入贴现市场，同时通过贴现市场影响短期利率水平和银行储备水平。英格兰银行与贴现 行进行交易时所采用的利率很快就会被商业银行和其它金融机构所接受，从而影响到整 个金融市场的短期利率。短期利率的高低直接影响到贴现票据价格水平。这样，英国的 票据市场就成了英格兰银行向商业银行及投资者传导其货币政策意图的渠道，英国政府 货币政策意图也就通过票据市场进而迅速准确地传递到实际经济部门。在实际运作中， 英格兰银行并不直接与各商业银行进行交易，而是通过贴现行进行交易；贴现行主要从 事英国政府的国库券、商业票据和政府短期债券的贴现。在票据市场上，贴现行向商业 银行借入短期资金，投资于短期票据或政府债券。贴现行从一些商业银行购买商业票据， 再将这些票据卖给一些手头有多余资金的银行和投资者。当贴现行资金短缺时可将证券 或票据再卖给英格兰银行，或向英格兰银行再贴现或借款。贴现行是英格兰银行作为最 - 7 其次日本票据市场与其他主要货币子市场一样，资余多为单向流动。这与英美等国 货币市场资金的多向流动有明显的不同，日本票据市场的资金主要流向多是从城市银行 以外的金融机构流向城市银行。城市银行总是充当同业拆借市场的借款人、票据买卖市 场的证券出售者以及大额可转让存单市场的卖出主体。而中小企业金融机构、农林渔业 金融机构则在较长时间内一直担任资金供给者的角色。这主要是由于战后日本经济高速 发展过程中，城市银行超额放款而经常处于资金不足的状态中，从而使日本的货币市场 实际上成为城市银行以外的金融机构剩余资金流向城市银行的渠道。 再次日本中央银行对票据市场的参与程度较高，通过再贴现传导货币政策的作用较 为明显。日本银行一方面以透过贴现市场，买卖各种票据，控制货币供应量：另一方面， 以再贴现为主要方式，对民间提供信用，促使以经营短期信贷为主的商业银行，将票据 贴现作为一种主要放款形式。同时，日本银行利用同业拆借市场利率与日本银行再贴现 - 8 - 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 利率之间的连动关系，通过调低调高再贴现利率，影响拆借市场利率的走势，进而影响 和控制经济中的货币供应量。 表2 2日本货币市场各交易工具的未清偿余额比较表( 单位：兆日元) t a b l e2 2 u n d i s c h a r g e db a l a n c et a b l eo fd i f f e r e n tt r a d et o o l so fm o n e ym a r k e ti nj a p a n 工具 商业票据可转让存单通知放款短期国债 年纷 1 9 9 5 1 0 52 2 34 2 。01 2 8 1 9 9 61 0 82 9 o 3 9 41 2 9 1 9 9 71 0 63 6 93 7 31 3 1 1 9 9 81 0 83 8 53 5 91 3 2 1 9 9 91 0 43 7 93 6 41 3 0 2 0 0 01 0 93 8 83 4 91 3 4 2 0 0 l1 0 74 0 13 2 31 3 2 2 0 0 29 94 0 43 3 71 3 6 2 0 0 31 0 64 2 83 1 01 3 8 2 0 0 41 1 24 3 53 0 31 4 2 2 0 0 51 0 84 5 92 9 21 4 。5 资料来源：日本银行。 表2 3日本商业票据持有情况 t a b l e2 3b u s i n e s sb i l lo c c u p i e dc i t e si nj a p a n 工具 商业投资保险证券信托中央其他工商 年掰 银行基金公司公司公司银行企业 1 9 9 55 5 o1 8 41 20 61 38 41 5 1 1 9 9 66 0 71 7 41 11 51 85 41 2 1 1 9 9 75 1 21 6 61 12 12 53 02 3 5 1 9 9 85 7 5 1 6 7 1 21 6 2 7 1 8 1 8 5 9 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 续上表 1 9 9 96 2 11 8 11 12 21 54 21 0 8 2 0 0 06 0 91 7 81 71 41 63 61 3 o 2 0 0 l6 1 71 6 11 31 53 92 8 1 2 7 2 0 0 2 6 0 o 1 9 3 1 1 1 22 52 51 3 5 2 0 0 35 9 21 7 42 31 63 31 41 4 8 2 0 0 45 8 71 8 22 11 52 83 11 3 6 资料来源：日本银行o 2 1 2 4 欧州票据市场( 欧元区) 欧州票据市场( 欧元区) 是2 0 世纪8 0 年代国际金融创新的重要成果之一，是欧洲 货币市场的重要组成部分。其主要交易工具包括短期票据、商业票据、中期票据。最具 特色的是欧元区票据市场上出现的融资便利( f a c i l i t y ) ，它是一种由各种不同的发行方 式、提款方式和承诺担保方式组合而成，以合约形式向借款人或票据发行人提供的融资 安排。具有不同融资需求的企业都可以通过融资便利，找到为自己量身定做的融资组合 服务。 欧州货币市场基金是欧洲商业票据最大也是增长最快的投资者。原因在于消费者对 于银行收益率的不满以及对金融市场替代性金融工具品种的不断了解。养老金债务私有 化也进一步加速了进入票据市场的资金量。另外，合并与收购浪潮产生了筹集大量资金 的需求，银行筹资成本上升，所以公司财务管理者开始寻找更多具有竞争性的融资渠道。 图2 2 欧洲票据市场发展图( 单位：1 0 亿美元) f i g 2 2d e v e l o p m e n tt r e n do f b i l lm a r k e ti ne u r o p e 1 0 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 2 2 我国票据市场发展过程 2 2 1 票据在中国的兴起 在中国，很早就出现了票据的孕育和发展。 周礼天官，小宰中有“听称责以 付别”的记载。“称责”意指贷款，“付别”是借据或契券。此乃我国以文字形式首次谈到借 据这种信用工具。虽然这种借据不一定是票据由以演化而来的原生物，但从它的契约性 能和技术性能上看，无疑包含了票据的胚胎。 我国票据的雏形始于中唐时代。当时的“帖”或“贴书”己具有支票的含义。到唐代末 期，又出现了称为“飞钱”的票券。商人在京师取得货款后，随身携带不方便且不安全， 于是他们就将钱交给官府或富商，由其发给半联票券，另外半联寄给各地有关的院号。 商人回到地方后，“合券”取钱。这种飞钱类似于现在的汇票。 到了宋代，又出现了“便钱”和“交子”。“便钱”类似于现在的见票即付汇票。“交子” 首先出现于宋真宗时代的蜀地，先是地方富户联合设立“交子句”，发行称为“交子”的票 券，供人异地运送现款之用。以后因私人办理不善，遂收为官办。“交子”与现在的汇票、 本票类似。 明末清初，资本主义萌芽促进了票据的广泛使用。明朝末年，山西出现了票号，经 营汇票及存放款业务。到了清朝，票据业务进一步发展，出现了凭贴、期贴等票据。清 朝末年，西方银行制度和票据制度进入我国，我国的票号、钱庄以及原有票据制度也为 之所取代。 一 1 9 2 9 年，国民党南京政府为了规范国内票据形式，统一票据管理，颁布了民国票 据法。次年7 月1 日又颁发了票据法施行法。至此旧中国的票据形式统一为汇票、 本票和支票三种。 2 2 2 新中国成立后票据市场的发展历程 我国票据市场是经济发展和改革开放的产物，是伴随着商业信用的恢复和发展而产 生的。在1 9 5 5 1 9 7 9 年的几十年里，除了1 9 5 8 年“大跃进”时期，商业信用在我国都是受 到严格限制和禁止的。缺少了票据存在和发展的基础，我国的票据市场也就无从产生了。 党的十一届三中全会后，国家对商业信用的政策有所松动，实行有计划有控制的开放， 票据也就在中国经济体系中登堂入室了。 1 1 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 1 9 8 0 年人民银行上海分行成立了票据研究组对票据承兑贴现问题进行研究，草拟了 票据承兑和贴现办法。1 9 8 1 年2 月，工商银行上海杨浦和黄埔办事处合作试办了第一笔 同城商业承兑汇票的贴现。可以说，它的出现是我国改革开放后货币市场最早的萌芽。 1 9 8 2 年5 月，中国人民银行决定在重庆、沈阳、河北等地试办票据的承兑和贴现业务， 之后又于1 9 8 4 年1 2 月，颁布了商业承兑、贴现暂行办法，决定从1 9 8 5 年起在全 国普遍开办票据业务。虽然这意味着政府积极地介入了中国票据市场制度的确立与变迁 的过程，但票据市场的发展仍然步履瞒姗。 1 9 8 8 年，针对企业间“三角债”日益严重的情况，中国人民银行推行“三票一卡”的结 算制度改革，要求大力推广使用票据，使企业间的商业信用关系票据化，并要求商业银 行积极探索票据的贴现与再贴现。1 9 9 5 年，通过了中华人民共和国票据法，从而确 立了票据市场的正规金融制度。但那时，同信贷规模控制的直接调控机制相适应，当局 在票据的贴现中也采取了限额管理，各省、市、自治区人民银行的分行对再贴现限额实 施集中管理，统一调度。次年，中国人民银行选择了一些票据贴现市场起步较早，基础 较好的省、市分行，进行了转贴现和再贴现的试点。为了调动商业银行办理票据贴现业 务的积极性，人民银行允许商业银行的贴现率实行在再贴现率基础上加一定点数的确定 方法，以提高商业银行的收益水平。贴现率是否下浮，由商业银行根据开票企业的信用 度自主确定。人民银行还主张放开商业银行之间的转贴现率，并使其成为推进贷款利率 市场化改革的突破口。 自1 9 9 4 年以来，随着票据市场正规金融制度的确立，我国票据市场发展速度逐步 加快。1 9 9 4 年时，商业汇票年度签发额仅为6 4 0 亿元，当年的累计贴现额也只有4 7 0 亿元，而到了2 0 0 4 年，尽管宏观调控产生紧缩效应，但是票据市场仍然快速增长，全 国票据融资余额达到1 0 0 3 3 亿元，累计签发商业汇票3 4 0 0 0 亿元，比上年增加近6 3 0 0 亿元，增幅达2 2 。2 0 0 5 年各项数据进一步增长，全国票据融资余额达到1 3 8 万亿元， 累计签发商业汇票4 4 5 万亿元，分别比上年增长3 7 5 和3 0 9 。2 0 0 6 年前三季度全 国票据融资余额和累计签发商业汇票也已经分别达到了1 7 6 万亿元和4 0 1 万亿元。在 短短的1 2 年的时间里，年累计签发商业汇票额增长了近6 7 倍。 1 2 - 东北大学硕士学位论文第二章票据发展历程及票据市场 签 _ 鬈 t 9 9 51 9 9 61 9 9 ，1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 22 0 0 ，2 0 0 4 墩l i 铃，t 嗽l | 蚋舰口辨湃蚋地 图2 3 我国商业票据市场发展情况 f i g2 3 d e v e l o p m e n tc i t e so fb u s i n e s sb i l lm a r k e ti nc h i n a 资料来源：中国人民银行网站。 2 3 票据理论制度的演变 2 3 1 国外票据理论制度的演变 在票据制度的发展史上，理论制度的演变实际上是真实票据理论向票据无因性原则 过渡的一个过程。 真实票据论起源于1 7 和1 8 世纪的银行发展时期，亚当斯密的国富论对其进行 了首次权威阐述。该学说的中心命题是，为交换“真实票据”而发行的银行券数量不会过 剩，而且，由于公众的要求得到了满足，并且是有限的，所以在长期里任何多余的银行 券都会自动回到发行者的手中。斯密认为，如果按照“真实”汇票使用银行券，那么，银 行券的过度发行现象就不会发生。所谓“真实”汇票是“由实际债权人对实际债务人开出 的汇票”。与此相对的“虚拟”汇票，即“对于这些汇票严格说来既不存在严格的债权人， 而是银行给予补贴，也不存在实际的债务人，而只有使用货币的项目设计者”。当银行 对虚拟票据贴现时，借款人显然“并不是以任何自有资本，而是以银行预付给他们的资 本进行交易”。票据立法中引入真实票据论，主要是考虑票据是一种信用支付工具，一 经签发、转让，往往涉及到一系列的债权债务关系，一个环节的债权债务关系遭到破坏， 就会直接或间接地影响票据当事人或票据基础关系当事人，从而损害票据流通秩序并危 急社会经济秩序。因此，真实票据论要求票据关系必须以票据基础关系为前提，即票据 的签发、取得和转让必须有真实的交易关系或债权债务关系。 - 13 - o 0 o o o o o o o o 0 o o o o o 0 o 0 o o 5 4 3 2 l 东北大学硕士学位论文 第二章票据发展历程及票据市场 无因性原则最早在罗马法学家萨维尼现代罗马法体系中提出，起初主要指物权 行为的无因性。由于现代票据制度建立在票据流通的基础之上的，没有票据的流通，就 不会形成现代票据法律制度，因此形成了现代票据的主要特殊性质之一的无因性。所谓 票据的无因性，是指只要票据符合法定要件并依法取得，持票人就享有票据权利，至于 票据行为发生的原因，既无须在票据上明确记载，持票人行使票据权利也不需要向债务 人明示。可见，无因的“因”是产生票据权利、义务关系的原因，它在性质上属于包括原 因关系在内的票据基础关系，一般包括出票人与付款人之间的资金关系或资金预约关 系、出票人与收款人、背书人与被背书人之间的债权债务关系。票据法理论认为，票据 冤因性就是票据关系与票据基础关系的分离，即票据关系一旦形成其存在和有效与否， 与基础关系的存在和有效与否无关。这就为融资性票据产生奠定了理论基础。 从票据法理的演变历史来看，大陆法系以法国法系为代表，以1 8 0 7 年法国商法 典的有关规定和1 8 6