（工商管理专业论文）企业财务管理角色定位研究.pdf

江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 摘要 现代化的企业经营管理制度，赋予了单位自己财务管理角色的权利。随着网 络经济的迅速扩展和影响的进一步深化，媒体空间、网上实体的网络化、虚拟化 特点在某种程度上也把现代企业管理之理财置于瞬息万变的市场风险环境之中， 随之而来的也将导致财务管理在其最终有效角色定位上的全新转换。在当前社会 主义市场社会经济环境下财务管理之特殊性的基础上，本文分析了财务管理角色 与企业规模相适应的特点，从职能定位及职权定位两个环节入手，分析财务管理 角色定位的理性设计及实证分析，以期为当前较为盲目的财务改革提供一定的发 展视野和改革动向。本文主要工作如下： 首先，阐述其论文研究背景及意义，财务管理角色定位的发展及思考，本文 研究思路、研究内容和结构：并对企业财务管理角色定位的定义、职能上定位及 职权上定位的相关理论进行概述。 其次，通过企业认识层次、企业价值取向及企业组织规模分析入手探讨企业 财务管理角色定位的需求影响因素。具体通过从企业的特性、传统和现有资源中 找到财务管理角色中某种特别的、早已存在的联系，并对现代财务管理角色职业 观念的改变中的社会主义市场经济体制进行具体分析。 再次，由于社会主义市场新阶段中，有着各种西方现成的理论及实践，也有 中国国家文化几千年的文化底蕴，在改革开放的3 0 年的积累中，逐步形成中国 特色的财务管理角色定位概念。本文分别对财务管理角色职能上定位及职权上定 位进行深入分析，并进行企业财务管理角色定位方案进行设计。 最后，财务管理角色定位对一个企业来说只是一个战略上的考虑，随时会根 据公司的发展和业务的拓展由股东会或董事会授权而进行调整。由于其模式的不 固定性，本文以某电池公司为实证，按财务管理角色职能在公司各个发展阶段中 的财务管理角色定位行为进行具体分析。 关键词：财务管理，有效角色，职能定位，职权定位 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 a b s t r a c t m o d e me n t e r p r i s em a n a g e m e n ts y s t e m ，百v i n gt h eu n i tt h er i g h tt ot h e i ro w n f i n a n c i a lm a n a g e m e n tr o l e s a st h en e t w o r k sr a p i de c o n o m i ce x p a n s i o na n d d e e p e n i n gt h ei m p a c to ft h em e d i as p a c e ，o n l i n ee n t i t i e s ，n e t w o r k s ，v i r t u a l i z a t i o n f e a t u r e st os o m ee x t e n tt h em o d e r ne n t e r p r i s em a n a g e m e n to ft h ef i n a n c i a lm a r k e t r i s k sp l a c e do nt h ef a s t c h a n g i n ge n v i r o n m e n t ，w i t ht h ea t t e n d a n ta n dt h ey e a r so f f i n a n c i a lm a n a g e m e n tw i l la l s ol e a dt oa ne f f e c t i v er o l ei ni t sf i n a lp o s i t i o no nt h e n e wc o n v e r s i o n i nt h ec u r r e n ts o c i a l i s tm a r k e te c o n o m i cc o n d i t i o n so ft h es p e c i a l n a t u r eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，b a s e do nt h i sa n a l y s i so ft h ef i n a n c i a lm a n a g e m e n t o ft h er o l e sa n da d a p tt ot h ec h a r a c t e r i s t i c so ff i r ms i z e ，f r o mt h ef u n c t i o n a lp o s i t i o n a n dt h et e r m so f p o s i t i o n i n gt w ol i n k sa r ea n a l y z e dt h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t ， r a t i o n a lo r i e n t a t i o nt h ed e s i g na n di m p l e m e n t a t i o n ，w i t hav i e wt ot h ec u r r e n t f i n a n c i a lr e f o r m ，t h em o r eb l i n dt op r o v i d eav i s i o no fd e v e l o p m e n ta n dr e f o r m m o v e m e n t s i nt h i sp a p e r , a r ea sf o l l o w s ： f i r s to fa l l ，f r o mc o r p o r a t ei d e n t i t y , t r a d i t i o n sa n dr e s o u r c e sa v a i la _ b l et o f i n d s o m ek i n do fs p e c i a l ，p r e e x i s t i n gt h i n g s ，a n dt h e na d v a n c i n gw i t ht h et i m e sw i t ha u n i q u ea p p r o a c ht or el i n k e dt o g e t h e r , t h r o u g h t h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t c a r e e rc h a n g ei nt h ec o n c 印to fas o c i a l i s tm a r k e te c o n o m i cs y s t e mi nt h e e n v i r o n m e n t a la n a l y s i st oe x p l o r et h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n t ，p o s i t i o n i n g f a c t o r a n ds e c o n d l y , d u et ot h en e ws t a g eo ft h es o c i a l i s tm a r k e th a sav a r i e t yo f r e a d y - m a d ew b s t e mt h e o r ya n dp r a c t i c e a s w e l la sc h i n e s en a t i o n a lc u l t u r e t h o u s a n d so fy e a r so fc u l t u r a lh e r i t a g e ，i nt h er e f 0 1 t na n do p e n i n gu p3 0y e a r so f a c c u m u l a t i o n ，t h eg r a d u a l l yf o r m e dt h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tw i t hc h i n e s e c h a r a c t e r i s t i c sp o s i t i o n i n gc o n c e p t b u tt h a ti d e aa c r o s st h er i v e rb yf e e l i n gt h es t o n e s ， t o d a yi sap a s s i v ef a c t o r , c a nn o tm e e tt h en e e d so fe n t e r p r i s ed e v e l o p m e n t i nt h i s p a p e r , t h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tf u n c t i o n sa n dp o w e r so nt h ep o s i t i o n i n ga n d a n a l y z i n gt h em a n a g e m e n tm o d e l t o e x p l o r et h er o l e o fe n t e r p r i s ef i n a n c i a l m a n a g e m e n ta r r a n g e m e n t sf o rp o s i t i o n i n ga n o r m a t i v es y s t e mo ft h o u g h t f i n a l l y , t h er o l eo ff i n a n c i a lm a n a g e m e n tf o ra l le n t e r p r i s el o c a t i o ni sj u s t a s t r a t e g i cc o n s i d e r a t i o n ，a ta n y t i m ea c c o r d i n gt ot h ec o m p a n y sg r o w t ha n db u s i n e s s e x p a n s i o nb yt h es h a r e h o l d e r so rb o a r do fd i r e c t o r st h ea u t h o r i t yt oa d j u s t a st h e m o d eo fn o n s t a n d a r d ，t h i sp a p e r , ab a t t e r yc o m p a n yi nt h ed e v e l o p m e n ts t a g eo ft h e f i n a n c i a lm a n a g e m e n to fa l le x a m p l eo ft h er o l eo fl o c a t i o nt oe x p l o r et h er o l eo f c o r p o r a t e f i n a n c i a l m a n a g e m e n tp o s i t i o n i nb u s i n e s s m a n a g e m e n t i nt h e i m p l e m e n t a t i o np r o c e s s k e yw o r d s ：f i n a n c i a lm a n a g e m e n t , e f f e c t i v er o l e ，f u n c t i o n a lp o s i t i o n ，t e r m so f p o s i t i o n i n g h 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版， 允许论文被查阅和借阅。本人授权江苏大学可以将本学位论文的全部 内容或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫 描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于 保密口，在年解密后适用本授权书。 不保密、西 学位论文作者签名： 叩知a 趴 指导教师签名： 年月 砀化 独创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独 立进行研究工作所取得的成果。除文中已注明引用的内容以外，本论 文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写过的作品成果。对本文 的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中以明确方式标明。本 人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 醐矿脚d 日 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 1 1 选题背景 第1 章绪论 近年来，美国发生了次级抵押贷款市场危机，造成国际金融市场激烈动荡。 美国、日本、欧洲各大央行不约而同，积极采取措施缓解危机。美国次贷风波爆 发以来，无论从全球资本市场的波动还是美国实体经济的变化来看，次贷危机在 美国乃至全球范围都不容小觑。金融危机虽然不是财务问题，但它的影响就像多 米诺骨牌一样对财务界造成了很大的震动。 从财务管理角色定位的角度来看，这次金融危机虽然对中国的影响不是很严 重，但其教训值得深思。从次贷危机中我们看到财务管理角色定位上金融风险意 识出现了漏洞，财务管理的松、假、差是导致金融风险产生的重要原因。 财务管理角色定位的研究意义 ( 1 ) 是企业适应现代化市场竞争的需要 目前，我国企业面临着国际化的竞争，经济全球化及中国正打造全球金融中 心的市场环境下，中国企业的财务管理活动更加丰富多彩，并且要求中国企业的 财务管理活动更加符合国际惯例和规范；企业财务管理活动的变化和发展必然要 求企业建立起规范合理的财务管理角色定位。 ( 2 ) 是提高我国财务管理水平并获取为企业决策上的财务数据及报表的需 要 从目前情况来看，我国财务人员的素质水平不高，离国际化竞争的要求有十 分明显的差距。财务管理角色定位必然提高对财务管理人员的要求，并取得更能 反映公司决策的即时和未来的财务数据，更好掌控公司财务状况，为决策提供支 持和最可靠保障。 ( 3 ) 是财务职权确立的需要 则务管理角色定位的建立，企业财务管理在职能上和职权上则有了规则，专 职的最高财务管理角色的建立才有可能，同时也为财务监管提供了依据及行为手 段。另一方面，财务管理角色有了定位的基础，其行为便有授权依据，可更好地 为企业服务。 1 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 ( 4 ) 是社会体制改革的需要 社会体制的改革中最重要的是财务制度的更新，而财务制度的关键在于财务 管理角色定位。社会主义市场新阶段中，在改革开放的3 0 多年的积累中，逐步 形成中国特色的财务管理角色定位概念；并成为社会体制改革的一部分。 1 2 财务管理角色定位的发展及思考 1 2 1 财务管理角色的职业观念的变迁 财务管理角色的职业观念经历了从接受上级的职务职能上的设计，被动的按 规章制度办事，到按法律法规及公司制度，主动灵活运用专业知识及实践经验进 行财务安排。 企业初期阶段财务管理一般是从属于会计工作，“财务管理跟着会计核算走， 会计核算跟着老总意志走，财务工作与会计工作也一直未能很好的分开，财务 管理的内容也往往仅限于营运资金管理。在许多学者认为财务管理已取代生产管 理成为企业管理核心的今天，这种状况必须改变。加入w t o ，并在国内市场与国 际市场接轨，激烈的市场竞争和生存压力将迫使企业调整和转变过去陈旧的管理 观念。因此，在初期企业紧紧围绕经营目标，从大局上把握企业经营，设计好财 务管理角色的制度层面及业务层面上位置。一旦企业经营形成一定规模，建立起 一定的企业业务流程，仅限于对历史数据分析的财务管理工作便无法适应公司管 理的需要。 企业发展阶段财务管理工作增加了对企业现在和未来的资金运动为对象，包 括财务会计和管理会计( 成本会计和管理控制系统) 的内容。财务管理工作重心 偏向新的成本管理控制系统的建立及业绩考评，并以新的观念和技术提供有用的 管理会计信息，并与发展战略目标相适应。一方面，企业采用了质量成本制度， 通过质量成本的计算、报告和分析，期望达到零缺陷的质量管理最高境界。另一 方面，建立有效的财务报告控制，这里的财务报告不仅包括公司对外报告，也包 括公司内部报告。对外报告主要有按照会计法、企业财务会计报告条例、 国内会计制度、准则和国际准则等要求编制的报告，内部报告控制要求单位建立 和完善内部报告制度，全面反映经济活动情况，及时提供业务活动中的重要信息， 2 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 增强内部管理的时效性和针对性。要求准确公允反映资产的交易和处置，所有的 收支活动、资产处置要有合理的授权。故此阶段企业一般均确立了专项财务角色 职能，提高反映未来财务状况的管理会计信息。 2 0 0 2 年美国在相继出现财务造假、误导投资者的丑闻之后，出台了萨班斯 一奥克斯利法案。该法案明确了公司c e o 和c f o 的责任，并加重了刑事处罚。该 法案要求，向s e c ( 美国证券交易委员会) 提交报告的上市公司，都要由其c e o 和 c f o 提交个人保证书，对报告的真实性和准确性以个人名义做出保证。这实质上 是对公司治理结构的约束，促使公司层层落实责任，从而确保会计信息的真实完 整。股份公司要求地区公司总经理和总会计师在声明书上签字，就是执行该 法案的这一规定。该法案对信息的披露要求更高，要求s e c 至少三年一次复查发 行人包括其财务报表在内的披露信息，要求发行人更加迅速及时披露有关财务状 况的重要信息，特别要求披露公司内部控制机制等。该法案已经并将继续对公司 治理结构方面产生积极影响，促使公司建立和维持一个有效的内部控制机制，确 保公司的重要信息能被及时、准确、充分的反映。 企业成熟阶段财务管理角色定位为企业价值服务，企业长短期战略的制定及 管理业绩评价，越来越依赖于财务管理角色提供的有效信息。但基于财务管理理 论的会计信息并不是企业加强内部管理所需信息的唯一来源，许多情况下甚至还 不是主要来源，财务管理上通常是起到支持和监督作用，并不能取代成本管理与 业绩考评等企业管理活动本身。为实现企业价值，财务管理角色不仅仅是要帮助 设计和改进财务会计控制系统，更要将重点侧重于财务管理角色本身的人员行为 影响的管理上。因为传统的财务管理人员以其财务专业基础的优势在于收集、计 量、汇总并传递管理控制信息，而对非财务信息的提供和使用则感到不熟悉、不 确定、不适应，而对于采用怎样的行为观点来处理各类财务和非财务的控制信息， 就更显得迷惑和无所适从，而大量的管理会计具体工作将会变得微不足道。所以 此阶段财务管理角色的职业观念一般在企业发展过程中的角色设计的基础上，明 确应对角色职能和职权的界定，最大限度的剔除人为因素。 1 2 2 职权上定位对企业发展阶段的影响 企业组建之初，财务一般设置一个部门，对总经理负责，履行着传统的反映 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 与监督的职能以及不断发展形成的报价、核价、预算、预测、分析决策等管理职 能。随着不断兼并新的企业和成立新的合资公司，原来的财务部门不断有新的被 兼并企业的财务人员以及新招聘的财务人员的加入，对于原有的财务观念、会计 核算以及操作事务等不可避免地产生影响：同时，原来的财务人员中不断有业务 和管理能力较强的人员派到新的合资公司从事管理工作，必然会将原有的一些财 务理念、操作习惯带到新公司，而新公司管理层在财务方面的不同的理念和管理 方法以及新招聘人员所带来的新的财务方面的思路和经验习惯，必然会产生碰撞 和融合，而逐渐形成自己的财务个性。尤其是一些发展很成功的子公司或整体兼 并和收购控股的子公司，其财务个性更为明显，自然与母公司原有财务管理思路 的背离也相对明显一些，如果母公司的财务力量不足以让子公司信服时，那就更 严重一些。但母公司由于股权关系，对子公司有着天然的管控的“势”，对子公 司的财务会计工作会有这样那样的要求，再加上核心财务管理人员许多均来自于 母公司，因此，子公司和母公司之间既紧密联系又相互独立。 在公司快速发展的情况下，母公司财务力量不是足够强大，而且集团资源整 合工作滞后的情况下，母公司的集团财务管理角色在公司各分支机构财务部门的 心中也只能是处于一个“当集团财务某方面有优势时则是可以依靠的大树，除此 之外就是一个代表公司股东行使财务管理职能的部门而已 的位置。集团财务 对于分支机构财务除了天然的“势 以及外派财务管理人员的影响外，缺乏发自 分支机构财务部门内心的凝聚力，各分支机构财务部门之间也是缺乏协调一致 的、有意识的相互影响和交流。 目前，一些企业存在着经济效益差、管理水平低、社会负担和债务负担沉重， 以及生产经营规模偏小、产品档次低下、技术含量和附加值不高的状况。造成这 种状况的原因之一就是企业整体素质不高，企业管理特别是财务管理不善，财经 纪律松弛，会计监督松懈。这又一次印证了经济越发展会计监督越重要的真理， 而会计监督职能依赖于财务管理角色的职权设计上。 另外，目前的社会主义市场还不是完全市场，企业发展过程中会遇到很多新 兴的事项，一些需要财务进行专业上筹划的内容。如急需审批的产品市场开拓关 系费，因政策变化带来纳税负担变化的计算及调整。在这种情况下，企业可能会 授予财务管理角色尚方宝剑，临时决断，事后报告董事会或股东大会。但是，这 4 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 种制度却为某些人利用，上市公司敢于进行违规操作，社会中介机构敢于为上市 公司造假，其主要原因是造假获得的收益远远高于为此付出的成本。 1 2 3 职能上定位与企业社会责任的考虑 传统上财务学科一直与会计混淆在一起，不利于开展财务活动。现在人们在 理论上已经认识到财务与会计这二者的差别，并且在学科设置上也已经将二者分 开并列。会计专业目前已有会计师资格，那么财务管理也应当有自己的资格认定。 引进国际财务管理师资格认证能使我国迅速填补财务管理职业资格方面的空白， 并实现该职业标准与国际接轨，也必定会极大的促进财务管理学科的发展。目前， 企业财务管理正在经历一场深刻的变革，在这场变革中，传统的财务职位( 记账、 核算等) 不断弱化，不再占据首要地位。如何更好地为企业战略目标的制定或重 大改革方案提供决策依据并直接参与决策，逐渐成为现代企业财务管理工作的重 心，而要实现这一核心任务，财务管理者必须更加深刻地把握财务管理理论，接 触国际财务管理领域的前沿课题，了解企业财务管理学发展的最新动向。国际财 务管理师( i f m ) 对于企业的价值就在于它是一个注册会计、管理会计和公司三位 一体的角色，其基本职能是行为管理和价值管理。 社会主义市场体系的不完善带来的一些后果，制度的不完善带来“上有政策 下有对策”，如上市公司违规操作。随着经济社会的不断发展，人们对企业的社 会功能和形象的认识发生了巨大变化，企业经营者们已经开始对企业进行全方位 的重新定义，他们认为，企业作为在自由协议基础上组成的独立实体，它在具有 法人资格的同时也具有“道德人格”；或者说企业除了关心利润的最大化，还要 承担某些道德方面的社会责任。一个三鹿奶粉事件就让整个公司破产，并带来整 个行业的恐慌。英国经济学家信息部( e c o n o m i s t i n t e l i g e n c e u n i t ) 近期的 一份调查显示，5 5 0 名美国高级管理人员中的7 4 认为，企业履行社会责任，有 助于提高利润。 2 0 0 7 年财富5 0 0 强公司中发布c s r ( c o o p e r a t es o c i a lr e s p o n s i b i l i t y 企 业社会责任) 报告的比例亦从一年前的5 2 上升到6 7 。为什么公司应当披露 c s r 信息? 最基本原因在于利益相关者越来越关注于此。典型的利益相关者包括 社区团体、雇员、股东、政府部门和监管者、非政府组织( 与社会或环境问题有 5 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 关) 、工会、客户、消费者、商业伙伴等。企业履行社会责任不仅是高级管理层 的决策，也是共同协作的结果。良好的c s r 信息披露可以让公司获益，糟糕的或 是无效的报告则会构成风险；c s r 报告有助于企业开拓市场、树立良好的公众形 象；c s r 报告使得企业系统地对相关数据进行收集管理( 如事故和伤害，各类废 物总量和排放方式等) 。c s r 报告已不再是一个选择性的奢侈品。利益相关者( 包 括政府) 都非常关注公司履行社会责任的情况。好的报告( 开放、坦诚、提供成 功，以及失败的c s r 信息) 对业务上会有帮助，而做得不好( 如做成简单的公关 策略的一部分) 则会适得其反。 在技术不断进步的知识经济时代，企业认识到必须不断出更新、更好、更受 顾客欢迎的产品，才能在市场中立足；一个企业如果不能发展，不能扩大自己的 市场份额，就会被无情地淘汰。企业的发展离不开投资，投资决策是企业所有决 策中最为关键、最为重要的决策，投资决策失误是企业最大的失误，一个重要的 投资决策失误往往会使一个企业陷入困境，甚至破产。故此如果企业在财务管理 角色职能上仅仅是针对企业在可持续经营的状态下的设置，那么财务管理角色也 无法对未来出现的突发事件作出应变：投资产品或其生产过程中危害了社会公众 利益，公司破产清算，财务管理角色的职能设置成为一纸空文，其未来决策及分 析报告则成为一个历史。 1 3 本文研究内容及结构 在当前社会主义市场社会经济环境下财务管理之特殊性的基础上，本文分析 了财务管理角色与企业规模及发展阶段相适应的特点，从职能定位及职权定位两 个环节入手，分析财务管理角色定位的理性设计及实施效果。 首先分析财务管理角色定位的概念、特点及相关的理论支持。其特点表现为 财务管理角色的多面性，体现以下几个方面：符合财务管理的基本原则、以产品 市场和资本市场为核心、财务管理的专业综合性、与企业财务管理机制相适应的 状态。 接着对企业财务管理角色定位的需求影响因素进行分析，按企业认识层次、 社会价值及企业价值最大化的要求及企业组织管理模式及企业规模大小对财务 管理角色定位的影响三个方面展开。 6 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 最后分别对财务管理角色职能及职权上定位及管理模式进行深入分析，对企 业财务管理角色进行定位设计，并结合某电池公司的在发展阶段中的财务管理角 色定位，对企业财务管理角色定位在企业管理中的实施过程行为进行具体分析。 财务管理角色职能定位上，主要设计好四个方面：财务会计管理、同常资金管理、 投资筹资环节、收益分配及绩效考核。财务管理角色职权定位上，主要在企业发 展的各个阶段进行权力构架的设计及授权上。另外分析了财务管理角色定位设计 上职能与职权上定位的关系。 本文结构如下： 第1 章绪论 主要为阐述论文研究背景及意义，分析财务管理角色定位的发展，介绍研究 思路及研究内容结构。 第2 章企业财务管理角色定位相关理论概述 分析财务管理角色定位的概念、并阐述相关理论。 第3 章企业财务管理角色定位的需求影响因素分析 从企业认识层次、社会价值及企业价值最大化的要求及企业组织管理模式及 企业规模大小对财务管理角色定位的影响，探求企业财务管理角色定位的需求影 响因素分析。 第4 章企业财务管理角色定位的设计 分别对财务管理角色职能及职权上定位及管理模式进行分析，以期进行企业 财务管理角色定位设计。 第5 章企业财务管理角色定位的实证分析 财务管理角色定位对一个企业来说只是一个战略上的考虑，随时会根据公司 的发展和业务的拓展由股东会或董事会授权而进行调整。本章结合某电池公司的 在发展阶段中的财务管理角色定位，具体分析企业财务管理角色定位在企业管理 中的实施效果。 第6 章结论与展望 7 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 第2 章企业财务管理角色定位相关理论概述 2 1 财务管理角色的概念及特点 2 1 1 财务管理角色定位 2 1 1 1 财务管理的概念 财务管理，也就是企业理财，是指为实现企业目标价值，遵从法律获得有关 资金和有效使用的一系列管理工作。顾名思义，财务管理就是对企业的资金进行 规划设计和流程控制的一项管理活动瞳3 。 财务管理与经济价值或财富的保值增值有关，是有关创造财富的决策口1 。企 业理财是一种开放性、动态性和综合性的管理，就是围绕资金运动而展开的h 1 。 现代公司理财是指公司以投资者和融资者身份进入金融市场经营金融商品的活 动引。 一方面，财务管理意味着企业各方面的利益，涉及范围从个人利益、企业利 润到社会价值，其行为很难存在独立性；另一方面，通行的规则限制了财务管理 的创新机能，财务原本就是对企业历史或刚发生的数据进行分析结论，可动态的 及时数据结论目前来说很是有限；再方面，企业战略性的决策通过财务管理活动 与社会影响相互作用，使得财务管理活动会出现阶段性的失效。 由于受到企业所处内外环境及国家宏观政策的相互作用，财务管理活动逐渐 由事后监督向事前控制，并向实时监管过渡。一种相对独立的并经得起社会洗礼 的财务管理角色便是财务管理活动的主导。 2 1 1 2 财务管理角色与财务管理角色定位 财务管理角色是执行和实现企业目标价值的手段，实现健康有效的财务管理 活动的主导。现代西方财务管理理论在资本结构无关论的基础上设计和安排财务 管理角色的职能。中国的财务管理理论是在现代西方财务管理理论体系的基础上 发展并建立起来，并逐步形成有中国特色的财务管理角色概念，理论尚未建立。 财务管理角色不能简单地认为仅仅是保证企业资金链上的正常运转。从企业 组织结构上可以到每个层次上，从人员数量上可以到多人，从职务上可以兼任、 8 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 专职甚至是权威领导( 如聘请的财务顾问) 。根据马克思主义的社会再生产原理， “需要是同满足需要的手段一同发展的，而且是依靠这个手段来发展的。这 也是企业制定产业政策、远景目标、战略目标的依据，也是制定技术政策的战略 要求的依据。具体职能主要为三方面，其一是对企业对内对外现金流的控制，其 二是对内部员工报酬及股东权益分配的建议参与、审核，其三是按通行规则作出 表现企业核心价值的数据支撑。其行为目的首先是直接为企业的管理层提供历史 数据及对未来走向的分析企业的经营状况，其次为社会对企业评价和对企业整体 价值形态的一种体现，再次是企业健康稳定的发展作出一种保障。 财务管理角色定位为全体员工参与的制度安排，并从内部控制、企业投资、 企业筹资多个方面进行的全方位设计，与企业规模相适应的战略规划策略。里斯 和特劳特认为，定位要从一个产品开始。那产品可能是一种商品、一项服务、一 个机构甚至是一个人。这里的“产品”就是企业财务管理角色与职能。罩斯和特 劳特同时又告诉我们，定位不是你对产品要做的事。定位是你对预期客户要做的 事。换句话说，是你在预期客户的头脑里如何独树一帜。这里预期“客户”就是 企业及其分支机构的财务部门。至于如何在预期客户的头脑里如何独树一帜，则 不能在“产品”里、甚至不要在我们自己的脑子里寻找解决问题的方法，而是要 在预期“客户的头脑罩寻找解决问题的方法。因此，把握着合理的角色定位， 即要有从内部管理的需要，更要有财务管理专业性上的定位分析。订1 2 1 2 财务管理的角色多面性 2 1 2 1 财务管理基本原则决定财务管理角色的重要性 财务管理基本原则为：( 1 ) 风险收益的权衡，即对额外的风险需要有额外的 收益进行补偿；( 2 ) 货币有时间价值，即今天的一元钱比未来的一元钱更值钱： ( 3 ) 价值的衡量要考虑的是实在的现金而不是数字上的利润；( 4 ) 增量现金流， 只有增量是与财务管理相关的；( 5 ) 竞争市场上没有利润特别高的项目；( 6 ) 资 本市场是有效的，即市场是灵敏的，价格是合理的；( 7 ) 管理是一种代理关系， 管理人员与所有者的利益不一致；( 8 ) 纳税影响业务决策；( 9 ) 风险有些可以通 过分散化消除，有些则否：( 1 0 ) 财务制度本身要求从业人员的道德行为，做出 正确的决策。嘲 9 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 从上述原则上看，企业财务管理是有着市场假设的前提。而这些前提决定着 企业财务管理为企业决策和市场行为的分界点，一旦财务通行，则决策立马变成 行动。可见财务管理角色在其中的多面表现形式及其重要性。 2 1 2 2 财务管理角色以产品市场和资本市场为核心 一个企业生存和发展的基础是市场，这是由市场经济规律所决定的。虽然企 业从创立到发展，每一步都离不开资本的投入，但资本的运作是企业发展过程中 表现出来的一种财务形式，而不是实质，资本是为市场服务的。 市场是资本的消耗主体，更是资本的回笼和增值主体。企业资本的投入和耗 费，无论具体经过多少种经营环节的转化形式，其最终目标都是到达市场，表现 为市场环节的耗费。但这些耗费是否值得，是否有价值，最终还要看市场的接受 程度。只有被市场接受的资本耗费，才能确保资本的回笼，并通过市场对其经营 的产品或劳务增值部分的认可，达到资本增值回笼的目的。 有了市场就会有资本，但有资本并不一定有市场。资本的目的是为经济需求 和经营服务，并在服务中谋求增值。有了广阔的产品和劳务经营市场，就表明这 一市场有巨大的资本保值和增值潜力，资本自然就会向这一市场流动。但有了资 本，并不一定有市场。虽然巨额广告费的投入可以打开一片市场，但如果这片市 场最终不能被社会所接受，打开的市场也只能是昙花一现，难以持久。 企业经营离不开资本，资本是企业的血液。企业经营的每一个方面、每一个 环节都包含了资本的运作过程。但是资本的运作是沿轨迹而行的，这一轨迹就是 企业市场化管理的经营体系和结构。 产品市场和资本市场二者是密不可分的，在传统企业管理中，财务管理的职 能作用未能充分发挥的主要原因就是将两大市场人为地分割开来，导致企业管理 以产品市场管理为主，而财务管理以资本市场管理为主。更有甚者，将财务管理 局限于企业日常的资金管理，客观上造成了财务管理与企业总体管理的不合拍， 人为降低了财务管理的功能。要想扭转财务管理被动的局面，必须建立以产品市 场为起点，最终达到产品和资本市场并举的现代财务管理模式。 企业创立的基础是产品市场，当企业产品经营到一定规模时，就必然借助于 资本市场，只有通过资本市场取得大量的资金；才能充分运用巨大的资本优势进 一步扩大已有的产品市场份额，不断完善并开拓新的产品或服务。这样才能使产 l o 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 品借助资本市场而壮大，资本借助产品市场而获利的双赢局面。 财务管理角色也只有同时以产品市场和资本市场为核心，才能显示出财务管 理应有的地位，才能发挥其资金筹集、资金调度使用和组织资金回笼的一系列功 能。 2 1 2 3 财务管理角色的专业性 企业市场规模的大小，决定了企业资本需求量的大小。根据充分满足和效益 管理原则，企业的财务管理角色应把握适中原则，一方面资本应能充分满足企业 现有生产经营规模和市场扩充的需要，保证企业的正常经营；同时，也要防止过 渡的资本储备，导致资金浪费。 企业的市场管理战略决定了其财务管理战略。企业不同时期的市场竞争战略 要求财务管理只能配合实施，不能造成过大的资本缺口。无论是企业对新产品开 发力量的加强，各地区办事处的设立，还是生产量的确定和原材料储备的需求等 经营战略的变化，都要求财务能及时、全面地进行财务规划，以满足这些战略决 策的要来。 企业以市场为中心的管理机构设置模式，决定了企业财务管理人员的岗位设 置和各岗位之间的衔接关系。从企业物流的管理到日常用支出控制，财务管理的 每一个岗位和环节均应为企业对应的管理重心服务。 财务管理角色的多面性决定财务管理团队应该是专业的，其专业性不仅源于 企业内部的选拔，而且要有优秀人才的培育机制。由于企业财务文化随着企业的 壮大发展受很多经验上照旧制的限制，故其还应加强与社会专业机构如会计师协 会、外部专家等的接触。现今许多公司外聘顾问，专业机构现场指导及教学也是 对企业财务文化的一种补充及升级。 2 1 3 财务管理机制的构建中其角色定位 从根本上说，财务管理本质上是一种机制行为，一切运作都是机制的运作， 效率和效益是财务机制设置和运行质量的最终反映。为了保证企业财务管理活动 顺利而有效地进行，充分发挥财务管理的职能，必须建立科学合理的财务机制。 财务管理角色的定位偏左偏右均能阻碍企业正常的发展。市场是根据供需理论形 成的价值体现的结论，而财务管理则为角色营造成为为供需结论而做模拟分析。 l l 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 市场是种客观形成，而财务管理则可能会成为一种主观故意。 故财务管理角色定位一方面是在职权上，一方面是在职能上结合公司实际情 况做出具体安排。 2 2财务管理角色职能定位相关理论 理财学界普遍认为，1 9 5 8 年美国米勒教授和莫格迪莱尼教授关于资本结构 无关论的研究论文聃1 的发表，标志着现代理财学的诞生。现代西方财务管理理论 在资本结构无关论的基础上按7 个原则设计和安排财务管理角色的职能。 ( 1 ) 有效市场理论。说明的是金融市场上信息的有效性，即证券价格能否 有效地反映全部的相关信息。有效市场理论给财务管理活动带来了很多启示，如 既然价格的过去变动对价格将来的变动趋势没有影响，就不应该根据股票价格的 历史变化决定投资或融资；既然市场价格能够反映企业的状况，市场上的证券价 格一般也就是合理的，因此凡是对证券的高估或低估，都应当谨慎；既然市场价 格是准确和可靠的，对企业状况的人为粉饰也就不会长久地抬高企业的价值；既 然资本市场上的证券都是等价的，每种证券的狰现值都等于零，因此各种证券可 以相互替代，也就可以通过购买各种证券进行投资组合。 ( 2 ) 证券投资组合理论。这一理论给出了关于证券投资组合收益和风险的 衡量办法，即：在一定的条件下，证券投资组合的收益可由构成该组合的各项资 产的期望收益的加权平均数衡量，而风险则可由各项资产期望收益的加权平均方 差和协方差衡量。计量出了证券投资组合的价值，投资者便可以通过适当的证券 组合，提高投资效益。 ( 3 ) 资本资产定价模型。该理论用于对股票、债券等有价证券价值的评估。 按照资本资产定价模型，在一定的假设条件下，某项风险资产，比如某股票的必 要报酬率，等于无风险报酬率加上风险报酬率。资本资产定价模型回答为了补偿 风险，投资者应当获得多大报酬的问题。 ( 4 ) 套利定价理论。该理论提出了一种比资产定价模型理论更为通用的定 价学说和方法，是资本资产定价模型的扩展。这种理论认为，风险资产的报酬不 只是同单一的共同因素之间具有线性关系，而是同多个共同因素具有线性关系， 从而将资产的定价从单一因素模型发展成为多因素模型，这样就更好地适合了现 1 2 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 实中的复杂情况。 ( 5 ) 资本结构理论。最初的理论认为，根据某些假设，通过套利活动，企 业不会因为资本结构的不同而改变其价值，即对于企业价值来讲，资本结构是无 关的。随着研究的深入，对问题的认识有了变化，即如果考虑公司所得税，由于 债息可以抵税，在一定假设的前提下，企业的价值会随负债程度的提高而增加， 因此企业的负债越多，价值越大。 某些财务假设因为在现实生活中不能成立，所以其结论不完全符合实际情 况。在放宽了一些假设条件，进一步考虑个人所得税之后，得出的结论是：负债 企业的价值等于无负债企业的价值加上负债所带来的节税利益，而节税利益的多 少依所得税的高低而定，于是企业的资本结构仍与其价值无关。这些理论引起了 很多讨论，产生了一些新的认识，诸如“权衡理论”、“信息不对称理论”，等等。 其中的权衡理论继续放宽上述理论的假设条件，引入负债的财务危机成本和代理 成本，认为负债企业的价值应当等于无负债企业价值加上节税利益，再减去财务 危机成本和代理成本。这样，当节税利益与财务危机成本、代理成本相互平衡时， 便是企业的最佳资本结构。 ( 6 ) 期权定价理论。期权是一种能保护投资者利益的衍生金融工具。期权 定价研究的是期权签出方补偿价格的确定问题。很多现代投资和融资活动都带有 期权的性质( 如认股权证就可以看成是一种以股票为标的资产的买方期权；可转 换债券相当于非转换债券加上投资者的买方期权，等等) ，因此期权定价在投资、 融资管理中有着重要的作用。期权的定价，先是有股票期末价格概率服从正态分 布情况下的定价模型；后又对该模型所存在的误差进行了修正，使其进一步得到 完善。 ( 7 ) 股利理论。股利理论是关于企业采取怎样的股利发放政策的理论，分 为股利无关论和股利相关论两类论点。在股利无关论看来，在完全市场条件下， 由于存在套利活动，投资者对于企业留存较多的利润用于再投资，还是发放较多 的股利并无偏好，他们可以通过套利自动补偿损失。既然投资者不关心股利的分 配，企业的价值就完全由其投资的获利能力所决定，企业的股利政策不影响企业 的价值。股利相关论则认为，现实中不存在股利无关论提出的完全市场条件，由 于存在诸多影响股利分配的因素，这些因素既有法律、社会的、又有股东的、还 1 3 江苏大学工商管理硕士( m b a ) 学位论文 有企业自身的，企业的股利政策与其价值必然相关，企业的价值就不会仅仅由其 投资的获利能力所决定。“6 1 2 3财务管理角色职权定位相关理论 职权是指管理职位所固有的发布命令和希望命令得到执行的一种权力。职权 是古典学者的一大信条：它被视为是把组织紧密结合起来的粘结剂。职权可以向 下委让给下属管理人员，授予他们一定的权力，同时规定他们在限定的范围内行 使这种权力。m 1 每一个管理职位都具有某种特定的、内在的权力，任职者可以从该职位的等 级或头衔中获得这种权力。因此，职权与组织内的一定职位相关，是一种职位的 权力，而与担任该职位管理者的个人特性无关，它与任职者没有任何直接的关系。 某人被辞退掉有权的职位，离职者就不再享有该职位的任何权力。职权仍保留在 该职位中，并给予新的任职者。职权分为三种形式，即直线职权、参谋职权和职 能职权。 财务管理角色职权是一种职能职权。 职能职权是指参谋人员或某部门的主管人员所拥有的原属直线主管的那部 分权力。在纯粹参