（工商管理专业论文）商业银行供应链融资业务创新研究.pdf

山东大学硕士学位论文 中文摘要 本论文以我国商业银行供应链融资业务为研究主体，最终落脚点在对其创新 的探讨与研究上。论文首先以供应链金融的起源为切入点，对近年来国内外学者 的有关研究成果和国内商业银行供应链融资业务在既有运作模式下的发展现状进 行了概要式和典型性描述。为了使创新研究的基础更为扎实，论文较为完整地引 入了与本研究密切相关的结构融资、交易成本、委托代理、供应链金融和全面风 险管理等理论，为探讨在经济环境中清晰的产业供应链业已形成、供应链管理思 想日趋成熟和国内供应链金融实践蓬勃兴起的整体大背景下，商业银行如何通过 创新而使此项业务保持发展的长久活力奠定了一定的理论基础。本文在对我国商 业银行供应链融资业务发展中存在的问题与不足进行归结的基础上，采取渐次方 式对我国商业银行供应链融资业务的创新方向与现实途径进行了探索，并重点就 供应链融资业务的客户拓展模式、融资担保方式、技术平台建设、运作机制、风 险管理手段等环节进行了创新研究和具体设计，构建出了“1 + l + l 一模式、动产 的动态质押担保、线上i t 平台、专业化运作体系和对风险的全面管理等新的方式 与机制，力求对国内商业银行供应链融资业务创新问题给出全面而又有所重点、 符合实际而又有所新意的求解与研究，来完善确保商业银行供应链融资业务持续 发展的创新机制，对于促进国内商业银行市场竞争力的持续提高和服务美誉度的 综合提升具有一定的现实意义。 关键词：商业银行；供应链融资业务；创新 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t t h i sp a p e ra i m st os t u d yt h ei n n o v a t i o no fs u p p l yc h a i nf i n a n c ei nc o m m e r c i a l b a n ko fc h i n a f i r s t l y , t h i sp a p e rs t u d i e dt h eo d g i no ft h es u p p l yc h a i nf i n a n c e ，t h e n r e v i e w e dt h er e l e v a n td o m e s t i ca n df o r e i g nr e s e a r c hr e s u l t si nr e c e n ty e a r sa n da n a l y z e d t h es t a t u so ft h em o d eo ft h es u p p l yc h a i nf l n a n c 2i nd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k s t o m a k eab e t t e rr e s e a l h , t h ep a p e ri n t r o d u c e ds t m e m r e df m a n t h e o r y ，t r a n s a c t i o nc o s t t h e o r y ，p r i n c i p a la g e n tt h e o r y ，s u p p l yc h a i nf i n a n c et h e o r ya n dt h et h e o r yo fe n t e r p r i s e r i s km a n a g e m e n tw h i c hi sc l o s e l yr e l a t e dt ot h i ss t u d y t h i sp r o v i d e sat h e o r e t i c a lb a s i s t 0s i u d yh o wc o m m e r c i a lb a n k st om a k et h eb u s i n e s sm a i n t a i nt h ec o n t i n u e dv i t a l i t y t h r o u g hi n n o v a t i o ni nt h ec o n t e x to fs u p p l yc h a i nt h a th a sb e e nf o r m e d , s u p p l yc h a i n m a n a g e m e n tt h i n k i n gt h a th a sm a t u r e da n dt h ed o m e s t i cs u p p l yc h a i nt h a th a sb e e ni n t h eg r o w t hs t a g e t h i sp a p e ra n a l y z e dt h ep r o b l e m so ft h es u p p l yc h a i nf i n 锄c ei n c h i n a sc o m m e r c i a lb a n k s ，o nt h i sb a s i s ，t h i sp a p e r a d o p tt h eg r a d u a la p p r o a c ht os t u d y t h ed i r e c t i o no fi n n o v a t i o na n dt h ep a t ho fs u p p l yc h a i nf i n a n c ei nc h i n a sc o m m e r c i a l b a n k s t h i sp a p e rf o c u s e do nt h ed e s i g no fi n n o v a t i o no fc u s t o m e rd e v e l o p m e n tm o d e l s ， f i n a n c i n gb yw a yo fs e c u r i t y , t e c h n o l o g yp l a t f o r m ，o p e r a t i n gs y s t e m , r i s km a n a g e m e n t t o o l s ，a n dc o n s t r u c t e dam o d e lo f ”1 + l + l 什，t h ed y n a m i cr e a le s t a t ec o l l a t e r a ls e c u r i t y ， o n l i n ei tp l a t f o r m , p r o f e s s i o n a lo p e r a t i o no ft h es y s t e ma n dt h eo v e r a l lm a n a g e m e n to f r i s k 诵t l lt h ep u r p o s eo fp r o v i d i n gac o m p r e h e n s i v e ，f o c u s e d , p r a c t i c a la n di n n o v a t i v e w a y sf o rd o m e s t i cc o m m e r c i a lb a n k sa n d 、v i t l lt h ep u r p o s eo fi m p r o v i n gt h em e c h a n i s m o fi n n o v a t i o no fs u p p l yc h a i nf i n a n c ei nc o m m e r c i a lb a n k s t h i sh a ss o m ep r a c t i c a l s i g n i f i c a n c e f o rt h ep r o m o t i o no ft h ec o m p e t i t i v e n e s sa n dr e p u t a t i o no fd o m e s t i c c o m m e r c i a lb a n k i n gm a r k e t k e y w o r d a ：c o m m e r c i a lb a n k s ；s u p p l yc h a i nf i n a n c e ；i n n o v a t i o n 2 山东大学硕士学位论文 1 1 选题背景与研究意义 1 1 1 选题背景 第1 章绪论 供应链管理日益成为跨入2 1 世纪后的企业适应全球竞争、提高市场竞争能力 的有效途径：在经济全球化的大背景下，生产分工已经由企业内部的产供销一条 龙的传统模式转化为不同企业间的产供销专业化分工的新型模式，已经形成了分 工明晰、配套衔接的完整产业供应链。但近年来，由于原材料、能源和人力成本 的不断提高，供应链中居于核心地位的企业基于提升自身赢利能力的目的，通过 在与之配套的上下游企业贸易谈判中的强势地位，将流动资金压力等转嫁给供应 链中处于相对弱势地位的大量中小经营规模的节点企业身上。同时，由于链上节 点企业因自身资产实力和信用水平的制约通常难以从商业银行获得常规融资支 持，其结果不但造成节点企业资金链条的紧张，而且提高了供应商对核心企业的 供货成本及下游经销商经营商品的销售成本，导致供应链整体竞争力的下降。在 这种局面下，供应链融资业务应运而生，并初步缓解了供应链上大量节点企业由 于信息不对称、自有资金少、静态抗风险能力低、可常规抵押的固定资产少、管 理能力不强、盈利模式不清晰等问题的存在而形成的“融资难 症结。但随着供 应链融资业务实践的推进，在商业银行业务拓展模式及内部运营机制相对固化、 信息技术系统自成体系、风险管理方式不能全面覆盖业务风险的经营现状下，造 成了商业银行内部业务运作流程繁琐、服务质效低和供应链融资业务内蕴的授信 风险向核心企业高度集聚、操作成本高且操作风险突出等等越发凸显的问题，已 严重制约了供应链融资业务的持续健康发展，作为创新而来的新金融业务面临着 发展中出现的新瓶颈的制约，迫切需要通过再创新来保持业务的活力和持续发展 的空间。 现代经济系统中，商业银行作为信用中介发挥着直接融通资金、引导资源流 向和间接调节社会供需平衡等等诸多不可替代的作用，同时，商业银行在提升股 东价值、获取经营收益最大化的营运过程中也客观面临着与收益来源相生相伴的 3 山东大学硕士学位论文 各种风险。因此，在对供应链融资业务的新需求同益迫切和业务发展中阶段性欠 缺显而易见的状况下，如何积极顺应市场及客户的需求变化，及时调整经营理念， 以与时俱进的创新理念大力推动供应链融资业务的持续发展，成为商业银行以新 金融服务新经济、助推国民经济健康持续快速发展的重要课题之一。 1 1 2 研究意义 l 、理论意义 国内关于供应链融资业务的创新实践一度非常活跃，相关学者和专家对于本 身即是创新体的供应链融资业务的关注和理论研究重点，较大程度地集中在对其 概念、性质和业务模式的总结上；侧重于单纯从破解中小企业“融资难 视角的 原生性研究与探讨，对专业化运营体系和信息技术平台建设对供应链融资业务发 展的强力支撑作用重视不足；虽认识到供应链融资业务客观上存在着信用风险、 市场交易风险和大量的操作风险等各种潜在不利因素，但只是单纯建立或提出信 用风险评价模型或依托动态博弈理论对授信风险进行制约，没有采用全面风险管 理理论对供应链融资客观存在的多种风险进行综合破解。同时，从创新的理念出 发，推动供应链融资业务不断适应新经济的创新性研究更少，缺乏从该角度的系 统性研究成果。这些都会削弱供应链融资业务持续发展的理论支撑，制约其长期 发展的市场空间。本文运用相关理论根据业务发展的现状和客观存在的相关问题， 探索性地对供应链融资业务进行了创新研究，这从一个侧面而言是对该领域理论 研究的一种丰富。 2 、实践意义 在当今的商业环境中，企业竞争更多地体现在企业所在的供应链与其他供应 链之间的竞争，社会大分工进一步精细化的趋势将使供应链逐步取代单一企业成 为经济社会的微观主体。在此局面下，当商业银行通过供应链融资业务服务了链 上核心企业的主要上下游合作伙伴时，也就从另一种层面牢牢掌握了该核心客户 的大部分资金流，再以对结算资金流的传导和直接与间接授信相结合的信用中介 方式进行自然渗透，将会逐步演化为核心企业的核心银行，并进而顺理成章地成 为整条供应链的核心银行。同时商业银行还可以通过不同供应链间的关联结点进 行追踪开发和业务拓展，在优质企业、优质项目资源有限，市场分割基本定型， 4 山东大学硕士学位论文 大客户资金“脱媒 日趋突出，传统信贷业务高速增长中的“天花板 效应越趋 强烈的状况下，商业银行以这种具有市场空间乘数倍增效应的企业创新与金融创 新有机结合的供应链融资业务进行市场开发，这对未来商业银行的生存与发展具 有革命性和决定性的意义。因而从另一个角度看，如果商业银行不能通过持续的 创新来使供应链融资业务适应不断发展变化的新经济，那也就将会失去业务营销 的市场竞争力，从而也将会丢失掉赖以生存和发展的市场与客户，在日益同质化 的银行同业竞争中败下阵来。因此，这也成为本文研究的重要实践意义之所在。 1 2 文献综述 1 2 1 对供应链金融起缘的研究：基于全球化的视角 供应链金融中多种基础性产品的出现，远早于供应链管理思想的萌芽。因为 早在几个世纪之前具有现代“保理 意义的融资业务便在西方国家获得了广泛运 用，即当供应商对下游客户的应收帐款积累较多、其经营性现金流入量不足以支 撑自身正常的资金周转时，它就会将应收帐款以折扣的方式让渡给商业银行或其 他机构，获得相应融资以满足正常生产经营的资金需求。 在稍后的1 9 世纪，尽管美国的统一商法典尚未出台，但以存货质押取得 融资的方式在其国内金融市场中就被较为普遍地使用了。1 9 1 6 年，美国通过颁布 仓储法案( u s w a r e h o u s i n ga c t ) 建立起了一整套系统、完整的仓单质押 规则，因而以农产品为代表的各类仓单能够广泛的签发和流通，这种仓单兼而具 有结算手段与融资押品的双重功能。与此类似，同期的俄国沙皇时代也出现了谷 物质押贷款业务，这一方面给农夫带来了比在收割季节直接卖出谷物更高的利润， 另一方面又大大“熨平 了由于农产品不同时段供需状况的不同而产生的季节性 市场价格波动回。2 0 世纪初期的国内银行业也出现了与之类似的融资业务，如上海 商业储蓄银行就曾经先后在上海、天津、汉口和无锡等城市开展了铁路押汇业务、 以原材料及产成品或货物栈单为抵押的押款等信贷业务。 而发端于2 0 世纪8 0 年代具有现代意义的供应链金融概念，是基于世界级的 大型企业对供应链管理思想在更大范围、更深程度的运用过程中逐步浮出水面的。 冯耕中物流金融业务创新分析川预测，2 0 0 7 ，( 1 ) 4 9 5 4 山东大学硕士学位论文 在社会分工逾已精细、降成本逐利润的动机更为迫切的背景下，企业巨头加强了 对供应链中蕴含的物流和信息流的统筹管理，并通过外部采购及业务外包的全球 化与广泛性运作对供应链管理思想进行了切实践行。但是由于在这中间忽视了对 供应链资金流的财务管理，出现了链上大量节点企业遭遇资金瓶颈制约的“木桶 短板 效应和大量离岸外包活动导致的供应链整体融资成本过高问题，供应链管 理与配置的成本整体节约优势被抵销殆尽。为解决这一问题，2 0 世纪末重视对资 金流管理的供应链财务价值理念逐步融入供应链“物流、信息流与资金流 的统 一管理中，商业银行对供应链的业务渗透也有了更为合适的切入点，在传统贸易 融资领域开始了基于供应链的业务拓展与相应创新，并显示出了巨大的生命活力， 成为国际银行业发展的“利器 。 图5 4 动态质押供应链融资结构图 5 2 3 动产动态质押业务操作流程的设计 在动态质押概念下，我们可以建立一个虚拟的“质押动产监管池 ，如图5 5 所示，并将之视为一个由银行控制或委托第三方监管的特定资产仓库，仓库中的 资产可以以多种形式存在，既包括原材料、产成品等实物资产，也可以是应收账 山东大学硕士学位论文 款、仓单以及代表未来货权的提单等权利资产，甚至还可以是专利权、商标权等 无形资产。而且这个动产池是一个有进有出的“活水池”，在供应链融资业务的操 作中，可以通过一部分“水一的流进以置换出另一部分“水 的流出，同时保持 “活水池 中总的“水位一处于相对稳定的状态。 图5 - 5 动产动态质押供应链融资业务流程图 上图中的流程可依次表述为： 债务人中请以新的动产置换“质押动产监管池一中已经质押给商业银行等 债权人的原抵质押动产； 债务人将拟提供抵质押的新动产转入被监管的“质押动产监管池 中； 债权人可采用单独的方式审核，也可以联合或委托专业的第三方中介服务 方审核新提供的质押动产的可质押性与相应价值： 相关各方办理新的质物由第三方监管的手续或在相应机关进行登记； 负责监管的第三方根据商业银行的通知将借款人拟置换出的动产释放； 债务人从“质押动产监管池 中取回经营所需的原用于质押的动产。 基于动态的动产质押融资业务模式中，通过不同形式动产质押物的相互置换， 即满足了链上企业通过融资解决自有营运资金不足的问题，同时在保证融资企业 生产经营过程连续性的同时，又极大化地提高了企业各种静态资产的流动性。供 应链融资业务结合不同的动产质押模式，通过将“质押动产监管池一中质押物形 式的变化而化“死水一为。活水一，担保模式并没有随着质押物形态的动态不断变 山东大学硕士学位论文 化而发生实质性的改变。在具体的业务操作中，可以是先应收账款融资后转变为 存货融资，再由存货融资转为信用证下未来货权质押融资，并可继续由未来货权 质押融资转保理融资等多种模式的集合。但核心之处在于：虽然质押物的形式可 以发生动态变化，但“质押动产监管池 中质物的价值必须保持相对稳定，并且 一般由融资企业承担动产置换过程中所发生的相关操作和业务费用。 表5 - l动态质押与静态质押的异同分析表 比较内容静态融资动态质押 产生的背景缺乏担保，信用低的中小企业不同阶段的动产形式不同，质押动产 融资困难，而流动资产占用大可以及时赎回重新参与到供应链的 不量资金生产经营运作中 服务的主要 同对象贸易型客户生产型客户 质押物形式单一多样、混合 点 质押模式静态库存模式动态库存模式 赎回方式追缴保证金或提前结清授信动产置换赎回 风险识别授信前的动产审核授信全过程中的动产审核、评估 都是面向整条供应链的贸易背景为节点企业提供动产质押信贷 引入核心企业的资信作为风险控制变量 相 有选择的引入第三方服务企业提供仓储、监管和j ) ( i 险评估等专业服务 同 利益相关者基本相同，包括融资企业、金融机构、第三方服务企业及核心企业等 点以真实的交易背景和高效的供应链管理水平为基础 为有效抑制信息不对称，服务平台一般要求先进的信息系统作为支持 都存在信用风险、操作风险和市场风险 通过表5 - 1 ，我们可以看到授信的动态质押与授信的静态质押都是商业银行针 对供应链上发生的真实交易而开展的融资服务的风险缓释工具，都首先基于贸易本 身的封闭性与自偿性的还贷机制，但两者的最大不同之处在于对担保方式的灵活度 上，在于质押物是否可以进行动态置换，同一笔信贷业务在时空上是否可以接受内 涵不同但实质不变的担保方式，在于能否根据链上企业的不同特点，通过多种质押 山东大学硕士学位论文 方案的集结与选择，在可靠的风险控制体系下，有效解决链上企业的融资难问题。 由于动态质押的担保方式破解了传统方式制约债务人生产经营活动连续性的弊端， 使债务人经营周期不同阶段所产生的特定资产的活力得以极大释放，使供应链融资 业务的担保方式更加灵活有效，因此这也是对供应链融资业务的一种创新。 5 3 技术创新的设计：从线下到线上 供应链融资业务的技术创新必须依靠现代高科技信息手段，通过互联网技术 和物联网技术的有机结合，通过商业银行电子银行系统和企业e r p 和e d i 等系统 的兼容搭联，建立供应链管理的银企综合平台，实现对供应链上产、供、销和单 据、仓储、物流、资金等活动的实时监控与管理，便利于商业银行对供应链融资 业务的信用、交易及操作环节的管理，为供应链融资业务的创新提供了技术可能 和有力支持，可以实现由耗费大、漏洞多的线下手工操作向透明、安全、快捷的 在线平台的彻底变革。在线平台的搭建参见下图5 6 ： 图5 - 6 供应链融资业务管理的技术平台 5 3 1 构建。供应链信息与服务集成平台刀：实现相关信息共享 “供应链信息与服务集成平台一可以以核心企业为主体进行搭建，而对于商 业银行的意义在于可以借此化解供应链融资业务中信用与交易等风险产生的最主 山东大学硕士学位论文 要原因信息不对称问题。在这个平台上，供应链上的所有企业( 即便暂时没 有融资需求) 都可以在上面注册并建立独立的页面，逐条记录企业每一笔交易的 具体情况，并且通过核心企业点击确认的方式以确保每笔交易信息的真实性。比 如作为供货商的a 企业在向核心企业b 供货后，由a 企业在自己的网页上记录这 笔交易的详细情况，并由b 企业进行点击确认。叙做供应链融资业务的商业银行 通过互联进入该系统，可以实时查看a 企业的相关交易信息记录，为供应链融资 业务的开展提供了最基础的信息支持。通常意义上讲，“供应链信息与服务集成平 台 应纳入且不限于以下信息：基础交易的信息，包括链上企业每一笔交易的 时间、产品、数量、金额以及交易的上下游企业。企业股权结构及公司治理架 构和长期发展战略报告。财务信息，主要包括企业的资产负债表、利润表及现 金流量表和相应审计意见。动产及应收账款等特定资产的结构分布状况与金额 等等。 “供应链信息与服务集成平台 的搭建为实现供应链融资业务所需要的信息 共享，物流和资金流的对接打下了基础、提供了便利：一是可以大大减少操作成 本、提高业务运营效率。传统模式下银行要调查每笔交易的真实性背景一般要耗 费较大的人力和时间成本，而通过信息平台的搭建就可以有效解决这一问题，由 于每笔交易的确认时间大大缩短，有效提升供应链融资业务的市场竞争力。二是 由于每个节点企业的存货、生产等经营情况在这个平台上进行了较为详细的记录， 信息的互联共享使所有的节点企业能够迅速掌握上下游各节点的库存状况、生产 计划以及市场需求预测等信息，从而可以及时准确地调整自身的经营计划，使供 应链管理的边际效益不断提升，从而形成良好的“乘数效应 。三是便利了商业银 行跟踪与扑捉供应链融资需求的信息与商机，及时跟进对运营良好、信誉度高、 与核心企业有着持续稳定贸易的链上节点企业的业务营销。 5 3 2 供应链融资业务技术平台的搭建：。线上供应链融资一 l 、“线上供应链融资”的概念及模式设计 “线上供应链融资 是指商业银行通过将自身网上银行电子平台与“供应链 信息与服务集成平台 实现标准化下的互联，在可以被有关各方共享共用的i t 信 息技术平台之上，全面、及时地展示出供应链上信息流、物流及资金流中所蕴含 山东大学硕士学位论文 的被事先规定了种类、格式和标准的有关信息，商业银行在对信息进行筛选、识 别与分析的基础上，为提出“线上一申请的链上企业提供融资服务。这种建立在 整体电子化和网络化技术平台上的金融服务形式具有无纸化、标准化、快捷、低 成本的重要特征。 “线上供应链融资 模式设计的基础是商业银行将物化的资金流转化为在线 数据，无缝嵌入以核心企业为主导的电子商务中的“供应链信息与服务集成平台 。 具体框架即是商业银行通过在线连接供应链上核心企业、经销商、供应商和物流 公司等，把供应链交易所引发的资金流、物流、信息流实时传输与展现在以商业 银行为主导的“线上供应链金融 平台上并可共享使用，银行通过网络平台可以 清晰地观察到上下游企业的库存、销量流转和之间的交易信息，全面掌握企业采 购、排产、销售等的经营行为。同时“线上供应链融资 系统还可以通过与物流 仓储等第三方的对接，使办理抵质押品入库、赎货的操作在线化，可以大大降低 操作风险发生的概率，另外物流监管公司还可以通过“线上供应链融资 系统实 现对监管资产的集成统一数据化管理，实现实时管理、变更置换和汇总统计抵质 押品的在线功能，使商业银行的“外包 业务增值化。概括地讲，商业银行将自 身主导的“线上供应链融资一系统融入式嵌入核心企业主导的“供应链信息与服 务平台 系统，实现数据的对接与信息的共享，使得“物流资金流信息 流 等供应链的基本内容得到完整的在线提供和在线使用，这种将金融服务功能 无缝嵌入供应链实体经济流转流程的技术安排，可以构建出对链上企业全方位、 全流程、多层次的线上融资服务体系，对于供应链管理的实践和电子商务的应用 具有重要的创新意义。 2 、“线上供应链融资刀的主要创新点和变革意义 首先，“线上供应链融资一系统虽是银行主导的操作系统，但具有高度的兼容 与开放性，可以与供应链上多方实现对接和互换。“线上供应链融资 与核心企业 及其上下游企业、物流企业等相关各方实现系统对接和数据交互，通过数字签名 等技术对客户进行身份认证，客户可以在开通企业网银“线上供应链融资一服务 后，根据资金需求在线提交电子申请资料，审批过程也可以直接在线上进行，上 下游企业在取得银行授信额度并签署相关线上化合同、协议后，可通过网上银行 山东大学硕士学位论文 或银企直联实现在线保证盒转入、在线质押申请、在线赎货申请和在线提前还贷 申请等融资服务，享有真正的在线融资服务体验。其次，“线上供应链融资 通过 提供上游供应商订单融资、库存现货融资、下游经销商预付款融资和终端消费贷 款等全流程、线上化的综合融资方案，开创了商业银行以新金融服务供应链新经 济的新模式。第三，“线上供应链融资 的信息化运作和供应链企业的生产经营活 动的全流程运营进一步无缝对接、融合贴近，由于“线上供应链融资 构筑搭建 了多主体间可视界面统一、信息实时共享的具有全面服务功能的电子作业平台， 弱化了融资业务中存在的信息不对称性，对遏制信用及操作风险的发生产生了强 大的制约作用。在平台中，由于供应链相关各方相互融入到关联方的日常运营中， 链上企业的基本信息、交易状态、押品情况、履约记录、融资概况等在“线上供 应链融资 平台上一览无余，申请融资的企业在做何种交易( 不同的产品商品 及金额) 、交易对手情况( 基于交易产生的应收账款存货的品质) 、交易的稳定 性连续性、既往履约状况和预期产生现金流的时间等融资所需的信息数据，都可 以从电子技术平台上扑捉获取到，大大节省了银行采集信息、甄别信息的人力及 时间成本，为加快融资业务审批速度，使供应链上企业尊享快捷融资服务体验奠 定了技术性的基础与前提。 5 4 组织结构创新的设计：专业化运作体系的构建 当前，我国已进入了产业升级换代的关键时期，供应链体系逐步形成，链上 节点企业融资需求很大，专业化的经营机制和多样化的创新服务是拓展供应链融 资业务的两大关键。商业银行可以结合供应链融资业务“短、小、频、急、特一 的特点，全面提高金融服务的专业化水平，推进供应链金融服务在流程提速、服 务升级和业务模式变革等方面实现跨跃式发展。具体讲商业银行应通过构建专营 机构、专职团队、专业流程和专业平台的“四专 服务体系，使流程提速、服务 升级。一是专营机构，在公司金融板块下设供应链金融专营机构专门从事供应链 融资业务，以专业化的营销模式进行专业化的市场开发。二是专职团队，在总行 及分支机构内部建立专职的由产品经理、客户经理和风险经理相结合的供应链金 融服务团队。三是专业流程，全面推行供应链授信业务的专门化流程，从改善审 山东大学硕士学位论文 批时效下手，采用专业审批人制度，实施专业化审批，缩短审批环节，简化审批 手续，促使审批提速，以专业化的授信决策机制来管理风险并争取获得更大资本 回报。四是专业平台，秉承“与客户共成长 的服务价值观，通过互联共享技术 平台的搭建，有效提升对客户的综合金融服务能力，以供应链融资服务专注于帮 助供应链上客户获得源源不断的成长动力。 总行供虑链融资中心 产晶经理团队 区域供应链融资中心 产品与风险经理团队 分支机构供应链融资 中心客户经理团队 按照供应链融资业务 特点，简化调查和审批 流程，实施派驻专业审 批人制度，实现高效服 务 图5 - 7 商业银行供应链融资专业化服务体系示意图 5 5 风险管理机制创新的设计：从单一到全面 传统贸易融资在风险控制上强调的往往只是特定交易环节授信申请企业的单 一信用状况和供需双方贸易的真实性；而供应链融资不但要关注这一点，而且更 加强调对整个供应链风险的识别与防范，对各个交易环节潜在的风险都应加以监 山东大学硕士学位论文 测与控制，因此供应链融资的风险控制更加复杂，所需要的措施也更加全面。而 全面风险管理理念可以将对供应链融资业务风险的认识与控制提升到一个全新的 高度。首先，商业银行对融资主体的评估重点不但主要转移到对供应链整体和核 心企业的评估，而且更加注重动态评估具体融资企业在整个产业链条的位置和作 用，重视企业个体的交易行为和对手，重视企业个体所处的动态业务链状况。其 次，由于供应链融资的基础是交易的真实性，因此可以通过分析供应链各环节中 交易真实性的特征，来设计相应的违约与风险点触发条款来控制客观存在的风险。 5 5 1 对供应链融资主体风险评估的设计 将供应链整体、核心企业、供应商与销售商等纳入对供应链融资主体的风险 评估体系，可以进一步提高商业银行供应链融资风险评估体系的全面性和有效性。 其中资金供应的总量以及资金供应的成本可以通过对前两者的评估来确定，同时 通过对后两项的评估作为资金分配的基础，并结合交易的具体情况，确定与具体 交易相匹配的资金分配与资金成本。而对供应链融资整体评估的核心内容是如何 确定具体的评估指标体系，应将其做为具体设计的重点内容。 l 、供应链融资整体评估指标的确定 可以构筑从结果层、运作层和支持层进行全面评价的供应链整体评估指标体 系，对评估指标的选取也将以这三个层次为基础进行。其中结果层反映的是供应 链既往经营产生的现实结果，主要包括财务状况、顾客服务水平；运作层反映的 是供应链当前的运作状况和能力；支持层主要反映对供应链运作可以提供长久支 持的若干要素。三者之中，支持层是运作层的基础，运作层产生结果层，结果层 体现并反馈于运作层和支持层( 图5 - 8 ) 。在这三层次的基础上，可以建立以下对 供应链整体进行评价的相关指标体系( 图5 - 9 ) 。 支持： ： 目反馈j 山东大学硕士学位论文 供 应 链 整 体 评 估 指 标 图5 _ 8 运作层、支持层和结果层的关系 结 果 层 逐 作 层 支 持 层 服务水平 财务状况 运作增值率 流转速率 产能利用率 市场份额 信息传递速度 信息传递质量 r & d 投入回报率 图 9 供应链整体评价指标体系 2 、核心企业评估指标的确定 做为整个供应链的“灵魂 ，核心企业对整个供应链的影响力最大，是供应链 中的信息中心、物流中心和协调中心。单就核心企业而言，由于其本身一般是与 商业银行往来关系密切的优质客户，因此，银行可以充分利用以往对核心企业评 估的信息，一般无需对核心企业做重新评估。但是，考虑到供应链链上许多非核 心企业是借助于核心企业的信用能力才使得供应链融资业务正常开展的具体实 率一度一 一 二率一率 货一意一度一性二酬一长 交一满一速一弹=报一增时一客一应一货二产一产准一顾一响一交二资一资 率一率一率转一长一长周一增一增存一售一润库一销一利 比一 一 一 一 分一 一 一 一 百一数一性一 一 入一年一要一 一 收一与一重一 一度售一参一易一性一强销一均一交一备一行口臣i平一问i兀一执产一员一员一度一度新一成一成一制一制 山东大学硕士学位论文 际，因而有必要重点审视其与供应商及销售商之间关系的评价指标，以便有效地 对供应链的共生稳定性进行相对客观的全面评价。其中核心企业与供应商关系指 标可以采用应收账款周转率、采购占用资金、订单变动率、提供信息变化率等评 估指标；而与销售商关系指标可采用订单完成率、准时交货率、市场占有率、市 场覆盖率、广告投入比率等评估指标。 3 、供应商评估指标体系的设计 由于供应商是供应链中最远离顾客的参与成员，是供应链的源头，也是整个 供应链的质量成本控制中心及物流传导起点，在供应链中处于十分特殊的地位。 因此，对其进行评估应主要从产品角度和生产组织角度进行，可以构筑以下评估 指标体系，如图5 - 1 0 。 产品角度 组织角度 产品质量 产牖价格 产揣柔性 技术能力 财务状况 图5 - 1 0 供应商评估指标体系 工业认证率 设备适用度 产能利用率 4 、销售商评估指标的设计 销售商一般承担为最终客户提供产品和服务的职能，而且还要把客户对产品 和服务的需求及变化状况及时反馈给供应链中的上游企业，因此在对其评估时， 不仅要评估销售商的内部运营状况，更为重要的是要对销售商提供外部服务的能 力与质量进行较为全面的审视。具体设计指标如图5 - 1 1 所示。 6 l 率一 一率 债一率一转负一比一周产一动一货资一速一存 供应链中供应商评估指标 山东大学硕士学位论文 图5 - 1 1 销售商评估指标体系 5 5 2 交易真实性的控制模型设计 构筑此模型的目的是要考察供应链中交易发生的真实性，而对交易的真实性 可以从两个方面进行重点评估：交易的规模与交易的性质。其中交易规模主要指 山东大学硕士学位论文 l l l l m l l l l 以货币计量的链上企业间交易数量，即双方交易的金额：而交易性质主要指交易 发生在供应链企业运行的具体环节、交易发生的具体时间以及交易与核心企业的 关联程度等等方面。对于交易的性质，可以根据信息平台中供应链的运作流程并 借助于融资服务机构的优势来得到确认，对于交易规模则可以通过以下供应链交 易量估计模型来进行匡算与检测。由于供应链融资是建立在交易真实性的基础之 上，并且供应链中核心企业的实力强、信用好，因此，可以将核心企业与其毗邻 的上下游企业之间发生的交易定义为基础交易；通过与核心企业的基础交易，能 够间接推断出供应链中其他企业之间所发生的关联交易，并将之定义为派生交易。 对于交易量估算模型的构建，主要考虑从数量上进行分析，同时为了分析的 方便，先只考虑节点间的交易模型，而不具体探讨节点中的企业，这样设计的合 理性是基于供应链中处于同一节点的企业本身或者是分工关系，或者是竞争关系， 而这些可以依据相同的思路在节点总量估算确定后再加以确定，同时此模型以下 述假设为前提： 基础交易发生的数量和时间是可动态确定的； 供应链中不存在生产滞后与延迟交货的现象： 所有的交易都是在供应链流程中必要的且发生在相邻节点之间。 在此基础上可以构建以下交易量估计模型： 付一单位投入产出 单位产出投入 其中符号定义为：i 表示企业所处的节点数i ( 1 ，2 ，3 ，) ；h 表示核心企 业所在的节点( h e i ) ；q 1 + i 表示第i 个节点和第i + 1 个节点间的交易量。 由假设可知：雌l 和q “1 是已知的，要求同q i + ；。 如果i h ，则q i + i ：q “1 兀( 1 兀k ) k=h+l ih i 如果i h ，则q i 一1 = 啡l兀( 1 ，i ) k = h l 这个式子同时对单笔交易和交易总量成立，但由于其是建立在一定假设基础 山东大学硕士学位论文 上的理论估算值，因而可能与现实中的实际交易量存在一定的差异，对此可以通 过引入调整系数入( 0 入 1 ) 进行修正，一般而言，离核心企业越近的节点，入 的值可以设得越大，具体可以根据历史数据估计入，并基于预期状况进行适度的 灵活再调整。 通过模型计算出的交易规模与融资项目中所依据的交易规模进行比较：如果 没有出现重大异常，通常表明交易规模是较为真实可信的；而如果出现较大差异， 同时又没有合理的例外解释，则通常可认为融资申请所依据的交易规模是不可信 的。 山东大学硕士学位论文 6 1 主要结论 第6 章总结与展望 归纳全文，我们可以得到以下主要结论： ( 1 ) 通过对供应链融资业务既有研究成果和业务发展现状的透析，我们看到 做为传统贸易融资业务在供应链管理思想上的延展与创新，商业银行借之跳出了 只为单个企业提供金融服务的局限和窠臼，站在供应链全局的全新高度，实现了 以金融资本支持产业资本的可持续发展，凸显了商业银行在战略思维与信贷文化 上对传统理念的突破与更新，为商业银行未来的健康发展打下了更为扎实的客户 基础、提供了更加广阔的市场空间，对商业银行而言具有革命性的意义。而从供 应链融资业务本身看：表面上它以低风险的方式占领了通常被认为的高风险信贷 市场，缓解了供应链上大量节点企业尤其是中小型企业的融资难问题；而更深层 的意义在于，它理顺了供应链时代银企之间共生互赢的合作关系，在有效延伸金 融纵深服务的同时，也为整个经济带来了巨大的价值增加。 ( 2 ) 现有的研究成果极少以创新的思维对供应链融资业务长期持续发展进行 前瞻性的研究，本文在研究总结现有供应链融资相关成果的基础上，梳理出了支 撑供应链融资业务创新发展的有关理论基石，并针对国内商业银行现有供应链融 资业务发展中存在的阶段性欠缺，提出了商业银行供应链融资业务在金融思维、 服务需求、风险管理方式和信息技术上的总体创新方向，即创立与时俱进的现代 金融理念、深度挖掘金融服务内涵、引入全面风险管理理论及构建扩展兼容的电 子金融技术体系，并进而在具体创新途径上想办法、找出路，探索出了一系列具 有一定实用性与可操作性的业务创新路径。 ( 3 ) 在明确商业银行供应链融资业务创新方向和途径选择的基础上，本文对 供应链融资业务的创新问题进行了系列设计，具体体现在：在。l + n 权威模 式的基础上设计了“1 + l + l 的核心客户扩展创新模式，有效延伸了供应链条， 为拓展放大供应链融资产品的运用空间和有效分散核心客户的信用集聚风险打下 了更为坚实的模式基础。对供应链融资业务中质押物的概念进行了动态化的扩 山东大学硕士学位论文 展与组合，提出了“质押动产动态监控池 的概念，并对基于此的具体业务操作 流程进行了创新设计。基于动态质押的供应链融资突破了静态质押给融资企业生 产经营活动带来的局限，通过链上企业不同阶段动产的连续生成形态，将供应链 融资业务中所需的质押物有效置换，有效盘活了融资企业在不同时期的流动资产， 为供应链中的节点企业提高融资能力提供了一种灵活而有效的创新模式。将以 核心企业为主导的“供应链综合信息管理系统平台一和商业银行为主导的“供应 链融资系统平台 进行无缝整合和融入式连接，试图通过解决信息技术“孤岛” 问题，为大量节约操作成本、防范操作风险提供强有力的技术支持，并可大大提 升供应链融资业务的运作效率和产品竞争力。在内部组织结构的创新上，设计 了商业银行“四专 的专业化运作体系，建立了供应链融资业务健康、持续发展 的组织与流程基础。初步建立了供应链融资业务的整体全面风险控制体系，紧 密结合供应链管理的特点，对供应链整体和内蕴的核心企业、供应企业和销售企 业的风险识别进行了较为全面的指标体系设计，构建了交易真实性估算模型，对 供应链融资业务客观存在的整体风险、局部风险以及整体与局部关联风险的全面 防控进行了综合设计。 6 2 问题与展望 对于本身就是创新体的供应链融资业务而言，再创新研究尚处于萌芽与起步 阶段，缺乏完整系统的既有成果作为研究的强力支撑，本文在大量阅读整理相关 研究文献和总结现有业务实践的基础上，结合相关理论对供应链金融进行了针对 性的阐释，提出了商业银行供应链融资业务的创新途径并进行了分环节的创新设 计，具有较大的探索性质，毋庸置疑由于本人理论水平有限、学术积累不足，论 文的研究同时也存在着方法论和创新观上的局限与不足，譬如对此问题的研究是 以国内商业银行作为经营主体来进行的，同时对供应链金融的其他非融资的辅助 功能亦没有涉及，研究的宽泛度受到了一定制约；本文的研究主要基于商业银行 的视角，对法律法规及外部监管因素没有作为研究的变量或制约条件，研究的维 度有待细化。因此，从创新思维的角度讲这一选题还可以在以下几个方面进行再 研究与再完善： 山东大学硕士学位论文 ( 1 ) 当前金融市场上，不仅是国内商业银行，外资银行和一些有意充当信用 中介的物流企业都非常关注供应链融资业务的发展趋势。虽然供应链融资业务在 国内开展时间有限，但这块市场上的竞争已非常激烈，当前供应链融资产品存在 开展行业相对有限、供应链融资推广产品同质化现象日益突出等现象，因此如何 通过个性化、差异化的创新来提升供应链融资业务的市场竞争力；如何逐渐完善 和发展服务平台的种类，并通过不同的组织结构实现不同功能的金融服务延伸， 进一步丰富“供应链融资 的业务支持体系和市场运作空间也是极有价值的研究 方向。 ( 2 ) 本文虽然对供应链融资业务的整体风险控制构建了覆盖较为全面的管理 机制，并通过引入全面风险管理理论建立了对供应链整体的风险识别框架和交易 风险控制模型，但对风险变量如何配置与实际状况相适应的不同权重，并进而在 配置权重的基础上，又如何测定出具体业务授信风险的综合当量，仍有待于继续 深入研究。 ( 3 ) 目前对供应链融资的研究重心基本定位在基于供应链中的物流与信息流 来研究资金流的运作上，将关注的视角集聚在融资本身的现金增加功能上，考虑 的是如何有效解决供应链中的资金不足问题，而极少以反馈的视角来探寻如何以 供应链融资来协调与推动供应链的管理与发展问题。基于这一视角能够以新金融 反作用于新经济的战略思维，通过对供应链融资有效性的深度分析与量化研究， 提出有效的反作用力模型并探寻相关的政策及操作建议，来强化供应链融资在提 高供应链整体绩效、提升产业链条竞争力中的积极作用，对实现宏观经济又好又 快、健康持续发展具有极为重要、极为迫切的现实意义。这也是一个很有潜力、 亟待破解的研究方向。 6 7 山东大学硕士学位论文 参考文献 l 、c a t h o ng p ，f i s h e rm ，2 0 0 0 ，s u p p l yc h a i ni n v e n t o r ym a n a g e m e n ta n dv a l u eo f 2 、c g ig r o u p ，2 0 0 7 ，s u p p l yc h a i nf i n a n c e ：an e ww a yf o rt r a d eb a n k