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国外国有企业管理体制及对中国国有企业 改革的启示 研究生：于翔导师：傅兆君 东南大学 摘要 国有企业作为一种世界范围内普遍存在的经济组织，其本身具有自己发展变化的规 律。我国作为发展中国家，国有企业改革是一个“摸着石头过河”的探索过程，没有现 成模式可以照搬。无疑地，借鉴其他国家对国有企业管理和改革的成功经验和失败教训， 可以使我们少走弯路，缩短国有企业改革进程。 国外国有企业体制建设表明，国有企业的发展与国家的发展阶段密切相关的。无论 是发达资本主义国家还是新兴的工业国家，国有企业依然有生存空间。当代国外国有企 业的发展方向有两个特点，民营化和股份化。国外国有企业改革经验表明，企业外部制 度建设是国有企业改革成功与否的关键因素之一。 我国从上个世纪八十年代初开始国有企业制度改革，先后经历了让权放利为主线国 有企业改革和建立现代企业制度国有企业改革两个阶段。国有企q k 的改革核心问题是要 建立现代企业制度。通过借鉴国外国有企业体制建设，本文提出了从建市现代企业产权 制度和完善企业委托代理制度两个方面对我国国有企业改革，认为除了完善企业内部制 度建设之外，还要注重配套制度的建设。 保障国有企业改革的公平性是经济持续稳定发展的前提。借鉴国外经验，在中国国 有企业改革中，应该完善市场经济制度，消除市场中非竞争性阻碍，保证改革中过程和 结果的公平，以及建立正确的经济发展战略。 关键词：国有企业改革、企业理论、国内外国有企业比较、企业产权制度、效率与 o v e r s e a ss t a t e o w n e db u s i n e s sm a n a g e m e n t s y s t e ma n dt oc h i n as t a t e - o w n e de n t e r p r i s e r e f o r me n l i g h t e n m e n t g r a d u a t e ：y ux i a n g s u p e r v i s o r ：f uz h a n j u n s o u t h e a s tu n i v e r s i t y a b s t r a c t t h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e ，w h i c hi sak i n do fe c o n o m i co r g a n i z a t i o ni nu n i v e r s a l e x i s t e n c ea l lo v e rt h ew o r l d ，h a so n e s e l fr u l e so fd e v e l o p m e n ta n dc h a n g e t h es t a t e o w n e d e n t e r p r i s er e f o r mi sa l le x p l o r a t i o np r o c e s s ，n o tt h er e a d y - m a d ep a t t e mm a y i m i t a t e w i t h o u t d o u b t ，p r o f i t sf r o mo t h e rc o u n t r i e se x p e r i e n c e st ot h em a n a g e m e n to ft h es t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e ，m a ye n a b l eu sl i t t l et ow a l kt h et o r t u o u sp a t h ，r e d u c e st h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e r e f o t i na d v a n c e m e n t t h eo v e r s e a ss t a t e o w n e d e n t e r p r i s es y s t e mc o n s t r u c t i o n i n d i c a t e d ，s t a t e - o w n e d e n t e r p r i s e sd e v e l o p m e n ta n dn a t i o n a ld e v e l o p m e n tp h a s ec l o s ec o r r e l a t i o n r e g a r d l e s so fi s t h ed e v e l o p e dc a p i t a l i s tc o u n t r yi st h ee m e r g i n gi n d u s t r i a ln a t i o n ，t h es t a t e o w n e de n t e r p r i s e s t i l lh a st h ee x i s t i n gs p a c e t h eo v e r s e a ss t a t e o w n e de n t e r p r i s e sd e v e l o p m e n td i r e c t i o nh a s t w oc h a r a c t e r i s t i c s p r i v a t e l yo p e r a t e da n ds t o c k t h eo v e r s e a ss t a t e o w n e de n t e r p r i s er e f o r m e x p e r i e n c ei n d i c a t e d ，t h ee n t e r p r i s ee x t e r i o rs y s t e mc o n s t r u c t i o ni st h ek e yo fs t a t e o w n e d e n t e r p r i s er e f o r m t h r o u g ht h em o d e lo v e r s e a ss t a t e - o w n e de n t e r p r i s es y s t e mc o n s t r u c t i o n ，t h i sa r t i c l e p r o p o s e d t h ee s t a b l i s h m e n tm o d e me n t e r p r i s e s y s t e mm e a s u r e ，t h i n k s b e s i d e st h e c o n s u m m a t i o ne n t e r p r i s ei n t e r i o rs y s t e mc o n s t r u c t i o n ，b u ta l s om u s tp a yg r e a ta t t e n t i o nt ot h e n e c e s s a r ys y s t e mt h ec o n s t r u c t i o n p r o f i t sf r o mt h eo v e r s e a se x p e r i e n c e ，i nt h ec h i n a s t a t e o w n e de n t e r p r i s er e f o r m ，s h o u l dc o n s u m m a t et h em a r k e te c o n o m ys y s t e m ，e l i m i n a t e s t h em a r k e tc e n t r a la f r i c ac o m p e t i t i v e n e s sh i n d r a n c e ，i nt h eg u a r a n t e eo fr e f o r mp r o c e s sa n d r e s u l tf a i r , a sw e l la se s t a b l i s h i n gc o r r e c te c o n o m i cd e v e l o p m e n ts t r a t e g y k e y w o r d ：s t a t e o w n e de n t e r p r i s er e f o r m t h ee n t e r p r i s et h e o r y , t h eo v e r s e a ss t a t e o w n e d e n t e r p r i s ec o m p a r e t h ee n t e r p r i s ep r o p e r t yr i g h ts y s t e m ，t h ee f f i c i e n c ya n df a i r 东南大学学位论文独创性声明 本人声明所呈交的学位论文足我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究 成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发 表或撰写过的研究成果，也不包含为获得东南大学或其它教育机构的学位或证书而使用 过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均己在论文中作了明确的说明 并表示了谢意。 研究生签名：立翘日期：三塑：! ：! 东南大学学位论文使用授权声明 东南大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆有权保留本人所送交学位论文的 复印件和电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子文档的内 容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外，允许论文被查阅和借阅，可 以公布( 包括刊登) 论文的全部或部分内容。论文的公布( 包括刊登) 授权东南大学研 究生院办理。 研究生签名： 童麴一导师签名：缝坠震日期：2 1 哩：篁：! f 东南人学颂 。学位论文前言 刖磊 中国的改革开放之路已经走了近3 0 年的历程。作为中国改革重要组成部分，中国 国有企业改革是一个不断探索的过程，没有现成模式可以照搬。因此，借鉴其他国家对 国有企业管理和改革的成功经验和失败教训，可以使我们少走弯路，缩短国有企业改革 进程，提高国有企业的经营效率。本文作者对文章作以下安排。 第一章是企业理论文献综述，主要是探讨交易费用理论和新制度经济学理论，对企 业理论知识作一个回顾。第二章是分析国外国有企业管理体制和改革方式，将国外的国 有企业按照地域和经济发展程度，分为硬方国家的国有企业、亚洲的国有企业和前计划 经济国家的国有企业三部分。通过对国外国有企业的分析对比，希望能找到对中国国有 企业改革有借鉴意义的制度和方法。第三章通过借鉴国外国有企业在公司治理中的经 验，对于中国的国有企业公司治理提出从公司外部和公司内部建立相应的制度。最后在 第四章里，论述中国国有企业改革中公平和效率的关系，结合国外国有企业改革中保障 公平的经验，提出解决国有企业改革中保证公平的建议。 东南大学硕p 学位论文第一章企业理论综述 第一章企业理论综述 企业是现代社会中的一个重要组织和制度形式，企业理论一直是经济学者研究的重 要课题之一。自从科斯( 1 9 3 7 ) 发表了著名的论文企业的性质以来，标志着现代企业 理论的开端，自以后的七八十年以来，企业相关的理论得到了空前的发展。这些理论可 归结为三个分支：( 1 ) 企业的契约理论；( 2 ) 企业的企业家理论；( 3 ) 企业的管理 者理论1 。通过对新古典经济学的批判，现代企业理论中的契约理论成为企业理论中迅速 发展的一个分支。契约理论通过“契约”和“交易费用”等的概念运用，对世界上各种 所有制模式的企业和组织运行现象给出了令人信服的解释，极大的拓展了人类对社会、 经济、社会组织的认识程度以及对他们改造的能力。本章试图对企业的相关理论作一个 回顾。 新古典企业理论 企业的早期理论可以追溯到亚当斯密的国富论。他认为为提高劳动生产的效 率，劳动者应该分工合作，分上产生交换，这样市场自然就形成了。在斯密看来，当然 是分工越细，越专业化越好。然而在19 37 年，r 科斯教授却在他的企业的性质 的著名论文中，对斯密的理论进行了挑战或者修正。在这篇论文中，科斯以“交易费用” 概念为枢纽，指出由丁：交易成本的存在，市场化的分：i = 不是越细越好，而是应当有适度 规模的。或者说企业是市场的错代，即用大型企业内部管理的看得见的手，代替了市场 的调节的看不见的手。 马歇尔在其名著经济学原理一书中提出了价格一般均衡的理论。他认为商品的 生产价格决定于企业的生产边际收盏和各生产要素投入的边际成本的均衡。在市场上， 由于竞争的作用，使商品的生产价格与市场价格最终趋于一致。一个企业免于这种竞争 而居于垄断地位的情形是可能的，但是至少就私人部门而吉，马歇尔认为，一般说来， 这种情形是短暂的。这主要是冈为，尽管可能存在规模经济，当企业管理层的变动导致 其经营活力出现波动，当新企业带着锐意进取的开拓精神与在位企业展开竞争时，企业 不可避免地经历兴衰变化，最为重要的是，企业要使个产品占有相当大的市场份额从 而能避免竞争存在着巨大的别难。 j 白张绺迎企业企业宋契约艘论# i 以i 联：版i ，1 9 9 5 年版 2 东南大学颀卜学位论文 第一章企业理论综述 价格均衡理论作为新古典经济学的一部分，是以价格理论作为核心。为了论证价格 机制的协调有效性，新古典经济理论将企业看作生产技术的代替物，生产产品的企业是 一个l 三产函数，目标是利润最大化。新r 气典企业理沦强调技术的作用，认为规模收益是 企业的决定性因素，另外该理论在理解不同类型的企业在不同的市场结构中运行方式有 很大的作用。但新占典理论的缺点是明显的。首先，新古典经济学理论是以人的理性、 信息充分、完全理性以及私人产权完全界定为基本假设的。然而，现实并不像新古典理 论那样简单，现代企业理论认为除了人的理性假设之外，市场和企业的信息是不充分的， 人的理性是有限的，产权界定也存在外部性。其次，没有考虑找企业内部的激励问题， 在其理论中，企业内部运行是完美无摩擦的。再次，没有论及企业内部的组织结构问题 ( 如分权问题、代理问题等) 。最后，没有给出企业的边界。因此，新古典企业理论将 企业作为市场外部的“黑匣子”的理论，不是企业理论，而只是生产理论。 企业契约理论 企业契约理论是在契约理论和交易费用理论的融合下发展起来的。在法学上，契约 是平等主体( 公民、法人、其他组织) 之间设立、变更和终止民事权利义务关系的协议。 因此，契约实质是赋予个体进行交易行为的权力。我认为，法律之所以规定个人有这样 一种权力，是因为，从经济学角度来看，在个人理性假设的前提下，个体问自愿达成的 契约，符合帕累托最优。对契约的系统分析是由荚国法学家以恩麦克内尔完成的。他 将契约分为古典契约、新古典契约和关系契约。根据契约的完备性，分为完备契约和不 完备契约。 企业契约理论由科斯首开先河，他提出了交易成本的概念用于解释企业的存在。他 认为，企业和市场一样，都是配置经济资源的制度性安排，企业最显著的特征，就是作 为价格机制的替代物：在企业内部，生产要素所有者之问的交易被取消了，要素的配置 企业内部的企业家决定，企业配置资源不同于市场的方式是企业家具有权威性。科斯 认为企业之所以存在，是因为用市场机制协调资源是需要成本的，用企业代替市场主要 可以节约以下成本：、对于，生产要素市场，用个企业的长期契约代替如果用市场方 式需要的生产要素所有者之自j 的系列短期契约，从i i 节约了交易费用；2 2 ，使用价格 机制的市场交易中，存在发现价格、谈判、履约等费垌，企业内部完成同样的工作需要 的费用较低。另外，科斯还指出，企业的存在是需要组织和管理费用的，企业规模的大 小取决于企业节约的交易费用能行弥补企业需要的组织和管理费用。可以看h ；，科斯看 东南人学硕十学位论文 第一章企业理论综述 来，企业作为市场的替代物，实质是用企业的长期契约代替了生产要素所有者之间的短 期i h 场契约。科斯的关f “交易费用”和“契约”的观点深刻影响了后来企业理论的发 展。 科斯在1 9 6 0 年社会成本问题一文中，提出了科斯定理。科斯定理含义是：在 市场交易为零的情况下，产权制度安排对资源的配霞没有什么影响。也就是浼，如果市 场交易费用为零，权利的初始安排向新的安排转变的时候不存在任何摩擦和阻力，那么 即使初始的权利是资源配置不符合帕累托最优，市场机制也会使各方的资源配置安排最 终实现最优。交易成本为零是一种理想状态，但在现实中不可能出现。因此，科斯在社 会成本问题又提出了另外一重要思想，即在交易成本不为零的情况下，产权的清晰界 定将有助于降低人们在交易过程中的成本，改迸经济效率。换言之，在存在交易成本时， 没有产权的界定与保护规则，产权交易与经济效率的改进就很难展开。中国国有企业目 前存在一个重要问题是固有资产产权不清晰，因此根据科斯定理，明晰国有产权关系， 促进国有企业的效率是国有企业改革的一个重要方面。然而，科斯定理是一种微观经济 定律，其是为了解决效率问题。如果放在宏观经济角度来看，科斯定理还是有缺陷的。 遵守科斯定理虽然能优化资源配置，但却忽视了权利各方的财富分配问题，如果过度的 强调权利的界定，在市场规则还很不完善的发展中国家中很容易产生财富分配小公的社 会问题。具体到中国，国有企业改革在明晰产权的同时，也要防止国有资产流失到少数 人手罩，防止借国企改革损害国企广大职工利益的行为。 张五常发展了科斯的交易费用理论学说，其中一个重要的贡献是对二 ：地契约选择的 研究。在起著作佃农理论中，他将交易费用、风险规避两个方面对农业土地契约选 择进行了研究。他认为，在农业契约中选择定额租约、1 1 资契约和分成契约的哪种形式， 取决于以下这样的平衡，风险规避( 分成契约) 带来的收益能否抵消交易成本增加遭受 的损失。佃农理论是交易费用理论的一个经典应用，深化了交易费用理论的影响力2 。此 外，张五常对企业的性质有深刻的见解，认为企业是用要素市场代替了产品市场，市场 交易的对象是产品，企业交易的是生产要素，因此是“一个契约代替另一个契约”。张 五常关于企业是生产要素契约的观点，应该说给来人提供了研究企业的方向，以后发展 起来的财产理论、人力资源理论都是以企业是生产要素契约为前提的。对于国有企业改 革，张五常认为国有企业的关键问题有两个：、国有企业权利界定不清；= ，国有企 业的管理人员缺乏有效船督，企业资产运行效率不高。抓此，他认为解决力法为将部分 ：，j i i 报五常 纤济舻f 释i j 】务印+ 5 馆1 9 9 8 4 东南犬学颀p 学位论文第一章企业理论综述 国有企业卖为私人所有，或者建立股份公司，以股份界定权利，股票必须建立转让机制， 以保证股票转让到最合适的人手罩。 黄有光和杨小凯将科斯和张血常的企业i 里论通过一个关于企业的一般均衡模型做 了精细化的分析。其模型有四个假定：( i ) 假定每个人都既是生产者又是消费者( 2 ) 存在专业化经济供选择( 3 ) 存在交易费用的冲突。( 4 ) 每个人都生产两种产品：普通 消费产品和为生产过程服务的管理知识。每个人可以有两种生产方式：自己自足的生产 方式( 生产管理知识来为自己的生产服务) 或者是劳动分工的生产方式( 专门生产产品 或者管理知识) 。二者之间存在交易费用的差别。但生产方式的组织方式可以有三种： ( 1 ) 管理专家将管理知识作为咨询服务卖给职能生产者；( 2 ) 职能生产者雇佣管理专 家；( 3 ) 管理专家开办工厂雇佣工人进行生产。显然后两者是剩余索取权和剩余控制 权的不对称分布。但两者都是用劳动力的买卖代替中间产品买卖，所以如果劳动力的买 卖比中间产品的买卖的市场交易费用低，则企业就会出现。杨小凯和黄有光认为：企业 是一种有效率的交易方式，它可以把一些因市场交易费用极高的活动转化为分工，从而 避免这类活动的直接定价和直接交易。 资产专用性理论 资产专用性理论的主要代表人物是7 0 年代做出开创性研究的威廉姆森和克莱凶。 威廉姆森借助于交易费用工具，分析了交易的三个纬度：资产专用性、资产专用性和交 易的频率，认为不同纬度组合的交易类型应该于对不同的治理结构相匹配。如古典企业 要求单边治理；新古典契约要求三方治理；关系性契约要求双边治理；高度专用性交易 被内部一体化时要求统治理。威廉姆森的分析主要是建立在两个假设上：( 1 ) 交易 人的有限理性( 2 ) 人天然具有机会主义动机。他认为，最大化规则的指引下，有限理 性的行为主体组织经济活动以便达到生产最优的同时，应尽量防止机会主义。威廉姆森 指出：如果交易中包含一种关系的专用性投资，则事先的竞争性交易将被事后的垄断和 买方独家垄断所取代，从而导致专用性资产的准租金据为己有的“机会主义”行为。这 种机会毛义行为会导敛专用性资产投资无法达到最优并使合约的谈判和执行面临更大 圃难，造成现货市场的高成本。而且，资产的专用性越高，这一趋势越明显。因此，纵 向一体化管理的企业可以替换现货市场，因为在仓业组织内部，机会主义必然受到权威 的监督。威廉姆森还埘资本家和工人之m 的权威天系进行了分析。他认为，掌握了企业 特殊生产技能的工人和叮以解雇工人的仓、眦之i ；i j 形成了双方垄断格局。双方最好的治理 东南人学硕l 学位论文 第一章企业理论综述 方式是，通过工作岗位和报酬相对应，以内部提拔和依靠长期表现而不以短期评价晋级， 这些氏期的雇佣关系能够弱化双方的对立。 。 继威廉姆森和克莱因之后，格罗斯曼和哈特又进步发展了所有权结构的模型。在 不完全合约的条件下，他们区分了所有权结构中的剩余索取权和剩余控制权的概念。他 们认为，由于契约的不完全性，明确各方的权利交易费用成本高昂而不可能，签订一个将 这种不确定的权利交给一个特殊人物的剩余控制权的不完全约定，将拥有很大的节约成 本的优点。而所有权一体化模式形式恰好是一种剩余控制权集中安排的模式，因此哈特 把剩余控制权定义为所有权。他们还指出，企业内部的不完全性意味着企业收入中存在 着“剩余”( 是正是负不确定的) ，因此必然赋予企业中特定成员成为剩余索取者，这 就是剩余索取权的由来。对于剩余索取权和剩余控制权，他们认为必须将两者不可分离 的结合在一起落实在一主体上彳+ 能构成一个完整的产权，即产权人必须同时是剩余索取 权和剩余控制权的主体。另外，哈特论证了企业所有权的最优结构应该是这样一种安排， 一体化的所有权应该配置给在投资决策中贡献大的一方，而在投资同样重要的场合，非 一体化或许更为合适。 费茨罗和穆勒为了论述企业的内部结构问题，建立了一种与威廉姆森资产专用性理 论略有不同的模型。在他们的理论中，非流动性是企业内部结构的决定性因素。在加入 企业的成员即使一开始是流动的，由于进入以后的专用性和退出需要的交易费用或者人 力资本在企业累积产生的专用性而变的难以流动。一种要素的流动程度由以下两种因素 来衡量：一是现有职业和新职业之间的收入差异；二是变换职业的净交易费用。他们认 为企业内部流动性成员和非流动性成员的责任和权利分布是不对等的。对于流动性高的 成员，容易退出企业，容易产生“偷懒”等机会主义行为；非流动性成员，由于交易费 用的限制很难退出企业，对企业忠诚度会更高。为防止流动性成员将机会主义成本转嫁 到非流动性成员身上，应该赋予非流动性成员监督流动成员的权利。费茨罗和穆勒相信 资本比劳动力更具非流动性，所以资本家要享有管理、监督权。 协作生产力理论 协作生产理论是由阿尔钦和德姆塞茨j ：1 9 7 2 年提出的。阿尔钦和德姆塞茨在1 9 7 2 年发表的生产、信息成本和经济组织文中对企业的契约性质进行了分析。他们批 评了科斯的企业具有权威特征的观点，认为企业生产本质上是一种团队生产，企业是 0 ff i 斯等：财产权利捕0 _ f f 变辽，l ：街= 二联；版朴1 9 9 44 版 6 东南人学硕 ：学位论文第一章企业理论综述 契约组织，企业并没有比普通市场更为优越的命令、强制、和纪律约束等权利。企业产 生和发展的原区l 是，团队各生产要素的合作生产仃更高的生产效率。但团队生产必然导 致计量团队成员对总产出贡献份额的困难，在监督存在费用的情况下，导致团队成员的 偷懒或搭便车的道德风险问题。企业的产权结构就是为了克服团队内部各种要素所有者 之间的在生产过程中的偷懒或搭便车的道德风险问题而建立起来的制度安排。 阿尔钦和德姆塞茨的协作生产理论主要包括以下内容：( 1 ) 技术的发展有时会降低 市场交易的费用，同时也会扩大企业的作用，使以协作为基础的协作生产变得更加重要； ( 2 ) 企业是一种团队所使用的投入的专门的代理市场，它能更优越地汇集核实有关异 质资源的知识；( 3 ) 每个队员都有偷懒和搭便车的动机，是因为监督成本可以转嫁给他 人，但每个人其实都希望谁也不偷懒，因为如果在没有偷懒的精神指引下，每个人的利 益才会真正最大化。 阿尔钦和德姆塞茨认为协作生产具有以下三个特征：( 1 ) 使用了几种类型的资源； ( 2 ) 产品不是各项相互合作资源的独立产出之和；( 3 ) 协作生产中使用的所有资源不 属于同一个人。他们认为，在协作生产条件下，如何奖励团队成员，激励他们有效率的 工作是首要问题。但协作生产的困难在于：相互合作的成员的边际产出无法直接或者分 别观察，协作生产的产品是团队的产出和队员个人的之间的贡献关系很难准确观察：由 于观察边需要费用，所以每个成员都有将自己偷懒的成本转嫁给他人的偷懒和搭便车动 机。阿尔钦和德姆塞茨认为为减少队员偷懒行为，应设立专门人员作为监督者来检查队 员的投入绩效，同时将剩余索取权授予监督者，以激励监督者的盟督行为。同时，阿尔 钦和德姆塞茨还认为，剩余索取权应该足团队中的固定资产投资者所有，由其他生产要 素所有者拥有剩余索取权的成本过高。 此外，阿尔钦和德姆塞茨还分析了在不同企业中，协作生产监督的效率问题。他们 认为：在业主制和合伙制企业中，由于监督人和所有权合二为，但由于监督工作的非 专业性和高成本，无法克服协作生产中的偷懒和搭便车行为，从而影响了企业效率。而 在股份制企业中，剩余索取权和监督权的分离使得分散的剩余索取权对要素所有者的监 督成为可能。由于监督工作由专门从事监督工作的支薪经理来行使，这大大提高了监督 的专业化，一定程度上有利于克服协作生产中的偷懒和搭便车动机。 他们认为，在一定的条件下，由于监督的专、眦化协作生产可以比市场更经济的监 督和测度劳动生产对总产出的贡献，从而减少偷懒。也i f 足从这个意义上而苦，阿尔钦 和德姆塞茨认为：l i r 以把企业和i 1 丁场看作是相互竞争的市场形式，即私人拥有的的市场 东南人学颂f 学位论文 第一章企业理论综述 和公肝的或肴共有的市场之间的竞争。 委托代理理论 关f 所有权与经营权分离勃利和米恩斯在1 9 3 2 年的现代公司与私有财产一书 中做了丁f = 创性研究。他们在书中首次分析了西方股份公司中所有权与经营权分离的事 实。认为：股份公司的股权高度分散化；企业的所有权和经营权完全分离，大企业的管 理权会不可避免的从所有者手中转向管理者手中。其理论缺陷在于，将管理权置于所有 权之上，认为管理权的重要性超过所有权的重要性。事实上，现代企业理论的发展表明， 所有权与管理权的分离不仅没有削弱，而且还在加强所有权对管理权的控制。 关于所有权与经营权的研究后来发展形成了委托代理理论。詹森和麦克林1 9 7 6 年 发表的企业理论：经理行为、代理成本和所有权结构一文是关于委托代理问题实证 研究的最初代表。 所有权与经营权分离是委托代理关系形成的前提。委托代理理论的核心是关于代理 成本的问题。代理问题的产生有两个假设前提：一是信息不对称；二是委托人和代理人 的期望利益不一致。一般认为，代理成本问题的存在主要由这两个原因造成的。委托代 理关系中代理问题的核心是动力问题。即委托人如何设计一套有效的监督、激励机制促 使代理人采取利于增进委托人收益的行为选择。 委托代理理论从内容上来讲主要包括三个方面的内容：( 1 ) 代理人行为选择研究： ( 2 ) 代理成本研究；( 3 ) 所有权结构设计研究。代理人行为选择研究。对代理人行为 选择的研究壬要是从信息角度来分析的。信息的不对称有三种情况：( 1 ) 委托人在度量 代理人业绩方面具有信息优势，并企图从代理人那里获取更多的租值；( 2 ) 合约i i 代理 人的信息优势使委托人陷入逆向选择；( 3 ) 合约后代理人的信息优势使委托人面l 涵道德 风险。由于委托代理的双方为最大化自己的利益考虑，在信息上双方倾向于隐藏。 委托代理合约的选择被认为是解决代理问题的有效机制。其效率主要取决于两个方 面：一是对代理人行为的监督和约束；二是对代理人行为的激励与动员。对于委托人丽 言，一个最优化的合约是在代理人的个人理性约束下，使所有者的收益最大化。因此在 合约中设计一个与代理人努力相关的有效激励机制是年关重要的。其目的在于使代理人 的行为选择不损害委托人的利益。 代理成本研究。由于在委托代理关系中，委托人和代理人在预期收益上存在不一致 性，代理人总会利片j 信息优势术减少委托人的利益。这种由于代理关系而造成的损火被 8 东南大学硕十学位论文 第一章企业理论综述 视为代理成本。它包括：( 1 ) 向代理人支付的薪水、奖金等费用。( 2 ) 代理人追求非货 币收益所导致的成本上升和利润减少。( 3 ) 有代理人决策与委托人利益最大化的最佳决 策差异导致的企业效率损失。 由于造成代理成本的上要因素是信息不对称和目标函数不一致，所以如何降低代理 成本的合约和机制设计就成为代理成本研究的主要内容。主要包括以下几个方面：( 1 ) 信息显露机制的设计。信息显露的目的在于使信息最大可能的流通和趋于对称分布，这 主要通过合约中的激励相容和内部代理人之间的权利制衡，以及决策的民主化和透明度 来实现。信息显露机制的设计利于降低约束成本。( 2 ) 激励机制的设计，主要目标在于 使代理人和委托人的利益相一致。从而降低由道德风险导致的代理成本。( 3 ) 约束机制 设计。约束成本与代理成本一般而言是此消彼长的。一般来说，合约越完全，就越能有 效约束代理人的行为，代理成本就越低，但也会带来较高的约束成本。目标利益越是一 致，监督越容易，代理成本也就越低。在这一点上，激励机制与约束机制的设计是并存 的。 所有权结构设计。所有权和经营权的分离引起的委托代理问题与所有权结构的设计 直接相关。企业内部权利结构是否合理是影响代理效率的重要因素。可供选择的企业所 有权结构主要有：( 1 ) 个体私营企业( 2 ) 合伙制企业( 3 ) 股份制公司。不同的企业规 模要求不同的所有权结构。一般而言，企业规模越大，所有权结构越复杂，合理的所有 权结构设计就越必要。在所有权与经营权分离的条件下，企业所有权的关键在于剩余权 利。企业所有权有不同的形式：包括法律上的财产所有权、法人企业所有权、合同化固 定的企业所有权、以及剩余所有权。前三种的界定和配置在市场条件下可以完成，剩余 所有权的配置则不是依据财产，而是依据个人的决策和努力，这种权利的交易和安排主 要是在企业内部，通过谈判和博弈来完成的。总之，所有权结构设计的意义在于：降低 代理成本，约束经营权；提高企业的竞争力，防止外部资本对企业的控制权的争夺。 除此之外，委托代理中还研究了企业内部治理结构的问题。内部治理结构就是通常 所说的法人治理结构，主要出发点是治理结构对企业效率的影响。通过在企业内部设立 股东代表大会、董事会、监事会、绛理等权利制衡体系，来提高企业的效率。委托代理 理论的发展逐渐从早期单纯强凋企业内部的分析转向了同时强调企业外部因素的分析。 其他的相关企业理论 刷其仁在市场鸵的企业：个人力资本与非人力资本的特别和约罩，把企业抽 日 东南大学硕 j 学位论文 第一章企业理论综述 象理解成一个人力资本和非人力资本共同订立的特别市场合约。他认为由于人力资本只 能属于个人，非“激励”难以调度。j 下是人力资本的这样特点，决定了市场的企业合约 不可能在事先规定。切。周其f ：指出，“激励性契约”( 含有人力资本的契约) 是理解 企业制度的关键，企业契约中除了考虑各要素的市场定价外，更重要的要考虑各人力资 本要素在企业中的互相作用。人力资本“激励”得当，企业契约才能节约降低管理成本， 达到企业的“组织赢利”。周其仁的理论强调人在企业中的经济作用，认为人的因素是 治理企业的关键。其在2 0 0 0 年发表的公有企业的性质一文里，再次从人的角度探 讨了公有企业的性质。在他的理论中，将公有制企业描叙为在否认个人拥有生产性资源 产权的基础上非市场合约性的组织。为了使公有制企业更有效率的运行，象市场经济企 业一样，也要对专属于个人的人力资本进行“激励”。公有制企业用国家租金激励机制 来替代市场交易和利润激励体制。由于公有制对产权界定的模糊性，国家租金体制的实 际执行，决定了经济资源现实使用状况。他认为公有制改革的核心是，“在个人事实拥 有对其人力资产的基础上，公有制企业怎么向承认个人产权的法权地位的市场合约性组 织转变”。1 小结 综上所述，企业的存在具有深刻的历史性，企业的制度形态也经历了漫长的演进过 程，中国的国有企业从建国以来的中央集团体制到改革丌放的承包制、合伙制，到现代 企业制度的股份制以及建立公司治理机构，企业的效率从低效到高效率发展促使企业理 论的不断更新和演变，反过来，企业理论的发展也推动着企业形态的不断变化和发展。 从起义理论的演变可以看出，企业制度所要解决的实际问题是企业的效率问题，也 就是说企业的存在应该是以一种高效率的组织形式代理市场或者另外低效率的企业组 织形式的结果。具体说，就是要解决激励机制和经营者选择机制的问题。改革以后，中 国国有企业所采取的一系列改革措施，包括扩大自主权、放权让利、承包制等，应该说 在很大程度上还是解决了第一个| u j 题。这一阶段中国国有企业的经营行为与新古典经济 学的企业理论的利润最大化模型预测吻合的。同时新制度经济学派的委托代理理论在中 国的企业承包制上也得到了体现。但是中国国有企业十几年的改革措施并没有解决第二 个问题，即对经营决策者的选择| 口j 题。固有企业产权改革的核心就是解决第二个方面的 问题。当然，这同时也带来第一个方面的问题的重新解决。 4 i 臼刷i t , f ：市场单的企业：一个人儿资本j i p 人j j 资本的特别干n 约经济研究，1 9 9 6 ( 6 ) 1 0 东南人学硕i 一学位论文第一章企业理论综述 企业制度是通过剩余收益权和剩余控制权的安排来解决这两个问题的。剩余索取权 和控制权可以理解为所有权( 或委托权) 。就中国国有企业改革而占，现代企业理论强 调氽业的控制权1 j 剩余索取权应尽可能地匹配，即权利与责任( 风险) 的分布尽可能对 称，否则，控制权就会变成廉价投票权，拥有控制权的人并不能对使用权利的后果负责， 从而不可能真正负责地使用权力。当然，完全的匹配是不可能的，否则就不会存在代理 问题。委托代理理论为我们在国有企业改革中寻找避免或减轻代理问题提供了新思路。 现代企业理论认为，剩余索取权应该尽可能分配给企业中最具有信息优势、最难以监督 的成员，因为对他们最有效的监督办法是让他们自己监督自己。所以说，在国有企业改 革中，应该让企业经营决策者拥有一定程度的剩余决策权。如果说，即使不给他们正式 的剩余索取权，他们拥有的信息优势也会使他们成为实际上的剩余索取者，而实际上非 正式的权利会导致资源配置的扭曲。 东南人学硕f 学位论文 第一二章国外国有企业管理体制分析 第二章国外国有企业管理体制分析 在现代，国有企业是现代企业制度中的一种特殊的产权组织形式。从世界范围柬看， 在各个国家、不同的历史阶段都存在不同形式的国有企业。这些国有企业在社会经济中 起着不可替代的作用。随着经济形式的变化，各国的国有企业产权模式、治理结构都发 生着变化。 在社会主义计划经济国家中，国有企业是国家的经济主体，国有企业有个明确概 念，是指资产归国家所有的企业，在广义上也包括资产属于一定范围的集体所有的企业。 但在产权私有为经济主体的市场经济国家中，由于国有企业在各国的形式和承担的社会 责任不同，国有企业的标准也不统一，但所有国家的国有企业都有一个共同点，那就是 国家必须在企业中占有股份。以是否可以控制该企业为划分依据，大致有以下几种形式： ( 1 ) 、须国家拥有企业或者国家在企业中占有的股份能够实际控制该企业。如英国在1 9 5 6 年曾对此规定，国有企业必须是归国家所有或者国家拥有对它实现控股的股份。( 2 ) 、 有些国家国有资本和私人资本相互渗透，为了方便确认国有企业的界限，把国有资本占 5 1 作为划分国有企业的标准，如瑞典、芬兰巴西和墨西哥等国。( 3 ) 、除了股权之外， - 对企业的控制力可以是多方面的， 1 9 8 0 年欧洲共同体法规指南中对国有企业定义提出 了新看法，即，政府当局可以凭借它对企业的所有权、控制权或管理条例，对其施加直 接或间接支配性影响。 2 1 西方国家国有企业的发展状况及管理体制分析 2 1 1 美国国有企业状况及管理体制分析 1 、美国国有企业的产生、发展及现状 美国是当代经济实力最强的发达资本主义国家之一，自3 0 年代经济大危机以后， 美国政府丌始对经济实施全面的干预和调节，从而美国进入国家垄断资本主义阶段，与 西欧的社会党和工党政府不同，美国的民主党和共和党政府从来都对反对国有化，反对 把固有化作为控制经济的主要手段或实现既定目标的工具，害怕企业的国有化动摇资本 主义统治的基础，因而荚国困家垄断资本主义远不如西欧国家的发展 但是，在6 0 一7 0 年代，关凼的国有企业无论是数量上的增加，还是重要性的提高都 东南火学颂十学位论文 第：二章国外闻有企业管理体制分析 很引人注目，无论是联邦政府，还是洲、县、市各级地方政府，它们兴办的国有企业的 数量都有较大的增加。由于分类和定义上的闷题，很难弄清美国国有企业的数量，国有 企业有各种各样的形式，比如管理局、政府公司、混合所有制公司、政府赞助的企业特 别基会管理机构、基金会、银行、总署或总局、管理委员会、处理专门事务的委员会、 代理机构等，它们为工商业、农业提供范围广泛的保险、贷款和其他财政服务，生产和 分配电力，经营机场、铁路和运河等。由此可见，美国经济中也有规模不小的国有成分。 美国最早的联邦企业是1 7 8 9 年根据宪法作为一个特别机构所建立的邮政事业，1 9 7 1 年以前是内阁的一个部，1 9 7 1 年对立成为美国邮政事务管理局，成为单独核算的经济实 体，也是目前美国最大的事业性国有企业，雇员达6 6 万人。南北战争以后，政府不仅 将大片土地收归国有，而且以资本家集团代表的身份进入到物质生产领域。1 9 0 4 年，美 国获得了法国新巴拿马运河公司和巴拿马铁路公司的财产。1 9 0 6 年，联邦开垦局建造了 国有水力发电站。第一次世界打战中，联邦政府组建了一批国有企业，从事商业船队、 房屋租赁、买卖食糖和谷物以及其他商业活动，并且把一切工业生产置于“战时生产局” 的控制下，由其分配军事订货，分配原料、燃料和劳动力，监督合同的履行，决定开设 新企业等。战争结束后，这些企业大部分【u 】归私人，1 9 2 1 年成立了纽约和新泽西港务局， 这是美国创建最早且最富有的地方国有企业。 3 0 年代的经济大危机迫使美国政府对经济的干预走向全国化和经常化，国有经济随 之迅速发展。根据1 9 3 3 年和1 9 3 5 年先后颁发的银行法，美国政府实行了对全国银行的 控制和管理，实际取消了银行的自主经营，所有银行的货币信贷业务均受到联邦储蓄体 系、新建立的全国性联邦存款保险公司和政府通货总监的都重控制和监督。这样，除联 邦储蓄委员会和联邦储蓄银行属实际的中央银行外，其他所有的银行名义上虽然属于私 营，但很难区分国家银行和私人银行的界线，实质上是政府在金融领域与垄断资本融为 一体，形成对国民经济的共同控制。此外，在这一期问，美国政府还建立了复兴金融公 司、住宅所有贷款公司、联邦农场抵押公司，地b ( 性农业和金融业发放低息贷款，以挽 救受危机影响最严重的部门，同时政府还将大量资会用于修建公共工程。据统计，1 9 3 9 年美国国有财产已达到1 0 3 9 亿美元。第二：次世界大战期间美国国有资产又得到了较大 发展，在这期间，美国政府建立了数千家军工企业，其中仅战时“国防工厂公司”投资 兴建的就有2 3 0 0 多家，据不完全统计，1 9 1 7 1 9 2 0 年，美国政府直接对制造业的投资 为6 亿炎元，而私人投资为6 2 亿荚元，政府所i i 比重由6 增加到6 9 ，其中1 9 4 3 年政 府所i 与比重为8 9 。弓此同时，政府采购钮【毋k 生产总值中所占比重【自1 9 2 9 年的1 3 增 东南犬学硕士学位论文 第二章国外国有企业管理体制分析 加到1 9 4 5 年的5 2 。 第二次世界大战后，美国政府陆续出售了一批国有企业，但其国有企业资产总量仍 有进一步发展。 美国虽然从总体上看国有经济不如西欧发达国家，但是在科学研究、基础设施行业 和公用事业方面，国家发挥着重要的作用。例如，战后美国政府在科学技术研究方面的 财政拨款迅速增加，1 9 5 0 年为1 0 亿美元，1 9 7 4 年上升为1 7 1 亿美元，占全国科学技术 研究的投资费用的5 0 9 6 左右。在1 9 5 4 - 1 9 7 6 年，国家用于科学技术研究的投资占全国科 技研究费用的三分之二，其中对尖端科学技术研究的投资占8 0 一9 0 。1 9 7 9 年，仅在一 般科学、空间科学和技术研究方面的国家财政支出就高达5 2 亿美元，8 0 年代后，这项 支出稳定增长，至1 9 8 9 年达到1 2 6 亿美元，正是由于政府的巨额投资，才促使美国科 学技术不断有所突破，一直处于世界领先地位，并导致一些新兴产业部门的崛起，改 变了整个国民经济的部门结构。 总的说来，美国的国有企业并不算发达，联邦经营管理的企业虽有8 0 多个，但其 产值只占整个经济的1 。美国人对国有企业怀有很强的矛盾心理。他们既反对把社会主 义作为一种政治哲学，又不赞成把国有制度作为控制经济的制高点或达到既定政治目标 的工具。 2 、美国对国有企业的管理 ( 1 ) 国会对固有企业的管理 美国实行行政、立法和司法三权分立、相互制约的政治体系。美国宪法第一条第一 款规定：各项立法权力属于