（管理科学与工程专业论文）在建船舶抵押项目信贷风险控制研究.pdf

摘要 摘要 近年来，特别是我国加入w t o 之后，我国金融市场开放程度加大，金融行业改革 步伐大大加快，作为金融行业的重要一员龈行业，其经营环境日益国际化、复杂化， 各银行间的竞争日趋激烈，如何找到发展空间，提高自身竞争力，成了各银行共同的难 题。船舶产业是近代工业时代的综合性先导产业之一，是现代大工业的缩影，关系国防 安全和国民经济的发展，具有产业关联度高、经济效益好等特点。银行业如何在该行业 中寻找商机，进一步提升银行经营效益，并有效控制信贷风险，是一直在思考的问题。 随着近年我国船舶工业的发展和船舶企业接单量的不断增加，船舶企业尤其是地方 船舶企业普遍陷入融资担保难的窘境，在建船舶抵押模式的出现有效地解决了这一难 题，但是由于这一模式尚不成熟，银行面临很大的信贷风险，怎样有效控制此种风险， 本文作了详细论述。 本文结合在建船舶抵押项目自身的特点，建立了信贷风险指标体系并给出了评分标 准。并且，将模糊数学理论与层次分析法结合起来，建立了信贷风险决策模糊综合评判 模型，有效解决了信贷风险决策中定量因素少，不确定性大等问题，本模型利用“模糊 性刀量化了定性指标，实行了量化决策，减少了决策的盲目性。 最后，本文结合某一船厂的实际情况，对该指标体系与评价模型进行检验，结果表 明本指标体系与评价模型能够比较全面、综合的反映所要解决的问题，为银行对在建船 舶抵押项目信贷风险控制上提供了科学决策。 关键词：在建船舶信贷风险控制模糊综合评判银行 a b s t r a c t a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，e s p e c i a l l ya r e rc h i n a sa c c e s s i o nt ot h ew t 0 ，o u rf i n a n c i a lm a r k e ti s o p e n i n gu pa n dt h ep a c e so fr e f o r ma c c e l e r a t eg r e a t l y a sa ni m p o r t a n tm e m b e ro ft h e f i n a n c i a l i n d u s t r y - - - - t h eb a n k i n gi n d u s t r y , i t s b u s i n e s se n v i r o n m e n ti s i n c r e a s i n g l y i n t e r n a t i o n a la n dc o m p l e x ，s ot h ei n t e r - b a n ki sb e c o m i n gm o r ec o m p e t i t i v e n o wt h ec o m m o n p r o b l e mf o re v e r yb a n ki sh o wt of m dr o o mf o rd e v e l o p m e n ta n dh o w t oi m p r o v et h e i r c o m p e t i t i v e n e s s s h i p p i n gi n d u s t r yi so n eo f ac o m p r e h e n s i v el e a d i n gi n d u s t r yi nt h em o d e m i n d u s t r i a le r a , i ti sam i c r o c o s mo fm o d e ml a r g e s c a l ei n d u s t r i e s ，a n di th a si m p o r t a n t r e l a t i o n s h i pw i t hn a t i o n a ls e c u r i t ya n dn a t i o n a le c o n o m i cd e v e l o p m e n t ，p o s s e s s i n gah i 曲 d e g r e eo fi n d u s t r i a ll i n k a g e g o o de c o n o m i cr e t u r n sa n ds oo n n ei s s u et h a th o w t h eb a n k i n g i n d u s t r yf m do p e r a t i o n a lo p p o r t u n i t i e si nt h es h i p p i n gi n d u s t r yt of u r t h e ri m p r o v ei t sr e t u r n a n dc o n t r o lt h ef i n a n c i n gr i s ke f f e c t i v e l yi sa l w a y sc o n s i d e r e d w i t l lt h er e c e n td e v e l o p m e n t o fc h i n a ss h i p b u i l d i n gi n d u s t r ya n dt h ei n c r e a s eo fo r d e r so fs h i pb u s i n e s s ，s h i p p i n g e n t e r p r i s e s ，e s p e c i a l l yl o c a le n t e r p r i s e s ，g e n e r a l l yf a l l i n t od i l e m m ao fd i f f i c u l ts e c u r e d f i n a n c i n ga n dt h ee m e r g e n c eo fs h i pu n d e rc o n s t r u c t i o nm o r t g a g em o d e ls o l u t et h i sp r o b l e m e f f e c t i v e l y b u tb e c a u s eo ft h i sm o d e l i sn o ts o p h i s t i c a t e d ，b a n k sa r ef a c i n gal o to f c r e d i tr i s k ， h o wt oc o n t r o ls u c hr i s k se f f e c t i v e l y , w h i c hi sd i s c u s s e di nd e t a i li nt h i sa r t i c l e t 1 1 i sp a p e rc o n s i d e r s 也ec h a r a c t e r i s t i c so ft h es h i pu n d e rc o n s t r u c t i o nm o r t g a g ep r o j e c t ， s e t t i n gu pac r e d i tr i s ki n d i c a t o rs y s t e ma n dg i v i n gas c o r es t a n d a r d s m o r e o v e r , i tc o m b i n e s t h ef u z z ym a t ht h e o r ya n da n a l y t i ch i e r a r c h yp r o c e s st os e tu paf u z z yc o m p r e h e n s i v e e v a l u a t i o nm o d e lo nc r e d i tr i s kd e c i s i o n m a k i n g ，w h i c hi sa ne f f c c t i v es o l u t i o nt ot h e1 e s s q u a n t i t a t i v ef a c t o r si nc r e d i tr i s kd e c i s i o n - m a k i n g ，u n c e r t a i n t i e sa n do t h e rq u e s t i o n s t h e m o d e l o f ”a m b i g u i t y ”q u a n t i f i e sq u a l i t a t i v e i n d i c a t o r s ，c a r r i e so u t t o q u a n t i t a t i v e d e c i s i o n m a k i n g a n dr e d u c e st h eb l i n d n e s so ft h ed e c i s i o n - m a k i n g f i n a l l y , w i t hac o m b i n a t i o no ft h ea c t u a ls i t u a t i o no fas h i p y a r d , t h ei n d e xs y s t e ma n d e v a l u a t i o nm o d e lc a nb ct e s t e d r e s u l t ss h o w e dt h a tt h ei n d e xs y s t e ma n de v a l u a t i o nm o d e l c a nb em o r ec o m p r e h e n s i v ea n di n t e g r a t e dt or e f l e c t 也ep r o b l e mt ob es o l v e d ，w h i c hp r o v i d e s as c i e n t i f i cd e c i s i o n m a k i n gf o rt h eb a n ko nc r e d i tr i s kc o n t r o lo ft h es h i pu n d e rc o n s t r u c t i o n m o r t g a g ep r o j e c t k e y w o r d s ：s h i pu n d e rc o n s t r u c t i o n c r e d i tr i s kc o n t r o l f u z z yc o m p r e h e n s i v ee v a l u a t i o n b a n k s 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含本人为获得江南 大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志 对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 签名： 关于论文使用授权的说明 本学位论文作者完全了解江南大学有关保留、使用学位论文的规定： 江南大学有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允 许论文被查阅和借阅，可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库 进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编学位论文， 并且本人电子文档的内容和纸质论文的内容相一致。 保密的学位论文在解密后也遵守此规定。 签名： 丝墨墅 导师签名： 日 i 岁确彳乞 期：套曼2 ：星：丛 第一章绪论 第一章绪论 1 1 选题背景 造船工业的行业集中度比较高，因此，世界上绝大部分的造船量也仅仅是控制在几 个国家手中。欧美是世界上最早的造船中心，上世纪6 0 年代，日本造船业迅速崛起， 造船行业向东迁移。7 0 年代，欧美造船业在两次石油危机重挫下市场竞争力严重减弱， 而此时亚太地区造船业开始崛起，韩国、中国造船业发展尤为迅速。经济一体化、国际 分工以及我国国情和造船业自身特点给我国造船业带来了发展机遇。造船业是劳动密集 型并且利润较薄的行业，我国在劳动力成本上占很大优势，仅为日本劳动力成本的1 1 7 ， 另外，我国工业发展迅速，资金实力雄厚，这些有利条件使得国际造船业向我国转移成 为必然。 国际船舶市场的发展大体经过了七个阶段。一是从战后至7 0 年代石油危机前，这 期间原油和原料价格低廉，国际工业和国际贸易高速增长，世界造船业发展迅速，世界 造船量达到6 1 0 0 万载重吨；二是石油危机后至1 9 8 0 年，这阶段在石油危机影响下，造 船业陷入世界性危机，总量陡降；三是1 9 8 1 年至1 9 9 0 年，世界造船业仍处在低谷，没 有起色；四是1 9 9 0 年至1 9 9 9 年，世界经济稳定增长，世界造船业渐有起色，造船量慢 慢增加，年平均造船总量约2 1 8 4 万载重吨，而处在低谷时的年造船量只有1 5 0 0 万载重， 相比之下造船总量有了很大提高；五是2 0 0 0 年至2 0 0 3 年，世界造船量迅速回升，年交 船量达5 0 0 0 万载重吨；六是2 0 0 3 年至2 0 0 7 年，国际船舶市场供不应求，价格攀升， 使国际船舶市场进入新的高峰期；七是2 0 0 8 年以来，由于金融危机，国际船舶市场出 现不景气。 国际船舶市场的需求与海上货运量、船舶拥有量、船队的技术状况、船价以及运输 直接相关，而海上货运量与世界经济的发展、国际贸易量等因素密切相关。据国家信息 中心发展研究所消息，2 0 0 2 年至2 0 0 5 年世界经济的平均增长速度为2 7 ，2 0 0 6 年至 2 0 1 0 年平均增长速度为3 。世界经济的发展，带动了国际贸易的发展，也促进了全球 航运市场的快速发展。根据国家信息中心发展研究所最新统计及预测，世界海运量将由 2 0 0 0 年5 4 3 4 亿吨，上升到2 0 1 5 年的6 8 5 6 亿吨，十五年间平均增长率约为1 8 。中 船集团公司总经理陈小津表示，世界造船中心正加速向中国转移，预计到2 0 1 5 年中国 将成为世界第一造船大国。2 0 0 7 年，国际船舶市场没有出现如年初预期那样高位回落， 行情反而更加兴旺，新船成交量只增不减，活跃程度持续走强。据英国克拉克松研究公 司统计，2 0 0 7 年是全球船舶建造史上成交量首次突破2 亿大关的年份，新船成交量达到 2 5 亿载重吨晗1 。 目前，金融危机已对全球经济产生了巨大冲击，2 0 0 8 年世界经济发展已明显回落， 下行风险逐步加大。预计2 0 0 9 年全球经济增长率为2 2 ，发达经济体经济将下降 0 3 口1 。经历了5 年的蓬勃发展之后，世界造船产业从2 0 0 8 年开始显现出增长上的疲 态，金融危机的全面爆发更是使这一疲态趋于恶化。据英国克拉克松研究公司的最新统 江南大学硕士学位论文 计，去年l - - 9 月份全球新接船舶订单同比下降2 5 ，为1 4 3 亿载重吨，其中9 月份也 就是金融危机最强烈的月份的新接订单同比下降幅度超过6 0 ，降至了6 9 6 万载重吨。 全球造船企业股市低迷，股价狂跌不止，现代重工业公司是世界第一造船企业，但股价 跌幅高达6 4 ，2 0 0 7 年1 1 月7 日时股价达到了最高点5 5 万韩元，然而到2 0 0 8 年1 0 月1 0 日却下降到了1 9 7 万韩元。今年以来，全球共有近百艘船舶订单被撤销，有很大 一部分是由于船东融资方面出现了问题。席卷全球的这场金融危机在一定程度上已经对 全球造船业的发展产生了影响，而且这种影响分别在中国、韩国和欧洲的造船业中显现 出来h 1 。 为振兴产业、缓冲金融危机对我国经济的影响，从2 0 0 9 年1 月1 4 日到2 月2 5 日， 我国相继出台了一些政策，并调整了汽车、钢铁、纺织、装备制造、船舶、电子信息、 轻工业、石化、有色金属和物流这十大产业的振兴规划。振兴规划中鼓励金融机构加大 对船舶出口卖方信贷资金的投放，并大力鼓励银行业加大对骨干造船企业的信贷支持曙1 。 一直以来，担保实力不足是困扰船厂的融资软肋，但是随着江苏省建造中船舶抵 押融资试点办法的实施，这种新型造船融资模式的诞生为船厂带来了希望。至今，在 江苏已有2 0 多家银行开展了在建船舶抵押融资业务，有5 0 多艘在建船舶通过此种抵押 方式融得了资金，2 0 0 7 年江苏省船舶信贷余额达2 5 0 亿元。江苏省国防科工办领导表示， 自实施以来，该办法已取得了显著成效，成为该省船舶企业融资担保的重要渠道呻1 。 1 2 研究的施要性和意义 随着船舶制造业的快速发展，船舶制造市场已成为各金融机构竞相角逐的焦点。但 是以在建船舶为抵押的模式毕竟是一种新型模式，随着造船能力的提高和付款方式的 变化，保函时间跨度的延长，银行对船厂按时交船能力的判断愈来愈难。市场变化的不 确定性，使在建船舶抵押融资面临较大的风险。而造船融资的风险最终会落在银行身上， 因此银行必须提高风险管理能力，下面是一组案例口3 ： 1 9 9 4 年，因从事房地产业投机而使法国里昂信贷银行亏损1 2 3 亿法郎，产生了5 0 0 亿法郎的呆账和坏账。 1 9 9 4 年底，因墨西哥货币贬值4 0 而引发了一场波及亚洲、拉美乃至全球的金融 危机。 1 9 9 5 年9 月，因一名业务人员投资美国债券失误而使日本大和银行纽约分行亏损达 1 1 亿美元。 1 9 9 7 年，因泰铢贬值引发的金融危机给东南亚、东亚国家的经济带来了沉重打击， 一些国家( 如泰国) 的经济发展水平倒退了至少1 0 年。 2 0 0 8 年始于美国次级贷款危机而引发的全球金融危机，更是令诸国损失惨重。 在国际金融领域频频发生金融危机的同时，我国金融市场上同样也出现了不少金融 问题： 1 9 9 8 年2 月，因在经营上严重违规而使中国农村发展信托投资公司发生巨大亏损， 被央行宣布解散。 2 第一章绪论 1 9 9 8 年6 月，因自身巨额不良贷款使海南发展银行的经营难以为继，被央行宣布接 管。 以上这些事件都是我国银行面临较大风险的写照，不良贷款率越高，银行的流动性 和支付能力越差，支付危机和挤兑风潮越容易爆发。 随着经济的持续发展，越来越需要以银行信贷为核心的金融服务与支持，而这些触 目惊心的案例和数据又提醒银行在做好提高资产盈利能力、增强自身的积累能力和对外 部资本的吸引力、打造核心竞争力、提升资本回报水平和投资价值的同时，一定要做好 风险防范和控制。 所以，对于商业银行来说，可持续发展的核心竞争能力之一就是能否建立完善的风 险管理体系，以科学的风险定价机制获得利润，积极主动地防范风险和管理风险。因此， 我国银行业在研发金融产品、提供金融服务、为客户分担风险的同时，运用科学的方法 和先进的技术工具分析和管理风险，就成为参与国际竞争并在角逐中赢得发展空间不得 不直面的重要课题。 本文研究的是银行贷款给以在建船舶为抵押的新型项目，此种新型模式有效的解决 了船厂融资难问题，重要的是还会给银行带来丰厚利润，在银行竞争异常激烈的今天， 无疑是给银行开辟了一条新路，但由于该模式的不成熟性导致银行面临较大信贷风险。 因此，银行如何才能在此种高风险项目中实现利润最大化，也就是银行如何对该种项目 进行风险控制，使风险降到最低，是本文研究的目的和意义。 1 3 写作思路和内容体系 信贷业务是银行的主要业务，对信贷风险的管理与控制问题就成为银行面临的主要 问题，去年声势浩荡的金融危机就源于美国银行的次级贷款，因此本文选择了银行风险 控制作为研究点。之所以选择造船项目，是因为随着我国船舶市场的发展和银行间的竞 争，我国各商业银行早已注意到并介入到造船行业，但是造船项目本身的特点决定了船 厂在贷款抵押时有一定困难，仅为第一艘船作抵押贷款可以接受，当船厂接到几艘船的 业务时就很难再拿出抵押物，在两难之际，出现了在建船舶抵押，对银行来说，虽然风 险比较大，但是银行如果只是一味规避风险，那么将会无利可图，也不符合效益最大化 原则，通过了解，实际上银行也是积极投身于此项目的，但关键是怎样防范控制好风险。 基于以上两点，本文对在建船舶抵押项目的船厂风险和造船项目风险进行了分析，并用 模糊综合评价法进行了评价。全文共分为七章： 第一章绪论：首先是选题背景，从国际船舶行业的迁移趋势和发展阶段、近几年 经济发展对船舶市场的影响及国家针对船舶融资问题而做出的一些政策等方面进行了 阐述；其次是研究的必要性和意义，通过一组案例和数据来说明风险控制的必要性以及 本文写作的意义所在；之后是写作思路和内容体系，详细说明了本文的写作思路来源及 各章内容；最后是研究方法，通过分析，认为三级模糊综合评判是最适合本文的评判方 法。 江南大学硕士学位论文 第二章相关理论基础及文献综述：首先介绍了有关项目的一些知识，包括项目的 概念与特性，项目风险管理和项目风险控制；其次介绍了由于造船企业传统融资模式的 弊端使船厂融资困难，而船厂又对资金需求强烈，此情况下应运而生了一种新的融资抵 押模式在建船舶抵押模式：之后介绍了银行信贷风险的国内外研究动态及发展趋 势；最后介绍了模糊综合评判的国内外应用现状。 第三章建立在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系：包括评价指标体系设置的 总体思路、设置原则，指标体系和各项指标分析等。 第四章建立在建船舶抵押项目信贷风险模糊综合评判模型：首先介绍了模糊综合 评判基本理论；然后是对模型的详细介绍，包括利用层次分析法确定指标的权重的介绍、 综合评判步骤的介绍及判断准则等。 第五章实证分析与应用：以某一船厂为例，在上面章节的基础上，详细论述了利 用三级模糊综合评判对信贷风险进行评价，并对评价结果进行了客观实际的分析，最后 得到了较为满意的结果。 第六章贷后风险管理：首先是贷后风险预警，包括指标体系的建立、指标分析等： 然后是贷后风险管理的实施办法，包括资金的封闭式管理、船厂风险管理、造船项目监 管和外部风险管理等。 第七章结论：总结研究成果和存在的问题以及研究展望等。 1 4 研究方法 本论文运用动态分析与静态分析相结合、定量评价与定性评价相结合的方法，按照 系统论、运筹学和数理统计的基本原理，采用f u z z 集合论与a h p 相结合的模糊综合评 判法。考虑到如果仅采用单级模糊综合评判，则当风险因素较多时，权重难以分配恰当， 风险因素的层次也难以确定。而对于二级模糊综合评判，若侧重解决权重分配，则风险 因素的模糊性难以兼顾；若侧重考虑风险因素的模糊性，则对风险因素很多的情况又无 能为力。因此，本论文采用三级模糊综合评判，这样既能处理风险因素的模糊性，又可 避免风险因素众多带来的权重分配的困难。此方法是把每个风险因素按其表现程度分为 若干等级，又将所有风险因素按其性质分为若干类型，建立因子集、评价集、隶属函数 和权重集，实现对在建船舶抵押项目信贷风险等级的综合评判。 1 5 本章小结 本章为全文的绪论部分。首先主要介绍了论文的选题背景，然后引出了论文研究的 必要性和意义，之后写了论文的内容体系以及研究方法等。 4 第二章在建船舶抵押项目信贷风险的相关理论基础及文献综述 第二章在建船舶抵押项目信贷风险的相关理论基础及文献综述 2 1 项目的概念与特性、项目风险管理及项目风险控制 2 1 1 项目的概念与特性 所谓项目，就是指为了实现既定的目标，在一定的约束条件下，进行的具有一定独 特性的一次性工作哺1 。 通过项目的这个概念，可以看出项目具有以下特性： 目的性：为既定的目标服务。 独特性：项目所生成的产品或服务具有一定的独特之处。 一次性：明确的起始点和终点，不是周而复始。 制约性：项目的进行在一定程度上会受到客观条件的限制。最主要的限制是资源的 限制。 其它特性：项目的风险性、不确定性、项目过程的渐进性、项目成果的不可挽回性、 项目组织的临时性和开放性等。 2 1 2 项目风险管理 所谓项目风险，是指由于项目所处的环境和条件本身的不确定性以及项目当事者主 观上不能准确预见而使项目的最终结果与当事者的期望产生背离的可能性。包括两个方 面，一是给当事者带来损失的可能性，二是给当事者带来机遇的可能性1 。 项目实现过程中，存在着三种情况：确定性( p = 1 ，0 ) 、风险性( o p 1 ) 和完全不 确定性( p = ? ) 。由于项目的复杂程度和人们对项目风险认识能力的不同，这三种事件的t 比例也会有所不同。其中，项目的风险性事件( o p 1 ) 所占的比重是最大的，完全不 确定性事件( p = ? ) 极少，而( 完全) 确定性的事件( p = 1 ，0 ) 也不多隋3 。 产生项目风险的主要原因是：项目的各种不确定性以及由于人们认识能力的有限性 导致获取有关项目不确定性的信息滞后。 项目风险的分类。通过对风险分类可以进一步了解认识项目风险的特性，可按照不 同标志进行分类n 们( 见图2 1 ) 。 项目风险管理是对项目风险进行识别、分析等一系列管理工作的总称。它包括两个 方面：一是最大限度地把握机遇，二是最大限度的降低损失。它的主要内容如图2 - 2 。 针对风险的不同阶段，需要采用不同的管理方法： 1 ) 项目风险潜在阶段的管理方法。可以预先采取措施对风险进行识别，并对其进 程和后果进行控制和管理。这类方法通常被称为风险规避的方法。 2 ) 项目风险发生阶段的管理方法。可以采用风险化解的办法对已发生的风险及其 后果进行控制和管理。 3 ) 项目风险后果阶段的管理方法。可以采取将风险后果进行消减的措施来降低损 失。 江南大学硕士学位论文 图2 一l 项目风险分类方法及其关系 f i g 2 - ip r o j e c tr i s kc l a ss i f i c a t i o nm e t h o d sa n d t h e i rr e l a t i o n s h i p 图2 - 2 项目风险管理的主要内容 f i g 2 - 2t h em ai nc o n t e n to fp r o j e c t ris km a n a g e m e n t 6 第二章在建船舶抵押项目信贷风险的相关理论基础及文献综述 2 1 3 项目风险控制 控制是指管理人员将项目取得的结果与原计划标准进行衡量、比较，对所发生的偏 差进行纠正，以达到目标和计划的管理活动。风险控制则是指通过对项目中存在的风险 的了解、预测风险发生的可能性、判断风险对项目可能产生的后果而制定的应对措施及 方案3 。 项目风险应对的主要措施。就是在项目风险发生的不同阶段，人们根据项目风险带 来的威胁所采取的应对措施，主要有如下几种：风险规避措施、风险容忍措施、风险转 移措施和风险消减措施n 0 】。 项目风险监控。指在整个项目过程中，根据项目风险管理计划和项目实际发生的 风险与变化，所开展的项目风险监察与控制活动。 项目风险监控的依据： 1 ) 项目风险应对计划 2 ) 项目风险管理计划 3 ) 可用于项目风险监控的资源 4 ) 实际项目风险的发展变化情况 5 ) 项目各种变更情况 项目风险监控的主要方法： 1 ) 项目风险应对计划的审计方法 2 ) 项目风险应对措施的附加计划法 3 ) 项目绩效度量技术与方法 4 ) 周期性的项目风险识别与评估方法 项目风险监控的主要结果： 1 ) 项目风险应对计划的补充与更新 2 ) 对项目风险的即时应对 3 ) 项目风险识别清单的不断更新 4 ) 项目变更要求的集成管理与控制 在任何项目中，都存在不利的风险，这些不利风险往往会给项目的发展和成功带来 负面影响。风险一旦发生，它的影响是多方面的，很多时候不但不能实现项目主体预期 的目标，反而还会使其蒙受各种损失：如致使项目计划拖延或被迫取消、项目产品或服 务功能无法满足客户的需要、项目费用超出预算等。因此，对项目活动进行有效的风险 控制，是保证项目顺利进行的秘密武器凹1 。 2 2 在建船舶抵押融资模式的由来 船舶企业传统融资模式中，由于建造一艘船的时间比较长，融资周期长，对于我国 船厂而言，大部分资产都集中在土地、厂房、机械设备和船台上，船舶建造订单金额很 大，一旦出现风险，船企很难还债。另外，鉴于船舶生产的特点，关联的参与和环节比 7 江南大学硕士学位论文 较多，风险控制和防范的难度比较大。这两方面原因使得银行介入有度，导致的结果就 是船舶企业融资越来越难。 在目前情况下比较可行的办法是将在建船舶视为不动产抵押给银行，作为反担保。 因为一般的情况是，船厂签订合同后，最低要收取1 0 的订金，另外要求船东方银行开 出合同额的3 0 - - 4 0 的付款保函，这样，万一发生船东不履约付款、破产或其他对船 厂不利的变动，船厂也有4 5 一5 5 的收款保证，剩余的4 5 一5 5 价款可以从拍卖船 舶的所得中收回，一般而言，船舶拍卖所得的价款不会跌到船价的4 5 一5 5 以下。所 以，在建船舶抵押是可行的也符合国际惯例。 关于在建船舶抵押融资的管理办法，江苏省是全国首个出台的，江苏省建造中船 舶抵押融资试点办法也是迄今为止唯一取得显著成效的办法。据悉，辽宁、山东虽也 已出台了办法，但还没有真正做起来哺1 。 中国进出口银行南京分行风险管理处处长田红亲身经历了在建船舶抵押融资的整 个发展过程，她是最早参与在建船舶抵押融资的人员之一。据她介绍，江苏省抵押融资 之所以做的比较早是有其特殊背景的，即船厂需求强烈。江苏省的地方船舶企业比较多， 这些地方企业规模一般不是很大，其资产负债率普遍偏高，可用于融资抵押的资产又较 少，因此他们要想贷款或开保函，一般只好通过代理机构担保，而这需要支付较高的担 保费8 1 。 陷入困境的造船企业迫切希望能通过船舶抵押模式获得资金。其实，在进出口银行 的主导下，早在2 0 0 2 年，江苏就尝试了以在建船舶为抵押的融资方式，但是由于当时 没有规范的操作流程和文本，只能一事一办，困难重重。然而，正是这仅有的几个个案， 让相关方感到了抵押融资的魅力。2 0 0 3 年，当船舶市场开始慢慢好转时，各相关方对在 建船舶抵押融资的方式形成了共识，最终促成了试点办法的顺利出台及有效实施哺1 。 此种融资模式为船厂解决了困境，同时也给银行带来了新型项目，但由于该模式尚 未成熟，对银行来说，是其对风险控制的挑战。本文正是从银行的角度，详细论述了对 在建船舶抵押项目信贷风险的评估及控制研究。 2 3 银行信贷风险 一般意义上，风险就是事物发展过程中存在的不确定性。所谓不确定性，实际上是 一种客观存在的并不为人们立即感知的不稳定状态，对于不同的事物，不稳定状态是不 同的，对这种状态的衡量有数量大小、程度深浅之分，而风险就是人们根据主观经验和 已有的信息对未来不确定性的测度。金融风险则是指因各种不确定因素而导致金融领域 发生的一系列矛盾，进而对金融体系安全与稳定造成破坏的可能性。金融风险可分为系 统性风险和非系统性风险。系统性风险( sy stematicrisk ) 也称不可分散风险( u 1 1diver si f iablerisk ) ，是指由于受社会政治、经济及心理等因素的影响而产生 的金融风险，是不可分散的；而非系统风险则是指在银行资本流动过程中受到非政策性 宏观因素影响而产生的金融风险，包括信用风险、流动性风险、资本风险、结算风险、 竞争风险、操作风险等u 。 8 第二章在建船舶抵押项目信贷风险的相关理论基础及文献综述 信贷风险是指因为种种不确定性因素的存在和影响，使借款人不能按时偿还银行贷 款，从而造成银行贷款本金及利息损失的可能性。商业银行是经营货币的特殊企业，而 信贷是它所进行的主要资产业务活动，是以偿还、付息为条件的价值的单方面转移，银 行在这项业务活动中可以获得相当的收益，但同时也要承担信贷资金遭受损失的可能。 对于商业银行来说，一般的主要的业务还是信贷业务，因此商业银行一定要把信贷业务 带来的风险作为管理的主要对象，控制好风险。 2 3 1 国内研究综述 2 0 世纪8 0 年代后期，一些学者将风险管理等理论引入我国，从此我国开始了对风 险管理的研究，但是由于历史数据不足或有缺陷，银行难以度量和检测风险，所以，一 般只是对风险进行粗线条控制。目前，我国很多商业银行仍然由于数据不足等方面的原 因，普遍实施风险控制，少有银行实施风险管理。 2 0 0 4 年6 月推出的新巴塞尔协议以监管检查、最低资本要求和市场约束为三大 支柱。中国银监会主席刘明康明确表态，据我国国情，即使在十国集团2 0 0 6 年实施新 资本协议的几年后，我国仍将执行1 9 8 8 年的协议，我国个别大型商业银行将在2 0 1 0 年 左右才开始实施新巴塞尔协议，2 0 1 0 年至2 0 1 2 年，一些大型商业银行将逐步实施新巴 塞尔协议的第二支柱和第三支柱的要求，但是整体仍然在1 9 8 8 年版巴塞尔协议的 框架内n 别。这说明，中国银行目前的风险管理水平与国际大银行相比还相距甚远，提高 我国商业银行的风险管理水平，是未来几年银行业亟待解决的问题。 一直以来，在信贷风险度量上，我国商业银行大多仍采用一些传统方法，这些方法 以主观评价为主，在管理上也比较被动，是根据贷款企业的财务报表，由信贷主管人员 分析后进行的决策，在对待不良资产上，我国商业银行采用的是“两呆一逾的办法， 呈现出了种种弊端，现在国际货币基金组织和世界银行更主张采用的是贷款五级分类 法，它是以风险度量为主的，美国和加拿大的银行基本是采用这种方法。 我国有不少学者对信贷风险度量模型进行了研究，作了比较详细的介绍，薛峰 ( 1 9 9 3 ) 根据我国现实金融运行情况，从宏观经济体制的视角下对信贷风险进行了系统 分析和实证描述瞳羽。王春峰等( 1 9 9 8 ) 主要介绍了判别分析法在信贷评价中的应用，并 阐述了其优缺点心引。沈国驻( 2 0 0 0 ) 将模糊综合分析方法应用于商业银行信贷风险评估 中，指出在模糊环境下，以模糊变换为理论基础，考虑多种风险因素的影响，针对某种 风险源因素进行综合评价口引。陈忠阳( 2 0 0 1 ) 等详细介绍了西方国家的一些信贷风险的 管理经验，提供了一些模型和方法，并针对这些模型和方法的优缺点及在我国市场金融 体系的应用作了详尽介绍口钔。文献【3 4 】对现代信贷风险度量的几种模型各自的优缺点 及模型之间进行了比较，认为各有利弊，应该灵活运用。文献 3 5 】认为目前定性分析 满足不了信贷风险管理要求，而我国又不具备国外一些先进度量方法使用的基础条件， 为克服不足，可以采用定性与定量相结合的模糊层次综合分析法。 通过借鉴西方发达国家的信贷管理经验以及我国在这方面的不懈追求，我国商业银 行的信贷风险管理有了很大进步。但是从理论研究现状来看，仍存在一些问题，比如盲 9 江南大学硕士学位论文 目追随西方商业银行的风险管理做法、定性分析和静态分析较多、前馈控制较少等，还 需要在根据我国实际的情况下有所创新，定量与定性分析相结合，动态与静态分析相结 合，并注重事后控制。 2 3 2 国外的研究动态及发展趋势 随着金融全球化、市场波动性的增加和行业经营壁垒的消除，银行面临的风险与日 俱增。旧的监管制度逐渐被取消，监管机构不再靠分业经营的原则管制金融风险，而迫 切需要制定新的规则来保证银行业的稳健经营。于是国际清算银行不断修订金融监管准 则，出台了巴塞尔新资本协议，以促进国际银行之间的稳健经营和公平竞争。 2 0 世纪5 0 年代，期权定价理论( 布莱克) 、资产组合理论( 马克维茨) 、v a r 理论 及信息不对称理论( 斯蒂格利茨) 等现代金融理论逐步替代了传统金融理论，成为商业 银行信贷风险管理的理论基础。2 0 世纪7 0 年代，由于金融监管机构的管制，限制了银 行的经营范围，同时也降低了银行风险。在风险度量方面，主要靠一些静态数据和宏观 指标进行主观定性分析，普遍采用的是专家识别法，专家识别法包括“6 c 法、“5 p 法、“5 w 法和“l a p p 。随后，又出现了信用评分模型并广为银行所利用，信用评分 模型包括多元线性概率模型、l o g i t 模型、p r o b i t 模型、线性区别分析模型等，是以借款 人的特征指标为解释变量的计量经济模型，它是将反映借款人的一些指标如经济状况指 标、信用状况指标等赋予一定权重值，然后通过某些特定方法得到信用综合分值或违约 概率值，以此来反映信用状况，并将其与基准值相比来决定是否给予贷款以及贷款定价 等啪】。现代信贷风险量化模型和方法融入了系统工程、数理统计及物理学等知识，是建 立在风险分析和定价的基础上的科学研究方法，不仅可以识别，还可以计量、调节、监 测银行的各种风险，因此成了银行机构在激烈的竞争环境下得以生存和发展的护身符。 目前世界上最流行的风险度量模型见下表。由于各种模型的建模理论、应用条件各不相 同，一些感兴趣的学者对其作了大量比较研究工作，以期发现其优缺点、共性与不同。 同时，1 9 9 9 年，巴塞尔委员会也对信贷风险模型进行了研究，探讨了量化模型中存在的 问题及实践可行性等啪。 表2 - 1 世界最流行的四种信贷风险度量模型 t a b l e 2 1t h em o s tp o p u l a rf o u rc r e d i tr i s km o d e li nt h ew o i d 模型名称开发单位模型基于的理论 c r e d i t m e t r i c s 模型j p 摩根银行借款企业等级转移 k m y 模型 穆迪公司借款企业权益变动 c r e d i t r i s k + 模型瑞士信贷银行保险精算学原理 c r e d i t p o r t f o l i v i e w 模型麦肯锡公司宏观经济变量对企业违约概率影响 2 4 模糊综合评判的国内外应用现状 模糊数学理论是- - r q 新的数学理论，是近十年来发展起来的，由此诞生了一项新的 数学工具，模糊集的概念是在1 9 6 5 年由美国控制论专家查德提出的。在实际生活中， l o 第二章在建船舶抵押项目信贷风险的相关理论基础及文献综述 我们遇到的现象在很大程度上是模糊现象。所谓“模糊现象 ，实质上是指其“边界 的不清楚性。不能明确规定一个具体对象是否属于一个模糊概念，因为在模糊性描述下， 现象或概念本身就是模糊的。模糊综合评判方法是指为了达到某个目的，从而对某一事 物在模糊环境中考虑多因素的影响后作出综合决策的方法，它是模糊系统分析的基本方 法。 我国对模糊数学的研究始于上世纪7 0 年代中期，由于其应用的防范性被广泛传播， 研究人员已经形成了一支庞大的队伍，成立了中国模糊集与系统学会，出版了模糊数 学杂志，我国学者将其应用于气象、地质探矿、生物环境、企业管理等领域，取得了 很好地成就。 近年来，模糊理论被广泛应用于神经网络控制、智能控制以及经济领域的研究。东 北农业大学土地资源管理专业的张居峰应用模糊综合评判法对城市地价合理性进行了 综合评估m 1 。南京理工大学管理科学与工程专业的周元对逆向物流风险进行了模糊综合 评估口7 1 。江西财经大学管理科学与工程专业的梁威应用模糊综合评判法对技术创新项目 进行了评价啪1 。山东大学金融学专业的王景基于模糊综合评判方法对中国宏观经济评价 体系进行了研究引。武汉大学结构工程专业的王红应用模糊综合评价方法对房地产投资 决策进行了评价3 。哈尔滨工程大学经管学院的刘希宋、曹霞等应用模糊理论对投资风 险进行了评价。重庆商学院的靳景玉应用模糊综合评判法对常规投资项目价值进行了评 估研究。徐元博应用模糊综合评判法对我国计划单列城市整体发展水平进行了综合评价 研究。日本的田村等将模糊等价关系应用于照片分类实验，印度的帕尔用模糊方法识别 语音与谈话者，王等利用模糊方法识别字符，李将隶属度思想用于细胞和染色体的几何 图形识别u 副。 风险决策是一项长期复杂的决策过程，要综合考虑多方面因素，既要进行定性分析， 又要进行定量分析。在依据严谨的推理过程用传统的数学方法进行经济因素评价时，往 往事与愿违，得到的结果往往与实际情况相距甚远。而模糊数学的出现恰恰解决了这一 问题，对于无法精确量化的问题，模糊性使决策更接近于人的主观判断，更能全面综合 的考察风险对象。 2 5 本章小结 本章主要是文献的综述。首先是对项目的概念与特性、项目风险管理及项目风险控 制作了基本介绍，之后写了在建船舶抵押融资模式的由来，接着详细叙述了银行信贷风 险的情况，包括国内外研究动态及发展趋势，最后介绍了模糊综合评判的国内外应用现 状，为后面论文的写作提供了理论基础。 第三章建立在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系 第三章建立在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系 在第一章绪论介绍与第二章文献综述的基础上，为了达到利用矗l z z - a 唧综合评价 方法对在建船舶抵押信贷项目风险进行评估，本章建立了评价指标体系。这些指标是通 过大量阅读与在建船舶抵押信贷有关的文献资料、探访相关银行和船企得到的数据资 料，根据所学的有关财务理论知识，汇总整理得到的。 3 1 在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系设置的总体思路 任何一个评价指标体系的建立，只有能够反映出实际问题，才可以体现其价值性， 本文指标体系的设置思路同样是围绕指标体系的价值性，为了使风险评价体系更科学、 合理、客观、与现实更相似，这里根据风险源的主体对风险进行分类。对于在建船舶抵 押项目来说，它的风险源主要是船厂、造船项目两个方面，其中船厂风险包括财务风险、 建造能力风险、管理风险和信誉风险，造船项目风险包括外部风险、船东风险、采购风 险、技术风险、交船风险和价格风险。 因此本文确立的在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系包括两个二级指标，下面 相应的建立了十个三级指标，在这十个三级指标下面又设立了四级指标，这些指标的选 取是根据船舶企业自身特点以及一些相应的财务理论确定的。 3 2 在建船舶抵押项目信贷风险评价指标体系的设置原则 项目信贷风险评价指标体系，是一系列相互联系的能够敏感的反映项目信贷风险状 况及存在问题的指标构成的有机整体。建立一套科学、客观、实用的项目信贷风险评价 要素和指标，对于客观测评我国当前船舶企业融资风险状况，提升银行竞争力有重大意 义。 本文充分结合在建船舶项目的自身特点，力求建立科学、全面、实用的融资风险评 价体系，在构建指标体系时，遵循如下指导原则啪1 ： ( 1 ) 系统性原则 系统优化首先要求避免指标过少，因缺少一些重要因素而使