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投资中小心模节能灯生产的可行性分析中文摘要 投资中小规模节能灯生产的可行性分析 摘要 f 公司进行的投资是决定公司前景的重要因素。创造性投资的 产生与评价是如此重要的一项任务，以至于不能只留给财务专家 来完成：它是组织内部所有经理人员日渐重要的职责。投资过程 是从战略层次开始的。先由指定参与何种竞争业务并决定竞争方 式的高级管理层设定公司的战略目标，再由执行经理们将战略目 标转换成包含特定投资方案的具体行动计划。这一过程的主要方 面是投资方案的财务评估，或称为投资分析。目标是否达成要以 当前的货币支出在未来是否有预期的收益增加来衡量，亦即在给 定的风险下预期的未来收益是否大到足以证明当前的费用支出是 、 合理的。，+ 1 本文以一个实际的投资项目作为研究对象，运用所学的财务 。管理中的投资决策方法和不确定性分析理论，从投资者的角度， 通过对有关信息，数据的调查和预测，对投资该项目的盈利情况 及其不确定性进行分析和评价，从而考察该项目的财务可行性。 关键字：净现值，内部报酬率，获利能力指数，回收期 投资中小胤模节能灯生产的可行性分析英文摘要 t h ef e a s i b i l i t ya n a l y s i so ft h ei n v e s t m e n to fa m l d l u m s m a l ls i z er c t o r yf o re n e r g y s a v i n gl a m pp r o d u c t i o n a b s t r a c t t h ec o m p a n yi n v e s t m e n to ft o d a yi st h ei m p o r t a n tf a c t o rw h i c hw i l ld e t e r m i n et h e f u t u r eo ft h ec o m p a n y t h e h a p p e n i n g a n dt h ee v a l u a t i o no fac r e a t i v ei n v e s t m e n ti ss u c ha n i m p o r t a n tt a s kt h a ti tc a nn o tb ec o m p l e t e do n l yb yt h ef i n a n c i a le x p e r t s i t sb e c o m i n gt h e i m p o r t a n tj o bf o ra l lt h em a n a g e r si nt h ec o m p a n y t h ep r o c e d u r eo fi n v e s t m e n ts t a r t sf r o m t h es t r a t e g i cl e v e l f i r s t ，t h es t r a t e g i ct a r g e to ft h ec o m p a n y i ss e tb yt h et o pm a n a g e m e n t l e v e lw h ow i l ld e c i d ew h i c hb u s i n e s st h e c o m p a n yw i l le n t e ra n dt h ew a yo fd o i n gt h i s b u s i n e s s t h e nt h ee x e c u t i n gm a n a g e r sw i l lt r a n s f e rt h es t r a t e g i ct a r g e tt ot h ec o n c r e t e a c t i n gp l a nw h i c hc o n t a i n st h es p e c i f i cs c h e m eo ft h ei n v e s t m e n t t h em a i na s p e c to ft h e p r o c e d u r ei st h ef i n a n c i a le v a l u a t i o no ft h ei n v e s t m e n ts c h e m eo rt h ei n v e s t m e n ta n a l y s i s w h e t h e rt h et a r g e ti sr e a c h e di sd e t e r m i n e db yt h a tw h e t h e rt h em o n e y e x p e n d e dt o d a y r e s u l t si nt h ee x p e c t e dp r o f i ti n c r e a s eo rn o ti nt h ef u t u r e o rt os a y , u n d e r t h er i s kg i v e n ， w h e t h e rt h ee x p e c t e dp r o f i ti nt h ef u t u r ei sb i g e n o n g h t op r o v et h a tt h e p a y m e n to ft o a d yi s r e a s o n a b l e i nt h ea r t i c l e ，b ys e t t i n gap r a c t i c a li n v e s t m e n tp r o j e c ta st h er e s e a r c ho b j e c t i v e , u s i n g t h ei n v e s t m e n td e c i s i o n m a k i n gm e t h o d sa n du n c e r t a i n t yt h e o r yl e a r n e di n t h ef i n a n c i a l m a n a g e m e n ta n ds t a n d i n go nt h ep o i n to ft h ei n v e s t o r , t h ea n a l y s i sa n de v a l u a t i o no ft h e p r o f i t a b i l i t y s t a t u sa n dt h e u n c e r t a i n t y o ft h e p r o j e c t h a v eb e e n d o n ef r o mt h e i n v e s t i g a t i o na n df o r e c a s to ft h er e l e v a n ti n f o r m a t i o na n dd a t a ，a n dt h e r e f o r et h en n a n c i a i f c a s i b i l i t ys t u d yo f t h ep r o j e c th a sb e e nd o n e k e yw o r d s ：n e t p r o f i tv a l u e ，i n t e r n a lr a t eo f r e t u r n ，p r o f i ti n d e x p a y b a c kp e r i o d 投资中小规模节能灯生产的可行性分析第一市投资决策理论 第一章投资决策理论 第一节投资、投资项目与投资决策 投资 投资从本质上来说是指：一定的经济主体以预期收益为目的的资金投入及其运动过程 包括投资主体、投资手段、投资目的和投资行为过程四个方面。 1 投资主体 在我国传统的经济计划经济体制下，国家是唯一的投资主体；随着经济体镧改革的 进一步深入，我国已经形成了投资主体多元化的格局目前我国的投资主体主要有 中央政府投资主体、地方政府投资主体、企业投资主体、个人投资主体和外商投资 主体。 2 投资手段 投资手段概括为资金投入，包括有形资产和无形资产。有形资产直接表现为资金形 态：无形资产指商标、专利权等，当它们构成投资时，必须使用价值尺度，将其转 化为资金形态。 3 投资目的 投资的目的主要在于获取预期的收益。 。 4 投资行为过程 投资的行为过程包括资金的投入，也包括资金的运用、管理和回收，它是资金运动 的全过程。 投资是一个与资金的循环、周转，与物资的生产、流通，与价值的转移、增值紧密联 系的概念，投资既是经济活动，也是资金运动。 投资项目 一个投资项目是在一定时间内，按照预算规定的要求，有效地利用各种资源，达到预期 质量水平的一项一次性的投资任务，它具有以下几个要素： 1 具有能用于土建工程、机器设备等投资的资金： 2 具备提供工程技术或施工设计、实施施工监督、改进工艺操作和维修的能力： 3 拥有一个按集中同意原则组织起来的，能协调各方关系、促使各类要素合理配置的 高效、精干的组织机构； 4 享有特定的政策，如有关部门价格、税收、补贴和投资回收期等方面的政策； 5 有明确的项目目标及实现该目标的实施措施。 第1 页共3 9 页 三。投资决策的含义 投资决策就是根据预定的目标，选择和决定投资建设活动的行动方案。 投资决策分为宏观投资决策和微观投资决策：宏观投资决策是指国家对投资总规 模、投资方向、投资结构、投资布局等问题进行论证评价，做出判断和决定：微观投资决策 指埘单个投资项目的一些具体问题如建何项目、建在何地、采用何种建设方案、何时建设实 施、项目实施后的效益如何等问题运用可行性研究方法进行预测分析、论证评价- 作出投资 决定的活动过程。 四，投资决策在企业管理中的地位和作用 随着我国经济体制改革的不断深入，非国有企业已经崛起并正在迅速发展，国有企 业也正在向独立的法人实体转化，自主经营、自我表现约束、自我发展的市场竞争主体正在 逐步形成。真正意义上的企业已经开始登上中国政治经济舞台。投资决策也逐渐由行政性分 权想经济性分权转化，企业投资主体地位已经确立。因此，企业开始有完善的投资、融资机 制和充分的投资项目决策自主权，可以按财富最大化原则和市场法则调节投资运行平独立承 担投资风险和责任。 而市场经济体制下的企业管理就是要围绕市场捕捉机遇，对市场信息和国家宏观调 控信号的变化能及时做出反应，形成科学、高效的内部组织，通过对企业各项活动的计划、 组织、指挥、协调和控制，不断优化配置企业各类资源，充分利用市场经济所允许的经营手 段，尽可能地获得最大的经济效益。企业要在激烈的市场竞争中取胜。就需要不断地进行投 资活动，以保持企业竞争能力和旺盛的生命力，因此，投资决策管理日益成为企业管理中的 重要组成部分。 第二节投资决策程序及其内容 投资决策是一个对复杂的多因素进行逻辑分析和综合判断的动态过程。投资决策程 序可分为投资机会研究、初步可行性研究、可行性研究、项目评价和决策四个阶段。 i 投资机会研究及其内容 投资机会研究就是企业在一定的地区和部门内。根据资料情况和市场需求调查、预 测资料，寻找最有利的投资机会和可能的投资方向。可分为一般机会研究和项目机 会研究。一般机会研究是由国家机构和公共机构进行，对行业、地区、资源等为基 础鉴别投资机会，以作为制定经济发展计划的基础。 企业根据国家的经济发展的方针和政策做出判断，在对一般投资机会进行研究后， 进行项目机会研究，主要对以下几个方面进行调查、预测分析： a 自然资源情况和社会地理条件： b 项目在国民经济发展中与现有生产力布局的关系； c 政府有关部门政策、法令： d 经济结构及其发展趋势： c 类似项目的成败经验、教训： f 项目建设与其他部门之间的关系： g 关于人口增长、购买力增长以及消费品需求变化预测： h 生产要素的成本等等。 第2 页共3 9 页 机会研究一般比较粗略，主要依靠笼统的估计若机会研究证明项目是可行的，即可进 行深一步的可行性研究。 2 初步可行性研究及其内容 初步可行性研究是在机会研究的基础上，进一步对投资项目的可能性和潜在效益进 行技术经济分析，判断投资机会是否有价值，项目是否有生命力，以便对项目作出 初步的选择： a 市场需求和生产能力； b 原、辅材料和燃料动力的供应情况： c 地址选择； d 项目设计： c 管理费用； 人力资源情况； g 项目进度； h 项目财务效益分析。 在初步可行性通过之后，即可对项目进行详尽的可行性研究。 3 可行性研究及其内容 可行性研究是在投资决策前，对投资项目进行系统深入的技术经济分析、论证的科 学方法和工作阶段： a 总论： b 项目前景和发展概况； c 市场需求预测和项目规模； d 项目建设条件； e 项目设计； 环境保护和劳动安全； g 企业组织、劳动定员和人员培训； - h 事实进度安排； i 投资估算和国民经济评价； j 方案的综合比较分析和选择； 可行性研究过程是项目决策过程最关键的一环。 4 项目评估和决策 项目评估是为了保证投资决策更科学、更客观、更精确、更谨慎，避免失误，在做 出晟终投资决策前对投资项目的可行性研究报告再进行一次全面的审核 第三节投资项目决策的价值判断基础财务评价结论 一，投资项目的可行性评估准则 一个投资项目被认为可行，从经济和技术的观点来看，他必须满足一定的评价准则： 1 市场是存在的或是可以开发的； 2 t 艺技术是现有的或可以开发的： 3 财务收益和风险能使所有拟投资者满意的： 从企业和投资者的角度来看，企业的经济行为就是在各种条件限制下。为追求财富最大 第3 页共3 9 页 投资中小j j | i ! 模节能灯生产的口j 行性分析第一带投资决策理论 化而采取的行动，因此财务收益无疑应该成为衡量投资价值的最重要的标准，也是投资项目 选择的动机和目的：同时，投资价值的衡量还必须考虑到投资活动的风险以及山此引起的对 企业未来资产负债结构变化的影响，因此。投资项目的财务评价结论( 包括i j 铬效益分析和 不确定性及风险分析) 是项目投资的价值判断基础。 ，投资价值的确定及决策准则( 财务评价方法和指标) 一个投资项目是否可行，取决于项目本身的投资价值，而投资价值的衡量则需要一定的 经济评价方法和指标。评价指标是投资项目经济效益或投资效果的定量化及其矗观的表现形 式，它通常是通过对投资项目所涉及到的费用和效益的量化和比较来确定的。 衡量项i t 投资价值的方法和指标及其决策准则包括： 1 净现值法 将项目计算期内各年的净现金流量，按一定的贴现率折算到建设期初的现值之和。 若净现值 o ，表明项目的净收益抵过了相当于用贴现率计算的利息之后，还有盈 若净现值= 0 若净现值 旨在节约电能，保护全球环境。 目前，美国、日本、法国、瑞典、荷兰、丹麦、英国等发达国家和一些发展中国家 都相应制定了推进照明节电的t c 绿色照明，工程计划，并积极组织实施。我国自8 0 年 代起，国家经贸委就组织开展了一系列有利于照明节电的工作，如引进国外照明设备， 技术；扶持照明节电产品生产企业，并在重点领域推广照明产品。从一九九三年开始， 国家经贸委把照明节电提到能源，环境与经济协调发展的战略高度，放在资源节约工作 的优先位置，并于一九九四年开始组织制定中国 1 ：程，对能源节约，保持生态环境具有重大意义，从国际发展趋势和我国的实际情 况来看，推进 工程势在必行。1 9 9 6 年，由国家经贸委牵头，国务院有 关部门参加的“中国绿色照明工程”协调领导小组成立。成员包括国家计委，科委，电 力部，轻工总会，电子部，内贸部中科院等有关部门的负责同志以及中国节能投资公司 总经理等。协调领导小组下设“中国绿色照明工程”办公室。另外还成立了。中国绿色 照明工程”专家小组，由节能，环保，照明等领域专家组成。至此，“中国绿色照明工 程”开始在全国组织实施，其宗旨是发展和推广高效照明电光源和器具，建立和完善有 关管理和推广实施体系，推进节能和环保技术服务市场化，满足人民日益增长的对照明 效果，居住光照环境。减少照明用电和减少环境污染的需要。 在我国，目前普通照明灯泡是民用和公共设施照明耗电量最大的光源，消耗的电能约占 全部照明用电的9 5 。我国发电量年平均增长率为8 6 ，而照明用电量年平均增长率为 1 1 5 以上，电能增长速度落后于照明用电发展需求约三个百分点因此，应大力发展节能 电光源，大力开发应用各类节能灯如果将当前年产2 4 亿白枳灯中的3 0 代之以节能灯， 每只灯平均节电2 0 w ，平均年燃点1 0 0 0 小时计，可实现年节电1 5 0 亿度，节电量约占平均 年发电量的2 5 。可见，从目前我国照明用电不断增长的趋势看，节能灯市场具有广阔的 发展前景。 综上所叙，节能灯的推广应用有着重要的经济和社会意义，节能灯市场具有良好的宏观 环境，发展前景良好。 第8 页共3 9 页 投资中小规模节能灯生产的町行代分析第一二章投瓷项目介绍 第二节外部环境与内部环境分析 一，市场需求分析 1 全球普通照明灯泡节能灯市场现状 1 9 9 9 年全球节能灯销售上升了1 1 ，达到4 3 2 亿只，而同年普通照明灯泡的销售量为1 0 8 亿j 。 1 个数功率亮度 ( 亿个) ( 瓦，个)( 流明，瓦) i自炽灯 1 0 86 0 1 3 5 i节能灯 4 3 21 5 5 4 0 如果节能灯取代3 0 的普通照明灯泡市场，其市场将达到3 2 4 亿只，是1 9 9 9 年全球节能 幻销售量的7 5 倍。 2 普通照明灯泡，节能灯费用比较 1名称亮度寿命耗电量灯价格电费总费用 ( 流明)( 小时)( 度)( 元)( 元)( 元) 1 5 w 节能灯 8 1 05 0 0 05 0 0 0 1 0 0 0 x1 5 = 7 52 57 5x0 6 = 4 57 0 l6 0 w 自炽灯 8 1 01 0 0 05 0 0 0 1 0 0 0 x6 0 = 3 0 053 0 0 x0 6 = 1 8 01 8 5 一个1 5 w 节能灯的亮度相当于一个6 0 w 的普通照明灯泡，其寿命是普通照明灯泡的5 倍即 在5 0 0 0 小时的燃点过程中需要5 个白炽灯。从消费者角度考虑，使用一个1 5 w 的节能灯， 燃点5 0 0 0 小时，其总费用为8 5 元人民币；燃点5 0 0 0 小时，需要5 个普通照明灯泡，其总 费用为1 8 3 元人民币。尽管一个节能灯的价格会是一个普通照明灯泡的2 5 倍，但使用节能 灯照明的总费用不到普通照明灯泡的4 0 ，因此使用节能灯照明将给消费者带来经济上的实 惠，为节能灯取代普通照明灯泡提供了有利的条件。 二，节能灯产业分析 m i c h a e lp o r t e r 认为，在任何产业中，都有5 种竞争力量控制着产业的竞争规则： 1 进入障碍。像规模经济，商标知名度，以及资本需求这样一些因素，决定着新竞争者进 入产业的难易程度。 2 替代威胁。像转换成本和购买者忠诚成本这样一些因素，决定着顾客转向其它竞争者的 可能性和程度。 3 购买者的讨价能力。像购买者的购买量，购买者掌握的情报，以及可选择的替代产品这 样一些因素，决定着购买者的影响力。 4 供应商的讨价能力像供应商的集中程度和可选择的替代输入这样一些因素，决定着 供应商左右产业中企业的能力。 5 现有竞争者之间的竞争。像产业的增长率和产品差异这样一些因素，决定着产业中企业 之间竞争的激烈程度。 埘于节能灯产业，我们用以上五要素进行分析： 。j 【入障碍：电子镇流器的开发及其与灯管的合理匹配技术是进入该产业的关键。我国节 能灯包括电子镇流器从科研到生产，从设备，材料，工艺已经形成一套完整的体系，土生土 笫9 页共3 9 页 投资中小脚模节能灯生产的日，行忡分析笫_ 二带投资项日介绍 长，非常适合国情，照体水平在不断的发展和提高，培养并拥有了一大批科研人员和工程技 术人员。而节能灯产业的资本需求较低，进入该产业的总体难度不大。 替代威胁：节能灯的推广应用得到各国政府的支持，节能灯的技术在不断改进成本在 降低，质危在提高，随着节能灯装饰灯具的增多，将进一步促进节能灯的销i i t 在不远的将 来，节能灯有望完全取代普通灯泡。但目前，在性能价格比上能对节能灯造成威胁的并较为 成熟的照明产品还没有。 购买者的讨价能力：由于使用普通灯泡已近一个多世纪基于普通灯泡的价格消费者 埘灯的价格期望与节能灯的实际价格有较大的距离。但随着近几年绿色照明亡程在各国的 推进，越来越多的消费者开始认识，接受并使用节能灯；同时。随着节能灯生产技术的不 断改进，节能灯的成本在不断降低，节能灯的价格与普通灯泡价格的差距己大为缩小。 供应商的讨价能力：随着近几年我国节能灯事业的飞速发展，国内可选择的元器件及原 材料的供应商较多，采购成本较低：我国是稀土大国，储量世界第一，发展节能灯得天独厚 现有竞争者之间的竞争较强：技术，质量，成本，管理是竞争的核心中国1 9 9 6 1 9 9 9 年三年的绿色照明工程，既推动了市场，也改进了质量，面对g e ，p h i l i p s ，o s r a m ， n a t i o n a l 等国际大公司的竞争压力，我国节能灯增长3 4 7 ，而成为节能灯制造的老 大，其中约7 0 的产品出口到欧美及东南亚，中国正日益成为全球节能灯的生产和制造 中心。尽管照明产业属于传统制造产业，但节能灯因其科技含量较高，市场前景广阔，在中 图1 。产业分析中的各种力量 笫1 0 页共3 9 页 投资中小j j ! l ! 模节能灯生产的可行性分析第一二章投资项目介绍 三，公司发展战略 公司的任务：为股东，雇员及社会谋求利益，为环保事业做出贡献 公司的目的： i ) 生产高质量的产品并向消费者提供优质服务。 2 ) 通过培训及其他方式为员工提供合适的工作环境，使其在帮助公司实现公 司目标的同时获锝个人的发展。 3 ) 为每一个员工提供均等的机会，将尽一切努力在公司运作系统允许的范围 内为员工提供安全，健康的工作环境。 4 ) 守信于我们的商业伙伴，雇员及其家人，守信于广大消费者及社会。 公司的目标： 1 ) 快速建立人才高地，使其节能灯的研发水平及产品质量居于国内领先地位 2 ) 最大限度地降低成本 3 ) 5 年内完成i s 0 9 0 0 1 国际论证 四，国内主要一体化节能灯生产厂家 调查全国一体化节能灯生产企业3 7 家，2 0 0 0 年年产量1 7 1 7 8 1 9 万只。 一体化节能灯产量1 0 0 0 万只以上的企业有：厦门利胜照明公司，浙江阳光集团，厦门 通士达有限公司，广东顺德华强灯饰公司，上海光达照明公司，产量合计7 6 4 3 万只，占一 体化节能灯产量的4 4 4 9 。 一体化节能灯年产量3 0 0 万- 1 0 0 0 万只的企业有：上海飞亚照明公司，江门科普公司， 广东南海儒林电子发展公司，杭州华徽照明公司，广东顺德华亮灯饰公司，佛山欧司朗照明 公司，产量合计3 5 1 9 万只，占一体化节能灯产量的2 0 4 9 其余2 6 个企业产量6 0 1 6 万只，占总量的3 5 舵。 中国的节能灯企业以私有民营企业为主，国有企业在激烈的市场竞争中不能正常生产营 销，已基本退出节能灯的生产领域。私有民营企业在节能灯行业中依靠自有资金。实行自主 生产营销，自我发展，自负盈亏，通过近几年来的发展，展现了蓬勃的生机。 中国一体化节能灯质量分高，中，低三档，其中： 高档一体化节能灯占3 0 ，产品质量达到先进国家质量水平。寿命6 0 0 0 小时以上，出 厂价在3 0 元，只左右，为全国名优品牌产品，并获得中国和欧渊，美国的安全认证，产品大 蹙出口。例如：厦门利安，利胜公司，广东南海华星光电实业公司，上海飞亚照明公司，浙 江阳光集团，上海川石公司，佛山欧司朗照明公司，佛山电器照明公司，佛山明辉电光源器 材有限公司，佛山波利通照明公司，苏州联达照明有限公司，华东电子集团公司等企业生产 的产品，均为高档品牌。 中档一体化节能灯占4 0 ，产品质量一般，寿命在3 0 0 0 - - 5 0 0 0 小时，出厂价在1 0 2 0 元j ，产品在国内市场为广大用户接受，并占有较大国内市场份额，由于其价格的优势，出 口势头看涨。 低档一体化节能灯占3 0 左右，该产品一般采用卤磷酸钙荧光粉生产节能灯管，发光 效率是三基色荧光粉的5 0 光衰大，寿命在1 0 0 0 3 0 0 0 小时，该产品一般来自浙江临安 地区，在广东中山，顺德组装整灯，农村和边远地区销售以及出口到中东，印度，缅甸和不 发达地区。山于质次价低，每只出厂价仅3 8 0 - 4 5 元，只，因此仍有较大市场占有率。 第1 1 页共3 9 页 投资中小心模节能灯生产的町 f 忡分析第一二章投资项目介绍 五，s w o t 分析 本项目的投资方是一家拥有2 0 年制造历史的香港跨国公司a ，通过了i s 0 9 0 0 1 国际论 证，其目前经营的业务主要有两块：1 ) 五金冲压，其主要客户有朗讯，华维；2 ) 机械与电 r 衡器，其主要市场是欧美超市及国内华东，华北地区 s t r n e g t h s ： w e a k n e s s 【) r p o r t u n i t i e s ： t h r e a t s 六，产品定位 1 ) 较强的企业管理经验 2 ) 较强的冲压，注塑，开模能力 3 ) 一定的电子产品研发能力 4 ) 已有的产品的销售渠道及良好的信誉 5 ) 较好的资金保障 1 ) 缺乏节能灯行业的专业技术人员 2 ) 缺乏节能灯行业的生产经验 3 ) 起步较晚 4 ) 无品牌优势 1 ) 节能灯市场潜力巨大 2 ) 从全球节能灯行业的发展趋势来看，中日将成为节能灯的生产 制造中心 3 ) 中国加入w t o 将降低优质原材料的进口成本 4 ) 利用已有的产品销售渠道及良好的信誉推动节能灯市场的开拓 5 ) 尽管国内节能灯的生产厂家很多，但具有规模经济效益及较强 研发能力的屈指可数且均无品牌优势 1 ) 新型照明光原的出现 2 ) 低价低质节能灯对消费者心理的负面影响 山以上几个方面的分析，考虑到资金，技术，人力及市场诸因素。公司a 将投资于中小规模 节能灯的生产，其产品定位如下。 1 产品组合：8 w ，i l w 双u 节能灯 ，1 8 w3 u 节能灯 2 0 w ，2 3 w 螺旋节能灯 2 目标市场：消费照明市场 1 ) 欧美超市 2 ) 大公司o e m 3 ) 东南亚新兴市场 3 价格定位： 8 w ，l l w 双u 节能灯：1 2 0u s d = 1 1 1 6 r m b 1 8 w3 u 节能灯：1 8 0 u s d = 1 6 7 4 r m b 2 0 w ，2 3 w 螺旋节能灯：2 5 0u s d = 2 3 2 5 r m b 囡考虑到我国现行的出口退税政策，i u s d = 9 3 0r m b 。 第1 2 页共3 9 页 墼篁主! ：塑堡羔丝堑生主塑旦堑丝坌堑蔓三至堡旦塑墅丝坌堑 第三章项目的财务分析 第一节项目内容简介 奉项目为电子镇流器及一体化紧凑型节能灯的生产，其生产工艺流程如下图所示： 第1 3 页共3 9 页 插件( 3 0 人) 插件全检( 2 人) 一次波峰焊 铣平 二次波峰焊 ( 1 人) 焊接全检 ( 2 人) 补焊 ( 4 人) 补焊全检 ( 2 人) 测试( 2 人) 点亮( 4 人) 剪板( 4 人) 检，入盒( 2 人) 投资中小挹! 模节能灯生产的可行性分析第三章项目的财务分析 烘烤固化 ( 2 人) 装电子线路板 ( 4 人) 焊接，剪脚 ( 4 人) 调整线路板 ( 2 人) 点亮，全检 ( 2 人) 装塑壳 ( 2 人) 装灯头，修剪 ( 2 人) 上焊锡 ( 2 人) 灯头加固 ( 2 人) 老练 ( 1 人) 外观清洁 ( 4 人) 点亮，全检 ( 2 人) 小包装 ( 4 人) 大包装 ( 2 人) 以上直接人工合计1 2 0 人。 第1 4 页共3 9 页 塑壳打印 ( 1 人) 投资中小规模节能灯生产的可行性分析第三章项目的财务分析 公司a 投资一条如上图所示的电子镇流器及一体化紧凑型节能灯的生产线，该条生产线 的生产速度预计为1 3 3 5 支孙时，单班生产。年产量为1 3 3 5x8x3 0 5 = 3 2 5 7 4 万支节能灯按 2 o 计算生产的废品率及运输的破损率，实际可供销售节能灯3 1 9 2 2 5 万支年，其中9 w ， i i w2 u 灯1 6 9 2 2 5 万支，1 8 w3 u 灯5 0 万支，2 0 ，2 3 w 螺旋灯1 0 0 万支。 第二节项目财务预测数据 a 公司在通过了第二章的投资机会研究，初步可行性分析的基础上，提供了下面的各 种预测数据，包括投资估算，营业收入估算，成本估算及流动资金需求量的估算等等； 总投资估算 建厂房所用的土地为公司早期购置，属于过去己发生的费用，与当前的投资决策无关 是沉淀成本，因此土地购置费用不列入项目的投资支出。 表3 1 1 建筑物投资明细表 第1 5 页共3 9 页 单位：万元人民币 投资中小j ；! i ! 模节能灯生产的町行件分析第三帝项日的财务分析 二，产品的成本结构 表3 3 仪器投资明细表 单位：万元人民币 1 直接材料 8 w ，i i w 双u 。3 u 节能灯及2 0 w ，2 3 w 螺旋节能灯的原材料成本( b o m ) 分别 列示在表3 - 6 ，表3 7 和表3 - 8 。由第一节所提供的数据。直接材料成本可分配如表 3 5 。 表3 - 5 产品直接材料成本的分配 产品种类单个产品实际直接材料产品的年产量直接材料成本 成本( 元) ( 万支) ( 万元) 8 w ，1 i w2 u 灯 8 6 8 21 6 9 2 2 51 4 6 9 2 1 1 1 8 w3 u 灯 1 1 4 5 75 0 5 7 2 8 5 2 0 w 2 3 w 螺旋灯 1 7 1 9 2 1 0 1 7 1 9 2 合计 3 7 1 6 2 6 1 2 直接人工 山第一节内容，直接人工数1 2 0 人，按每人每年平均工资1 2 0 0 0 元人民币计，年 卣接人工成本为1 4 4 万元人民币。 第1 6 页北3 9 页 投资中小j 5 i 【模节能灯生产的日，行件分析第三章j 受日的财务分析 表3 6s w j l w2 u 节能灯的b o m 表 第1 7 页，b3 9 页 投资中小规模节能灯生产的a r 行忡分析第三章项日的财势分析 表3 71 8 w3 u 节能灯的b o m 表 筇1 8 页兆3 9 页 一塑塑主! ：型堡羔丝堑竺亡盟生! 三竺坌塑塑兰皇堡竖塑塑笠坌堑 表3 82 0 w ，2 3 w 螺旋灯的b o m 筛1 9 页，3 9 页 投资中小j | | i ! 模节能灯生产的町行性分析第三章项廿的财务分析 3 工厂间接费用 1 ) 折旧 对本项目所涉及的固定资产，分别按3 年，5 年，2 0 年的折旧年限计提折旧外资 企业固定资产折旧按直线法平均年限折旧，折旧残值预计l o ，祥见表3 - 9 ： 表3 - 9 固定资产折旧明细表 单位：万元人民币 项目建筑物生产设备仪器车辆及办公设备总计 总投资额 5 0 1 21 3 2 26 6 7 6 5 5 7 4 6 1 6 折旧年限 2 0 0 05 0 0 5 o o 5 o o 残值1 0 5 0 1 2 1 3 2 2 6 6 7 6 5 5 年折旧额 2 2 5 52 3 8 01 2 0 29 9 0 矾2 7 2 ) 开办费用及员工培训费用共记1 0 0 万元。按5 年摊销，第一年摊销2 0 万元。 3 ) 工厂管理及生产后勤人员年费用： 单位：万元人民币 4 ) 能源及物料备件年费用6 0 万元人民币? 以上间接费用共计每年1 7 3 8 7 万元人民币，其中变动间接费用6 0 万元人民币，固定 间接费用”3 8 7 万元人民币。 4 单个产品的成本结构 按第一节中公司的生产计划和产品组合计划，实际可供销售节能灯3 1 9 2 2 5 万支， 年，其中9 w ，l l w2 u 灯1 6 9 2 2 5 万支，1 8 w 3 u 灯5 0 万支，螺旋灯1 0 0 万支。表3 1 0 列示了每个产品的销售成本结构 表3 一1 0 单个产品的成本结构表 、 单位：人民币 序号 产品名8 w ，1 1 w 2 u 节能灯1 8 w3 u 节能灯2 0 w ，2 3 w 螺旋灯 1 直接材料 8 6 8 21 1 4 5 7 1 7 1 9 2 2 直接人工0 4 5 1o 4 5 1 0 4 5 1 3 工厂问接费用0 5 4 50 5 4 50 5 4 5 销售成本 9 6 7 81 2 4 5 31 8 1 8 8 5 流动资金 流动资金按生产两个月的18 w3 u 节能灯的直接材料费用，直接人工费用和间接 费用的总和来计算： 3 1 9 2 2 5x ( ”4 5 7 + o 4 5 1 + o 1 5 4 + 0 9 0 4 ) ，6 = 6 8 1 6 5 2 万元 第2 0 页共3 9 页 投资中小规模节能灯生产的可行性分析第三章项目的财务分析 6 管理费用 管理费用中固定的支出如下 单位：万元人民币 管理费用中变动的支出包括研发费用和其它费用预计共2 4 2 8