专题六财务分析

专题六：财务分析,学习目的与要求,通过本章的学习，要求学生了解财务分析的基本程序，掌握比率分析法、比较分析法、综合分析法等基本方法，并能运用这些方法对企业的偿债能力、营运能力、获利能力等财务状况进行分析，准确把握企业财务现状，以便针对性地开展未来理财活动。,一、财务分析概述二、资产负债表分析三、利润表分析四、现金流量表分析五、财务报表综合分析,1、可以评价企业一定时期的财务状况，提示企业生产活动中存在的问题，为企业生产经营管理决策提供依据内部决策2、可以为信息使用者提供企业财务信息外部决策3、可以检查各部门工作完成情况和工作业绩经营管理,（一）财务分析的作用,评价企业的发展趋势,财务分析的目的,评价企业的偿债能力,评价企业的资产管理水平,评价企业的获利能力,（二）财务分析的目的,（三）财务分析的基础,财务分析的种类,按主体不同分类,按对象不同分类,按方法不同分类,按目的不同分类,偿债能力分析,获利能力分析,综合能力分析,（四）财务分析的种类,（五）财务分析程序1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价3、进行因素分析，抓住主要矛盾4、为作出经济决策，提供各种建议,（一）资产负债表的编制原理,资产=负债+所有者权益,表明公司持有的资产、负债和自有资本的结构状况,（二）资产负债表的格式,1.短期偿债能力分析2.长期偿债能力分析3.偿债能力的综合分析,（三）资产负债表分析,（1）营运资本还了债我还剩多少,营运资本=流动资产-流动负债,“别紧张，还了这些人情债我们还有足够的营运资金。”,请柬,请柬,（2）流动比率,流动比率=流动资产流动负债,思考：甲企业流动资产20000元，流动负债10000元；乙企业流动资产200000元，流动负债190000元。,2：1,（3）速动比率,速动比率=速动资产流动负债=（流动资产-存货）流动负债,1：1,影响的因素：应收账款的变现能力。,1.速动比率为2：1,长期负债是短期投资的4倍。2.应收账款为4000元，是速动资产的50%，流动资产的25%，并同固定资产净值相等。3.所有者权益总额等于营运资本，实收资本是未分配利润的2倍。,（4）应收账款周转率,应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额应收账款平均收账期=360/应收账款周转率,分析：此比率越高，说明企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。比率低，可调整销售政策。,（5）存货周转率,存货周转率=销售成本/平均存货存货周转天数=360/存货周转率,分析：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，但过高也可能说明企业管理方面有问题（存货水平低、经常缺货或购买次多量少）；存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。,资产负债率借来的资产有多少,资产负债率=负债总额资产总额,比率大于1，即“资不抵债”,分析：债权人越低越好经营者适度负债股东资本利润率大于负债利率，增多负债；资本利润率小于负债利率，减少负债。,偿债能力的综合分析,偿债能力的行业特点偿债能力的横向比较偿债能力的纵向比较,（一）利润表的编制原理,收入费用=利润,“有没有搞错哇？上个月就赚了这一点点钱？！”,（二）利润表的格式,利润表单位：万元,（接下页）,（接上页）,（三）利润表的分析,收入的分析费用的分析盈利能力的分析股份公司盈利的分析,收入的分析,收入的分析不仅仅要分析当期的收入，很重要的要与前期或历史最高水平比较。,收入的分析,费用的分析,费用的分析要注意比重的分析！,费用的分析,（1）销售毛利率与销售净利率,销售毛利率=销售毛利销售收入净额,销售净利率=净利润销售收入净额,销售收入净额销售成本,（2）成本费用净利率,成本费用净利率=净利润成本费用总额,分析：成本费用包括销售成本、销售费用、销售税金、管理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。,（3）摇钱树上长了多少钱资产报酬率,资产报酬率=净利润平均资产总额净利润（期初资产总额+期末资产总额）/2,资产报酬率=（净利润销售收入）（销售收入平均资产总额）=销售净利率总资产周转率,（4）净资产收益率（股东权益报酬率）,净资产收益率=净利润/平均净资产=（净利润/资产总额）*（资产总额/所有者权益）=资产报酬率*权益乘数=销售净利率*总资产周转率*权益乘数,公司赚钱了,也有你的份每股收益每股收益=（净利润-应付优先股股利）流通在外普通股平均股数亦真亦幻难取舍市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股收益,保本底线早知道每股净资产每股净资产=年末股东权益年末普通股股数要问股民爱你有多深市净率市净率=每股市价每股净资产,某公司财务报表中部分资料如下：假设该公司长期资产只有固定资产，应收账款期初期末数相等。货币资金：150000元固定资产：425250元销售收入：1500000元净利润：75000元保守速动比率：2流动比率：3应收账款周转天数：40天,要求计算：（1）应收账款平均余额（2）流动负债（3）流动资产（4）总资产（5）资产净利率,（一）现金流量表的编制原理,公司有那么多的帐面利润，怎么没有现金呢？,现金流入,现金流出,现金流入现金流出=现金流量净额,（二）结构,现金流量表单位：万元,（三）分析,现金收入的分析现金支出的分析现金流量趋势分析现金流量指标分析,1.你的现金从哪里来现金收入的构成分析,分析经营活动的现金收入、投资活动的现金收入、筹资活动的现金收入等在全部现金收入中所占的比重，以及各项业务活动现金收入中具体项目的构成情况。,没关系，多回家看看就解决了。,还了房子钱，就没有吃饭的钱。,2.你到哪里去，我的现金现金支出结构分析,现金支出结构是指企业各项现金支出占企业当期全部现金支出的比重，它具体地反映了企业现金支出用在哪些方面。,3.让你欢喜让你忧现金流量趋势分析,例：资产负债表期初数期末数货币资金（万元）100120问题：增加20万是好事还是坏事？经营所得？借款？变卖资产？,现金比率,现金比率=（现金+现金等价物）流动负债现金流量比率现金流量比率=经营活动现金净流量流动负债,到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动现金净流量（本期到期债务本金+现金利息支出）偿债保障比率偿债保障比率=负债总额经营活动现金净流量,（一）一般分析法,1.纵向比较2.共同比报表3.横向比较4.趋势分析,1.年年难过还是年年好过纵向比较分析,损益表,共同比资产负债表,3.你过得比我好不好横向比较分析,与行业平均水平比较，确定本企业的差距；与本行业先进水平比较，确定企业的潜力；与竞争对手比较，确定本企业的竞争优势和劣势。,（二）沃尔比重评分法,概念程序举例,（三）杜邦分析法,核心思想：利用几个具有较高综合性的财务比率之间的内在联系来综合评价企业的财务状况，通过对有关财务指标的层层分解，从中找出企业存在的问题，进而为决策者提供决策依据。,权益报酬率,资产报酬率30.36%,平均权益乘数1.88381（1负债比率）,销售净利率14.79%资产周转率2.053,净利1260销售收入8520,销售收入资产总额初38008520末4500,总收入总成本9442.98182.9,销售成本4190.4,销售费用1370,管理费用1050,财务费用325,营业外支出15.5,税金1232,非流动资产初2090末2520,流动资产初1710末1980,其他流动资产初61末3,货币资金初340末490,短期投资初30末80,存货初580末690,应收及预付款初699末717,杜邦分析体系的作用,解释指标变动的原因和趋势，为采取措施指明方向。杜邦分析体系有助于解释变动的趋势，通过与本行业平均指标或同类企业对比。,杜邦财务分析的优缺点,杜邦财务分析可以揭示出企业各项财务指标间的结构关系，查明各项主要指标变动的影响因素；杜邦财务分析可以为决策者优化经营理财状况，提高企业经营效益提供了思路。,杜邦财务分析只是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财务指标；这种分析只能“诊断病因”，不能“治疗病情”。,1.简述财务分析的作用。2.简述财务分析的目的。3.会计报表主要有哪三张表？它们分别反映