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商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与重构 商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与重构 摘要 众所周知，商誉足一类极其抽象的资产。围绕商誉所展开的讨论历经数百年， 遍及了法学、会计学、管理学和经济学等众多领域。对商誉的关注，起始于人们 最初对于商业关系资源的识别与保护的愿望。而随着经济社会的发展，它已经成 为任何企业无法忽视的方面。但与此形成鲜明对比的是，尽管研究商誉的文献越 来越多，但商誉理论和商誉会计实务却并未获得根本性的突破。商誉理论的窘境 可能体现在三个方面，一是以“超额盈利观”为代表的对商誉定义认识的倒退。越 来越多的文献把“商业关系”这核心概念从商誉定义中忽略，但即使是“超额盈 利观”的开创者p d l e a k e 也没有这样做。二是以“合并商誉”为代表的会计确认 混乱。自创商誉难以确认已经是不争的事实，但合并商誉又真的是商誉吗? 商誉 进入会计报表的前景又如何呢? 三是商誉产权研究迟迟没有实质性进展。许多套 用了产权经济学理论的商誉研究事实上并没有给出具有说服力的结论。 在上述三个方面中，最后一个方面正是本文的突破口。事实上，在新制度经 济学的理论体系中，产权分析方法只适用于具有排它性质的物质资产和专利权等 部分无形资产，而商誉作为一类商业关系则需要运用合约理论来分析。尽管后者 仍被称为产权分析，但却已经是广义上的产权概念了。实际上，对于新制度经济 学而言，商誉并不是一个新问题。著名的“自我履约协议理论”和“关系性合约理 论”都致力于分析长期商业关系，只不过它们并不太关注对商誉微观层面具体形 态的分析。而本文的核心工作，正是使用合约理论的分析方法研究商誉的合约结 构，并为此设立一个概念框架。这一工作可以说是本文最主要的创新之处。 了解商誉的合约结构是十分重要的，因为它可以使我们理解商誉的外在特 征，也可以帮助我们更加准确的为商誉进行界定和分类。比如，在本文的第四章 就运用了由商誉合约结构三要素衍生出的三种视角重新分析了五类具有代表性 的商誉清单，发现了它们在分类标准上的混乱，并选取了外部主体视角作为分类 标准对商誉清单进行了重构。而第五章则是从分析商誉合约结构中控制层的状况 入手，把商誉控制权问题纳入到整个合约分析框架，并对与其紧密相关的会计确 认问题发表了一些看法。 具体来说，可以把本文分为三大部分： 第一部分包括第一章和第二章。主要是通过有关商誉文献和相关产权分析的 基本理论的回顾与整理，给出“商誉是非约束性商业关系”的定义，并以此定义界 定一些具有争议的商誉外延分解问题，比如商誉与商标权、商誉与组织资本等等。 第二部分包括第三章。运用合约理论分析方法，本部分首先对一个员工跳槽 带走商誉的典型案例进行剖析，并建立一系列有关商誉结构的概念，包括三要素 商誉的本质、内容与会计确认：基十合约理论的分析与重构 ( 即目标资源、信息中介、外部主体) 、两个层次( 即价值层和控制层) 以及其 他一些相关概念。然后补充论述了信息中介的一些特殊形式及其对商誉结构的影 响。 第三部分包括第四章和第五章。主要是基于第二部分商誉合约结构分析的结 论，分析了两个应用方面的问题，即商誉清单和商誉控制权与会计确认。前者最 终给出了一个由外部主体作为分类标准的商誉清单，而后者则认为商誉控制权主 要取决十商誉控制者的规模，而这种控制权实际上是可以通过。定的约束手段调 整的，所以商誉符合资产的可定义性。不过考虑到可计量性的要求，商誉应该以 表外确认为宜。 关键词：商誉；商业关系；合约结构；商誉清单；商誉控制权问题 t h en a t u r e ，c o n t e n t sa n d a c c o u n t i n gr e c o g n i t i o nd i i e m m a o fg o o d w i i l ： a n a l y s i sa n dr e c o n s t r u c t i o nb a s e d0 n c o n t r a c tt h e o r y a b s t r a c t i ti sw e i lk n o w nt h a tg o o d w i i li sak i n do fa s s e tw h i c hi se x t r e m e l ya b s t r a c t t h e d e b a t ea r o u n dg o o d w i l ll a s tf o rh u n d r e d so f y e a r s ，a n de x t e n d st om a n ys u 巧e c t ss u c h a sl a w ，a c c o u n t i n g ，m a n a g e m e n ta n de c o n o m i c s t h ea t t e n t i o np a i dt 0t h i si s s u e m a y b ec a u s e db yt h ei n i t i a ii n t e r e s to nd i s t i n g u i s h i n ga n dp r o t e c t i n gg o o d w 订l ，a n d t h e nb e c o m eh a r d l yi g n o r a b l eb y 卸ye n t i t ya st h ed e v e l o p m e n to fe c o n o m y h o w e v e r ， t h e i n c r e a s i n g a m o u n to fr e s e a r c hw o r k sh a v e n t g e te n o u g hs u b s t a n t i a l l y b r e a k t h r o u 曲s t h ep r e d i c a m e n to fg o o d w i l it h e o 呵r e s e a r c hn o w a d a y sc a nb et o t a i l y d e s c r i b e di nt h r e ea s p e c t s t h ef i r s tp r o b l e mi st h ed e g e n e r a t e n e s so fg o o d w i l l d e f i n i t i o nt h e o w h i c hi se m b o d i e di n “s u p e 卜p r o f i tt h e o 叫”m o r ea n dm o r c 商誉的本质、内容与会计确认：基十合约理论的分析与重构 ( 即目标资源、信息中介、外部主体) 、两个层次( 即价值层和控制层) 以及其 他一些相关概念。然后补充论述了信息中介的一些特殊形式及其对商誉结构的影 响。 第三部分包括第四章和第五章。主要是基于第二部分商誉合约结构分析的结 论，分析了两个应用方面的问题，即商誉清单和商誉控制权与会计确认。前者最 终给出了一个由外部主体作为分类标准的商誉清单，而后者则认为商誉控制权主 要取决十商誉控制者的规模，而这种控制权实际上是可以通过。定的约束手段调 整的，所以商誉符合资产的可定义性。不过考虑到可计量性的要求，商誉应该以 表外确认为宜。 关键词：商誉；商业关系；合约结构；商誉清单；商誉控制权问题 t h en a t u r e ，c o n t e n t sa n d a c c o u n t i n gr e c o g n i t i o nd i i e m m a o fg o o d w i i l ： a n a l y s i sa n dr e c o n s t r u c t i o nb a s e d0 n c o n t r a c tt h e o r y a b s t r a c t i ti sw e i lk n o w nt h a tg o o d w i i li sak i n do fa s s e tw h i c hi se x t r e m e l ya b s t r a c t t h e d e b a t ea r o u n dg o o d w i l ll a s tf o rh u n d r e d so fy e a r s ，a n de x t e n d st om a n ys u 巧e c t ss u c h a sl a w ，a c c o u n t i n g ，m a n a g e m e n ta n de c o n o m i c s t h ea t t e n t i o np a i dt 0t h i si s s u e m a y b ec a u s e db yt h ei n i t i a ii n t e r e s to nd i s t i n g u i s h i n ga n dp r o t e c t i n gg o o d w 订l ，a n d t h e nb e c o m eh a r d l yi g n o r a b l eb y 卸ye n t i t ya st h ed e v e l o p m e n to f e c o n o m y h o w e v e r ， t h e i n c r e a s i n g a m o u n to fr e s e a r c hw o r k sh a v e n t g e te n o u g hs u b s t a n t i a l l y b r e a k t h r o u 曲s t h ep r e d i c a m e n to fg o o d w i l it h e o 呵r e s e a r c hn o w a d a y sc a nb et o t a i l y d e s c r i b e di nt h r e ea s p e c t s t h ef i r s tp r o b l e mi st h ed e g e n e r a t e n e s so fg o o d w i l l d e f i n i t i o nt h e o w h i c hi se m b o d i e di n “s u p e 卜p r o f i tt h e o 叫”m o r ea n dm o r c 商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与重构 r c s e a r c hw o f k si g n o r e dt h ec o r ec o n c e p to f “b u s i n e s sc o n n e c t i o n ”t h a ti se m p h a s i z e d b yn e a r i ya l la u t h o r i t a t i v es c h o l a 体i nt h i sa r e a ，i n c l u d i n gpd l e a k ew h oi st h e m a _ t u r e 始a t e s m a no f “s u p e r - p r o f i tt h e o 珂”t h es e c o n dp r o b l e mi st h ed i l e m m ao f g o o d w i i ii d e n t i f i c a t i o ni na c c o u n t s a i t h o u 曲锄a g r e e m e n th 觞a l r e a d yb cw i d e l y 阮a c h e dt h a 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n o m i c s ，o w n e r s h i p 踟a l y s i so n i yu s e df o rt h o s e m a t e r i a ir i g h t sa n di n t e i i e c t u a ip r o p e r t yr i g h t s ，b o t ho fw h i c ha r ce x c l u s i v er 唔h t sa n d a i cc a l l e da b s o l u t ep r i o p e r t ) ，“g h t s o nt h ec o n t r a r y g o o d w i l li sat y p i c a lk i n do f r c l a t i v ep r o p e r 哕r i g h t st h a ti si m m a t e r i a la n dw i t h o u ta n ye x c i u s i v er i 曲t s ，a n d u s u a i l ya n a l y z e db yc o n t r a c tt h e o 呵w h i c hm a k eu pb ys o m ec a r e f u is t u d i e s0 nt h o s e c o n t r a c t sc o n t a i n si nb u s i n e s sc o n n e c t i o n s i nf a c t ，g o o d w 1 li sn o tn e wf o rn e w i n s t i t u t i o n a le c o n o m i c s m a n yf a m o u st h e o 巧s u c ha s “s e l f - e n f o r c i n ga g r c e m e n t a n d r e l a t i o n a jc o n t l a c t a l ld e v o 幻st oa n a l y s j so fl o n g 。t e n nb u s j n e s sc o n n e c t i o n s ， t h o u 曲t h e yd o n tp a r t i c u l 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b o u t p r o p e r t yr i g h t sa r eo v e i v i e w e d ，a n dad e 行n i t i o no fg o o d w i l lw h i c hd e s c r i b e si ta s “n o n b i n d i n gb u s i n e s sc o n n e c t i o n i sg i v e na st h ec o n c l u s i o no ft h eo v e r v i e wa b o v e a n dt h es t a r tp o i n to ff u r t h e ra n a l y s i sb e l o w u s i n gt h i sd e 石n i t i o n ，s o m ec o n t r o v e r s i a l c a t e g o r i e sa r ea l s od i s c u s s e dt os e ew h e t h e rt h e ys h o u l db ei n c i u d e di ng o o d 、 ，i l io r n o t ，s u c ha sg o o d w i l la n dt r a d e m a r kr i g h t ，g o o d w i l la n do 唱a n i z a t i o n a ic a p i t a l ，a n ds o o n t h es e c o n dp a r to ft h i sp a p e ri sc h a p t e rt h r e e t h i sp a r ts t a n sw i t ha 妙p j c a lc a s eo f g o o d w i l li i t i g a t i o n sb e t w e e nt h ee m p l o y e ra n dh i se m p l o y e e sw h oa c t u a l i yc o n t r o it h e c u s t o m e r sd a t at h ee m p l o y e rc r e a t e da n dl e a v et h ec o m p 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讨论则是历史最为悠久的一个，其最初出现的时间甚至远远早于商誉会计理论的 出现。早在1 5 7 1 年，在英格兰的法律文献中就已经开始出现了“商誉”一词，即 那句著名的遗嘱，“我把我采石场的伞部利益和商誉都给了约翰斯蒂文。1 如 果说这时的“商誉”还是一个模糊的雏形，那么随后大量涌现的法律文件和法学评 论则基本上涉及到了商誉内容的主要领域，构成了一个商誉内容的大致轮廓。 实际上，商誉概念的初步形成源于对商誉内容的感性理解也正符合人类认识 事物的基本规律，而英美法系同家以判例来解决法律纠纷的方式也正适应了商誉 本身难以捉摸的特点( 吴汉东，2 0 0 1 ) 。由于这两个原因，商誉的早期法学研究 在商誉理论的发展过程中可谓意义深远，它至少奠定了商誉概念的主基调，我们 或许可以从中找到商誉概念的核心所在。2 商誉最早出现于法律文件之上时大多都伴随着不动产的转让。p r e i n r e i c h ( 1 9 3 6 ) 存其文章中曾经介绍说，“已知最甲的判例发生存1 6 2 0 年。是关于一位 布商在转让店铺时同时做出的不再在同一地区开店的承诺是否有效的诉讼。法庭 认为随着店铺的转让，其所依附的客源也同时被转让，故这一承诺是有效的。” 而另一个更有名的判例则是在之后的1 8 l o 年，一位乡村马车夫在转让商誉的诉 讼中，e l d o n 法官的那段名言，即“商誉作为出售的对象不过是顾客回到原先地点 的可能性构成这一生意( 商誉) 价值的不是车夫的姓名或者个人品格，而是 他( 的运输) 起点以及那些把货物带到那儿去的人能够找到辆马车的可能性。” 在1 8 5 8 年的另一项诉讼中，l a n g d a l e 法官也表示了相同的观点，他认为“商誉就 是顾客到某一特定店铺的可能性。” 显然，在上述判例中，商誉都是与地点紧密联系的，即商誉是由地理位置( 包 括特定的摊位、运输线路等等) 所引发的未来利益。p r e i n r e i c h ( 1 9 3 6 ) 将这类 商誉称为“地理商誉”( l o c a l9 0 0 d w i l l ) 。3 事实上，在当时还没有大规模的流动销 售商品的活动，顾客多是从有关商品提供者所处的地点、门面等去识别不同商品 来源的( 郑成思，2 0 0 3 ) 。4 将商誉如此紧密的“捆绑”在地理位置之上也就并不奇 1 牛津大词典英格兰北部诸郡遗嘱与财产目录第3 5 2 页，转引自c a r s b e r g ( 1 9 6 6 ) ，翻 译引自肖爱萍( 1 9 9 9 ) 。 2 对法庭判例的系统总结和研究可以参见p r e i n r i e i c h ( 1 9 3 6 ) 和s i m o n ( 1 9 5 6 ) 。 以下i 段主要引用的是p r e i n r i e i c h ( 1 9 3 6 ) 的研究成果，因而小再分别注明。 4 郑成思先生还补充说：“这种靠认供应地点与门而去认商品的情况甭今也未完伞消失。也 讵冈为如此，自信誉的商品或服务提供者的惯常营业地点及( 或) 其门面，仍能够构成现代 商誉的一部分。”这对于理解今人仍然存在的地理商沓或许自直接的帮助。 商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与霞构 怪。 之后，随着牛产方式和市场竞争的不断变化，商誉的形式也越来越多，单一 的地理商誉已经难以概括。法学界开始逐渐转向客源和贸易关系( p a t r o n a g ea n d t r a d ec o n n e c t i o n ) ，而不只是表面上的地理位置。因为在当时地理位置只是作为 主要的物质标识来吸引老顾客的再次光顾，因此老顾客的光顾才是对商誉更本质 的描述。j o h nr o m i l l y 曾经判决道，商誉“可能就是顾客总与某一公司交易的贸 易形式”( w e d d e r b u mv w b d d e r b u m ，18 5 5 2 2b e a v 8 4 ) 而m a c n a 曲t e n 法官则认 为商誉是“公司在名誉和关系方面的所有任何形式的优势，这些优势可能是由于 多年的诚实经营或者大量的金钱投入而获得。”( t r e g ov h u n t ，18 8 6 a c 7 ：1 2t l 8 0 ) 。而上述观点可以涵盖在l i n d l e y 法官的总结里，即“商誉只有被看作是与贸 易、企业与行业的关系才成为一项财产。我理解在这类关系中包括任何能够通过 其增加企业价值的位置、名称、声誉、关系、对老客户的介绍、已达成的互不竞 争协议或者其他我还不知道的东西。”( c o m m o fl n l a n dr e v v m u i l e r & c o s m a 曜a r i n e ，1 9 0 l ( a c 2 1 7 ) ) 。这一定义反映了法学界对于商誉认定的指导原则， 无疑有着更加广泛的适用性。 事实上，法学对于商誉概念的厘定已经十分广泛，p r e i n r c i c h ( 1 9 3 6 ) 曾经把 这些讨论归为七大类，包括个人信誉( p e r s o n a lg o o d w i l i ) 、出售方的竞业禁止约 定( v e n d o r sc o v e n a n t ) 、企业或商业名称( f i 咖a n dt r a d en a m e ) 、头衔和奖状 ( t i t l e sa n da w a r d s ) 、商标( t r a d em a r k s ) 、商业秘密，专利权与版权( t r a d es e c r e t s ， p a t e n t sa n dc o p y r i 曲t s ) 和特权与继续经营价值( f r a n c h i s e sa n dg o i n gv a l u e ) 。不 过，其中的每一个类型的分析逻辑却有很大的不同，甚至对于同一种商誉在不同 的环境下也有不同的结果。可见，在很大程度上说，商誉概念的基本形成并没有 使商誉内容变得清晰，许多具体的问题仍然难以解释。 会计学对于商誉内容的认识比法学要晚得多，而且其理论创新的重点也并不 在对商誉内容的认定上。不过，作为研究基础，商誉内容仍然是商誉会计研究的 必要前提。丽这部分内容基本上是对法学商誉概念的继承，这可以从商誉会计的 集大成者l e a k e ( 1 9 2 1 ) 所使用的商誉概念看出。他认为“商业信誉( c o m m e r c i a i g 0 0 d w i l l ) 一词的真正经济含义包括广泛的权利，这些权力产生于各类为了寻求 利润、提高价值或者获取其他优势从而改善未来发展前景而做出的努力中。这些 权力以各种名义被成文法和习惯法作为所有者的使用和收益保护。商业信誉可能 包括一部分或所有的这类资产，包括与名称、人、位置、商标、专利和设计、版 权、与实现垄断的权利相联系的商业关系”( l e a k e ，1 9 2 1 ) 。 与法学不同，商誉会计负有核算企业商誉价值的任务。所以，随着商誉会计 日益成为理论研究和准则制定的热点，对于商誉内容的更具体的描述也开始出 现。我们可以把这类为商誉列出要素清单的工作称为“商誉清单”研究。最具有代 表性的商誉清单研究可以说是c a t l e t t & o l s o n ( 1 9 6 8 ) ，他们在为美国财务会计准 则委员会编写的第1 0 号会计研究论文集a r s l o ：a c c o u n t i n gf o rg o o d w i l l 中他 们将商誉的构成内容总结为1 5 个方面，即优秀的管理队伍、出色的销售经理或 2 商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与重构 组织、竞争对手管理上的缺陷、有效的广告、秘密制造工艺、良好的劳资关系、 因已树立的诚实形象而产牛的良好的信誉等级可获得优惠的贷款利率、雇员的一 流培训计划、因雇员对慈善活动的捐赠和公司官员参与民间活动而在社区树立的 崇高地位、与其它公司的不利关系、与其它公司的有利关系、战略性的地理位置、 发现了优秀的人才或资源、有利的税收条件、有利的政府管制。此外比较有影响 的则是f a l k & g o r d o n ( 1 9 7 7 ) ，他们根据实证调查和访谈取得的数据，按照高级 财务经理的思维方式进行了重新的分类和列示，其视角很具有肩发意义。这些研 究将在第网章详述。 1 2 商誉定义的分化 为商誉寻找定义的工作一直是商誉研究的一项重要内容，一个简洁而准确的 定义足商誉会计理论的基石，也是其真正走向实践的关键问题之一。通过上文的 回顾可以发现，那些早期的法学讨论虽然聚焦于某一项具体财产的性质，但实际 上每一项具体判定所依据的原则则体现出了法官对于商誉定义的职业判断。所 以，他们的判词实际上已经具有很高的准确性和抽象性，甚至可以将其作为商誉 定义的早期雏形。笔者认为，这些法学定义的核心实际上就是把商誉看作商业关 系，比较明显的证据包括m a c n a g h t e n 所说的商誉是“公司在名誉和关系方面的所 有任何形式的优势”，以及l i n d i e y 所说的“商誉只有被看作是与贸易、企业与行 业的关系才成为一项财产”。当然，当时的这些文献十分分散，而且对核心内容， 也没有明确解释，这可能与它们本身是法律文件而非专门定义有关。 ：与简单地继承大部分商誉内容理论不同，商誉会计对法学商誉定义似乎不以 为然。作为一门定量学科，会计学从一开始就试图通过抓住商誉的定量特征来识 别商誉。这一过程从m o r c ( 1 8 9 1 ) 正式开始，他认为“一个店铺的出售者往往会 收到预期未来利润的部分作为对出售商誉的回报，因此商誉的价格应该由净利 润乘以一个因子来确定”( c a r s b e r g ，1 9 6 6 ) 。这种从未来收入流角度来分析商誉 的思路对于商誉估价方法的发展产生了深远的影响。此后，经过d i c k s e e ( 1 8 9 7 ) 、 g u t h r i e ( 1 8 9 8 ) 、h a t f i e l d ( 1 9 0 9 ) 等人的推进，商誉估价方法最终被l e a k e ( 1 9 1 4 ) 推向了高峰。在他对前人成就的整理和总结工作中，l e a k e 把商誉归结为“拥有 这个企业而不是其最优替代选择所获得的优势”。他进而指出，利润超过合理的 职工薪酬和可比替代投资的合理投资回报( c o m p a r a b l e a l t e m a t i v eu s e s ) 的部分， 即所谓“超额利润”( s u p e r p r o f i t ) ，5 可以计景这一优势。具体来说，各年的超额 利润年金现值就应该等于商誉的价值，而不同的具体情况又决定了年金计算所采 用的利息率和摊销年限。这种定义方法“在某种程度j 二仿效了经济学家把正常利 润当作一种( 机会) 成本的做法，对于当时无法把正常利润和带有准租性质的剩 余利润区别开来的方法来说是一个巨大的理论进步”( c a r s b e r g ，1 9 6 6 ) 。可以说， 5 l e a k e ( 1 9 1 4 ) 是第一个使用“s u p e 卜p r o f i t 一词的学者，不过相同的概念在此前已经存在 ( c a r s b e 唱，1 9 6 6 ) 。 商誉的本质、内容与会计确认：基于合约理论的分析与耍构 即使以今天的眼光来看，他所总结的计量思想也已相当完善。 不过，也正是因为商誉估价理论的完善，商誉定义的发