（会计学专业论文）我国企业集团财务监控问题研究.pdf

原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进 行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何 其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡 献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人 承担。 论文作者签名： i 骂疆 日期：趔：垒 关于学位论文使用授权的声明 本人完全了解山东大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保 留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅 和借阅；本人授权山东大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关 数据库进行检索，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文和汇编本 学位论文。 ( 保密论文在解密后应遵守此规定) 论文作者签名： 互鲺鳗导师签名：隧硷日期：丝厶笠 山东大学硕士学位论文 摘要 企业集团是在现代企业高度发展的基础上形成的一种法人联合体，是社会化 大生产高度发展和市场经济达到一定程度的产物，在我国经济建设中占着举足轻 重的地位；但是目前我国企业集团整体管理水平相对滞后，其中财务监管和控制 工作尤为薄弱，无法形成企业集团的资源整合优势和管理协同效应。因此，企业 集团监控问题成为近年来理论界、企业界及政府主管部门都十分关注的热点。 本文采用规范研究和案例研究相结合的方法，通过层层递进的分析，对企业 集团财务监控存在的问题提出改进建议。从研究框架上来看，全文共分为五个部 分，主要内容如下： 首先，本文简要说明企业集团的涵义和发展现状，指出以资本为纽带的母子 公司制是集团发展的方向，也是本文研究的出发点：从企业集团的特殊性出发提 出企业集团财务监控的涵义，从监控主体、客体、目标和监控方式四个方面说明 企业集团财务监控的特征，并指出企业集团财务监控的基本原则。 其次，从法人财产权的核心财权出发对企业集团的财务监控模式进行探 讨。企业集团财务监控有三种模式：集权制，分权制、集权与分权结合制；本文 分析影响集团财务监控模式的因素和选择标准，指出现阶段我国企业集团应该采 取集权为主、适当分权的财务监控模式。并提出从财务监控组织体系和财务监控 机制两个方面，构建财务监控体系的基本思路。 再次，把公司治理理论和财务控制理论有机结合，构建企业集团的财务监控 组织体系，确立集团财务监控的多层级主体。企业集团监控组织体系共分为四个 层次；第一层次是集团母公司的内部治理结构；第二层次是母公司经营层的财务 监控组织；第三层次和第四层次分别是事业部和子公司层的监控组织，并分别对 四个层次的监控组织体系及相应权责进行阐述。 最后，对企业集团监控机制从事前、事中和事后的角度进行探讨，事前财务 监控主要从战略预算管理系统的建立、实施角度进行，事中财务监控主要从资金 监控和制度监控两个角度展开，事后财务监控则主要从内部审计监控方面论述。 本文以我国企业集团作为研究对象，从理论上探讨如何建立适合我国企业集 团的、有效的财务监控体系；同时结合我国大型企业集团财务监控方面的发展经 验和教训，有针对性的提出建立集团财务监控体系的具体实施方案，以期对企业 集团财务监控体系的未来制度建设有所助益。 关键词：企业集团；财务监控模式：财务监控组织；财务监控机制 当奎查兰要主兰垡丝茎 a b s t r a c t 1 1 把b u s i n e s sg r o u pi sak i n do fl e g a lp e r s o nu n i t e d - c o r p o r a t i o n sb a s i n go i lt h e m v a n c e dd e v e l o p m e n to fm o d e me n t e r p r i s e s i nt h em e a n w h i l e ，i ti st h ei n e v i t a b l e r e s u l t so fl a r g e - s c a l es o e i a i z e dp r o d u c t i o na n dm a r k e te c o n o m yd e v e l o p m e n t t h e g r o u pp l a y sak e yr o l ei no u rg o u n t r y se c o n o m yc o n s t r u c t i o n b u tt h em a n a g e m e n t l e v e l sl a g sb e h i n d , e s p e c i a l l yt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r 0 1 皿eg r o u pc a n n o t r e a l i z et h es u p e r i o r i t yo f r e s o u r c e sc o n f o r m i t ya n dm a n a g e r i a lc o l l a b o r a t i o ne f f e c t t h e f i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lo ft h eg r o u pi sr e c e i v i n gi n c r e a s i n ga t t e n t i o ni nt h e t h e o r e t i c a l ，p r a c t i c a lm a dg o v e r n m e n tc i r c l e t l l i sp a p e ra n a l y z e st h ep r e s e n ts i t u a t i o no ff m a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o li n c h i n e s eg r o u p s ，a n dt h e np u t sf o r w a r ds o m es u g g e s t i o n st oi m p r o v et h ef i n a n c i a l s u p e r v i s i o na n dc o n t r o lt h r o u g hs t a n d a r d i z a t i o na n dc a s es t u d y a c c o r d i n gt os t u d y i n g f r a m e s t h ep a p e ri sd i v i d e di n t of i v ep a r t s ；t h em a i nc o n t c n ti sa st h ef o l l o w i n g s ： f i r s t l y , w i t l lt h ea n a l y s i s0 nt h em e a n i n ga n dc u r r e n ts i t u a t i o no ft h eg r o u p t h e p a p e rp o i n t so u tt h a tt h ec a p i t a l e q u i t yl i n k a g eb e t w e e nt h ep a r e n tc o m p a n ya n di t s s u b s i d i a r i e si st h ed i r e c t i o no f t h eg r o u p f r o mt h ep a r t i c u l a r i t yo f t h eg r o u p ，t h ep a p e r p o i n t so u tt h em e a n i n go f t h eg r o u p sf i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o l ，a n ds h o w s t h e m o n i t o r i n gf e a m m sa n dt h eb a s i cp r i n c i p l e so ft h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o n 硒mt h e c o n t r o le x e c u t i v e 、c o n t r o lo b j e c t 、c o n t r o lo b j e c t i v ea n dc o n t r o lp o l i c i e s s e c o n d l y , f r o mt h ec o r eo f t h ep r o p e r t yr i g h t so f t h ec o r p o r a t i o n - f i n a n c i a lc o n t r o l r i g h t s ，t h ep a p e rd i s c u s s e st h ef m a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lm o d e l t h e r ea r et h r e e m o d e l s ：c e n t r a l i z a t i o n , d e c e n t r a l i z a t i o n , c e n t r a l i z a t i o na n dd e c e n t r a l i z a t i o nw i t h a c c o u n t a b i l i t y 1 1 1 ep a p e rt a l l 【sa b o u tt h er e l e v a n tc o n s i d e r a t ef a c t o r so fc h o o s i n gt h e d i f f e r e n tf i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lm o d e l c o n s i d e r i n gt h ep r a c t i c a lc o n d i t i o n s o fo u rg r o u p ，t h et e x tp o i n t so u tt h a to u rs t a t eg r o u ps h o u l da d o p tt h et h i r dm o d e la n d s h o u l ds e t 叩t h eb a s i cs y s t e mo ff i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lf r o mt h ec o n t r o l o r g a n i z a t i o na n dc o n t r o lm e c h a n i s m s t h i r d l y , c o m b i n i n gt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c et h e o r yw i t hf i n a n c i a lc o n t r o lt h e o r y , t h ep a p e rs e t su pt h ec o n t r o lo r g a n i z a t i o ns y s t e m , a n dp o i n t so u tt h e m u l t i l e v e lc o n t r o l e x e c u t i v e t b ec o n t r o lo r g a n i z a t i o ns y s t e mi sd i v i d e di n t of o u rl e v e l s ：t h ef i r s tl e v e li s t h eg o v e r n a n c es t r u c t u r eo ft h ep a r e n tc o m p a n y ；t h es e c o n dl e v e li st h ef i n a n c i a l 4 当奎奎兰堡圭兰垡笙苎 c o n t r o lo f t h ep a r e n tc o m p a n y sm a n a g e r ；, t h et h i r dl e v e la n df o u r t hl e v e li st h ed i v i s i o n a n ds u b s i d i a r yl e v e ls e p a r a t e l y a n dt h et e x te x p o u n d st h er i g h t sa n dd u t yo ft h ef o u r l e v e l s f i n a l l y , b a s e d o i lt h ec o n t r o lo r g a n i z a t i o ns y s t e m , ad e t a i l e dd e s i g no n c o r r e s p o n d i n gf i n a n c i a lc o n t r o lm e c h a n i s m si nt h eo r d e ro fb e f o r e ，d u r h l ga n da f t e r e v e n ti ss u g g e s t e d t h ef i n a n c i a lc o n t r o lm e a s u r e sb e f o r et h ee v e n ta r ed i s c u s s e d m o s t l yf r o mt h ee s t a b l i s h m e n ta n da c t u a l i z a t i o no ft h es t r a t e g i cb u d g e t ；t h em p 冶s n r e $ d u r i n gt h ee v e n ta r ec o m p o s e do fc a s hf l o wc o n t r o la n di n s t i t u t i o n sc o n t r o l ；a n dt h e m e a s u r e sa f t e rt h ee v e n ti st h ea u d i tc o n t r 0 1 t a k i n g0 1 1 1 s t a t eg r o u pa st h er e s e a r c ho b j e c t , t h ep a p e rd i s c u s s e sh o w t os e tu pt h e e f f e c t i v ef i n a n c i a l s u p e r v i s i o na n dc o n t r o ls y s t e mf r o mt h e t h e o r e t i c a l a s p e c t c o m e m p o m r i l yc o m b i n i n gw i t ht h ee x p e r i e n c ea n d l e s s o no f t h eg r o u p t h ep a p e rp u t s f o r w a r dm a t e r i a lp r o j e c ta b o u tt h ef i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o l ，a n de ) 【峭t h a t t h ep r o j e c tw i l lb eh e l p f l l if o rt h ef u t u r ei n s t i t u t i o n sc o n s t r u c t i o n k e yw o r d s ：t h eb u s i n e s sg r o u p ；f i n a n c i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lm o d e l ；f i n a n c i a l s u p e r v i s i o na n dc o n t r o lo r g a n i z a t i o n ；f m a n e i a ls u p e r v i s i o na n dc o n t r o lm e c h a n i s m s 5 导论 一、选题背景及研究意义 在经济全球化的今天，国与国之间的竞争，说到底是大企业集团之间的竞争。 企业集团是市场经济发展的必然结果，是现代工商业的基本标志和民族产业实力 的象征。实施大公司、大集团战略是我国国有企业改革和发展的重大举措。但是， 我国企业集团的组建速度大多较快而整体管理水平却相对滞后，其中财务监管和 控制工作尤为薄弱，各子公司的经营运作与集团财务管理目标经常背道而驰，作 为企业集团法人治理结构的重要组成部分与集团财务管理体制的核心内容，财务 监控体系的重要性正引起人们的普遍关注，大力推进和加强企业集团财务监控体 系建设无疑具有重大的现实意义和深远影响；另一方面，随着我国现代企业制度 的逐步到位，相当一部分治理结构较为完善和管理基础工作比较扎实的企业集团， 优化财务监控体系和进一步提升企业集团内部管理水平的呼声正日渐高涨。因此， 企业集团监控问题成为近年来理论界、企业界及政府主管部门都十分关注的热点。 本文的研究具有重要的理论意义和应用价值：财权是法人财产权的核心，本 文从财权角度把企业集团治理和财务控制结合起来，构建了基于公司治理的企业 集团监控组织体系，并对各个监控主体的职责进行探讨，这些会丰富企业集团和 财务控制研究的内容；搞好大型企业集团的财务监控是国家经济领域当前的迫切 任务，也是经济体制改革成败的关键，因此从内部财务监控组织体系和监控机制 来解决企业集团内部监控问题，将会对我国的企业集团改革有一定的指导意义； 大型企业集团建立良好的财务监控体系也是树立市场信心，鼓励更加稳定的国际 投资流入的一种重要手段。近年来我国证券市场上发生的一系列会融诈骗和财务 丑闻事件，对我国的资本市场造成了沉重的打击，我国企业集团财务监控体系的 完善，对增强资本市场信心也会起到重要的推动作用。 二、文献述评 国内外学者从不同的角度、运用不同学科的专业知识和方法对企业集团监控 问题进行了广泛的研究，并取得了丰硕的成果。这些研究成果主要从企业集团财 务管理、集团财务控制和企业集团治理三个角度，对集团财务监控进行论述，这 6 山东大学硕士学位论文 些研究成果为本文的写作提供了重要资料和启示。下面对这三类观点进行简单述 评。 1 ，企业集团财务管理的研究 张延波( 2 0 0 2 ) 、王化成( 2 0 0 3 ) 、朱元年( 1 9 9 9 ) 等从财务管理的角度，以 财务战略为指导，对集团的筹资、投资和利润分配以及税收筹划等重点领域，运 用财务预算机制、审计约束机制、信息保障机制以及财务评价机制进行探讨。这 些研究虽然也涉及企业集团的治理结构、财务管理体制和组织结构，但是研究的 出发点是对资金的管理和控制，关注的是资金筹集、投放和利润分配问题。随着 制度经济学，契约理论、交易费用理论、产权理论等经济学理论的提出，经济学 的研究从重技术层面的研究转向了重制度层面的研究。与此相关，现代财务学的 研究也开始从重视技术与方法逐渐转向制度层面，着重研究企业内部的财务关系 网络。很明显，企业集团财务管理理论在这一方面有些缺失。 2 企业集团财务控制的研究 杨有红( 2 0 0 1 ) 认为会计控制和财务控制是企业内部控制的核心，那么我们 可以按照内部控制的发展阶段来说明财务控制的发展阶段。杨有红( 2 0 0 1 ) 、潘秀 丽( 2 0 0 5 ) 、潘爱玲( 2 0 0 5 ) 指出内部控制依次经历了内部牵制阶段、内部控制制 度阶段、内部控制结构和内部控制框架四个阶段，并从内部控制框架的思路出发， 从内部环境、目标制定、风险评估、信息控制以及监控等方面阐述企业的内部控 制理论。 具体到企业集团财务控制，杨珊华( 1 9 9 9 ) 指出：企业集团是依产权关系建立起 来的，母子公司关系是企业集团生存和发展的基础，企业集团的财务控制从本质 上讲，即是集团母公司对子公司的财务控制。胡逢才( 2 0 0 4 ) 、王静( 2 0 0 4 ) 从企 业集团控制的特殊性出发，构建企业集团内部控制的主体，客体、目标以及框架， 对企业集团控制环境、资本控制、信息控制、风险控制以及监督等机制进行研究。 总的来说，这些研究也是在内部控制框架的基础上进行的。此外，王旭( 2 0 0 1 ) 指出，建立集权与分权结合的财务管理体制是企业一切管理工作的有效实施的重 要保证李怡( 2 0 0 1 ) ，冯雨用( 2 0 0 1 ) 等还构建了企业集团财务监控组织体系， 把监控组织分为集团总部董事会层次、集团总部经营者层次、事业部和子公司层 次，并对各个层次的职责进行相应描述。这些研究成果成为论文写作的重要资料 7 山东大学硕士学位论文 来源。 但是这些研究在公司治理和内部控制的关系上并没有取得一致的认识，其中 杨有红( 2 0 0 1 ) 认为公司治理和内部控制是环境和与内部监控系统的关系，而潘 秀丽( 2 0 0 5 ) 认为公司治理是内部控制的一部分；因此基于不同的假设构建的内 部控制组织结构是不同的。同时这些研究没有把监控组织结构的构建和监控机制 的运用联系起来，没有探讨内部控制各个要素的实施机构和控制机构；本文的研 究力图建立适合我国企业集团的监控组织结构以及与之相适应的监控机制，把两 者有机的结合起来。 3 企业集团治理的研究 有的学者从公司治理的角度；研究如何设计企业集团的治理结构和约束机 制，实现剩余控制权和剩余索取权在利益相关者之间的合理配置。赵增耀等( 2 0 0 2 ) 从企业集团与单个企业公司治理的特殊性入手，在借鉴国际先进治理模式的基础 上，提出从内部治理和外部治理两个方面对我国企业集团治理结构进行完善和规 范。他指出了企业集团公司治理的基本特征，并运用组织结构理论，就集团总部 对子公司的控制和协调进行了探讨。柯荣浦( 2 0 0 4 ) 从企业集团组织结构的设计 原则出发，指出集团的组织结构是由集团自身的战略所决定的，而且是为集团战 略服务的；然后从企业集团的领导体制( 集团治理结构) 和经营体制( 集团管理) 两个方面构造集团的组织体系。这些都为以后的研究提供了重要的资料和启示， 但是没有认识到财权在法人财产权中的核心地位，因此也就没有从财权的角度进 行治理研究。 本文从企业的法人财产权的核，c r 一财权出发，在对我国企业所处的外在环 境和自身发展阶段进行客观分析的基础上，构建了“集权为主、适当分权”的财 务监控模式；本文认为公司治理和财务控制是一种“相互嵌合”的关系，并在此 假设前提下构建了企业集团的财务监控组织体系；建立了基于集团监控组织结构 的事前、事中和事后财务监控机制。 三、研究思路和方法 首先，本文在阐述企业集团涵义的基础上，指出企业集团财务监控的涵义、 特征及基本原则：其次，从法人财产权的核心一财权出发对企业集团的财务监 控模式进行探讨，指出现阶段我国企业集团应该采取集权为主、适当分权的财务 s 监控模式；再次，把公司治理理论和财务控制理论有机结合，构建企业集团的财 务监控组织体系，确立集团财务监控的多层级主体；最后，对企业集团监控机制 从事前、事中和事后的角度进行探讨。 本文采用以规范研究为主的方法，同时在各分论点辅之以案例研究；使得通 过理论推理得到的结论在实践中得以验证和应用 四、论文框架和主要内容 本文共分为四个部分，主要内容和结构安排如下： 第一章：企业集团财务监控概述。简要说明企业集团的涵义，指出以资本为 纽带的母子公司制是集团发展的方向，也是本文研究的出发点；根据企业集团的 特点，归纳出企业集团财务监控的涵义及特征；提出企业集团财务监控的基本原 则。 第二章：企业集团财务监控模式。本章指出企业集团财务监控的三种模式： 集权制、分权制、集权与分权结合制，并分析集团财务监控模式的影响因素和选 择标准；从我国企业集团现状出发，指出我国企业集团目前应该选择集权与分权 相结合的监控模式，并提出从财务监控组织体系和财务监控机制两个方面，构建 财务监控体系的基本思路。 r 第三章：我国企业集团的财务监控组织体系。把公司治理理论和财务控制理 论有机结合，构建我国企业集团财务监控组织的总体框架：第一层次是集团母公 司的内部治理结构；第二层次是母公司经营层的财务监控组织；第三层次和第四 层次分别是事业部和子公司层的监控组织，并分别对四个层次的监控组织体系及 相应权责进行阐述。 第四章：我国企业集团的财务监控机制。主要从事前、事中和事后三个方面， 对企业集团财务监控机制进行论述。事前财务监控主要从战略预算管理系统的建 立、实施角度迸行；事中财务监控主要从资金监控和制度监控两个角度展开；事 后财务监控则主要从内部审计监控方面论述。 本文的层次结构图如下所示： 9 山东大学硕士学位论文 导言 l 上 企业集团财务监控概述 jl 企业集团财务监控模式 | l i 我国企业集团的财务监控组织体系 u i 我国企业集团的财务监控机制l 需要特别指出的是： 鉴于篇幅有限，本文对企业集团财务监控问题的研究重点落在典型的母子公 司监控上，而对同样属于企业集团财务监控的母公司对参股公司的监控则没有作 迸一步的说明。 五、主要创新点 1 财权是法人财产权的核心，本文从财权角度把企业集团治理和财务控制结 合起来，以公司治理和财务控制的“相互嵌合”关系为假设前提，构建了基于公 司治理的财务监控组织体系，并在此组织结构基础上建立和实施相应的财务监控 机制，丰富了企业集团研究的内容。 2 揭示企业集团财务监控与一般公司财务监控的特殊性。作为一个多法人的 联合体，企业集团财务监控与单个企业有很大的不同：如企业集团财务监控主体 呈现为一元中心下的多层级复合结构特征；企业集团财务监控目标呈现为子公司 个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的综合性。作为集团总部既要通过财 务战略对子公司进行规范和引导，同时又要尊重子公司在法律上的独立性。 山东大学硕士学位论文 第一章企业集团财务监控概述 第一节企业集团的涵义 一、企业集团的产生 作为现代社会中的一种经济组织形式，企业集团是社会化大生产高度发展和 市场经济达到一定程度的产物。社会化大生产意味着社会分工越来越细、协作范 围越来越广、相互问依赖越来越强、生产越来越具有社会性质，而市场经济的趋 利动机导致了竞争的日益加剧。在这两方面压力下，单一企业在发展中显得越来 越力不从心。与此同时，交易费用的存在，使得企业一直在探索如何实现市场配 置和科层组织配嚣两种资源配置方式的有机结合在这种大环境下，作为一种更 能适应社会化大生产和市场竞争需要，不但能够满足节约交易费用的需要，而且 在一定程度上享受一体化组织的规模、范围和分散风险优势的“准一体化组织” 一企业集团应运而生。 企业集团的产生与发展起源于1 9 世纪束2 0 世纪初的欧美等工业化国家，其最 初形惫是垄断财团；“企业集团”一词的出现和应用，则首先在战后的日本。在今 天，在发达资本主义国家及新兴工业化国家，存在着各种各样的企业集团，包括 欧美国家的康采恩集团、混合型公司集团、日本的金融系企业集团和独立系企业 集团以及在许多国家采用公司制组织形式的集团公司等。尽管他们在一些经济特 征上存在着某些差别，但总起束看，可以把他们分成两大类，即财团型企业集团 和母子公司型企业集团。 财团型企业集团的核心企业以大银行和金融机构为主，有的也包括工业企业 和综合商社。整个企业集团的各成员之间呈环状持股，多元结合，经营范围几乎 涉及各个行业。财团型企业集团内部成员企业之间只是一种横向的独立法人之间 的关系，集团没有统一的投资和积累机构，成员企业主要是为了相互提携业务、 减少市场风险等耳的而结合成相对松散的联合体。这类企业集团的规模都十分庞 大，实力极为雄厚，但其数量相对较少，通常一个国家中仅有几家或十几家，便 能掌握整个国家的经济命脉。如日本的三菱、三井、住友、芙蓉、第一劝业银行、 山东大学硕士学位论文 三和六大企业集团，美国的摩根、洛克菲勒，杜邦、花旗银行、波士顿、梅隆、 芝加哥、克利夫兰、加利福尼亚，得克萨斯等十大垄断财团。 母予公司型企业集团以特大型公司为核心，通过控股、参股、契约而形成关 系比较紧密的经济联合体，特大型公司在从事经营活动的同时又是母公司和控股 公司，他们通过控股、参股、控制和协调为数众多的子公司、孙公司、关联公司， 利用业务协作及长期契约影响大批协作企业，在此基础上形成具有共同利益的经 济组织。为了与前一类企业集团相区别，有人也将这类企业集团称为为集团公司 ( 斐中阳，2 0 0 4 ) 。它由母公司和若干个子公司和关联公司构成，其中母公司是集 团的核心，控制和协调整个集团的运行，子公司是母公司掌握绝对控股权的下属 企业( 一般持股5 0 以上) ，而关联企业是指母公司只拥有非控股型股权的参股企 业，以及有各种固定协作关系的企业。从法律上讲，母公司即集团公司本身，也 就是说，集团公司本身具有独立的法人地位，子公司和关联公司也具有独立的法 人地位。母公司主要用产权纽带控制下属的子公司，用契约方式协调其他成员企 业。今天，无论是在发达国家，还是新兴工业化国家，母子公司型企业集团或集 团公司已取代以往的财团型企业集团，成为许多国家经济的骨干( 赵增耀，2 0 0 2 ) 。 在母子公司型企业集团中，按照控股母公司足否进行生产经营，将企业集团 分为控股式企业集团和混合式企业集团。控殷式企业集团中，母公司不直接参与 生产经营，是单纯的控股公司，着眼于控股和资本运作，确定被控企业买进或卖 出。混合式企业集团中，母公司既从事股权控制，又直接进行生产经营。一方面， 它利用控股优势对子公司的生产经营进行集团化管理，使下属子公司的生产经营 符合企业集团的发展战略；另一方面，它又实际参与生产经营，扮演着集团核心 企业的角色( 见图1 一1 ) 。 之所以这样划分，是因为几种类型的企业集团对财务监控有不同的要求，集 团财务监控也呈现出不同的特点。比如，在单向持股的集团内部，母公司董事会 通常掌握整个集团的财务监控，而在相互持股的集团内部，几个核心企业相互持 股，地位相对平等，共同决定集团内部事务：控股型企业集团和混合型企业集团 的财务监控也有很大区别。本文的研究主要是针对混合型企业集团，即母公司对 子公司单向持股，同时母公司又是集团核心企业；我国的企业集团大多属于这一 类型。 1 2 山东大学硕士学位论文 厂财团型企业集团 i，一控股型企业集团 企业集团弋j l 母子公司型企业集团弋 i - 混合型企业集团 图1 一l 企业集团的类型 二、企业集团的涵义及特点 随着认识的深入，现在大都以产权关系的建立来规范企业集团的内涵，将企 业集团完整定义为：企业集团是以一个实力雄厚的大型企业为核心，以资本为主 要联结纽带，以母子公司为主体，以集团章程为主要行为规范的母公司、子公司、 参股公司及其他成员企业组建或形成的具有一定规模的集约化组织。 科斯在对企业本质的论述中认为市场和企业是资源配置的两种方式，资源配 置方式的选择关键在于市场交易成本与企业内部交易成本相比较孰高孰低。而企 业集团则是介于市场和企业之间的一种资源配置方式，它的产生必然有其合理性。 日本的学者后藤就曾作过这样的论述：“调整生产活动的组织，没有必要限于企业 组织和市场机制两个，企业不只孤立的存在，通过企业间结成特殊的关系，在这 些企业问进行反复、连续的交易。这样，与一般利用市场机制相比较，能够大幅 度降低合同成本及信息搜集成本，此外，企业间结成这样柔软关系的成本，与将 自己的企业组织通过垂直统合扩张相比较，其成本可能会更低。所以，在这样的 情况下，作为继企业组织和市场组织之后的第三个组织，便生成企业集团。”后藤 先生从单个企业主体追求节约成本的角度说明企业集团的形成，无非是说企业集 团的产生也是追求交易成本降低的结果。因此，企业集团的本质应包括两个方面， 一是其内在的根本目的资源整合优势和管理协同效应；二是其外在的根本特 征多法人经济联合体。这些法人之间可以通过产权( 包括单向持股和相互持 股) 、技术扶持、契约等方式相联合。两个方面共同构成企业集团的本质。仅仅形 成一个多法人经济联合体，最多只能算是一个名义上的企业集团，要成为真正意 义上的企业集团还要求这种联合能够实现整合优势。 企业集团的本质决定了它必然具备一些特点，其中最主要、最基本的，也是 在研究企业集团财务监控中最需要把握的有两点： 1 个体独立性与整体协调性的统一 山东大学硕士学位论文 企业集团是一个多法人经济联合体，其下属子公司在法律上是独立法人，独 立地承担着民事责任和义务，在生产经营上具有相应的独立性。但是作为企业集 团的子公司，受集团章程和内部管理体制的制约，其行为必然要考虑与集团整体 目的的协调一致。为使企业集团整体上能够形成整合协同效应，实现竞争优势， 集团通常都会在内部建立特定的统一协调控制机制，财务监控机制即是其中的核 心部分。因此，企业集团财务监控要致力于下属子公司个体行为与集团整体行为 的协调统一，把子公司的个体行为有效地纳入集团的整体战略之中，以促进整合 优势的形成。 2 多极化、开放型、多层次的组织结构 企业集团作为一种中间性的经济形态，把企业组织和市场体制有机地融合起 来，两种不同的资源配置方式要融合在一起，必然需要一种新型的组织结构相适 应，即企业集团多极化、开放型、多层次的组织结构。在集团内部，多个法人企 业通过各种纽带相联结，形成相对庞大的组织结构，特别是跨地区、跨行业、跨 所有制和跨国经营的大型企业集团，其组织结构更为复杂而企业集团财务监控 要促使个体独立性与整体协调性的统一，必须首先考虑集团组织结构的要袭；与 集团特殊的组织结构相适应。 第二节企业集团财务监控的涵义及特征 一、企业集团财务监控的涵义 按照传统的定义，财务控制是指“财务人员( 部门) 通过财务法规、财务制度、 财务定额、财务计划目标等对资金运动( 或日常财务活动、现金流转) 进行指导、组 织督促和约束，确保财务计划( 目标) 实现的管理活动( 袁琳，2 0 0 1 ) ”。财务控制作 为财务管理的重要环节之一，与财务预测、财务决策、财务分析与评价一起构成 了财务管理系统。 借鉴财务控制的概念，结合企业集团的经济特征，可将企业集团财务监控( 基 于母子公司基础上) 定义为：企业集团财务监控是在出资人所有权及企业法人财 产权基础上产生的，围绕集团发展的总体目标建立监控组织体系，并利用各种财 务手段对下属子公司的经济活动进行的调节、引导、控制和监督，其目的是使子 公司的经营管理活动符合集团发展的总体目标，维护集团的整体利益。它是集团 山东大学硕士学何论文 财务治理不可缺少的组成部分，是确保集团整体利益实现的重要手段。 从上述定义不难看出：企业集团财务监控是一种权力控制，所有者对经营者 实施监控是基于出资者所有权，而经营者实施财务监控则是出于企业法人财产权。 企业集团财务监控的实质是协调集团母子公司各方利益，使财务监控对象在财务 监控机制的约束下向财务监控者所设定的目标运动，以确保集团经营与财务目标 的实现。企业集团财务监控具有以下三方面的涵义： 1 企业集团财务监控要与集团治理结构相适应，体现各利益相关者间的制衡， 尤其是董事会、监事会、经理层之间的职责与权限划分要在财务监控中得到充分 体现，这是财务监控的基础。传统意义上的财务监控一般都把财务部门作为监控 的实施主体，而事实上，集团财务监控与其存在根本的不同，集团财务监控决不 仅仅是财务部门的事情，也不全是经营者的职责，而主要是出资人对子公司财务 进行的全面综合管理。一个健全的企业集团财务监控体系是完善的法人治理结构 的体现；反过来，集团法人治理结构如果存在缺陷，财务监控体系也必定存在问 题。 2 企业集团财务监控要与母子公司财务管理体制相一致。一般而言，单个 企业的财务监控主要采取计划的手段，不存在控制者与被控制者间的权限划分， 被控制者主要执行控制者发出的命令或计划；而企业集团财务监控与单个企业有 根本的不同，集团财务监控主要是维护出资人权益，并不干预子公司的日常财务 管理活动；而子公司的财务活动也应在母公司财务监控框架内进行，不得损害母 公司权益。不同的财务管理体制对财务管理权限进行了不同的划分，从而形成了 不同的财务监控模式。 3 企业集团财务监控要形成以事前预算监控、事中资金监控和制度监控以 及事后审计监控为手段，包含企业集团战略与目标、组织机构与监控机制在内的 一整套监控制度。 二、企业集团财务监控的特征 以母公司为主导的企业集团，作为一个多法人联合体，不仅面临单个企业中 两权分离所产生的代理问题，而且还包括集团母公司如何对子公司实施有效监控 的问题，呈现出特有的财务监控特征。 1 企业集团的财务监控主体 山东大学硕士学位论文 在现代企业制度下，法人治理结构的一个重要特点即是董事会对经营者财务 监控与约束的强化，董事会全面负责企业财务监控，是企业财务监控的首要主体。 当然监事会也对经营者进行相应的监督，因此监事会也是财务监控的主体。同时， 由于企业多层代理关系的存在，财务监控的主体也是多层次的，通常董事会将一 部分财务监控授权于经营者，经营者根据管理的需要将其财务监控权的一部分再 授予财务部门及下级管理者，以此类推，财务监控的多次授权形成多层次的财务 监控主体。总的来说，单一法人经济实体内部，财务监控的主体主要是董事会、 监事会、经理层、财务部门等。 在企业集团内部，财务监控的主体就复杂得多。一方面，母子公司都是独立 的法人，从法律上讲，他们要独立承担社会责任、经济责任、法律责任等各种责 任，必须具有相对独立的财权、经营管理权等。因而，他们是各自独立的财务管 理主体，其内部都应建立相对独立的财务监控系统，具有董事会、监事会、经理 层、财务部门等财务分层监控主体系统。另一方面，在集团内部，各公司的地位 不同，母公司处于核心地位、发挥主导作用。子公司财务管理主体地位的确认， 并不意味着它们可以脱离母公司的领导而完全依照自身偏好理财。母公司可以运 用法律赋予的权力，通过委派股权代表，推荐董事、监事，提名董事长，总经理 等有效手段，使能够维持其利益的代表进入子公司董事会、监事会，形成信息传 递和有效监控的渠道。可见，在集团内部，各公司内部的财务监控系统处于不同 的地位，其董事会、监事会、经理层、财务部门等财务监控主体也就具有不同的 权责。 从整个集团的角度来看，集团内部的财务监控主体构成了一个更为复杂的多 层级复合结构，主要涉及到母公司的董事会、监事会、经理层、集团财务总部； 子公司的董事会、监事会、经营者、财务部等等( 王静，2 0 0 4 ) 。如果是事业部型 结构的企业集团，集团财务总部还设有财务派出机构一事业部财务机构。各财务 监控主体在集团内部具有不同的地位，由于母公司处于主导地位，其财务监控主 体在整个集团财务监控中也就处于主导地位。因此，各财务监控主体构成了一个 以母公司董事会为主导的多层级复合结构，根据他们在集团内部的不同地位合理 界定其权责，是建立顺畅的财务监控机制的基础。 2 企业集团的财务监控客体 1 6 财务监控的客体首先是人( 包括出资者、经营者、员工等) 及其形成的财务关系， 其次是财务资源，不妨把它们分别称为第一客体和第二客体。 就第一客体丽言，在单一法人经济实体内部，第一客体即各利益相关者及他 们形成的财务关系。企业的利益相关者涉及到出资者、经营者、债权人、员工等 等，从理论上讲，各类利益相关者的财务监控行为都会对其他利益相关者的利益 产生影响，进而引起其他利益相关者的行为。从集团层面来看，整个企业集团涉 及到一个相当复杂的财务主体系统。母子公司都是相对独立的财务主体，具有相 对独立的财权；母子公司都涉及出资者、债权人、经营者、员工、供应商以及顾 客等利益相关者；母公司作为出资者与子公司以及子公司的其他利益相关者产生 利益关系但是总的看来，集团财务监控的焦点在于母公司对子公司的监控，予 公司即成为集团财务监控的客体( 潘爱玲，吴有红，2 0 0 5 ) 。而这种监控主要是通 过对子公司董事会、经营者以及财务经理的监控来实现的，因此，子公司董事会、 经营者及财务经理是母公司实旎财务监控的关键客体。 就第二客体而言，企业集团的财务资源可能比单一企业的财务资源更丰富， 能够进入更广泛的财务活动领域，并且可以通过母子公司间取长补短或优势互补。 在融资、投资及利润分配等形式或手段方面具有更大的创新空间。这对集团来说 无疑是非常有利的，但同时也要求母公司对下属子公司的财务资源实施必要的监 控，以达到资源整合的目的；否则极有可能造成资金的滥用，甚至造成集团管理 的混乱，最终导致集团的衰败。母公司对子公司财务资源的监控并不是全面监控， 只是一些关键点监控，主要通过对现金流的控制，以及对投融资、抵押担保等重 大财务事项的监控来实现。 综上所述，集团财务监控的第一客体主要是下属予公司，特别是子公司的关 键财务监控主体，如子公司董事会、经营者及财务经理等；而对第二客体的监控 则主要通过对现金流及一些重大财务事项的监控来实现。集团财务监控客体的这 些特点进一步影响到财务监控方式的选择。 3 企业集团的财务监控目标 基于上述对企业集团财务监控主客体的分析，企业集团财务监控的目标表现 为子公司财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，实现企业集团整体价 值的最大化。 1 7 山东大学硕士学位论文 企业集团财务目标的特殊性源自于财务主体的多级复合结构。由于子公司和 母公司在法律上有着同等的法人地位，是彼此独立的利益主体，因此予公司在理 财过程中不可避免的会诱发谋求自身局部利益最大化的倾向，很有可能以自身局 部财务目标最大化代替整体财务目标的最大化针对这种矛盾，集团总部在财务 监控目标的定位上，必须从集团整体利益出发，依据一体化财务战略，对母公司、 子公司间的利益冲突与财务目标进行统一协调和规划，最终在确保集团整体利益 最大化的前提下，实现子公司个体财务目标的最大化，从而在整体与个体财务目 标问形成一种依