财务报表分析与财务比率分析(ppt 106页)

第二章财务报表分析,第一节财务报表分析概述,本节内容框架,财务报表分析概述,财务报表分析的意义1.财务报表分析的目的2.财务报表分析的使用人,财务报表分析的步骤和方法1.财务报表分析的步骤2.财务报表分析的方法,财务报表分析的原则和局限性1.财务报表分析的原则2.财务报表分析的局限性,一、财务报表分析的意义,（一）财务报表分析的目的财务报表分析的目的是将财务报表数据转化为更为有用的信息，帮助报表使用者进行有关决策。（二）财务报表分析的使用者权益投资者：为决定是否投资，需要了解公司未来的盈利能力和经营风险。,债权人：了解企业的短期偿债能力和长期长期偿债能力。管理者：包括外部使用人关心的所有问题。政府：需要了解纳税情况和就业情况职工收入注册会计师：完成审计任务,供应商：盈利能力和偿债能力。客户：供货能力和售后服务能力员工：持续经营能力和盈利能力。,二、财务报表分析的一般步骤,明确分析的目的收集有关信息根据分析目的重新组织整体深入研究各部分的特殊本质进一步研究各部分的相互关系解释结果，提供决策有用信息。,（四）财务报表分析的原则,全面性原则客观性原则相关性原则可比性原则灵活性原则,二、财务报表分析的方法,（一）趋势分析法是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的方法。定基动态比率环比动态比率,趋势分析法,（二）因素分析法,因素分析法，是依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。因素分析法可分为连环替代法和差额分析法两种形式。,1、连环替代法,测定各因素变动对指标R的影响程度可按顺序进行：基期（计划）指标R0A0B0C0（1）第一次替代A1B0C0（2）第二次替代A1B1C0（3）第三次替代R1A1B1C1（4）（2）（1）A变动对R的影响。（3）（2）B变动对R的影响。（4）（3）C变动对R的影响。把各因素变动综合起来，总影响：RR1R0,2、差额分析法,用下面公式直接计算各因素变动对R的影响。（A1A0）B0C0A变动对R的影响。A1（B1B0）C0B变动对R的影响。A1B1（C1C0）C变动对R的影响。连环替代法和差额分析法得出的结论是一致的。,提示：各因素的排列顺序：数量指标在前，质量指标在后；基础指标在前，派生指标在后；实物指标在前，货币指标在后。替代顺序的确定一般在题目条件中会有说明。固定时期：按先后顺序分析，分析过的固定在报告期或用实际数，未分析过的固定在基期或用计划数。本章多处用到因素分析法，教材没有详细介绍这种方法,但考生应掌握这种方法。,（三）比率分析法,1、构成比率=部分/整体2、效率比率=所费/所得3、相关比率将某个项目与其相关但又不同的项目进行对比得出的比率。,三、财务报表分析的局限性,财务报表存在以下三方面的局限性：财务报告没有披露公司的全部信息；(不全面)已经披露的财务信息存在会计估计误差；(不准确,客观误差)管理层的各项会计政策选择，使财务报表会扭曲公司的实际情况。(不准确,主观误差),财务报表的可靠性问题,对于存有“危险信号”（不能认定是否存在虚假陈述）的报表，分析人员要进行更细致的考察或获取有关的其他信息。常见的危险信号包括：财务报告的形式不规范；数据的反常现象；大额的关联方交易；大额资本利得；异常的审计报告。,比较基础问题:横向比较时需要使用同业标准。同业的平均数不一定有代表性。选一组有代表性的公司求其平均数，可能比整个行业的平均数更有意义。趋势分析以本公司历史数据作比较基础。历史数据代表过去，并不代表合理性。实际与计划(预算)的差异分析，实际和计划(预算)出现差异，可能是执行中有问题，也可能是预算不合理，两者的区分并非易事。,财务指标的经济假设问题,财务分析需要先消除不同企业或不同时期的规模差异再进行比较。,第二节财务比率分析,本节内容框架,长期偿债能力比率1.资产负债率2.产权比率与权益乘数3.长期资本负债率4.利息保障倍数5.现金流量利息保障倍数6.现金流量与债务比,资产管理比率1.应收账款周转率2.存货周转率3.流动资产周转率4.非流动资产周转率5.总资产周转率,资产盈利能力比率1.资产利润率2.权益净利率,销售收入(成本),净利,所有者权益,短期偿债能力比率(1)流动比率(2)速动比率(3)现金比率(4)现金流量比率,销售盈利能力比率销售利润率,营运资本流动资产流动负债长期资本长期资产,长期资产,长期资本,一、短期偿债能力1、营运资本,【例2-1】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债提供了资金来源。()【答案】【解析】营运资本为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资本小于长期资产，有部分长期资产由流动负债提供了资金来源。,2、流动比率,流动比率1(1-运营资本/流动资产)分析应注意的问题:表明每1元流动负债有多少流动资产作偿债的保障。不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。流动比率有降低的趋势。考察流动资产的变现能力，有时还需要分析其周转率。,存货周转期（30）,应收账款周转期（60）,应付账款周转期（20）,现金周转期（70）,出售产成品,支付货款,取得现金,购入原材料,营业周期,3、速动比率,分析是应注意的问题:速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。速动比率表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。不同行业的速动比率有很大差别。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。,【例2-2】下列属于速动资产的有（）。A.存货B.待摊费用C.预付款项D.交易性金融资产【答案】C.D.【解析】流动资产中可以在较短时间变现的资产称为速动资产，如货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等，另外的流动资产，包括存货、待摊费用、一年内到期的非流动资产及其他流动资产等，称为非速动资产。,【例3-3】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（）。A.流动比率提高B.流动比率降低C.流动比率不变D.速动比率降低【答案】BD【解析】流动比率大于1，说明流动资产大于流动负债，而赊购材料导致流动资产和流动负债等额增加，因此，流动比率会降低；由于赊购之后速动资产不变，流动负债增加，所以，速动比率降低。,提示:一个比率分子、分母同增相同的数，该比率会向1靠拢，即原比率大于1时，比率的值会变小；原比率小于1时，比率的值会变大；一个比率的分子分母同减一个相同的数，该比率会更偏离1，即原比率大于1时，比率的值会变得更大，原比率小于1时，比率的值会变得更小。,现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债现金比率表明1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障。【例4-4】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（）。A.现金增加B.交易性金融资产减少C.银行存款增加D.流动负债减少【答案】ACD,4、现金比率,现金流量比率,现金流量比率经营现金流量流动负债现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越