（会计学专业论文）我国上市公司会计信息披露研究――基于财务报表的数据分析.pdf

3 摘要 近年来，上市公司会计造假、盈余管理、会计信息披露不充分、不及时等 现象越演越烈，给处于发展期的中国证券市场以沉重打击，严重影响了投资者 的信心和积极性，阻碍了国民经济健康有序的发展。关于会计信息披露效应的 研究实际上涉及两个方面，一是研究相关会计主体是否存在反应，二是研究其 对会计信息的披露如何反应。就其研究方法而言，主要借助事件研究法，观察 在较短的时间内会计信息的披露是否向市场提供了新的信息含量，是否有助于 修正相关主体对企业价值的预期。 以财务分析角度而言，新会计准则的影响可有三个层面，一是报表项目， 二是财务比率，三是分析理念。无论是企业进行投资考查还是融资运作，抑或 从事日常经营管理，财务分析都是必备的有效工具。随着新会计准则体系在中 国企业范围内的陆续施行，其对企业的会计核算，报表列示，信息披露乃至管 理理念等方面都会产生深刻影响。自然，以会计基础数据与相关信息为依托的 财务分析也同样受到重大影响，需要应时而变。 本文主要研究上市公司会计信息披露基于财务报表数据分析中存在的问题 及原因剖析，并通过实证分析，从中得出于报表使用者有用的会计信息，以及 通过财务报表数据分析可以得出的相关结论，以利于报表信息使用者在投资决 策时有更多的参考。 【关键词】 上市公司 会计信息 披露 财务分析 4 abstract in recent years, some problems occurred in the companies listed in security market, such as, accounting fraud, earnings management, not enough or available disclosure of accounting information. all these phenomena will not promote the security markets to develop fully, but prevent the development of the national economy, discourage those investors confidence. the research about accounting information disclosure effect will mainly involve two sides: one is the study that whether the related accounting units react; the other is the study how the accounting units react.from the viewpoint of study ways, the information disclosure effect is to depend case study, so that the accounting information can be observed within limited period and investors can understand whether the information is new or out of date, whether it is helpful for the expectation for the companies listed. from the viewpoint of accounting analysis, the effect of new accounting principles have three layers, one is forms, another is accounting rates and the last is analysis theory. accounting analysis is always the effective tool for either investors or daily management. since the new system of accounting principles was carried out in those companies, it will surely influence the accounting check, forms listed, information disclosure or even management approaches. surely, the accounting analysis based on the basic accounting data and related information will inevitablely be affected greatly. under the guide of macropolicy in financial fields, in 2007, the total market value of a share in both shanghai stock exchange and shenzhen stock exchage has come to the fourth position in the world, next to us, japan and uk. by the end of 2007,there are 1,550 companies listed in the security markets, the total stock value reaches 32,710 billion yuan, and 9,310 billion yuan in the second level market, and the available securities accounts which investors own reached 9,200 billion yuan. this paper studies the accounting information disclosure of companies listed and the problems and causes analysis based on the analysis of financial forms data. and after the analysis of concret data, available accounting information even conclusion can be got, which will be beneficial for investors. 【key words】companies listed on stock market accounting information disclosure analysis of accounting 1 山西财经大学 学位论文原创性声明 本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究 工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人 或集体已经发表或撰写过的作品成果。 对本文的研究所做出重要贡献的个人和集 体， 均已在文中以明确方式标明。 本人完全意识到本申明的法律结果由本人承担。 学位论文作者签名： 日期： 年 月 日 2 山西财经大学 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，同意学校 保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和 借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数 据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。 本学位论文属于保密，不保密。在 年解密后适用本授权书。 （请在以上方框内打“” ） 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 年 月 日 日期： 年 月 日 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 1 1 绪论 1 . 1 研究背景 自我国证券市场建立至今，已近二十年。在这期间，我国的证券市场一直是不断发展的， 证券市场的规范化、国际化程度日益提高。在证券市场上, 由于公众投资者的信息渠道比较有 限, 他们不可能花很多的时间和资源去收集所有的信息, 投资决策更多的是依靠上市公司的公 开信息, 而这些信息的真实性受上市公司所披露信息质量的很大影响。尤其是财务会计信息， 既是信息披露的核心内容，也是广大投资者最为关注的焦点。但我国上市公司信息披露违规 问题一直不断发生，这不但严重损伤了广大投资者的信心，侵害了广大投资者的利益，同时 也破坏了上市公司的诚信形象，不利于我国证券市场的规范发展, 更不利于国家经济发展。 1 . 2 研究目的和意义 1 . 2 . 1 研究目的 对于广大的投资者，特别是中、小投资者而言，通过对上市公司会计信息披露进行相关 方面的研究，可以适当其降低投资风险。本文主要研究上市公司会计信息披露基于财务报表 数据分析中存在的问题及原因剖析，并通过实证分析，从中得出于报表使用者有用的会计信 息，以及通过财务报表数据分析可以得出的相关结论，以利于报表信息使用者在投资决策时 有更多的参考。 1 . 2 . 2 研究意义 在调查研究的基础上寻找我国上市公司在会计信息披露中存在的问题，并对其深层原因 作较为详细的分析，这可能对进一步充实完善我国上市公司会计信息披露有一定的理论参考 作用。而我国上市公司会计信息披露中一系列相关问题的存在，对于我国证券市场的健康发 展，以及对于国有企业的改革乃至国家经济的发展等各方面而言都是贻害无穷的。对上市公 司会计信息披露进行的研究，对我国上市公司会计信息披露状况的改善、国有企业的改革、 国家经济的发展都将有着积极的实践意义。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 2 1 . 3 会计信息披露的理论综述 1 . 3 . 1 国外研究综述 a . 会计信息披露的新古典理论 新古典理论假定会计信息是一种商品，存在着会计信息的需求方（公司、政府、投资者 以及债权人等）和会计信息的供给方（上市公司） 。新古典理论在以下假设下会实现完全市场 竞争均衡状态：首先，市场上存在大量的会计信息需求者和供给者并且都是理性的；其次， 会计信息是充分、完善的；第三，会计信息可以免费获取且会计信息的需求者完全有能力理 解会计信息的意义。在新古典理论下，公共干预毫无必要。新古典理论会计信息市场仅仅是 一个非常理想化的市场，这样的假设分析对会计信息披露的现实意义作用不大（吴琳芳， 2 0 0 5 ） 。 b . 会计信息披露的规范理论 会计信息披露的规范理论认为，会计信息是公共产品而不是私人产品，公共产品是具有 外部性的。从理论上来说，只要存在着会计信息的供给方和需求方，会计信息市场就能得到 发展。但是，由于会计信息作为公共产品而所具有的外部特性，致使会计信息可以被付费的 信息使用者使用，也可以被没付费的信息使用者使用，企业则会因为其生产成本不能够全部 得到补偿而减少会计信息的提供；广大的投资者由于缺乏专业知识，以及对于相关资料的不 能充分掌握和充分分析资料， 从而不能辨别经济效益不好的企业所提供的不真实的会计信息， 这会增加经济效益好的企业提供会计信息的追加成本；而会计信息的不对称性则使企业内部 管理阶层对会计信息的掌握优于其他的会计信息使用者； 这几方面因素的存在会使市场失灵。 会计信息披露的规范理论认为必须通过公共力量加以干预，最有效地调节会计信息的供求， 以限制资本市场上的垄断和投机行为。 c . 会计信息披露的实证理论 实证会计理论着眼于分析公共干预的政治程序和解释会计标准的制定过程。按照公共利 益理论，会计准则的制定者被假定为大公无私者，会权衡市场运作改善后所带来的社会收益 和管制成本这两者之间的大小，从而实现社会福利最大化。 1 . 3 . 2 国内研究综述 a . 会计信息是一种特殊商品 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 3 会计信息是会计人员通过会计信息系统，采取特定的会计核算模式、程序和方法，对发 生的各项经济业务所取得的原始会计数据进行整理加工、分类核算，以货币计量为主要计量 形式编制成财务报告或其他资料，反映会计主体的财务状况和经营成果。会计信息是会计人 员通过会计信息系统生产的“产品” ，是使用价值和价值的统一，具有商品特征。 b . 会计信息需求论 我国会计学界借鉴国外关于会计信息披露目标的研究，提出了会计信息需求论的观点， 会计信息披露的价值在于满足会计信息需求；会计信息是会计所要满足需求的信息类型；会 计信息的供给取决于会计信息的需求。会计信息披露的基本目标是满足会计信息需求，具体 的需求因环境的不同而存在差异。 c . 会计信息的适度管制论 会计信息作为一种重要的社会资源，在促进社会资源优化配置、加强内部经营管理和国 家宏观调控等方面发挥着重要的作用。因而，必须对会计信息进行管制，需要通过管制纠正 市场失灵，消除资本市场上会计信息不对称和会计信息质量低下等弊端。若不进行会计信息 披露管制，自利的经营者将不会披露真实和公允的信息，他们将只披露他们想让外界知道的 信息，而不披露不利于自己的信息，这就使得利益相关者无法利用会计信息来实现资源的最 优配置。适度管制就是要规定上市公司会计信息最低的披露程度，其中管制是重要的，非管 制是其补充（吴琳芳，2 0 0 5 ） 。 1 . 4 论文的基本思路及研究方法 1 . 4 . 1 基本思路 本文从分析会计披露的相关理论及我国上市公司会计信息披露的要求与内容开始，主要 研究上市公司会计信息披露基于财务报表数据分析中存在的问题及原因剖析，并通过实证分 析，从中得出报表使用者对于财务报表的信息披露的要求，以及通过财务报表数据分析可以 得出的相关结论，以利于报表信息使用者在投资决策时有更多的参考。 1 . 4 . 2 研究方法 初步拟定在大量阅读国内外著作、相关论文、网上文献及实地收集资料后，在导师指导 下，采用理论与实证相结合，定性与定量分析相统一的方法撰写论文。主要采用理论论证和 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 4 实证分析相结合的方法。 2 会计信息披露的相关理论分析 2 . 1 会计信息的经济学属性分析 会计信息是指经过加工或者处理后的会计数据，是对会计数据的解释，是人们在经济活 动过程中运用会计理论和方法，通过会计实践获得反映会计主体价值运动状况的经济信息。 会计作为一个经济信息系统，是以货币为主要计量单位，对经济活动进行确认、计量、记录 和报告。会计信息是会计人员通过会计信息系统生产的“产品” ，是价值和使用价值的统一， 具有商品的特征。 2 . 1 . 1 会计信息具有使用价值 会计信息是单位会计人员生产的“产品” ，它具有使用价值。其使用价值是：会计信息是 会计主体微观经济决策的依据，也是国家宏观经济管理部门制定经济政策和开展宏观调控的 依据。会计信息能够满足投资者、债权人、政府相关部门等有关各方了解企业财务状况和经 营成果的需要，同时会计信息也能满足企业加强内部管理的需要。实证研究表明，会计信息 披露通过提高资本市场的有效性，能够导致资源在生产者之间的有效配置，能够促使投资者 拥有一个合理的证券投资组合。这就是说会计信息具有使用价值。 2 . 1 . 2 会计信息具有价值 在会计信息系统中，包括了确认、计量、记录、报告四个基本程序。会计确认是指会计 人员把符合会计要素定义和确认标准的项目，作为资产、负债、收入、费用等，正式记入会 计记录以及列入财务报表的过程，同时用文字和金额描述一个项目，并将其金额计入财务报 表的总计之内。会计确认既包括某一项目的初始确认，还包括该项目的后续确认或者该项目 的终止确认。 会计计量即会计要素的计量。美国的会计原则委员会 1 9 7 0年发布的第 4 5号报告中提出 “会计的功能在于提供有关经济主体的数量信息（主要具有财务性质） ，以资做出经济决策” 。 体现的是“会计就是一个计量过程”的观点。会计记录是指会计人员以货币为主要计量单位， 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 5 采取复式记账原理将所发生的经济活动登记各类账户的过程。会计报表是会计人员通过对日 常会计核算记录的数据加以归集、整理，使之成为反映会计主体财务状况和经营成果的资料。 在会计确认、计量、记录、报告四个基本环节中，会计人员的能动性劳动起关键性作用。会 计人员的能动性工作也就是会计人员的劳动与一般的人类劳动并无区别，因此，会计信息的 生产同样凝聚着一般人类劳动，也就是说会计信息同样具有价值。 2 . 1 . 3 会计信息交换价值的表现 商品的本质在于它体现了一种等量劳动相交换的经济关系，会计信息则体现了会计人员 作为生产者与会计信息消费者之间的等量劳动交换的经济关系。会计人员通过会计信息系统 “生产”会计信息产品，并不是为了自身的直接消费，而是为了提供给会计信息需求者（政 府部门、投资者、债权人等） ，以换取自己所需要的商品（以货币为中介） ，会计人员的薪酬 通过管理费用核算是有力的证明。古代会计是生产的附属物，因此会计信息生产与消费是一 体化的。现代会计还带有会计发展早期作为生产职能附带部分的痕迹，会计信息生产者被视 为受委托人的组成部分之一。随着资本市场的发展以及广大的投资者对会计信息需求的日益 增强，会计信息已经演变成为多种契约（如债务契约、受托人报酬契约、税务契约等）得以 履行的依据和基础，这是使会计信息关系到国民收入的分配，发挥着利益协调机制以及理顺 代理关系的功能。这种功能的特殊性使得会计信息在许多方面区别于一般的商品，甚至已经 丧失了一般商品的表象，成为一种“隐商品” 。但随着商品货币经济的发展，在企业之外，会 计师事务所等单位对企业会计人员“生产”的会计信息产品进行深加工再加以“销售” 、会计 专家的咨询意见、会计信息中心提供的有偿信息服务等，则是会计信息“商品”的“显现” 。 所以说会计信息是一种特殊的商品，其市场是“隐市场”与“显市场”的融合。 对于“隐现”会计信息市场而言，会计人员的薪酬是会计信息作为商品的交换价值。这 里会计人员作为会计信息商品生产者其劳动报酬为会计人员薪酬，在会计核算中列入“管理 费用” 。会计信息的消费者主要是企业本身，消费的目的是提高企业的经营决策，减少财务的 决策风险，从而达到提高企业经济效益的目的。企业以“支付会计人员薪酬”形式的“有偿” 消费符合商品消费的一般规律。 对于“显现”会计信息市场而言， “审计收费”体现了企业外部对会计信息产品深加工者 的会计信息商品的交换价值。会计信息深加工者通过对原始会计信息的再确认、计算、评价 和验证，最后得出的“再生产结论”即深加工的会计信息。在这个深加工的过程中，加 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 6 工人员的劳动则凝聚在深加工的会计信息中，而“审计收费”则使劳动报酬得以补偿， “显现” 的会计信息商品交换价值也同时实现。但关键问题是最终的会计信息商品消费者并没有支付 信息使用费，这就很容易产生会计信息商品交换价值没有实现或不能实现的误解。按企业所 有权利益相关者理论，政府部门、投资人、债权人和企业职工都是企业的所有者，都拥有企 业剩余收益权和剩余控制权。从这一逻辑出发，而企业现行支付给会计信息深加工者的相关 费用，实际上就是会计信息最终消费者的消费代价，不过是通过企业这个中介转移支付而已。 2 . 2 会计信息披露质量的影响因素分析 2 . 2 . 1 会计信息披露成本 提供信息的成本、竞争劣势成本、行为管束成本及诉讼成本等是上市公司会计信息披露 的成本组成，这些成本的高低决定着上市公司进行会计信息披露时的质量的高低。另外，违 规成本低是其中很重要的一个因素。 上市公司信息披露管理办法第六十条规定：上市公司 未按本办法规定制定上市公司信息披露事务管理制度的，中国证监会责令改正。拒不改正的， 中国证监会给予警告、罚款 1 。 但对于信息披露方面违规的上市公司而言, 证监会的行政处罚或是证交所的一纸谴责公 告是起不到多大作用的, 即使受到警告或是罚款，当违规成本低时，这种处罚也不会促使上市 公司有所改进的。 2 . 2 . 2 中介机构服务水准 审计的价值就在于它能够提高会计的信息含量，因此审计师能否把他在审计过程中获得 的所有的信息准确地浓缩在他的报告里是非常重要的，其中有些信息对第三方来说是无法验 证的。在这个过程中，体现了审计师主观能动性的职业判断起着重要的作用，它能够增加审 计对信息使用者的价值，所以它是提高审计质量的重要因素。因此对审计师来说仅仅具有独 立性是不够的，他们还必须进行独立的职业判断来提供不可验证的重要信息 2 。审计监督是 指通过审计工作对国家财政机关的财政收支活动和财政金融机构、企业事业单位的财务收支 活动、执行法律制度的情况和经营的效益进行监察和督促, 对于国家规定的财务收支、浪费资 金财产、 效益不高的现象进行揭露, 并实事求是地做出评价, 出具审计意见书和审计决定, 以维 1上市公司信息披露管理办法 2 中华会计网校.会计苑.优秀论文审计：审计监管与审计质量。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 7 护财经秩序, 促进廉政建设, 保障国民经济健康发展的独立性经济监督活动。目前我国注册会 计师对上市公司会计信息的审计，还处于监督、鉴证方面，没有起到提高上市公司会计信息 质量、促进上市公司真实披露会计信息的层次上。再就是，注册会计师在审计时，会受到多 方面因素的影响，如低价承揽和或有收费等方面，都会损害注册会计师审计的独立性。 随着我国证券市场的发展，上市公司对会计中介不当行为的需求也在增多。目前对会计 中介不当行为处罚在力度上偏轻，在琼民源，银广厦、红光实业等上市公司舞弊案中，仅审 计银广厦的会计师事务所受到了处罚，且以行政处罚居多。在这样的形势下，审计机构的不 当行为成本是较低的。当务之急应该尽快完善对会计不当行为的刑事、民事处罚设计，增加 会计中介机构的独立性，加大执法力度。另外，要提高中介机构的作用，中国的审计不仅要 发现问题、披露问题，而且要做出审计决定、提出意见、要求整改1。 2 . 2 . 3 政府监管态度 政府对企业会计信息披露行为的监管并不与信息使用者的需求完全相吻合, 因为政府很 难完全了解并适应后者。 从使用者的角度来看, 政府通过法规对企业会计信息披露行为的影响 可能过大, 也可能过小, 始终是处于调整状态的。 另外, 政府对企业会计信息披露行为的监管也 受到其自身成本的制约。 对于很多国有企业来说, 获得上市资格便是其终极目标, 只要取得上市资格就意味着融资 渠道建成, 有了低成本甚至无成本融资的资格。而对于上市前的承诺却不太重视, 往往会造成 公司内部和外部社会监督不完善, 从而形成了上市公司“一年盈利、二年持平、三年亏损”的 怪圈, 同时也导致了会计信息披露的失真和虚假。 2 . 2 . 4 会计人员素质 随着经济的发展，复杂多变的经济事项和日趋简约的企业会计制度，对会计人员的会计 职业判能力，要求越来越高。在我国以制度为主体的会计核算体系下，会计从业人员习惯于 按章操作完成会计核算工作。工作中的细节、处理方法等制度中给出了明确的要求，会计从 业人员按部就班执行就可以了。财政部2 0 0 6企业会计准则 （2 0 0 6 ）下会计业务处理只有 原则性的规定，很多的内容要求通过会计人员的职业判断来解决具体的会计处理问题。会计 职业判断能力是新形势下会计人员应具备的基本素质。国家发布的新会计准则，给予企业会 1李金华. 我国审计不仅要发现、披露问题还要督促有关部门整改.中国政府门户网站 .2007 年 07 月 24 日 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 8 计政策的选择和在相应制度约束下的灵活应用以更大的空间，会计标准越准确、简练，会计 职业判断空间就会加大，会计职业判断存在于会计确认、计量、记录、报告的全过程。但目 前，大多数会计从业人员还只处在核算层次，不具备准确进行职业判断的水平。然而企业面 临的不确定性经济事项随着经济的发展会日益增多，如何准确的确认和计量资产、负债的价 值和当期损益等财务状况，提高会计信息质量等是会计从业人员需要解决的现实问题。 2 . 3 会计信息披露的原则 对于会计信息的披露必须遵循一定的原则，主要包括: 决策有用原则, 成本效益原则。会 计信息必须提高质量, 而会计信息质量的可理解性、相关性、可靠性、可比性等则是对信息披 露提出的基本要求。上市公司根据有关规范的规定披露会计信息时，应遵循如下基本原则， 以保证所披露信息的质量，满足信息使用者的需求。 第一， 可靠性 会计信息披露的可靠性要求上市公司所披露的会计信息应以客观事实为依 据，真实、完整地反映公司状况，不得以虚假信息欺骗，误导信息使用者。 第二， 相关性 会计信息披露的相关性要求上市公司所披露的会计信息具有反馈价值和预 测价值（李端生，2 0 0 7 ） ，有助于投资者做出正确的决策。 第三，统一性 统一性有两层含义，其一，要求上市公司会计信息披露的内容、格式应保 持一致；其二，要求形成会计信息的原则，程序和方法在不同公司之间及同一公司的不同期 间保持一致，以便信息使用者的理解和使用。 第四，时效性 会计信息披露的时效性要求上市公司应按照法律法规和公司章程的规定， 及时公布定期或临时会计信息，以满足信息使用者决策的需要。 第五， 充分性 会计信息披露的充分性要求上市公司采用多种方式（包括报表、报表附注、 文字说明） ，对可能会影响股东、债权人、政府、潜在投资者等决策的各种财务信息和非财务 信息进行充分的披露，不应有任何的隐瞒。 第六，重要性 会计信息披露的重要性要求上市公司披露的会计信息应主次分明，对可能 会对股票价格、投资者的决策产生较大影响的事项应详尽披露；对某些次要的信息则可以简 要说明，以保证信息使用者对信息的有效利用。 2 . 4 会计信息披露的管制 会计披露的管制从其主体、管制规范以及管制的内容等方面的对比，各国的会计信息披 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 9 露管制各具特色。不过其中也有其共性的部分，民间管制机构在各国已是普遍成立，民间管 制机构具有更为广泛的利益代表性。 对于我国而言，1 9 7 8 年的经济体制改革是计划经济时期会计信息披露管制与具有中国特 色的社会主义市场经济转型期间的会计信息披露管制的分水岭。在改革开放后，我国在各方 面都取得了辉煌的成绩，对于会计信息披露管制，也带来了很强大的影响。改革开放中的中 国，经济高速发展，对证券市场的资金融通及对冲风险的需求就会加大（吕晓梅，2 0 0 5 ） 。 我国目前会计信息管制的现状是民间管制机构代表性较弱，随着经济的发展及各方面体 制的健全，我国的会计信息披露管制的民间管理机构也将会普遍成立。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 10 3 中国上市公司会计信息披露的要求与内容 3 . 1 目前我国上市公司会计信息的披露法规体系 3 . 1 . 1 经济法律方面 2 0 0 5 年 1 0 月 2 7 日第十届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议修订，2 0 0 5 年 1 0 月 2 7 日中华人民共和国主席令第四十三号公布自 2 0 0 6 年 1 月 1 日起施行。2 0 0 5 年的修订主 要表现在：完善上市公司的监管制度, 提高上市公司质量；加强对证券公司监管, 防范和化解 证券市场风险；加强对投资者特别是中小投资者权益的保护；完善证券发行、证券交易和证 券登记结算制度, 规范市场秩序；完善证券监督管理制度, 增强对证券市场的监管力度；强化 证券违法行为的法律责任, 打击违法犯罪行为。通过这次的修订, 一方面会有市场行为规范化 的效果, 另一方面交易制度的变化对投资者也会产生影响, 是一个长远的利好。但这次的修订 仍有不完善之处：监管部门不应免责，证券法第 2 6条规定了有过错的发行人、控股股东 和保荐人需要承担责任，但负责核准的监管部门则免除责任 1 。这样的规定，使监管部门游 离于责任体系，对于投资者来说，比较担心其监管的力度与监管的质量；合同法部分有待进 一步完善，应用完善的合同法律制度规范投资交易活动；证券公司对外担保应当严禁，以保 障证券公司资产的安全。 1 9 9 4年 7月 1日， 中华人民共和国公司法生效施行，这是新中国成立以来规范公司 制度的第一部法律，是证券市场建设最重要的法律之一。2 0 0 5 年 1 2 月对公司法重点修订的内 容涵盖以下六方面: 对公司设立的条件的修改；公司治理结构的完善, 股东会、董事会、监事 会、经理层的权利义务进一步明确；完善对股东尤其是中小股东合法权益的保护, 以及对公司 债权人, 其他利害关系人和社会公众利益的保护；关于股份发行、转让和上市规定的修改；对 上市公司监管的强化；明确公司以及董事、监事、高级管理人员诚信义务及其法律责任的规 定。但这次的修订仍旧条文性很强，可操作性较差，法律漏洞还是较多，不利于有效规范公 司行为。 1 9 8 5年 1月 2 1日第六届全国人民代表大会常务委员会第九次会议通过，1 9 9 3年 1 2月 1管晓峰. 证券法修订的不足与企盼. 2005.11.23 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 11 2 9 日第八届全国人民代表大会常务委员会第五次会议关于修改中华人民共和国会计法 的决定 ，我国颁布会计法 ，对规范上市公司的会计信息披露也产生着一定的影响。第九 届全国人大常委会第十二次会议于1 9 9 9 年1 0 月3 1 日审议通过了 中华人民共和国会计法 （修 订草案） ，增加了公司核算的内容，强调单位负责人对会计工作的责任和义务，授权县级以 上财政部门对会计造假进行行政处罚的权力，并具体规定了行政处罚的力度，从而使对会计 造假的处罚做到有法可依。但这次修订没有在会计法中对虚假会计信息进行法律上的认定， 且法律条文有诸多不够缜密之处。 与上市公司会计信息披露有关的法律法规太多，都有相关的文件规定，并且具体而明细， 所以在本文中不再一一赘述。 3 . 1 . 2 会计准则、会计信息披露制度和审计制度 财政部于 2 0 0 6 年 2 月 1 5 日发布了基本准则和 3 8 项具体准则，同年 1 0 月 3 0 日，财政部 又发布了企业会计准则应用指南 。应用指南的发布，标志着我国企业会计准则体系的 工作基本完成。2 0 0 6 企业会计准则体系将理念基础、指导思想、体系设计、内容安排、技术 标准等融为一体，整个体系逻辑严密、首尾一贯，实现了我国会计准则许多方面的创新。第 一，在财务报告方面，强化了会计信息决策有用的要求。第二，在会计信息质量要求方面， 强调了会计信息应当真实与公允兼备。第三，在确认、计量和财务报表结构方面，确立了资 产负债表观的核心地位，突破了传统的单纯的利润考核概念，促使企业着眼于长期发展战略， 改善资产负债管理，优化资产和资本结构，避免企业的短期行为，提高其决策水平。第四， 在会计政策的选择上，引入了研发费用资本化制度。第五，在成本核算方面，进一步完善了 成本补偿制度，通过会计手段来协调企业、政府、个人之间的关系，协调经济发展、环境保 护和人力资源开发等方面的关系，进一步促进和谐社会的构建和经济的可持续发展。第六， 着眼于提高会计信息透明度、保护投资者和社会公众利益，在信息披露方面，突出了充分披 露原则。按照企业会计准则的要求，新准则带来诸多益处，同时也出现了新的问题（企业会 计准则讲解，2 0 0 6 ） 。 会计信息披露制度规范了会计信息披露的基本内容、方式和时间等，是上市公司会计信 息披露规范体系中的重要环节。不过，会计信息披露制度要受到会计准则的规范影响，因为 没有会计准则对会计信息的质量所做出的规范，会计信息披露制度自身再怎么完善，也难以 发挥应有的功能。我国于 2 0 0 7 年 1 月 3 0 日发布的中国证券监督管理委员会令: 上市公司信 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 12 息披露管理办法 已经 2 0 0 6 年 1 2 月 1 3 日中国证券监督管理委员会第 1 9 6 次主席办公会议审 议通过，现予公布，自发布之日起施行。这一管理办法的发布对于规范我国的证券市场发展， 将起到很大的促进作用。但所有这些仍不足，公司对于会计信息披露的操作空间仍较大。 审计制度则是上市公司会计信息披露规范的一个必要保证，审计制度通过发挥它的监督 职能，促使上市公司所披露的会计信息真实、可靠，以防止或揭露上市公司的欺诈、舞弊行 为。审计制度也是妥善处理公司代理关系的有效机制；为保持公正，审计制度应该建立在独 立审计基础之上，因为独立审计作为一种受托审计，具有完全的独立性。没有这种审计制度， 会计信息披露中的公正性将无从谈起，因此，从这个意义上讲，建立完善的独立审计制度是 上市公司会计信息披露规范体系中的重要组成部分。 3 . 2 我国上市公司会计信息披露的基本内容 3 . 2 . 1 上市公司会计信息披露体系 根据我国有关规定，上市公司信息披露体系主要包括首次披露和持续披露。首次披露指 股票上市前需披露的信息，包括招股说明书和上市公告书；持续披露指上市公司在持续经营 过程中需披露的信息，包括定期报告和临时报告。 a . 首次批露：招股说明书、上市公告书 b . 持续披露：年度报告、中期报告 、季节报告、重大事件公告、配股说明书、公司收购 公告、其他临时公告。 3 . 2 . 2 上市公司会计信息披露的内容 上市公司信息披露，上市公司的会计信息占了较大的比重。首先这是因为现代会计具有 较为完备的确认、计量、记录及报告体系，可以将各种类型的经济活动转化为统一以货币为 主要计量单位的一整套经济信息，会计信息具有较强的可理解性、可比性等；而另一方面， 会计信息所反映的公司财务状况和公司经营成果也是大多数信息使用者最为关注的项目。 一般情况下上市公司在招股说明书中披露的会计信息主要有财务会计资料、盈利预测信 息等；在上市公告书、年度报告、中期报告、季度报告以及临时报告中，则主要披露的上市 公司的财务会计资料。在上市公司披露的会计信息中，又以年度报告最为典型，因上市公司 年度报告的内容有具体而详尽的叙述，在本文中，就不再多说。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 13 4 会计信息披露的演变及现状剖析 4 . 1 财务报告的发展、演变 企业的财务报告由会计报表、会计报表附注和财务情况说明书三部分组成。企业对外提 供的会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表、资产减值准备明细表、利润分配表、 所有者权益 ( 股东权益) 增减变动情况表、分部报表和其他有关附表; 会计报表附注是为帮助 正确理解会计报表的内容而作的解释和补充说明；财务情况说明书是对企业一定时期内财务 情况进行分析总结的书面文字报告。财务报告的各项内容是相互联系的一个有机整体。而财 务报告的核心是会计报表。资产负债表、利润表和现金流量表分别从不同的角度说明企业的 财务状况、经营成果和现金流量情况。各种会计报表的内容既相互区别，又相互补充，指标 相互衔接，构成了一个完整的指标体系（汪炜，2 0 0 5 ） 。 社会经济的发展以及环境的变化促使财务报告体系不断完善，从最初以资产负债表为主 要内容到最终以三大报表和其他财务报告为主要内容的财务报告体系（晁春余，2 0 0 7 ） 。 表 4 1 报表体系的发展进程 阶 段 时 期 报 表 体 系 资产负债表阶段 1 9 世纪中期至 2 0 世纪初 资产负债表 损益表阶段 2 0 世纪 2 0 年代至 7 0 年代 资产负债表、损益表 三表阶段 2 0 世纪 7 0 年代至 8 0 年代 资产负债表、损益表、财务状况变动表（现金流量表） 财务会计报告阶段 2 0 世纪 8 0 年代后 会计报表（资产负债表、利润表、现金流量表、所有者 权益变动表） 、会计报表附注、其他相关信息和资料 4 . 2 财务报告管理当局与编报单位的博弈分析 博弈理论也称为对策论或游戏理论，是用严谨的数学模型来研究冲突对抗条件下最优决 策问题的理论（谢清喜，2 0 0 6 ） 。 我国的证券监管机构是中国证监会，担负着对上市公司的监督和监管责任。作为政府的 管理部门，证监会与上市场公司之间对于上市公司财务报表信息的披露存在着博弈关系。作 为上市公司，其纯策略选择是向外界披露真实信息或虚假信息，证监会的纯策略选择是对上 市公司所披露信息的真实性进行检查或不检查，假定：c为上市公司真实披露信息的成本， 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 14 若提供虚假信息，还要承但粉饰成本 d ；上市公司披露虚假信息可获得的利益为 m 。证监会查 证公司披露虚假信息的概率为，不能查证的概率为 1 - ，证监会的检查成本为 r ，若发现 上市公司披露虚假信息，对上市公司的惩罚为 f （c 、d 、m 、r 、f 为正数，0 1 ） 。 表 4 - 2 证监会与上市公司的博弈 证监会 检查 不检查 真实信息 （- r ，- c ） （0 ，- c ） 证实（） 未证实（1 - ） 上市 公司 虚假信息 （f - r ，- c - d - f ） ( - r , m - c - d ) ( 0 , m - c - d ) 在证监会检查、公司披露虚假信息的情况下，证监会与上市公司的期望收益分别为 1（f r ）+ （- r ） （1 - ）f - r 2（c - d - f ）+ （m c d ） （1 ）m （1 - ）f - c d 以纯策略纳什均衡为例分析如下： 在 m d且 r f 时，此时上市公司披露虚假信息所得收益超过其粉饰成本，且证监会 的检查成本大于惩罚收入，证监会不检查，上市公司披露虚假信息的组合就构成了该博弈的 均衡，这是一个纯策略纳什均衡（沈彤，2 0 0 0 ） 。 在 m d 时，上市公司披露虚假会计信息所得收益小于其虚假信息的粉饰成本。则该博弈 的均衡解只能是监管机构不检查，上市公司真实披露，这一策略组合为纯策略纳什均衡。 4 . 3 新会计准则对财务报告的现实影响 4 . 3 . 1 对资产负债表的影响 新会计准则在长期股权投资核算时，取消了股权投资差额项目，不存在摊销问题，会对 净利润产生影响。 新企业会计准则将旧准则下分别在存货、固定资产、无形资产中核算可列报的投资性房 地产在资产负债表中单独列示，这会影响到企业的资产结构，尤其是有大量投资性房地产在 存货中核算的企业，在执行新准则后，会大大减少企业的流动资产，降低流动比率。在企业 首次执行投资性房地产准则时，公允价值与原账面价值的差额调整企业的留存收益，在 企业将自用房地产转换为投资性房地产时，公允价值大于原账面价值的差额计入企业所有者 权益，以上两种调整方法都将增加企业的所有者权益。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 15 职工薪酬中除辞退补偿外，其他的职工薪酬均按收益对象分别计入资产、成本或当期损 益。这将普遍降低企业各期的毛利，同时对企业的各期损益也会造成一定程度的递延影响， 对生产周期较长的企业影响更大。对于福利费用没有规定计提比例，而是按实际列支。对于 之前的应付职工福利费，采用新准则的上市公司和非上市公司将会的会计处理不相同。上市 公司其余额可从费用里转回；执行新准则的非上市公司，就一定要将上述差额保留在资产负 债表中，直至使用完毕（曲霞，2 0 0 8 ）。 所得税费用的核算采用的是资产负债表递延法，引入暂时性差异概念，将符合相关条件 则确认为递延所得税资产或递延所得税负债，分别在表中单独列示。根据目前披露的年报， 所得税是受益面最广的项目，许多公司都受益于递延所得税制度，如四川的长虹，由此增加 的股东权益达到 2 2 6 4 0 . 6 1 万元。 新准则实施导致上市公司股东权益减少的因素主要包括两个方面：第一，转销长期股权 投资差额引起股东权益净减少；第二，因确认职工认股权、辞退补偿形成的负债等导致股东 权益净减少。由于资产负债表观的应用，待摊费用和预提费用项目已被取消，相关的内容采 用收付实现制进行核算。这将减少利润表数据和现金流量表相关数据的差异。 4 . 3 . 2 对利润表的影响 取消了主营业务利润项目，增加了资产减值损失、公允价值变动损益、基本每股收益和 稀释每股收益项目。资产减值损失内容有所变化。按照新会计准则的要求，上市公司不得利 用计提资产减值准备人为调节各期的利润，或在前期巨额计提后再大额转回，随意调节利润， 也不得随意变更计提方法和计提比例。除了存货、应收款项、可供出售的权益性工具等有确 凿证据证明能够收回的资产减值允许转回外，固定资产、摊销期限有限的无形资产等非流动 资产的减值不得转回。 4 . 3 . 3 对非经常损益项目的影响 非经常性损益项目具有缺乏持续性以及易受操纵的特点，在进行利润的质量分析时要特 别留意这一项目，非经常性损益在上市公司业绩中的地位提高非常快。在新准则下，债务重 组和非货币性资产交换都可能带来一定的非经常性损益。新准则实施后，上市公司可能通过 低价取得高价值的股权投资，从而达到操纵利润的目的。 我国上市公司会计信息披露研究基于财务报表的数据分析 16 4 . 4 面临的现实问题 4 . 4 . 1 会计核算方法的改变 2 0 0 6企业会计准则 （财政部，2 0 0 6 ）中，对于固定资产折旧核算的规定更加灵活、 无形资产研发支出处理、借款费用的资本化的核算、债务重组及非货币性资产交换等的会计 处理很大程度上依赖