（产业经济学专业论文）三峡库区产业结构调整优化的金融支持研究.pdf

重庆大学硕士学位论文 中文摘要 摘要 三峡库区是长江上游经济带的重要组成部分，在促进长江沿江地区的经济发 展、东西部地区经济交流和西部大开发中具有十分重要的战略地位。重庆库区经 济发展状况关系到重庆社会稳定、人民全面实现小康，产业作为经济发展的关键， 其结构状况又严重影响库区经济发展水平。但是由于历史和现实的原因，库区产 业发展停滞，造成“一产弱、二产虚、三产缺”的局面。随着移民任务的逐渐完成， 重庆三峡库区产业发展面临的矛盾和问题更加突出，其中资金短缺是主要因素。 针对库区产业结构调整优化中的资金问题，本文从金融角度出发，对库区产业结 构调整优化的金融支持予以研究：首先阐述产业结构和金融的相关理论，进一步 总结出产业结构调整与金融关系的理论。以理论为基础，对库区产业结构现状、 金融运行现状以及金融支持产业结构调整的现状和问题进行研究分析，然后分析 金融支持不到位的原因。最后根据库区的规划提出了金融支持库区产业结构调整 优化的政策建议。 本文主要结论有： 1 、区域金融与区域产业是相辅相成、相互促进的关系。区域金融或是区域产 业任何一方都不能独立于另一方而单独存在、发展，只有实现金融与产业的平等 合作才能取得双方的共同发展。 2 、金融是通过一系列与资金相关的机制改变资金供给水平和配置结构从而推 动产业结构调整优化。三个与资金相关的机制起到了重要作用：一是资金形成机 制；二是资金导向机制；三是信用催化机制。 3 、金融对产业结构调整优化的作用表现在四方面：一是金融通过储蓄流动、 资源配置、风险管理、公司治理等方面的业务拓展对区域储蓄率、投资转化率、 资本产出比率造成影响，进而推动产业结构调整优化；二是金融的资源配置影响 区域产业的发展；三是金融市场为产业结构调整优化提供重要条件；四是政策性 金融的牵引机制影响区域产业结构调整优化。 4 、库区产业结构调整优化具有缺陷，表现在产业结构升级的非对称性；产业 之间的关联度不够紧密；产业价值创造和竞争力低下。 5 、库区金融支持产业结构调整优化中存在的问题：金融系统的重要功能没有 发挥好；以市场为主导型的金融支持体系支持库区产业结构调整不现实；金融结 构失衡、金融市场发展滞后；金融组织形式、金融工具单一；金融趋同性严重； 金融运行质量不高。 6 、库区金融支持产业结构调整优化不力是由五个原因造成的。一是经济基础； 重庆大学硕士学位论文 中文摘要 二是金融中介不健全；三是区域政策滞后、缺乏协调性；四是金融政策发展对库 区产业发展不利；五是金融投资环境差。 7 、金融支持库区产业结构调整优化的政策建议：确立支持库区产业发展的战 略思想；逐步健全库区金融服务体系；逐步完善商业性金融体系；建立多样化的 金融市场；充分利用政策性金融的牵引机制；建立适应库区的相关政策；尽快改 善库区的金融环境。 关键词：三峡库区，产业结构，调整优化，金融支持 重庆大学硕士学位论文英文摘要 a b s t r a c t t h r e eg o r g e sr e s e r v o i ra r e ai sn o to n l ya l li m p o r t a n tp a r to fc h a n g i i a n ge c o n o m y a r e a , b u ta l s oac r i t i c a lp l a c e ，w h i c hp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nc h a n g j i a n ga r e a e c o n o m yd e v e l o p i n ga n dt h ew e s td e v e l o p m e n t i t se c o n o m yd e v e l o p m e n ti n f l u e n c e s t h ew h o l ea r e ao fc h o n g q i n g i n d u s t r i e sa r em o t i v a t i o no fe c o n o m y , t h e i rs t r u c t u r e i n f l u e n c eh o we c o n o m yd e v e l o p s a st ot h r e eg o r g e sr e s e r v o i ra r e a , i t si n d u s t r i e sa r e s t a g n a n ta l lt h et i m e w i t ht h ee m i g r a n tp r o g r a mc l o s et oi t se n d , t h ec o n t r a c t i o no f i n d u s t r i e sa n dl a c ko fm o n e yi nt h r e eg o r g e sr e s e r v o i ra r e ao fc h o n g q i n gw i l lb e m o r es e r i o u s c o n s i d e r i n go ft h ep r o b l e r n so fm o n e y , t h i sp a p e rd o e sr e s e a r c ho n i n d u s t r i a la d j u s t m e n ta n dt h ef i n a n c e ：f i r s t l y , i tc o n c l u d e st h e o r yo ft h er e l a t i o n s h i p b e t w e e nt h ei n d u s t r i a la d j u s t m e n ta n dt h ef i n a n c eb a s e do nt h ei n d u s t r i a lt h e o r ya n d f i n a n c i a lt h e o r y ；s e c o n d l y , i ta n a l y z e sc o n d i t i o no f t h ei n d u s t r i a ls t r u c t u r e 、h o wf i n a n c e o p e r a t i o n , t h em o s ti m p o r t a n t , h o wt h ef i n a n c es u p p o r tt h ei n d u s t r i e st oa d j u s ti t s s t r u c t u r ea n dw h a ta r et h er e a s o n s ；l a s t l y , i tg i v e ss u g g e s t i o n sa b o u th o wt h ef i n a n c e s h o u l dd ot ob a c ku pt h ei n d u s t r i e st od e v e l o p c o n c l u s i o n sa r e 船f o l l o w s ： 1 r e g i o n a lf i n a n c ea n dr e g i o n a li n d u s t r i e sa r eg o i n ga l o n gw i t he a c ho t h e r e i t h e r o f t h e mc a u te x i s to rd e v e l o pw i t h o u tt h eo t h e r 2 f i n a n c ep r o m o t e si n d u s t r i a la d j u s t m e n tb yas e r i e so f m e c h a n i s ms u p p l y i n ga n d a l l o c a t i o ns t r u c t u r eo f c a p i t a l t h r e em e c h a n i s m sc o n c e r n e d 晰t l lc a p i t a lm a k ef u n c t i o n s ： t h ef i r s ti sm e c h a n i s mo f c a p i t a lf o r m a t i o n ；t h es e c o n di sm e c h a n i s mo f c a p i t a lg u i d a n c e ； t h et h i r di sm e c h a n i s mo f c r e d i tc a t a l y s i s 3 f u n c t i o nw h a tf i l l l a n c em a k e so ni n d u s t r i a la d j u s t m e n ts h o w s 嬲f o l l o w s ：f i r s t 。 f i n a n c ep r o m o t e si n d u s t r i a la d j u s t m e n tt h r o u g hd e p o s i tr a t e 、i n v e s t m e n tt r a n s f o r m i n g r a t ea n dc a p i t a l o u t p u tr a t e ；s e c o n d ，d i f f e r e n tf i n a n c i a lr e s o u r c ea l l o c a t i o n ；t h i r d , t h e f i n a n c i a lm a r k e t ；l a s t ，p o l i t i c a lf i n a n c eg u i d ec a p i t a lo f o t h e rf i n a n c i a li n s t i t u t i o nt ot h e i n d u s t r i e s 4 i n d u s t r i a la d j u s t m e n to ft h r e eg o r g e sr e s e r v o i ra r e ah a di t sf a u l t , s u c h 勰 u p g r a d eo fi n d u s t r i a ls t r u c t u r ei sn o ts y m m e t r i c ；c o n n e c t i o no fi n d u s t r i e si sn o tc l o s e ； v a l u ea n dc o m p e t e n c eo f i n d u s t r i e sa r el o w 5 t h e r ea r ep r o b l e m sw h e nf i n a n c es u p p o r ti n d u s t r i a la d j u s t m e n t ，s u c ha sf u n c t i o n o f f i n a n c i a ls y s t e md o e sn o tr u nw e l l m 重庆大学硕士学位论文 英文摘要 6 t h e r ea l ef i v er e a s o n s w h i c hr e s u l ti nt h ep r o b l e m s s a i da b o v e f i r s t l y , t h e b a s i so fe c o n o m i c s ；s e c o n d l y , t h ef i n a n c i a lm e d i u mi sn o tw h o l e s o m e ；t h i r d ，p o l i c i e s o fr e g i o ni ss l u g g i s ha n dl a c ko fc o o r d i n a t i o n ；f o r t h , t h ef i n a n c i a lp o l i c i e so fr e g i o ni s n o tb e n e f i c i a lt ot h ea r e a ；f i f t h , i n v e s 廿= n e n te n v i r o n m e n ti sb a d a c c o r d i n gt ot h ea n a l y s i sa n dr e s e a r c ha b o v e , i tc o m e so u ts e v e ns u g g e s t i o n s ：h a v e s a l s eo fh o wt os u p p o r ti n v e s t m e n tt od e v e l o p m e n t ；i m p r o v et h ef i n a n c i a ls e r v i c e s y s t e m ；i m p r o v ec o m m e r c i a lf i n a n c es y s t e m ；e s t a b l i s hv a r i o u sf i n a n c i a lm a r k e t ；t a k e a d v a n t a g eo fm e c h a n i s mo fg u i d a n c ef r o mt h ep o l i t i c a lf i n a n c i a li n s t i t u t i o n ；s e tu p p o l i c i e sw h i c ha r es u i t a b l ef o rt h er e g i o n ；i m p r o v et h e e n v i r o n m e n tw h i c hf i n a n c e e r a t ea t k e y w o r d s ：t h r e eg o r g e sr e s e r v o i ra r e a , i n d u s t r i a ls t r u c t u r e , a d j u s ta n du p g r a d e ， f i n a n c es u p p o r t 独创性声明 本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取 得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文 中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得重废太堂 或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本 研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名：冯艳签字日期： 川年5 月也日 学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解重庆太堂有关保留、使用学位论文的 规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许 论文被查阅和借阅。本人授权重废太堂可以将学位论文的全部或部 分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段 保存、汇编学位论文。 保密() ，在年解密后适用本授权书。 本学位论文属于 不保密( 。 ( 请只在上述一个括号内打“”) 学位论文作者签名：冯他 签字日期：硐年! 月2 2 e l 导师签名：臀本风 签字日期：砷年j 月毕e t 重庆大学硕士学位论文1 绪论 1 绪论 1 1 研究背景和意义 三峡库区是长江上游经济带的重要组成部分，是长江中下游地区的生态环境 屏障和西部生态环境建设的重点，是我国重要的电力供应基地和内河航运干线地 区，在促进长江沿江地区的经济发展、东西部地区经济交流和西部大开发中具有 十分重要的战略地位。 三峡库区是中国七大连片贫困区之一，有8 个国家扶贫开发重点县，经济基 础薄弱。1 9 9 2 年前，三峡工程处于长期论证状态，库区也由此陷入长达3 0 多年的 “不上不下”、“不搬不迁”中，国家在库区布局的工业项目极少，产业发展基本停滞。 历史和自然的原因造成库区“一产弱、二产虚、三产缺”。 随着移民任务的逐步完成，三峡库区经济社会发展，特别是产业发展面临的 矛盾和问题更加突出。农村产业结构调整缓慢，农民没有稳定收入来源，农村市 场难以启动；工业经济落后，尤其是国有企业机制落后、负担沉重、活力不足； 第三产业受第一、二产业制约，发展滞后，没有形成新的经济增长点。2 0 0 5 年底， 重庆库区规模以上企业个数仅7 9 9 家，重庆库区人均工业增加值仅为全市平均水 平的6 0 。尽管长期以来中央政府和地方政府在三峡工程开始之前对库区投入不 多，三峡库区仍形成了一些初具规模的当地特色企业，这些企业对当地财政、就 业等都有重要影响，但三峡工程兴修后，企业大规模关闭破产使部分区县产业整 体消亡。目前的工业企业实际上只剩下垄断性产业，如水、电或是资源开采型产 业，竞争性产业即使有所“保全”，但竞争力也不强。此外，现有企业技术创新能力 差，由于缺乏资金，企业自主创新和科研成果非常少，缺乏有核心自主知识产权 的拳头产品，引进和转化先进技术成果提升现有技术装备的力度不够，基本上是 发展初期的技术水平，信息化、网络化、高新技术产业化在库区基本上是空白。 三峡库区幅员辽阔，面积占全重庆市的7 0 以上，人口占全市的一半，但是 经济总量仅为全市的1 3 ，面临着经济发展后劲不足、产业空心化、生态环境脆弱、 扶贫攻坚难等经济、自然、社会问题，经济发展水平低是库区全面建设小康社会 的薄弱环节，只有库区经济发展才是库区社会稳定、人民实现小康的保障，也是 建设和谐社会的关键所在。因此，解决经济发展的核心问题是产业结构调整优化 问题，需要解决的问题如果处理不好将直接影响全社会的安定和发展。而所有问 题的症结所在正是资金问题，金融作为实现政府意图的工具，对三峡库区的资金 支持将起非常关键的作用。但是随着移民资金投入的逐渐减少，库区经济发展就 必须依靠社会资金，尤其是金融机构资金的广泛注入和自身强大的产业来支持。 重庆大学硕士学位论文1 绪论 因此，金融支持三峡库区产业结构调整优化，最终促进库区经济发展具有现实和 长远意义。 1 2 研究目的及思路 本研究将构建出金融支持库区产业结构调整优化的理论体系；找出金融在三 峡库区进行产业结构调整优化中出现的问题：在构建的理论体系指导下，借鉴日 本冲绳县开发振兴基础上，给出金融支持库区产业结构调整优化的政策建议，将 理论应用于实践，解决问题。论文研究的基本结构是：第一章，总论：主要介绍 研究的背景、目的、思路、对象等。第二章，相关理论综述；主要有产业结构、 金融理论、金融与产业结构关系等相关理论框架。第三章，日本冲绳地区开发振 兴对三峡库区金融支持的启示；通过对冲绳开发振兴中金融如何支持其经济发展 进行研究分析，为库区建设提供可借鉴的地方。第四章，三峡库区产业结构调整 优化现状与金融支持；分析库区产业发展的现状。第五章，三峡库区产业结构调 整优化的金融支持问题思考及原因；分析金融在支持三峡库区产业调整中存在的 问题及其原因。第六章，金融支持三峡库区产业结构调整优化的方案设计；针对 问题提出方案。第七章，研究结论与政策运用。 1 3 研究的对象 三峡库区除湖北省外涉及重庆市2 2 个区县，巫山县、巫溪县、奉节县、云阳 县、万州区、开县、忠县、石柱县、丰都县、涪陵区、武隆县、长寿区、江津市、 渝北区、巴南区和重庆主城七区( 渝中、南岸、江北、沙坪坝、北碚、大渡口、九 龙坡) 。根据重庆市三大经济圈的划分标准，以上2 2 个区县分属于三个区域：主城 七区、渝北区和巴南区属于都市发达经济圈；江津市属于渝西经济走廊；巫山县、 巫溪县、奉节县、云阳县、万州区、开县、忠县、石柱县、丰都县、涪陵区、武 隆县、长寿区属于三峡库区生态经济区。除了以上1 2 个区县，还有7 个受影响的 区县：黔江、梁平、城口、垫江、秀山、酉阳和彭水。本文中三峡库区特指以上 1 9 个区县。 2 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 2 理论综述 2 1 产业结构理论 2 1 1 产业结构演变理论 产业结构作为以往经济增长的结果和未来经济增长的基础，成为推动经济发 展的主要因素。而产业结构是同经济发展相对应而不断变动的，这种变动主要表 现为产业结构由低级向高级演进的高度化和产业结构横向演变的合理化，而经济 的向前发展正是由这种结构的高度化和合理化所推动。 早在1 7 世纪，配第第一次发现了世界各国的国民收入水平的差异及其形成的 不同经济发展阶段其关键在于产业结构的不同。他通过考察得出：比起农业来， 工业的收入多；商业的收入又比工业多，即工业比农业、服务业比工业的附加价 值高。后来，克拉克重新发现并第一次研究了产业结构的演进趋势，最终得出了 由人均收入变化引起产业结构变化的配第一克拉克定律，即：随着全社会人均国 民收入水平的提高，就业人口首先由第一产业向第二产业转移；当人均国民收入 有了进一步提高时，就业人口便大量向第三产业转移。 美国著名经济学家西蒙库茨涅兹对三次产业结构演变与国民经济发展的关系 进行了深入研究，对伴随经济发展而出现的产业结构演变规律作了分析，并得出 结论：f 1 ) 随着国民经济的发展，区域内第一产业实现的国民收入在整个国民收入 中的比重与第一产业劳动力在全部劳动力比重中的比重一样，处于不断下降之中； ( 2 ) 在工业化阶段，第二产业创造国民收入的比重及占用劳动力比重都会提高，其 中前者上升的速度会快于后者。在工业化后期特别是后工业化时期，第二产业的 国民收入比重和劳动力比重都会不同程度的下降；( 3 ) 第三产业创造国民收入的比 重会持续处于上升状态，其中在工业化中、前期阶段，其劳动力比重的上升速度 会快于国民收入的比重。这样，在整个工业化时期，产业结构的转换就表现为第 一产业创造财富和吸收就业的份额逐渐转移到第二产业和第三产业。事实上，在 工业化过程中，三次产业的发展是相辅相成的，如果第二产业总量增长很快，而 第三产业发展滞后，那么，必然表现为第二产业在g d p 总额中的比重得到很快增 加，但是劳动力转移过程受阻，大量的劳动力滞留于低效率的第一产业，城市化 水平难以提高。 美国经济学家罗斯托根据科学技术和生产力发展水平，将经济成长的过程划 分为六个阶段：( 1 ) 传统社会阶段。当时不存在现代科学技术，生产力水平低下。 这一阶段三次产业的关系表现为第一产业 第三产业 第二产业；( 2 ) 为“起飞”创造 前提的阶段。此时的近代科学技术开始在工农业中产生作用，占人口3 4 的劳动力 3 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 逐渐从农业转向工业、交通、商业和服务业，投资率的提高明显超过人口增长水 平。这一阶段的三次产业关系表现为第一产业 第二产业 第三产业；( 3 ) “起飞”阶 段。积累率在国民收入中所占的比率大幅提高，有一种或几种经济主导部门带动 国民经济增长。三次产业的关系表现为第二产业 第一产业 第三产业；( 4 ) 向成熟 挺进阶段。这时已经把一系列现代技术有效地应用于大部分资源，由于技术的不 断改进和新兴工业的迅速发展，经济结构发生巨大变化。三次产业关系为第二产 业 第三产业 第一产业。( 5 ) 高额大众消费阶段。这时工业已高度发达，主导部门 转移到耐用消费品和服务业部门。产业关系逐渐向第三产业 第二产业 第一产业 的结构发展；( 6 ) f f 斯托在1 9 7 1 年出版的书中增加了一个阶段，追求生活质量阶段。 随着收入水平的进一步提高，主导部门转变为为提高生活质量的产业，包括教育、 保健、医疗、社会福利、文娱、旅游等。 此外，钱纳里和霍夫曼对工业内部结构变动规律作了大量研究，产生了“钱纳 里工业化阶段理论”、“霍夫曼工业化经验法则”。针对产业结构演进要与国际市场 相适应，赤松要提出“雁行形态理论”，要求将本国产业发展与国际市场密切联系起 来，使产业结构国际化。 2 1 2 产业结构优化理论 产业结构优化过程是通过政府的有关产业政策调整影响产业结构变化的供求 结构和需求结构，实现资源优化配置与再配置，来推进产业结构的合理化和高度 化发展。 产业结构高度化是主导产业及其群体不断更替、转换的演进过程，是一个产 业结构由低级到高级、由简单到复杂的渐进过程。根据产业结构演进的一般规律， 产业结构的高度化表现为这样一些动态过程：产业结构的发展顺着第一、第二、 第三产业优势地位顺向递进的方向演进；产业结构的发展顺着劳动密集型产业、 资本密集型产业、技术密集型产业分别占优势地位顺向递进的方向演进；产业结 构的发展顺着低附加值产业向高附加值产业方向演进；产业结构的发展顺着低加 工度产业占优势地位向高加工度产业占优势地位方向演进。产业结构高度化的标 志是：代表现代产业技术水平的高效率产业部门比重不断增大，经济系统内部显 示出巨大的持续创新能力。 产业结构合理化主要强调产业间的协调能力和关联水平。而衡量产业结构是 否合理的关键在于判断产业之间是否具有因其内在的相互作用而产生的一种不同 于各产业能力之和的整体能力。目前，评判产业结构是否合理的基准有国际基准、 需求结构基准、产业间比例平衡基准。( 1 ) 国际基准。以钱纳里等人倡导的标准产 业结构为依据，来判断经济发展不同阶段上的产业结构是否达到了合理化。以大 4 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 量的历史数据进行统计回归得出产业发展的标准结构，其能反映产业结构变动的 一般规律，从而可以被用来作为认识和判断各国产业结构变动是否合理的参照系。 ( 2 ) 需求结构基准。以产业结构和需求结构相适应的程度作为判断产业结构是否合 理的标准。两者适应程度越高，产业结构越合理；不适应或很不适应，产业结构 不合理。( 3 ) 产业间比例平衡基准。以产业问的比例是否平衡作为判断产业结构合 理与否的标准。三种评判标准是从不同角度来判断产业结构是否合理，但都有其 局限性。国际基准忽视了经济条件的不同，需求结构基准仅将供需的适应性作为 唯一的判断标准，产业间比例平衡忽略了经济非均衡增长对产业间比例的积极影 响。所以，在考察产业结构是否合理时应综合应用以上评判基准。 产业结构高度化和合理化作为产业结构优化的两个方面有着密切的联系。产 业结构高度化以经济发展的长远利益为目标，产业结构合理化则注重经济发展的 近期利益。可以说，产业结构合理化为产业结构高度化提供了基础，而产业结构 高度化则推动产业结构在更高层次上实现合理化。 2 2 现代金融理论 2 2 1 金融结构论 美国耶鲁大学经济学家雷蒙德w 戈德史密斯在1 9 6 9 年出版的金融结构与 金融发展一书中指出，金融结构即是金融工具和金融机构的综合，各种金融工 具和金融机构的形式、性质及其相对规模共同构成了一个国家金融结构的特征。 同时，他创造性地提出了衡量一国金融结构和金融发展水平的一系列指标，其中 金融相关比率最为重要，是指某一时点上现存金融资产总额与国民财富之比。戈 德史密斯认为金融发展对经济发展具有积极主动的作用，在一定生产技术水平下， 如果消费者储蓄偏好、投资风险大小不变的话，则金融活动与金融资产越丰富、 金融活动对经济的渗透力愈强，经济发展水平就越高。金融活动将储蓄与投资分 离为两个独立的职能，它一方面使投资者可以超过本期收入进行支出；另一方面 又为储蓄者本期积累的收入带来了增值，使储蓄和投资重新结合。在这个过程中， 金融机构对经济的引致增长效应就是源于对储蓄者和投资者资金供求的重新安 排，提高了储蓄与投资的总水平，将储蓄金在各种投资机会中有效分配，提高了 投资的边际收益率。 2 2 2 金融深化论 1 9 世纪后期，麦金农和肖分别出版了经济发展中的货币与资本、经济发 展中的金融深化两本著作，研究对象都是金融受到抑制的发展中经济，在批判 5 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 货币理论和传统货币观的基础上，建立了金融深化论的理论框架。两人都对利率 管制和金融抑制提出了异议，主张把金融自由化和金融发展作为促进增长的经济 政策。他们的观点可概括为：金融抑制一包括利率和汇率在内的金融价格的扭曲 以及其他手段使实际增长率下降，并使金融体系的实际规模下降。实施这一战 略严重妨碍了经济发展，而具有深化金融效应的金融自由化战略则总是能促进经 济发展的。 此外，麦金农认为发展中国家只要进行金融改革，金融自由化就可以在本国 资金市场上筹措到发展所需要的资金。对发展中国家来说，外资和外援的益处不 是很大，反而会加重本国市场的扭曲；同时，提出应将引进技术和引进外资区分 开来。这些政策主张对发展中国家有积极的借鉴意义。 2 2 3 金融约束论 2 0 世纪9 0 年代中期，托马斯黑尔曼、凯文默多克和约瑟夫斯蒂格利茨提出 了针对发展中经济或转型经济的金融政策金融约束。他们认为，对发展中经济 和转型经济而言，金融抑制的经历是痛苦的，而推行金融自由化又达不到预期效 果，选择第三条道路是非常必要的，即金融约束。金融约束指的是一组金融政策， 比如对存款利率加以控制、对贷款利率加以控制、对进入加以限制和对来自资本 市场的竞争加以限制等，这些政策旨在为金融部门和生产部门创造租金，或旨在 提高金融市场的效率。政府的适度介入和干预，不仅通过追加商业银行特许经营 权等方式降低企业融资成本，而且使正规金融机构获得足够的“利差”利润，避免短 期高风险的经营行为，同时也减少亏损的社会成本，使社会资金运动形成良好的 循环。此外，另一个重要的方面是，在经济欠发达国家或地区，由于逆向选择和 道德风险难以完全防范，又存在资本稀缺、制度缺失、效率低下，金融深化带来 的风险往往会造成整个地区金融体系和宏观经济的动荡，而在政府干预下的金融 约束比引发金融自由化的金融深化更有实践意义。 金融约束是个动态的政策工具，其程度应随经济的发展而不断调整，它是金 融抑制发展到金融自由化的过渡阶段，金融约束阶段处在金融抑制和金融自由化 两阶段之间。金融抑制、金融约束和金融自由化的关系如图2 1 。 6 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 实际g d p f j 增长率 阶段 图2 1 金融抑制、金融约束和金融自由化问的关系 f i 9 2 1r e l a t i o n s h i pa m o n g f i n a n c e r e p r e s s i o n 、f i n a n c e r e s t r a i n t a n d f i 呦c e l i b e r a t i o n 资料来源：金融发展理论与中国金融发展，谈儒勇，p 1 2 4 2 2 4 金融产业可持续发展理论 随着经济体制和金融体制改革的深入，国内经济学家逐渐认识到金融可持续 发展在国民经济发展中的重要作用。白钦先教授( 1 9 9 8 ；2 0 0 0 ) 从世界经济发展战略 原则的角度，分析了金融可持续发展与国家安全的关系，提出了金融可持续发展 的战略原则；他认为金融是人类社会财富和资源的货币化表现，金融本身联系着 过去、未来资源的投入、消耗和与之相伴随的社会经济体制的改变，金融是一种 有限的、具有社会属性的战略性资源。冉光和教授( 2 0 0 3 ) 给出了金融产业可持续发 展的定义及内涵。金融产业可持续发展是指金融产业部门在促进国民经济可持续 发展的前提下实现产业利益的最大化及不断发展的过程，内涵是在不损害后代利 益的前提下，保证当代人对金融产品及服务的需求，维持金融资源的良性循环。 金融产业与真实产业之间的关系是相互依存、相互制约、平等互利的产业经济关 系，金融产业内在于经济运行之中，是真实产业运行的“资金借贷供应源”。金融产 业可持续发展理论是在金融发展理论的基础上提出的，对处于体制转型中的国家 或发展中国家在实施金融改革时提供长远的、可供参考的价值。 2 3 金融与产业结构调整优化相关理论 2 _ 3 1 金融与产业结构高级化 资金作为生产要素之一，它在生产中的投入方向和投入量决定了产出结构的 变化，而产出结构反过来也反映了资金的分布状况。金融正是通过一系列与资金 相关的机制改变资金供给水平和配置结构，从而推动产业结构高级化。张旭等( 2 0 0 2 ) 7 重庆大学硕士学位论文 2 理论综述 提出了在产业结构高级化中与资金相关的三种机制。 资金形成机制 资金形成机制是指金融通过提高要素投入的绝对水平，推动国民经济总量的 增长。金融对经济增长的作用体现在两方面：一是在一个经济体系内部，各成员 运用生产要素的能力是有限的，其未来价值观和冒险精神也各不相同；二是每一 生产单位都存在规模经济和外部经济问题，并非任何要素组合均可顺利地进行生 产。金融活动出现使储蓄和投资分离为两个独立的行为，金融机构本身既不是投 资者，也非储蓄者，他们通过对储蓄者和投资者资金供求的重新安排，提高了储 蓄与投资的总水平。 资金导向机制 资金导向机制主要基于两点：即商业性金融的利益竞争机制和政策性金融的 校正补缺与倡导机制，它们共同促进资源优化配置和产业结构的升级与协调发展。 在实现资金导向和资源配置功能过程中，商业性金融机构从自身利益出发， 根据金融市场资金供求关系所决定的收益水平和资金价格进行金融活动，按照收 益性、安全性、流动性原则对竞争行业的投资性项目进行评估，促进资金从低效 部门向高效部门转移；通过一定的组织制度，对资金使用企业实行经济控制和监 督，促进信息沟通，减少资金配置中的短期行为，提高投资收益。 信用催化机制 金融的信用催化机制实质是通过货币量的扩大，即信用创造，加速资本形成， 促进生产中资源的节约和使用效率的提高，从而把潜在的资源现实化，推动产业 结构调整与经济总量增长。在信用催化机制作用下，资金投向不限于已存在明显 效率的产业或项目，往往以资金的增值返还为出发点，选择具有超前性以及有广 泛的前向、后向和旁侧扩散效应的产业项目进行投资，催化主导产业、相关产业 及其合理的产业结构体系的构建与调整更迭，在资金良性循环基础上实现经济的 发展和提高。 2 3 2 金融与产业组织合理化 产业组织结构与绩效是由企业追求效率的行为决定的，合理的产业组织结构 意味着能较好地取得规模经济效益和保持产业的竞争力，能推动产业技术进步和 效率的提高，所以金融促进产业组织合理化的作用机制表现在两方面：一是金融 直接影响着企业的治理结构与控制模式，从而决定了企业的运行机制与行为方式， 这将最终影响资本的配置和利用的效率；二是促进企业的集团化发展，通过加速 企业资本的扩张形成产业的竞争优势。 2 3 3 金融与技术结构现代化 产业结构升级的根本动力在于技术进步，无论是国家主导型还是企业主导型 的技术进步，都对资金有着大量的要求。金融推动产业技术结构现代化的机制着 8 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 重体现在它对技术开发投融资体制上。在完善的金融制度下，一方面，通过制定 实施技术进步导向的相关金融政策措施，如政策性优惠贷款、对商业性贷款的政 策性担保等，将资金引向素质好、技术可行和有市场前景的企业和项目；另一方 面，通过鼓励发展以风险投资基金为代表的风险机构与渠道，专门为高新技术企 业提供融资，解决技术开发的资金困难，有效地推动产业技术升级、调整。 2 3 4 金融系统性风险与产业结构调整 就金融危机与产业结构运动的关系来看，亚洲金融危机在短短一年内就把世 界上最具活力、增长最快的地区变成经济最萧条、金融最不稳定的地区。从亚洲 金融危机背后所进行的产业结构运动可以看出，一方面是发达国家跨国公司猖狂 地进行全球扩张，另一方面是发展中国家的加工工业要么“挨饿”要么生产过剩。一 方面是世界范围内的自由发达国家“按需”制造的自由贸易或“公平贸易”，另一方面 是发展中国家的出口受阻而遭受的巨额贸易赤字。一旦遇到国际金融的影响，危 机的产生一触即发，而发展技术产业和完善金融产业是抵御金融危机的最好方式 和手段。 对于像库区这样资源型地区形成的产业结构过于单一，其应变能力和抗干扰 能力较差，结构转化能力较弱，容易造成地区经济增长不稳定。由于资源的开采 总有一天会面临枯竭，如果地方没有形成准备性的产业“接班”，在某些产业领域会 造成产业缺位的风险，在间接融资占主导地位的融资结构中，产业缺位风险将直 接导致金融系统性风险。通过优化金融资源配置对产业结构调整和升级形成外在 硬约束，起到引导产业调整升级的作用。 2 4 产业结构调整优化的金融作用分析 2 4 1 金融推动产业结构调整优化 金融主要是通过储蓄流动、资源配置、风险管理、公司治理以及交换媒介等 方面的业务拓展对区域储蓄率、投资转化率以及资本产出比率等造成影响，进而 推动产业结构调整优化。 储蓄流动储蓄率 产业结构 金 资源配置 调整 +风险管理投资转化率 - 和 融公司治理 交换媒介资本产出比率 优化 图2 2 金融对产业结构调整优化的推动作用 f i g2 2 p r o m o t i o no f i n d u s t r i a la d j u s t m e n ta n du p g r a d ef r o m 五n 9 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 金融的推动作用最主要通过储蓄流动和资源配置进行。金融体系的第一重要 功能是把储蓄转化为投资。除了金融体系自身吸收一部分资源外，其他的都以存 贷差的形式流向银行，以佣金等形式流向证券经纪人和交易商。金融体系对资源 的吸收，一方面反映着金融体系因提供服务而获得的报酬，另一方面也反映了金 融体系在市场上的力量。金融体系的第二种功能是把资金配置到资本边际产品最 高的项目中去。金融体系通过三种方式提高资本生产率，从而促进产业结构调整 优化。一是收集信息以便对各种可供选择的投资项目进行评估；二是通过提供风 险分担来促使个人投资于风险更高但更具生产性的产业；三是促进创新活动，这 正是产业结构优化升级所需的。 2 4 2 金融的资源配置影晌区域产业的长远发展 产业发展主要有三种途径：一是技术进步；二是结构调整，产业结构由低级 向高级转换；三是通过要素积累，增加资本、劳动和自然资源三大投入要素中的 一项或多项。由于各区域要素禀赋中自然资源是先天给定的，产业结构的调整、 升级以及技术进步，在很大程度上依赖于要素禀赋的基础，所以对产业发展有较 大影响的外生变量即是资本积累率的变化。而金融支持在其中具有举足轻重的作 用。无论是要素的积累配置、产业结构调整优化还是技术进步，都离不开金融部 门的资金支持。只有金融部门发展了，才会有更多的金融资本、金融商品和服务 提供给各产业，推动产业的发展，一旦各产业脱离金融部门的支持，产业就会因 资金匮乏放缓发展速度甚至停下来。 金融体系对产业发展的作用通常是通过它是否满足了产业的需要来判断，而 不能将产业与金融体系割裂开来单独讨论金融体系。当一个企业乃至整个经济的 技术和产业结构和本地区的资源禀赋结构相适应，从而更好地发挥本地区的比较 优势的时候，有赖于一系列的条件，其中之一就是要有一个灵活、高效的融资渠 道，金融市场和金融体系的目标和功能，就在于适应建立在资源禀赋结构之上的 产业结构的需求，为这些具有竞争力的产业服务，保证将资本配置到这些企业和 产业中去，最大限度地利用比较优势。 2 4 3 金融市场为产业结构调整提供重要条件 产业结构调整的进行主要依据资源的社会供给与社会需求的变动，而变动是 区域产业结构调整表现出来的日趋复杂的信息结构，作为金融市场构成部分之一 的证券市场对于信息的灵敏性、传递的有效性能较好地解决产业结构调整过程中 对信息的依赖，并据此来引导资本的流向；同时，以技术进步推动产业升级是产 业结构调整中的重要内容，但技术创新与商业化是不确定性强、商业风险大的活 动，而创新性企业规模小、发展前景不确定，资信程度低并缺乏担保资产，很难 从银行等金融中介机构筹措到大量资金。资本市场正好解决了这个，尤其是风险 1 0 重庆大学硕士学位论文2 理论综述 投资市场，不仅为高新技术产业提供资本，而且推动这些技术创新渗透到相关产 业，从而带动整个产业结构的调整。此外，资本市场还促进企业重组。无论是企 业的收购还是重组，大多都是通过公募或私募资本市场进行的，尤其是风险投资 资本市场能较好地解决知识产权的价值和企业资产价值的市场评价、股权的可交 易性、投资风险的分散等问题，使企业重组的道路更畅通。 2 4 4 政策性金融的牵引机制影响产业结构调整优化 在重点产业的成长初期，不少产业的发展前景尚不明朗，商业性金融机构在 投资决策时常常踌躇不决。政策性金融机构对这些部门的先行投资，表明了政府 对这些部门扶持意向，从而通过自身的政策性融资活动间接地吸引诱导商业性金 融机构和私人部门从事符合政策意图的投融资活动。一般而言，大部分政府扶持 的产业对政策性资金的依存度会随时间的推移而下降。这说明，在产业融资活动 中存在着：政策性金融机构先行投资商业性金融机构跟踪投资促进产业 发展、调整、优化，这样一种牵引机制，使商业性金融机构的活力得以发挥，达 到政策性金融机构牵引其他资金促进产业结构调整优化的目的。 重庆大学硕士学位论文 3 日本冲绳地区开发振兴对三峡库区金融支持的启示 3日本冲绳地区开发振兴对三峡库区金融支持的启示 3 1 冲绳地区经济发展概况 冲绳也称琉球群岛，位于日本本岛西南，总面积2 2 7 2 1 3 平方公里，仅占日本 国土面积的0 6 ，人口总数为1 3 6 7 万人。截至2 0 0 3 年末，实现县内生产总值3 5 7 5 5 万亿i t 元。人均国民生产总值2 6 1 5 6 万日元，仅占全国人均国民生产总值的7 0 8 ， 经济实力位居日本倒数第二位。 自1 9 7 2 年回归本土后，冲绳县已经实施三个十年计划，其中第三个十年计划 是1 9 9 2 - 2 0 0 1 年，目前正在实行第四个十年计划，即2 0 0 2 2 0 1 1 年。经过前三个十 年计划的实施建设，冲绳县缩小了各方面与本土的差距、提高了县民的生活水平、 社会经济取得了长足的发展。 3 2 冲绳开发振兴中的主要金融制度特点 3 2 1 以法律为保障，按照振兴开发计划配置财政金融资源 以纲领性法律冲绳振特别措置法为依据，从2 0 0 2 年开始施行。其主要 内容是：制定冲绳振兴开发计划，为( 支柱) 产业振兴采取特别措施，同时促进 留驻军用地的利用，完善振兴冲绳所必须的基础设施，并对基础设施建设予以高 率