（国际贸易学专业论文）印度利用国际直接投资问题研究.pdf

上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 摘要 近些年来，中国和印度经济的迅速发展引起了世界的关注。在中国开放式 经济发展模式取得前所未有的成功之后，印度经济的快速增长也成为世界上最有 潜力的市场之一。在印度经济快速发展的过程中，吸收利用外资的促进作用做出 了很大贡献。作为世界上最大的两个发展中国家，在地域上又是邻国，印度在利 用外资促进本国经济发展方面所积累的有利经验，可以为中国所借鉴；一些不足 和缺陷可以给我们以警惕。因此，本文拟通过对印度利用国际直接投资情况进行 分析研究，探询印度利用外资对经济发展的促进作用以及印度经济发展中影响利 用外资的因素，从而总结思考印度利用外资中的一些对策，为我国利用外资提供 一些有益的启示。 本文就印度利用国际直接投资发展的情况进行理论和实证分析，研究其利 用外资发展的概况、特点及影响，并以此为基础提出印度在利用外资方面应该注 意的地方和值得中国吸取的经验及教训。本文主要从以下几个方面展开研究工 作：1 ) 回顾国际直接投资与发展中东道国经济发展的关系理论，为后文实证分析 与政策建议提供理论基础。2 ) 结合印度经济发展的历程，以时间为线索分析印度 利用外资政策的演进，探索其利用外资的特点、影响以及所取得的成绩和不足。 3 ) n 用协整检验方法对印度利用国际直接投资与经济发展的双向关系进行实证 的检验和分析。探索印度利用外资对经济发展的实际促进作用，分析经济发展中 影响印度吸收利用外资的因素，总结分析出印度经济的开放度、贸易条件、投资 率、劳动生产率以及外资企业进出口比重等因素对外资发展的影响作用。4 1 最 后结合前文理论和实证分析对印度利用外资进行一些对策思考，并总结分析印度 利用外资情况，说明我国在利用外资上可以从印度的实践中借鉴经验、吸取教训， 为我国利用外资总结一些值得注意的地方。 关键词：印度；国际直接投资；经济发展 v 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 a b s t r a c t i nr e c e n ty e a r s ，t h er a p i dd e v e l o p m e n to fi n d i a ne c o n o m yh a sa t t r a c t e dt h e a t t e n t i o no f t h ew h o l ew o r l d a f t e rt h eu n p r e c e d e n t e ds u c c e s so f c h i n a se c o n o m y ， i n d i ah a sb e c o m et h em o s tp r o m i s i n gm a r k e t ，w h i c hi sc h a r a c t e r i z e db yr a p i dg r o w t h o fg r o s sd o m e s t i cp r o d u c t ( g d p ) a sad e v e l o p i n gc o u n t r yw i t hal a r g ep o p u l a t i o n a n dr a p i de c o n o m yg r o w t hr a t e ，c h i n ah a sas i m i l a re c o n o m i ca n d p o l i t i c a l d e v e l o p m e n tm o d ew i mi n d i a n i n d i a ng o o de x p e r i e n c ei na t t r a c t i n gf d ic a nb e s t u d i e db yu s t h i sd i s s e r t a t i o ng a v ea ne x p l i c i tr e s e a r c ho fi n d i a na t t r a c t i n gf d is oa s t op r o v i d es o m er e w a r d i n ga d v i c ef o ri n d i at od ob e t t e ra n df o rc h i n at ol e a r n w ed o r e s e a r c hi nh o wf d ii n f l u e n c ei t se c o n o m i cd e v e l o p m e n ta n dw h i c ha s p e c t si n e c o n o m i cg r o w t hi n f l u e n c et h ed e v e l o p m e n to f f d i t h i sd i s s e r t a t i o nh a sd o n es o m er e s e a r c hi nt h ef o l l o w i n ga s p e c t s ：f i r s t ，t h ep a p e r r e v i e w st h et h e o r i e sb e t w e e nf d ia n de c o n o m i c d e v e l o p m e n to fd e v e l o p i n g c o u n t r i e s ，w h i c hp r o v i d e sat h e o r e t i cb a s i so fe m p i r i c a la n a l y s i s s e c o n d w i t l lt h e r e v i e wo fi n d i a ne c o n o m i cg r o w t h ，w es t u d yt h ed e v e l o p m e n to fi n d i a nf d ii ni t s h i s t o r y ，c h a r a c t e r i s t i c sa n di n f l u e n c e s t h ep a p e rs u m m a r i z e sb o t ht h ea d v a n t a g e sa n d d i s a d v a n t a g e so f i t sf d id e v e l o p m e n t t h i r d ，g r a n g e rc a u s a l i t yt e s tw a su s e di nt h e p a p e rt oe x a m i n et h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nf d ia n de c o n o m i cg r o w t hi ni n d i a w e r e s e a r c hh o wf d ii n f l u e n c et h ee c o n o m i cg r o w t ha n dw h i c hf a c t o r si ne c o n o m y a f f e c t e di n d i a nf d i l a s tb u tn o tt h el e a s t ，t h i sd i s s e r t a t i o np r o v i d e ss o m es i g n i f i c a n t a d v i c ef o ri n d i a nf d id e v e l o p m e n t ，a n ds o m es u g g e s t i o n sf o rc h i n at od r a wu p o n e x p e r i e n c eo f t h ep e r f o r m a n c eo f a t t r a c t i n gf d io f i n d i a k e y w o r d s ：i n d i a ，f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，e c o n o m i cg r o w t h v i 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 原创性声明 本人声明：所呈交的论文是本人在导师指导下进行的研究工作。 除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已发 表或撰写过的研究成果。参与同一工作的其他同志对本研究所做的 任何贡献均己在论文中作了明确的说明并表示了谢意。 本论文使用授权说明 本人完全了解上海大学有关保留、使用学位论文的规定，即： 学校有权保留论文及送交论文复印件，允许论文被查阅和借阅；学 校可以公布论文的全部或部分内容。 ( 保密的论文在解密后应遵守此规定) 签名：导师签名：立幽日i i ： 导师签名：么! 兰里! 日 i i 、 上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 第一章绪论 1 1 选题背景 1 印度近些年来经济发展迅速 五十年代印度独立以来，印度经济总的特点是低速和稳定，从上世纪5 0 年 代初到7 0 年代末，印度的年平均增长率只有3 5 ，也就是学术界所闻名的“印 度增长率”。8 0 年代后期，经过2 0 年的经济调整和改革，印度的经济增长有所 加快。从1 9 8 0 年到2 0 0 0 年，印度经济的年均增长率上升到5 8 。进入本世纪 以后，印度的经济增长速度放慢了，2 0 0 0 - - 2 0 0 3 年之间，印度经济的平均增长 率只有4 5 。但是从2 0 0 3 年的第三和第四季度开始，印度g d p 增长率分别达 到8 4 和8 9 ，引起世界范围的广泛瞩目。据世界银行的统计数据显示：印度 2 0 0 5 年g d p 总额已经达到7 8 5 5 亿美元，g d p 增长率8 5 与上一年度持平，继 2 0 0 4 年首次进入全球前十位之后，继续稳占世界第十名。一个拥有着十几亿人 口的南亚大国怎样在短短的几年之内就发生如此大的变化，使得印度的经济发展 成为许多经济学家关注的课题。 2 中国和印度有着极大的相似性 在研究印度经济发展的过程中，中国成为人们自然而然想到的比较对象。中 国和印度是世界上最大的两个发展中国家。中国和印度越来越成为世界上最重要 的两支经济力量。两国的劳动年龄人口占世界劳动年龄人口总数的4 0 ，两国的 经济总量占世界经济总量的1 8 , ( 根据购买力平价p p p 计算) 。近二十年来， 两国的经济增长率是世界其余地区增长率的两倍。按照目前趋势，只需要二十年， 两国的经济总量占世界经济总量的比重将达到4 0 。两国在历史、文化、经济发 展等方面都有着很多相似之处。随着世界经济政治环境的不断变化，两国都认识 到当初与世界隔绝的发展经济方式的弊端。于是，中国与1 9 7 8 年走出经济的隔 离而实行经济改革。印度也于8 0 年代开始的缓慢渐进式的改革于1 9 9 1 年开始变 得更系统，范围更广。从8 0 年开始，虽然1 9 9 7 年两国经济增长有所减缓，但中 国仍以每年1 0 的增长率增长而印度是6 。在全球外国直接投资排行榜中，中 国排名世界第三，2 0 0 5 年外国直接投资流入量达到7 9 0 亿美元，2 0 0 6 年预计将 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 增至8 6 5 亿美元。而印度也进入了世界前2 0 强，2 0 0 5 年外国直接投资流入量为 1 4 9 亿美元，2 0 0 6 年预计将达到2 0 2 亿美元。中国和印度同为发展中大国，f d i 在两国经济发展中所起的作用却有很大的差异。虽然f d i 对中国经济增长的拉动 作用高于印度，但印度的f d i 利用效率要比中国高。中印两国无论在利用国际直 接投资的研究上还是具体操作上都可以相互借鉴甚至有着较强的互补性。深入研 究印度利用国际直接投资的经验，可以取其精华，为我所用，为我国利用国际直 接投资提供总结一些值得借鉴的经验和吸取的教训。 1 2 国内外研究概况 国外的学者对于印度经济发展的关注是9 0 年代后印度进行经济改革就开始 了，耶鲁大学教授t n s r i n i v a n s a n 1 1 1 9 9 6 年对于印度经济的自由化和发展给出了 详细的分析。r o s s g a m a n t 2 】教授曾在1 9 9 6 年将中国和印度的经济改革进行了比 较。n o l a a d m t 3 1 ( 1 9 9 7 ) 分析了印度贸易的特殊性，指出了印度经济改革依赖，出 口以及引进外资方面结合本国国情的发展历程。s j o h l m f 吲( 1 9 9 9 ) 教授将印度的 出口进口以及其生产率的变化结合起来，首次将印度的对外经贸的发展与本国的 私营企业以及各个产业的发展联系起来。新加坡国立大学的c h i as l o w y u e 5 ( 1 9 9 6 ) 教授曾注意到了印度引进f d i 政策的变化，给出了比较详细的分析。 对于印度经济较多的详细全面的研究还是在2 0 0 3 年以后，2 0 0 3 年第四季度， 印度经济的增长率达到了1 0 1 新高，这与9 0 年代末中国的经济突飞猛进同样 引起国内外的重视，许多学者纷纷对此从不同角度展开分析。d e e p a k l a l t 6 ( 1 9 9 5 ) 从制度的角度将中国和印度在经济自由化过程进行了对比，认为制度的原因是困 扰印度经济发展不够迅猛的主要原因，但是两国的发展趋势都是越来越自由化。 t n s r i n i v a s a n e n ( 2 0 0 4 ) 教授和m d u r r a t 8 1 ( 2 0 0 4 ) 对中国和印度的经济发展，竞争以 及合作进行了全面的分析。k l a l 【9 】( 2 0 0 4 ) 分析了电子商务对印度出1 3 的影响。 t a r l o k s i n g h t l 0 1 ( 2 0 0 4 ) 建立了一个印度经济各个方面和对外贸易的平衡的模型，将 印度的对外贸易往来置于本国经济的载体当中，指出贸易必须均衡发展。许多学 者对于印度的经济给予很大的期望，l a w r e n c er k l e i n 1 1 1 ( 2 0 0 4 ) 认为印度是全球 化经济体中的一个很重要的因素，将在未来成为一个经济增长的中心。h u a n g y s 和k h a n n a t 1 1 2 ( 2 0 0 3 ) 教授指出印度将是中国最大的竞争国，并将在本世纪中叶 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 取代中国成为世界经济的又一强国。这也都是基于整个经济的层面来分析的，有 些学者深层次探究了印度利用外资具体政策的实施变化。比如f d i 政策， j b e n s o n d u r l a m ”1 ( 2 0 0 4 ) 就曾以印度为例分析f d i 的流入对于发展中国家，通过 研究印度对外商直接投资的吸收能力以及对其他形式投资的引进，分析了这种国 际资本流动对印度经济增长的作用，也可以说是一个经济正处于初步增长发展的 经济体来说有着怎样的正面和负面的影响。f r a n ks th s i a o 1 4 ( 2 0 0 4 ) 茅1 t n s r i n i v a s a n c l s l ( 2 0 0 4 ) 就对中印两国吸引外资各自的优势进行了分析。 s m s h a f a e d d i n 【1 6 】教授和香港大学的d o n g s h e n gz h o u ，s h a o m i nl i 和d a v i d k j 【1 7 ( 2 0 0 1 ) 燃的m i c h a e lf r a n k e 1 8 1 ( 2 0 0 4 ) 都对于印度的f d i 政策进行了 具体的分析。印度中国问题研究所研究员c v r a n g a n a t h a n 1 川( 2 0 0 3 ) 通过大量的数 据分析了中印相互贸易和投资大有可为的具体领域。但是，总的来说，这些对于 印度和中国的比较的分析还都是在经济的总体性上面进行阐述，对于印度利用 f d i 的专门研究很少。 进入本世纪以来，国内的有些学者也注意到了印度经济的变化，马常娥【2 0 】 ( 2 0 0 2 ) 就对印度经济的转型做了分析，也提出了一些对中国的启迪。对于印度 经济分析的较为详尽和全面的要属孙培钧【2 ”、华碧云( 2 0 0 4 ) 年在南亚经济研 究上发表的“解读印度经济的崛起”一文，将印度经济分成几个方面做了研究。 赵建掣2 2 1 的( 2 0 0 2 ) 删t 2 3 1 ( 2 0 0 2 ) 分别对改革与发展中的印度经济进行了回 顾，并从印度的崛起中吸取一些经验教训。荣鹰【2 4 】( 2 0 0 1 ) 和葛颖【2 5 l ( 2 0 0 2 ) 分析了 印度实行改革以来的经济形势并对印度未来的经济发展进行了展望和预测。 在研究印度利用外国直接投资方面，一些学者在对印度利用外资现状分析的 基础上做了不同的研究。杨宏斌【2 q ( 2 0 0 3 ) 研究分析了印度自独立以来的吸引外国 直接投资的政策，细致地阐述了印度自独立以来引资政策的演变及其政策特点， 认为尽管印度吸引外国直接投资政策存在一些不可取之处，但其外资政策仍有许 多经验可取。在对中国和印度利用f d i 的比较研究方面，郝前进、雷志友【2 刀( 2 0 0 4 ) 主要从利用f d i 的数量及结构、法律法规、维护国家经济安全及技术引进合适性、 吸引f d i 的竞争优势等方面对两国进行比较，并对未来的发展趋势进行了预测。 方慧【2 8 】( 2 0 0 6 ) 侧重于从两国利用f d i 的动因、影响f d i 的因素方面进行比较 分析。祝年贵【2 9 1 、杨文武( 2 0 0 3 ) 从国家竞争力、招商引资的法律、法规、招商 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 引资的方式、维护国家经济安全的角度进行了对比分析，揭示了中国招商引资 的成效与不足。王菲【3 0 1 、李庆利( 2 0 0 5 ) 通过比较分析，认为印度在利用f d i 方面给中国启示，在于始终立足本国需要、注重外资质量和使用效率以及给内外 资企业同等国民待遇。 国内的学者对于印度利用外资的研究主要还是现状政策特点的归纳研究，对 于中印两国利用外资方面的比较分析已经展开，所涉及的比较范围越来越广泛。 而本文将通过协整检验的实证分析，研究印度利用外资情况以及f d i 在印度经济 中发挥的作用，从中探讨印度利用外资方面的经验。这对我国在利用外资方面如 何继续保持优势以及促进中印经济关系的发展意义重大。 1 3 论文的思路和方法 本文研究印度利用f d i 运作的目的在于，一方面基于对印度利用f d i 的理 论和实证的研究对印度利用f d i 提出一些政策建议；另一方面希望能够通过对印 度利用f d i 运作的研究，为中国利用f d i 总结一些值得借鉴的经验和吸取的教 训，为我所用。本文行文如下： 第一章为绪论，说明了本文研究的背景和意义，并概述了目前国内外学者的 研究概况，进而叙述了本文的创新出发点，最后说明了论文的思路和方法。 第二章回顾了论述国际直接投资与东道国经济发展关系的理论。本章回顾经 典国际直接投资相关理论，对f d i 与东道国经济发展关系的相关文献进行了综 述，论述了国际直接投资与东道国经济发展的关系，为后文实证分析印度利用国 际直接投资对其经济增长作用奠定理论基础。 第三章总结分析印度独立以来利用f d i 的概况。结合印度经济发展状况，论 述以2 0 世纪9 0 年代初为转折点的引资政策的特点、影响，并分析独立以来印度 利用f d i 所取得的成绩与不足。为后面进行实证分析和提出对策提供客观基础。 第四章对印度利用f d i 促进经济发展的关系进行双向实证分析。首先，结 合数据和印度利用外资的发展概况，对利用f d i 对经济发展的作用进行实证分 析，探讨印度f d i 对其经济发展的促进作用。其次，结合印度数据通过协整检验 方法，研究影响利用f d i 的因素，并通过定量分析探讨对f d i 的实际影响程度。 第五章对策思考。 4 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 第二章国际直接投资和东道国经济发展关系的理论 2 1 国际直接投资的概念与形式 1 国际直接投资概念 国际直接投资( f o r e i g nd i r e c ti n v e s t m e n t ，f d i ) ，又称外国直接投资，是指 投资者到国外直接开办工矿企业或经营其他企业，将资本直接投放到生产经营 中去的经济活动。它不是单纯的资金外投，而是资金、技术、经营管理的综合 体由投资国向东道国特定的产业部门的转移，是指以控制国外企业的经营管理 权为核心的对外投资，它可以通过在东道国创建一个新的企业或收购一个已存 在的企业来达到创建海外企业的目的。 2 直接投资与间接投资的区别 一般认为，外国直接投资与间接投资的最大区别在于，投资者对国外形成 的资产不仅拥有全部或部分所有权，而且拥有对资产运营的控制权。此外，外 国直接投资通常是综合性的“一揽子”要素转移，包括了资金、技术和管理等 多种形式的要素结合在一起的跨国界流动，而间接投资通常只是货币资本的转 移。企业是这一揽子要素转移的主要承担者。 3 国际投资与国内投资的区别 国际投资与国内投资是相对称的，是国际货币资本与国际产业资本跨国运 动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向他国或境外某地区的经济活动。 国际投资是国内投资向国外的延伸，它是与国内投资有较大区别的一种新型投 资活动。二者的主要区别为： ( 1 ) 国际投资主体以跨国公司和跨国银行为主，而国内投资的主体是各级政 府、企业和个人。 ( 2 ) 国际投资具有多元化的直接目标，其直接目标不一定和最终目标相一致； 国内投资的直接目标和最终目标一般是一致的，即为了追求赢利目标的最大化。 国际投资的直接目标一般是开拓和维护出口市场、降低成本、分散资本风险、 学习国外先进技术、获得东道国资源等，最终目标是追求利润的最大化。 ( 3 ) 国内投资的投资环境比较一致，而国际投资的环境复杂多变。 5 上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 ( 4 ) 国际投资的风险一般来说比国内投资的风险大。 4 国际直接投资的类型 国际直接投资按其资本构成可分为两类：单一资本方式和联合资本方式。在 东道国设立分公司或受母公司控股的子公司称单一资本方式，外商独资企业属 于此种方式。联合资本方式包括股权式合营和契约式合作企业，它们都与东道 国企业共同投资、共享利益。在国内学术界和实际工作中还可以将外国直接投 资作以下三方面划分： ( 1 ) 按其投资行为分，可划分为：创办新企业和控制外国企业股权两种形式。 ( 2 ) 按国际分工分，可划分为：横向型国际直接投资、垂直型国际直接投资、 混合型国际直接投资。 ( 3 ) 按其合作方式，可划分为：独资企业、合资企业和合作企业。 5 国际直接投资的作用 国际直接投资作为一种投资方式，一般要参与企业的具体生产经营活动， 通过投资以取得对企业生产经营活动的控制权，因而必须与直接的经营项目联 系在一起。一个项目的投资与项目的生命周期有关，一般来说，其生命周期较 长，少则几年，长的达十几年甚至几十年。因此，直接投资的周期长，加大了 投资者的风险。它与国际间接投资相比，具有以下作用： ( 1 ) 带动技术出口和管理经验的国际传播。由于外国直接投资一般要参与企 业的生产经营活动，因而可以带动投资国的技术出口，对投资接受国来 说，则利于促进其技术进步，并且由于对外直接投资带来了先进的企业 管理经验，从而利于投资接受国水平的提高。 ( 2 ) 推动优势生产要素结合，创造更高劳动生产率。通过合作这个途径，投 资国和东道国的优势生产要素得以结合，各种资源在高水平层次上得到 利用和开发，产品的质量、竞争力获得提高，使生产力的开掘在世界范 围内获得了新的深度。 ( 3 ) 超越贸易壁垒，推动世界经济发展。由于各国为了本国本地区的利益， 为平衡国际收支逆差，纷纷筑起各种关税和非关税壁垒，限制外国产品 大量进入本国市场，从而使世界经济的增长受到相当的遏制。而外国直 6 上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 接投资由于能给东道国带来众多的好处，因此能够跨过多种壁垒，开拓 东道国市场，推动世界经济的进一步发展。 ( 4 ) 推动东道国经济增长。投资者在东道国兴办企业虽然拥有相对独立的经 营决策权，但必须遵守东道国的有关法律、法规。东道国可以利用该宏 观调控方式引导投资方向，改善投资结构、商品出口结构，完善健全自 己的国民经济体系。 2 2 经典国际直接投资理论综述 在2 0 世纪6 0 年代之前，有关f d i 的研究主要在于试图阐释跨国界企业活 动，其代表性研究有：完全规范的资本运动理论( i v c r s e n ，1 9 3 5 ) 、有关f d i 区 位影响因素的学术研究( s o u t h a r d ，1 9 3 1 ；d u n n i n g ，1 9 5 8 ) 、对一些行业内部化 要求修正新古典贸易理论的认识( w i l l i a m s ，1 9 2 9 ) 、企业跨国界的所有权并非完 全是国际卡特尔的替身的评论( p l u m m e r ，1 9 3 钔、f d i 至少可以理解为纵横整合 的观点( p e n r o s e ，1 9 5 6 ，1 9 5 8 ；b y e ，1 9 5 8 ) 。 1 9 6 0 年，海默( s t e p h e nh h y m e r ) 的博士论文国内企业的国际化经营 关于对外直接投资的研究( 1 9 7 6 发表) 在理论上开创了以f d i 为研究对象的崭 新的研究领域，首次论证了f d i 不同于一般意义上的外国金融资产投资，并提 出以垄断优势来解释美国企业对外直接投资的理论。此后。f d i 理论发展迅速， 出现了众多理论流派。从理论基础来分，主要有以下两类：一是以产业组织学 说为基础的f d i 理论。海默的学说思想后来经过其导师金德尔伯格( c p k i n d l e b e r g e r ) 以及约翰逊f f i g j o h r l s o n ) 、凯夫斯( r e c a v e s ) 、拉格曼( a m r u g m a n ) 等学者的补充，发展成为完整的垄断优势理论。1 9 7 6 年由巴克莱( p e t e rj b u c k l e y ) 和卡逊( m a i k c c a s s o n ) 提出的内部化优势理论以科斯的产权理论为基础，将f d i 理论的视角转移到微观经济领域，r u g m a n ( 1 9 8 0 ) 将其称为“f d i 的一般理论”。 1 9 7 7 年，邓宁在一篇题为贸易、经济活动的区位与多国企业：折衷方法探索 中，提出了区位优势理论，并首次提到“折衷”一词，后来在1 9 8 1 年国际生 产与多国企业著作中较为全面地阐述了国际生产折衷理论。二是以国际贸易 学说为基础的f d i 理论。1 9 6 8 年哈佛大学教授弗农( r a y m o n dv e r n o n ) 提出的产 7 上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 品周期理论，把比较优势原理从国际贸易领域延伸到比较分析中，从而把比较 优势研究从静态发展到动态，从流通领域发展到生产领域。1 9 7 7 年，日本一桥 大学小岛清教授运用国际贸易比较优势原理，推论出投资国应按本国边际产业 ( 即比较劣势产业) 顺序进行对外直接投资，即比较优势理论。 2 3 国际直接投资与东道国经济发展关系文献综述 在各流派国际直接投资理论产生发展的同时，许多学者也开始阐述国外资 源对发展中国家经济发展的作用。下面分别就f d i 在经济增长、产业结构、技 术溢出等方面对东道国施加影响的理论进行论述： 1 f d i 与经济增长 论述f d i 对于东道国经济发展的影响，最早出现的是c h e n 臼 y 和s 咖u t 于 1 9 6 6 年提出的“双缺口模型”理论。该理论认为f d i 通过弥补资金缺口促进发 展中国家的经济发展同时指出，经济发展在于经济结构或产业结构的演变，由 于存在结构刚性，东道国经济发展会受到国内资源不足的制约，因此引进和利 用外资有助于弥补储蓄和外汇缺口，进而有助于推动东道国的经济增长和结构 转换。储蓄缺口与外汇缺口的存在是构成发展中国家经济发展的两个主要约束 因素，引进f d i 的根本目的就在于弥补这两个缺口。 “双缺口模型”出现之后，k o i z u m i 和k 0 1 ) e e k y ( 1 9 8 0 ) 构建了国际资本长期 流动模型研究f d i 对一国经济增长的作用r o m e r ( 1 9 9 0 ) 构建了内生增长模型， 着重强调技术扩散对于中小国及广大发展中国家经济持续增长的作用。b a s a n t 和f i k k e n ( 1 9 9 6 ) 则利用印度厂商的数据，估计了r s i d 开支、技术购买、国内国 际的r & d 溢出对综合要素生产率的影响。 c a v e s ( 1 9 7 4 ) 对澳大利亚，g l o b e m a n ( 1 9 7 9 ) 对加拿大研究发现，f d i 对于东 道国的生产率提高具有显著的促进作用。r e i s ( 2 0 0 1 ) 的研究则得出了两方面的结 论，即f d l 分别从积极与消极两个方向影响东道国的经济发展：积极方面是f d i 通过创造性投资降低了东道国的创新成本，促进了经济发展；消极方面是，f d i 使东道国产生一种“创造性破坏”效应。而h a d d a d 等( 1 9 9 1 ) 对摩洛哥以及 a i t k e n 等( 1 9 9 1 ，1 9 9 2 ) 对委内瑞拉的研究则发现f d i 并未对东道国的生产率提 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 高起到促进作用。 2 f d i 与产业结构 如前所述，c h e n e r y 和s t r o u t 通过“双缺1 3 模型”，指出f d i 有助于推动东 道国产业结构的更新。从2 0 世纪6 0 年代末至7 0 年代初，一些西方学者对“双 缺口模型”进行了修正，h i r s c h m a n 从弥补“技术缺口”的角度讨论了利用直 接投资对于发展中国家调整产业结构和经济增长的意义，发展了“双缺口模型”。 他认为在经济发展过程中，技术、管理和企业家的匮乏是发展中国家所面临的 最重要约束，是又一个“缺口”。从发展中国家的实践来看，这些缺口特别是技 术缺口依靠国内资源几乎是无法弥补的，大多需要从国外引进。且在这此方面 对外部资源的需要和依靠程度还在日益提高。对发展中东道国来讲，许多技术 单靠国内企业开发往往是不可行的或者是不经济的。同时，发展中国家也无法 得到足够多的开发新技术所必需的熟练劳动力。而东道国通过采用引进的方式 使用已有的技术，则可以避开技术发明与革新阶段的风险，将引进的技术直接 应用于生产之中，从而促进东道国调整产业结构，加速经济增长。 在该领域的实证研究方面，h u n y a ( 2 0 0 2 ) 在对罗马尼亚制造业的f d i 研究后 发现，外资公司频繁投资的行业与出口行业相一致，外资进入并未改变该国的 传统优势产业。z h o u ，l i ，t s e ( 2 0 0 2 ) 在研究了f d i 与东道国企业竞争力之间的 关系后发现，f d i 对同一地区而非同一行业企业的发展有积极影响，而对同一 行业的其他企业则有消极影响，这是因为f d i 通过技术、管理等多方面的溢出 作用促进了所在地区的经济发展。与此同时，它也抢夺了东道国同行业企业的 人力资源和市场份额，造成后者的竞争力萎缩。他们认为东道国应积极利用f d i 去开拓新的和相近的产业。a k b a r 和b r i d e ( 2 0 0 4 ) 在以匈牙利银行业为例研究了 外资公司投资意图、f d i 和经济发展之间的关系后指出，以市场为导向的f d i 有利于转轨经济国家的长期发展，而以资源为导向的f d i 不利于东道国企业技 术的进步和国民经济的增长，因此东道国对外来投资要有所选择。 3 f d i 与东道国技术扩散 f d i 不仅仅是资本的单方面转移，而且还伴随着技术的转移和先进管理经 验和方法的转移。技术进步对各国长期经济增长是至关重要的决定性因素，它 9 上海大学硕士学位论文 印度利用国际直接投资问题研究 能提高各种生产要素的潜在效率，包括有形生产要素，如劳动力素质的提高， 产业资本质量的改进，以及无形生产要素如制度的创新等。对东道国来讲，既 可通过外资企业的生产和销售直接获得生产所需的硬件技术和技术信息，也可 通过国内企业的观察和模仿间接渗透，从而使东道国获得生产创新技术产品的 能力，并掌握技术设计、技术发展和技术管理所需的知识。 该方向的理论研究，结论迥异。就东道国对外资公司技术溢出的吸收效果 来看，t m b r i a n i ( 1 9 9 7 ) 对流入意大利的f d i 研究后发现，东道国与外资公司子公 司的技术差距不大时，技术的溢出效应更加明显。与此相反，f i n d l a y ( 1 9 7 8 ) 的 研究结果显示，发展中国家的技术进步率同它与发达国家技术差距成正比。还 有研究显示技术差距与溢出效应非相关的，如h a d d a d 等( 1 9 9 3 ) 和b l o m s t r o m 等 ( 1 9 9 9 ) 对印尼制造业的研究。他们发现在企业和行业两个层面都不存在技术扩 散效应，即外资公司向东道国的技术扩散并不取决于是否存在技术势差。此外， o r e n s z t e i n ，g r e g o r i o ，l e e 等( 1 9 9 8 ) 发现f d i 虽然是技术转移的重要媒介，但它 要以东道国有最低存量的人力资本为基础，否则转移技术将很难被消化吸收。 b l o m s t r o m 等( 1 9 9 4 ) 发现，东道国的经济发展水平越高，越有利于f d i 的技术溢 出。s j o h o l m ( 1 9 9 9 ) 的研究结果则表明，市场竞争的激烈程度，与技术溢出的相 关性更高。 2 4 国际直接投资与发展中东道国经济发展关系的论述 国际直接投资对发展中东道国的影响是一把“双刃剑”。一方面渴望外国直 接投资的大量流入，以期在较短的时期内大幅度提升本国经济发展水平；另一 方面又担心外国直接投资过多的流入给本国经济发展带来诸多负面影响。本部 分拟从f d i 对东道国经济发展的各方面关系影响进行总结论述。 1 国际直接投资与东道国资本形成 在现代发展经济理论中，资本形成一直被视为促进经济发展的一个最重要 的构成要素，一些发展经济学家甚至将资本形成率的高低列为一国经济起飞的 个先决条件。外国直接投资影响东道国资本形成的途径有二：一是通过资本 流动所带来的直接资本流入效应；二是通过带动东道国产业前后向辅助性投资 l o 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 而产生的间接示范效应。 ( 1 ) 国际直接投资与东道国资本形成：直接效应 从发展中东道国来讲，外国直接投资的流入增加了东道国可用于投资的储 蓄，有利于弥补现实存在的储蓄缺口。流入的资本直接形成生产能力，对促进 东道国的资本形成和g d p 增长有直接贡献，符合发展中国家通过引进外国直接 投资来促进经济发展的初衷。在许多发展中东道国，外国直接投资大都集中在 少数几个在经济增长中意义重大的产业。因此，从对经济增长贡献的角度来考 察，外国直接投资在东道国国内资本形成中的实际贡献度应当比总体资料所显 示得要大。另外，以外汇形式流入的外国资本还能改善发展中国家外汇短缺的 局面，有效地弥补外汇缺口。外国直接投资对东道国资本形成的这种促进作用， 在其进入的初期是非常大的。大量外国直接投资的流入弥补了发展中东道国在 经济发展过程中所产生的储蓄缺口与外汇缺口，直接促进了东道国国内投资计 划( 尤其是私人投资计划) 的实施。 ( 2 ) 国际直接投资与东道国资本形成：间接效应 外国直接投资对东道国资本形成的效应，不仅表现在资本流入起到弥补储 蓄缺口的作用，还表现在对东道国的资本供给与外汇收支产生的间接效应。这 种间接效应主要体现为产业连锁效应和示范与牵动效应。 产业连锁效应主要表现为外国直接投资通过带动产业前后向辅助性投资而 对东道国产生的投资乘数效应。前向辅助性投资通常来自东道国外资企业中间 产品供应商，后向辅助性投资则来自于东道国外资企业产品的经销商和其它服 务商。当外资企业需要在东道国当地采购时，通过购买当地生产者的商品和劳 务，与上游企业建立起前向的产业连锁关系。外资企业对当地产品和服务的需 求会在一定程度上推动相关产业的繁荣，并带动相关产业进行相应的辅助性投 资。 示范与牵动效应主要表现为由于外国直接投资的进入而带来的市场竞争加 剧，迫使当地企业进行技术革新、提高生产效率，从而使东道国原来因缺少资 本和竞争而形成的分散，小规模的低效率生产发展成为较高效率的大规模生产。 同时，大型跨国公司的连带效应很强，由其所进行的直接投资通常会带进或促 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 进投资国其他跨国公司的投资和政府的援助性贷款。如某些大型跨国公司在东 道国开办特大型项目，其目的之一就是吸引其他外国公司参与股份，分担风险 或创造产业聚集效应。 2 国际直接投资与东道国产业升级 从理论上讲，通过为东道国引进稀缺的资源，跨国公司可以帮助东道国建 立新的产业，或使原有产业升级。具体讲，跨国公司可以帮助东道国将内向型 产业转变为出口导向型、有国际竞争力的产业，进而帮助东道国实现或增强自 己的比较优势。 由跨国公司引导的一揽子生产资源运动说明，外国直接投资、产业结构调 整和国家经济发展之间可能存在着正相关效应。如果跨国公司对外投资使东道 国产品附加值增加，则这种投资推动了东道国产业结构演进。但是，如果跨国 公司投资所带来的生产活动使产品附加值更低，则外国直接投资对产业结构调 整就将产生负效应。 从现实情况看，跨国公司一体化生产帮助了一些发展中国家成功地进行了 产业结构的转换，并因此带动了动态产业结构调整效应。例如，战后跨国公司 在拉丁美洲一些国家制造业的发展中发挥了积极作用，外国企业在拉丁美洲建 立起新的工业( 如汽车、石油化工、电器和非电器机械等) ，或对某些传统工业 进行现代化改造( 如纺织和食品加工) 。这些投资在该地区一些国家工业化初期 阶段发挥了重要推动作用。 3 国际直接投资与东道国技术进步 在国际技术转移的诸多渠道中，国际直接投资是最为重要的。国际直接投 资所带动的技术在国际间的直接或间接流动会产生技术的乘数效应，构成刺激 经济增长的重要手段。作为国际直接投资最重要的实施者与微观主体的跨国公 司通过两种渠道来影响东道国的技术进步：一是跨国公司通过对外直接投资的 方式将先进技术转移给其设立在东道国的分支机构，对东道国的技术进步产生 直接效应：二是跨国公司设立在东道国的分支机构的技术扩散与外溢效应，对 东道国技术进步产生间接效应。 ( 1 ) 外国直接投资与东道国技术进步：直接效应 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 外国直接投资的流入，不仅会促进东道国的资本形成，而且还会伴随着技 术向东道国的转移。从跨国公司的角度来看，以对外直接投资的方式转让技术 主要出于如下考虑：其一，技术转让可获得巨额的利润。技术是一种高附加值 的产品，具有不同程度的垄断性，技术转让费并不依科研成本费而定，而是根 据买方对此种技术的需求程度而定。这一特点能使跨国公司利用手中的技术而 获得高额的利润。其二，跨国公司对外转让技术并不一定影响其自身的技术领 先优势。根据维农的产品周期理论，技术产品也有一个相应的生命周期，并由 技术的发明地向外逐步扩散。其三，对于实施较严格的国内市场保护政策的国 家，跨国公司向其转让技术可以作为输出商品、资本的先导。跨国公司利用发 展中国家对先进技术的需求，先出口技术，而技术影响的扩大可为跨国公司的 商品和资本进入开辟道路。其四，世界科技发展的日新月异使技术研制开发、 应用、淘汰的周期越来越短，跨国公司将研制的技术及时出口可以避免迅速被 淘汰的风险。 当然，跨国公司是从自身利益最大化角度出发对外转让技术的，东道国能 否从这种技术转让中获得较大的比较利益，需要作进一步的具体分析。东道国 从中的获益程度受技术对本国的适用性的影响。东道国获得的技术的实际效用 在很大程度上取决于其适用性，理想的技术应该适合于东道国的要素禀赋。从 西方发达国家对发展中国家转让技术的实践来看，由于发达国家的资本密集型 产品发达，所转让的技术也往往是节约劳动和原料、资本相对密集型的，与大 多数发展中国家的要素禀赋结构恰恰相反。如果发达国家的跨国公司过多地将 资本密集型技术转让给发展中国家，就会严重地限制那里的劳动力吸收程度。 ( 2 ) 国际直接投资与东道国技术进步：间接效应 与单纯的技术转让相比，外国直接投资不仅为东道国带来先进技术，更为 重要的是还具有技术扩散与外溢效应。带来的技术溢出效应，有利于提高当地 公司的生产效率。外国直接投资的技术溢出效应主要体现在以下几个方面： 第一，跨国公司在东道国的分支机构与当地公司之间的联系。实证研究表 明，很多外国直接投资带来的技术溢出效应是通过跨国公司在东道国的分支机 构，与当地供应商和客户间的前后向关联关系表现出来的。外资企业在产品或 上海大学硕士学位论文印度利用国际直接投资问题研究 加工工艺以及营销等方面具有丰富的知识，当东道国公司从中获得利益而又不 需支付有关费用时，便会形成技术溢出效应。 第二，跨国公司在东道国的分支机构培训当地雇员。跨国公司总公司向其 国外分支机构转移的技术不仅包括设备、无形资产、技术和管理专家，还包括 对分支机构所雇佣的当地雇员的培训。此类培训涉及各个层次的雇员，既包括 简单的生产操作员、较复杂的质量监督员，也包括高级技术专家和高级管理专 家。培训的形式灵活多样，包括现场传授、举办讲座、外派强化培训，甚至到 投资国接受系统教育等。鉴于大多数发展中国家的公共教育体系尚不完善的现 实，这种技术溢出效应的作用更为明显。 第三，跨国公司参与东道国竞争而产生的示范效应和竞争效应。跨国公司 进入后所带来的技术溢出效