（产业经济学专业论文）中国银行业市场结构与绩效研究.pdf

摘要 银行业作为一个重要的产业部门，它的稳定与繁荣直接关系到国家 经济整体的运行，而中国银行业由于形成和发展过程的特殊性，存在着 许多问题。伴随着中国银行业的对内对外开放进程，必须对中国银行业 的市场结构和绩效问题做出探索性的研究。 本文从中国银行业的市场结构客观现实入手，首先通过对市场结构 的实证分析，判断目前中国银行业的市场结构的类型，即寡头垄断型； 然后对中国银行业的绩效水平进行测评，认为中国银行业整体绩效水平 不高，特别是国有商业银行的绩效水平明显落后于股份制商业银行；最 后，在前者的基础上，运用模型进行了回归，证明我国商业银行的市场 结构与绩效之间并不存在任何一种理论假说描述的规律。同时，指出二 者问不存在正统计关系的根本原因在于：我国特定历史条件下产生的国 有银行大规模低效率运转状况，并提出相应政策建议 关键词：银行业产业组织市场结构市场绩效 a b s t r a c a sa ni m p o r t a n ti n d u s t r i a ls e c t o r , t h es t a b i l i t ya n dp r o s p e r i t yo f b a n k i n gi n d u s t r yh a sad i r e c ti m p a c to nt h ed e v e l o p m e n to ft h ew h o l e n a t i o n a le c o n o m v d u et ot h ep a r t i c u l a r i t yo nt h ep r o c e s so ff o r ma n d d e v e l o p m e n to fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y , t h e r ea r es t i l ll o t so fp r o b l e m s f a c i n gt h ec h a l l e n g eb r o u g h tb vt h ee n t r a n c eo fw t oa n db yb o t ht h e i n t e r n a la n de x t e r n a lo p e n i n go fc m n a sb a n k i n gi n d u s t r y , i t sn e c e s s a r yt o e x p l o r eh em a r k e ts t r u c t u r ea n dp e r f o r m a n c eo f t h i si n d u s t r y t h et h e s i sb e g i n sw i t ht h ec u r r e n tr e s e a r c ho fm a r k e ts t r u c t u r eo f c h i n a sb a n k i n gi n d u s t r y f i r s to fa l lt h r o u g ht h ee m p i r i c a la n a l y s i so f m a r k e ts t r u c t u r e t h et y p eo fm a r k e ts t r u c t u r eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi s t h eo l i g o p o l y t h e n , t h em a r k e tp e r f o r m a n c eo fc h i n a sb a n k i n gi n d u s t r yi s m e a s u r e d , a n di ti sn o tg o o d e s p e c i a l l ys t a t e - o w n e db a n k sa r eo b v i o u s l y b e h i n di o i n t - s t o c kb a n k s b a s e do nt h ef o r m e rt w op a r t s , t h i st h e s i sh a d c a r r i e do naf e wt i m e so fr e g r e s s i o nt e s t s o nt h eh a s i so fb c r g e rm o d e l a f t e ra l li tw a sp r o v e dt h a tt h e r ew a sn o tr e l a t i o n s h i pa m o n gm a r k e t s t r u c t u r ea n dp e r f o r m a n c eo fc h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k i n ga sa n ye x i s t i n g h y p o t h e s i sd e s c r i b e d m e a n w h i l e 。i ta l s oi n d i c a t e st h em o s tb a s i cr e a s o n m i g h tf i ei nt h eh i s t o r i c a lp r o b l e m s , w h i c hp r o d u c e dt h ee f f i c i e n c y - l a c k e d s t a t e - r u nb a n k sw i t hh u g es c a l e a tl a s ts o m es u g g e s t i o n sa r ep u tf o r w a r d k e yw o r d s ：b a n k i n gi n d u s t r y i n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o n m a r k e ts t r u c t u r em a r k e tp e r f o r m a n c e 第一章绪论 1 1 研究的背景 纵观各国金融市场的竞争格局，银行业由于在国民经济中所处的战 略性地位，历来受到各国政府的特殊保护，因此较之其他行业通常具有 较高的垄断程度或较低的竞争性2 0 世纪9 0 年代以来，在金融自由化和 信息技术革命的推动下，世界银行业呈现出金融活动全球化、组织体系 集中化、业务综合化、经营手段智能化、经营方式网络化和经营机构虚 拟化的发展趋势。随之而来的是金融产业结构的不断调整，银行业的管 制在放松，其开放程度和竞争程度也随之不断扩大。以美国为代表的发 达国家大都己形成一个竞争程度较高的商业银行体系，而多数发展中国 家受国内银行竞争能力和政府管制的限制，市场的竞争程度仍然较为低 下 随着中国金融行业全面开放5 年缓冲期的行将结束，中国银行业市 场结构将面临深刻变革中国银行业经历了由中国人民银行一家银行完 全垄断，到四大国有专业银行的高度垄断，再到国有专业银行的商业化 改革和众多股份制商业银行兴起的过程，其市场结构不断演变，竞争程 度己大大提高，但长期以来的高度垄断所形成的低绩效是无法回避的现 实。在中国加入世界贸易组织( 、w d ) 后，中国的金融业更加紧密地 与世界金融相融合，中国银行业也面临着全面对外开放和竞争时代的到 来。近些年来，随着中国经济的迅猛发展，中国银行业由行政原因造成 的国有垄断逐步向多种所有制共存的银行体系发展，并维持了高速扩张 的势头但与国外银行相比，我们的银行在资金调配运用、资产种类、 成本控制、经营效益等方面逊色一筹，整个银行体系存在着许多问题， 市场绩效比较低，这些都不利于经济金融的良性发展。特别是外资银行 将要全面进入中国市场，与国内银行享受同等待遇，原来高度垄断的市 场结构逐渐向有限竞争的市场结构过渡。经济发展的内在规律表明了集 中的必然性，随着时间的推移，未来集中的趋势是必然要发生的。因此， 旨在建立一个符合国际发展趋势且合理的市场结构，以最大限度的激发 中国银行业的潜能，提升整个行业的绩效水平，是中国银行业改革的目 标之一 2 0 0 6 年底我国金融业全面对外开放，而当前我国银行业却问题重重， 如何在金融市场开放的背景下，优化中国银行业的市场结构，提高银行 业的绩效，提高其竞争力，己成为当前经济和金融发展急待解决的重点。 本文试图在这方面做出一些探索性的研究，对目前中国银行业进行一个 市场结构和绩效的评估，并在此基础上结合产业组织理论对中国银行业 市场结构和绩效之间的关系进行研究，以得出对中国银行业市场结构进 行调整和优化的策略，从而提高银行业绩效水平 1 2 研究目的、意义与方法 1 2 1 研究目的 本文将产业组织理论应用于银行业的研究中，以金融理论及产业组 织理论为指导，并将二者相结合，在相关理论和分析框架下，分析中国 银行业市场结构所存在的问题，及其所造成的影响。市场结构是行业研 究的起点，市场绩效是研究的落脚点。从实证的角度找到并分析中国银 行业二者的关系，具体分析影响银行绩效的因素，为中国银行业改革和 发展提供政策建议，是本文研究的目的所在 1 2 2 研究的意义 随着w t o 规定日期的到来，中国银行业将更多地参与到国际金融 服务贸易活动中去，也将面临着外资银行进入后激烈的竞争局面。众所 周知，银行业的稳定是一国金融体系稳定的基础。银行业的产业组织对 整个金融体系乃至国民经济的运行具有重要的影响：银行业配置资源的 有效性，银行企业效率的提高以及竞争力的增强都有赖于银行产业组织 结构和政策的完善。目前，中国银行业的改革正在如火如荼的进行当中， 然而改革不是盲目的，有的放矢才能起到真正的作用。产业组织理论正 是从宏观和微观角度对银行业发展起到指导作用改革是从市场结构入 手，还是从企业自身开始，是什么影响了银行业绩效的提高，改革的重 点到底在哪里? 国内外学者对于我国银行业如何改革的问题，提出了不 同的观点，主要表现在两个方面：一是进行市场结构的改革，二是从银 行自身入手，进行产权结构的改革。这两个方面的观点在不断的争论之 中在这种背景下，笔者将从中国银行业的市场结构客观现实入手，通 过对市场结构的实证分析和市场绩效的深入研究，对中国银行业市场结 构与市场绩效的关系进行探讨，具体分析造成中国银行业绩效不高的原 因，提出加快中国银行业改革和提高银行业绩效水平的对策建议。因此， 研究中国银行业市场结构与绩效的表现以及二者之间的关系，对于中国 银行产业组织政策的制定和推行，有重要的理论和现实意义 1 2 3 主要研究方法 宏观分析与微观分析相结合的方法。本文将中国银行业的市场结构 和绩效研究置于中国宏观经济体制和金融发展的大环境下，从宏观角度 分析市场结构，从微观角度分析银行的绩效。理论与实践相结合的方法 2 在产业组织理论指导下，研究中国银行业在市场结构、市场绩效方面存 在的问题。 规范和实证研究相结合的方法归纳既有的理论，介绍现状，总结 原因，提出政策建议。本文在进行实证分析时，采用指标分析和计量经 济学的多元回归分析。 比较分析方法。在市场结构和绩效方面，搜集国外资料，通过比较 分析，寻找中国银行业的不足之处定量和定性相结合的方法。用能获 取的最新数据进行定量研究以支持定性的论点及分析问题。 1 3 国内外研究现状 1 3 1 国外研究现状 对银行市场结构与绩效的分析来源于产业组织理论从2 0 世纪6 0 年代开始，产业组织学将银行业纳入了研究范畴，进入9 0 年代，银行业 的分析框架被建立在银行微观经济理论基础之上，采用产业组织理论的 s c - p 分析范式对银行业市场结构与绩效表现之间关系的研究已成为银 行微观经济理论的前沿课题国外文献中，存在大量关于市场结构与绩 效水平关系的经验研究及其相关的各种理论假说。市场力量假说和效率 结构假说都认为银行的盈利能力( 绩效水平) 与市场结构测度( 市场份额 或市场集中度) 之间存在着正的统计关系但效率结构假说认为银行效 率水平决定了银行绩效水平与市场结构，绩效与市场结构之间并不存在 直接的关系，市场结构与绩效水平是效率的结果。 1 3 2 国内研究现状 就我国而言，相关的研究应该说是从于良春与鞠源开始的，他们在 垄断与竞争：中国银行业改革与发展( 1 9 9 9 ) 一文中从产业经济学角 度对我国银行业的市场结构、行为、绩效进行了开创性的实证分析。u j 袁鹰认为：为了优化银行业市场结构，一方面要对国有大银行进行机制 改革和机构调整另一方面，一些中小银行规模过小，不具有规模经济， 在市场定位和参与竞争的过程中处于极端不利的地位，所以应该按照自 愿、效益、市场的原则实施并购和重组，来达到规模经济的要求。易纲 与赵先信对国际银行业的行业集中趋势提出了批评，认为银行规模与银 行的效率并不正相关。【2 】林毅夫和李永军则认为中国银行业过于集中的 一个突出表现是中小型银行发展不足，金融资产过度集中于大银行，不 利于中小企业的融资，其政策建议也是集中在放松行业准入上。赵旭认 为：外资银行的进入可能同时带来先进的经营管理技术乃至金融创新， 1 1 于良春，鞠源垄断与竞争：中国银行业的改革与发展经济研究1 9 9 9 ，8 嘲袁鹰我国银行业市场结构效应分析蓑论其对中小商业银行市场的影响财经研 究2 0 0 0 ，1 2 3 并扩散到其他银行。【3 】而北京大学的刘伟和黄桂田认为：中国银行业保 持一定的集中率是符合国际银行业发展趋势的中国银行业的土要问题 是国有银行产权结构单一，而不是行业集中的问题。h 总之，现行有代表性的论述从不同角度对银行业的市场结构做了分 析，大都将中国银行业的结构作为切入点，并且大多将行业结构问题视 作是中国银行业存在的主要问题但是一些研究未能系统地对市场结 构、市场绩效以及二者之间的关系做全面的分析。由于资料搜集的局限 性，其得出的结论往往有一定差距。 1 4 研究的主要内容 第一章为绪论。概述研究的国内外现实背景：说明研究的目的、意 义和方法：简介国内外研究现状；综述研究的主要内容和观点。 第二章首先介绍了银行业市场结构与绩效研究的理论基础，接着描 述了银行产业的特征，然后说明了对市场结构与市场绩效进行了定义， 并介绍了银行业相应的评价指标，最后分析了国外银行业市场结构和市 场绩效的状况 第三章为中国银行业市场结构与绩效的实证分析，是本文的重点。 对中国银行业形成和发展的状况进行了概述，运用一系列测度指标对中 国银行业市场结构和市场绩效进行了测评，分别做出对中国银行业市场 结构与市场绩效现状的判断。最后对中国银行业市场结构与绩效关系进 行检验。根据实证结果和相关理论，得出中国银行业市场结构与绩效无 显著相关性的结论。 第四章对银行业市场集中度高与绩效低下情况的原因进行分析和 说明。 第五章为构建有效的中国银行业市场结构提高市场绩效水平，提供 政策建议。 啪赵旭，蒋振声，周军民中国银行业市场结构与绩效实证研究金融研究2 l ，3 旧刘伟，黄桂母中国银行业改革的侧重点：产权结构还是市场结构经济研究2 0 眈，8 4 第二章银行业市场结构与绩效概述 2 1 银行业市场结构与绩效研究的理论基础 2 1 1 产业组织理论概述 产业组织学( t h e o r yo fi n d u s t r i a lo r g a n i z a t i o n ) 是微观经济学向产 业经济领域的延伸和发展，是一门相对独立的应用经济学产业是指具 有某种同类属性的具有相同作用的经济活动组成的集合或系统。例微观 经济按照竞争程度这一标准将市场分成四类：完全竞争、垄断竞争、寡 头垄断和完全垄断微观经济学侧重于研究理想化的完全竞争市场，而 产业组织学侧重于研究不完全竞争市场，其研究对象是产业中各厂商之 间的相互关系，特别是企业之间的交易关系、资源占有关系、利益关系 和行为关系。嗍其核心内容是研究市场结构、企业行为及市场绩效三者 之间的关系，也就是产业内的厂商以何种方式组织起来，以及这样的组 织方式对企业行为和市场绩效的影响。 产业组织学发展源远流长，最早把产业组织理论引入到经济学的是 新古典经济学家马歇尔他在1 8 9 0 年出版的经济原理中，讨论生产 要素时，丰富了萨伊的劳动、资本和土地生产要素理论，提出了第四种 生产要素即组织，并第一次提出了资源配置效率的核心问题是企业内部 规模经济与外部活力的问题，即著名的马歇尔冲突2 0 世纪3 0 年代，哈 佛大学的张伯伦和剑桥大学的罗宾逊夫人分别发表了垄断竞争论和 不完全竞争论，第一次系统研究了垄断竞争和寡头垄断条件下企业 的变异、特征和原因，为产业组织学的创立奠定了基础 2 1 2 市场结构与市场绩效关系理论 市场结构与绩效的关系是产业组织学研究的核心问题，根据对市场 结构与绩效的关系分析得出的不同结论，大体说来，可分为哈佛学派、 芝加哥学派、新奥地利学派和可竞争市场理论 1 哈佛学派 “市场结构一市场行为一市场绩效”，即传统产业组织理论的s c p 分析框架，源于2 0 世纪3 哞代张伯仑( c h a m b e r l i n , e h ) 的垄断竞争理 论和由梅森( e d w a r d s m a s o n ) 、贝恩( j o e s b a i n ) 、凯尔森( c k a y s e n ) 、 脚苏东水产业经济学北京：高等教育出版社，2 0 0 0 旧杨公仆，夏大为产业经济学上海：上海财经大学出版社，2 0 0 2 麦克尔( j w m c k i e ) 、麦克海姆( j m a r k h a m ) 等人以案例形式对若干 行业的市场结构的经验研究。1 9 5 9 年，贝恩出版的产业组织一书， 规范了产业组织理论的体系，系统地提出了产业组织理论的基本框架， 认为市场结构决定市场行为，而市场行为又产生市场绩效( 见图2 1 ) 。 以市场结构一市场行为一市场绩效为分析框架，其最大的吸引力在于， 一旦接受了它的因果关系假设，并能以可观测的结构变量为一方，以绩 效变量为另一方，建立稳定的、一般的关系模型，就能很方便地了解其 中的规律并制定政策。而不必探究其固有的、难以处理的并在很大程度 上不可观测的市场行为过程。r 7 】由于s c p 范式的创建者及其支持者多属 于哈佛大学的经济学者，因而将此种分析框架称为产业组织理论的哈佛 学派。 传统的s c p 范式表示在寡头垄断或垄断的市场结构中，高的集中度 将导致不完全竞争，使大企业能凭借其优势，运用市场力量( 如提高价 格、控制产量等) 来获取超额垄断利润，破坏了资源配置效率。与之相 反，市场上存在的厂商数量越多，市场竞争程度越高；市场竞争程度越 高，市场绩效也就越高。以此为基础制定的产业组织政策强调控制市场 结构，坚决反对垄断，禁止可能导向垄断的市场结构和厂商行为，以维 持竞争的市场秩序 图2 1 传统的s c l ) 框架 2 芝加哥学派 2 0 世纪6 0 年代后期起，施蒂格勒( j s t i g l e r ) 、威廉姆森 ( w i l l i a m s o n , o e ) 、德姆塞茨( h d e m s c t z ) 、波斯纳( r p o s n e r ) 、麦吉 ( y m c g e e ) 等芝加哥派学者对当时被奉为正统的结构主义，即传统的 s c p 分析框架进行了抨击。在对美国反垄断政策的分析和与哈佛学派的 论战中，他们提出了竞争理论的基本思想和竞争政策主张，他们的政策 对美国8 0 年代的反垄断政策的转变起到了很大的影响，也是美国在9 0 年代掀起较前四次规模更大、范围更广的并购浪潮的重要条件 芝加哥学派认为，一定程度的市场集中未必反竞争，高利润率并不 一定是反竞争定价的结果，而完全可能是高效率的结果。是绩效或行为 决定了结构，而不是相反，即s 、c p 之间的关系主要体现为p c - - - ) s 。 高效率的企业具有更先进的管理及生产技术，能降低成本和增加利润， m 【英】约翰卡布尔( j o h nc a b l ) ) 产业经济学前沿问题( 中文版) 中用税务出版社2 0 0 0 6 故在竞争中能取得更大的市场份额，最终使整个行业的集中度提高，其 也被称为效率结构假说。尽管与传统s c p 范式考虑的角度不同，但它们 均认为集中度与绩效存在着正统计关系 芝加哥学派对垄断的态度较为宽容，认为理性的竞争市场的另一极 是垄断市场，而这种垄断不是寡头垄断，而是由于政府干预或管制形成 的垄断。只要是通过自由竞争形成的市场结构，不论是竞争性的还是寡 头垄断的，都是具有效率的，即有着很高的市场绩效。他们虽然承认有 些企业由于具有一定的市场垄断地位而获得较高的利润率，但认为从长 期看，只要政府不进行人为管制，垄断企业的这种高利润会随着新企业 的大量进入或共谋的破裂而难以维持。因此，他们主张应鼓励高效率企 业增加市场份额及由此带来的行业集中度的提高，该假说成为放松市场 管制的理论依据在此理论的基础上，产业组织理论也获得了新的发展， 以前结构一行为一绩效分析框架的单向关系和静态研究模式被改变( 见 图2 2 ) 图2 2 修正的s c p 框架 从短期( 或静态) 来看，市场结构不会有很大变化，因为在特定的 市场结构下就会有特定的市场行为，这种市场行为就会产生一定的市场 绩效。但从长期( 或动态) 来看，市场结构、市场行为和市场绩效都会 发生变化，且市场结构变化可能主要是由市场行为或市场绩效引起的， 正如较高的生产效率会产生高利润，从而促进市场结构的集中因此， 传统的s c p 分析框架被重新修正，修正了的s c p 框架实质上是一个周而 复始、不断发展的循环过程 3 新奥地利学派 以米塞思( l m i s e s ) 为代表的新奥地利学派同样否定了传统的s c p 范式。他们通过对竞争过程的分析来揭示竞争过程发展的趋势，并认为 竞争导致市场总的均衡。判断一种市场结构效率的高低，应注重对特定 市场结构条件下企业的具体竞争过程及其结果的分析，只有这样才能更 客观地认识不同市场结构的效率特征。 在新奥地利学派看来，垄断企业同样面临来自新企业、新管理和新 思维的竞争威胁，其垄断地位是不稳定的，因此垄断并不一定与企业的 低效率有所联系当一个提供相同或类似商品或服务的企业有了更高的 7 效率，垄断就会消失或者被迫调整，以适应市场条件。他们认为竞争过 程是个自然淘汰的过程，只要不是因为行政干预，垄断大企业实际上是 经历了市场激烈竞争而生存下来的最有效率的企业嗍 4 可竞争市场理论 鲍莫( w j b a u m 0 1 ) 、帕恩查( j c p a n c e r ) 和韦利格( r d w i l l i n g ) 发展了施蒂格勒的思想，在此基础上提出了“可竞争市场理论”和沉淀 成本理论他们以产品的多元性和快速进入、快速退出为基本前提，认 为既然新进入厂商成本和需求条件相同，新进入厂商就可实行与老厂商 争夺战略，或实行所谓的“打了就走”式的战略，即在最优规模上生产， 如果价格下跌到无利可图甚至亏本的程度就可以退出这样的话，问题 就不在于最优规模的大小，而在于进入、退出是否自由，即沉淀成本的 大小。因此，可以说，可竞争市场理论放松了完全竞争市场的条件，即 便是寡头垄断市场和自然垄断市场，只要存在市场进入退出的完全自 由，仍然可以实现较高的绩效。只要不存在特别的进出市场障碍，潜在 竞争的压力就会迫使任何市场结构条件下的企业采取竞争行为 2 1 3 市场力量假说与效率结构假说及其模型 银行业市场结构、效率与绩效之间的相关关系在理论上未能得到一 致认同的结论，至今仍属于假说性质，根据哈佛学派和芝加哥学派的理 论主要包括市场力量假说和效率结构假说。 9 1 1 市场力量假说( m p 9m r k e t - p o w e rh y p o t h e s i s ) 市场力量假说分为传统的s c i 假说和相对市场力量假说( r m p ) 两 种理论 s c p 假说支持这样一种观点：在市场集中度较高的不完全竞争市场 中，具有较高市场占有率的大银行依靠规模优势降低成本，增加利润。 市场集中度越高，大银行支配能力也越强，他们牺牲较少的共谋成本就 能制定掠夺性价格，从而取得高额垄断利润；r m p 假说则认为超额利润 并非来自于市场共谋，只有市场份额大且更好地实现了产品差异化的银 行才能运用市场力量通过有利的定价决策获得超额利润。所谓产品差异 化，是指厂商以某种方式改变那些基本相同的产品，以使消费者相信这 些产品是有所不同的产品差异一般可分为两大类：客观的产品差异和 主观的产品差异前者包括产品的性能和设计差异、销售的地理位置差 异；后者包括买方的知识差异以及卖方的推销行为造成的差异。 这两种理论都认为银行的绩效水平与市场结构测度之间存在着正 的统计关系。 i s 杨建文周冯琦产业组织学北京：学林出版杜，2 0 0 3 嗍方莹中国银行业的市场结构、效率与绩效研究( 硕士学位论文】重庆t 重庆大学2 0 0 5 8 2 效率结构假说( e s e f f i c i e n t - s t r u c t u r eh y p o t h e s i s ) 效率结构假说分效率结构假说( e s x ) 和规模效率( e s s ) 假说两 种。 e s x 假说认为，银行绩效的高低取决于x 效率的大小。管理能力、 技术水平以及其他难以观察的影响因素繁多而复杂，这些变量指标无法 归入成本函数加以表示，所以被称为x 效率。x 效率较高的银行，有着 较低的成本水平和较高的利润水平，这不但能带来更好的经营绩效，还 能获得更大的市场份额；而e s s 假说同样认为市场结构与绩效水平是效 率的结果，但不同的是，它认为各银行技术与管理水平大致相同，只是 有些银行更富有规模效率，从而投入较低，利润较高 e s s 假说认为，银行超额利润和高度集中的市场结构均来源于某些 银行的商效率，由高效率的银行提供更多服务会增进社会剩余因此， 政府反对和禁止兼并等提高市场集中度的市场行为，其社会成本是相当 高的，应采取措施以鼓励高效率银行增加市场份额。 这两种理论都认为银行效率水平决定银行绩效水平与市场结构，绩 效与市场结构之间并不存在直接的关系 3 两种假说的检验模型 s m i r l o c k ( 1 9 8 5 ) 、e v a n o f t 湘f o r t i e r ( 1 9 8 8 ) 、m o l y n e u x ( 1 9 9 4 ) 等采用 如下模型对假说进行了检验，结果均支持这两个假说： 商= 8 n + 8 1 c r + 0 ，m s + o cx ( 2 1 ) 其中是企业绩效的测度( 用资产收益率r o a 和资本收益率r o e 表 示) ，m s 是企业的市场份额，c r 是市场集中度，x 是一组与企业、市场有关 的控制变量，包括进入障碍、市场需求状况、成本差异、市场需求增长 等s m i r l o e k ( 1 9 8 5 ) 指出，如果b - 显著大于零，b 2 等于零，市场力量假说 成立；若8 - 等于零，b z 统计上显著大于零，则效率结构假说成立。 但s h e p e r d ( 1 9 8 5 ) 提出了修正的效率结构假说，认为绩效的变化应 由效率和市场份额的影响来解释，因为市场份额含有与效率无关的因素， 如市场势力或产品差异。b e r g e r ( 1 9 9 5 ) 也在模型中加入直接测度的效率 变量推导出一个简单的归纳方程以再次检验效率结构假说和市场力量 假说： 7 一| b a + r + 8 2 m s + 丑f4 - a j x也：幻 这里e f 为综合效率值。在对方程( 2 2 ) 估计的基础上，有关绩效的 不同解释假说可归纳如下( t i m m e a n d y a n g ，1 9 9 1 ) ： o 万o c r o ；o 石o m s = o ；o z o e f 一0 o z o c r o ；o 石o m s o ：0 石0 e f 0 ( 2 3 ) ( 2 4 ) 9 此处方程( 2 3 ) 表示市场力量假说成立；方程( 2 4 ) 表示修正后 的效率结构假说成立1 1 0 1 2 2 银行产业的特征 产业在经济学中的含义既是指所有从事盈利性活动并提供同一类 产品或劳务的企业集合，也是根据某一标准对国民经济进行划分的国民 经济的一部分，是一个居于微观经济的细胞( 企业) 和宏观经济的整体 ( 国民经济) 之间的“集合概念”银行属于第三产业中的金融服务业， 与一般的生产流通产业有着很大的区别，具有一定的特殊性 2 2 1 银行产品的特殊性 银行产品是无形的，银行“生产”的产品是所谓的金融产品l l u 银行在销售产品的同时，也在提供着服务，这种服务的生产和消费是同 时进行的，服务的消费者也参与到该服务的生产过程中同时，银行又 是多产品厂商，按银行的业务类型分，可分为存款业务、贷款业务和中 间业务等；按银行的业务对象和业务金额分类，可分为零售业务、中小 企业业务和批发业务等。这些不同分类的业务都有各自的细分市场。因 此，根据银行业这种特质，在对银行业进行市场绩效研究时有一定困难 2 2 2 银行产业的风险性 不同于其他产业，银行产业具有高风险性，它属于高资本杠杆的产 业，即银行业是那种可以用极少的自有资本来运作远远大于自有资本的 行业，容易产生道德风险。这种风险一旦形成，银行破产会产生很高的 社会成本，社会资金供应链条断裂，引发一系列的经济危机，从而不利 于整个社会的稳定因此，在衡量银行业的市场结构的时候，不但要强 调这个行业的有效竞争，还要确保整个银行体系的稳定，这是一个必须 考虑的重要因素。 2 2 3 银行业经营管理的复杂性 银行拥有多种金融产品，由于金融产品和服务是不可分割的，银行 的成本和最终利润的实现是直到产品期满后才能最终确定。同时，产品 和服务需要不断的创新以满足客户的需求，因为银行所提供的服务和产 品极易被模仿，所以这种创新的速度非常快银行通常还拥有大量的分 支机构，分支行与总行之间的关系，以及有大量分支机构的银行与没有 分支机构的单一银行之间的关系等，使银行产业的组织结构更加复杂， 对银行产业组织的影响需要加以研究。 2 2 4 银行产业监管的高度化 0 0 l b e r g e r a u 0 9 9 s ) , t h cp r o f i tr e l a t i o m h l pi nb a n k i n g - - - t e s to fm a a q t e tp o w e rs a de f f i c i e n t s t r u c t u r eh y p o t h e s e s , j o u r n a lo f m o n e y , c r e d i ta n db a n k i n g , 2 7 ( 2 ) i n 潘正彦中国金融产业经济学上海；上海社会科学院出版社，2 0 0 4 由于银行产业的高风险性，为防止银行产业动荡所引发的社会危 害，国家对银行产业的监管是非常谨慎严密的同一般产业相比，不仅 注重企业的市场行为的规范，而且必须对银行业发展规模、结构水平进 行宏观调控，制定反垄断和规范竞争秩序的政策，尤其应该密切注意银 行业的资本充足率、不良贷款等，保障银行安全平稳的运营。因此，对 银行产业管制的内容和难度比一般产业要大的多，银行业的进入壁垒也 会比较高。 2 3 银行业市场结构与市场绩效的评价指标 2 3 1 市场结构 1 市场结构定义 市场结构是指构成市场的卖者( 企业) 相互之间、买者相互之间以 及卖者和买者集团之间等诸关系的因素及其特征通俗的说，指在特定 行业中，企业与企业间在数量、规模、份额上的关系及由此决定的竞争 形式的总和，体现了市场的竞争和垄断程度。决定市场结构的主要因素 有：市场集中度、规模经济和新企业的进入壁垒，并由此构成了完全垄 断、寡头垄断、垄断竞争和完全竞争四种典型的市场结构。 2 衡量市场结构的指标 ( 1 ) 市场份额 市场份额是指一个企业的产品在同一市场中所占的比重。在某一市 场中，如果企业越多，单个企业所占比重越低，市场份额就越小，说明 该市场的竞争程度高；反之，如果企业越少，单个企业所占比重越高， 其市场份额就越大，说明该市场的垄断程度较高。 在本文中，由于银行产业与一般生产企业有着根本的不同，银行产 业的特殊性决定着其市场结构的判断指标的选取也有所差别。尽管银行 有着多个产品、多个市场，但总的来说，特别是对中国银行业，其业务 仍集中于存款与贷款业务，存款和贷款是可以反映市场结构的特征的。 同时，资产是任何业务的基础和生存的根基，可以代表着银行的规模和 一定实力；利润水平和增长率又可以反映出银行的基本盈利情况。因此， 在运用市场份额来对银行业进行市场结构分析时，可以通过资产份额 r a 、存款份额r d 、贷款份额r l 、利润份额r p 四个指标来说明。1 1 2 j r a = 某( 类) 银行资产总额国内同期全部金融资产 ( 2 5 ) r d = 某( 类) 银行存款总额国内同期金融机构存款总额 ( 2 6 ) r i = 某( 类) 银行贷款总额国内同期金融机构贷款总额( 2 7 ) r p = 某( 类) 银行利润总额国内同期金融机构利润总额 ( 2 8 ) 市场份额是反映银行能否施加市场支配作用的最一般、最直接的指 【埘朱克桐，尚伟中国商业银行市场结构的实证分析青海金融2 0 0 3 ，8 1 1 示器。在市场上占主导地位的银行，通常在市场上能发挥较高程度的市 场支配力。市场份额的实际分布往往呈现出从高到低的等级。一般而言， 市场中银行越多，单个银行所占比重越小，银行业的竞争程度越高：反 之，银行业中银行越少，单个银行所占比重越大，银行业的垄断程度越 高。 ( 2 ) 市场集中度 市场集中度是衡量产业组织市场结构常用的指标，是在市场份额的 基础上计算出来的，以用来判断一个市场的垄断或者竞争程度市场集 中度是市场结构的主要构成因素。 市场集中度具体是指某一特定市场中少数几个最大企业所占的市 场份额，表示在具体某个产业或市场中，卖者或买者具有什么样的相对 的规模结构的指标。它是市场寡占程度的一个指示器，市场中的寡头垄 断者可以如同一个独家垄断者那样协调其行动，也可以展开激烈竞争， 还可以采取一种介于二者之间的形式，集中度就反映了这些厂商共同占 有的市场份额的多寡。按照传统产业组织学的理论，市场集中度作为市 场结构的一个重要因素对企业行为和经济绩效的影响很大表现为市场 集中度越高，大企业的市场支配能力越强，从而取得更高的利润。 集中度是指市场中规模最大的前几位企业所占的市场份额。在一般 情况下，卖者的数目越少，集中度越高，市场就越容易垄断。由一个大企 业和若干个小企业构成的市场，会比由较多规模相当的企业构成的市场 更容易出现垄断。因此，运用集中度指标来判断中国银行业的市场垄断 竞争程度，对理解其竞争结构的整体特征具有十分重要的意义。这里选 用行业集中度指数( a h ) 和赫芬达尔指数( i - i r a ) 来衡量中国银行业的集 中度。i t 3 绝对市场集中度c r n 绝对集中度是指特定行业中n 家最大企业市场份额之和( 或者反过 来，指某一百分比的市场占有率之内的最大规模的企业数目) ，是将前n 位最大厂商的市场份额相加得出的，通常用在规模上处于前n 位的企业 的生产、销售、资产或职工的累计数量( 或数额) 占整个市场的生产、 销售、资产、职工总量的比重来表示计算方法如下： c r 一鼍x if 鼍x t ( 2 9 ) 其中：c r n 代表x 产业规模最大的前n 位企业的市场集中度；) ( i 代表x 产业第i 位企业的有关数值；n 为x 产业的全部企业数。通常来说，公式 中的n 取4 或8 家企业在本文中，根据银行业的基本特征和银行市场的 【廿l 金成晓，纪明辉我国商业银行业市场结构与经营绩效学习与探索2 0 0 5 ，2 1 2 现状，银行业市场结构判断主要是以银行资产规模、存款规模、贷款规 模和利润规模为主要考察对象，用它们反映银行业市场结构的主要特 征。因此，上一公式可以解释为：n 为银行业的银行数目；x l 表示居于 市场第i 位银行的存款、贷款、资产、利润等指标数值；x 表示市场中所 有银行的存款、贷款、资产、利润等指标数值 c r n 集中度越高，说明前n 个企业在整个市场的供给中所占比重越 大，对市场的操纵能力也就越强；而c r n 集中度越低，则意味着少数厂 商很难操纵和支配市场，卖者之间的竞争得到强化在实证研究中，绝 对集中度计算简单易行，能够形象地反映市场的集中状况并综合反映了 企业数量与规模分布这两个决定市场结构的重要方面，因而使用广泛。 但其缺点是不能反映最大的几家企业的个别情况，也难以说明市场份额 和产品差异程度的变化情况。 赫芬达尔指数( h h i 指数) 赫芬达尔指数是市场结构综合指数种类的一种形式，定义为产业中 所有企业的产量、销售额或资产额与产业总产量、总销售额或总资产额 的比例的平方之和，用以说明垄断程度其计算公式是： h h i y & ，x ) 2 。y s l 2( 2 1 0 ) 留何 式中，x 代表产业总规模，如总产量、总销售额等；) ( i 为各个企业的有 关数值；i 表示第i 个企业；n 为企业总数；s i 表示第i 个企业的市场占有率。 h h i 值取值在0 到1 之间，越接近于1 表示市场垄断程度越高，咖= 1 表 示完全垄断市场；h 值越趋近于0 表示市场竞争程度越高，h = 0 表示完全 竞争市场。用h 值反映市场集中度有两个好处：一方面，不受n 值选取的 影响，能完整反映整个市场垄断竞争程度，另一方面，由于平方的放大 作用，h h i 值对规模较大企业市场份额变化十分敏感，能较好揭示出领 先企业对整个行业结构的影响由于h 指数数值通常很小，在实际应用 中一般对其求乘以1 0 0 0 0 处理 我们引进一个n 指数概念，n 指数是h h i 指数的倒数，n 是一种当量 值， n 一h m 1 2 1 1 ) 它表示市场上规模相等的企业数目，可以辅助说明市场结构状况 3 以集中度为依据划分市场结构的类型 微观经济学按照竞争程度这一标准，从厂商数目、产品差别程度、 进入市场的难易程度以及厂商对产量和价格的控制程度等方面将市场 结构分为四类：完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断。为便于量 化分析市场结构，贝恩等著名学者提出了以产业卖方集中度为主要依据 对不同产业垄断竞争程度进行分类的市场结构实践分类法 其中，贝恩根据产业内前四位和前八位企业绝对集中度指标，对不 同垄断竞争程度产业的市场结构进行了如下分类( 见表2 1 ) 表2 - 1贝恩的市场结构分类 类型c r 4 值c r 8 值该产业的企业总数 极高寡占型7 5 以上2 0 家以内 高度集中寡占型 6 5 7 5 8 0 以上 2 0 1 0 0 家 中( 上) 集中寡占型 5 0 6 5 7 5 8 5 企业数较多 中( 下) 集中寡占型 3 5 5 0 4 5 7 5 企业数很多 低集中寡占型 3 0 3 5 4 0 - 4 5 企业数很多 员科来源：( 美) j s 贝思产业组织，。丸番1 9 8 1 年版 2 3 2 市场绩效 1 市场绩效的定义 。 市场绩效是指在一定的市场结构中，由一定的市场行为所形成的成 本、利润、产品质量及技术进步等方面的最终经济成果，反映了市场运 行的效率，是企业通过各种价格与非价格竞争行为而形成的资源配置和 利益分配状态。 2 衡量市场绩效的标准 从宏观来看，市场绩效提高体现为对社会福利的贡献程度，即消费 者剩余和生产者剩余的增加，但是这种判断方式在实际中很难量化取 值。因此，产业组织理论对市场绩效的经验研究主要采用利润率、费用 率等综合性财务比率。本文将从盈利性、流动性、安全性三个方面选取 一些指标来衡量商业银行的绩效 ( 1 ) 盈利性 在以往的国外相关文献中，一般采用以下三种指标来测度银行的盈 利绩效：资产收益率、净资产收益率、净利息边际其中： 资产收益率( r o a , r a t i oo fn e ti n c o m et oa s s e t ) 是银行净利润与资产 总额的百分比，反映了资产总额的获利能力。其计算公式为： 资产收益率一睁利润资产总额j 1 0 0 ( 2 1 2 ) 净资产收益率( r o e 。r a t i oo fn e ti n c o m e t oe q u i t y ) 是净利润与净资产 的百分比，反映了银行所有者权益的投资报酬率。其计算公式为： 净资产收益率一i 净利润所有者权益) 1 0 0 ( 2 1 3 ) 净利息边际( n m t ，n e ti n t e r e s tm a r g i n ) 是指银行存贷利息差与资产总 额的百分比，其计算公式为： 1 4 净利息边际一( 所得总利息一支付总利息) 资产总额1 0 0 ( 2 1 4 ) 在这三种指标中，r o a 与r o e 是常用指标，n i m 则反映了银行的 定价能力。由于我国还未实行利率市场化，利率主要由中国人民银行统 一制定，各商业银行尚无自主定价权，另外，我国银行事实上受到国家的 完全保险，其自有资本多少并不影响银行的风险负担水平，不会影响银 行资产与负债决策，从而对银行绩效并没有太大的影响。鉴于以上原因， 本文主要采取资产收益率0 l o a ) 来衡量和反映总资产的获利能力，可用 以衡量金融资源配置是否有效，是银行业市场绩效优劣的重要标志。l 1 4 j ( 2 ) 流动性 一般来说通常采用以下指标反映银行的流动性。 存贷比 存贷比一贷款余额存款余额* 1 0 0 ( 2 i s ) 存贷比是反映银行资产流动性的一个重要指标存贷比率越高，预 示着银行流动性越差，因为相对于稳定的资金来源而言银行贷款过多， 则银行可用资金越少。但同时，这个指标也不能过低，