（世界经济专业论文）人民币实际有效汇率对中日贸易商品结构影响研究.pdf

一 原创性声明 本砧帼鳓：所星妯鸲啦论艾是本凡雀蒴雕脂导下，独翊悯 究崩取得的成果。除文中已经注明弓旧的内容外，本论文不包含任伺其他个人 或集体己j 副嗣捌濒写过嘲啪懈对在蚰婀院r 作出重骑确舶价人和集 体均已在汶冲以明确厉苗：e 录明。本声明的法律主苛任由本人殍担。 敝作者签名：塑堑e l 舰丝：幺肜 关于学位论文使用授权的声明 本人赶姗山东= 怒翔写关保留、使用学囱倒啪岳鼬若同罄粒始船或 向匡彖有关部门或阢构送始纫功q 复印件和电亏习配允许泛蝴龌鄞哥；f 借阅； 本掀山东= 蝴眺盼牲辫吲独强险韶豌獬容编入有羡鼬酵躞所亍检 索，可战衬脚、缩日】戈尉幽稀将锻保存沧妇硼臻碎掣粒论虹 ：叠i 煎撇：逢监日舰丝：丝夕 l - i 山东大学硕士学位论文 目录 中文摘要i a b s t r a c t m 第一部分绪论1 一、选题的背景和意义。l 二、相关概念介绍2 ( 一) 相关汇率概念2 ( 二) 贸易商品结构3 三、论文的基本框架与思路3 四、本文的主要创新点及不足。4 ( 一) 本文的主要创新点4 ( - - ) 本文的不足之处5 第二部分汇率变动对贸易影响的理论回顾和文献综述6 一、汇率变动对贸易影响的理论回顾6 ( 一) 弹性论6 ( 二) 吸收论7 ( 三) 乘数论。7 ( 四) 货币论7 ( 五) 其他理论。8 二、汇率变动对贸易影响的文献综述9 ( 一) 国外文献综述。9 ( - - ) 国内文献综述1 2 ( 三) 小结。l5 第三部分人民币实际有效汇率对中日贸易商品结构影响的动因分析1 6 一、汇率影响贸易商品结构的动因：基于资源配置的分析1 6 ( ) 汇率影响贸易结构的动因：汇率非中性1 7 ( 二) 基于资源配置角度的分析1 7 二、人民币实际有效汇率及中日贸易商品结构的演变2 2 ( 一) 人民币实际有效汇率的演变2 2 ( 二) 中日贸易商品结构的演变2 6 三、人民币实际有效汇率对中日出口商品结构影响的动因分析3 4 四、人民币实际有效汇率对中日进口商品结构影响的动因分析3 7 山东大学硕七学位论文 五、小结3 9 第四部分人民币实际有效汇率对中国贸易商品结构影响的实证分析4 0 一、基本模型4 0 二、数据选择4 l 三、模型检验结果4 2 ( 一) 检验方法4 2 ( - - ) 平稳性检验4 3 ( 三) 协整检验4 6 四、小结5 0 第五部分结论及政策建议5 2 一、结论5 2 二、政策建议5 3 参考文献5 6 致谢6 l 山东大学硕士学位论文 c o n t e n t s c h i n e s ea b s t r a c t 。i a b s t r a c t i h p a r ti i n t r u d u c t i o n 1 s e c t i o n l b a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c e 1 s e c 6 0 n 2 r e l a t e dc o n c e p t s 2 1 r e l a t e de x c h a n g er a t ec o n c e p t s 2 2 t r a d ec o m m o d i t i e ss t r u t u r e ，3 s e c t i o n 3 b a s i ct h o u g h t s 3 s e c 吐o n 4 i n n o v a t i o n sa n dd i 伍c u r i e s 4 1 i n n o v a t i o n s 4 2 d i f f i c u l t i e s 5 p a r t t h e o r ya n dl i t e r a t u r er e v i e w s 6 s e c t i o n l n 嘲i f ya b o u tt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt r a d em a de x c h a n g e r a t e 6 1 e l a s t i c i t ya p p r o a c h 。6 2 a b s o r p t i o na p p r o a c h 7 3 m u l t i p l i e ra p p r o a c h 7 4 m o n e t a r ya p p r o a c h 7 5 o t h e rt h e o r i e s 8 s e c t i o n 2 r e v i e w so fl i t e r a t u r eo nt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt r a d ea n d e x c h a n g er a t e 9 1 a b r o a dl i t e r a t u r e s 9 2 h o m el i t e r a t u r e s 1 2 3 s u m m a r y 1 5 p a r th i a n a l y s i so nt h ep r i n c i p l ec a u s et h a te x c h a n g er a t ec h a n g e st r a d e c o m m o d i t ys t r u c t u r e 1 6 s e c t i o n l t h ep r i n c i p l ec a u s et h a te x c h a n g e r a t ea f f e c t st r a d e c o m m o d i t ys t r u c t u r e ：b a s e d0 1 1r e s o u r c ea l l o c a t i o np o i n t 1 6 1 t h ep r i n c i p l ec a u s e ：n o n - n e u t r a le x c h a n g er a t e 17 2 a n a l y s i sb a s e d o nr e s o u r c ea l l o c a t i o np o i n t 17 s e c t i o i l 2 t h ed e v e l o p m e n to fr m br e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t ea n d 山东大学硕士学位论文 s i n o - j a p a n e s et r a d ec o m m o d i t ys t l m c t u r e 2 2 1 t h ed e v e l o p m e n to fr m br e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t e 2 2 2 t h ed e v e l o p m e n to f s i n o - j a p a n e s et r a d ec o m m o d i t ys t r u c t u r e2 6 s e c t i o n 3 t h ei n f l u e n c et h a t r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t en 垴l l 【e so n s i n o - j a p a n e s ee x p o r tc o m m o d i t ys t r u c t u r e 3 4 s e c t i o n 4 t h ei n f l u e n c et h a tr e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t en 媚k e so n s i n o - j a p a n e s ei m p o r tc o m m o d i t ys t r u c 姗e 3 7 s e c t i o n 5 s u m m a r y 3 9 p a r ti vt h ee m p i r i c a la n a l y s i so nt h ei n f l u e n c et h a tr m br e a le f f e c t i v e e x c h a n g er a t em a k e so hs i n o - j a p a n e s et r a d ec o m m o d i t ys t r u c t u r e 4 0 s e c t i o n l b a s i cm o d e l 4 0 s e c t i o n 2 d a m 4 1 s e c t i o n 3 t h er e s u l to fe m p r i c a l 锄a 1 ) s i s 4 2 1 m e t h o do fa n a l y s i s 4 2 2 s t a t i o n a r yt e s t 4 3 3 c o - i n t e g r a t i o nt e x t 4 6 s e c t i o n 4 s u m m a r y 5 0 p a r tvc o n c l u s i o n sa n ds u g g e s t i o n s 5 2 s e c t i o n l c o n c l u s i o n s ! ；：! s e c t i o n 2 s u g g e s t i o n s 5 3 r e f e r e n c e s 5 6 山东大学硕士学位论文 中文摘要 改革开放以来，中日双边贸易快速发展，两国贸易额从1 9 8 0 年的9 2 亿 美元发展到2 0 0 8 年的2 6 6 8 亿美元，伴随着贸易量的扩张，两国贸易商品结 构也发生了显著变化，工业制成品比重已经超越初级产品，在两国贸易中占 据主导地位。与此同时，人民币实际有效汇率一直处于不断变动之中，并且 在1 9 9 4 年汇率制度改革前后表现出不同的变化趋势，实际有效汇率变动对中 日两国贸易商品结构发展产生的影响，正越来越受到各方的关注。本文在前 人研究的基础上，依据汇率非中性理论，从资源配置角度，探讨人民币实际 有效汇率对中日贸易商品结构产生的影响，并为进一步研究中日贸易商品结 构发展趋势提供参考。 论文共分五部分，第一部分绪论简要说明选题背景、意义、相关概念、 创新点和不足。第二部分为汇率对贸易影响的理论回顾和相关研究文献综述， 理论回顾主要是介绍几种较为成熟的有关汇率对贸易影响的理论，文献综述 包括外文和中文文献两部分，主要对国内外学者就汇率对贸易影响的已有文 献进行总结评述，并通过对前人研究成果的总结和评述，指出本文的主要研 究方向。第三部是本文的主体，首先阐述汇率非中性论，作为下文分析的理 论起点，而后从资源配置的角度，经分析得出汇率对于贸易商品结构影响的 动因是不同产品生产成本中进口投入品所占比重不同，汇率变动通过改变不 同产品的相对成本影响它们的市场价格，最终通过价格机制引导资源重新配 置，引发生产结构和贸易结构的变化。然后，结合改革开放以来人民币实际 有效汇率变动趋势以及中日总体贸易和分类产品贸易结构的演变情况，分析 认为人民币实际有效汇率在1 9 9 4 年之前的持续贬值，促进了中日贸易商品结 构从以初级产品为主向以工业制成品为主的过渡，1 9 9 4 年之后的平稳升值又 c 在推动两国贸易商品结构从劳动密集型产品向资本密集型产品升级。本文第 四部分将中日问贸易商品按照s i t c 标准划分为九大类，构建计量模型，通 一 过计算这九类产品的进出口价格弹性，定量分析人民币实际有效汇率对中日 贸易商品结构的影响程度。第五部分在总结并得出本文结论的基础上提出相 关政策建议。 关键词：实际有效汇率；贸易商品结构；比较优势；劳动密集型产品；资本 密集型产品 山东大学硕士学位论文 a b s t r a c t s i n c er e f o r ma n do p e n i n g u p ，t h eb i l a t e r a lt r a d eh a sd e v e l o p e dr a p i d l yb e t w e e n c h i n aa n d j a p a n t h ev o l u m eo fw a d ei n c r e a s e df r o m9 2b i l l i o n d o l l a r sn1 9 8 0t o 2 6 6 8b i l l i o nd o l l a r si n2 0 0 8 d u r i n gt h i se x p a n s i o n , t h ec o m m o d i t i e sw h i c hh e l d d o m i n a n tp o s i t i o ni nt r a d es t r u c t u r eh a v ec h a n g e df r o mp r h a r yp r o d u c t st o m a n u f a c t u r e dg o o d s a tt h e & 蛐et i m e , t h er e a le f f e c t i v ee x c h a n g em t eo fr m b h a sb e e nf l o a t i n gc o n s t a n t l y , w h i c hs h o w e dd i f f e r e n tt r e n d sb e i n gm a r k e d 丽t h e x c h a n g er a t es y s t e mr e f o r mi n19 9 4 t h er e s e a r c ha b o u th o wt h e 脚v a ：n e n to f r e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t el , n p a c t so ns i n o - j a p a nt r a d ec o m m o d i t ys t r u c t u r ei s 觚i n c r e a s i n gc o n c e r n i nt h i st h e s i s ，b a s e do nn o n - n e u t r a lt h e o r ya b o u te x c h a n g e m t e ，w ea n a l y z et h i si n f l u e n c e 勰av i e wo fr e s o u r c 冶a l l o c a t i o np o mt op r o v i d e r e f e r e n c e sf o rf u r t h e rs t u d y t h i sp a p e ri sd i v i d e di n t o f i v ep a r t s 埘t ht h em a i nt h e m e so fe a c hp a r ta s f o l l o w s ： t h ef i r s tp a r ti si n t r o d u c t i o ni n c l u d i n gt h eb a c k g r o u n d , v a l u e s ，r e l a t e d c o n c e p t s ， i n n o v a t i o n sa n dd i f f i c u l t i e s t h es e c o n dp a r tf o c u s e so nt h et h e o r ys t u d ya n d l i t e r a t u r e 删e w ：i tr e v i e w ss o m et h e o r i e sa b o u te x c h a n g er a t ea n dt r a d ei nt h e p a r to ft h e o r ys t u d y t h e nt h el i t e r a t u r er e v i e wc o n t a i n sa b r o a da n dh o m e l i t e r a t m 懿f o c u s i n go nt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e ne x c h a n g er a t ea n dt r a d e ，a n dt h e n s u m n m i z e st h em e r i t sa n ds h o r t s t h et h i r dp a r ti st h em a i nb o d yo ft h et h e s i s f i r s ti te x p o u n d st h en o n - n e u t r a lt h e o r yo fe x c h a n g er a t e 雒as t a r tp o i n to ft h e f o l l o w i n ga n a l y s i s b ya i l a l 弘血gf r o mr e s o u r c ea l l o c a t i o np o i n t i tc o n c l u d e st h a t d i f f e r e n tp r o p o r t i o no fi m p o r ti n p u t si nv a r i o u sp r o d u c t si st h ep r i n c i p l ec a u s et h a t e x c h a n g er a t ec h a n g e st r a d ec o m m o d i t ys t r u c t u r e t h ee x c h a n g er a t ea f f e c t st h e m a r k e t p r i c e o fv a r i o u sp r o d u c t sb ya l t e r i n gt h e i rr e l a t i v e c o s t ，a n dt h e n r e a l l o c a t e sr e s o u r c e t h r o u g hp r i c em e c h a n i s mt oc h a n g et h es t r u c t u r e o f p r o d u c t i o na n dt r a d ea tl a s t t h e n ，w er e v i e wt h ed e v e l o p i n gp r o c e s sb o t hr e a l e f f e c t i v ee x c h a n g er a t eo fr m ba n d s i n o - j a p a n e s eb i l a t e r a lt r a d ea f t e rr e f o r ma n d o p e n i n g - a p i tc o n c l u d e st h a tt h ed e p r e c i a t i o no fr m br e a le f f e c t i v ee x c h a n g e r a t eb e f o r e19 9 4p r o m o t e dt h eu p g r a d i n go fd o m i n a n tp r o d u c t si ns i n o - j a p a n e s e b i l a t e r a lw a d ef r o mp r i m a r yp r o d u c t st om a n u f a c t u r e d g o o d s ，w h i l e t h e a p p r e c i a t i o na f t e r19 9 4a d v a n c e dt h ed e v e l o p m e n to fd o m i n a n tp r o d u c t sf r o m l a b o r - i n t e n s i v ec o m m o d i t i e st o c a p i m l i n t e n s i v ec o m m o d i t i e s 1 l lt h ef o u r t h s e c t i o n ，w eb u i l te c o n o m e t r i cm o d e li no r d e rt oa n a l y z eq u a n t i f i c a t i o na l l yt h e 1 1 1 山东大学硕士学位论文 d e g r e et h a tr e a le f f e c t i v ee x c h a n g er a t eo fr m bi n f l u e n c e ss i n o - j a p a n e s et r a d e c o m m o d i t y s t r u c t u r eb yc a l c u l a t i n gt h ei m p o r ta n de x p o r t f l e x i b i l i t y o f c o m m o d i t i e sd i v i d e di n t on i n ec a t e g o r i e sa ss i t c t h e nt h el a s tp a r tc o n f l r m st h e c o n c l u s i o no ft h i st h e s i sa n d p r o v i d e ss u g g e s t i o n st ot h eq u e s t i o nf o u n d e d b e f o r e k e yw o r d s ： c o m p a r a t i v e i v r e a le f f e c t i v e e x c h a n g er a t e ；t r a d ec o m m o d i t y s t r u c t u r e ； 山东大学硕士学位论文 第一部分绪论 一、选题的背景和意义 汇率是一国进行国际经济活动时重要的综合价格指标，在国际金融和国 际贸易活动中执行价格转换职能，它将国际价格与国内价格联系起来，成为 对外贸易中价格体系的重要组从部分，汇率的变动直接影响到一国涉外经济 的发展。 中国经历3 0 年的改革开放，从商品、劳务以及资金的流动规模来衡量， 整体经济的外向型态势已经形成。截止2 0 0 8 年底，中国的进出口贸易总额 2 5 6 1 6 3 亿美元，同比增长1 7 8 ，约占国民生产总值的6 0 0 。这充分说明中 国与世界各国的经济联系日益紧密。改革开放后中国的汇率制度先后经历了 固定汇率制度和双轨汇率制度，从1 9 9 4 年起，我国建立起以市场供求为基础、 单一的、有管理的浮动汇率制度，人民币汇率变动对我国贸易发展的影响更 加显著。进入2 l 世纪后，随着国民经济进入新一轮的增长周期，我国对外贸 易的经常账户和资本账户呈现“双顺差一，对人民币形成了强烈的升值压力。 2 0 0 5 年7 月2 1 日，中国人民银行宣布人民币汇率形成机制进行重大改革， 我国开始实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调解，有管理的浮动 汇率制度。 在汇率制度改革的同时，我国对外贸易自改革开放以来得到长足的发展， 对外贸易的商品结构发生了巨大变化，特别是出口商品结构，先后经历了由 初级产品占主导向工业制成品占主导的转变和由劳动密集型产品占主导向资 本密集型产品占主导的转变两次演变过程。近些年来，随着中国对外贸易的 发展，贸易结构演变所带来的问题已经逐步为人们所关注，特别是2 0 0 5 年汇 率改革后，人民币呈现稳步升值趋势，这极有可能引发中国贸易结构发生深 刻变化。 中日两国是一衣带水的邻邦，也是重要的经济合作伙伴。两国贸易额从 1 9 8 0 年的9 2 亿美元发展到2 0 0 8 年的2 6 6 8 亿美元，增长了二十九倍，上世 纪九十年代，日本长期位列是中国第一大贸易伙伴国，从2 0 0 2 年起，中国也 取代美国成为日本第一大进口来源地和第二大出口市场，虽然近几年中日之 间贸易增速有所下降，但日本仍是中国三大贸易伙伴之一。从商品结构上看， 中日两国贸易互补性较强，中国的农产品和劳动密集型产品比较优势明显， 日本的电子和机械类产品则具有较大优势，而且在2 0 0 5 年前后，日本一直在 指责人民币汇率低估，使其在对华贸易中处于不利地位，故选取中日贸易作 _ 。 山东大学硕七学位论文 为样本研究汇率对于贸易商品结构的影响具有一定的现实意义。 二、相关概念介绍 本文旨在研究人民币实际有效汇率对中日贸易商品结构的影响，文中将 涉及名义汇率、实际汇率、实际有效汇率和贸易商品结构等概念，为避免行 文中产生歧义，下面对文中所涉及的主要概念进行界定。 ( 一) 相关汇率概念 l 、名义汇率1 ( n o m i n a le x c h a n g er a t e ) 名义汇率是指一个国家的货币兑换成立一个国家货币的汇率，即一单位 的某种货币名义上等于多少个单位的另一种货币。名义汇率通常是在外汇市 场形成，或者官方规定，也就是人们日常能够观测到的汇率，例如外汇市场 上的挂牌价：l 美元= 6 9 人民币就是名义汇率。 2 、实际汇率( r e a le x c h a n g er a t e ) 实际汇率是指对名义汇率进行价格调整以后得到的汇率，在不考虑政策 性因素的情况下，实际汇率一般是名义汇率对通货膨胀率进行调整滞后的结 果。若以e 表示名义汇率，p 和p f 分别表示本国和外国的通货膨胀率，r e r 表示实际汇率，那实际汇率和名义汇率的关系可以表示为2 ： r e r ：竺旦 p 3 、名义有效汇率( e f f e c t i v en o m i n a le x c h a n g er m e ) 有效汇率( e f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，简称e e r ) 是指一种货币相对于其 。王光伟，货币，利率与汇率经济学 【m 】，清华大学献出版社，2 0 0 2 ( 1 2 ) 。1 3 1 1 3 3 ，下面提到 的几个汇率指标的定义也是参考该文献。 2 另一种表达方式是购买力平价的实际汇率( 即p p p p e r ，p p p 指购买力平价) 。购买力平价的理论认 为，商品自由流动和套利行为会使汇率于两国的一般价格水平的比率成比例。如果p l 表示贸易品价格， p 2 表示非贸易品价格，口和分别表示两个国家在非贸易品上的支出份额。那么两国的一般物价水 平可以表示为： p a - - p 7 一p 8 - d , p i f - 。o 假定一价定律成立，那么e p f l = p l ，p p p - r e r 定义如下。 脚一p e r 3 2 哆锄 2 山东丈学硕士学位论文 它多种货币双边汇率的加权平均数。有效汇率又分为名义有效汇率( n o m i n a l e f f e c t i v ee x c h a n g er a t e ，简称n e e r ) 与实际有效汇率( r e a le f f e c t i v e e x c h a n g er a t e ，简称r e e r ) 。名义有效汇率是一种货币与多种货币双边名义 汇率的加权平均数，权数可以有多种确定方法，其中最为常见的是以贸易比 重为权数，即权数的确定取决于各贸易伙伴国在本国进出口贸易中所占的份 额。这种汇率所表现的不仅仅是本币对某一种外币的比价，它实际上表现了 本币对所有( 或主要) 外币的加权平均。 4 、实际有效汇率( e f f e c t i v er e a le x c h a n g er a t e ) 在名义有效汇率的基础上剔除通货膨胀对各国货币购买力的影响，就可 以得到实际有效汇率。实际有效汇率不仅考虑了双边名义汇率的相对变对情 况，而且剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国 货币的对外价值和相对购买力。 根据不同的研究需求，学者们对实际有效汇率进行了测算时所选测量过 程存在差异，计算出来的有效汇率也互不相同，但总的来说有以下两种测算 方法。一种是加权算术平均法，另一种加权几何平均法。本文选取的实际有 效汇率值来源于国际货币基金组织的鹏数据库，测算方法采用的加权几何 平均法，权数的选择也使用双边贸易在本国贸易中所占的比重3 。 ( 二) 贸易商品结构 贸易商品结构是指一定时期内各大类商品或某种商品在整个贸易中的构 成，即各大类商品或某种商品贸易额与进出口贸易额总相比，以比重表示。 目前，国际上最为通用的商品分类标准是联合国 国际贸易商品标准分类 ( s n c ) 和海关合作理事会编制的协调商品名称及编码制度公约( h s ) ， 本文选取的贸易数据主要来源于联合国c o m t r a d e 数据库，采用的是s i t c 标 准，将所有贸易商品分为九大类。 三、论文的基本框架与思路 本文的主要写作思路是，首先回顾整理以往的理论研究和相关文献，确 定本文的主要研究方向为人民币实际有效汇率对于中日间贸易商品结构的影 3 舰一= 冉 器。玎 其中，n 表示贸易伙伴国的个数，w i 为有效汇率权蕈，以贸易伙伴国与本国的贸易总额的比霞来表示 r e e r 表示实际有效汇率指数，n e e r i 为本国与i 国的双边名义有效汇率，n e e r m 为基期汇率二者 都采用间接标价法表示，即实际有效汇率值上升，汇率升值，反之则汇率贬值 山东大学硕士学位论文 响：而后根据汇率非中性理论，从资源配置的角度分析汇率影响贸易结构的 动因，并结合改革开放以来人民币实际有效汇率和中日贸易商品结构的演变 过程，分别分析人民币实际有效汇率对中日进口和出口商品结构的影响；进 而构建计量模型，按照联合国国际贸易分类标准( s i t c ) 一位码将中日间的 贸易商品分为九类，计算这九类商品的进出口价格弹性，以求更为精确的了 解汇率对于中日贸易商品结构的影响；论文最后针对前文分析结果予以总结， 并就不同类型商品面对的汇率风险问题给出相关建议。本文的逻辑框架如下： 第一部分绪论简要说明选题背景、意义、相关概念、创新点和不足 第二部分为汇率对贸易影响的理论回顾和相关研究文献综述，并通过对 前人研究成果的总结和评述，指出本文的主要研究方向。 第三部首先阐述汇率非中性理论，之后从资源配置的角度分析汇率对于 - 贸易商品结构影响的动因。然后，结合改革开放以来4 人民币汇率变动趋势以 及中日总体贸易和分类产品贸易结构的演变情况，分别分析人民币实际有效 汇率对中国对日出口和进口商品结构的影响。 第四部将中日间贸易商品按照s i t c 标准划分为九大类，构建计量模型， 通过计算这九类产品的进出口价格弹性，定量分析人民币实际有效汇率对中 日贸易商品结构的影响程度。 第五部分结论和相关政策建议。 四、本文的主要创新点及不足 ( 一) 本文的主要创新点 1 、在研究方向上，本文从汇率非中性角度入手，将中日间进出口商品分 为九大类，并选取相关经济变量对每一类商品的进出口额与汇率水平进行协 整分析。目前，国内外关于汇率对于贸易影响的研究主要集中在汇率对一国 总体贸易收支，或者两国间双边贸易收支的影响上，涉及对两国双边贸易进 行商品分类研究的很少，特别是汇率对中日双边贸易影响的研究中，基于商 品分类的研究更是空白实际上，不同商品的汇率弹性存在明显差异，汇率 可以通过这种差异性影响不同商品的生产成本，进而改变产出结构，从而可 以在总量结果不明显的情况下，改变贸易商品结构。本文正是针对这一缺憾， 从微观层面讨论每一类商品对于汇率水平变动的差异反应，以求弥补这一领 域的空白。 2 、以往研究汇率对双边贸易影响的文献，所选取的汇率指标多是双边有 4 受资料来源所限，文中汇率数据最早从1 9 8 1 年开始，贸易额数据最早从1 9 8 4 年开始。 4 山东大学硕士学位论文 效汇率，考虑到中日两国均为贸易大国，两国间贸易往来易受外部环境影响， 并且与双边有效汇率相比，实际有效汇率更能够反映两国对整体贸易伙伴的 综合竞争力5 ，因此本文尝试使用实际有效汇率，力求能有所突破。 ( 二) 本文的不足之处 l 、汇率对于贸易商品结构影响的理论并不十分成熟，特别是缺乏从比较 优势角度阐述汇率对一国贸易商品结构影响的理论，这使得本文第三部分中 汇率对贸易商品结构影响的动因分析部分只选择了从资源配置角度入手分 析。 2 、本文实证部分使用的是年度数据，相对于国外对于双边贸易研究中通 用季度或月度数据，在数据时间跨度和精度上略显不足，可能会对计量结果 产生一定的影响。 5 戴世宏( 2 0 0 6 ) 分别用人民币对日元的双边实际汇率和人民币实际有效汇率对中日贸易收支做了回归 分析，结果显示实际有效汇率的弹性显著高于双边实际汇率，他认为高出的这部分弹性是中国对整体 贸易伙伴( 包括东哑地区) 综合汇率竞争力的反应 第二部分汇率变动对贸易影响的理论回顾和文献综述 贸易收支是国际收支的重要内容，汇率变动影响国际贸易的研究同国际 收支理论的发展过程关系密切，并与汇率理论的发展联系在一起。对该问题 的研究可以追溯金本位制时期。金本位制度崩溃后，各国汇率制度混乱，国 际收支状况恶化，于是国际收支的弹性法应运而生。4 0 年代凯恩斯经济学在 开放经济中的应用产生了国际收支的收入分析法。5 0 年代出现了国际收支的 吸收分析法进入7 0 年代，世界主要货币先后实行浮动汇率，凯恩斯经济学 面临前所未有的危机，上述传统国际收支理论也受到了严重挑战。这一时期 国际收支的货币分析法盛极一时，并广为流传。8 0 年代国际收支和国际债务 问题更加恶化，于是产生于6 0 年代的政策配合理论又得到了重视。此后，又 有许多经济学家致力于该问题的研究，并不断发展完善。在实证研究方面， 国内外学者主要依据汇率弹性分析法，分别沿名义汇率到实际汇率再到实际 有效汇率和从贸易总量到各分类产品贸易量着两条思路展开研究。他们的研 究不仅积累了丰硕的成果，也为下一步的研究指明了方向。 一、汇率变动对贸易影响的理论回顾 早在1 8 世纪中期，古典经济学家大卫休谟将物价与货币供给联系起来， 并结合货币数量论和国际间的货币流动，提出价格铸币流动机制理论，即 在金本位制下，通过货币或贵金属的流出流入自动调节贸易收支的机制。这 种贸易收支自动恢复均衡的思想一直持续到2 0 世纪3 0 年代金本位制崩溃。 ( 一) 弹性论 金本位崩溃后，面对各国竞争性贬值策略引发的汇率大幅波动，英国经 济学家马歇尔在微观学和局部均衡的基础上，围绕进出口商品的需求弹性展 开，建立了弹性分析法，重点分析货币贬值成功的条件以及贬值对贸易收支 和贸易条件的影响。弹性法是指在收入不变条件下，汇率变动通过国内外产 品之间、本国生产的贸易品与非贸易品之间相对价格的变动，影响一国出口 供给和需求，从而起到调节一国贸易收支的作用。勒纳进一步发展了马歇尔 的理论，他在假定收入和偏好不变，贸易产品的供给弹性无穷大，贬值前贸 易账户平衡且不考虑资本流动的情况下，认为汇率下降可以促进出口抑制进 口，当供给具有完全价格弹性时，货币贬值的调节效应取决于进出口需求弹 性，只有当贬值国进出口需求弹性之和大于l 时，贬值才能有效地改善贸易 差额，由此形成马歇尔一勒纳条件。之后，琼罗宾逊把进出口的供给弹性 加入到马歇尔一勒纳条件中，梅茨勒又发展了琼罗宾逊的货币贬值对一国 山东大学硕士学位论文 贸易收支影响的观点，放弃了供给弹性无穷大的假定，得出汇率变动对贸易 收支的影响与进出口需求弹性和供给弹性有密切关系。这就是“罗宾逊一梅 茨勒条件 。 在实际中，即便马歇尔一勒纳条件成立，贬值也不能马上改善贸易收支。 汇率变动时，进出口数量的实际变动还取决于供给对价格的反应程度，从进 出口商品相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间，这种时间上的滞 后，被称为j 曲线效应。 ( 二) 吸收论 2 0 世纪5 0 年代初，西德尼亚历山大等经济学家在凯恩斯宏观经济理 论的基础上提出了国际收支的吸收法。吸收论以凯恩斯收入方程为基础，从 宏观经济的角度考察总收入与总支出对国际收支的影响。该理论认为，国际 收支逆差表明一国的总需求超过总供给，这时需要运用紧缩性的财政政策压 缩进口需求，同时采取指出转换政策保持收入增加，在总体上保证总吸收等 于总收入，直至达到内部均衡和外部均衡。 根据该理论，贬值要想起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存 在。只有当有闲置资源时，贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能 扩大。其次，出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸 收倾向小于1 即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。 ( 三) 乘数论 2 0 世纪三四十年代，哈罗德等运用凯恩斯的乘数理论分析汇率变动对贸 易收支的影响，形成了乘数论。该方法分析的是在汇率和价格不变的条件下 收入变动在国际收支调节中的作用。在不考虑资本流动的前提下，乘数论认 为一国出口或国内支出的任何自主性变动对国际收支的影响是有差异的，其 影响效果取决于边际储蓄倾向和边际进口倾向的大小。据此，对货币贬值效 应而言，不仅取决于进出口供求弹性，而且还受到乘数效应的影响。根据这 一理论一国可以利用需求管理政策调整贸易收支。当贸易收支出现赤字时， 政府可以实施紧缩性财政政策，降低国民收入以减少进口需求，改善贸易收 支；当贸易收支出现盈余时，政府可以实施扩张性财政政策，提高国民收入 以增加进口支出，从而减少贸易收支盈余。政策效果明显与否则取决于一国 的开放程度和进出口收入弹性的大小。 ( 四) 货币论 上世纪7 0 年代，世界主要货币均采用浮动汇率制，货币主义开始兴起， 目前货币论在汇率与贸易收支理论中占有重要地位。 7 山东大学硕士学位论文 货币