（国民经济学专业论文）我国商业银行国际贸易融资及其风险防范.pdf

摘要 国际贸易融资业务是建立在国际贸易结算基础上、通过授予一定融资额度为 进出口商提供资金周转服务的系列信贷品种，具有带动国际结算业务增长的重要 作用，该业务集中间业务与资产业务于一身，无论对银行还是对进出口企业均有 着积极的影响，已成为许多国际性银行的主要业务之一。在我国国际贸易迅速发 展的形势下，国际贸易融资日益成长为银行业发展基本客户、增加结算、创造利 润和增强综合竞争实力的重要手段。同时，随着国际经济金融形势的不断发展， 国际贸易融资方式亦将呈现出前所未有的多样性、复杂性和专业化，其潜在的风 险也在不断增长和变化。由于我国商业银行开展国际贸易融资业务的历史不长， 风险防范意识及能力不强，因此面对日益激烈的国际竞争，国内银行业如何把握 机遇，扩大国际贸易融资，揽收国际结算业务，最大限度获取融资效益和中间业 务收益，同时，又要有效地防范和控制融资风险，是值得特别关注的问题。 本文首先论述了有关国际贸易融资的历史渊源、特点及主要业务方式，指出 了我国商业银行在开展国际贸易融资业务及风险管理中存在的问题，分析了国际 贸易融资风险的成因和特点，对各种风险进行了分类，并针对国际贸易融资中最 主要的信用风险与汇率风险进行了重点研究，提出基于信用风险的定性与定量相 结合的贸易融资综合授信管理模型。指出在我国目前应采用外汇敞口头寸汇率风 险评估方法，并就如何利用套期保值，确定汇率风险套期比率进行了探讨，并结 合国际贸易融资各种主要业务所面临的风险，提出了有关应对策略。最后，本文 基于调整机构设置，实行审贷分离原则重新架构了三级授信审批管理制度，并提 出运用金融工具、加快金融衍生产品的创新规避汇率风险，积极推进外汇双向正 负头寸区闻管理的宏微观建议。提出商业银行应强化内部管理，规范业务操作， 实施全过程风险监管，不断提高融资业务管理人员素质，增强风险防范的意识和 能力。 关键词：商业银行国际贸易融资风险 a b s t r a c t c r e d i to fi n t e m a t i o n a lt r a d ei ss e r i a lc r e d i ts u p p l i e db yc o m m e r c i a l b a n k st oi m p o r t e r sa n d e x p o r t e r s i ti sb a s e do ns e t t l e m e n to fi n t e r n a t i o n a l t r a d ea n di m p r o v e st h eb u s i n e s so fc o m m e r c i a lb a n k s s oi th a sb e c o m e o n eo ft h em a j o rs e r v i c e so f f e r e db ym o s ti n t e m a t i o n a lb a n k s w i t ht h e r a p i dd e v e l o p m e n to fc h i n a si n t e r n a t i o n a lt r a d e ，c r e d i to fi n t e r n a t i o n a l t r a d eh a sb e e nt h ei m p o r t a n tw a yf o rb a n k st oa t t r a c tc u s t o m e r s ，p r o m o t e b u s i n e s so fs e t t l e m e n t ，m a k ep r o f i t sa n db em o r ec o m p e t i t i v e m e a n w h i l e ， w i t ht h ed e v e l o p m e n to fi n t e r n a t i o n a le c o n o m ya n df i n a n c e ，c r e d i to f i n t e r n a t i o n a lt r a d ei sg e t t i n gm o r ea n dm o r ed i v e r s ea n dc o m p l i c a t e d i t s p o t e n t i a lr i s k sk e 印r i s i n g s i n c ec h i n e s ec o m m e r c i a lb a n k sh a v e n to f f e r c r e d i to fi n t e r n a t i o n a lt r a d ef o ral o n gt i m e ，i t sa p r o b l e mw h i c hs h o u l d b ep a i dm u c ha t t e n t i o nt ot h a th o wt oi m p r o v et h eb u s i n e s so fc r e d i to f i n t e m a t i o n a lt r a d ea n dg u a r da g a i n s ti t sr i s k s t h i st h e s i sf i r s t l yd i s c u s s e s h i s t o r y , c h a r a c t e r i s t i c sa n dp r o b l e m so f c r e d i to f i n t e r n a t i o n a lt r a d e t h e n ， i ta n a l y s e sc a u s e s ，f e a t u r e so fr i s k sa n dp u t se m p h a s i so nc r e d i ta n d e x c h a n g er a t e r i s k s t h ea u t h o ri n t r o d u c e san e wr i s km a n a g e m e n t m e t h o dw h i c hc o n t r o l sr i s k sb yg i v i n gc r e d i tl i n e s u n d e rp r e v i o u s c i r c u m s t a n c e sw es h o u l dt a k em e a s u r e so fr i s km a n a g e m e n ti no p e n p o s i t i o n t h ea u t h o r d i s c u s s e st h er i s k se n c o u n t e r e db yt h em a j o r b u s i n e s so fc r e d i to fi n t e r n a t i o n a lt r a d ea n db r i n g su pc o u n t e r m e a s u r e s k e y w o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k , c r e d i to fi n t e r n a t i o n a lt r a d e ，r i s k s 学位论文独创性声明： 本人所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方 外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果。与我一同工 作的同事对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并 表示了谢意。如不实，本人负全部责任。 论文作者( 签名) ： 醢盈口7 年多月2 歹日 学位论文使用授权说明 河海大学、中国科学技术信息研究所、国家图书馆、中国学术 期刊( 光盘版) 电子杂志社有权保留本人所送交学位论文的复印件或 电子文档，可以采用影印、缩印或其他复制手段保存论文。本人电子 文档的内容和纸质论文的内容相一致。除在保密期内的保密论文外， 允许论文被查阅和借阅。论文全部或部分内容的公布( 包括刊登) 授权 河海大学研究生院办理。 论文作者( 签名) ：磁：堑0 7 年多月2 岁日 第一章绪论 1 1 研究的目的和意义 国际贸易融资，是指银行围绕贸易商的资金需求与资金流动规律，并结合国 际结算的各个环节，为满足贸易商资金需求的各种服务的总和。是银行为外贸企 业办理国际贸易业务而提供的资金融通便利，是有效运用资金的一种较为理想的 方式，也是促进进出口贸易的一种金融支持手段。国际贸易融资收益率高，利 润丰厚。建立在国际结算基础上、作为国际结算业务延伸的国际贸易融资，由于 其业务的前期属中间业务，业务过程中后期属资产业务，所以银行在收取正常存 贷款利差的同时，能通过提供信用便利，处理结算中的单证，赚取各种手续费。 与贸易融资业务相联系的除了结算外，还有本、外币间的结、售汇差价，这也让 银行收益颇丰。有时，甚至涉及本币与美元、美元与其他货币的套汇交易，涉及 外汇的保值交易，使银行在外汇买卖中获得丰厚的收益“1 。在当今影响国际贸易 成交的诸多因素中，提供优惠的信贷条件和有竞争力的支付条件已占据重要位 置。随着国际贸易规模、数量和贸易伙伴的范围不断扩大，贸易的复杂性和不确 定性增加，贸易双方经常处于既希望成交又畏惧风险的矛盾境地中。利用国际贸 易融资，可以消除企业的后颞之忧。从微观角度讲，它既可以满足企业出口对资 金的需求，减少资金占压，提高资金的流动性，又可以借以向贸易伙伴提供优惠 的支付和信贷条件增强自己的竞争力，扩大贸易机会，从而达到开拓市场，增加 出口的目的。从宏观方面来看，国际贸易融资促进了出口，带动了国民经济的发 展，扩大了就业。国际贸易融资的突出优势在发达国家得到了广泛的应用。己成 为许多国际性银行的主要业务之一。有的银行设在国外的分支机构，主要的业务 就是开展国际贸易结算与融资，其业务收入可占到这些分支机构总收入的八成。 此项业务的发达程度与否，已被视为银行国际化、现代化的重要标志。锄 随着经济国际化程度的提高及成为w t o 的成员国，我国进出口贸易发展迅 速，在为国民经济增长做出贡献的同时，也为银行的贸易融资业务开辟了广阔的 市场。2 0 0 6 年我国的对外贸易总额已突破1 7 6 万亿美元，比上年增长( 下同) 2 3 8 出口9 6 9 0 8 亿美元，增长2 7 2 ，进口7 6 1 6 1 亿美元，增长2 0 。自 2 0 0 2 年以来，中国对外贸易发展已连续5 年保持2 0 以上的高速增长，2 0 0 6 年 继续稳居全球第三位”1 。进出口额的增长、贸易方式及进出口结构的变化，使传 统的国际贸易方式已不能与之相适应，迫切需要更多、更新的融资方式为之服务。 从整体上看，我国商业银行国际贸易融资业务的发展仍然较慢，我国国际结算业 务仍然处于不发达水平”1 。以中国工商银行为例，“十五”时期( 2 0 0 1 年一2 0 0 5 年) 工商银行中间业务收入虽然由3 0 8 亿元增长到1 3 8 亿元，中间业务收入占 营业净收入的比重仍然只有8 7 ，作为中间业务之一的结算收入就更达不到这 一水平。不但与国外先进银行相去甚远，而且与我国外贸大国的地位极不相称。 面对我国对外贸易的快速发展及外资银行的激烈竞争，我国商业银行拓展国际贸 易融资业务既具有必要性又具有紧迫性。 我国现已成为世界贸易组织的正式成员国，遵循国际游戏规则、融入世界经 济洪流成为国内银行业的必然选择，对于商业银行在国际贸易融资业务上的经营 和风险管理亦是如此。在我国，商业银行开展国际贸易融资业务只有十几年的历 程，而商业银行风险管理的起步就更晚。伴随着经济环境的变化和商业银行的改 革进程，国内商业银行在贸易融资业务发展初期，由于来自主观和客观的多方面 原因，曾经一度贸易融资风险频现，不少银行为此付出了昂贵的学费。而有些 银行随后所表现出来的“惜贷”行为，在一定程度上，是银行在缺乏有效风险管 理体系来确保贸易融资健康发展下的无奈选择。2 0 0 1 年的“南京爱立信倒戈” 事件，从表面上看是中资商业银行不能提供企业所需的无追索保理融资服务，其 实质则是中外商业银行在贸易融资风险管理能力上差异显著的表现“1 。 国际贸易融资服务中银行面临的风险和问题比较复杂，尤其是信用风险、汇 率风险、利率风险、国家风险、法律适用与纠纷解决风险等等都能得到体现。1 。 所以，无论是在国际贸易融资业务品种上，在提升贸易融资竞争力上，还是在贸 易融资风险管理的理念和技术上，国内商业银行还有一段较为长远和艰难的路程 要走。风险管理仍然是我国学术界的薄弱环节，与现实金融业的发展不相适应， 对国际贸易融资进行系统研究，找出我国对外贸易融资中存在的问题，提出应对 风险的解决措施，对促进我国对外贸易发展具有重要意义。 1 2 文献综述 1 2 1 国外研究情况 2 商业银行国际贸易融资业务的风险主要表现为信用风险、汇率风险、国家风 险等，其中主要为信用风险和汇率风险“。信用风险的分析方法，根据分析技术 和方法的不同可分为古典信用分析方法和现代信用或工程技术分析方法。两者主 要的区别和判断标准主要是信用风险能否被单独剥离和定价。从时间的表现形式 上，2 0 世纪8 0 年代中期以前为古典信用分析方法，2 0 世纪8 0 年代中期以后为 现代信用分析方法。 专家制度是一种最古老的信用风险分析方法，其最大特征就是：银行信贷的 决策权是由该机构那些经过长期训练、具有丰富经验的信贷管理人员所掌握，并 由他们做出是否贷款的决定。因此，在信贷决策过程中，信贷管理人员的专业知 识、主观判断以及某些要考虑的关键要素权重均为最重要的决定因素。 在专家制度法下，绝大多数银行都将重点集中在借款人的“5 c ”上，即品德 与声望( c h a r a c t e r ) 、资格与能力( c a p a c i t y ) 、资金实力( c a p i t a lo rc a s h ) 、 担保( c o l l a t e r a l ) 、经营条件或商业周期( c o n d i t i o n ) 。也有些银行将信用分析 的内容归纳为“5 w ”或“5 p ”。 “5 w ”系指借款人( w h o ) 、借款用途( w h y ) ，还 款期限( w h e n ) 、担保物( w h a t ) 、如何还款( h o w ) ；“5 p ”系指个人因素( p e r s o n a l ) 、 目的因素( p u r p o s e ) 、偿还因素( p a y m e n t ) 、保障因素( p r o t e c t i o n ) 、前景因 素( p e r s p e c t i v e ) 。这种方法的缺陷是主观性太强，只能作为一种辅助性信用分 析工具1 。 贷款评级分类模型是金融机构在美国货币监理署( o c c ) 最早开发的评级系统 基础上拓展而来，o c c 对贷款组合分为正常、关注、次级、可疑、损失等5 类， 并要求对不同的贷款提取不同比例的损失准备金以弥补贷款损失。 信用评分方法是对反映借款人经济状况或影响借款人信用状况的若干指标 赋予一定权重，通过某些特定方法得到信用综合分值或违约概率值，并将其与基 准值相比来决定是否给予贷款以及贷款定价，其代表为z 计分模型。 a l t m a n ( 1 9 6 8 ) 提出的以财务比率为基础的多变量z 计分模型“。该模型 运用多元判别分析法，通过分析一组变量，使其在组内差异最小化的同时实现组 闻差异最大化，在此过程中要根据统计标准选入或舍去备选变量，从而得出z 判 别函数。根据z 值的大小同衡量标准相比，从而区分破产公司和非破产公司。1 9 9 5 年，对于非上市公司，a l t m n n 对z 模型进行了修改，得到z7 计分模型。a l t m a n 、 h a l d e m a n 和n a r a y a n n a n 在1 9 7 7 年对原始的z 计分模型进行扩展，建立的第二 代的z e t a 信用风险模型。该模型在公司破产前5 年即可有效划分出将要破产的 公司，其中破产前1 年准确度大于9 0 ，破产前5 年的准确度大于7 0 。 8 0 年代初因受债务危机影响。银行普遍开始注重对信用风险的防范与管理， 其结果是巴塞尔协议的诞生。该协议通过对不同类型资产规定不同权数来量 化风险，是对银行风险比较笼统的一种分析方法。9 0 年代以后随着衍生金融工 具及交易的迅猛增长，市场风险日益突出，几起震惊世界银行和金融机构危机大 案( 如巴林银行、大和银行等事件) 促使人们对市场风险的关注。一些主要国际 大银行开始建立自己的内部风险测量与资本配置模型，以弥补巴塞尔协议的 不足”。同时，各国银行普遍重视对信用风险的管理和防范，工程化的思维和技 术逐渐被运用于信用风险管理的领域，产生了一系列成功的信用风险量化管理模 型。 b l a c k s c h o l e s ( 1 9 7 3 ) 川，m e r t o n ( 1 9 7 4 ) m 1 以及h u l l 和w h i t e ( 1 9 9 5 ) 呻1 提出期权定价方法，其基本思想是：当公司的价值下降至一定水平时，企业就会 对其债务违约。g u l f a s o n 和h e l l i w e l l ( 1 9 8 3 ) 提出了一个汇率决定的一般模 型( 文中简称g h 模型) ，该模型是凯恩斯主义、货币主义和资产市场组合理论的 一种综合。g h 模型表明，不同理论的分歧来源于它们忽视了经济其他方面的反 馈。而且货币、财政政策将因为假设条件的不同而对主要的宏观经济变量产生不 同的预测效果。 1 9 9 5 年美国k m v 公司开发了k 3 1 v 模型，该模型又称为预期违约概率模型 ( e x p e c t e dd e f a u l tf r e q u e n c y ，简称e d f ) ，模型使用企业股权的市场价值和 资产的市场价值之间的结构性关系来计算企业资产的市场价值：使用企业资产的 波动性和企业股权的波动性之间的结构关系来计算企业资产的波动性，同时统计 在一定标准差水平上的公司在一年内破产的比例，以此来衡量具有同样标准差的 公司的违约概率。k m v 发现违约最频繁的分界点在公司价值等于流动负债长期 负债的5 0 时。有了公司在未来时刻的预期价值及此时的违约点，就可以确定 公司价值下降百分之多少时即达到违约点。要达到违约点资产价值须下降的百分 比对资产价值标准差的倍数称为违约距离。违约距离= ( 资产的预期价值一违约 点) 资产的预期价值资产值的波动性。 4 j pm o r g a n ( 1 9 9 7 ) o ”银行开发了信用度量制( c r e d i tm e t r i c st m ) 系统， 该系统解决了诸如贷款和私募等非交易性资产的估值和风险计算。该方法基于借 款人的信用评级、信用转移矩阵、违约贷款的回收率、债券市场上的信用风险价 差计算出贷款的市场价值及其波动性，推断个别贷款或组合的v a r ，从而对贷款 和非交易资产进行估价和信用风险评价。 贸易结算的汇率风险产生的原因，从纯理论的角度，购买力平价理论 ( p u r c h a s i n gp o w e rp a r i t y ，p p p ) 对汇率风险产生的原因做了有说服力的分析。 “”“”购买力平价理论认为汇率的调整是出于维持通货之间购买能力均衡的目的。 此理论又分为两种形式，即绝对购买力和相对购买力。绝对购买力平价理论 ( a b s o l u t ep u r c h a s i n gp o w e rp a r i t y ) 背后的基本观念是，不管以哪一种通货购 买，或是在哪里销售，商品的成本都是一样的，这是个非常直觉的概念。某一商 品在a 国的价格就等于该商品的b 国价格乘上汇率。然而，绝对购买力平价理论 在现实中只适用于非常一致的可交易商品，而且交易成本必须是零，因为如果一 个商品在b 市场的认可只有a 市场的二分之一，就是把该商品拉到b 市场，张不 会受到太多的欢迎，因而在交易过程中必定要出现费用的折扣或补偿。相对购买 力平价理论( r e l a t i v ep u r c h a s i n gp o w e rp a r i t y ) 并不讨论什么决定汇率的绝对 水准，而是告诉人们什么决定汇率随着时间的变动，这个观念相当务实确切地讲， 相对购买力平价理论注重的是国家间的通货膨胀率，因为汇率的变化通常是由两 水国家间通货膨胀率的差异所决定，如果本地的通货膨胀率低于外国，汇率就会 上升，这是因为外国通货贬值，因而相对比本地的货币疲软。 就防范汇率风险的套期保值方法而言，早在2 0 世纪3 0 年代开始，凯恩斯、 希克思等著名经济学家率先对套期保值进行了研究( k e y n e s ，j m ，1 9 3 0 ； j r h i c k s ，1 9 4 6 ) ，提出了全额套期保值的经典理论。按照凯恩斯希克斯的 传统套期保值理论，套保者为回避现货头寸的价格风险，需要在期货市场持有等 额相反头寸。以卖方套期保值为例( 下同) ，假定套保者持有与( 未来) 现货多 头头寸相等数量的期货空头头寸，如果持有期内现货价格下跌，则现货的跌价损 失就可以在期货的盈利中得以弥补：反之，如果现货价格上涨，则现货的可能盈 利也被期货的亏损所抵消，因此，套期保值的作用相当于锁定价格。传统套保模 型刻画了实际套保决策的某些特点，例如纯价格风险的回避等。但是，该模型忽 略了基差波动的可能性，从而使全额套期保值无法回避基差风险脚1 。 套期保值的基本原理是现货价和期货价的变化保持平行运动，在期货合约到 期时会趋于一致。而在实际操作中，两者的变化幅度经常不一致，为了获得更好 的保值效果，引入了保值比率h r ( h e d g er a t i o ) 的概念即当现货合同数量为l 时，所持期货头寸大小。这样，对有效保值方法的探索转化为对最佳保值比率的 探索。 此后各种比例套期保值理论( h i i ij ，s c h n e e w e i st ，1 9 8 2 ) 及其回归模 型( g i o r g i o nc a n a r e l l a ，s t e p h e nk p o l l a r d ，1 9 8 5 ) 纷纷涌现出来，丰富了 人们对套期保值的认识。基于最小风险保值法的保值比率计算公式为： h r c o v ( a s 。，扯) v 盯( e ) s 。，f t 分别指期间t 内现货、期货的价差。 目前，最常用的套期保值决策模型是线性均值方差模型( a n d e r s o nr w a n dd a n t h i n ej p ，1 9 8 3 ；d a v i dh i r s h l e i f e r ，1 9 8 8 ) 。该模型在一定程度上 克服了传统模型“全或无”假定的弊端，引人了与期货价格预期有关的投机分量， 从而更加接近真实套期保值决策o “。 1 2 2 国内研究情况 国内学者对商业银行的信用风险研究较多，汇率风险的研究在我国2 0 0 5 年 汇改之后，得到越来越多的重视。 李敏强等( 1 9 9 7 ) “2 3 是国内较早将模糊数学的方法应用于企业评级的学者， 他们以商业银行的授信业务评级为对象，其指标体系由二级指标体系组成，一级 指标是财务状况、经营管理、发展前景等3 个指标，每个一级指标下面分为若干 个不同的二级指标，二级指标共有1 2 个，计算步骤上利用隶属函数最大值办法 确定一级指标的值，然后根据指标的权重进行加权求和，从而给出信用级别。 王春峰等( 1 9 9 8 ) 。1 开始将判别分析法应用于商业银行信用风险评估中，并 且通过与l o g i t 方法相比较，结果看来判别分析法在训练样本中的误判要多一 些，而在检验样本中的准确率要比l o g i t 方法高，但两种方法在检验样本中的准 确率都比训练时要低得多。 张永娟等( 2 0 0 4 ) 。4 1 则针对影响商业银行信用风险的各种决定因素，提出了 6 信用风险程度的多层次模糊评判模型。该模型将定性指标数量化，并通过多层次 分析法确定各影响因素的权重，是一种定性与定量相结合的综合分析评价方法。 同时通过离散度对模糊判别分析模型进行修正，使得判别结果能更准确反映真实 的信用风险状况。 张璇( 2 0 0 2 ) 1 跟单信用证贸易融资风险研究就我国国际贸易中信用证 融资的风险提出了完善物权法、信托法等一系列经济、金融法规的建议。 陈明亮( 2 0 0 5 ) 。1 论国际贸易中的独立担保提出了国际贸易融资中独立担保 作为一项新型的担保方式，并就其在有关法律上的规范作出了建议。 戴魁早( 2 0 0 5 ) “”我国商业银行国际贸易融资业务风险防范研究通过对 我国商业银行国际贸易融资风险的成因分析，结合我国商业银行国际贸易融资业 务风险防范的现状，从组织结构、内控制度、业务操作和人员素质四个方面提出 了我国商业银行防范国际贸易融资风险的对策。孙磊( 2 0 0 5 ) 加快发展我国 商业银行国际贸易融资业务的策略研究分析了目前我国商业银行开展国际贸易 融资业务中存在的主要问题和差距，并有针对性的提出了拓展该业务的对策i 最 后提出了关于防范风险的几点思考，把国际上通用的管理标准化方法引入到商业 银行的风险防范中，建立商业银行国际贸易融资业务内部控制体系。蒋晓全、丁 秀英( 2 0 0 6 ) ”在商业银行在国际贸易融资中的风险与防范研究中针对商业 银行在国际贸易融资业务中所面临的进出口商资信风险、代理行资信风险和金融 欺诈风险等主要风险，提出相应的风险防范措施。黄海宁( 2 0 0 6 ) 啪1 国际贸易 融资业务的创新趋势重点介绍了近年来国际先进银行在国际贸易融资领域的一 些创新举动。通过分析他们的方法和措施，改变观念、革新技术和提升传统产品 增值服务三个方面提出了国内银行应该重点关注的创新趋势。王晓春( 2 0 0 6 ) 。” 国有商业银行国际贸易融资风险的分析与对策通过解释分析我国商业银行经 营和管理贸易融资业务中存在的风险，探求了发展国际贸易融资的措施和方法。 宋云萍( 2 0 0 6 ) o “国际贸易融资中授信开证的风险分析及防范以国际贸易结 算中最常使用的结算工具信用证为例，论述了银行在办理贸易融资过程中出现的 各种风险点，并围绕这些风险点，提出了在金融、法律、外汇监管等各个方面的 防范措施。剖析了以银行为欺诈对象的信用证款诈发生的原因，进而对商业银行 贸易融资业务的管理模式提出了设想。 7 王宁( 2 0 0 6 ) 。”1 我国国际贸易融资中存在的问题及对策分析了建立科学 的内控机制，强化对贸易融资从业人员的管理，建立以市场为导向的新业务流程 和管理流程，突出内部控制的中心环节和重点部位，以推动银行经营管理的明晰 化、规范化和科学化；探讨了政府管理方面存在的问题，提出了一些有益的建议 与对策。 温彬( 2 0 0 5 ) 1 人民币升值对我国商业银行的影响研究从银行资产和负 债、国际结算、外汇资金、资本充足率管理等多角度具体分析了此次人民币升值 给我国商业银行带来的影响。童稀薇( 2 0 0 5 ) 1 浅谈人民币升值对我国商业银 行汇率风险的影响及防范措施引出汇率风险的影响因素，阐述了人民币升值对 我国商业银行资产负债结构的影响，通过v a r 方法对汇率风险进行计量，最终提 出了一系列防范措施以规避汇率风险。张静、周超( 2 0 0 6 ) “1 我国商业银行外 汇资产的汇率风险测量与最优组合选择利用模型和结构函数改进v a r 模型，对 外汇资产的汇率风险进行了测量并进行了实证研究。蔡艳菲( 2 0 0 6 ) 。7 1 中国商 业银行汇率风险管理的对策建议美国、香港等地汇率风险管理经验的启示 分析了中国商业银行面临的汇率风险、商业银行汇率风险管理现状，在借鉴外资 银行实践经验的基础上，提出提高国内商业银行汇率风险管理水平的政策。 就商业银行国际贸易融资风险管理的总体研究情况来看，单纯研究国际贸易 融资风险的文献并不多见，更多的集中在商业银行整体风险的研究。国外的学者 的研究要比国内更深入。现阶段国内的研究大多数针对理论，对商业银行实际操 作该如何进行较少论述，因此，我国学者有必要通过学习与吸收国外学者在商业 银行风险管理上的研究成果，然后根据我国具体国际贸易融资运行情况，加强对 商业银行国际贸易融资风险管理的研究，提高商业银行管理风险的能力，最终促 进整个对外贸易制度的完善和发展，促进我国经济增长。 1 3 研究方法与框架 文中主要采用定性分析，辅以定量分析，从一般到具体的方法进行说明。论 文的结构形式为“双括式”：即总提一提出商业银行在开展国际贸易融资业务 时遇到的具体的风险；分述分述了国际贸易融资风险的内涵、种类、我国商 业银行风险管理的现状及存在问题，并就信用风险和汇率风险进行重点分析及对 各种具体业务提出具体防范措施：总论提出解决问题的具体办法，给出我国 商业商业银行防范国际贸易融资风险的宏微观建议。 本文按以下五个部分安排内容： 第一章：绪论。主要阐述了本文的研究背景和研究意义，并对本文研究的主 题进行了文献综述，回顾了国内外研究商业银行国际贸易融资风险的理论历程。 第二章：我国商业银行国际贸易融资业务现状与问题。首先介绍了国际贸易 融资业务在商业银行业务中的地位及各种具体的贸易融资业务，然后按时间顺序 回顾了我国国际贸易融资业务的发展历程，接下来指出我国商业银行在国际贸易 融资风险管理中存在的种种的问题。 第三章：商业银行国际贸易融资风险分析。首先论述了国际贸易融资风险的 成因，对各种风险进行了分类。接下来对其中最重要的信用风险与汇率风险进行 了重点阐述，尝试建立基于信用风险的贸易融资综合授信模型，阐述了基于风险 最小化的最佳期货套期比率的确立。最后，结合国际贸易融资业务种类繁多的特 征，给出了具体业务的防范措旌。 第四章：加强我国商业银行国际贸易融资业务风险管理的对策。本章从宏微 观角度分别给出了相应对策，提出了基于调整机构设置，实行审贷分离原则下的 三级授信审批管理制度的重新构架：运用金融工具、加快金融衍生产品的创新， 积极推进诸如外汇双向正负头寸区间管理等建议。 第五章：结论与展望。总结了全文。 其中，第三章和第四章是本文的重点章节。 1 i4 技术路线图及创新点 9 图卜1 技术路线图 l o 本文的创新点体现在两处。一是尝试对国际贸易融资风险中的信用风险与汇 率风险进行模型分析，并结合国际贸易融资主要的业务给出了具体的防范措施。 二是给出了我国商业银行在防范国际贸易融资风险时可进行组织结构体系的重 新架构，并就宏观管理上给出了政策建议。希望能为商业银行国际贸易融资业务 的经营和战略打开新的思路，在银行的实践中和央行政策制订上可以起到一定参 考的作用。 第二章我国商业银行国际贸易融资业务现状与问题 2 1 国际贸易融资业务在商业银行业务中的地位 近年来，随着国际贸易的迅速发展以及商业银行业务市场竞争的日益激烈， 金融产品的创新，贸易融资得到了迅速发展，方式越来越多，方法越来越简便， 原因之一是巴塞尔协议的实施限制了其他融资方式，而以国际贸易凭证、单据、 货物作为抵押的融资方式具有期限短，资金周转快，还款来源有保障，风险相对 较小以及与国际结算操作紧密联系等特点，这既便于银行监控，收取一定的利息 和手续费，又带动了其他银行业务全面发展，提高银行综合效益水平，所以说贸 易融资不但成为银行创造利润的一项主要业务品种，而且也是金融界竞争最激烈 的业务之一1 。几乎所有商业银行都把它放在十分重要的地位，贸易融资在有些 银行甚至占其营业额的6 0 左右。 对银行来说，开展这项业务可以带来如下收益： l 、国际贸易结算收益率高，盈利丰厚。由于此项业务属于商业银行的中间 业务，银行不需化费太多的成本和投入，只要有足够的业务空间，就能得到稳定 和丰厚的业务收入。对一家拥有较好的市场，内部营运机制健全的银行，从事这 项业务人员在5 0 一1 0 0 人之间，其年营业额可达上千万美元，而人均利润可达 数万美元”1 。银行开展此项业务的收入主要来源于： ( 1 ) 提供结算服务。即银行按受客户的委托，为其办理商业单据和凭证的 传递、资金的收付调拨等。银行只要开展了业务，就要向客户收取规定的手续费， 而不管客户是盈是亏。在正常情况下，结算客户和结算、融资业务量一般是相对 稳定的，所以，银行的业务收入也是相对稳定的。 ( 2 ) 贷出信用。贸易合同双方的往来基础是商业信用，风险较大，为降低 风险，在很多情况下，他们都要引入银行信用，如向银行申请开立信用证、银行 保函和备用信用证等。如果银行接受了客户的申请和委托，就意味着银行贷出了 信用，承担了风险，因此应收取手续费和风险费。 ( 3 ) 贷出资金。贸易双方在资金短缺，或希望尽快收回或推迟付出货款， 以避免资金积压，加快资金周转时，可向银行申请贷款。在贸易背景下，银行贷 出资金时通常要以抵押信用证购买货权单据或跟单汇票为手段，并收取相应利息 和手续费。 1 2 2 、有利于吸收存款，增强银行资金实力。国际贸易结算和贸易融资业务除 了在费用收入方面为银行带来可观的收益外，还能够增加吸收存款的渠道。银行 存款是银行资金实力的基础，而派生存款又是银行存款的主要来源之一。结算存 款本身属于派生存款。国际结算业务的增加必然带来结算存款的增加，而这部分 存款的成本，比银行通常开展的储蓄存款和企业存款业务成本要低得多，从而对 壮大银行资金实力具有积极作用 3 、有利于改善银行资产质量。由于贸易融资是与贸易结算环节相关的融资 活动，属于抵押放款的范畴，它通常以票据和资金单据抵押为前提条件，具有时 间短，风险小、收效快的特点，符合银行资产关于流动性、安全性和收益性的原 则，是理想的银行业务。因此，国际商业银行在资产金额上对贸易融资投入是比 较大的。目前国内各专业银行也注意到贸易融资的效应，因此在积极开展国际贸 易结算业务的同时也逐渐地增加这部分融资业务的资金投入比例，以期使资产质 量逐步得到改善。 4 、能带动国际结算业务的发展“”。在商业银行开展的国际结算业务盼贸 易融资与国际结算是密不可分的。国际结算是贸易融资的基础和前提，有了国际 结算才有贸易融资。同时，贸易融资又反过来促进了国际结算的发展。因为融资 越方便，银行对客户就越具有吸引力，国际结算业务就越能得到较快发展。反之， 缺少融资渠道，银行就缺少对客户的吸引力，其国际结算业务就会流失。所以， 在实践中，各商业银行均把提供贸易融资作为争揽客户和业务、增强银行竞争力 的重要手段。 5 、对提高银行的营运实力产生深远的影响。开展国际贸易结算和贸易融资 业务需要银行内部有一套现代的科学运行机制，若要在市场上占有更多的份额， 赢得更多的业务机会，就必须对内部营运机制不断改善和调整，而这个改善和调 整的过程也就是提高银行营运实力的过程。另外，由于开展国际贸易结算和贸易 融资业务需要银行有关业务人员具备较高的专业知识水平和娴熟的业务操作技 能，这就迫使银行在这方面采取必要的措施，使员工素质不断提高，在日常经营 中形成良好的服务风范。而这一切反过来又推动了业务的发展和银行营运实力的 提高。 由于国际贸易结算和贸易融资业务在国际商业银行中有如此重要的作用，因 此，它受到人们的广泛重视，逐渐成为国际商业银行重点经营的范畴，并成为银 行的支柱性业务之一。 2 2 国际贸易融资业务 在最近商业银行国际贸易融资的发展中，涌现出了一些新兴的贸易融资方 式，这主要有“4 ”： ( 1 ) 授信额度 是指银行根据贸易商以往的外贸经营实绩、信誉，与企业签订一年内有效的 外贸信贷规模协议，给予企业一定规模的信贷额度，该额度可循环使用但又能用 于企业办理出口打包贷款、出口押汇、票据贴现、进口开证减免保证金，以及进 口押汇等外贸信贷。 ( 2 ) 进口押汇( i n w a r d b i l l s ) 是银行对进口商在进口付汇时的资金融通。通常指信用证项下进口押汇，它 是当进口商收到国外寄来的信用证项下进口单据，需要对外付汇时，如出现资金 周转困难或资金未能及时到账，进口商可通过货物及单据权利向银行申请办理进 口押汇，获得资金融通，及时对外付款赎单，以获得进口货物尽快加工或销售。 ( 3 ) 出口打包放款( p a c k i n gc r e d i t ) 亦即信用证抵押贷款。这是银行对出口商在装船出口前的融资，指出口商收 到国外银行开来的信用证，在出运货物之前，可将正本信用证作为抵押，向当地 银行申请一定比例的款项，以作备货之用。货物装运后，出口商将货运单据等交 该银行议付，取得货款归还银行本息。银行放款金额一般不超过信用证金额的 8 0 。 ( 4 ) 福费廷( f o r f e i t i n g ) 又称票据包买，就是对未到期的贸易应收票据以无追索权的方式进行贴现， 而且买断的票据通常由进口方银行担保( 也可由公司或政府担保) 。出口商获得 款项后即可办理出口核销和退税手续。出口商在进行延期付款( d e f e r r e dp a y m e n t ) 的大型项目交易时，事前与出口地经营福费廷业务的银行或金融公司签订福费廷 协议，由该银行负责无追索权地购进相应的单据，从而使出口商能一次取得现款。 这样经营福费廷业务的金融机构买断出口商的债权并融通全部资金，且融资期限 1 4 往往长达数年乃至十几年，其实质是中长期信贷。 银行可办理包买的票据有：信用证项下银行承兑汇票、经银行书面担保或保 付( p a ra v a l ) 的远期商业本票、汇票。票据包买业务，一旦买断，银行便无追索 权，它还可将贸易商未到期的应收账款立即转换为现金，改善财务结构；可以提 前办理核销退税，增强资金实力：可将融资成本纳入销售价格，向进口商提供更 有吸引力的远期付款条件，增强市场竞争能力；该融资还不占用贸易商在银行的 授信额度。 包买票据业务起源于第二次世界大战后的东西方贸易，并在欧洲得到较快发 展。目前，西欧国家普遍开办了该项业务，并形成了伦敦、苏黎世、法兰克福三 个包买票据市场。除廷欧外，亚太地区的部分国家也开展了包买票据业务。 ( 5 ) 国际保理( f a c t o r i n g ) 国际保理业务是由保理商( 或者是银行，或者是保理公司) 参与并为进出口 贸易双方提供融资、担保和服务的一种国际结算方式。在保理业务中，进口方是 在收到货后一段时间内付款，而出口商可以从保理商那里得到融资便利。在信用 额度内，出口商只要按要求发货，以发票通知保理商，即可以得到不超过发票金 额8 0 的无追索权的预付款融资。其偿还期限可长达6 0 - - - - 1 8 0 天。无追索权也 是保理项下融资的特点。对已核准应收帐款的融资，如果进口方发生倒闭或资金 周转不灵等情况，保理齑将无权收回其融资。这是一项集商业资信调查、应收帐 款管理、信用风险担保及贸易融资于一体的综合性金融服务。 保理服务在国际贸易中得到普遍使用是在本世纪6 0 年代以后。西欧、北美、 东南亚及拉美是保理服务的三大中心。 ( 6 ) 托收押汇 它是银行为贸易商提供的托收项下贸易融资便利，包括出口托收押汇和进口 代收押汇两个品种。对于托收方式结算的出口业务，只需出口商申请出口托收押 汇额度，并在发运出口货物后向银行交单托收，便可办理托收押汇。对于托收方 式结算的进口业务，如果付汇资金不足，进口商也可以在额度内办理代收押汇， 由银行立即垫付进口代收货款，以获得进口货物尽快加工或销售，在货物销售、 货款回笼后归还押汇。 ( 7 ) 授信开证( m a r g i n ) 又称减免开证保证金，指进口商在申请开立信用证时，银行根据进口商的资 信、经营能力和经营作风等情况，给予进口商一定比例的开证保证金减免或给予 一定的授信额度，以减少其资金占用。因而进口商只须付出部分保证金或担保品， 或提供保证人的担保，即可开出信用证进口货物，待进口单据到达后，向银行赎 单付清减免部分的货款。进口商可充分利用银行信誉，无需现款，便可获得所需 的迸口商品，是商业银行给予进口商的一种资金融通。 ( 8 ) 出口押汇( o u t w a r d b i l l s ) 亦称买单。出口商在货物装运出口后，按照信用证的规定，向当地银行( 议 付行) 提交全套单据，银行审核单据相符后以信用证项下的出口单据作抵押，先 垫付给出口商扣除利息及手续费后的货款。付款后银行取得单据所有权，向开证 行索回其垫款，如遭开证行拒付，银行有权向出口商追索其垫款。在出口托收方 式下，也可办理出口押汇，但银行风险较大。 ( 9 ) 票据贴现( b i l l sd i s c o u n t ) 出票人( 出口商) 在汇票未到期前，以已承兑的汇票向银行要求即时付款，银 行从汇票的票面金额中扣减按照一定贴现率计算的利息后，将余额付给出票人， 汇票到期时银行向承付人( 付款人) 收回票款。票据贴现业务通常是在采用银行承 兑远期信用证情况下办理。 2 3 我国商业银行国际贸易融资发展历程与现状 尽管国际贸易融资业务的开展至今己有几百年的历史了，但在我国真正得到 发展和普及还是近二十来年的事。我国商业银行的贸易融资业务始于2 0 世纪8 0 年代初，在旧的计划经济体制下，中国银行作为外汇外贸专业银行，为我国进出 口贸易提供了绝大部分的资金和服务，但其目的主要是为了完成资金使用计划。 8 0 年代中期开始实行银行商业化改革，国内各家商业银行相继开办外汇业务， 但当时的国际结算业务并没有带动国际贸易融资业务。1 9 8 8 年真正意义上的贸 易融资才开始起步，到1 9 9 2 年初具规模，但是直到1 9 9 4 年以前，这项业务仍主 要由中国银行来承办。1 9 9 4 年，我国对金融体制进行了一系列重大改革，建立 了以中央银行为领导、国有商业银行为主体、政策性银行与商业银行相分离、多 种金融机构并存的金融组织体系。同年人民币双重汇率并轨后，各家商业银行开 1 6 始得到与中国银行逐渐平等的竞争条件，国际贸易融资业务成为各行与中国银行 竞争国际结算业务的主要工具，银行贸易融资业务因此得到发展m 1 。1 9 9 5 年商 业银行法颁布，1 9 9 6 年贷款通则实行，随着我国商业银行经营体制的确 立，国有商业银行、股份制商业银行、外资银行等共同经营外汇业务，