（国民经济学专业论文）投融资制度创新中的中国政策性银行分析.pdf

譬3 7 ，1 2 8 型丝丝鱼堑! 丝笙燮丝堡丝塑 上竖坐l 摘要 77 零j 本文研究的对象是中国三大政策性银行国家开发银行、中国进出口银行和 - i 一国农业发腥银行。 我i j ；i 设。嚣政策r i 二银行的初裳，一足将四大专、i k 银行承担的政策性会融、i k 务剥离 u i 来，减轻负担，使其转变为国有商业银行，以适应我圈社会卜义i l f 场经济建设 的需要，迎r 地j 遍划入世后外资银行对我国会融市场的冲击。一足通过纰建政策 州：银ij ：，+ 奂j 蜘$ 砭性投融资的棚划独屯性，以傈“i ：吲家霞点项l l 建没的资金来源， 实小家的j “+ 、f k 政策| 1 标。从某种意义卜说，建寸：利毙蒋政策n 银行仆系，足妒 业银仃m 商、i k 银行成j 力转型的决定因素，也足我刚投融资制度创新和盒涮1 1 木制改 * 的j ，i l l 。 政策一r 嘲4 行足我绐济体制改革的深化和投融资制度创新的j ”物，它m 然适应 了我l ：处j ：新经济体制交替阶段的特殊需要，但也具有很大的历史局限p t 。 这叫_ i j | ，7 r 政策。r ：银行的经营机制羽j 经营行为虽然是我困时睛所必需旧，但 随苻市场经济逐步走向成熟，经济体制改革和盒融体制改革的进步深化，吲彳j 政策。队锹仃所隐禽的风险问题就会逐步显现来。吲此，有必要刈我政策，r i ：锹 jj ：相：投融资f 1 动一i 的经营机制干经营行为加以分析干研究，从而建、7 以删政为依 托的集t i ，统的政策性银行体系，完善政策一r j ：1 ： ! 行的经营机制，避免弧蹈p u 人 有号业银门覆辙。 研究方法：1 、理论分析与实证分析相结合的方法。本文尝试运刚交易成本j r h 沦 术分机政策忭银i j 经营模式c 1 “自营制”与“代理制”之f l h j 的优缺t i 比较；川委 托一代删删沦_ f j f 逆阳选择、道德风险理论，来分析政策性银行级法人制度以及 “- j 级管删，一级经营”制度的弊端及由此导致的“内部人控制问题”。实h e 方法 住史章一i ， 剑大量i i z ) ij ，大量的历史事实、文件文献和统计资料被川来蜕咧和论 证彳f 天 u 题。2 、分析与归纳相结合的方法。本文是应刷性研究论文，岗此，刈政 策r i ：银f 的j “生、发展和具体运作的过程进行分析是不町缺少的，本文扫：深入分 涧南大学2 0 0 1 疆经济学硕士国民经济学方向论文1 、 ，、 ： 投融资翩度钒瓶中的中国政策性银行分 厅p a g e2 0 f 2 析的基i i j l f ：，对有关内容进行了归纳和总结，以说明政策性银行发展的一般规律、 投融资活z 力的过程和方法的一般内容。 篇章结构：第1 章“序言：第2 章“中国投融资制度变迁的模式与路径依赖”； 第3 章“金融体制变迁与投融资主体创新：政策性银行产生的理论背景”；第4 章 “政策性银i j ：有效运行的条件”；第5 章“我同政策性银行的发展”：第6 章“结 论：我国政策性银仃发肥的瞒本心路”。 文章创新点：1 、从投融资制度变迁的角度对中困政策性银行成直的背景和作 用进行深入分析。2 、结合我国经济现。典，对政策性银行有效运行的条f l ：、现阶段 我国政策性银行的发展现状及存在的问题和历史局限性等范畴进行系统分析。3 、 提出我圈政策性银行发展的基本思路：一足建立以财政为依托的集中统一的政策 性银行体系，以有效解决政策性银行的资金来源不足利结构不合理及来源不稳定 问题。：址完善政策悱银行的经营机制和组织机构体系，准确界定政策性投融资 范，理顺l 瞍策。r f 银行f 勺、i p 务领域，赋予政策，陀银行j 其职能州适应的f i 主权， 以提i ? 和女策。银i i 投融资 j t ：功效牢。 卜题训：投融资制度变迁政策性银行 溺赢大 2 0 0 l 慝经济学颀? t j 国民经济学诗向论文 2 投融资翩霞钠新中的中国政繁性银行分析p a g e l 堕! 一 _ _ ，- _ _ - _ - - _ _ _ - _ a b s t r a c t t h i st h e s i si sar e s e a r c ho nt h et h r e ec h i e fp o l i c yb a n k si nc h i n a ：c o u n t r y sb a n k f o rd e v e l o p n m n t b a n ko fi m p o r t & e x p o r t ，b a n kf o ra g r i c u l t u r a ld e v e l o p m e n t t h ea i m so ft h ee s t a b l i s h m e n to f p o l i c yb a n k s a r e ：f i r s t t os e p a r a t ep o l i c yf i n a n c i a l b u s i n e s sf i o n lt h ef o u rc h i e fs p e c i a l i z e db a n k ss oa st or e l i e v et h e i rb u r d e na n dt u r n t h e mi n t os t a t e - r t mt r a d eb a n k s t h e yw i l lt h e r e f o r eb el - o _ o r ea d a p t a b l et ot h ec o n s t r u c t i o no f s o c i a l i s tm a r k e te c o n o m ya n db e t t e rp r e p a r e df o rt h ec h a l l e n g e sf r o mf o r e i g nc a p i t a l b a n k sa f t e rc h i n a se n t r yi n t ow t o ；s e c o n d ，t or e a l i z et h er e l a t i v ei n d e p e n d e n c ei n p o l i c y f i s c a li n v e s t m e n ta n d f i n a n c i n g c i r c u l a t i o ns oa st o g u a r a n t e e t h e c a p i t a l r e s o u r c e sf o rk e ys t a t ec o n s t r u c t i o np r o j e c t sa n dt oa c t u a l i z et h ea i m so fs t a t ei n d u s t r i a l p o l i c y i ns o m es e n s e t h ee s t a b l i s h m e n ta n dp e r f e c t i o no fp o l i c yb a n k si sak e yf a c t o ri n t h et a r nf o ll n a l i o no f s p e c i a l i z e db a n k st ot r a d eb a n k sa n di sa l s ot h ef o u n d a t i o no ft h e p i o n e e r i n gx v o i ki nf i s c a li n v e s t n l e n ta n df i n a n c i n gc i r c u l a t i o ns y s t e ma n do f t i mr e f o r m i nf i n a n c i a ls y s t e mi l lc h i n a p o l i c yb a n k s a l et h ep r o d u c to f t i l er e f o r mo f e c o n o m i cs y s t e ma n df i s c a li n v e s t m e n t a n df i n a n c i n gc i r c u l a t i o ns y s t e m a l t h o t l g ht h e ym e e tt i l en e e d so ft h et r a n s i t i o nf r o m t h en e wt ot h eo l de c o n o m i cs y s t e m ，i ts t i l lh a sl a r g eh i s t o r i c a l l i m i t a t i o n d n r i n gt h i s p e r i o d ，s t a t e r u np o l i c yb a n k sf o r mt h e i rm a n a g e m e n ts y s t e ma n db e h a v i o ra c c o r d i n gt o c h i n a sn a t i o n a lc o n d i t i o n s b u tw i t ht h e m a t u r i t y o fm a r k e t e c o n o m ya n d t h e d e v e l o p m e n to ft h er e f o r mi ne c o n o m i ca n df i n a n c i a ls y s t e m ，r i s kp r o b l e m sw i t h i n s t a t e r u np o l i c yb a n k sw i l lb el n o r eo b v i o u s t h e r e f o r e ，i ti s n e c e s s a r yt oa n a l y z ea n d s t u d yt h em a n a g e m e n ts y s t e ma n db e h a v i o ro fc h i n a sp o l i c yb a n k si nt h e i ri n v e s t i n g a n dm o n e y c i r c u l a t i n ga c t i v i t i e s t h i sw i l lh e l pt oe s t a b l i s hac e n t r a l i z e dp o l i c yb a n k s y s t e mw i t hf i n a n c i a ls u p p o r ta n dt op e r f e c tm m l a g e m e n ts y s t e mo fp o l i c yb a n k sa n d a v o i df o l l o w i n gt h es a l n eo l dr o a dt or u i no f t h ef o u rc h i e f s t a t e - r u ns p e c i a l i z e db a n k s r e s e a r c hm e t h o d s ：1 ) c o m b i n e dt h e o r e t i ca n dp r a c t i c a la n a l y s e s t h i st h e s i st r i e s t oa n a l y z et h ed i f f e r e n c e sb e t w e e ns e l f - r u na n da g e n ts y s t e m si nt h ea d m i n i s t r a t i o no f p o l i c yb a n k sw i t he x c h a n g ec o s tt h e o r y i tu s e se n t r u s t m e n t a g e n c yt h e o r ya n dr e v e r s e c h o o s i n ga n dm g r a lr i s kt h e o r yt oa n a l y z et h ed i s a d v a n t a g e so ff i r s t - d e g r e ec o r p o r a t i o n 澜南大学2 0 0 1 蔺经济学硕士国民经济学隽向论文1 丝丝堕生塑：丝竺丝笙堡堕丝堡垒丝堑 旦! 望! 型! s y s t e m ，”t h i r d d e g r e e a d m i n i s t r a t i o n a n d f i r s t - d e g r e em a n a g e m e n t ”s y s t e m a n di t s c o n s e q u e n t i n t e r n a lm o n o p o l y ”i t a l s ou s eac a r g oa m o u n to fh i s t o r i c a lf a c t s ， d o c u m e n l s a n ds t a t i s t i cm a t e r i a l st oj i l u s t r a t ea n dd i s c u s sp r o b l e m sc o n c e r n e d 2 ) c o m b i n e d a n a l y s i s a n d g e n e r a l i z a t i o na n a l y s i s o ft h e b i r t h ，d e v e l o p m e n t ，a n d o p e r a t i o n o f p o l i c y b a n k si s i n d i s p e n s a b l e t ot h i s a p p r e c i a t i v e r e s e a r c h p a p e r i t g e n e r a l i z e sa n dc o n c l u d e so nt h i s b a s i st h ed e v e l o p i n gr e g u l a r i t yo fp o l i c yb a n k s ，t h e p r o c e s s a n dl n e t h o d so f i n v e s t i n ga n dm o n e yc i r c u l a t i n ga c t i v i t i e s s t r u c t n r e ：c h a p t e ro n e ”p r e f a c e ”；c h a p t e rt w o ”t h em o d e s a n dw a y so ft h e t r a n s m u t a t i o no ff i s c a li n v e s t m e n ta n df i n a n c i n gc i l c u l a t i o n s y s t e m ；”c h a p t e rt h e r e t h et r a n s m u t a t i o no ff i n a n c i a l s y s t e m a n dt i m1 e f o r mo ft h em a i nb o d yi nf i s c a l i n v e s t m e n ta n d f i n a n c i n g c i r c u l a t i o n ：t h et h e o r e t i c b a c k g r o u n d o f p o l i c yb a n k s ；” c h a p t e r f o u r ”c o n d i t i o n sf o rt i me f f e c t i v eo p e r a t i o no f p o l i c yb a n k s ；”c h a p t e rf i v e t h e d e v e l o p m e n to fp o l i c yb a n k si nc h i n a ；“c h a p t e rs i x c o n c l u s i o n ：t h eb a s i ct h o u g h to f t h ed e v e l o p m e n to f p o l i c yb a n k s i nc h i n a ” p i o n e e r i n gp o i n t s o ft h i st h e s i sa l e ：f i r s t i tm a k e sa d e e pa n a l y s i s o ft h e b a c k g r o u n da n ds i g n i f i c a n c eo ft h ee s t a b l i s h m e n to fp o l i c yb a n k si nc h i n af i o mt h e v i e w p o i n to ft h et r a n s m u t a t i o no ff i s c a l i n v e s t l n e n ta n df i n a n c i n gc i r c u l a t i o ns y s t e m s e c o n d ，i tm a k e sas y s t e m a t i ca n a l y s i so ft h ec o n d i t i o n sf o rt h ee f t e c t i v eo p e r a t i o no f p o l i c yb a n k s ，t h ec a r e e n sd e v e l o p m e n t o fc h i n a sp o l i c yb a n k s ，a n dt h e i rp r o b l e m sa n d h i s t o r i c a ll i m i t a t i o n t h i r d ，i tp r o p o s e st h eb a s i ci d e ao ft h ed e v e l o p m e n to fc h i n a s p o l i c yb a n k s ：1 ) t oe s t a b l i s hac e n t r a l i z e dp o l i c yb a n ks y s t e m w i t hf i n a n c i a ls u p p o r t ； 2 ) t op e r f e c tt h em a n a g e r n e n ts y s t e ma n do r g a n i z a t i o ns t r u c t u r e ，d e m a r c a t et h es c o p eo f p o l i c yf i s c a l i n v e s t m e n ta n df i n a n c i n gc i r c u l a t i o n ，p u ti no r d e rt h eb u s i n e s sf i e l d so f p o l i c yb a n k s ，a n dg r a n tp o l i c yb a n k st h er i g h t o fa u t o n o m ys oa st o i m p l o v et h e i r b u s i n e s se f t l c i e n c y k e y w o i d s ：f i s c a li n v e s t m e n ta n df i n a n c i n g c i r c u l a t i o ns y s t e mt r a n s m u t a t i o n p o l i c yb a n k s 婀南_ 夫学2 0 ) 1 醢经济学硕士函民经济学力囱论文一? 一 丝型堕! 生丝垒塑! 生丝! ! ! ! 里堕望丝堡垒：坌丝 璺壁生! 至 第1 章引 言 一 1 1问题的提出 随菥我i q 投融资体制改革的不断深入，我国现阶段投融资：t 体已呈多元化趋 势，直接投融资发展迅速，企业融资渠道进一步拓宽，但我国投融资体制目6 u 仍 存在一些叫题制约投融资活动的i f 常运转，主要表现在：一是就投融资对象而言， 上市公司数量所占企业总量的比例过小。截止2 0 0 0 年底，我国上市公司数量已 达】0 8 8 家| i i ，f ：1 ，公司市值达到4 8 万亿元。但就我幽企业总体而苦，i 嗣介j 上 l i “门m ”j 妤“，人部分仓、j k 特别是中小企业融资难的问题，j f ：没有得到有效解 决。二足就投融资方式而言，直接投融资占全社会投融资总量的比例较低。虽然 2 0 0 0j l ii 1 1 j 公i d 通过发f j ：、配傅股票境内外资本市场共筹资3 2 4 9 亿儿( j r t t 闻内 资小l ，场锋资额达15 4 1 亿元) ，但棚划于全因令部 ；= 融机构择j o ! 仃款余额1 2 3 8 j 亿( 川l 城乡j i i 屯能蓄存款6 4 3 亿元) 来说“1 ，所占比例较小。据i l ，火锹 j ：统计， 2 0 0 0 i i 金融机构人民币新增贷款l3 万亿元，境内外资本市场筹资额i i ，金融机构 贷款土f l 加额| 0 比例为2 5 。”，此可得出：在我咽金融业中，问接融资比重约为 8 7 2 8 ( 仃商、p 银行所i i 比重约为7 5 6 7 ) ，直接融资比重约为1 27 2 ”】。这 。结构说i 小现阶段问接融资在我国投融资活动巾仍处于主导地位。因此，征我 旧毗阶段和术来棚当长的一段时期内，绝大部分投融资活动所需的资金仍需以间 接融资的力一通过银行这一金融中介机构且主要是国有银行来提供。 l l i 现阶段我固投融资多元化主体中国有银行居主导地位的现状所决定，国有银 行 f 金利川效率的商低成为当前制约投融资活动效率的决定因素。众所周知，t | | ：历史顾，工、农、中、建四大二号业银行长期集政策性会融业务和经营性、j p 务 _ 二。身，i ij ：贷款对象国有企业生产效率低、经济效益差，剥其增加政策性 贷款j i 会导致专、l k 银行资产负债结构的迅速恶化、亏损f ”重、资会利川效率低， 从而制约我1 日投融资活动的正常运转和投融资效率的提高。 政策性银行顾名思义即专门承担政策性金融业务的银行。三大因行政策性银行 是小国投融资活动的主要参与者，也是我国金融结构r | l 的新生事物。仡探索i t ，发 展，住磨合l ，成熟，在变化l | l 稳定，是这一时期中国政策性银行成长的。般特点。 处徊：这一阶段鲍j 大政策性银行，无论在理论卜或者诒：实践上，都不断地遇到一 渊嘲大学2 0 0 1 羁经济学硕士国民经济学方向论文1 投融资翩波劬瓤巾的中l b 馥镶竹银行分机 p a g e2o f 7 2 些新情况、新问题，部需要我们九：实践中逐步深化埘政策性银行成长j 发展的认 i ，并峰定听妥善地加以解决。 纵脱近2 0 年来t l 旧投融资体制改革的历张，我们会发现，政篇尘j ：银行的孕育、 产7 1 - 和发眨，尢小f 、r 随着我圈投融资体制改革的金过槲。国家成0 ：政策一r i ：银行的 例嵌，就址水 l ! p u 人如l p 银行的政策性投融资、p 务，使号、l k 银 j 摆脱政策一i ? l h k 务 刈l i l ：常纤。j f 活z 力n 1 求缚，加快如i p 银行商、化进稚，使之r 川：成为n1 i 经营、 f 1 负稚0 、i jj ) ( t l l 惫、i i 我约束的国有商、i k 银行，从而健全竞争一阵和r 卅竞争性投 融资领域的投融资1 ：体，进而建、起以氽、i k 投资为l ：、以 t 场渊1 ，投资行为和以 投资i - f 4 k f | j 二决策、风险1 负为肚础的、政府实i 了间接调控的投融资资木要素配 胃机制羽i 投俐! 资僻_ i ! ；l i l l l 建。i k l j i l ，从某种意义j ：l j | ：，政策性银行体系的完善和效 ：俐 “ 低，将成为我川投划! 资休i t l 0 改i i 成功4 j 阳1 ：j 决定，矧素之。此，柯必 要刈我政策。陀银行化投剐! 资； 动巾i l , j 经t v 帆制和经抟仃为舢以分析和6 j 1 ：5 ( ，从 珈址、r j e 蚌的政策。陀银i 体系币经营机制，以捉商政策，忖银行投融资 功效率， 避免幔蹈川人仃i k 银行的攫辙。 1 2 论文研究对象政策性银行的国内外发展现状 1 2 1 吲外政策性银行的发展现状 m 现代i i i ；外符i i 4 i ，兀沦址阳厅发达国家还足发腱t 目家，厄论多么1 1 l j ! 伞j 完 泞的 j 场 济结构i ，h 场机制都存在某些川何的1 i 足或不利之处，都需要没奇： 备引抨样的政策。r 1 锹i j ：，仡特越l i ! 务领域| j 从事政策性投融资活动，允、_ 政府经 济j f | ：会1 ，锊j = i | ! n 0 l ：具，这祚1 代界彳牛经济发展- fr 已成为常态。例如儿乎 所仃家邮i 3 、】，的政策。p l ：f 1 4 仃仃：上址ii t l i r 、农、j k 丌发银i j 、t 、i kj l ：发银行等 等。 依据i l a 家问经济发展水、r 的差异，政策。r l ：银行a 4 i 同幽家问的没胃需求也1 i 同。西方发达国家已基本实现现代化，经济结构耩本平衡，地区差异趋1 二消逝， 健伞完善的盒融体系基本上可以实现资源的有效配胃，并- 7 s 1 2 i t l 资金盈余的状况， 因此，不儿箭政策陀银行人舰模存谯的前提干培i i j | j 。有些发达幽家如英、德国、 _ f f i 】拿人、澳人利、忆衙、j 仪有少数几家政策性银行，【j 舰模很小仪j 。j 限j - 某些领 域。晰| | 小、法、意人利s ! l l - f s - 4 i 恻数量，| 1 舰摸较人的政策，i l ! f 1 4 h ：，这些政策 湖南凡? 学2 1 抽经济学锁。| ! 豳民经济学方向呛史 一一 ) ：一一 。 投融资翱瞍劬薪巾的， 1 萄政策性银行分析 p a g e 3o j7 2 ，阱：银行是m ：l 、i k 化过程中设立的，正在或将要经历变革。发展中困家经济阔0 刚 起步或i l ! 行进在现代化道路上，面临着繁重的经济与社会发展任务，目缺乏健令 完善、能够仃效配置资源的金融体系，因此，发展中国家设立的政策性银行不仅 数最多、规模大，并h 作用已远远超过发达国家的同类机构。儿乎每一。个发展r p 同家都仃政府设立的政策性银行。 i 2 2 我国政策性银行的发展现状 1 9 9 4 印，作为金融体制改革的一项重大举措，国家设立叫1 圈进j _ 】银行、叫1 川农业发胜恨行干国家外发银行，将原来的e q 大国有银行所负有的政策性职能分 离米，切1 1 , 7 耐别：货i _ j 与政策性业务的联系，为加速刚有银行的商, i k 化捌确立t t l 火 诞ij ：f | 0 孤l ：地f 讧创造条1 1 ：。 ( 1 ) 职能。国家开发银行主要负责国家重点建设项e i 的贷款及贴息、i k 务；中 国进d j i 二】银行j ! 要负责成套机p 七! l 设祷进出口的政策性贷款业务；中图农业发展银 行卜要负责家粮油储舔、三】i 要农副产品收购等方面的政策性贷款、i k 务。 ( 2 ) 机构设置。国家开发银行为直属国务院的正部级政策性银 j ，其经营管 胖体制为总分行埘级经营管理体制( 未设置二级分, u 平i i 县( 市) 支行) ，截【i 自h ， 家”：5 ；= 银仃的分支机构柯2 7 个一级分行，1 个营业部，】个香港代表处。中国 进出l 1 银行为直属国务院的副部级政策性银行，不设立下属级分行，仪在进小 1 l q k 务州对集巾的沿海大中城市设置办事处，其业务土要委托! j 地有商业银行 代删。巾i 习农业发展银行为直属国务院的副部级政策性银行，在机构设胃f ：为总 行、级分汀、i 级分行和县级支行“三线管肌、一级经营”l j 政策一i + l ! , l k 务篱理 帧- 。截i f ：| h ，t 1 4 农业发展银 j ：在各省、i 。i7 f i l 夏、阿辖i l s f l l 划r p 列仃设7 r 3 5 个缎分 ( 两减i 1 治l 丕未设胃分支机构) ，地1 1 j 二级分行2 9 5 个，县( 共级加、 i x 2 ) 支仃1 6 13 个，个行员二【约5 j 人。 ( 3 ) f 4 - ：j 1 3 。在贷款市场上，政策性银行r 吁f f1 27 的短期贷款市场份额和2 4 1 的t t r l = j ! j j 贷款市场份额。吲家，l ：发银行自成立以来，支持建设项3 0 0 0 多个， 其t i t 重点项i i 占伞部重点项目的7 0 。中固进m 口银行累计批准i ，i 史方信贷4 0 0 多亿兀，爻，j 信贷9 3 7 7 万美7 i ，承保出口信用保险1 1 】6 亿美元。r ir f 7 i - 国民经济学方向论文3 投融资锄瞍钠新中的中国政策 f i 。银行分析p a g e 4o f 7 2 ( 4 ) 存在的主要问题。一是法律地位不清，职能界限不明；二：足制度设计上 存在着先久1 i 足。在管理体制上出现将之等同于商业银行管理的误区；三是资会 来源1 i 稳定合理；四是潜在经营风险巨大，经营风险主要集中于丌发银行和农发 行身i ：；“足政策一陀银行内控机制不够健全，风险防范能力较弱，政策。p l ：银行的 制_ f ! ：健伞袱度、僻理能力、研究预测能力、信息统计和分析能力以及整体风险防 范能力均低j i 好的孙i p 银行，职j ：素质也参年不齐。 1 3 论文的主要贡献 小史址膨川经济沦文，j e 仃务：卜要足运川订天经济理沦刈现实问题进行客观 分十j i ，hi l j 北 ：提解决问题的特r 思路或刈策。 水文的现实背景是一p 凼的经济体制已初步完成了传统计划经济向 1 会主义 r i jj z j 经济的转变，1 1 i 场机制已在社会资源配置的基本方面发挥着主导f i ；j t j ：从金 融、i k 米看，初步形成了政策性金融、商业性金融相分离，以国有商、i k 银行为主体， 多利，金融机构合删配置的会融组织体系：就投融资方而而吉，也仞步建吱：了以市 场调节投融资行为为主和投融资主体自主决策为基础的，政府实行问接调控的投 融资资本要豢配胃机制和投融资管理制度，这是本文所要研究的问题的f j 提。 本文从小国投融资制度创新和金融体制变革的角度对巾陶政策性银行在投融 资体制改平和金融体制改革中的地位和作j t 以及政策性银行政策性经营风险和制 度。陀缺陷f 1 9 j , ! t i _ j = 1 进行分析，巾以为我国建立健全完善的政策性i 银行细织体系和经 营机制| = f 标模式的选样提供一些启示。 术文f i , j f i j l 。究成果直接为解决r f l 国i 大政策性银行存在的缺陷和问题提供了思 路，还可以为以j i 亏向更具有针对性的方向进行扩展。 ；i r i a ? 学2 0 0 1 融经济学硕士因民经济学方向论文彳一 堡墼丝塑垒塑坐丝笙堡咝丝堡垒：坌堑： ：垡壁i 型：翌 第2 章中国投融资制度变迁的模式与路径依赖 在投融资制度创新的理论框架中，对政策性银行的投融资风险防范进行研究 有必要n - ) t c x , t 中幽的投融资制度和投融资制度创新进行分析。 。 一o 2 1 投融资制度 2 1 1 投融资 投融资这一重要的经济活动，是资源有效配胃及使用的重要手段和一国经济增 长的基本推z 力力，投融资体制改革更是我国经济体制改革中的个重要组成部分， “投融资体制改r r 这个词组便频繁地出现在1 日内的新闻媒体和各刹一文献之巾。 或许是f j | 于司空见惯的原因，人们在使用投融资一词时对其内涵和外延往往不予 区分和界定，国内大部分文献、教科书或经济类辞典也都没有关于“投融资”一 词的直接界定和论述，而是分别对“投资”和“融资”加以界定和限制。 “投资”征1 i i 司的文献中的涵义棚去 远。但不外乎以下儿种： 经济活动论一一认为投资足经济主体为获收经济效a i 而讯付货币或其它资源 j ：某利叫州0 经济 动。 特利- 资余论认为投资作为一利眯 利- 资余，属于颦f 、j 资金，是要州流和增殖 的。 经济活动与特种资金两重论这种则点足卜述两利t 观点的综合。即投资既是 经济1 - 件为扶瞅经济效觞m j 将资源投入j j 某种l ! 的经济活动：也址利r 特种资 i ；= ，属j j 扎f j 资金，足要叫流垌i 增m 的。 证券流通沦认为投资就是诅j 券投资。 人力资木论认为投资就是人力资本增加，非人力投资为人力投资服务。 圃定资产论认为投资就是指阎定资产的购建。 资本增加论认为投资是流量，资本是存量，投资是资本存鼠r l j - 啪) j l l 。 融资概念的界定争议较少。“融资”，顾名思义就是资会的融通，其定义有广义 和狭义之分。广义的融资指资金在持有者之间流动，以余补缺的行为，它是资金 双向! i 动过剃，小仪包括资会的融入，还包括资盒的融出，即不仅包括资会的来 源，还包括资会的运用。狭义的融资主要指资金的融入，也就是通常所指的资会 河南大学2 0 0 1 霜经济学硕圭国民经济学方向论文一j 投融资勃波蜘赫t i f i t l | l l 自殴策性银行分辑 来洲 。 本文j ：研究政策性银行从事投融资活动的需要，主张从动态的角度来理解投 融资，认为投融资是 j 投资和融资两个相互衔接的阶段构成的个连续的资本形 成过程。i - h l l ，本文将政策性银行所从事的投融资活动理解为：政策。陀银行为配 合【i i i 家实现宏观调控、促进经济发展与社会进步，利用贷款、贴现、 j 保等金融 于段，支持和参与食_ k 为从事符合国家产业政策，期限长、收益低的项_ | 而进行 的投融资活z 力。 2 1 2 制度 “制度”一例，f i 州的学科和流派对其概念的界定和限制也孙奉- | | 州。辞海将 “制度”定义为：足要求成员共同遵守的、按一定程序办习 的规样u e i i 动准则。 二足指政治l ：的舰模法度。如汉书元帝记中“汉家l - h 有制度，本以霸、- 1 ：道 杂之”1 5 1 。荚- 制度概念的争议，不仅存在二j 二不同学科之问，即使同属制度学派的 经济学家在对“制度”范畴的理解和认识也并不一致，他们 r t 从f i 身的经验和 理沦结构发对制度加以界定和沦述，其角度和侧重点【i 三各j l q , 1 1 同。我们将从下 列j “r 代表。r ：的观点i f i 综合和归纳制度范畴的基本特征和内涌： 习惯论：作为制度经济学的。1 ：要奠基人之一，儿勃伦将制度纳入牛存苑争的分 析框架- i 一，他认为“制度必须随着环境的变化而变化，闪为就填特征而i i ，它就 址州这类环境引起的刺激发生反映的一利习。f f ：! 方式。制度实质卜就址个人或礼会 剥n 灭的桀“b 关系或某些f l u f f 的般思想习惯 ，人们足q - i , r , 在i l i , b 复或是说思 想j 指导i j 的，i | j 这些制度足早期遗留f 术的”1 6 1 。 控制论：制度经济学创始人之一康芒斯认为“制度”一词的意义1 if 分明确， f _ l 城终还足从- | ，找了一种普遍的原则，它适川j 。一切所_ r d ；4j ：制_ ! ! ：的行为：制 度足集体行动控制个体行动。这种控制既包括有组织的被他称之为“运营巾的机 构”如家庭、公司、控股公司、同、i k 协会、工会、银行以及圈家等，义包括无组 织的爿俗。这一切所共有的特征就在于，个体行动受集体行动的拧制。进步说， 集体行动义i 刊所谓、l e 务规则密切相关，后者告诉人们能够、应陔、必须做什么， 或析十反| 7 i 。康芒斯将“交易”作为制度经济学的堆本分析单伉，分析了种交易 类】r 付场交易、倚理交易和配额交易，从而突出了人们之f 1 j 的关系及与其密切 相关的制度。 溺嘲久学2 0 0 1 疆经济学硕士国民经济学方向论文6 投融资静| 瘦g , 新4 , z j 中国政策往银行分析p a g e7 0 f 7 2 规律论：经济学家安德鲁斯考特和杰费里m 郝奇森都持这种观点。斯考特 认为：“社会制度指的是社会的全体成员都赞同的社会行为中带有某种规律性的东 西，这种规律具体表现在各种特定的往复的情境之中，并且能够自行实行或由某 种外在权威施行之”1 8 1 。郝奇森用他自认为更完整的术语为社会制度下定义：通过 传统、习惯或法律约束的作用力来创造出来持久的、规范化行为类型的社会组织， 在这个错综复杂、有时是变化莫测的世界中，f 是这种高度的持久性和规范性， 才使得社会科学运用于一切实践1 9 f 。 规则论：德图经济学家w 艾尔斯纳将制度定义为一种决策或行为规则，它控 制着“i 1 ：复彩人情境i i 的个人活动”。特定的规则通常在特定的范围l ! i 得到普遍承 认，凼此它足镤策者有关的预期的拈础。这b 决策或行为包括这样的预期：对特 定j ；! l l 则的7 ，离或迎反很容易受到消极制裁：i j ：f 当别人都遵守规则寸，特定个人也 愿意遵守”。 财产权论：出1 二对产权制度的重视，产权经济学家往往将财产权制度与制度划 等号。哈岁德德姆塞茨认为：产权是一种社会契约。它的意义在于它有助于形成一 个人在同其它人的交易中能理性地把握那些预期，这些预期在法律、习俗和社会 惯例中得到实现，b i jn , j ，1 9 9 3 年度诺贝尔经济学奖获得者道格拉斯c 诺思在强调 产权制度仃效性的同时将产权制度等同于制度本身。 对于制度范畴，尽管瓯方经济学家在理解和定义上并不相同，但至少描绘出制 度的基本特f l f ：，使我们能够综合和归纳出制度范畴的大致轮廓： ( 1 ) 制度的最基本内涵是人们习以为常的惯例( 或是规范化的行为方式) 和 具有强制。肚或约束性的舰则，前者同特定的文化模式和卡l = 会进程密切相关，后者 i n _ _ l - 要体肌仡法规、组织安排和政策；( 2 ) 制度的基小分析单位足交易，一是因 为习惯和规则只能体现在人们之间的交易关系r h 二是因为交易的各种具体形式 为描述不同的制度创造了条件；( 3 ) 财产权与制度密不可分，因为它即与交易关 系密切，又足集体行动控制个人行动的主要手段；( 4 ) 制度通过提供一系列的规 则界定人们的选择空i 、日j ，约束人们之问的相互关系，从而减少竞争叫i 的不确定性 和交易费川，保护产权，增进生产性活动。 2 1 3 投融资制度 正确把摞投融资和一般制度范畴的基本特征和内涵，为我们理解和界定“投融 询穗大学2 0 0 i 届经济学颀士国民经济学方向论文7 投融资翻发朗额t 扣的中西政策谯银行分橱p a g e 8 o j7 2 资制度”的概念进行了必要的铺颦。投融资制度与一一般制度概念的差别就在于作 为肚本分析睢位交易的内容不同及山此决定制度范围和形式的不同，但二者 的尿小舰定一r f ：和特征作本质i ：是摹本一致的。刚此，我们可以综合和归纳出投融 资制度的概念：广义l ：讲，投融资制度是指仃荚投融资交易的规则、惯例和组织 奠排，它迎过提供规| l l i j 乖组织安- l ：米界定人们n 投融资交易过程t i 一的选择空间， 约爪利激肭人们的投融资交易仃为，降低投刚5 资交易赞f j 干| | i 小确定+ h 导致的投 刷! 资川埝，队护投资行利；i ，促进投融资变埸的顺利她仃和提i 南资源的眦置效率。 “投捌! 资制度”概念聚术1 1 j 以下规定性构成：( 1 ) 投融资制j 1 2 ：足投融资交易赖 以乍仃的朴会，| i = ；，它表现为系硎人们 j i f 制! 资变动过 = i i ! 一i j 、t 遵循的删则、秩 序剐规范，j 。岜j = 【i 集体行动交织n ：一起，所以这种避、”t j 能址觉f i 愿的，也 l j + 能j i ! = 被迎的。( 2 ) 投融资制度水身小能独、) ：存九，必须有实际的4 戋体如投融资 机 虮投剐：皎资源、j 毫= 理干仲裁机关以及投融谈法规等，像投资公川、银行这样 的焚约纠纱 ，木身就是i 1