（管理科学与工程专业论文）利率市场化下我国商业银行资产负债业务管理研究.pdf

摘要 随着加入w t 0 及金融自由化程度的不断提高，我国利率市场化的 步伐将不断加快。在促进金融体制改革和宏观经济调控及优化经济结 构的同时，利率市场化无疑将给商业银行经营带来前所未有的挑战。 在利率市场化条件下，对商业银行资产负债业务管理进行研究，不仪 有理论上的意义，更有较大的现实意义。 文章分析了利率市场化对我国商业银行资产负债业务管理的各 种影响，从商业银行资产业务、负债业务、资产负债结构三个方面比 较分析了我国国有商业银行、股份制商业银行与国外商业银行之间的 差距，即我国商业银行存在资产业务结构单一，非存款业务彳i 发达以 及资产负债结构4 i 合理等缺陷；指出这些缺陷将给我国商业银行发 展、运营效率带来的巨大冲击。在大量数据对比分析的基础上，结合 国外银行开展资产负债业务的成功经验，以及我国金融市场发展的实 际，思考我国商业银行资产业务、负债业务创新的空问与途径，并提 出运用金融工程技术控制我国商业银行的利率风险。 关键词：商业银行，资产业务，负债业务，资产负债结构 a b s t r a c t w j t he n t r y so fw t 0a n di m p r o v e m e n to fn n a n c i a l l i b e r a l i z a t i o n ， c h i n a ss t e po nl i b e r a l i z a t i o no fi n t e r e s tr a t ew 订1q u i c k e n a sw e l la s p r o m o t e t h er e f o m a t i o no ff i n a n c i a l s y s t e m ， t h ec o n t m lo f m a c r o e c o n o m o d t i m i z et h ee c o n o m i cs t r u c t u r e ，t | 1 e1 - b e r a l i z a t i o no f i n t e r e s tr a t ew i l la b s o l u t e l yb r i n gm eu n k n o w nc h a l l e n g e st oc o m m e l c i a l b a n kb u s j n e s s i nm ec a s eo fl i b e m i i z a t i o no fi n t e r e s tr a t e t h es t u ( 1 vo f c o m m e r c i a lb a n k sa s s e t l i a b i i i t yo p e r a t i o nm a n a g e m e n ti sm e a n i n g f u l o n m e o r y a n d p r a c t i c e t h et h e s i sa n a l v z e sa l li n n u e n c et h e1 i b e r a 】i z a t i o no fi n t e r e s tr a t e b r i n gt ot h ec o m m e r c i a lb a n k sa s s e t l i a b i l i t yo p e r a t i o nm a n a g e m e n t ， c o m p a r e s t h e g a pa m o n g s t a t e - o w n e db a n k s ，s h 盯e - h o l db a n k sa 1 1 d f o r e i g nc o m m e r c i a lb a n k s 行o mt h ea s p e c t so f t h ea s s e tb u s i n e s s ，l i a b i l i t y b u s i n e s sa n da s s e t 1 i a b i l i t ys t r u c t u r e ，w h i c hi sm es i m p l e n e s so fa s s e t o p e r a t i o n ， t h e u n d e v e l o p m e n t o f n o n d e p o s i tb u s i n e s s a n dt h e i r r a t i o n a l i t yo fa s s e t l i a b i l i t vs t r u c t u r e ，p o i n t so u tt h e s el i m i t a t i o n sw b r i n gt h ee n o n n o u si m p a c t so nt h ed e v e l o p m e n to f c h i n a sc o m m e r c i a l b a n k sa n dt h eo p e r a t i o ne 街c i e n cy 0 nt h eb a s eo fd a t aa n a l v s i s ， i n t e g r a t e sm ef o r e i g nb a n k s s u c c e s s f u le x p e r i e n c e so na s s e ta n dl i a b i l i t y b u s i n e s se x p a n s i o n ，w i t ht h ef h c t so fo u rc o u n t r v sf i n a n c i a lm a r k e t ，t h e a r t i c l ep o n d e r st h es p a c ea n dt h ea p p r o a c h e sf o ri n n o v a t i o no fa s s e ta n d l i a b i l i t yb u s i n e s sm a n a g e m e n ti no u rc o u n t r y ，p u t sf o 州a r de x e r t i n gt h e f i n a n c i a le n g i n e e r i n g t e c h n o l o g y t oc o n t r o it h ei n t e r e s tr i s ki nb a n k k e yw o r d s ：c o m m e r c i a lb a n k ，a s s e tb u s i n e s s ，l i a b i l i t yb u s i n e s s ， a s s e t - 1 i a b i l i t ys t m c t u r e 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作 及取得的研究成果。尽我所知，除r 论文中特别加以标注和致谢的地方外， 论义中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得中南 大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我共同工作的同志对本 研究所作的贡献均已在在论文中作了明确的说明。 作者签名：垃垦塑同期：j 生；一年卫月丛日 关于学位论文使用授权说明 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权 保留学位论文，允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全 部或部分内容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文；学校_ 町根 据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文。 作者签名：沁盗一导师签轭缍羔聃b ：上l 年旦月旦日 作者签名：选盗导师签彳直盘之朋b ：上l 年旦月旦日 硕士。学协论文第毒绪论 第一章绪论 1 1 论文选题背景 利率市场化是指将资金利率决定权交给市场，由市场资金供求状况决定市场 利率，市场主体可以在市场利率的攮础上，根据不同金融交易的特点，自主决 定利率。利率市场化是我国市场经济发展的必然结果和金融改革的必然要求。 2 0 0 0 年9 月2 1 日，我国推行了外币利率市场化改革，这标志着我国利率市场化 进程已进行了实质性启动。随着加入w t o 及金融自由化程度的不断提高，利 率市场化步伐将逐渐加快。在促进金融体制改革和宏观经济调控及优化经济结 构的同时，利率市场化无疑将给商业银行经营带来前所未有的挑战。因此，如 何抓住机遇，迎接挑战，确保商业银行安全，稳健，高效地运营，已成为摆在 我们面前的一个重要问题。 在利率市场化进程中，商业银行面临的挑战主要有： 第一，商业银行存贷款利差进一步缩小。这导致了以下情况：一是商业银行 存贷款净利差收益减少。6 0 一7 0 年代期间，在当叫英、法、德等国的商业银行 资产负债结构中，存贷款还占有主要的比重，但在利率市场化条件下，商业银 行凶存款成本的上升、贷款收益的减少等因素，造成存贷款净利息收益的减少， 其存货利差由4 左右一卜降至3 甚至接近2 ；二是部分金融机构由于竞争能 力差而导致亏损或破产。大银行由于资金实力较为雄厚、经营管理水平较高， 它们通过规模经济较好地消化了资金成本上升的压力，并通过金融创新爪眸了 新的收益渠道。而一些小银行却由于资金实力较小或经营管理能力较弱，在竞 争的压力下趋于以高成本吸收负债，为谋求高收益而进行高风险放贷或进行投 机。结果，这些机构因经营不善，贷款组合风险过分集中，资金来源和期限搭 配错误，造成存贷款利率倒挂，从而造成亏损甚至破产【2 j 。 第二，商业银行利率敏感性显著增强。利率市场化后，中央银行1 ；再直接规 定商业银行的存贷款利率，而是通过制定和调整基准利率的方式来影响商业银 行存贷款利率的变化。利率的市场化大大提高了中央银行货币政策传导机制的 效率，主要体现在中央银行通过基准利率的变动，可以存短暂的时问内对货币 市场利率和商业银行存贷款利率产生强有力的影响。而由，大多数金融衍生_ ： 具都具有较强的杠杆机制，因此基础金融工具价格由于利率波动而发生的一点 变化，反映到衍生交易中就有可能是天文数字，这就导致了商业银行利率基准 风险的加大3 1 。 第三，商业银行传统丰：导、f t 务萎缩，业务创新面临挑战。利率市场化以后， 由于商业银行存贷款利差进。步缩小，无疑其传统业务获利空间将近涉变窄。 同时，一方面商业银行获得了前所未有的定价自主权，这在客观上为商业银行 进行金融创新提供了町能性；另一方面，商业银行面临的利率风险大大上升。 面临的竞争压力加大，这又在客观上对商n k 银行从事金融创新产生了强大的动 第一章绪论 力和雎力。商业银行只有通过持续有效的余融创新行为才能规避利率风险，为 资产提供保值增值的机会”j 。但就目前我国各商业银行的中间、世务( 表外业务) 的发展规模、层次、水平来看，由丁多利t 原因，其q p 务创新能力还比较弱。 第p q ，利率市场化将给商业银行带柬利率风险。利率风险是金融j x l 险的一 种，是指山于利率的波动，致使资产收益弓价值相对于负债成本与价值发生小 等量变化而造成银行损失收入和资产的风险。其主要形式一是利率敏感性缺口 风险，即利率变动时，因利率敏感性资产和利率敏感性负债的规模数量变动i i 一致所引起的收益风险：是利率变动引起客户提前归还贷款和提前支取存款 的潜存选择权风险，其结果往往使银行的净利息收入受到损失；二三是利率变动 中由于存货款利率波动不一致引起的利率结构风险，主要可分为由于存贷款利 率波动幅度不一致、存贷款利筹减小而导致的风险，以及由丁短期存贷款利差 波动与长期存贷款利差波动幅度不一致而与银行资产负债结构不相协调所导致 的风险 4 】。当前国内的商业银行是在没有经验的条件f 参l j 了利率市场化进程之 中的，而且在利率市场化的进程中，影响利率水平的因素众多，把握和预测市 场利率水平的难度更大。从我国的情况来看，近年来1 些中小商业银行经营出 现了困难，刹率市场化后，如果不能建立有序的竞争秩序，如果不能建立相应 的存款保险体系，如果不能改善经营管理水平，那么毫无疑问商业银行尤其是 中小商业银行亏损倒闭的风险将会增加。因此，商业银行必须加强对于利率走 势的预测和分析，应当晚，这是进行有效的资产负债管理的前提条件【2 j 。 说到底，利率市场化就是会融产品的价格竞争。利率市场化的过程，也就是 我国四大国有银行真f 商业化经营的过程。我国的利率已经初步市场化，管制 将放松，利率市场化的进程在加快，实现完全的利率市场化指日可待。所以在 利率市场化条件下，对商业银行资产负债管理业务进行研究，不仅有理论上的 意义，更有较大的现实意义。 1 2 相关理论与研究文献综述 1 2 1 商业银行资产负债业务管理理论综述 l 、对商q k 银行资产业务管理理论综述 2 0 世纪6 0 年代以前，大多数商业银行将经营管理的重点放在了资产业务。h 银行主要通过对资产规模、结构和层次的管理来实现资产的优化组合，从而协 调流动性、安全性、盈利性之问的矛盾，满足利润最大化的经营f l 标。 ( 1 ) 商业贷款理论( c o m m e r c i a l l o a n t h e o r y ) 商q k 贷款理论是最早的资产管理理论，由英国经济学家亚当斯密在其1 7 7 6 年发表的国民财富性质的原因的研究4 节中提出5 7 。商业贷款理论确定了 现代商、【k 银行经营管理的一些重要原则，强调资金运用受制十资金来源的性质 和结构，银行应保持资余的高度流动性，银行信贷扩张与收缩的基础是真实的 第一章绪论 商品交易，社会信用总量要与商品交易总量相协凋。 然而，随着经济的发展，商业贷款理论的局限性逐渐显露出来：该理论使 银行资产过多的集中于盈利性较差的短期自偿性贷款上，忽视了贷款需求的多 样性，同时短期自偿性贷款的自偿能力是相对的，当贷款清偿的外部市场条件 小利时，贷款就不叮能及时偿还。 ( 2 ) 资，“转换理论( s h i f t a b i l jt yt h r y ) 资产转换理论是美幽经济学家h g 莫尔顿1 9 18 年在政治经济学杂志上 发表的商业银行及资本形成一文中提出的“。该理论的积极意义在于：找 到了保持金融资产流动性的新方法，拓宽了银行资产运用的范围，为银行、全 面进入证券业，满足产业发展的长期资金需求提供了依据。资产转换理论的不 足之处在于：忽略了证券和贷款资产的内在质量，为信用膨胀提供了载体。 金融企业持有的资产能否变现，还决定于金融企、l p 以外的金融市场的需求。 资产的变现能力还要受经济周期的影响。 ( 3 ) 预期收入理论( a n t i c i p a t e di n c o m et h e o r y ) 预期收入理论由美国经济学家普鲁克诺于1 9 4 9 年在定期贷款及银行流动 性理论一书中提出“1 。该理论的积极意义体现在：深化了对贷款清偿力的 认识，为银行拓展盈利性的新、世务提供了理论依据。改变了贷款的结构，通 过发放中长期贷款，增强了金融企业的地位。但预期收入理论同样存在着缺陷： 对借款人未来收入的预测是银行主观判断的经济参数，但客观经济条件的错综 复杂以及贷款期限增长使不确定性增加，从而使银行的经营面临更大的风险。 ( 4 ) 超货币供给理论 超货币供给理论起源于2 0 世纪6 0 年代。该理论使商业银行f 益向综合型 方向发展，资产管理的范畴达到了前所未有的程度，传统卜银行以购买证券和 发放贷款方式提供货币的做法，逐渐发展成为投资咨询、项目评估、管理顾问、 市场调查、委托代理等一揽子配套业务的综合性服务项目1 7j 。然而，这一理论的 实际运用却不可避免地产生了金融业的垄断集中，而且由于商业银行过分介入 社会经济的各个领域，带来了银行资产风险增大的问题。 f 5 1 资产结构选择理论 资产结构选择理论以j ，托宾和k j 阿罗的学说而闻名，后者与j 赫尔希弗莱 合作的状态偏好分析，对现代银行的资产管理具有独特影响。阿罗认为，银行 资产摆布应在多样化的前提下，重点分析最可能出现高收益的未来状态，并设 计h 相应的资产结构i ”。该理论只是为商业银行在非均衡状态下，确定未来的资 j “结构提供了种分析基础，但由于未来的不可测变量纷繁复杂、相瓦交织， 目前尚未很好f i 句解决分析工具的开发和应用问题。 2 、对商业银行负债业务管理研究综述 现代商业银行经营管理的主流思想发展的第二个阶段是负债管理阶段。它 硕i ：学位论文第一章绪论 起源于早期银行发行的银行券，主要经历了以存款理论、购买理沧、销售理论 为主导的发展过程，反映了不同的经济发展时期商业银行负债管理的侧重点。 ( 1 ) 银行券理论 以票据贴现方式多发银行券成为银行牟利的主要手段，银彳r 券成为银行的 基奉负债pj 。银行券发行原理对负债管理具有定的现实意义：银行发行的 负债证券，必须要有真正的货币兑现准备；兑现准备的数额与银行发出的负 债承诺数额问的比例，视不同的经济形势而变动。负债的适度性理论是商业银 行负债管理的基本原理，它受制于中央银行控制和商业银行自身保持流动性的 能力i 8 1 。 ( 2 ) 存款理论 该理论认为：存款足银行最重要的资金束源，因此银行的资金运用( 尤其 用于长期性贷款和投资) 必须限制在存款稳定性额度之内，否则便会造成流动 性危机【8 】。因此，存款理论的最主要特征是稳健性和保守性倾向，必须以安今 性为第要素柬管理存款，根据存款状况安排贷款。 ( 3 ) 购买理论 该理论认为，商业银行的负债、世务不是被动的，它完全能够到市场中去以 各种方式主动地争取资金来源以增强资产的流动性。购买理论使传统的以流 动性为先的经营管理理念转为流动性，安全性，盈利性并重。但是，购买理论 依赖货币市场借入资金来维持流动性，必然会受到货币市场资金供求状况的影 响。1 9 7 4 年爆发的经济危机，最终使购买理论退出了银行经营的主导地位。购 买理论表明银行管理的重点已从单纯的资产管理向负债管理转变。 ( 4 ) 销售理论 销售理论兴起于2 0 世纪8 0 年代，是金融创新的产物，其主题是推销金融 产品。它立足于通过多样化的令融产品创新，为客户提供广泛的金融服务；通 过服务途径，利用其他商品和劳务的配合，来达到吸收资金的目的【”。销售理 论标志着商业银行开始向综合型金融企业转变，朝着功能多样化和复合化的_ 方 向发展，商业银行开始进入了对资产负债进行综合管理的时代。 3 、对商业银行资产负债联合管理研究综述 商业银行的资产负债联合管理思想产生于2 0 世纪7 0 年代中后期，醋方主 要家境内外自由利率市场的发展，直接冲击了传统的利率管理，资产负债联 合管理思想也应运而生。该思想认为，只有根据经济金融情况的变化，通过资 产结构和负债结构的共同调整，才能达到银行经营管理的f = = ；| 标要求。基于资产 负债联合管理的思想，经济学家开始运用各种模型来调整银行资产负债的结构。 ( 1 ) 持续期缺口模型 1 9 3 8 年，美l 翌经济学家弗里德利克麦考莱( f r e d e r i c km c c a u l e v ) 提出了一 种度量价格敏感性的方法，即著名的持续期缺口模型，其定义为： 4 硕士学位论文第一章绪论 d = ，= l r ) 其中d ：持续期；t ：各现金流发生时间 c 。：金融l 一具第t 期现金流：r ：市场利率 公式( 1 _ 1 ) 该理论综合考虑了影响价格敏感性的因素，通过对银行综合资产和负债持 续期缺口调整，来控制和管理在利率波动中。它的提出为衡量金融工具的利率 敏感性提供了较好的方法，是最早的利率风险管理理论f l 。 ( 2 ) 资产组合模型 1 9 5 2 年，美国著名经济学家马柯威茨( m a r k o w i t z ) 在金融杂志发表了 题为资产组合的选择一文，提出了确定最小方差资产组合集合的思想和方 法，用数量化的方法提出了确定最佳资产组合的基本模型。该模型运用到商业 银行的资产负债管理中，能够使商业银行的资产和负债实现多元化，即在品种、 期限、地区选择、客户等方面实现多元化，避免了风险i 。 ( 3 ) 资产和负债的组合免疫 1 9 5 2 年，瑞尔顿( f m r c m i n g t o n ) 最早提出了有关资产和负债的组合免疫概 念和实施策略，认为当资产和负债的久期缺口为零时，银行净值的市场价值就 能够免遭利率波动的影响。但这种免疫方法存在三个问题：第一，该方法只在 短期内可靠；第二，久期会随着利率的变化而变化，这就需要重新计算久期和 权重，并据以调整证券组合；第三，这种简单的久期匹配策略是基于收益率曲 线的移动采取平行移动形式的假设，而事实上并非如此。由于短期利率比长期 利率更加敏感，不同类型的金融工具对利率变动的敏感度是不同的1 1 0 】。 ( 4 ) 融资缺口模型 融资缺口模型( f u n d i n gg a pm o d e l ) 是资产负债管理的最基本的方法之 。 融资缺口等于一个计划期内商业银行利率敏感性资产r s a ( r a t e s e n s a t i o n a s s e t ) 和利率敏感性负债r s l ( r a t e s e n s a t i o nl i a b i l i t v ) 的货币差额，即 f g = = r s a r s l 若f g o ，称为f 缺口，表明商业银行在利率上升时获利； f g h 费贷款及租赁变动情况( 20 0 0 一2 0 0 2 ) 3 、投资方面，这两家商业银行的投资额在总资产l _ l 都占有一定比例，如美 洲银行这一比率“年分别为1 9 4 6 、1 9 2 1 、1 69 5 、2 1 3 7 和2 0 1 6 ，除 2 0 0 0 年外，基本上保持在2 0 左右，汇丰银行则分别为1 1 5 7 、1 4 ，2 2 、1 7 9 7 、 2 3 5 4 、2 7 4 6 ，连年不断增长，对保持资产的流动性和盈利性而言都是有利 的。 图2 1 4 是美洲银行这五年证券持有科目中按目的分为交易持有和投资持有 两种证券的占比情况，可以看出，交易持有有价证券占比基本上都高达9 8 以 上，这一比率范围有利于保证证券资产的流动性，同时也有利丁商业银行扩人 证券交易收入。 硕+ 学位论文第一二章利率市场化f 商、【k 银行资产业务的符理 图2 一l4 美洲银行交易持有及投资持有证券在证券中占比情况( 19 9 8 20 0 2 ) 表2 8汇丰银行19 9 8 20 0 2 年投资构成情况( ) 1 9 9 81 9 9 92 0 0 0 2 0 0 l2 0 0 2 香港s a r 政府债券( h o n gk o l 唔s a rg o v e m m e l l t c e r t 讯c a t e so f ；n d e b t e d n e s s )3 3 4 93 3 0 52 0 1 91 6 4 21 4 3 6 交易持有证券( s e c u r i t i e sh e l df o rd e a l i n gp u r p o s e s ) l l3 9 1 0 4 11 8 2 31 8 1 31 7 0 6 长期投资( l o n g - t e 劬i n v e s t m e n t s ) 5 4 2 1 5 5 9 0 6 1 0 76 5 0 76 82 9 向关联公司投资( i n v e s t m e n t si n a s s o c i a t e d c o m d a n j e s )0 9 00 6 4 0 5 2 0 3 8o 2 9 表2 - 8 列出了汇丰银行投资的构成情况，从表中町以看出，持有的香港s a r 政府债券虽然总量上还有一定的上升，但在投资中的占比却是下降的，交易持 有证券不论是在量上还是在占比上都有稳步上升，长期投资在整体投资中占了 一半以上的比例，并且这五年一直在发展，而向关联公司的投资占比则呈下降 趋势，说明汇丰银行的投资以盈利性为主要目标，但同时政府债券和交易持有 证券的增长【! 王保证了流动性需求。 4 、美洲银行将大多数国家列在表外考核的埘客j 、负债的承兑和衍生交易资 产放在了表内考核，这类资产在总资产中的占比不高，五年分别为3 0 9 、2 8 3 、 2 7 3 、3 5 6 、5 1 9 。 5 、固定资产方面，两家国外商业银行5 比部不高。如美洲银行固定资产占 总资产比率五年分别为1 1 8 、1 0 6 、1 o o 、1 0 3 、1 0 2 ，汇丰银行则分 别为2 7 6 、2 6 0 、2 5 l 、2 3 5 和2 0 3 。 22 4 国内外商业银行资产业务对比分析 表2 9国内商业银行盈利资产在总资产中占比情况( 19 9 8 20 0 2 年) ( ) 1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 拆放同业o 7 41 0 13 0 43 3 721 0 中圉r ：商银行 贷款 7 0 1 4 6 8 5 7 6 0 7 4 6 1 5 96 2 8 4 证券投资 8 4 59 151 99 4】84 0 2 0 9 7 硕十学位论文第一二章利率市场化r 商业银行资产业务的管理 合计 7 9 3 3 7 8 7 38 3 7 2 8 33 68 5 9 1 拆放同业 3 0 53 1 03 5 62 7 927 4 中同建殴银行贷款 6 5 3 95 4 5 65 4 7 65 47 15 7 2 q 证券投资 8 4 72 2 7 62 4 6 42 5 7 32 7 1 7 合计 7 6 9 1 8 04 28 2 9 68 3 _ 2 38 72 0 拆放同业 57 957 38 2 16 9 38 0 2 浦东发展银行贷款5 5 8 05 2 0 55 0 3 85 3 3 76 0 6 0 证券投资 1 4 4 l i85 8 18 6 82 2 0 015 1 9 台计 7 60 07 63 67 7 2 78 2 3 08 3 8 l 拆放同业 1 5 725 4l0 9o 8 71 5 5 中信实、i k 银行 贷款 4 4 3 84 7 7 85 0 8 65 2 9 76 2 5 8 证券投资 1 58 1 1 61 51 4 3 l1 3 8 0 1 2 3 4 合计 6 】，7 66 6 ，4 76 6 ，2 66 7 6 47 6 4 7 表2 1 0国外商业银行盈利资产在总资产中占比情况( 1 9 9 8 2 0 0 2 年) ( ) 1 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 定期存款和其他短期投资 l ，0 9o 7 60 。8 50 9 51 0 3 同业拆出及回购协议f 证券持有 4 3 96 0 04 3 74 5 267 9 美洲 贷款及租赁 5 6 7 05 75 26 0 0 l5 1 8 3s 0 8 6 银行 证券投资 1 9 4 6 1 9 2 1 1 6 9 5 2 13 7 2 0 1 6 对客户负债的承兑 26 62 5 424 23 5 65 1 9 衍生交易资产 0 6 00 6 00 6 9o 0 0o0 0 合计8 4 9 08 6 6 38 5 2 98 2 2 38 4 0 3 一个月内到期的银行存款 1 93 81 7 9 41 9 3 81 3 5 61 0 8 4 国库券 5 2 46 0 55 4 64 8 34 8 5 一个月j 亓剑期的银行存款s 1 3 1 0 3 37 9 56 6 44 - 8 7 可转让定期存单 1 4 31 9 71 9 51 9 82 8 5 汇丰 香港s a r 政府债券 3 8 74 7 036 33 8 63 9 4 银行 交易持有证券1 3 21 4 83 2 842 746 8 k 期投资6 ，2 7 7 9 5 1 0 。9 7 1 5 3 21 8 7 5 贷款 4 60 93 8 - 8 53 70 33 8 7 l3 8 6 4 子公司存放金额 o5 51 4 l1 3 51 2 71 1 8 向关联公司投资 0 1 00 0 90 0 90 0 90 0 8 合计 9 23 89 07 69 1 0 99 0 5 39 06 9 表2 9 和表2 1 0 是上面所分析的六家中外商、l k 银行盈利资产在总资产巾的 占比情况，结合上面的分析，q 以看出中外商业银行主要存在以| - _ 差异： 1 、国外商业银行盈利资产占比高于困内商! 【p 银行，特别是汇丰银行，其盈 利资产基本上高达总资产的9 0 以上，而国内的几家商业银行中曰有商业银行 硕十学位论文第：章利率市场化f 商业银行资产业务的管理 盈利资产看似也占了8 0 左右，但考虑到历史累计的不良资产因素，情况不容 乐观，而划内的股份制商业银行由于人多处于规模扩张阶段，规模效益尚未体 现，而未满足进步开展业务需要的固定资产等非盈利资产所占比重较大。 2 、国外商业银行的资产结构丰富多样，象美洲银行的盈利资产就包括定期 存款和其他短期投资、同业拆出及回购协议下证券持有、贷款及租赁、证券投 资、对客户负债的承兑和衍生交易资产，不仅于此，其证券持有方式、投资品 种也是丰富多彩。美洲银行持有数额为7 9 5 6 2 ( 百万美元) 交易帐户证券，即银 行在这些证券到期前准备卖掉的数虽，而我因债券的发行主要以中长期国债为 主，一般不可以在到期同之前进行转让。如果再加e 证券项数额7 5 2 9 8 ( 百万美 元) ，则美洲银行证券额将为1 6 5 8 6 0 ( 百万美元) ，占资产的比例为2 5 ，可见 美国的证券市场非常发达，而通过证券投资给美洲银行带来了丰厚的收益，交 易帐户和证券收益分别为4 0 3 5 ( 百万美元) 和3 8 1 1 ( 百万美元) ，共计7 8 4 6 ( 百 万美元) ，占利息收入的2 4 4 ，这都远远高于我国商业银行比例。国内1 窨i 、世银 行通常只有拆放同业、贷款及证券投资属于盈利性资产，其中的证券投资还主 要投资于国债及金融债券，品种单调而且不具主动性。 3 、国外商业银行贷款占比较国内商业银行的低，如美洲银行贷款及租赁两 项资产占总资产比率彳在5 0 左右，而国内各家商业银行嗥贷款一项就占了总 资产的一半以上，甚至在6 0 以上。当然这也是由于我国目前实行的是分业经 营，限制了商业银行在一些领域内丌展业务，此外，我国商、银行的贷款无论 是期限结构还是客户结构都还不符合现代金融发展趋势，如短期贷款占比比率 逐渐降低，反映了我国商业银行较为保守的流动性管理思想。 4 、国外商业银行个人金融服务较国内商业银行发达，如美洲银行消费贷款 及租赁占了贷款及租赁的一半以上，而国内商业银行的个人信贷、业务开展的较 晚，而且受人们的消费观念的影响，到目前为止，都没有达到理想水平。2 0 0 0 年末，全国金融机构对个人住房及消费贷款累计增加2 5 9 2 亿元，比上年多增1 6 9 3 亿元，其主要部分是住房贷款，其次是汽车贷款和助学贷款，其它类型的贷款 则很少。而住房抵押贷款余额与g d p 的比例方面，荚国为5 5 ，马来西亚为2 3 ， 而我国到1 9 9 8 年末，还不到1 【3 7 j 。汽车贷款方面，我国该规模估计不到1 亿 元人民币，而美、德、日三国汽车消费贷款占销售总额的比重分别为7 0 、5 0 和6 0 。此外，2 0 0 0 年底，我国银行卡发卡量比年初增长5 4 ，而同期具有个 人消费信贷功能的信用卡( 含准贷已卡) 总量仅增长5 ，达2 5 0 0 多万张，占 银行卡发卡总量的9 ，银行卡消费信贷余额仅有2 1 亿元【3 7 1 。到2 0 0 1 年6 月， 全国银行发卡总量3 3 亿张，但是只有3 0 万张爿实证真正的信用卡口。而国外 商业银行由于有良好的个人信用体系及较强的胍险控制能力，所发放的基本上 都是真证具有透支功能的信用卡。 从贷款本身看，我凼住房贷款按揭成数低，按规定最高的按揭成数仅为7 硕1 “学位沦文 第一章利率市场化r 商、i k 银行资产业务的管理 成，而香港、新加坡等国家的按揭成数均在9 成左有，有的幽家共至为l o 成； 贷款期限短，我围住房抵押贷款还款期限一般在5 年以下，最长仅为2 0 年，而 美国和加拿火多为2 0 一3 0 年，最偿还款期限可达3 5 年。 5 、在贷款业务及承兑业务中，国外商业银行的票据业务较我国商业银行的 要发达很多。据统计，1 9 9 5 一1 9 9 9 年，我国年度票据签发量( 商业银行承兑票 据量) 由2 4 2 4 亿元增加到5 0 7 6 亿元，年均增幅超过2 7 ：商业银行年度票据 贴现量由1 4 1 2 亿元增加到2 4 9 9 亿元，年均增幅近2 0 。2 0 0 0 年，商业银行承 兑票据量和贴现量分别超过6 7 0 0 亿元和6 3 0 0 亿元例，2 0 0 2 年商业银行承兑票 据签发量达1 6 1 3 9 亿元，贴现量为2 3 0 7 3 亿元。以上这些数据都是可喜的，但 是票据业务的发展规模与我国整个l 卅民经济生活中商品交易量相比还明显不 足，票据市场的发展尚未形成1 定的规模，票据市场尤其是银行承兑汇票市场 在货币市场卜的作用十分有限，目前中国的票掘变易量仅柙当于全国银行总贷 款额的o 3 。而与股票业务相比，票据_ k 务的发展程度相差了将近十年。 硕十学位论文 第二章利率市场化下商业银行负债业务的管理 第三章利率市场化下商业银行负债业务的管理 3 1 利率市场化对商业银行负债业务的影响 3 11 利率市场化下商业银行负债稳定性及其表现 高负债是商业银行的基本特征，因此负债，特别是稳定的负债对利率市场化 下的商业银行具有至关重要的意义。商业银行负债的内容包括1 字款负债、资本 会负债、非存款性借款负债及其他负债等。不同的负债在商业银行负债体系中 所处地位各不一样，其稳定性对商业银行整体负债的影响也各0 i 相同。 存款负债是商业银行最重要的负债项目，其稳定性与变化状况对整个商业银 行负债的稳定具有决定性的意义。资本会负债虽然在商业银行负债总额中所占 比重大都较低，但稳定性在各类负债中却是最强的，是银行经营者可运用的最 稳固的资金来源及抵御风险的最后防线。因此，在利率市场化背景下关注资本 金负债的稳定程度及其增长潜能，对于目前资本充足率普遍偏低的国内商业银 行来讲，具有特殊的意义。另外，在现今席卷全球的利率市场化、金融自由化 浪潮中，无论在国内还是国外，非存款性借款负债及其他负债正日益被越来越 多的商业银行重视，在负债总量中所占的比重呈显著的上升趋势，对负债稳定 性的影响也在不断加深。这是我们在利率市场化条件下进行商业银行的负债分 析时，必须认真关注的。个新动向。 利率市场化下商业银行负债的稳定性，至少应体现在以下四个方面： l 、负债总量的稳步增长 加入w t c 后，由于社会经济的快速发展，公众及机构通过银行融资的需求 不断增加，银行自身在竞争与发展中对资金的需求也越来越高。因此，从总量 上看，商业银行负债的规模不能仅是已有负债的稳定、不缩减，而应表现为随 着社会经济及商业银行自身业务的不断发展而稳步扩大。用指标来衡量，就是 应确保商业银行的负债总规模要有一个相对稳定的增长比率。如中国建设银行 1 9 9 7 年到2 0 0 2 年负债总额增长如下： 表3 1中国建设银行负债总额增长情况单位：人民币百万元 1 9 9 71 9 9 81 9 9 92 0 0 02 0 0 12 0 0 2 负债总额 1 6 3 2 1 7 91 8 2 3 1 7 0 2 0 9 4 1 9 62 4 1 8 8 4 52 6 4 4 8 0 5 2 ，9 7 5 ，9 5 9 l 比上年增加率( ) 6 6 31 17 01 4 8 71 5 5 09 _ 3 4 1 2 5 资料来源：! ! ! 匹! ! 鲨：! ! ! 二! ! 二! ! ! ! ：! ! ! 凸! 业! 中国建设银行年报 只有负债规模稳步扩大，才能确保在利率市场化趋势下商业银行融资能力不 断增长，确保商业银行各项资产、l k 务的开展有着稳固而可靠的资金供给。 2 、负债结构的合理配置 在利率管制的情况下，中央银行制定的利率，基本上保证收益曲线向右上方 倾斜，体现了氏期利率的升水。但是利率市场化以后，利率水平由市场供求决 硕十学位论文 第一章利牢市场化f 商业银行负债业务的管理 定，并日利率波动更加频繁，于是导致了商、i k 银行将面i | 每客户在不同程度上的 选择权风险，即当利率上升时，存款客，1 会提前支耿定期存款，然后再以较高 的利率存入新的定期存款；反之，在利率下降时期，商业银行仍需对存款执行 原米较高的利率，其结果往往会降低银行的净利息收入，使商业银行承担利率 风险1 。 因此，要特别注意保持各类中长期负债在总的负债构成中稳定的比重。如美 洲银行的长期负债占负债总额的比例，从1 9 9 7 年剑2 0 0 2 年分别为8 1 5 、8 0 3 、 9 4 3 、1l - 3 6 、1 0 ，9 0 和1 0 0 2 ，总体呈上升趋势，见图3 1 。只有最大限度 维持如长期债券借款等稳定性较强的负债项目在负债总量中所占比例，整个负 债的稳定性才能落到实处。 囝3 _ 美洲银行长期负债占负债总额的比率( 1 9 9 7 2 0 0 2 ) 3 、主动性负债的不断增加”i j 在稳定存款负债的同时，不断提高非存款负债所r l 比重，既是商业银行负债 经营的趋势与潮流，也是商、世银行稳定整个负债的重要举措。如美洲银行从1 9 9 7 到2 0 0 2 年问，存款负债平均仅占负债总额的6 2 8 5 ，而非存款负债数量占比则 从1 9 9 7 年的3 4 2 1 稳步提高到了2 0 0 2 年的3 6 6 6 。特别是在短期负债项目的 经营中，适当提高同业拆借等主动性负债的占自比例，将有利于商业银行自主 控制资金进出的规模与节奏，最大限度地弥补活期存款等被动性负债进出频繁、 波动性火且难以为银行所控制的缺陷，从而增强商业银行配置负债的能力，提 高整体负债的稳定程度。 4 、抗风险能力的不断增强 商业银行抗风险能力的强大与否关系到银行能否顺利生存和发展，特别是 当恶性通货膨胀、严重金融危机及股市暴涨等对银行负债稳定极为不利的各种 重大或突发性事件发生时，商业银行能否有效应对冲击，最大限度消除或减少 不利凶素的影响，以捍卫负债的稳定，可以说是对其负债稳定性最深刻、最本 质的检验。 硕十学位论文第三章利率市场化r 商业银行负债业务的管理 31 2 利率市场化下我国商业银行负债业务面临的挑战 现在，我国已是世界贸易组织的正式成员国，按照w t o 的规则以及我国政 府根据服务贸易总协定( g a t s ) 的规定在服务贸易具体承诺减让表中所做 的承诺，利率市场化和金融业的进一步全而对外丌放已成了谁也无法改变的进 行时。这就意味着今后我国商业银行的负债稳定性将会面临更多的挑战，主要 包括： l 、外资银行机构的大举进入必将加剧国内银行间的资会争夺1 4 ” 自2 0 0 1 年1 1 月我国加入w t d 以来，外资银行纷纷把目光瞄准了我国市场。 根据我国政府在服务贸易具体承诺减让表中所做的承诺1 4 ”，外国金融机构 对于外汇业务自加入时起无客户和地域限制；对于本币业务的限制将按时间表 逐步取消，直至加入后5 年内取消所有限制；同时满足一定条件的外国金融机 构还允许在中国设立外国独资银行或则务公司。由此呵见到2 0 0 6 年五年保护期 解冻时，伴随着金融业的全面对外开放，中、外银行势必要两对面地展开全方 位的竞争。届时在利率市场化的大环境f ，由于外资银行在运作机制、规模实 力、经营方式、管理水平、服务质量、技术手段及市场经验等方面都拥有中资 银行短期内难以比拟的优势，其结果必然会造成中资银行存款的大量流失，使 其负债的稳定性受到巨大的冲击。 2 、资本市场的发展会进一步挤压商业银f j ：资会来源的空间 近几年来，资本市场在我国虽已有较快的发展，但与西方发达国家资本市 场相比还有很大差距。入世后，随着我国经济进一步融入国际经济大市场体系， 经济运作的方式更加市场化，资本市场也必然会有更大、更快的发展。这一方 面将完善我国的金融体系，丰富金融业运作的内涵，拓宽投、融资渠道，增加 公众及机构的投、融资选择；另一方面也将对商业银行负债稳定性产生更为深 刻的影响： 首先，在利率市场化条件下，银行存款利率波动幅度和范围都比较大， 一 旦资本市场上有好的机会( 如股票、债券等证券的大量发行、投资基金的发展 以及保险业、保险基金的发展等) ，资金便会大量从银行存款体系中分流出去， 以寻求更好的回报。据统计，自1 9 9 2 年以来，随着我国经济发展和居民收入水 平的不断提高，金融系统的储蓄存款连年创出新高，1 9 9 2 年首次突破1 万亿，己 大关，1 9 9 4 年超过2 万亿元，1 9 9 5 年则达到3 万亿元，其l 日j 月均增长约1 0 0 0 亿元。然而到了1 9 9 6 年下半年，随着资本市场的快速启动，储蓄存款增长的势 头逆转直下，增幅逐月下降；1 9 9 7 年储蓄存款增长继续回落，比上年同期少增 加1 3 0 6 3 亿元；到2 0 0 0 年底，储蓄存款虽然高达6 4 3 2 2 亿元，但同比增长速 度和增加量却进一步下降。 其次，这种资金分流运动本身也将大大改变商业银行的存款结构。在这一 过程中，从商业银行流出的是定期存款等较为稳定的资金来源，而流回商业银 硕十学化论文第二二章利率市场化f 商业银行负债业务的管理 行的则是股本金存款或财政金库存款( 基本上是随时都有叫能动用的活期存款 或短期存款) ”。因此，资本市场的发展使得银 j ：